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每股利潤分析法每股利潤分析法每股利潤分析法xxx公司每股利潤分析法文件編號：文件日期：修訂次數(shù)：第1.0次更改批準審核制定方案設計，管理制度某公司目前擁有資金400萬元，其中，普通股250萬元，每股價格10元；債券150萬元，年利率8%；所得稅稅率25%。該公司準備追加籌資500萬元，有下列兩種方案可供選擇：（1）發(fā)行債券500萬元，年利率10%；（2）發(fā)行股票500萬元，每股發(fā)行價格20價格。要求：（1）計算：兩種籌資方案的每股利潤無差別點；（2）如果該公司預計的息稅前利潤為160萬元，確定最佳的籌資方案。（1）設每股利潤無差別點EBIT為X，則：）X=112（萬元）（2）當預計息稅前利潤為160萬元時，應選擇發(fā)行債券方案。某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率債券400萬元。該公司打算為一個新的投資項目融資600萬元。新項目投產后公司每年息稅前利潤增加到300萬元。公司所得稅率40%。現(xiàn)有兩個方案可供選擇：方案1：按15%的利率發(fā)行債券方案2：按每股25元發(fā)行新股要求：（1）計算兩個方案的每股利潤；（2）計算每股利潤無差別點的息稅前利潤和每股收益；（3）計算兩個方案的財務杠桿系數(shù)；（4）判斷哪個方案更好。項目方案1方案2息稅前利潤300300目前利息4040新增利息90稅前利潤170260稅后利潤102156普通股數(shù)100（萬股）124（萬股）每股利潤（元）（元）（2）EBTT=505（萬元）（3）財務杠桿系數(shù)（l）＝；財務杠桿系數(shù)（2）＝（4）由于方案2每股利潤（元）大于方案1（元），且其財務杠桿系數(shù)（）小于方案1（），即方案2收益性高且風險低，所以方案2優(yōu)于方案1。某公司目前擁有資金500萬元，其中，普通股250萬元，每股價格10元；債券150萬元，年利率8%；優(yōu)先股100萬元，年股利率15%。所得稅稅率33%。該公司準備追加籌資500萬元，有下列兩種方案可供選擇：（1）發(fā)行債券500萬元，年利率10%；（2）發(fā)行股票500萬元，每股發(fā)行價格20價格。要求：（1）計算：兩種籌資方案的每股利潤無差別點；（2）如果該公司預計的息稅前利潤為160萬元，確定最佳的籌資方案。（1）設每股利潤無差別點EBIT為X，則：[（X-150×8%-500×10%）（1-33%）-100×15%]÷25=[（X-150×8%）（1-3

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