鋰電材料出貨量呈高速增長態(tài)勢 國內(nèi)龍頭企業(yè)在海外市場仍有提升空間

鋰電材料出貨量呈高速增長態(tài)勢國內(nèi)龍頭企業(yè)在海外市場仍有提升空間根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《2021年中國鋰電材料行業(yè)分析報(bào)告-行業(yè)運(yùn)營態(tài)勢與投資前景預(yù)測》顯示，鋰電材料包括正極材料、負(fù)極材料、電解液和隔膜。我國鋰電材料研發(fā)技術(shù)不斷提高下，正極材料、負(fù)極材料、電解液和隔膜出貨量增幅均超30%，呈高速增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2019年，我國鋰電正極材料出貨量為27.5萬噸，較上年同比增長28.5%；2019年，我國鋰電正極材料出貨量為40.4萬噸，較上年同比增長46.9%。2017-2019年我國鋰電正極材料出貨量及增速觀研天下數(shù)據(jù)中心整理2019年，我國鋰電負(fù)極材料出貨量為19.2萬噸，較上年同比增長29.7%；2019年，我國鋰電負(fù)極材料出貨量為26.5萬噸，較上年同比增長38%。2017-2019年我國鋰電負(fù)極材料出貨量及增速觀研天下數(shù)據(jù)中心整理2019年，我國鋰電電解液出貨量為14萬噸，較上年同比增長27.3%；2019年，我國鋰電電解液出貨量為18.3萬噸，較上年同比增長30.7%。2017-2019年我國鋰電電解液出貨量及增速觀研天下數(shù)據(jù)中心整理觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的資料顯示，2019年，我國鋰電隔膜出貨量為20.2萬噸，較上年同比增長39.3%；2019年，我國鋰電隔膜出貨量為27.4萬噸，較上年同比增長35.6%。2017-2019年我國鋰電隔膜出貨量及增速觀研天下數(shù)據(jù)中心整理隨著行業(yè)向好，市場參與者逐漸增多。從行業(yè)集中度來看，正極材料方面，電芯四大材料中成本占比最高，當(dāng)前集中度相對較低。隔膜方面，四大材料中行業(yè)集中度最高，且當(dāng)前供給缺口有所擴(kuò)大，格局和盈利好于其他材料。電解液方面，產(chǎn)能集中度較高，且目前已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化。負(fù)極材料方面，CR5集中度高，目前供應(yīng)充足。國內(nèi)不同鋰電材料集中度情況鋰電材料

集中度情況

正極材料

正極材料方面，電芯四大材料中成本占比最高，當(dāng)前集中度相對較低。兩條主流的技術(shù)路線對比來看，三元材料正極優(yōu)點(diǎn)在于能量密度高、續(xù)航能力強(qiáng)；LFP磷酸鐵鋰正極優(yōu)點(diǎn)在于材料成本低廉，安全性強(qiáng)。由于補(bǔ)貼退坡的影響（以及一定程度上受自燃事故影響），19年至今碳酸鐵鋰電池產(chǎn)量比重有所提升。但高續(xù)航里程和智能駕駛的需求下（以及下游

相對強(qiáng)的溢價(jià)能力），正極材料趨勢為三元正極高鎳化、一體化，未來行業(yè)整合速度有望加快。

隔膜

隔膜方面，四大材料中行業(yè)集中度最高，且當(dāng)前供給缺口有所擴(kuò)大，格局和盈利好于其他材料。頭部隔膜企業(yè)毛利率近三年保持在40%以上。考慮能量密度、安全性方面的需求，“濕法+涂膜”是未來發(fā)展趨勢。

電解液

電解液方面，產(chǎn)能集中度較高、且目前已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，四大材料中周期性最強(qiáng)品種。主要材料六氟磷酸鋰價(jià)格17年之后經(jīng)歷3年半的下跌，去年9月由低點(diǎn)6.95萬元/噸漲到目前38萬元/噸，漲幅超400%。此外，VC等添加劑缺口也在進(jìn)一步擴(kuò)大。

負(fù)極材料

負(fù)極材料方面，CR5集中度高，但目前供應(yīng)充足。未來隨著電池向高鎳化發(fā)展以及硅碳使用量的提升，碳納米管等新型導(dǎo)電劑滲透率有望提升。

觀研天下數(shù)據(jù)中心整理觀研天下數(shù)據(jù)中心整理從企業(yè)發(fā)展情況來看，近年來國內(nèi)鋰電材料龍頭已經(jīng)進(jìn)入全球主要電池巨頭供應(yīng)鏈。除了日系電池企業(yè)供應(yīng)鏈相對封閉導(dǎo)致進(jìn)入供應(yīng)鏈的國內(nèi)材料企業(yè)數(shù)量相對較少之外，韓系三家電池巨頭的鋰電材料供應(yīng)鏈里均有國內(nèi)企業(yè)，部分材料企業(yè)在海外電池供應(yīng)量已經(jīng)占據(jù)主供地位：在三元前驅(qū)體領(lǐng)域，中偉股份目前是LG化學(xué)的主要供應(yīng)商，且跟特斯拉上海工廠簽訂供貨協(xié)議；在正極材料領(lǐng)域，當(dāng)升科技已經(jīng)成為SKI全球的主供。國內(nèi)材料企業(yè)具備性價(jià)比優(yōu)勢，在海外客戶的供應(yīng)份額還有提升空間。國內(nèi)主要鋰電材料龍頭已經(jīng)進(jìn)入海外電池巨頭供應(yīng)鏈鋰電材料

松下

LG化學(xué)

三星SDI

SKI

三元前驅(qū)體

芳源環(huán)保

中偉股份、華友鈷業(yè)

格林美、中偉股份

中偉股份

NCM

廈鎢新能

當(dāng)升科技、華友鈷業(yè)

當(dāng)升科技

貝特瑞、當(dāng)升科技

人造石墨

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江西紫宸、杉杉股份

江西紫宸

中科電氣、貝特瑞

天然石墨

貝特瑞

貝特瑞、翔豐華

貝特瑞

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電解液

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江蘇國泰、新宙邦、天賜材料

新宙邦

新宙邦

干法隔膜

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星源材質(zhì)

星源材質(zhì)

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濕法隔膜

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上海恩捷、星源材質(zhì)、湖南中鋰

上海恩捷

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銅箔

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諾德股份、靈寶華鑫

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靈寶華鑫

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