資產(chǎn)分類評價稿件

資產(chǎn)分類評價稿件將大類資產(chǎn)分為三類：類現(xiàn)金資產(chǎn)、無生產(chǎn)力資產(chǎn)和有生產(chǎn)力資產(chǎn)。類現(xiàn)金資產(chǎn)：主要包括現(xiàn)金、銀行存款、各種寶在內(nèi)的貨幣基金和債券。類現(xiàn)金資產(chǎn)實際上是極度危險的一種資產(chǎn)，如果投資者持有該類資產(chǎn)，那么實際上是已經(jīng)處于虧損境地，只不過虧多虧少罷了。因為，我們衡量資產(chǎn)的價值是以其對應(yīng)的購買力來衡量的，而不是以貨幣的對應(yīng)數(shù)量來衡量。2000年持有的100元人民幣，到2020年僅相當于25元，貶值了近四分之三，如果手中持有的是大量類現(xiàn)金資產(chǎn)，實際上每年資產(chǎn)是處于縮水狀態(tài)的，這就是很多人在感嘆20年前的100萬和現(xiàn)在的100萬購買力完全不一樣。所以，此類資產(chǎn)是堅決不能持有的。無生產(chǎn)力資產(chǎn)：主要包括各種名畫、古董、收藏品、黃金、鉆石和珠寶等。此類資產(chǎn)并沒有生產(chǎn)能力，無法每年產(chǎn)生源源不斷的現(xiàn)金流，價格的提升只能靠”接盤俠“愿意出更高的價格，否則，不能產(chǎn)生任何現(xiàn)金流。而當沒有接盤者出現(xiàn)時，價格會出現(xiàn)雪崩式下跌。很多旁氏騙局，都是依靠后來者源源不斷的本金來兌現(xiàn)前者的利潤，一旦沒有后來者接盤，價格自然一落千丈。包括很多A股的上市公司也是一樣，本身的業(yè)績根本不足以支持那么高的估值，然后，會有絡(luò)繹不絕的接盤者不斷推高股價，當接盤者不足時，高高在上的估值自然是支撐不住的，暴跌不可避免。有生產(chǎn)力資產(chǎn)：主要包括優(yōu)質(zhì)公司的股權(quán)、核心商業(yè)區(qū)的商鋪、優(yōu)質(zhì)的農(nóng)場等。此類資產(chǎn)基本不用投入更多的資本，就能夠源源不斷產(chǎn)出產(chǎn)品（或租金），回報以源源不斷的現(xiàn)金流，比如我非常推薦的消費壟斷型企業(yè)：貴州茅臺、海天味業(yè)、可口可樂。而某些重資產(chǎn)的行業(yè)，擴大生產(chǎn)規(guī)模需要投入巨大的資本開支，往往需要幾十年才能收回投資，此類資產(chǎn)也是需要我們回避的。通過以上三大類資產(chǎn)的分析，那么我們就很容易辨別市場上各式各樣的金融產(chǎn)品了：1,銀行的各類貨幣型理財產(chǎn)品就不要去買了，參看第一條；2,各種所謂的企業(yè)債券也不用去買了，收益率僅比貨幣基金多一些，但實際上很難跑贏通脹+GDP增長；3,一級市場頂級VC和PE的股權(quán)基金可以買，記住只買頂級的,因為頂級的機構(gòu)能夠獲取最優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)，VC和PE投的就是概率事件，為了增大概率我們干嘛不去選擇最優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)公司呢；4,專門投資二級市場優(yōu)質(zhì)公司的私募基金可以買，優(yōu)質(zhì)的公司最終都會上市成為公眾公司，當然了少數(shù)公司除外（華為、老干媽等）,作為優(yōu)質(zhì)上市公司，它首先是其所在行業(yè)內(nèi)相對具有優(yōu)勢的公司，優(yōu)勢最直接的體現(xiàn)就是凈利潤增長高于行業(yè)平均水平，其次是估值顯著高于行業(yè)平均水平。我計算過如果長期持有優(yōu)質(zhì)上市公司的股權(quán)組合，收益率長期保持在年化25%以上的水平，巴菲特幾十年的投資經(jīng)歷也就是這么做的。所以，結(jié)論就簡單了，聰明的