市場經(jīng)濟學社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控課件

第五講

社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控省委黨校經(jīng)濟學部劉娟

第五講

社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控省委黨校經(jīng)濟學部劉娟1社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物二、社會主義市場經(jīng)濟宏觀調(diào)控的主要目標

三、社會主義市場經(jīng)濟宏觀調(diào)控的主要手段四、我國宏觀經(jīng)濟的走勢與調(diào)控戰(zhàn)略社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)2一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物1、宏觀調(diào)控的涵義：是指政府根據(jù)國民經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展和均衡增長的要求，在市場經(jīng)濟運行的基礎上，綜合運用各種宏觀經(jīng)濟調(diào)節(jié)手段，對國民經(jīng)濟總量運行進行管理、調(diào)節(jié)和控制。

一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物1、宏觀調(diào)控的涵義：是指3一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物市場經(jīng)濟發(fā)展迄今，經(jīng)歷了近代和現(xiàn)代兩個發(fā)展階段。自由競爭時期的經(jīng)濟，是依靠市場機制的自發(fā)作用調(diào)節(jié)社會經(jīng)濟運行的。但1929—1933年的世界大蕭條使自由放任神話得以終結(jié)。凱恩斯的宏觀調(diào)控理論應運而生，資本主義各國國家干預經(jīng)濟的狀況普遍加強，市場經(jīng)濟成為有宏觀調(diào)控的現(xiàn)代市場經(jīng)濟。一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物市場經(jīng)濟發(fā)展迄今，經(jīng)歷了4凱恩斯有效需求不足原理：邊際消費傾向遞減規(guī)律導致消費需求不足。流動偏好和資本邊際收益遞減規(guī)律導致投資需求不足。凱恩斯有效需求不足原理：52、社會主義市場經(jīng)濟條件下宏觀調(diào)控的必然性1、市場調(diào)節(jié)存在自發(fā)性和滯后性，難以保持國民經(jīng)濟總量平衡。2、市場交易的等價原則，難以完全實現(xiàn)公正的收入分配，容易影響消費需求的有效擴張。

2、社會主義市場經(jīng)濟條件下宏觀調(diào)控的必然性1、市場調(diào)節(jié)存在自6二、社會主義市場經(jīng)濟宏觀調(diào)控的主要目標

黨的十六大報告中指出：“要把促進經(jīng)濟增長，增加就業(yè)，穩(wěn)定物價，保持國際收支平衡作為宏觀調(diào)控的主要目標”，非常明確地提出了我國宏觀調(diào)控的四個基本目標。二、社會主義市場經(jīng)濟宏觀調(diào)控的主要目標7

三、社會主義市場經(jīng)濟宏觀調(diào)控的主要手段1、經(jīng)濟手段2、計劃手段3、法律手段4、行政手段

三、社會主義市場經(jīng)濟宏觀調(diào)控的主要手段1、經(jīng)濟手段81、經(jīng)濟手段經(jīng)濟手段是國家或經(jīng)濟組織通過運用經(jīng)濟政策和經(jīng)濟杠桿，調(diào)整不同經(jīng)濟主體的物質(zhì)利益關(guān)系，引導和調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行的一種手段。宏觀經(jīng)濟政策是國家調(diào)節(jié)各種經(jīng)濟變量的基本原則和方針。主要包括財政政策、貨幣政策以及收入政策和產(chǎn)業(yè)政策等。經(jīng)濟杠桿是經(jīng)濟政策的具體運用，主要有價格、稅收、信貸、利率、工資、獎金等。

1、經(jīng)濟手段經(jīng)濟手段是國家或經(jīng)濟組織通過運用經(jīng)濟政策9貨幣政策的三大基本手段：公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)率和法定存款準備金率。財政政策的兩大基本手段：稅收、財政支出貨幣政策的三大基本手段：公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)率和法定存款準備102、計劃手段在社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控中，計劃的制定突出宏觀性、戰(zhàn)略性，把重點放在中長期計劃上。計劃調(diào)控的主要功能主要是從宏觀總體上規(guī)定經(jīng)濟發(fā)展目標和結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，保持供需總量的平衡。2、計劃手段在社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控中，計劃的制定突出宏11法律手段是指國家通過立法和司法，運用經(jīng)濟法律規(guī)范調(diào)控經(jīng)濟的手段。法律手段的調(diào)控作用是給經(jīng)濟活動參與者規(guī)定一個活動的基本框架和行為準則，保護市場主體的權(quán)力和利益，懲罰各種違法經(jīng)營行為，保證經(jīng)濟運行的正常秩序。

3、法律手段法律手段是指國家通過立法和司法，運用經(jīng)濟法律規(guī)范調(diào)控經(jīng)濟的手124、行政手段

行政手段是指國家政府機構(gòu)運用行政權(quán)力，通過命令、指示、規(guī)定和下達指令性任務等行政方式，直接干預經(jīng)濟的一種手段。

4、行政手段13四、我國宏觀經(jīng)濟的走勢與調(diào)控戰(zhàn)略

（一）我國宏觀調(diào)控的歷史回顧

20世紀90年代以來，我國宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了三次較大起伏，經(jīng)歷了四次大的宏觀調(diào)控。第一次是1993-1997年:運用緊縮性的財政和貨幣政策治理通貨膨脹第二次是1998-2002年:運用積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策治理通貨緊縮第三次是2003-2007:運用穩(wěn)健的財政和貨幣政策實現(xiàn)“雙防”第四次是2008年：運用積極的財政和貨幣政策應對國際金融危機和經(jīng)濟緊縮四、我國宏觀經(jīng)濟的走勢與調(diào)控戰(zhàn)略（一）我國宏觀調(diào)控的14

1993-1997年：緊縮型宏觀調(diào)控

1992年之后，我國經(jīng)濟運行出現(xiàn)“四高”、“四熱”、“兩亂”。所謂“四高”即高投資增長、高貨幣投放、高物價上漲和高貿(mào)易逆差?！八臒帷奔捶康禺a(chǎn)熱、開發(fā)區(qū)熱、集資熱和股票熱?！皟蓙y”即金融秩序混亂、市場秩序混亂。1993-1997年：緊縮型宏觀調(diào)控1992年之15市場經(jīng)濟學第五講社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控課件161998-2002年：擴張型宏觀調(diào)控1997年，亞洲金融危機波及到我國,我國宏觀經(jīng)濟中出現(xiàn)了通貨緊縮問題,經(jīng)濟增長明顯受到需求不足的制約。因此這一輪調(diào)控的主要任務就是治理通貨緊縮,擴大有效需求。1998-2002年：擴張型宏觀調(diào)控1997年，亞洲金融危機173、2003-2007年的宏觀經(jīng)濟走勢與“雙防”調(diào)控導向（1）2003-2007年的宏觀經(jīng)濟走勢第一，經(jīng)濟增長的速度較快。2003年至2007年，中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長率分別為10%、10.1%、10.4%、11.1%和11.4%。3、2003-2007年的宏觀經(jīng)濟走勢與“雙防”調(diào)控導向（118經(jīng)濟增長GDP增長10.6%物價水平CPI上漲8.1%新增就業(yè)432萬人進出10125億$26.2%貿(mào)易順差782億＄減75外匯儲備1.797萬億＄城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬國際收支就業(yè)水平13.6萬億—21萬億GDP年均增長10.4%世界年均增長4.9%CPI年均上漲2.1%78-02年均上漲6.3％城鄉(xiāng)就業(yè)73740-76400萬城鎮(zhèn)新增就業(yè)???-1184萬進出口6207-17607年增29.8%貿(mào)易順差1775億$外資527.7-694.7億$外儲2864-10663億$2003-2006年2007年2008年1-5月CPI上漲4.8%25萬億GDP增11.9%規(guī)模工業(yè)18.5%三產(chǎn)增長12.6%進出口21738億$23.5%貿(mào)易順差2622億$47.7%外商直投資748億$13.6%外匯儲備15300億$43.3%財政收入2.9萬億增33.8%18904—38731億元年均增長19.6%全年5.1萬億元增長31%經(jīng)濟效益規(guī)模工業(yè)利潤10944億元

增20.9%規(guī)模工業(yè)利潤5784—18784億元年均增長34.2%1-11規(guī)模工業(yè)利潤22951億元同比增長36.7%經(jīng)濟增長GDP增長10.6%物價水平CPI上漲8.1%新增19第二，物價總水平出現(xiàn)了較大幅度的反彈和上升。2003-2006年，CPI指數(shù)平均上漲為2.1%，2007年上漲4.8%，2008年1-5月份上漲了8.1%，第二，物價總水平出現(xiàn)了較大幅度的反彈和上升。20市場經(jīng)濟學第五講社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控課件21第三，投資增長持續(xù)偏快。根據(jù)中國國家統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)，2003年至2007年，全社會固定資產(chǎn)投資增長速度分別達到16.9%、27.7%、26.6%、23.9%、24.8%。第三，投資增長持續(xù)偏快。根據(jù)中國國家統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)，20022第四，信貸規(guī)模擴張，流動性過剩問題突出。第五，房地產(chǎn)和資產(chǎn)價格上漲孕育了巨大的經(jīng)濟泡沫與經(jīng)濟風險。第六，來自國際收支雙順差的壓力與困境。第四，信貸規(guī)模擴張，流動性過剩問題突出。23市場經(jīng)濟學第五講社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控課件24（2）宏觀經(jīng)濟內(nèi)外失衡的深層原因第一，總量性因素：投資與消費不平衡的持續(xù)矛盾第二，結(jié)構(gòu)性因素：經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與增長方式尚未得到明顯改善第三，體制性因素：政府職能轉(zhuǎn)變尚未到位（2）宏觀經(jīng)濟內(nèi)外失衡的深層原因第一，總量性因素：投資與消費25（3）“雙防”的宏觀調(diào)控政策取向政策取向是“雙防”：防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱，防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。穩(wěn)健的財政政策和緊縮的貨幣政策。（3）“雙防”的宏觀調(diào)控政策取向26

從緊的貨幣政策（一是加息）

27從緊的貨幣政策（二是提高存款準備金率）從緊的貨幣政策（二是提高存款準備金率）28本輪宏觀調(diào)控的特點：第一，本輪宏觀調(diào)控的目標更加豐富多元。第二，本輪宏觀調(diào)控的手段更加多樣并注重搭配。第三，本輪宏觀調(diào)控的影響因素更加復雜。本輪宏觀調(diào)控的特點：第一，本輪宏觀調(diào)控的目標更加豐富多元。第294、2008年宏觀經(jīng)濟形勢的走勢與調(diào)控戰(zhàn)略的變化4、2008年宏觀經(jīng)濟形勢的走勢與調(diào)控戰(zhàn)略的變化30（1）2008年宏觀經(jīng)濟形勢的變化：第一，經(jīng)濟增長過熱的風險基本解除。2008預計GDP增長率為9.8%,明年繼續(xù)回落為9.3%.根據(jù)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)自2008年7月回落為48.4%,2005年1月首次降低為50%以下,反映經(jīng)濟衰退,隨后各月持續(xù)回落,11月為38.8%,20個行業(yè)除煙草、醫(yī)藥高于50%外,其他均低于50%,特別是橡膠塑料制品、化纖制品、金屬制品最低,不足30%.第二，物價上漲的壓力緩解。2008年7月至今CPI分別為6.3%、4.9%、4.6%、4%，預計11和12月還會延續(xù)繼續(xù)回落趨勢。（1）2008年宏觀經(jīng)濟形勢的變化：第一，經(jīng)濟增長過熱的風險31第三，人民幣升值、資金鏈斷裂等原因，導致企業(yè)經(jīng)營困難，中小企業(yè)大量破產(chǎn)。第四，股票價格大幅回落，房價適度回調(diào)，金融風險增加。第五、國際經(jīng)濟形勢面臨新的復雜因素，美國次債危機引發(fā)全球金融動蕩、全球經(jīng)濟增長速度放緩。第三，人民幣升值、資金鏈斷裂等原因，導致企業(yè)經(jīng)營困難，中小企32華爾街金融風暴2008年美國次貸危機引發(fā)金融動蕩，波及歐洲、日本、俄羅斯等世界各國。次債簡介：美國的按揭貸款市場分為三個層次:優(yōu)質(zhì)貸款市場、近似優(yōu)級（ALT-A）貸款市場、次級貸款市場。其中優(yōu)質(zhì)貸款市場面向信用等級高(信用分數(shù)在660分以上)，收入穩(wěn)定可靠，債務負擔合理的優(yōu)良客戶貸款。次級貸款是指信用分數(shù)低于620分，收入證明缺失，負債較重的人的抵押貸款。華爾街金融風暴2008年美國次貸危機引發(fā)金融動蕩，波及33Alt-A貸款，指的是介于優(yōu)質(zhì)抵押貸款和次級抵押貸款二者之間的貸款，也被稱為接近優(yōu)級。即信用記錄不錯，但無固定收入。華爾街金融創(chuàng)新與信用過度，對于大量沒有還款能力的人發(fā)放了住房貸款。房價到一定的程度就漲不上去了，后面沒人接盤。房子賣不出去，次級債務的利率很高，但貸款人缺乏信用和固定收入，難以支付高額利息，走頭無路之后，次貸人士把房子甩給了銀行，違約發(fā)生。大量拖欠貸款的現(xiàn)象發(fā)生，引發(fā)了大量投資公司經(jīng)營困難，破產(chǎn)倒閉。Alt-A貸款，指的是介于優(yōu)質(zhì)抵押貸款和次級抵押貸款二者之間34次債危機第一波受到?jīng)_擊的是直接經(jīng)營次債業(yè)務的金融機構(gòu)。從2006年底到現(xiàn)在，已經(jīng)有100多家次級貸款機構(gòu)被迫關(guān)門。調(diào)查表明，可能有20%的次級貸款進入拍賣程序，220萬人失去他們的房屋。第二波受沖擊的是各大投行和“兩房”。美國兩大房地產(chǎn)投資公司房地美（聯(lián)邦住房貸款抵押公司，成立于1938年，在1968年上市）房利美（聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會，成立于1970年，1989年上市。）它們從銀行、次貸公司和其他抵押貸款公司手中大量次債危機第一波受到?jīng)_擊的是直接經(jīng)營次債業(yè)務的金融機構(gòu)。從235收購住房抵押貸款。將其中的一部分住房抵押貸款證券化后打包出售給其他投資者，獲取利潤。兩房共持有或擔保約5萬億美元住房抵押貸款，占全美國12萬億美元抵押貸款的42%。為避免更大范圍的金融危機，美國政府接管了資不抵債的“兩房”。美國五大投資公司中的三家破產(chǎn)或被收購。貝爾斯登被摩根大通銀行以每股10美元的價格收購；百年老店——雷曼兄弟9月15日向法院申請破產(chǎn)；美林證券，因資產(chǎn)情況惡化而被美國銀行收購。收購住房抵押貸款。將其中的一部分住房抵押貸款證券化后打包出售36第三波沖擊的是各大保險公司和銀行。全球最大保險公司美國國際集團（AIG）,因為CDS業(yè)務在2008年第二季度而出現(xiàn)了高達250億美元的損失，瀕臨破產(chǎn)邊緣。權(quán)衡利弊，美聯(lián)儲9月16日晚宣布，在美國財政部的全力支持下，美聯(lián)儲下屬的紐約聯(lián)邦儲備銀行提供850億美元緊急貸款。持有該集團近80％股份，全球最大的保險巨頭被國有化。第三波沖擊的是各大保險公司和銀行。全球最大保險公司美國國際集372008年9月26日，全美最大的儲蓄及貸款銀行－總部位于西雅圖的華盛頓互助銀行，被美國聯(lián)邦存款保險公司查封、接管。華盛頓互助銀行設立于1889年，涉及資產(chǎn)3070億美金，它的倒閉成為美國有史以來最大的一樁銀行倒閉案。2008年9月26日，全美最大的儲蓄及貸款銀行－總部位于西雅38次貸危機的第四次沖擊波及其他國家和美國的實體經(jīng)濟。

10月10日，日本大和生命保險公司向法庭申請債權(quán)人保護，成為日本第一家受美國信貸危機拖累而破產(chǎn)的金融機構(gòu)。次貸危機的第四次沖擊波及其他國家和美國的實體經(jīng)濟。

10月139次債危機引發(fā)股市狂跌2008年10月6-10日，股市大幅下跌，美國道瓊斯指數(shù)單周下跌18%，最低跌破8000點；納斯達克指數(shù)下跌19%，2003年以來的最低點,“9.11”以來表現(xiàn)最差的一周。歐洲倫敦指數(shù)下跌24%，是1987年以來單周跌幅最大的一周;法蘭克福指數(shù)下跌22%。我國上證指數(shù)下跌12.78%,深證指數(shù)下跌14.52%.次債危機引發(fā)股市狂跌2008年10月6-10日，股市大幅下跌40金融危機引發(fā)實體經(jīng)濟衰退金融機構(gòu)的大量破產(chǎn)以及股市狂跌，再加上油價較高、失業(yè)增加，美歐等許多國家的實體經(jīng)濟受到?jīng)_擊，特別是汽車、航空、零售、建筑等行業(yè)。美國三大汽車巨頭通用、福特、克萊斯勒申請國會進行破產(chǎn)援助，美國三大零售業(yè)巨頭莫文斯宣布破產(chǎn)。美、英等國經(jīng)濟增長速度連續(xù)兩個季度下滑，出現(xiàn)衰退跡象，國際貨幣基金組織預測明年全球經(jīng)濟增長率由3.7%下調(diào)到2.2%,英美德法等國出現(xiàn)經(jīng)濟負增長.金融危機引發(fā)實體經(jīng)濟衰退金融機構(gòu)的大量破產(chǎn)以及股市狂跌，再加41國際金融危機對我國的影響9月17日，招商銀行率先發(fā)布公告稱，公司持有美國雷曼兄弟公司發(fā)行的債券敞口共計7000萬美元；其中高級債券6000萬美元，次級債券1000萬美元。9月18日，中行公告稱，中國銀行集團共持有雷曼兄弟控股及其子公司發(fā)行的債券7562萬美元。同日，興業(yè)銀行公告稱，截至本公告日，與美國雷曼兄弟公司相關(guān)的投資與交易產(chǎn)生的風險敞口總計折合約3360萬美元。國際金融危機對我國的影響9月17日，招商銀行率先發(fā)布公告稱，42工商銀行透露，目前該行（包括境外機構(gòu)）持有雷曼公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券的余額總計為1.518億美元。中信銀行和建設銀行也承認持有雷曼的債券，但額度到底有多大，目前正在核對中。有關(guān)人士透露，兩家銀行持有的雷曼債券都超過招行的總金額。交行相關(guān)人士則表示，和雷曼公司有業(yè)務往來，但影響有限，風險可控。工商銀行透露，目前該行（包括境外機構(gòu)）持有雷曼公司債券及與雷43中國人民大學經(jīng)濟研究所9月21日公布的2008年第三季度宏觀經(jīng)濟分析與預測報告指出，“受美元貶值的匯率、投資收益等因素的影響，中國外匯儲備資產(chǎn)價格明顯縮水，凈虧損已達360億美元?！敝袊嗣翊髮W經(jīng)濟研究所9月21日公布的2008年第三季度宏觀44全球經(jīng)濟放緩影響我國出口增長。大量出口導向型企業(yè)發(fā)生經(jīng)營困難，減產(chǎn)或倒閉，經(jīng)濟滑坡壓力大，失業(yè)增加。同時，我國股市、部分地區(qū)房市等資產(chǎn)價格大幅回落，這既受國際影響，也有自身原因。全球經(jīng)濟放緩影響我國出口增長。大量出口導向型企業(yè)發(fā)生經(jīng)營困難45美國出臺7000億美元刺激計劃，分三個階段進行：第一，阻止金融經(jīng)濟自由落體式的下滑；第二，重建美國金融體系；第三，大力促進就業(yè)增長。同時，配合積極的貨幣政策。目前，美國連續(xù)一年多失業(yè)率在9%以上，達到9.6%。所以，2010年9月8日奧巴馬出臺3500多億的就業(yè)刺激計劃，500億用于基礎設施建設，2000億用于減稅，包括新增資本投入減稅，1000億用于研發(fā)投入減稅，并對年收入25萬美元以下的中產(chǎn)階層永久性減稅，力求將失業(yè)率控制在8%以下，包括稅收優(yōu)惠政策，就業(yè)培訓等。歐盟也處于高失業(yè)率困擾之下。連續(xù)在9%以上，力求到2020年就業(yè)率達到75%。重點針對15-24歲的年輕人，55-64的年老者，沒有專業(yè)技能的人，加大就業(yè)培訓，提高就業(yè)率。美國出臺7000億美元刺激計劃，分三個階段進行：第46(2)宏觀調(diào)控的導向改變(2)宏觀調(diào)控的導向改變4711月9號召國務院常務會議上提出，為進一步應對國際金融危機、擴大內(nèi)需，當前要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加快民生工程、基礎設施、生態(tài)環(huán)境建設和災后重建，提高城鄉(xiāng)居民特別是低收入群體的收入水平，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。擴內(nèi)需,保增長11月9號召國務院常務會議上提出，為進一步應對國際金融危機、48國務院擴大內(nèi)需的十項措施一是加快建設保障性安居工程。加大對廉租住房建設支持力度，加快棚戶區(qū)改造，實施游牧民定居工程，擴大農(nóng)村危房改造試點。二是加快農(nóng)村基礎設施建設。加大農(nóng)村沼氣、飲水安全工程和農(nóng)村公路建設力度，完善農(nóng)村電網(wǎng)，加快南水北調(diào)等重大水利工程建設和病險水庫除險加固，加強大型灌區(qū)節(jié)水改造。加大扶貧開發(fā)力度。國務院擴大內(nèi)需的十項措施一是加快建設保障性安居工程。加大對49三是加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設。重點建設一批客運專線、煤運通道項目和西部干線鐵路，完善高速公路網(wǎng)，安排中西部干線機場和支線機場建設，加快城市電網(wǎng)改造。到2010年我國擬投資2萬億加強交通設施建設。四是加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展。加強基層醫(yī)療衛(wèi)生服務體系建設，加快中西部農(nóng)村初中校舍改造，推進中西部地區(qū)特殊教育學校和鄉(xiāng)鎮(zhèn)綜合文化站建設。三是加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設。重點建設一批客50五是加強生態(tài)環(huán)境建設。加快城鎮(zhèn)污水、垃圾處理設施建設和重點流域水污染防治，加強重點防護林和天然林資源保護工程建設，支持重點節(jié)能減排工程建設。六是加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。支持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化建設和產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步，支持服務業(yè)發(fā)展。五是加強生態(tài)環(huán)境建設。加快城鎮(zhèn)污水、垃圾處理設施建設和重點51七是加快地震災區(qū)災后重建各項工作。

八是提高城鄉(xiāng)居民收入。提高明年糧食最低收購價格，提高農(nóng)資綜合直補、良種補貼、農(nóng)機具補貼等標準，增加農(nóng)民收入。提高低收入群體等社保對象待遇水平，增加城市和農(nóng)村低保補助，繼續(xù)提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平和優(yōu)撫對象生活補助標準。七是加快地震災區(qū)災后重建各項工作。52九是在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負擔１２００億元。

十是加大金融對經(jīng)濟增長的支持力度。取消對商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制，合理擴大信貸規(guī)模，加大對重點工程、“三農(nóng)”、中小企業(yè)和技術(shù)改造、兼并重組的信貸支持，有針對性地培育和鞏固消費信貸增長點。九是在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)53初步匡算，到２０１０年底約需投資４萬億元。為加快建設進度，會議決定，今年四季度先增加安排中央投資１０００億元，明年災后重建基金提前安排２００億元，帶動地方和社會投資，總規(guī)模達到４０００億元。

會議要求，擴大投資出手要快，出拳要重，措施要準，工作要實。堅持既有利于促進經(jīng)濟增長，又有利于推動結(jié)構(gòu)調(diào)整；既有利于拉動當前經(jīng)濟增長，又有利于增強經(jīng)濟發(fā)展后勁；既有效擴大投資，又積極拉動消費。初步匡算，到２０１０年底約需投資４萬億元。為加快建設進度，會54市場經(jīng)濟學第五講社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控課件55從4萬億投資結(jié)構(gòu)組成來看，近一半資金將投向基礎設施建設領域，反映出了政府在短期內(nèi)刺激經(jīng)濟增長的思路，同時，我們也看到十項措施的安排更加關(guān)注民生，如第一條措施就提出“加快建設保障性安居工程”，而醫(yī)療、教育、文化等重點民生工程都有涉及，表明了政府在長期內(nèi)改善民生、刺激消費、調(diào)整結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟發(fā)展意圖，有利于促進經(jīng)濟的長遠發(fā)展。從4萬億投資結(jié)構(gòu)組成來看，近一半資金將投向基礎設施建設領域，56適度寬松的貨幣政策在2008年9月15日、10月8日、10月30日和11月26日，連續(xù)四次下調(diào)貸款基準利率和存款準備金率，其中前三次每次降息0.27%，最近這次規(guī)定從2008年11月27日起，下調(diào)金融機構(gòu)一年期人民幣存貸款基準利率各1.08%，一次降息力度相當于之前4次的降息力度，調(diào)整幅度之大，為11年來所未見——央行上一次對存款利率進行大幅調(diào)整是在1997年10月，當時將基準的1年期存款利率大幅下調(diào)了1.44%。適度寬松的貨幣政策在2008年9月15日、10月8日、10月57同時，下調(diào)中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)等利率。至此，一年期存款利率下調(diào)為2.52％，回到了2006年8月19日～2007年3月18日的水平；一年期貸款利率下調(diào)為5.58％，回到2004年10月29日至2006年4月28日之間的水平。此外，從2008年12月5日起，下調(diào)工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行等大型存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率1個百分點，下調(diào)中小型存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率2個百分點。并繼續(xù)對汶川地震災區(qū)和農(nóng)村金融機構(gòu)執(zhí)行優(yōu)惠的存款準備金率。同時，下調(diào)中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)等利率。至此，一年期存款利率58有保有控的信貸投放

加強貨幣政策、信貸政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，對貸款投放行業(yè)和企業(yè)進行明確的區(qū)分，重點明確對民生工程、“三農(nóng)”、重大工程建設、災后重建、節(jié)能減排、科技創(chuàng)新、技術(shù)改造和兼并重組、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、中小企業(yè)等的信貸支持，而控制一般加工業(yè)和限制對高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)劣質(zhì)企業(yè)的信貸支持。我們認為政府信貸支持重在繼續(xù)貫徹有保有控的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型政策，希望借此避免大規(guī)模基礎建設投資導致企業(yè)重回此前的粗放型增長的老路。有保有控的信貸投放

加強貨幣政策、信貸政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配59就業(yè)政策財政部等通過階段性減緩企業(yè)負擔2000多億元,穩(wěn)定數(shù)千萬個困難企業(yè)職工就業(yè)崗位。教育部推出大學生“準就業(yè)”方案,以高校和經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)為核心進行實踐培訓,通過國家標準讓大學生在“準就業(yè)”崗位有個過渡期。明確城鄉(xiāng)基礎設施建設和新增公益性就業(yè)崗位要盡量多使用農(nóng)民工。在資金、培訓、服務等方面全方位支持創(chuàng)業(yè)。就業(yè)政策60產(chǎn)業(yè)政策

發(fā)改委制定和組織實施鋼鐵、汽車、船舶、石化、紡織、輕工、有色金屬、裝備制造、電子信息等十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃。2010年9月日，國務院會議通過《加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展》，以電子信息、高端裝備制造業(yè)、新能源、新材料、生物制藥、新能源汽車等作為重點，從金融、稅收、財政專項資金支持等出臺一系列優(yōu)惠政策。產(chǎn)業(yè)政策

發(fā)改委制定和組織實施鋼鐵、汽車、船舶、石化、紡織、61嚴格控制總量，特別是產(chǎn)能過剩行業(yè)的擴張，加快淘汰一批落后生產(chǎn)能力。加快推動兼并重組，引導企業(yè)繼續(xù)發(fā)展，培育和壯大一批大型企業(yè)和企業(yè)集團。加強企業(yè)的技術(shù)改造，加快開發(fā)重大產(chǎn)品和重大技術(shù)。在帶動產(chǎn)業(yè)升級的同時，形成高附加值，長產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)需拉動。

嚴格控制總量，特別是產(chǎn)能過剩行業(yè)的擴張，加快淘汰一批落后生產(chǎn)62我國經(jīng)濟增長逐步回升初步測算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值217817億元，按可比價格計算，同比增長7.7%，比上半年加快0.6個百分點。第一產(chǎn)業(yè)增加值22500億元，增長4.0%；第二產(chǎn)業(yè)增加值106477億元，增長7.5%；第三產(chǎn)業(yè)增加值88840億元，增長8.8%。2010年延續(xù)了經(jīng)濟復蘇的上升通道，預計今年工業(yè)增加值的增長率將達到13%。我國經(jīng)濟增長逐步回升初步測算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值21781632010年連續(xù)三次上調(diào)存款準備金率，提高到20%。2010年中央經(jīng)濟工作會議提出，明年經(jīng)濟工作著力"控通脹穩(wěn)物價"，宏觀經(jīng)濟政策的基本取向要積極穩(wěn)健、審慎靈活。重點是更加積極穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、管理通脹預期的關(guān)系，加快推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，把穩(wěn)定價格總水平放在更加突出的位置，切實增強經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)調(diào)性、可持續(xù)性和內(nèi)生動力。2010年連續(xù)三次上調(diào)存款準備金率，提高到20%。64

價格調(diào)控監(jiān)管工作將“全面加強”，具體措施以經(jīng)濟和法律手段為主，輔之以必要的行政手段。本次會議提出將穩(wěn)定價格總水平放在更加突出的位置，意味著控通脹已經(jīng)成為調(diào)控的首要任務。如果沒有相對穩(wěn)定的價格水平，就不可能平穩(wěn)實現(xiàn)“穩(wěn)增長”的任務，也不可能有“調(diào)結(jié)構(gòu)”的良好氛圍，控通脹已成為調(diào)控的當務之急。11月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲5.1%，漲幅連續(xù)5個月同比加快，并創(chuàng)下近28個月新高。預計明年物價漲幅在3.2%-3.5%，處于比較溫和的水平。

價格調(diào)控監(jiān)管工作將“全面加強”，具體措施以經(jīng)濟和法律手段為65要實施穩(wěn)健的貨幣政策，按照總體穩(wěn)健、調(diào)節(jié)有度、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的要求，把好流動性這個總閘門，把信貸資金更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟特別是“三農(nóng)”和中小企業(yè)，更好服務于保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展；進一步完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。要實施穩(wěn)健的貨幣政策，按照總體穩(wěn)健、調(diào)節(jié)有度、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的要求66要繼續(xù)實施積極的財政政策，發(fā)揮財政政策在穩(wěn)定增長、改善結(jié)構(gòu)、調(diào)節(jié)分配、促進和諧等方面的作用；保持財政收入穩(wěn)定增長，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，下決心壓縮一般性支出，厲行節(jié)約；加強地方政府性債務管理，堅決防止借“十二五”時期開局盲目鋪攤子、上項目。 明年我國經(jīng)濟增速可能在9%-9.5%之間，保持相對平穩(wěn)的運行態(tài)勢。從三大需求來看，明年出口增速可能回落。投資也面臨一定下行可能，但作為“十二五”的開局之年，投資增速不會過低。消費增長仍將保持穩(wěn)定，成為穩(wěn)定經(jīng)濟的重要貢獻力量。要繼續(xù)實施積極的財政政策，發(fā)揮財政政策在穩(wěn)定增長、改善結(jié)構(gòu)、67

對于如何增強消費的拉動力，可從四方面著手：出臺明確的收入分配改革方案；穩(wěn)定房地產(chǎn)價格，避免住房支出過大擠占其他消費；研究出臺短期消費刺激政策；繼續(xù)推進醫(yī)療教育等社會改革工作。

收入分配改革方案可能在明年破繭。至于具體措施，專家認為可能包括，實施更加積極的就業(yè)政策，使勞動報酬的增長能同勞動生產(chǎn)率的提高同步，完善對壟斷行業(yè)工資總額和工資水平的雙重調(diào)控政策，加大稅收對收入分配的調(diào)節(jié)力度等。

房地產(chǎn)方面將加快推進住房保障體系建設，大力發(fā)展公共租賃住房，緩解群眾在居住方面遇到的困難，短期內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)改變的可能性不大。 對于如何增強消費的拉動力，可從四方面著手：出臺明確的收入分68在繼續(xù)穩(wěn)定和拓展外需的同時，本次會議還提出優(yōu)化進口結(jié)構(gòu)，擴大進口規(guī)模，發(fā)揮進口對宏觀經(jīng)濟平衡和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要作用。對此，中國國際經(jīng)濟交流中心研究員張永軍認為，今年我國貿(mào)易順差可能有1000多億美元的規(guī)模。明年我國進口規(guī)?？赡軘U大，出口增速則可能在15%-20%，比今年要慢一些。在繼續(xù)穩(wěn)定和拓展外需的同時，本次會議還提出優(yōu)化進口結(jié)構(gòu)，擴大69第五講

社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控省委黨校經(jīng)濟學部劉娟

第五講

社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控省委黨校經(jīng)濟學部劉娟70社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物二、社會主義市場經(jīng)濟宏觀調(diào)控的主要目標

三、社會主義市場經(jīng)濟宏觀調(diào)控的主要手段四、我國宏觀經(jīng)濟的走勢與調(diào)控戰(zhàn)略社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)71一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物1、宏觀調(diào)控的涵義：是指政府根據(jù)國民經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展和均衡增長的要求，在市場經(jīng)濟運行的基礎上，綜合運用各種宏觀經(jīng)濟調(diào)節(jié)手段，對國民經(jīng)濟總量運行進行管理、調(diào)節(jié)和控制。

一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物1、宏觀調(diào)控的涵義：是指72一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物市場經(jīng)濟發(fā)展迄今，經(jīng)歷了近代和現(xiàn)代兩個發(fā)展階段。自由競爭時期的經(jīng)濟，是依靠市場機制的自發(fā)作用調(diào)節(jié)社會經(jīng)濟運行的。但1929—1933年的世界大蕭條使自由放任神話得以終結(jié)。凱恩斯的宏觀調(diào)控理論應運而生，資本主義各國國家干預經(jīng)濟的狀況普遍加強，市場經(jīng)濟成為有宏觀調(diào)控的現(xiàn)代市場經(jīng)濟。一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物市場經(jīng)濟發(fā)展迄今，經(jīng)歷了73凱恩斯有效需求不足原理：邊際消費傾向遞減規(guī)律導致消費需求不足。流動偏好和資本邊際收益遞減規(guī)律導致投資需求不足。凱恩斯有效需求不足原理：742、社會主義市場經(jīng)濟條件下宏觀調(diào)控的必然性1、市場調(diào)節(jié)存在自發(fā)性和滯后性，難以保持國民經(jīng)濟總量平衡。2、市場交易的等價原則，難以完全實現(xiàn)公正的收入分配，容易影響消費需求的有效擴張。

2、社會主義市場經(jīng)濟條件下宏觀調(diào)控的必然性1、市場調(diào)節(jié)存在自75二、社會主義市場經(jīng)濟宏觀調(diào)控的主要目標

黨的十六大報告中指出：“要把促進經(jīng)濟增長，增加就業(yè)，穩(wěn)定物價，保持國際收支平衡作為宏觀調(diào)控的主要目標”，非常明確地提出了我國宏觀調(diào)控的四個基本目標。二、社會主義市場經(jīng)濟宏觀調(diào)控的主要目標76

三、社會主義市場經(jīng)濟宏觀調(diào)控的主要手段1、經(jīng)濟手段2、計劃手段3、法律手段4、行政手段

三、社會主義市場經(jīng)濟宏觀調(diào)控的主要手段1、經(jīng)濟手段771、經(jīng)濟手段經(jīng)濟手段是國家或經(jīng)濟組織通過運用經(jīng)濟政策和經(jīng)濟杠桿，調(diào)整不同經(jīng)濟主體的物質(zhì)利益關(guān)系，引導和調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行的一種手段。宏觀經(jīng)濟政策是國家調(diào)節(jié)各種經(jīng)濟變量的基本原則和方針。主要包括財政政策、貨幣政策以及收入政策和產(chǎn)業(yè)政策等。經(jīng)濟杠桿是經(jīng)濟政策的具體運用，主要有價格、稅收、信貸、利率、工資、獎金等。

1、經(jīng)濟手段經(jīng)濟手段是國家或經(jīng)濟組織通過運用經(jīng)濟政策78貨幣政策的三大基本手段：公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)率和法定存款準備金率。財政政策的兩大基本手段：稅收、財政支出貨幣政策的三大基本手段：公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)率和法定存款準備792、計劃手段在社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控中，計劃的制定突出宏觀性、戰(zhàn)略性，把重點放在中長期計劃上。計劃調(diào)控的主要功能主要是從宏觀總體上規(guī)定經(jīng)濟發(fā)展目標和結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，保持供需總量的平衡。2、計劃手段在社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控中，計劃的制定突出宏80法律手段是指國家通過立法和司法，運用經(jīng)濟法律規(guī)范調(diào)控經(jīng)濟的手段。法律手段的調(diào)控作用是給經(jīng)濟活動參與者規(guī)定一個活動的基本框架和行為準則，保護市場主體的權(quán)力和利益，懲罰各種違法經(jīng)營行為，保證經(jīng)濟運行的正常秩序。

3、法律手段法律手段是指國家通過立法和司法，運用經(jīng)濟法律規(guī)范調(diào)控經(jīng)濟的手814、行政手段

行政手段是指國家政府機構(gòu)運用行政權(quán)力，通過命令、指示、規(guī)定和下達指令性任務等行政方式，直接干預經(jīng)濟的一種手段。

4、行政手段82四、我國宏觀經(jīng)濟的走勢與調(diào)控戰(zhàn)略

（一）我國宏觀調(diào)控的歷史回顧

20世紀90年代以來，我國宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了三次較大起伏，經(jīng)歷了四次大的宏觀調(diào)控。第一次是1993-1997年:運用緊縮性的財政和貨幣政策治理通貨膨脹第二次是1998-2002年:運用積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策治理通貨緊縮第三次是2003-2007:運用穩(wěn)健的財政和貨幣政策實現(xiàn)“雙防”第四次是2008年：運用積極的財政和貨幣政策應對國際金融危機和經(jīng)濟緊縮四、我國宏觀經(jīng)濟的走勢與調(diào)控戰(zhàn)略（一）我國宏觀調(diào)控的83

1993-1997年：緊縮型宏觀調(diào)控

1992年之后，我國經(jīng)濟運行出現(xiàn)“四高”、“四熱”、“兩亂”。所謂“四高”即高投資增長、高貨幣投放、高物價上漲和高貿(mào)易逆差。“四熱”即房地產(chǎn)熱、開發(fā)區(qū)熱、集資熱和股票熱。“兩亂”即金融秩序混亂、市場秩序混亂。1993-1997年：緊縮型宏觀調(diào)控1992年之84市場經(jīng)濟學第五講社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控課件851998-2002年：擴張型宏觀調(diào)控1997年，亞洲金融危機波及到我國,我國宏觀經(jīng)濟中出現(xiàn)了通貨緊縮問題,經(jīng)濟增長明顯受到需求不足的制約。因此這一輪調(diào)控的主要任務就是治理通貨緊縮,擴大有效需求。1998-2002年：擴張型宏觀調(diào)控1997年，亞洲金融危機863、2003-2007年的宏觀經(jīng)濟走勢與“雙防”調(diào)控導向（1）2003-2007年的宏觀經(jīng)濟走勢第一，經(jīng)濟增長的速度較快。2003年至2007年，中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長率分別為10%、10.1%、10.4%、11.1%和11.4%。3、2003-2007年的宏觀經(jīng)濟走勢與“雙防”調(diào)控導向（187經(jīng)濟增長GDP增長10.6%物價水平CPI上漲8.1%新增就業(yè)432萬人進出10125億$26.2%貿(mào)易順差782億＄減75外匯儲備1.797萬億＄城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬國際收支就業(yè)水平13.6萬億—21萬億GDP年均增長10.4%世界年均增長4.9%CPI年均上漲2.1%78-02年均上漲6.3％城鄉(xiāng)就業(yè)73740-76400萬城鎮(zhèn)新增就業(yè)???-1184萬進出口6207-17607年增29.8%貿(mào)易順差1775億$外資527.7-694.7億$外儲2864-10663億$2003-2006年2007年2008年1-5月CPI上漲4.8%25萬億GDP增11.9%規(guī)模工業(yè)18.5%三產(chǎn)增長12.6%進出口21738億$23.5%貿(mào)易順差2622億$47.7%外商直投資748億$13.6%外匯儲備15300億$43.3%財政收入2.9萬億增33.8%18904—38731億元年均增長19.6%全年5.1萬億元增長31%經(jīng)濟效益規(guī)模工業(yè)利潤10944億元

增20.9%規(guī)模工業(yè)利潤5784—18784億元年均增長34.2%1-11規(guī)模工業(yè)利潤22951億元同比增長36.7%經(jīng)濟增長GDP增長10.6%物價水平CPI上漲8.1%新增88第二，物價總水平出現(xiàn)了較大幅度的反彈和上升。2003-2006年，CPI指數(shù)平均上漲為2.1%，2007年上漲4.8%，2008年1-5月份上漲了8.1%，第二，物價總水平出現(xiàn)了較大幅度的反彈和上升。89市場經(jīng)濟學第五講社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控課件90第三，投資增長持續(xù)偏快。根據(jù)中國國家統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)，2003年至2007年，全社會固定資產(chǎn)投資增長速度分別達到16.9%、27.7%、26.6%、23.9%、24.8%。第三，投資增長持續(xù)偏快。根據(jù)中國國家統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)，20091第四，信貸規(guī)模擴張，流動性過剩問題突出。第五，房地產(chǎn)和資產(chǎn)價格上漲孕育了巨大的經(jīng)濟泡沫與經(jīng)濟風險。第六，來自國際收支雙順差的壓力與困境。第四，信貸規(guī)模擴張，流動性過剩問題突出。92市場經(jīng)濟學第五講社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控課件93（2）宏觀經(jīng)濟內(nèi)外失衡的深層原因第一，總量性因素：投資與消費不平衡的持續(xù)矛盾第二，結(jié)構(gòu)性因素：經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與增長方式尚未得到明顯改善第三，體制性因素：政府職能轉(zhuǎn)變尚未到位（2）宏觀經(jīng)濟內(nèi)外失衡的深層原因第一，總量性因素：投資與消費94（3）“雙防”的宏觀調(diào)控政策取向政策取向是“雙防”：防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱，防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。穩(wěn)健的財政政策和緊縮的貨幣政策。（3）“雙防”的宏觀調(diào)控政策取向95

從緊的貨幣政策（一是加息）

96從緊的貨幣政策（二是提高存款準備金率）從緊的貨幣政策（二是提高存款準備金率）97本輪宏觀調(diào)控的特點：第一，本輪宏觀調(diào)控的目標更加豐富多元。第二，本輪宏觀調(diào)控的手段更加多樣并注重搭配。第三，本輪宏觀調(diào)控的影響因素更加復雜。本輪宏觀調(diào)控的特點：第一，本輪宏觀調(diào)控的目標更加豐富多元。第984、2008年宏觀經(jīng)濟形勢的走勢與調(diào)控戰(zhàn)略的變化4、2008年宏觀經(jīng)濟形勢的走勢與調(diào)控戰(zhàn)略的變化99（1）2008年宏觀經(jīng)濟形勢的變化：第一，經(jīng)濟增長過熱的風險基本解除。2008預計GDP增長率為9.8%,明年繼續(xù)回落為9.3%.根據(jù)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)自2008年7月回落為48.4%,2005年1月首次降低為50%以下,反映經(jīng)濟衰退,隨后各月持續(xù)回落,11月為38.8%,20個行業(yè)除煙草、醫(yī)藥高于50%外,其他均低于50%,特別是橡膠塑料制品、化纖制品、金屬制品最低,不足30%.第二，物價上漲的壓力緩解。2008年7月至今CPI分別為6.3%、4.9%、4.6%、4%，預計11和12月還會延續(xù)繼續(xù)回落趨勢。（1）2008年宏觀經(jīng)濟形勢的變化：第一，經(jīng)濟增長過熱的風險100第三，人民幣升值、資金鏈斷裂等原因，導致企業(yè)經(jīng)營困難，中小企業(yè)大量破產(chǎn)。第四，股票價格大幅回落，房價適度回調(diào)，金融風險增加。第五、國際經(jīng)濟形勢面臨新的復雜因素，美國次債危機引發(fā)全球金融動蕩、全球經(jīng)濟增長速度放緩。第三，人民幣升值、資金鏈斷裂等原因，導致企業(yè)經(jīng)營困難，中小企101華爾街金融風暴2008年美國次貸危機引發(fā)金融動蕩，波及歐洲、日本、俄羅斯等世界各國。次債簡介：美國的按揭貸款市場分為三個層次:優(yōu)質(zhì)貸款市場、近似優(yōu)級（ALT-A）貸款市場、次級貸款市場。其中優(yōu)質(zhì)貸款市場面向信用等級高(信用分數(shù)在660分以上)，收入穩(wěn)定可靠，債務負擔合理的優(yōu)良客戶貸款。次級貸款是指信用分數(shù)低于620分，收入證明缺失，負債較重的人的抵押貸款。華爾街金融風暴2008年美國次貸危機引發(fā)金融動蕩，波及102Alt-A貸款，指的是介于優(yōu)質(zhì)抵押貸款和次級抵押貸款二者之間的貸款，也被稱為接近優(yōu)級。即信用記錄不錯，但無固定收入。華爾街金融創(chuàng)新與信用過度，對于大量沒有還款能力的人發(fā)放了住房貸款。房價到一定的程度就漲不上去了，后面沒人接盤。房子賣不出去，次級債務的利率很高，但貸款人缺乏信用和固定收入，難以支付高額利息，走頭無路之后，次貸人士把房子甩給了銀行，違約發(fā)生。大量拖欠貸款的現(xiàn)象發(fā)生，引發(fā)了大量投資公司經(jīng)營困難，破產(chǎn)倒閉。Alt-A貸款，指的是介于優(yōu)質(zhì)抵押貸款和次級抵押貸款二者之間103次債危機第一波受到?jīng)_擊的是直接經(jīng)營次債業(yè)務的金融機構(gòu)。從2006年底到現(xiàn)在，已經(jīng)有100多家次級貸款機構(gòu)被迫關(guān)門。調(diào)查表明，可能有20%的次級貸款進入拍賣程序，220萬人失去他們的房屋。第二波受沖擊的是各大投行和“兩房”。美國兩大房地產(chǎn)投資公司房地美（聯(lián)邦住房貸款抵押公司，成立于1938年，在1968年上市）房利美（聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會，成立于1970年，1989年上市。）它們從銀行、次貸公司和其他抵押貸款公司手中大量次債危機第一波受到?jīng)_擊的是直接經(jīng)營次債業(yè)務的金融機構(gòu)。從2104收購住房抵押貸款。將其中的一部分住房抵押貸款證券化后打包出售給其他投資者，獲取利潤。兩房共持有或擔保約5萬億美元住房抵押貸款，占全美國12萬億美元抵押貸款的42%。為避免更大范圍的金融危機，美國政府接管了資不抵債的“兩房”。美國五大投資公司中的三家破產(chǎn)或被收購。貝爾斯登被摩根大通銀行以每股10美元的價格收購；百年老店——雷曼兄弟9月15日向法院申請破產(chǎn)；美林證券，因資產(chǎn)情況惡化而被美國銀行收購。收購住房抵押貸款。將其中的一部分住房抵押貸款證券化后打包出售105第三波沖擊的是各大保險公司和銀行。全球最大保險公司美國國際集團（AIG）,因為CDS業(yè)務在2008年第二季度而出現(xiàn)了高達250億美元的損失，瀕臨破產(chǎn)邊緣。權(quán)衡利弊，美聯(lián)儲9月16日晚宣布，在美國財政部的全力支持下，美聯(lián)儲下屬的紐約聯(lián)邦儲備銀行提供850億美元緊急貸款。持有該集團近80％股份，全球最大的保險巨頭被國有化。第三波沖擊的是各大保險公司和銀行。全球最大保險公司美國國際集1062008年9月26日，全美最大的儲蓄及貸款銀行－總部位于西雅圖的華盛頓互助銀行，被美國聯(lián)邦存款保險公司查封、接管。華盛頓互助銀行設立于1889年，涉及資產(chǎn)3070億美金，它的倒閉成為美國有史以來最大的一樁銀行倒閉案。2008年9月26日，全美最大的儲蓄及貸款銀行－總部位于西雅107次貸危機的第四次沖擊波及其他國家和美國的實體經(jīng)濟。

10月10日，日本大和生命保險公司向法庭申請債權(quán)人保護，成為日本第一家受美國信貸危機拖累而破產(chǎn)的金融機構(gòu)。次貸危機的第四次沖擊波及其他國家和美國的實體經(jīng)濟。

10月1108次債危機引發(fā)股市狂跌2008年10月6-10日，股市大幅下跌，美國道瓊斯指數(shù)單周下跌18%，最低跌破8000點；納斯達克指數(shù)下跌19%，2003年以來的最低點,“9.11”以來表現(xiàn)最差的一周。歐洲倫敦指數(shù)下跌24%，是1987年以來單周跌幅最大的一周;法蘭克福指數(shù)下跌22%。我國上證指數(shù)下跌12.78%,深證指數(shù)下跌14.52%.次債危機引發(fā)股市狂跌2008年10月6-10日，股市大幅下跌109金融危機引發(fā)實體經(jīng)濟衰退金融機構(gòu)的大量破產(chǎn)以及股市狂跌，再加上油價較高、失業(yè)增加，美歐等許多國家的實體經(jīng)濟受到?jīng)_擊，特別是汽車、航空、零售、建筑等行業(yè)。美國三大汽車巨頭通用、福特、克萊斯勒申請國會進行破產(chǎn)援助，美國三大零售業(yè)巨頭莫文斯宣布破產(chǎn)。美、英等國經(jīng)濟增長速度連續(xù)兩個季度下滑，出現(xiàn)衰退跡象，國際貨幣基金組織預測明年全球經(jīng)濟增長率由3.7%下調(diào)到2.2%,英美德法等國出現(xiàn)經(jīng)濟負增長.金融危機引發(fā)實體經(jīng)濟衰退金融機構(gòu)的大量破產(chǎn)以及股市狂跌，再加110國際金融危機對我國的影響9月17日，招商銀行率先發(fā)布公告稱，公司持有美國雷曼兄弟公司發(fā)行的債券敞口共計7000萬美元；其中高級債券6000萬美元，次級債券1000萬美元。9月18日，中行公告稱，中國銀行集團共持有雷曼兄弟控股及其子公司發(fā)行的債券7562萬美元。同日，興業(yè)銀行公告稱，截至本公告日，與美國雷曼兄弟公司相關(guān)的投資與交易產(chǎn)生的風險敞口總計折合約3360萬美元。國際金融危機對我國的影響9月17日，招商銀行率先發(fā)布公告稱，111工商銀行透露，目前該行（包括境外機構(gòu)）持有雷曼公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券的余額總計為1.518億美元。中信銀行和建設銀行也承認持有雷曼的債券，但額度到底有多大，目前正在核對中。有關(guān)人士透露，兩家銀行持有的雷曼債券都超過招行的總金額。交行相關(guān)人士則表示，和雷曼公司有業(yè)務往來，但影響有限，風險可控。工商銀行透露，目前該行（包括境外機構(gòu)）持有雷曼公司債券及與雷112中國人民大學經(jīng)濟研究所9月21日公布的2008年第三季度宏觀經(jīng)濟分析與預測報告指出，“受美元貶值的匯率、投資收益等因素的影響，中國外匯儲備資產(chǎn)價格明顯縮水，凈虧損已達360億美元。”中國人民大學經(jīng)濟研究所9月21日公布的2008年第三季度宏觀113全球經(jīng)濟放緩影響我國出口增長。大量出口導向型企業(yè)發(fā)生經(jīng)營困難，減產(chǎn)或倒閉，經(jīng)濟滑坡壓力大，失業(yè)增加。同時，我國股市、部分地區(qū)房市等資產(chǎn)價格大幅回落，這既受國際影響，也有自身原因。全球經(jīng)濟放緩影響我國出口增長。大量出口導向型企業(yè)發(fā)生經(jīng)營困難114美國出臺7000億美元刺激計劃，分三個階段進行：第一，阻止金融經(jīng)濟自由落體式的下滑；第二，重建美國金融體系；第三，大力促進就業(yè)增長。同時，配合積極的貨幣政策。目前，美國連續(xù)一年多失業(yè)率在9%以上，達到9.6%。所以，2010年9月8日奧巴馬出臺3500多億的就業(yè)刺激計劃，500億用于基礎設施建設，2000億用于減稅，包括新增資本投入減稅，1000億用于研發(fā)投入減稅，并對年收入25萬美元以下的中產(chǎn)階層永久性減稅，力求將失業(yè)率控制在8%以下，包括稅收優(yōu)惠政策，就業(yè)培訓等。歐盟也處于高失業(yè)率困擾之下。連續(xù)在9%以上，力求到2020年就業(yè)率達到75%。重點針對15-24歲的年輕人，55-64的年老者，沒有專業(yè)技能的人，加大就業(yè)培訓，提高就業(yè)率。美國出臺7000億美元刺激計劃，分三個階段進行：第115(2)宏觀調(diào)控的導向改變(2)宏觀調(diào)控的導向改變11611月9號召國務院常務會議上提出，為進一步應對國際金融危機、擴大內(nèi)需，當前要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加快民生工程、基礎設施、生態(tài)環(huán)境建設和災后重建，提高城鄉(xiāng)居民特別是低收入群體的收入水平，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。擴內(nèi)需,保增長11月9號召國務院常務會議上提出，為進一步應對國際金融危機、117國務院擴大內(nèi)需的十項措施一是加快建設保障性安居工程。加大對廉租住房建設支持力度，加快棚戶區(qū)改造，實施游牧民定居工程，擴大農(nóng)村危房改造試點。二是加快農(nóng)村基礎設施建設。加大農(nóng)村沼氣、飲水安全工程和農(nóng)村公路建設力度，完善農(nóng)村電網(wǎng)，加快南水北調(diào)等重大水利工程建設和病險水庫除險加固，加強大型灌區(qū)節(jié)水改造。加大扶貧開發(fā)力度。國務院擴大內(nèi)需的十項措施一是加快建設保障性安居工程。加大對118三是加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設。重點建設一批客運專線、煤運通道項目和西部干線鐵路，完善高速公路網(wǎng)，安排中西部干線機場和支線機場建設，加快城市電網(wǎng)改造。到2010年我國擬投資2萬億加強交通設施建設。四是加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展。加強基層醫(yī)療衛(wèi)生服務體系建設，加快中西部農(nóng)村初中校舍改造，推進中西部地區(qū)特殊教育學校和鄉(xiāng)鎮(zhèn)綜合文化站建設。三是加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設。重點建設一批客119五是加強生態(tài)環(huán)境建設。加快城鎮(zhèn)污水、垃圾處理設施建設和重點流域水污染防治，加強重點防護林和天然林資源保護工程建設，支持重點節(jié)能減排工程建設。六是加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。支持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化建設和產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步，支持服務業(yè)發(fā)展。五是加強生態(tài)環(huán)境建設。加快城鎮(zhèn)污水、垃圾處理設施建設和重點120七是加快地震災區(qū)災后重建各項工作。

八是提高城鄉(xiāng)居民收入。提高明年糧食最低收購價格，提高農(nóng)資綜合直補、良種補貼、農(nóng)機具補貼等標準，增加農(nóng)民收入。提高低收入群體等社保對象待遇水平，增加城市和農(nóng)村低保補助，繼續(xù)提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平和優(yōu)撫對象生活補助標準。七是加快地震災區(qū)災后重建各項工作。121九是在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負擔１２００億元。

十是加大金融對經(jīng)濟增長的支持力度。取消對商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制，合理擴大信貸規(guī)模，加大對重點工程、“三農(nóng)”、中小企業(yè)和技術(shù)改造、兼并重組的信貸支持，有針對性地培育和鞏固消費信貸增長點。九是在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)122初步匡算，到２０１０年底約需投資４萬億元。為加快建設進度，會議決定，今年四季度先增加安排中央投資１０００億元，明年災后重建基金提前安排２００億元，帶動地方和社會投資，總規(guī)模達到４０００億元。

會議要求，擴大投資出手要快，出拳要重，措施要準，工作要實。堅持既有利于促進經(jīng)濟增長，又有利于推動結(jié)構(gòu)調(diào)整；既有利于拉動當前經(jīng)濟增長，又有利于增強經(jīng)濟發(fā)展后勁；既有效擴大投資，又積極拉動消費。初步匡算，到２０１０年底約需投資４萬億元。為加快建設進度，會123市場經(jīng)濟學第五講社會主義市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控課件124從4萬億投資結(jié)構(gòu)組成來看，近一半資金將投向基礎設施建設領域，反映出了政府在短期內(nèi)刺激經(jīng)濟增長的思路，同時，我們也看到十項措施的安排更加關(guān)注民生，如第一條措施就提出“加快建設保障性安居工程”，而醫(yī)療、教育、文化等重點民生工程都有涉及，表明了政府在長期內(nèi)改善民生、刺激消費、調(diào)整結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟發(fā)展意圖，有利于促進經(jīng)濟的長遠發(fā)展。從4萬億投資結(jié)構(gòu)組成來看，近一半資金將投向基礎設施建設領域，125適度寬松的貨幣政策在2008年9月15日、10月8日、10月30日和11月26日，連續(xù)四次下調(diào)貸款基準利率和存款準備金率，其中前三次每次降息0.27%，最近這次規(guī)定從2008年11月27日起，下調(diào)金融機構(gòu)一年期人民幣存貸款基準利率各1.08%，一次降息力度相當于之前4次的降息力度，調(diào)整幅度之大，為11年來所未見——央行上一次對存款利率進行大幅調(diào)整是在1997年10月，當時將基準的1年期存款利率大幅下調(diào)了1.44%。適度寬松的貨幣政策在2008年9月15日、10月8日、10月126同時，下調(diào)中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)等利率。至此，一年期存款利率下調(diào)為2.52％，回到了2006年8月19日～2007年3月18日的水平；一年期貸款利率下調(diào)為5.58％，回到2004年10月29日至2006年4月28日之間的水平。此外，從2008年12月5日起，下調(diào)工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行等大型存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率1個百分點，下調(diào)中小型存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率2個百分點。并繼續(xù)對汶川地震災區(qū)和農(nóng)村金融機構(gòu)執(zhí)行優(yōu)惠的存款準備金率。同時，下調(diào)中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)等利率。至此，一年期存款利率127有保有控的信貸投放

加強貨幣政策、信貸政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，對貸款投放行業(yè)和企業(yè)進行明確的區(qū)分，重點明確對民生工程、“三