宏觀經濟政策實踐市公開課一等獎省賽課獲獎課件

第5章宏觀經濟政策實踐

[MacroeconomicPolicy]第一節(jié)宏觀經濟政策目標第二節(jié)凱恩斯主義財政政策第三節(jié)凱恩斯主義貨幣政策第四節(jié)財政政策與貨幣政策配合宏觀經濟政策實踐第1頁第一節(jié)宏觀經濟政策目標一、宏觀經濟政策主要目標二、各經濟政策目標之間關系三、凱恩斯主義“需求管理”宏觀經濟政策實踐第2頁一、宏觀經濟政策主要目標充分就業(yè)——相當于自然失業(yè)率失業(yè)率,充分就業(yè)并非是失業(yè)率為0。物價穩(wěn)定——低且可預期通貨膨脹率。經濟增加——國民經濟連續(xù)而穩(wěn)定增加。國際收支平衡與匯率穩(wěn)定宏觀經濟政策實踐第3頁二、各經濟政策目標之間矛盾與協(xié)調1.充分就業(yè)與物價穩(wěn)定矛盾：高通貨膨脹率→低失業(yè)率；低通貨膨脹率→高失業(yè)率。宏觀經濟政策實踐第4頁2.充分就業(yè)與國際收支平衡矛盾：充分就業(yè)→國民收入增加→進口增加→對外貿易逆差。3.物價穩(wěn)定與經濟增加矛盾：經濟增加→通貨膨脹。經濟政策目標選擇依據詳細情況有重點地選擇一定時期內主要目標。宏觀經濟政策實踐第5頁三、凱恩斯主義“需求管理”需求管理[DemandManagement]主要內容：當總需求=總供給時，國民收入到達均衡狀態(tài)。(1)當總需求<總供給時，總需求不足，造成經濟蕭條和失業(yè)。(2)當總需求>總供給時，總需求過分，造成通貨膨脹。凱恩斯主義認為，當私人經濟不能自動使總需求與總供給趨于平衡時，有必要依賴政府對總需求進行調整。政府對總需求調整表現(xiàn)為：當總需求不足時，設法提升總需求水平；當總需求過分時，設法降低總需求水平。

宏觀經濟政策實踐第6頁“逆經濟風向行事”標準凱恩斯主義宏觀經濟政策基本標準是“逆經濟風向行事”.當經濟蕭條時，采取擴張性財政政策和擴張性貨幣政策刺激總需求；當通貨膨脹時，采取緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策降低總需求。宏觀經濟政策實踐第7頁第二節(jié)凱恩斯主義財政政策一、財政政策概念二、財政組成與財政政策工具三、財政政策內容四、赤字財政與公債五、財政政策難處六、功效財政與預算平衡宏觀經濟政策實踐第8頁一、財政政策概念財政政策是政府變動稅收和支出方便影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入財政政策是為促進就業(yè)水平提升，減輕經濟波動，預防通貨膨脹，實現(xiàn)穩(wěn)定增加而對政府支出、稅收和借債水平所進行選擇。或對政府收入和支出水平所作出決議。宏觀經濟政策實踐第9頁二、財政組成與政策工具財政組成（1）政府支出：——政府購置；——轉移支付。（2）政府收入：——主要是稅收，包含：個人所得稅、企業(yè)所得稅、財產稅和其它稅收?！珎?政府借債，短期債（3個月、6個月、1年）、中期債（1年以上5年以下）和長久債（5年以上）。宏觀經濟政策實踐第10頁財政政策工具1．變動政府購買支出2．變動轉移支付3．變動稅收4．變動公債：發(fā)行公債，一方面能增加財政收入，影響政府收支，其次，也可以影響貨幣供求，所以，也是貨幣政策主要工具。宏觀經濟政策實踐第11頁三、財政政策內容1．自動穩(wěn)定器2．斟酌使用財政政策宏觀經濟政策實踐第12頁1．自動穩(wěn)定器（1）自動穩(wěn)定器[Automaticstabilizers]概念：又稱內在穩(wěn)定器[Built-instabilizers]——一些經濟政策含有自動調整經濟使經濟趨向于穩(wěn)定機制。（2）自動穩(wěn)定器特點：當國民收入下降時，它會自動引發(fā)政府支出增加和稅收降低，從而阻止國民收入下降；當國民收入增加時，會自動引發(fā)政府支出降低和稅收增加，從而阻止國民收入增加。宏觀經濟政策實踐第13頁（3）自動穩(wěn)定器工具——累進稅率個人所得稅是最主要穩(wěn)定器。經濟蕭條，所得稅自動降低，留給人們可支配收入也自動地少降低一些，從而使消費和需求自動地少下降一些?！D移支付經濟蕭條，轉移支付自動增加，自動抑制可支配收入下降，抑制總需求下降；——農產品價格維持制度經濟蕭條時期，原來農產品價格會下降，但因為實施農產品價格維持制度，按支持價格收購，可使農民收入維持在一定水平。宏觀經濟政策實踐第14頁2．斟酌使用財政政策——依據不一樣經濟形勢，選擇不一樣財政政策按照“逆經濟風向行事”標準：經濟蕭條→總需求小于總供給→失業(yè)擴張性財政政策緊縮性財政政策增加政府支出降低稅收降低政府支出增加稅收增加總需求降低總需求

經濟繁榮→總需求大于總供給→通貨膨脹宏觀經濟政策實踐第15頁近幾年財政政策在中國應用（針對需求不足)1．國債投資——1998年8月政府正式向國有商業(yè)銀行增發(fā)1000億元國債，主要用于增加農田水利、生態(tài)環(huán)境、交通、國家貯備糧庫、農村電網改造和經濟適用住宅建設。經濟增加率為7.8%，國債投資拉動經濟增加1.5%?！?999年下六個月初在安排500億元國債基礎上，又增發(fā)600億元長久國債，主要用于固定資產投資。包含基礎設施建設、科技投入、企業(yè)技術改造。經濟增加率7.8%，國債拉動了2.5%。——，共增發(fā)國債1500億元，其中500億元用于西部大開發(fā)，拉動了經濟增加1.7%。宏觀經濟政策實踐第16頁從1998年開始，我國實施主動財政政策，主要是為了應對東南亞金融危機，以擴大內需拉動中國經濟增加。從1998年到，我國累計發(fā)行長久建設債券9100億元，每年拉動經濟增加1.5到2個百分點.宏觀經濟政策實踐第17頁2．降低稅費減稅主要是“增加出口退稅和減免固定資產調整稅”。這類辦法含有更為顯著主動財政政策取向和效果.5次較大取消收費辦法，共取消了幾百項行政事業(yè)性收費和基金收費項目。這些辦法本質上屬于體制改革舉措，然而長久政策在某個時點引入會發(fā)生短期效果（減輕居民和企業(yè)負擔，降低政府收入）。宏觀經濟政策實踐第18頁3．轉移支付

1998年11月，財政部將42.5億元?？钣芍醒胴斦杞o地方，用于支持各地做好國有企業(yè)下崗職員基本生活保障，企業(yè)離退休人員養(yǎng)老金發(fā)放。1999年9月，黨中央國務院決定調整收入分配政策，提升城鎮(zhèn)居民中低收入居民收入水平，直接收益人員84萬人，因為低收入階層邊際消費傾向通常比較高，這類辦法有利于增加消費。宏觀經濟政策實踐第19頁當前我國由主動財政政策調整為穩(wěn)健財政政策,中國經濟由相對低迷走向穩(wěn)定高漲,GDP增加速度跨入9%以上,經濟進入新一論擴展期,并出現(xiàn)了部分行業(yè)投資過熱現(xiàn)象.年財政政策詳細情況:1．降低長久建設國債發(fā)行量.2．財政支出詳細安排上表達結構導向.3．進行稅制改革，加大農業(yè)稅減免力度.宏觀經濟政策實踐第20頁四、赤字財政與公債凱恩斯政策主張是針對經濟蕭條和失業(yè)提出來。在經濟蕭條時，增加政府支出而不能增加甚至降低稅收，政府必定出現(xiàn)財政赤字。財政赤字只能經過發(fā)行公債來加以填補。但公債不能向公眾和廠商發(fā)行，不然會抵消刺激經濟作用。公債只能賣給中央銀行。宏觀經濟政策實踐第21頁“公債哲學”——公債無害論有些人認為公債負擔不但加在當代人身上，而且也加在后代身上，是“爺爺花了孫子錢”；因為不能增加稅收，政府不得不舉新債還舊債，最終造成通貨膨脹。所以，公債是有害。凱恩斯主義認為公債無害，因為公債債權人是公眾，債務人是政府，能夠說是自己欠自己債，而且作為債務人政府是長久存在，能夠確保債務兌現(xiàn)，所以，只要公債不用于戰(zhàn)爭和浪費，而用于刺激經濟發(fā)展，使經濟增加速度高于公債增加速度，公債就是安全和值得。宏觀經濟政策實踐第22頁財政風險研究學者們研究認為，一國當年財政赤字和國債余額有一個安全線，當年財政赤字和國債余額占GDP比重分別為3%和60%。我國財政赤字為億元,國債余額到達2萬多億元.宏觀經濟政策實踐第23頁五、財政政策難處1．政策時滯。財政政策作用時滯較長?！J識時滯——決議時滯——行動時滯2．財政政策擠出效應3．預期影響另外，一國發(fā)展階段也是影響財政政策有效主要原因。宏觀經濟政策實踐第24頁案例:（1）1964年減稅，肯尼迪總統(tǒng)時期，刺激消費，結果很成功。（2）1975年減稅，福特總統(tǒng)和國會達成一項暫時減稅方案以刺激消費支出，他們返回了每一個納稅人1974年交納部分稅款，并降低了1975年所得稅率，然而消費者沒有花掉多出錢而將他們存入了銀行，給了總統(tǒng)和國會一腔熱情以沉重打擊。（3）1981~1984年減稅，里根總統(tǒng)1980年當選，他首先做事是促成國會經過了一系列削減個人所得稅法案。從1981~1984年，稅率下降約23%，消費增加或多或少與經濟學家預期一致，因而維持了80年代長久經濟擴張。宏觀經濟政策實踐第25頁六、功效財政與預算平衡

[FunctionalFinanceandBalancedBudget]

從傳統(tǒng)財政（平衡預算）到功效財政傳統(tǒng)財政沒有調整經濟功效，其主要標準是：量入為出，節(jié)約開支和收支平衡。主張預算目標是追求政府收支平衡。凱恩斯主義認為，國家財政應該含有調整經濟功效，要使這一功效得以充分發(fā)揮，就必須放棄傳統(tǒng)財政舊信條。主張預算目標是無通貨膨脹充分就業(yè)。因為，要發(fā)揮財政調整經濟作用，在經濟蕭條時就必定出現(xiàn)財政赤字；在經濟繁榮時就必定出現(xiàn)財政盈余。宏觀經濟政策實踐第26頁第三節(jié)凱恩斯主義貨幣政策一、中央銀行和商業(yè)銀行二、商業(yè)銀行貨幣創(chuàng)造三、貨幣政策概念四、貨幣政策主要工具五、斟酌使用貨幣政策宏觀經濟政策實踐第27頁一、中央銀行和商業(yè)銀行1。中央銀行[CentralBank]（1）定義——由政府經營，代表政府統(tǒng)籌管理私人金融機構和金融市場非贏利機構。（2）職能——作為銀行銀行——作為政府銀行——發(fā)行貨幣銀行——金融市場調整者宏觀經濟政策實踐第28頁2。商業(yè)銀行(1)定義:是銀行體系基本單位,是一個屬于私人全部追求利潤金融機構.宏觀經濟政策實踐第29頁(2)組織形式:分行制:由為數(shù)不多幾家大銀行組成,每一家大銀行都有許多分行。如：英國分行制。主要包含巴克萊銀行、密德蘭銀行、勞埃德銀行和國民威斯敏斯特四大銀行。單元制：由各個相互獨立商業(yè)銀行本部經營，不設置或不允許設置分支機構，該行不受其它商業(yè)銀行控制，本身也不能控制其它商業(yè)銀行。如：美國約有1.5萬家獨立商業(yè)銀行.宏觀經濟政策實踐第30頁1.法定準備率與法定準備金

準備金：（存款準備金）

法定準備率：是由中央銀行要求，商業(yè)銀行在所吸收存款中必須保持準備金百分比。

法定準備金：按法定準備率提留準備金是法定準備金。法定準備金一部分是銀行庫存現(xiàn)金，另一部分存放在中央銀行存款帳戶上。

商業(yè)銀行活期存款[DemandDeposit]又稱支票貨幣[CheckbookMoney]或存款貨幣[DepositMoney]，存款貨幣增加也就是貨幣供給量增加。二、商業(yè)銀行貨幣創(chuàng)造宏觀經濟政策實踐第31頁2.商業(yè)銀行貨幣創(chuàng)造(1)假設條件:商業(yè)銀行準備金等于法定準備金沒有現(xiàn)金從商業(yè)銀行中漏出銀行只進行存貸業(yè)務考查是整個銀行體系宏觀經濟政策實踐第32頁假定法定準備率為20%。A銀行吸收存款100萬元[原始存款]；A銀行將80萬元貸給客戶甲；B銀行取得客戶甲存款80萬元；B銀行將64萬元貸給客戶乙；C銀行取得客戶乙存款64萬元；C銀行將51.2萬元貸給客戶丙；……100萬元+80萬元+64萬元+51.2萬元+……=500萬元舉例說明商業(yè)銀行怎樣創(chuàng)造存款貨幣：宏觀經濟政策實踐第33頁(2)原始存款和派生存款客戶在銀行存款為原始存款派生存款為銀行創(chuàng)造存款。商業(yè)銀行普通在按法定準備率扣除法定準備金后會盡可能地全部貸出，以增加銀行利潤。宏觀經濟政策實踐第34頁存款總額[D]=

原始存款[R]法定準備率[r]=原始存款+派生存款(0<r<1)宏觀經濟政策實踐第35頁（3）貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù)[MoneyMultiplier]——原始存款擴張倍數(shù)。=存款總額[D]原始存款[R]=

11法定準備率[r]或=

11法定準備率+提現(xiàn)率+超額準備率貨幣乘數(shù)作用也是雙向。宏觀經濟政策實踐第36頁例:假定法定準備率為20%，現(xiàn)在銀行原始存款為100萬,求存款總額、派生存款。宏觀經濟政策實踐第37頁三、貨幣政策概念指中央銀行經過對貨幣供給量以及經過貨幣供給量來調整利息率進而影響投資和整個經濟以到達一定經濟目標行為。宏觀經濟政策實踐第38頁貨幣政策傳遞機制【貨幣量利息率總需求】政策直接目標是利率，利率變動經過貨幣量調整來實現(xiàn)，所以調整貨幣量是伎倆。調整利率最終目標是調整總需求宏觀經濟政策實踐第39頁四、貨幣政策主要工具三種基本政策工具：——公開市場業(yè)務——調整再貼現(xiàn)率——變動法定準備率宏觀經濟政策實踐第40頁（1）公開市場業(yè)務主要是中央銀行在公開市場上買賣政府債券以控制貨幣供給量和利率政策行為。公開市場業(yè)務是以債券為工具進行操作。買進債券與賣出債券怎樣影響貨幣供給量？債券價格與市場利率怎樣改變?有一點要明確，決定是否發(fā)行國債是屬于財政政策,而發(fā)行后一級、二級市場上買賣屬于貨幣政策。是一個最慣用政策工具，有以下優(yōu)點：——能夠按任何規(guī)模進行——比較主動和靈活——能夠連續(xù)進行宏觀經濟政策實踐第41頁（2）調整法定準備金率中央銀行能夠經過提升和降低法定準備金率來控制商業(yè)銀行貸款量，以增減貨幣供給，進而影響利率，來調整經濟。提升與降低法定準備率對貨幣供給量影響？作用十分猛烈，假如法定準備金率變動比較頻繁，會使商業(yè)銀行和全部金融機構正常信貸業(yè)務受到干擾。宏觀經濟政策實踐第42頁（3）調整再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率是中央銀行向商業(yè)銀行貸款時利率，再貼現(xiàn)率政策是中央銀行經過變動給商業(yè)銀行及其它存款機構貸款利率來調整貨幣供給量。貼現(xiàn)窗口主要用于滿足銀行暫時準備金不足。提升與降低再貼現(xiàn)率對貨幣供給量影響？銀行會盡可能防止去貼現(xiàn)窗口借款，使用較為被動，效果往往不理想。宏觀經濟政策實踐第43頁其它政府還能夠道義勸戒，直接要求商業(yè)銀行利率或其浮動范圍，抵押貸款利息率（按揭）與條件實施直接信貸控制等。宏觀經濟政策實踐第44頁五、斟酌使用貨幣政策“逆經濟風向行事”標準：經濟蕭條→總需求小于總供給→失業(yè)擴張性貨幣政策公開市場上買進有價證券降低再貼現(xiàn)率降低法定準備率增加總需求經濟繁榮→總需求大于總供給→通貨膨脹緊縮性貨幣政策公開市場上賣出有價證券提升再貼現(xiàn)率提升法定準備率降低總需求宏觀經濟政策實踐第45頁中國公開市場業(yè)務中國公開市場操作包含外匯公開操作和人民幣操作外匯公開市場操作1994年3月開啟人民幣公開市場操作1998年5月26日恢復交易。1999年以來公開市場操作已成為中國人民銀行貨幣政策日常操作主要工具。1998年累計向商業(yè)銀行融出資金1761億元，凈投放基礎貨幣701億元。1999年深入擴大公開市場操作，凈投放基礎貨幣1920億元，占當年基礎貨幣投放52%。加上外匯公開市場操作增加基礎貨幣投放1013億元，1999年公開市場操作共投放基礎貨幣2933億元，占當年基礎貨幣增加額80%。宏觀經濟政策實踐第46頁我國存款準備率演變我國存款準備金制度是在1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能后建立起來，近來，存款準備金率經歷了以下改變：1984年，按存款種類要求了法定存款準備金率企業(yè)存款20%，農村存款25%，儲蓄存款40%1985年，統(tǒng)一調整為10%。1987年，從10%上升為12%1988年，從12%上升為13%1998年，從13%下調為8%1999年，從8%下調為6%，從6%上調為7%年4月25日,從7%變?yōu)?.5%宏觀經濟政策實踐第47頁案例：中國利率改變中國使用最多政策工具是利率。（1996-八次降低利率）1996年以來中國存款利率調整(%)1996.5.19.181996.8.237.471997.10.235.671998.3.255.221998.7.14.771998.12.73.781999.5.102.25.2.211.98.10.292.25宏觀經濟政策實踐第48頁中國在使用貨幣政策，尤其是連續(xù)降息效果不顯著——連續(xù)降低利率，沒有收到很好效果，原因之一是經濟體制改革，社會保障不健全，人們不敢花錢。商業(yè)銀行風險管理強化，銀行存在惜貸現(xiàn)象。——中國存款實際上分為兩極，一極是極為富有人，這些人對降低利率不在意，二是普通儲戶，其存款有限，未來有許多原因不確定，不敢也沒有更多錢可消費。住房制度、就業(yè)制度、養(yǎng)老保險、醫(yī)療制度和教育制度等一系列改革也引發(fā)了居民消費上緊縮效應?！档屠室矝]有增加投資，伴隨商業(yè)銀行風險管理強化和企業(yè)深入走向市場，來自企業(yè)本身預算約束和來自銀行信貸約束都已經硬化，對投資起著緊縮作用。宏觀經濟政策實踐第49頁第四節(jié)

財政與貨幣政策配合1?！半p松”搭配

經濟嚴重蕭條時，擴張性財政政策與擴張性貨幣政策相配合，能夠消除財政政策擠出效應；2?！半p緊”搭配經濟嚴重通貨膨脹時，緊縮性財政政策與緊縮性貨幣政策相配合，能夠更有效地阻止通貨膨脹。3?！八删o”搭配

采取擴張性財政政策與緊縮性貨幣政策，適合用于經濟蕭條但不太嚴重時期。4?！熬o松”搭配緊縮性財政政策與擴張性貨幣政策相配合，適合用于經過膨脹但并不嚴重時期。宏觀經濟政策實踐第50頁0YrLM1IS2r1E1Y1IS1LM2E2E3Y3Y2r2宏觀經濟政策實踐第51頁例：假定IS曲線和LM曲線交點所表示國民收入低于充分就業(yè)國民收入。依據IS—LM模型，假如不讓利息率上升，政府應該（）A。增加投資B。在增加投資同時增加貨幣供給C。降低貨幣供給量D。降低投資同時降低貨幣供給量宏觀經濟政策實踐第52頁1．宏觀經濟政策目標是（）A、充分就業(yè)和物價穩(wěn)定B、物價穩(wěn)定和經濟增加C、實現(xiàn)充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、經濟增加和國際收支均衡D、充分就業(yè)和公平2．財政政策是指()A、政府管理價格伎倆B、周期性變動預算C、為使政府收支相抵伎倆D、利用稅收、支出和債務管理政策來實現(xiàn)宏觀經濟目標宏觀經濟政策實踐第53頁3．自穩(wěn)定器功效（）

A、意在緩解經濟波動B、意在穩(wěn)定收入，刺激價格波動C、意在保持經濟充分穩(wěn)定D、推遲經濟衰退4．屬于緊縮性財政政策工具是（）A、降低政府支出和降低稅收B、降低政府支出和增加稅收C、增加政府支出和降低稅收D、增加政府支出和增加稅收宏觀經濟政策實踐第54頁5．假如存在通貨膨脹，應采取財政政策是（）A、增加稅收B、降低稅收C、增加政府購置D、增加轉移支付6．通常認為，緊縮貨幣政策是（）A、提升貼現(xiàn)率B、增加貨幣供給C、降低法定準備金率D、中央銀行買入政府債券宏觀經濟政策實踐第55頁7．降低貼現(xiàn)率政策（）A、將增加銀行貸款意愿B、將制約經濟活動C、與提升法定準備金率作用相同D、通常造成債券價格下降8．緊縮性貨幣政策利用會造成（）A、降低貨幣供給量，降低利率B、增加貨幣供給量，提升利率C、降低貨幣供給量，提升利率D、增加貨幣供給量，降低利率宏觀經濟政策實踐第56頁9．法定準備金率越高（）

A、銀行越愿意貸款B、貨幣供給量越大C、越可能引發(fā)通貨膨脹D、商業(yè)銀行存款創(chuàng)造越困難宏觀經濟政策實踐第57頁教學要求1.了解宏觀經濟政策主要目標及其相互關系。2.了解需求管理主要內容。3.了解凱恩斯主義財政政策內容及其利用。4.了解凱恩斯主義功效財政（尤其是赤字財政）理論及其公債理論。5.了解凱恩斯主義貨幣政策內容及其利用。宏觀經濟政策實踐第58頁二、宏觀經濟政策微觀化[]凱恩斯主義需求管理宏觀經濟政策所能到達目標主要是充分就業(yè)和穩(wěn)定物價,但這兩個目標之間存在矛盾,而且這兩個目標與其它目標如經濟增加之間也存在矛盾,只調整財政收支總量和貨幣供給總量財政政策和貨幣政策極難處理這些矛盾。所以，以后有些人提出了宏觀經濟政策微觀化理論觀點和政策主張。簡單地說，所謂宏觀經濟政策微觀化就是有區(qū)分對待地實施宏觀財政政策和貨幣政策。宏觀經濟政策實踐第59頁1.財政政策微觀化財政支出政策微觀化——經過調整財政支出組成以促進部門結構調整，使一些有利于經濟增加部門優(yōu)先增加；或使一些能夠容納更多非熟練工人就業(yè)部門得到發(fā)展，以處理經濟增加過程中存在失業(yè)與空位并存問題處理。財政收入政策微觀化——經過調整稅收結構、征稅范圍或稅率，使稅收政策能夠促進資源有效利用，既能促進經濟增加，又不致于降低經濟效率。如僅對個別消費品或投資品增稅或減稅，而不是對全部個人或企業(yè)增稅或減稅。宏觀經濟政策實踐第60頁2.貨幣政策微觀化貨幣政策微觀化——局部地調整不一樣部門、不一樣市場或不一樣類型借貸放款限額、信貸條件、利息率或要求各類從事放款業(yè)務銀行法定準備率等，以增加資本流動性，調劑資本供給與需求，促進一些部門或一些地域經濟增加而又不致于影響整個物價水平升降。宏觀經濟政策實踐第61頁第五節(jié)其它宏觀經濟政策一、貨幣主義貨幣政策二、供給學派財政激勵政策宏觀經濟政策實踐第62頁一、貨幣主義貨幣政策貨幣主義[Monetarism]貨幣政策在傳遞機制上與凱恩斯主義不一樣：他們認為，直接影響國民收入和價格水平不是利息率，而是貨幣供給量。宏觀經濟政策實踐第63頁假設前提：人們財富含有各種形式：貨幣、債券、股票、住宅、珠寶和耐用消費品等。在這一假設前提下，貨幣供給量變動主要不是影響利息率，而是影響各種形式資產相對價格，從而影響國民收入和價格水平。貨幣本身是經濟失調根源。因而，貨幣政策不應該是多變，應該以控制貨幣供給量為中心，實施“簡單規(guī)則”或“固定規(guī)則”貨幣政策。宏觀經濟政策實踐第64頁二、供給學派財政激勵政策供給學派財政政策不是調整總需求，而是刺激總供給，以刺激經濟增加。他們強調，要促進經濟增加就應著眼于對人們經濟行為激勵，采取各種激勵辦法增加總供給。他們認為，高稅率和高社會福利造成“干不如不干”或“干等于白