PPP項目投融資方案(共2套,投標(biāo)用)

PPP項目融資方案（共兩套方案）目錄PPP項目投融資方案（方案一） 3第一節(jié)項目融資方案 3一、項目PPP合作模式 3二、項目公司股本金方案 4三、項目貸款融資方案 5四、資金籌措的應(yīng)急預(yù)案 6五、項目融資風(fēng)險分析及其控制方案 6第二節(jié)項目財務(wù)方案 8一、項目建設(shè)總投資估算 10二、營運成本構(gòu)成估算 11三、項目總成本費用估算概述 13四、項目現(xiàn)金流量表測算 14五、項目凈現(xiàn)值、收益率、投資回收期等財務(wù)指標(biāo)情況 16六、財務(wù)風(fēng)險分析及要求 17第三節(jié)建設(shè)資金需求及投資計劃 18一、項目建設(shè)進(jìn)度計劃 18二、資本金到位計劃 20三、銀行融資計劃 21四、資金投資使用計劃 22第四節(jié)投融資方案其他需要說明的內(nèi)容 24PPP項目投融資方案（方案二） 25第一節(jié)融資方案概述 25一、項目公司股權(quán)結(jié)構(gòu) 25二、投（籌）資模式 25三、投（籌）資結(jié)構(gòu) 251四、融資規(guī)模和渠道 26第二節(jié)資本金比例、籌措 26第三節(jié)債務(wù)資金籌措 27第四節(jié)融資計劃概述 27第五節(jié)關(guān)于融資方案的其他說明 29一、項目融資方案概述 29二、項目資金來源 31三、年度借還款計劃與項目公司盈利預(yù)測表 33四、融資風(fēng)險分析及有效的控制手段 36五、自籌資金保障措施 40六、財務(wù)支持及其他外部融資支持文件 432PPP項目投融資方案（方案一）第一節(jié)項目融資方案一、項目PPP合作模式福鼎市文化藝術(shù)中心PPP項目總建筑面積為××平方米，工程造價約××××萬元，建設(shè)工期××年，運營期×××年。項目采用PPP模式投資建設(shè)，若我公司有幸中標(biāo)，將根據(jù)招標(biāo)要求，與政府指定的平臺公司共同組建項目公司，項目公司注冊資本金為××××萬元，公私合營比例×:×，項目公司資金實行專戶管理。根據(jù)投標(biāo)文件確定的合作期，政府平臺公司完成投資回報支付后，我公司將項目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給政府指定的平臺公司，項目公司成為政府平臺公司的全資子公司。本項目PPP模式合作示意圖3股權(quán)收購政府平臺公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓中標(biāo)人銷資注冊資本金18000萬元合信售產(chǎn)作用合收協(xié)擔(dān)同購議保融資合同項目公司建設(shè)銀行建竣償還融資工商銀行專設(shè)工戶光大銀行合驗管同收理基金公司施工單位支付工程款資金專戶......二、項目公司股本金方案（一）項目公司注冊資本金項目公司注冊資本金為××萬元，公私合營比例×:×，政府平臺公司出資××××萬元，股權(quán)比例為××%，我公司出資××××萬元，股權(quán)比例為××%。我公司準(zhǔn)備對本項目投入自有資金××××萬元，作為注冊資本金注入項目公司，作為該項目前期建設(shè)資金，見附表一。附表一：項目公司注冊資本金來源和金額表注冊資本金來源金額（萬元）股權(quán)比例占總投資百分比政府平臺公司××××××%××%投標(biāo)人公司××××××%××%合計××××××%××%（二）自有資金情況為確保本項目投資建設(shè)的順利開展，我公司高度重視，積極參與投標(biāo)以支持地方建設(shè)的需要。若我公司中標(biāo)，將在PPP項目合同簽訂后60天內(nèi)成立項目公司，成立時到位資本金不少于×××萬元，后續(xù)資本金將根據(jù)資金需求分步到位，及時保證項目建設(shè)進(jìn)度。4我公司擬投入的×××萬元資本金全部為我公司的自有流動資金，從以下幾個方面，可以保證自有資金出資到位。1、從我公司2015年底經(jīng)審計的財務(wù)報表上自有貨幣資金，以及近期銀行連續(xù)5個工作日存款余額證明，可以保證我公司有充足的資金投入。2、我公司長年以來經(jīng)營穩(wěn)健高效，近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)高速增長，確保了公司營業(yè)利潤和穩(wěn)定的經(jīng)營性現(xiàn)金流，可以充分保證在本項目上自有資金的投入。3、在本項目建設(shè)期內(nèi)，我公司前期大量工程項目已進(jìn)入或即將進(jìn)入收款高峰期，將帶來大量的現(xiàn)金流入，可以充分保障本項目的自有資金投入。三、項目貸款融資方案本項目將采用項目貸款融資的方式進(jìn)行建設(shè)，在項目公司注冊成立后，將與銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，并通過金融機(jī)構(gòu)的融資渠道獲得更多的資金支持。本工程項目估算總投資約6億元人民幣，除資本金1.8億元外，項目建設(shè)資金缺口4.2億元。根據(jù)工程進(jìn)度及資金使用計劃，通過項目融資的方式逐步到位。我公司已就本項目情況與多家合作銀行開展了深度溝通，在對招標(biāo)人當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展實力和我公司經(jīng)營狀況充分信任的基礎(chǔ)上，已有數(shù)家銀行提出了基本的貸款意向，在本項目的投資上，我公司優(yōu)先考慮以項目貸款方式取得融資資金。目前我公司與建設(shè)銀行就本項目已達(dá)成融資意向，若我公司被貴方選定中標(biāo)，銀行已承若將以相對優(yōu)惠的利率向本項目提供最高5億元的融資貸款用于項目建設(shè)。貸款方案如下表。項目貸款方案貸款方式貸款來源還款來源貸款時間擔(dān)保方式1、建設(shè)銀行第一還款來源：項目回2、工商銀行購款；3、光大銀行項目固定資第二還款來源：公司本與項目投資項目公司4、農(nóng)業(yè)銀行產(chǎn)貸款項目以外的業(yè)務(wù)收入；計劃相匹配資產(chǎn)擔(dān)保5、交通銀行第三還款來源：公司自6、基金公司有資金?！?對于項目貸款的融資方式，我公司已有多個投資項目的成功經(jīng)驗，申請難度比較低、資金保障性高、還款操作靈活，且以我公司資產(chǎn)和信用作為擔(dān)保、背書，可以確保資金足額、及時地到位。四、資金籌措的應(yīng)急預(yù)案在項目資金籌措過程中可能出現(xiàn)意外的情況，比如項目貸款融資銀行沒有及時放款等，針對這些意外情況，我公司制定了詳細(xì)的應(yīng)急預(yù)案，主要包括以下應(yīng)急措施。1、我公司與省內(nèi)多家銀行擁有良好的合作關(guān)系，并建立了戰(zhàn)略伙伴合作關(guān)系，獲得建設(shè)銀行、光大銀行和工商銀行等多家銀行的授信額度總計達(dá)20億元，如果已簽訂合作意向的銀行出現(xiàn)意外，不能履行融資協(xié)議，其他合作銀行完全可以替代。2、我公司作為大型的集團(tuán)建筑施工企業(yè)，擁有良好的企業(yè)信用并很早開展了應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)付賬款和上下游供應(yīng)商信用融資業(yè)務(wù)，可以在較短的時間內(nèi)籌集足夠的資金作為補充。3、在最不利的意外情況下，我公司可以動用自有流動資金來保證項目建設(shè)資金需要。隨本投標(biāo)文件，我公司提供了2015年度財務(wù)報表和銀行存款余額證明，都能證明我公司自有流動資金完全能滿足本項目注冊資本金和后期建設(shè)資金的需求。4、本公司擁有健全完善的財務(wù)管理體系，為了加強資金管理，成立了內(nèi)部銀行，由專業(yè)團(tuán)隊負(fù)責(zé)公司的融資、擔(dān)保、銀行承兌和保函等業(yè)務(wù)，并與多家基金公司及財務(wù)公司建立了戰(zhàn)略伙伴合作關(guān)系，公司還在積極準(zhǔn)備集團(tuán)上市，通過上市進(jìn)行融資。5、為保證本項目資金需求，我公司將所需的資金納入年度預(yù)算管理，并實行?？顚Ｓ谩８鶕?jù)董事會批準(zhǔn)的年度投資計劃，經(jīng)財務(wù)部門審核、綜合平衡后編制年度現(xiàn)金流量表，報公司總經(jīng)理、董事長審批后執(zhí)行。資金實行專款專用管理，不得挪用，保證本項目的建設(shè)資金需求。五、項目融資風(fēng)險分析及其控制方案本項目建設(shè)過程中可能會遇到以下融資風(fēng)險。61、信用風(fēng)險。項目融資所面臨的信用風(fēng)險是指項目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險。2、完工風(fēng)險。完工風(fēng)險是指項目無法完工、延期完工或者完工后無法達(dá)到預(yù)期運行標(biāo)準(zhǔn)而帶來的風(fēng)險。項目的完工風(fēng)險存在于項目建設(shè)階段，它是項目融資的主要核心風(fēng)險之一。完工風(fēng)險對項目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長。3、金融風(fēng)險。項目的金融風(fēng)險主要表現(xiàn)在項目融資中利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險兩個方面。必須對自身難以控制的金融市場上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測，如匯率波動、利率上漲、通貨膨脹、國際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會引發(fā)項目的金融風(fēng)險。4、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險。環(huán)境保護(hù)風(fēng)險是指由于滿足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產(chǎn)投入或迫使項目停產(chǎn)等風(fēng)險。隨著公眾愈來愈關(guān)注對自然環(huán)境的影響，國家頒布了日益嚴(yán)厲的法令來控制輻射、廢棄物、有害物質(zhì)的運輸及低效使用能源和不可再生資源?！拔廴菊叱袚?dān)環(huán)境債務(wù)”的原則已被廣泛接受。因此，也應(yīng)該重視項目融資期內(nèi)有可能出現(xiàn)的任何環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)險。針對上述風(fēng)險，我公司將采取如下措施進(jìn)行控制。1、我公司將嚴(yán)格控制項目所有參與者，通過多種方式選擇優(yōu)秀的供應(yīng)商及項目參與方，并對他們持續(xù)進(jìn)行評估，優(yōu)勝劣汰，將各參與方的信用風(fēng)險控制在較低的水平。2、我公司將采用項目總承包的方式進(jìn)行項目整體實施，由我公司負(fù)責(zé)項目的整體建設(shè)，對項目公司負(fù)總責(zé)，我公司基于自身完備的管理體系，確保項目按時、保質(zhì)竣工。3、我公司作為大型集團(tuán)施工企業(yè)，與眾多銀行等金融機(jī)構(gòu)建立了長期及穩(wěn)固的資金使用平臺，具有運用傳統(tǒng)及新型的金融衍生工具獲得資金的能力。4、在項目建設(shè)期間，若出現(xiàn)超工程結(jié)算、資金以外短缺等困難情況，我公司將及時為以項目公司主體向銀行申請融資提供所需的相關(guān)文件、信用擔(dān)保及承若等支持，確保項目公司資金及時足額到位，保障本項目的順利建設(shè)和穩(wěn)定運營。75、我公司將在項目的實施中充分考慮環(huán)境保護(hù)風(fēng)險；擬定環(huán)境保護(hù)計劃，并在計劃中考慮到未來可能加強的環(huán)保管制；以環(huán)保立法的變化為基礎(chǔ)進(jìn)行環(huán)保評估，把環(huán)保評估納入項目的監(jiān)督范圍內(nèi)。第二節(jié)項目財務(wù)方案本項目合作期限為13年，通過資格預(yù)審和競爭性磋商，中標(biāo)單位成立存續(xù)的項目公司，建設(shè)期為3年，運營期為10年，從項目建設(shè)竣工后一年開始，政府開始逐步回購，直至第13年回購?fù)瓿?。本項目的財?wù)測算的依據(jù)是業(yè)主提供的相關(guān)數(shù)據(jù)、本公司的實際情況和市場風(fēng)險及實際經(jīng)驗，最后經(jīng)測算的本項目全部投資內(nèi)部收益率為5.09%，項目投資回收期為10.35年，折現(xiàn)率為銀行同期基準(zhǔn)利率時的凈現(xiàn)值為805.11萬元，增值稅按國家現(xiàn)行稅收政策執(zhí)行，企業(yè)所得稅按25%征收。財務(wù)分析測算的有關(guān)邊界條件如下：a、項目公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。項目公司注冊資本金××××萬元，政府平臺公司出資××××萬元，持股10%，中標(biāo)公司持股90%，出資16200萬元，注冊資本金第一次出資不低于500萬元，其余資本金根據(jù)項目資金需求按照持股比例分批到位。b、項目建設(shè)期為3年，總投資額60000萬元，第一年完成產(chǎn)值約30%，第二年完成產(chǎn)值約40%，第三年完成產(chǎn)值30%。項目第二年底結(jié)頂，第三年底竣工。c、本項目預(yù)付工程款10%，在項目開工第一個月底支付，工程進(jìn)度款為每月工作量的75%，第三年竣工后支付至85%，用預(yù)付款抵扣該差額的10%，第五年結(jié)算完成付至95%。項目總額的5%為質(zhì)量保證金，竣工滿一年退30%，滿二年退30%滿三年退20%，滿四年退10%，滿五年退剩余10%。d、履約保證3000萬元為現(xiàn)金保證，項目第二年底結(jié)頂時退50%，即1500萬元，第三年底竣工時退剩余50%，即1500萬元。e、建設(shè)期投入使用資金的順序為：項目公司注冊資本金，銀行貸款。工程項目進(jìn)度款每2個月支付一次，時間點為次月底，直至支付完成。f、項目公司建設(shè)期費用由施工方承擔(dān)，項目公司運營期的運營成本有項目公司承擔(dān)。8g、項目回購方式為：通過股權(quán)溢價和資產(chǎn)溢價進(jìn)行回購，回購款為建設(shè)成本+資金利息。第4年回購20%，以后年度等額回購，第5年至第13年每年回購8.89%。h、每半年向銀行支付一次資金利息，利息由項目公司支付。i、銀行資金成本年利率為基準(zhǔn)利率上浮10%，目前5年以上貸利率為5.39%；政府平臺公司××××萬元的注冊資本不考慮資金成本。j、政府平臺公司回購支付利息，按照投資總成本減去政府平臺公司資本金××××萬元后的余額，再乘5年以上貸款基準(zhǔn)利率上浮15%計算。k、政府回購支付利息時，不包括項目履約保證金3000萬元和項目公司的運營費用。本項目收入是政府回購項目支付的回購款，包括建設(shè)工程款和利息。項目的總投資金額由工程建設(shè)費、其他費用等構(gòu)成，總投資額為6億元（含政府平臺公司資本金出資），政府平臺公司回購款總收入為（建設(shè)成本-政府平臺公司資本金出資+利息）76250萬元。本項目的支出包括工程建設(shè)費用56400萬元，其他建設(shè)費用3600萬元，稅金及附加538萬元，融資費用12329萬元，運營支出648萬元。本項目的預(yù)期盈虧基本持平，資金收支保持平衡。具體數(shù)據(jù)詳見以下測算附表。9一、項目建設(shè)總投資估算項目建設(shè)總投資估算匯總表技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)概算價值（萬元）序號費用項目（萬元）占投資額（%）建筑工設(shè)備及安裝工其他費合計單位數(shù)量指標(biāo)程工器具程用1工程建設(shè)費用4440030007000200056400m21772660.3294.00%2工程其他費用36006.00%合計60000100.00%10二、營運成本構(gòu)成估算本項目的運營成本估算如下表。運營成本估算基礎(chǔ)數(shù)據(jù)表項目參數(shù)取值單位職工人數(shù)3人工資福利費年平均工資及福利費78000元/人·年日常檢修維護(hù)費6萬元/年管理費10萬元/年房屋：0.125%保險費-建工一切險道路：0.25%百分比橋梁：0.3%保險費-團(tuán)體意外傷害險0.02%百分比相關(guān)取費房屋：0.04%保險費-財產(chǎn)險百分比道路：0.1%保險費-機(jī)器損害險0.08%百分比管理人員：300保險費-雇主責(zé)任險元/人·年維護(hù)人員：460保險費-公眾責(zé)任險25000元/年水費1.5萬元/年其他電費2萬元/年其他4.5萬元/年說明：上表包含的運營成本僅限于維持項目公司正常運營所需的開支，工程建設(shè)其他費用中除建設(shè)單位管理費、保險費用外，其他工程建設(shè)費用均未包含。11日常運營維護(hù)費用表金額單位：萬元序項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年第11年第12年第13年號1工資福利費23.423.423.423.423.423.423.423.423.423.423.423.423.42日常維檢費4.54.54.54.54.5666663保險費50.64.744.744.744.744.744.744.744.744.744.744水費1.51.51.51.51.51.51.51.51.51.55管理費101010101010101010106其他運營成本6.1電費22222222226.2其他4.54.54.54.54.54.54.54.54.54.54.54.54.57總運營成本78.527.927.950.6450.6450.6450.6450.6452.1452.1452.1452.1452.1412三、項目總成本費用估算概述項目公司總成本費用包括運營成本和財務(wù)成本，其中運營成本僅包括維持項目公司運營所需的必要開支，財務(wù)成本是以項目公司的名義向外部銀行融資產(chǎn)生的利息支出?？偝杀举M用表單位：萬元序號項目名稱第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年第11年第12年第13年1運營成本78.5027.9027.9050.6450.6450.6450.6450.6452.1452.1452.1452.1452.142財務(wù)成本0.00492.811338.091807.811659.041503.411347.791176.96990.93804.91603.68402.45201.233總成本費用78.50520.711365.991858.451709.681554.051398.431227.601043.07857.05655.82454.59253.3713四、項目現(xiàn)金流量表測算全部投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號現(xiàn)金流項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年第11年第12年第13年1現(xiàn)金流入18754.967638.087394.237150.396890.656615.036339.406047.885756.375464.881.1政府可用性付費收入18864.797638.087394.237150.396890.656615.036339.406047.885756.375464.882現(xiàn)金流出19385.4217920.7116215.995964.90959.24952.38663.53374.62369.1680.2073.1966.1759.162.1建設(shè)投資19290.0017400.0014850.005640.00846.00846.00564.00282.00282.002.2建設(shè)期利息0.00492.811338.092.3經(jīng)營支出78.5027.9027.9050.6450.6450.6450.6450.6452.1452.1452.1452.1452.142.4稅金及附加16.92274.2662.6055.7448.8941.9835.0228.0621.0514.037.02所得稅前凈現(xiàn)金流量3-19385.42-17920.71-16215.9912790.066678.846441.856486.866516.036245.876259.205974.705690.205405.72（1-2）14累計所得稅前凈現(xiàn)金4-19385.42-37306.13-53522.12-40732.06-34053.21-27611.36-21124.51-14608.48-8362.61-2103.413871.299561.4814967.21流量5所得稅0.00所得稅后凈現(xiàn)金流量6-19385.42-17920.71-16215.9912790.066678.846441.856486.866516.036245.876259.205974.705690.205405.72（3-5）累計所得稅后凈現(xiàn)金7-19385.42-37306.13-53522.12-40732.06-34053.21-27611.36-21124.51-14608.48-8362.61-2103.413871.299561.4814967.21流量項目凈現(xiàn)值（折現(xiàn)率為8-18479.90-16116.62-13615.2611080.175515.685071.464868.354661.814259.804069.483703.063361.993044.72基準(zhǔn)利率4.9%）9項目累計凈現(xiàn)值-18479.90-34596.52-48211.78-37131.61-31615.93-26544.47-21676.12-17014.31-12754.52-8685.03-4981.97-1619.981424.75項目全部投資內(nèi)部收105.09%益率11項目全部投資回收期10.35年15五、項目凈現(xiàn)值、收益率、投資回收期等財務(wù)指標(biāo)情況（一）項目凈現(xiàn)值折現(xiàn)率為同期銀行基準(zhǔn)利率，即年利率4.9%時，項目的累計凈現(xiàn)值為3044.72萬元，折現(xiàn)率為5.1%時，項目的累計凈現(xiàn)值為-81.63萬元，具體折算明細(xì)表如下。項目凈現(xiàn)值折算表單位：萬元現(xiàn)金流項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年第11年第12年第13年所得稅后凈現(xiàn)金流量-19385.42-17920.71-16215.9912790.066678.846441.856486.866516.036245.876259.205974.705690.205405.72累計所得稅后凈現(xiàn)金流-19385.42-37306.13-53522.12-40732.06-34053.21-27611.36-21124.51-14608.48-8362.61-2103.413871.299561.4814967.21量項目凈現(xiàn)值（折現(xiàn)率為-18479.90-16116.62-13615.2611080.175515.685071.464868.354661.814259.804069.483703.063361.993044.72基準(zhǔn)利率4.9%）項目累計凈現(xiàn)值-18479.90-34596.52-48211.78-37131.61-31615.93-26544.47-21676.12-17014.31-12754.52-8685.03-4981.97-1619.981424.75項目凈現(xiàn)值（折現(xiàn)率為-18444.74-16085.95-13488.0110907.955375.214985.084849.844600.073991.793806.203456.893132.532831.515.1%）項目累計凈現(xiàn)值-18444.74-34530.69-48018.70-37110.75-31735.53-26750.46-21900.62-17300.56-13308.76-9502.56-6045.67-2913.14-81.6316（二）投資收益率項目投資內(nèi)部收益率是指項目計算期內(nèi)凈現(xiàn)值流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，即FIRR作為折現(xiàn)率使以下等式成立。其中：CI：項目現(xiàn)金流入量；CO：項目現(xiàn)金流出量；（CI-CO）t：第t年的凈現(xiàn)金流量；n:財務(wù)計算期（對于PPP項目為政府和社會資本合作期）FIRR：財務(wù)內(nèi)部收益率。根據(jù)項目凈現(xiàn)值折算表，使用插值法求本項目的內(nèi)部收益率，計算如下:NPV（4.9%）=3044.72NPV（5.1%）=-81.63FIRR=4.9%+（5.1%-4.9%）*3044.72/（3044.72+81.63）=5.09%即本項目的投資內(nèi)部收益率為5.09%（三）投資回收期項目投資回收期即項目凈收益回收投資所需要的時間，根據(jù)本項目凈現(xiàn)值折算表，累計凈現(xiàn)金流量由負(fù)值變?yōu)榱愕臅r點，即為本項目的投資回收期。本項目投資回收期=10+2103.41/（2103.41+3871.29）=10.35年六、財務(wù)風(fēng)險分析及要求（一）財務(wù)風(fēng)險分析本項目存在一定的財務(wù)風(fēng)險，主要有以下幾個方面。1、項目的凈現(xiàn)值風(fēng)險。根據(jù)前面的財務(wù)測算，本項目的累計凈現(xiàn)值為805.11萬元，金額比較低，且折算率僅為同期銀行基準(zhǔn)利率4.9%，在同項目社會必要報酬率5.1%以上時，會出現(xiàn)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，即為不可行項目，存在一定的財務(wù)風(fēng)險，2、項目的內(nèi)部收益風(fēng)險。根據(jù)測算，本項目的全部投資內(nèi)部收益率為5.09%，內(nèi)部收益率比較低，而且項目本身存在一些不確定的因素，困難導(dǎo)致項目收益率17會更低。3、項目投資回收期風(fēng)險。根據(jù)測算，本項目的投資回收期為10.35年，回收期限非常的長，若招標(biāo)人不能按合同及時履行義務(wù)，則回收期限會更加的漫長，導(dǎo)致項目的運營成本和財務(wù)費用的加大，存在一定的財務(wù)風(fēng)險。4、償還到期債務(wù)風(fēng)險。本項目投資除了項目公司資本金外，還有大部分的投資是通過項目公司對外的融資，銀行和金融公司對外融資有期限要求，到期要還款付息，而本項目的周期非常的長，若招標(biāo)人不能及時履行合同，及時進(jìn)行回購，則可能導(dǎo)致項目公司不能償還到期債務(wù)，存在違約風(fēng)險。（二）對招標(biāo)人的要求為保證項目建設(shè)順利推進(jìn)，同時保證本項目財務(wù)的可行性，避免不必要的財務(wù)風(fēng)險，對招標(biāo)人提出以下要求。1、允許項目公司注冊資本金分次到位，為避免造成資金沉淀，增加財務(wù)成本，招標(biāo)人應(yīng)允許項目公司的注冊資本金分次到位，我公司將根據(jù)項目施工計劃及資金需求，在不影響項目建設(shè)進(jìn)度的條件下，分批次注入資本金。2、招標(biāo)人在項目建設(shè)完成后，能夠?qū)椖考皶r進(jìn)行回購，前期回購比例適當(dāng)大些，這樣可以及時償還項目公司債務(wù)，降低財務(wù)成本，同時也可以縮短項目投資回收期。3、項目公司發(fā)生的地方性稅費，招標(biāo)人應(yīng)給予減免，這樣可以減輕項目公司的資金壓力，也可以降低項目公司的成本費用，從提高項目財務(wù)收益的可行性。第三節(jié)建設(shè)資金需求及投資計劃一、項目建設(shè)進(jìn)度計劃本項目建設(shè)期為3年，總投資額60000萬元，第一年完成產(chǎn)值約30%，第二年完成產(chǎn)值約40%，第三年完成產(chǎn)值30%。項目第二年底結(jié)頂，第三年底竣工，項目建設(shè)進(jìn)度計劃如下表。項目建設(shè)進(jìn)度計劃表時間計劃完成產(chǎn)值（萬元）完成進(jìn)度部位2017年1月0施工準(zhǔn)備2017年2月400樁基工程完成10%182017年3月1333樁基工程完成35%2017年4月1333樁基工程完成35%2017年5月1200樁基工程完成20%，土方工程開始2017年6月1133土方工程及地下室結(jié)構(gòu)完成10%2017年7月1500土方工程及地下室結(jié)構(gòu)完成15%2017年8月1500土方工程及地下室結(jié)構(gòu)完成15%2017年9月2000土方工程及地下室結(jié)構(gòu)完成20%2017年10月2000土方工程及地下室結(jié)構(gòu)完成20%2017年11月2000土方工程及地下室結(jié)構(gòu)完成20%2017年12月2200上部結(jié)構(gòu)完成11%2018年1月2200上部結(jié)構(gòu)完成11%2018年2月2400上部結(jié)構(gòu)完成11%2018年3月2200上部結(jié)構(gòu)完成11%2018年4月2200上部結(jié)構(gòu)完成11%2018年5月2200上部結(jié)構(gòu)完成11%2018年6月2200上部結(jié)構(gòu)完成11%2018年7月2200上部結(jié)構(gòu)完成11%2018年8月2200上部結(jié)構(gòu)完成11%2018年9月2400上部結(jié)構(gòu)完成12%2018年10月1267上部結(jié)構(gòu)完成12%2018年11月1267上部結(jié)構(gòu)完成12%2018年12月1267上部結(jié)構(gòu)完成12%2019年1月1200上部結(jié)構(gòu)完成12%2019年2月1267上部結(jié)構(gòu)完成12%192019年3月1267上部結(jié)構(gòu)完成12%2019年4月1267上部結(jié)構(gòu)完成12%2019年5月1267上部結(jié)構(gòu)完成12%2019年6月1267上部結(jié)構(gòu)完成12%2019年7月1267上部結(jié)構(gòu)完成12%2019年8月1267上部結(jié)構(gòu)完成12%2019年9月2267室外完20%，上部結(jié)構(gòu)完成10%2019年10月2267室外完20%，上部結(jié)構(gòu)完成10%2019年11月2400室外完20%，上部結(jié)構(gòu)完成11%2019年12月2400室外完成產(chǎn)值合計60000二、資本金到位計劃若我公司中標(biāo)，將在PPP項目合同簽訂后60天內(nèi)成立項目公司，成立時到位資本金不少于500萬元，后續(xù)資本金將根據(jù)資金需求分步到位，及時保證項目建設(shè)進(jìn)度，資本金到位計劃如下表。注冊資本金到位計劃表時間計劃投資金額（萬元）備注2017年1月5640股東同比例到位2017年2月1500股東同比例到位2017年3月1000股東同比例到位2017年4月1000股東同比例到位2017年5月900股東同比例到位2017年6月850股東同比例到位2017年7月1125股東同比例到位2017年8月1125股東同比例到位202017年9月1500股東同比例到位2017年10月1500股東同比例到位2017年11月1500股東同比例到位2017年12月360股東同比例到位投資合計××××三、銀行融資計劃根據(jù)本項目建設(shè)進(jìn)度計劃及資金需求計劃，經(jīng)測算安排，建設(shè)期及運營期年度融資借款還款計劃如下表。年度貸款還款計劃表單位：萬元年份長期貸款余額流動資金貸款余額新增貸款貸款還本第1年12901290第2年1869017400第3年3354014850第4年3078056408400第5年27892.678463733.33第6年25005.348463733.33第7年21836.015643733.33第8年18384.682823733.33第9年14933.352823733.33第10年11200.023733.33第11年7466.693733.33第12年3733.363733.33第13年03733.36合計4200042000長期貸款5.39%利率流動資金貸款21四、資金投資使用計劃本項目預(yù)付工程款10%，在項目開工第一個月底支付，工程進(jìn)度款為每月工作量的75%，第三年竣工后支付至85%，用預(yù)付款抵扣該差額的10%，第五年結(jié)算完成付至95%。項目總額的5%為質(zhì)量保證金，竣工滿一年退30%，滿二年退30%滿三年退20%，滿四年退10%，滿五年退剩余10%。根據(jù)項目建設(shè)進(jìn)度計劃及資金需求，本項目的資金投資計劃如下表。資金投資使用計劃表投資金額（萬元）時間計劃自有資金債務(wù)資金投資小計2017年1月564056402017年2月150015002017年3月100010002017年4月100010002017年5月9009002017年6月8508502017年7月112511252017年8月112511252017年9月150015002017年10月150015002017年11月150015002017年12月360129016502018年1月165016502018年2月120012002018年3月165016502018年4月16501650222018年5月165016502018年6月165016502018年7月165016502018年8月165016502018年9月××××××××2018年10月9509502018年11月9509502018年12月9509502019年1月9509502019年2月120012002019年3月9509502019年4月9509502019年5月9509502019年6月9509502019年7月9509502019年8月9509502019年9月170017002019年10月170017002019年11月××××××××2019年12月××××××××2020年7月564056402021年2月8468462022年2月8468462023年2月564564232024年2月2822822025年2月282282投資合計××××4200060000第四節(jié)投融資方案其他需要說明的內(nèi)容需要說明的是，根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，目前的金融政策對以財政資金為還款來源的項目貸款進(jìn)行了比較嚴(yán)格的限制，所以投標(biāo)人若中標(biāo)本項目，在實施過程中，需要招標(biāo)人提供必要配合條件以滿足銀行融資要求，以確保本項目的建設(shè)。24PPP項目投融資方案（方案二）第一節(jié)融資方案概述霍邱縣城區(qū)道路工程PPP項目總投資約9.5億元，其中前期費用4億元，建安費用5.5億元，中標(biāo)企業(yè)與xxxxxxxx公司共同組建項目公司負(fù)責(zé)投資建設(shè)，其中項目公司的注冊資本金為本項目投資總額的20%即19000萬元，其中中標(biāo)企業(yè)出資17100萬元（占項目公司的90%）xxxxxxxx公司出資1900萬元（占項目公司的10%）。結(jié)合我公司自有資金的規(guī)模和融資渠道，本項目的前期費用由我公司自有資金出借，建安資金由我公司負(fù)責(zé)融資，融資額在36000萬元，在中標(biāo)PPP合同簽訂后6個月內(nèi)完成融資。本案將對融資規(guī)模、融資方式、融資使用、融資風(fēng)險等進(jìn)行綜述。一、項目公司股權(quán)結(jié)構(gòu)本融資方案工程造價暫按5.5億元考慮，另需承擔(dān)前期費用4億元，項目總投資共9.5億元。霍邱縣城鎮(zhèn)建設(shè)投資有限公司（以下簡稱“霍邱城投公司”）作為政府方出資代表，與社會資本共同組建項目公司。其中，霍邱城投公司占股比例為10%；中標(biāo)社會資本占股比例為90%。項目公司注冊資本為壹億柒仟萬元人民幣（為項目總投資的20%），注冊資金須在中標(biāo)企業(yè)合同簽訂后30日內(nèi)全額到帳，項目公司的注冊資本金專門用于本項目的投資、建設(shè)、運營及維護(hù)等，亦可用來支付前期費用。二、投（籌）資模式本工程為PPP項目，我公司根據(jù)自身財務(wù)狀況計劃采用投入自有資金和商業(yè)融資方式籌措本工程建設(shè)資金。商業(yè)融資采用銀行信貸、商業(yè)信用擔(dān)保相結(jié)合的融資模式。采用這種籌資方式可以針對工程實際進(jìn)度情況按資金投入計劃適時投入，同時考慮積極整合我公司作為市政工程施工企業(yè)在勞力、設(shè)備、材料等方面的資源優(yōu)勢，以確保工程順利實施。三、投（籌）資結(jié)構(gòu)本工程投（籌）資結(jié)構(gòu)主要由集團(tuán)公司自有資產(chǎn)和商業(yè)融資構(gòu)成。自有資產(chǎn)由集團(tuán)公司現(xiàn)金投入和資產(chǎn)投入（現(xiàn)有材料儲備、自有機(jī)械設(shè)備）構(gòu)成，商業(yè)融資主要由銀行信貸、抵押貸款、商業(yè)信用擔(dān)保構(gòu)成，項目投（籌）資結(jié)構(gòu)圖和資金來源圖如下。25銀行PPP合同霍邱縣住建局商業(yè)信貸項目工程建設(shè)資金銀行貸款專戶公司xxxxxxxx有限項目公司章公司商業(yè)信用擔(dān)程?；羟窨h城設(shè)有限公司工程款支付四、融資規(guī)模和渠道本項目融資主要是建安資金投入期的融資，前期費用由我公司自有資金借出，項目公司注冊資本金（我公司承擔(dān)部分為17100萬元）由我公司自有資金注入?，F(xiàn)中國農(nóng)業(yè)銀行承諾在我公司中標(biāo)后，提供貸款為95000萬元、徽商銀行給我公司授信額度為7.6億元，完全可以保證本項的融資額要求。（銀行授信及貸款意向書附后）第二節(jié)資本金比例、籌措根據(jù)采購文件要求，項目公司由兩個單位聯(lián)合組成，其中乙1單位為xxxxxxxx有限公司，乙2單位為xxxxxxxx有限公司，項目公司注冊資本設(shè)定為壹億玖仟萬（190，000，000）元整，具體見下表：股本金來源占總股本金的百分比（％）數(shù)額（人民幣萬元）乙1：xxxxxxxx有限公司10%1900乙2：xxxxxxxx有限公司90%17100總計100%1900026乙1方（xxxxxxxx有限公司）認(rèn)繳的注冊資本為壹仟玖佰萬（1900萬元）整，占項目公司注冊資本總額的百分之十（10%）；乙2方（xxxxxxxx有限公司）認(rèn)繳的注冊資本為壹億柒仟壹佰萬元整（171000萬元），占項目公司注冊資本總額的百分之九十（90%）。乙1、乙2均以貨幣方式出資，雙方承諾將根據(jù)適用法律及當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門的規(guī)定依法繳納注冊資本金。項目公司資本金的到位時間應(yīng)滿足本協(xié)議項下的工程建設(shè)其他費用的支付及鋪底流動資金等需求，項目公司的注冊資本金由甲乙雙方按照各自認(rèn)繳的持股比例同步繳納到位。項目公司成立后，公司注冊資本資金必須在合同簽訂后30日全額到帳。我們承諾在被選定為中選投標(biāo)人后，將按規(guī)定與xxxxxxxx有限公司共同成立項目公司，并保證項目公司的注冊資本金和項目建設(shè)資金按照項目協(xié)議約定的時間和金額及時、足額到位。第三節(jié)債務(wù)資金籌措本項目債務(wù)資金為信貸資金，主要是建設(shè)期內(nèi)投入資金，我公司擬定：1、中國農(nóng)業(yè)銀行六安分行借款人民幣36000萬元，貸款期限為10年，等額還本付息，貸款利率為中國人民銀行規(guī)定長期借款利息（年息約4.75%)，如有上浮，上浮比例控制在10-20%；2、徽商銀行六安分行借款人民幣36000萬元，貸款期限為10年，等額還本付息，貸款利率為中國人民銀行規(guī)定長期借款利息（年息約4.75%)，如有上浮，上浮比例控制在10-20%；3、現(xiàn)上述兩銀行已分別出具了貸款意向書和授信證明，完全可以保證本項目融資之需要。第四節(jié)融資計劃概述一、資本結(jié)構(gòu)：7:3（債務(wù)資金/股本金之比）。二、投標(biāo)人承諾在項目合同草簽后60個工作日內(nèi)完成融資交割。三、項目公司股本（資本）和債務(wù)融資來源：1、投標(biāo)人自籌資金情況本投標(biāo)人自籌現(xiàn)金累計5億元以上，企業(yè)以機(jī)具、設(shè)備等實物資產(chǎn)投入予以補充，確保自籌資金到位。2、自有投資的額度、來源27根據(jù)2015年度及2015年7月集團(tuán)財務(wù)報表，本公司至2016年5月?lián)碛胸泿刨Y金52763萬元，同時中國農(nóng)業(yè)銀行將提供95000萬元信貸支持，完全可以確保本工程的順利實施。（1）現(xiàn)金存款我企業(yè)資金實力雄厚，自籌資金完全來源于企業(yè)自有資金，現(xiàn)有存款5億元，詳見本章“六、財務(wù)支持及其他外部融資支持文件”。（2）公司在建項目情況我公司現(xiàn)有應(yīng)收帳款及在建工程回款及銀行貸款累計18.4億元，其支付條件、經(jīng)營性現(xiàn)金流凈值如下表：企業(yè)應(yīng)收帳款及在建項目現(xiàn)金流凈值預(yù)估表業(yè)務(wù)類型金額所占比例資金情況預(yù)估經(jīng)營性現(xiàn)金流凈值總承包13.5億元73.3%政府BT項目已完工，按34.5億元年分期支付融資類3.98億元21.2%企業(yè)已經(jīng)落實資本金，銀行1.16億元融資已全部解決其他0.92億元5.5%過程按月支付0.18億元合計5.84億元如上表所示，我公司在建任務(wù)形成的現(xiàn)金流和利潤完全可以確保9.5億元的自有資金投入。（3）項目公司股權(quán)融資方案：可在項目公司的股權(quán)出資比例不低于40%（含)的基礎(chǔ)上，再進(jìn)行項目公司股權(quán)融資。（4）企業(yè)近三年經(jīng)營額和利潤情況及未來三年預(yù)估根據(jù)我企業(yè)近三年財務(wù)報表，我企業(yè)近年來經(jīng)營一直處于良好的穩(wěn)步上升趨勢，預(yù)估未來三年會有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和利潤額支撐企業(yè)投資，按照近三年增長率預(yù)估未來三年的增長情況，本企業(yè)的財務(wù)狀況可以確保本項目所需的現(xiàn)金投入。企業(yè)近三年經(jīng)營額和利潤情況及未來三年經(jīng)營額和利潤預(yù)估見下表：近三年經(jīng)營額和利潤情況及未來三年預(yù)估（萬元)年度 2013 2014 2015 2016 2017 201828營業(yè)總收入7047178165124119146234190858239944利潤總額102861559327421295293264038752現(xiàn)金流量670558529695739118460134998155498第五節(jié)關(guān)于融資方案的其他說明一、項目融資方案概述本項目的融資計劃資金主要有自有資金及銀行貸款組成，乙1方（xxxxxxxx公司)認(rèn)繳的注冊資本為壹仟玖佰萬（19，000，000)元整，占項目公司注冊資本總額的百分之十（10%)；乙2方（xxxxxxxx有限公司)認(rèn)繳的注冊資本為壹億柒仟壹佰萬（171，000，000)元整，占項目公司注冊資本總額的百分之九十（90%)。若其余資金全部為銀行貸款（前期費用4億元由企業(yè)自有資金出借），資金總額約叁萬陸仟萬元（360，000，000)整，約占項目總投資的65.46%。在項目實施過程中，自有資金主要用于前期費用，銀行貸款主要用于后期工程實體建設(shè)，以及新增工程預(yù)估及不可預(yù)見因素投入資金。根據(jù)采購文件要求，工程中標(biāo)后，由我單位與xxxxxxxx共同出資成立項目公司，負(fù)責(zé)整個項目的實施投資、建設(shè)、運維、管理、移交等工作。項目公司組建完成后，由宣xxxxxxxx與我單位共同與項目公司簽訂施工合同，合同簽訂后，即進(jìn)入項目合作階段。項目合作期為從本項目簽署PPP項目協(xié)議之日起l2年的期間（含建設(shè)期、運維期，計劃建設(shè)期不超過2年)。項目合作期間，與項目有關(guān)的所有資產(chǎn)，包括但不限于：道路工程、橋涵工程、管線工程、交通工程、照明工程、綠化工程、泵站工程及其它附屬工程；本項目項下乙方擁有所有權(quán)的知識產(chǎn)權(quán)；項目文件項下的合同性權(quán)利；運維記錄、質(zhì)量保證計劃等文件等，項目運營期間主要是對現(xiàn)有的項目設(shè)施進(jìn)行維護(hù)及管理。運營期滿結(jié)束后，乙方應(yīng)將項目資產(chǎn)無償移交甲方。序號 資金來源 出資金額（萬元）出資比例 備注1 項目公司 xxxxxxxx有限公司 1900 34.54%29xxxxxxxx有限公司171002銀行貸款3600065.46%1、項目總體實施所需資金由自有資金及債務(wù)資金組成。月度使用計劃金額及百分比如下，其中使用比例是指當(dāng)期項目到位資金占項目實施所需資金總額的百分比。本工程項目為PPP工程項目，融資項目計劃施工工期為24個月，應(yīng)在具備工程實施條件及監(jiān)理下達(dá)正式開工令后，展開工程實施建設(shè)。詳細(xì)的月度資金投入計劃見下表和圖示。按月的項目建設(shè)資金計劃投入表資金投入使用計劃現(xiàn)有設(shè)計圖紙新增工程預(yù)估及不可預(yù)見因素月份預(yù)估使用資金投入資金合計自有資金銀行信貸（萬元）比例比例（萬元）（萬元）第一月600010.90%6000第二月24254.4%2425第三月20383.7%2038第四月22924.17%2292第五月16813.05%1681第六月19013.45%1901第七月12292.23%1229第八月14342.6%1300026.24%14434第九月15422.54%1542第十月16812.77%1681第十一月17292.85%1729第十二月16752.76%1675第十三月17432.88%1743第十四月16912.79%169130第十五月12842.12%1284第十六月13912.30%1391第十七月13492.23%1349第十八月12342.04%1234第十九月14032.32%1403第二十月13962.30%1396第二十一月13282.19%1328第二十二月11301.86%1130第二十三月11031.82%1103第二十四月24211.69%1027合計1900034.54%3600065.46%55000二、項目資金來源本項目的融資計劃資金主要有自有資金及銀行貸款組成，乙1方（xxxxxxxx公司)認(rèn)繳的注冊資本為壹仟玖佰萬（19，000，000)元整，占項目公司注冊資本總額的百分之十（10％)；乙2方（xxxxxxxx有限公司)認(rèn)繳的注冊資本為壹億柒仟壹佰萬（153，000，000)元整，占項目公司注冊資本總額的百分之九十（90％)。其余資金全部為銀行貸款，資金總額約叁萬陸仟萬元（360，000，000）整，約占項目總投資的70％。序號資金來源出資金額（萬元）出資比例備注1項目公司1900034.54%2銀行貸款3600065.46%資源來源柱狀圖311、根據(jù)招標(biāo)文件對項目實施進(jìn)度的要求以及自身豐富的項目組織和管理經(jīng)驗，編制項目實施進(jìn)度計劃，進(jìn)而確定本項目按施工階段的資金使用計劃。2、投標(biāo)人根據(jù)招標(biāo)文件要求，結(jié)合工程項目特點和內(nèi)容、本市氣候特點，以及考慮融資成本等要素，經(jīng)過各要素優(yōu)化組合，制定了詳細(xì)的施工進(jìn)度計劃、施工方案，并由此編制了建設(shè)資金使用計劃。本工程總體施工安排分為四個階段，具體安排是：第一階段：第一月至第五月，此階段主要進(jìn)臥陽南路、西湖北路、蓼城路、S343（北外環(huán)至南外環(huán)段）的項目部搭建、清表、及路基工程施工，并自建瀝青生產(chǎn)站和水穩(wěn)生產(chǎn)站；第二階段：第六月至第十二月，此階段主要完成西湖北路改建、蓼城路改建、臥陽南路出資金額500004000030000 出資金額20000100000項目公司 銀行貸款改建等工程，并確保通車交付；第三階段：第十三月至第十九月，此階段主要是S343（北外環(huán)至南外環(huán)段）的路基及路面施工；第四階段：第二十月至第二十四月，此階段主要進(jìn)行S343（北外環(huán)至南外環(huán)段）的路面施工附屬工程施工。建設(shè)資金籌集和使用計劃也以此分為四個階段；第一階段占項目建設(shè)資金總額的24.42％；第二階段占項目建設(shè)資金總額的47.83％；第三階段占項目建設(shè)資金總額的25.68％；第四階段占項目建設(shè)資金總額的2.07％。詳盡的建設(shè)階段資金投入計劃見下表。按施工階段的項目建設(shè)資金計劃投入表資金投入使用計劃（萬元）施工階施工階段現(xiàn)有設(shè)計圖紙預(yù)估工程開工后工程建設(shè)新增合計段項目建設(shè)資金及不可預(yù)見因素資金（萬元）描述32自有資金比例銀行信貸比例第一階段1343624.42%13436（1-5月）第二階段556410.12%2006141.35%25625（6-12月）第三階段1456225.68%14562（13-19月）第四階段13772.07%1377（20-24月）合計1900034.54%4240065.46%55000附件：銀行信貸證明，銀行存款證明詳見本章“三、財務(wù)支持及其他外部融資支持文件”。三、年度借還款計劃與項目公司盈利預(yù)測表1、項目回購期項目的回購期定為10年?；刭徠谄瘘c自本項目竣工驗收合格之日起計，霍邱縣人民政府開始分期（10年)支付本項目回購金額。2、項目回購方式本項目回購方式為自本項目竣工驗收合格之日起10年內(nèi)分20次付清（每半年支付一次，分20期等額本息支付）。3、項目回購金額本項目回購金額分為：（前期費用部分。前期費用為4億元，政府按實際到位時間作為計息時間，分10年等額本息支付；（建安部分費用。自運營期之日算起（每條道路運營期單獨計算），每年支付2次，每半年支付1次，分20期等額本息支付；（績效服務(wù)費用，自運營期開始計算，每年支付一次，分10年支付。4、債務(wù)融資計劃本工程建設(shè)期擬前8個月使用自有資本金，在項目建設(shè)后期進(jìn)行債務(wù)融資，在工程回購時返還債務(wù)融資費用，債務(wù)融資計劃如下：中長期貸款期初余 貸款付息（萬年份 新增貸款（萬元）貸款還本（萬元）額（萬元） 元）33120061222221.714562339965.071377446986.2336001980.4536001980.4636001980.4736001980.4836001980.4936001980.41036001980.41136001980.41236001980.41336001980.4備注中長期貸款利率4.95%中長期貸款年限10年5、項目還款方案本工程施工工期較長，通過合理安排施工計劃，降低了融資成本及財務(wù)費月，我公司融資來源主要為銀行貸款，針對本工程作為PPP項目的特點，我公司計劃采用公司盈利支付與項目回購方案還款方案。本項目回購方式為自項目竣工驗收合格之日三個月內(nèi)支付第一次資金，以后每年支付一次（分2批，半年一次），共分10次付清。第一次竣工驗收合格后三個月末支付合同價的10%。以后每年支付合同價的10%，項目竣工后的10年內(nèi)，全部付清。我公司擬定第一次還款為，由公司收到業(yè)主支付的第一次回購款后7日內(nèi)，還款金額約5580.4萬元，用于歸還銀行貸款本金3600萬元，并償付當(dāng)期利息1980.4.43萬元，余款分10次付清，按照同比例等額支付。具體還款數(shù)額及時間見下表：項目還款計劃表34年份回款金額（萬償還本金（萬償還利息前期費用4億元利元）元）（萬元）息第一年950036001980.43002第二年950036001980.43002第三年950036001980.43002第四年950036001980.43002第五年950036001980.43002第六年950036001980.43002第七年950036001980.43002第八年950036001980.43002第九年950036001980.43002第十年950036001980.430026、項目盈利預(yù)測工程施工完成后，即進(jìn)入運營階段，獲取利潤是企業(yè)價值增長的主要方式，因此，能否獲取穩(wěn)定、可持續(xù)的利潤是企業(yè)進(jìn)行投資的重要決策依據(jù)。有鑒于此，不但要讓PPP項目社會資本“有錢可賺、有利可圖”，還要確保其利潤的相對穩(wěn)定與可持續(xù)，降低社會資本在PPP項目中實現(xiàn)目標(biāo)利潤的風(fēng)險，也是其重要的盈利模式設(shè)計思路之一。采用PPP模式有可能造成社會資本“暴利”，置政府于尷尬境地；而非經(jīng)營性公共項目則對社會資本缺乏吸引力，采用PPP模式后政府需要進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢斦a貼或者需要付費，從而給政府帶來一定的財政壓力。為了吸引社會資本進(jìn)入更為廣泛的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)領(lǐng)域，同時確保PPP項目“盈利但不暴利”。項目盈利預(yù)測表回款金額償還貸款（還本償還前期4億毛利金額年份元借款利息備注（萬元）付息）（萬元）（萬元）（萬元）第一年95005580.43002917.635第二年95005580.43002917.6第三年95005580.43002917.6第四年95005580.43002917.6第五年95005580.43002917.6第六年95005580.43002917.6第七年95005580.43002917.6第八年95005580.43002917.6第九年95005580.43002917.6第十年95005580.43002917.6合計9500055804300209176四、融資風(fēng)險分析及有效的控制手段1、融資風(fēng)險表現(xiàn)類型（1)信用風(fēng)險。項目融資所面臨的信用風(fēng)險是指項目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險。像提供貸款資金的銀行一樣，項目發(fā)起人也非常關(guān)心各參與方的可靠性、專業(yè)能力和信用。（2)完工風(fēng)險。完工風(fēng)險是指項目無法完工、延期完工或者完工后無法達(dá)到預(yù)期運行標(biāo)準(zhǔn)而帶來的風(fēng)險。項目的完工風(fēng)險存在于項目建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段，它是項目融資的主要核心風(fēng)險之一。完工風(fēng)險對項目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長和市場機(jī)會的錯過。（3)生產(chǎn)風(fēng)險。生產(chǎn)風(fēng)險是指在項目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運營階段中存在的技術(shù)、資源儲量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營、勞動力狀況等風(fēng)險因素的總稱。它是項目融資的另一個主要核心風(fēng)險。生產(chǎn)風(fēng)險主要表現(xiàn)在：技術(shù)風(fēng)險、資源風(fēng)險、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險。（4)市場風(fēng)險。市場風(fēng)險是指在一定的成本水平下能否按計劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場需求量與市場價格波動所帶來的風(fēng)險。市場風(fēng)險主要有價格風(fēng)險、競爭風(fēng)險和需求風(fēng)險，這三種風(fēng)險之間相互聯(lián)系，相互影響。36（5)金融風(fēng)險。項目的金融風(fēng)險主要表現(xiàn)在項目融資中利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險兩個方面。項目發(fā)起人與貸款人必須對自身難以控制的金融市場上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測，如匯率波動、利率上漲、通貨膨脹、國際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會引發(fā)項目的金融風(fēng)險。（6)政治風(fēng)險。項目的政治風(fēng)險可以分為兩大類：一類是國家風(fēng)險，如借款人所在國現(xiàn)存政治體制的崩潰，對項目產(chǎn)品實行禁運、聯(lián)合抵制、終止債務(wù)的償還等；另一類是國家政治、經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性風(fēng)險，如稅收制度的變更，關(guān)稅及非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的調(diào)整，外匯管理法規(guī)的變化等。在任何國際融資中，借款人和貸款人都承擔(dān)政治風(fēng)險，項目的政治風(fēng)險可以涉及到項目的各個方面和各個階段。（7)環(huán)境保護(hù)風(fēng)險。環(huán)境保護(hù)風(fēng)險是指由于滿足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產(chǎn)投入或迫使項目停產(chǎn)等風(fēng)險。隨著公眾愈來愈關(guān)注工業(yè)化進(jìn)程對自然環(huán)境的影響，許多國家頒布了日益嚴(yán)厲的法令來控制輻射、廢棄物、有害物質(zhì)的運輸及低效使用能源和不可再生資源。“污染者承擔(dān)環(huán)境債務(wù)”的原則已被廣泛接受。因此，也應(yīng)該重視項目融資期內(nèi)有可能出現(xiàn)的任何環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)險。本工程建設(shè)周期持續(xù)時間雖然相對較短，但存在國家財政政策變動期，又包括多個單項工程。涉及招標(biāo)人、代建方、咨詢、監(jiān)理、設(shè)計、施工、供貨等各個方面，風(fēng)險因素多，風(fēng)險識別工作量大、情況復(fù)雜。風(fēng)險管理的具體工作由我方指揮部合同預(yù)算專人負(fù)責(zé)，搜集各方面的信息，通過統(tǒng)計、分析、整理等具體工作手段，針對本工程的具體情況，列出本工程初始風(fēng)險清單。根據(jù)我司工程管理經(jīng)驗及對本工程的具體情況，將本工程有可能發(fā)生的各類風(fēng)險列表如下（見下表)：本工程風(fēng)險清單風(fēng)險因素 可能發(fā)生的風(fēng)險事件 對策組織專業(yè)培訓(xùn)，引進(jìn)專工人技術(shù)水平低。業(yè)技術(shù)工人技術(shù)風(fēng)險 施工 施工安全措施不當(dāng)。 嚴(yán)格審查、加強管理保證工程資金支付，保勞動力、材料投入不足。持勞力材料供應(yīng)37地震、火災(zāi)、雷電等不可抗拒自然力，自然與環(huán)境不可遇見地下障礙，氣候異常，民擾提前作好應(yīng)對措施等。外部因故不能按時取得相關(guān)手續(xù)。積極作好應(yīng)對措施招標(biāo)人和使用方和上級主管部門的協(xié)調(diào)，代建人和設(shè)計方、施工方以及加強參建各方的協(xié)調(diào)組織協(xié)調(diào)監(jiān)理方的協(xié)調(diào)，代建人內(nèi)部的組織協(xié)非技術(shù)風(fēng)工作調(diào)等，甲方直接發(fā)包的單位與總包單險位的配合問題。合同合同條款遺漏、表達(dá)有誤，合同糾紛認(rèn)真審核合同條款。等。人員各參建單位有關(guān)人員素質(zhì)影響正常撤換不稱職人員。工作。材料設(shè)備供貨商工作不能滿足計劃要求、材料督促材料設(shè)備價格上漲等。供應(yīng)商按計劃提供增加企業(yè)自有資金投金融政策建設(shè)期及還款期內(nèi)存貸款利息上調(diào)。金融風(fēng)險入。增加企業(yè)自有資金投銀行貸款支付遲緩。入。2、風(fēng)險分析編輯項目風(fēng)險規(guī)避分析是分析確定項目風(fēng)險的存在及合理規(guī)避的研究。任何項目客觀上都存在風(fēng)險，項目開展中無處不在，無時不有，我們不能消滅，但我們可以發(fā)現(xiàn)、預(yù)測并合理規(guī)避風(fēng)險，把項目風(fēng)險變得可掌控。項目投資風(fēng)險規(guī)避報告就是對風(fēng)險進(jìn)行分析，從而了解項目究竟面臨什么風(fēng)險，風(fēng)險多大，以及該采取什么措施去減少、化解及規(guī)避風(fēng)險。（1)研究內(nèi)容風(fēng)險分析指對辨識出的風(fēng)險區(qū)別或風(fēng)險技術(shù)過程進(jìn)行考察研究，以進(jìn)一步細(xì)化風(fēng)險描述，從而找出風(fēng)險致因并確定影響。我公司項目投資風(fēng)險規(guī)避的研究內(nèi)容包括定性風(fēng)險分析、定量風(fēng)險分析、項目投資風(fēng)險度量、風(fēng)險規(guī)避等分析。（2)作用意義38采用精確、可靠、科學(xué)的風(fēng)險預(yù)測分析方法，能從理論上分析項目風(fēng)險，并對項目風(fēng)險進(jìn)行度量，從而研發(fā)出如何規(guī)避項目中存在的風(fēng)險，對未來將可能出現(xiàn)的風(fēng)險提出防范措施和解決的辦法，避免可能帶來的經(jīng)濟(jì)損失。（3)研究方法和模型項目風(fēng)險規(guī)避是項目執(zhí)行中一個非常重要的環(huán)節(jié)，做好風(fēng)險規(guī)避，是項目順利進(jìn)行必不可少的，必須對風(fēng)險采取規(guī)避措施。我公司規(guī)避風(fēng)險方法，主要是根據(jù)風(fēng)險造成的后果性質(zhì)、風(fēng)險發(fā)生的概率或風(fēng)險后果的大小等提出風(fēng)險的規(guī)避措施。常用的風(fēng)險規(guī)避方法有：減輕、預(yù)防、回避、轉(zhuǎn)移、接受和儲備風(fēng)險。3、風(fēng)險成因編輯1、融資風(fēng)險的內(nèi)因分析（1)負(fù)債規(guī)模。負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債總額的大小或負(fù)債在資金總額中所占比重的高低。企業(yè)負(fù)債規(guī)模大，利息費用支出增加，由于收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大。同時，負(fù)債比重越高，企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)=[稅息前利潤／（稅息前利潤－利息)]越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負(fù)債規(guī)模越大，財務(wù)風(fēng)險也越大。（2)負(fù)債的利息率。在同樣負(fù)債規(guī)模的條件下，負(fù)債的利息率越高，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的利息費用支出就越多，企業(yè)面臨破產(chǎn)危險的可能性也隨之增大。同時，利息率對股東收益的變動幅度也大有影響，因為在稅息前利潤一定的條件下，負(fù)債的利息率越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東收益受影響的程度也越大。（3)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)。負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所使用的長短期借款的相對比重。如果負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，例如應(yīng)籌集長期資金卻采用了短期借款，或者相反，都會增加企業(yè)的籌資風(fēng)險。原因在于：第一，如果企業(yè)使用長期借款來籌資，它的利息費用在相當(dāng)長的時期內(nèi)將固定不變，但如果企業(yè)用短期借款來籌資，則利息費用可能會有大幅度的波動；第二，如果企業(yè)大量舉借短期借款，并將短期借款用于長期資產(chǎn)，則當(dāng)短期借款到期時，可能會出現(xiàn)難以籌措到足夠的現(xiàn)金來償還短期借款的風(fēng)險，若債權(quán)人由于企業(yè)財務(wù)狀況差而不愿意將短期借款展期，則企業(yè)有可能被迫宣告破產(chǎn)；第三，長期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會有一些限制性條款。2、融資風(fēng)險的外因分析（1)經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動本身所固有的風(fēng)險，其直接表現(xiàn)為企業(yè)稅息前利潤的不確定性。經(jīng)營風(fēng)險不同于籌資風(fēng)險，但又影響籌資風(fēng)險。當(dāng)企業(yè)完全39用股本融資時，經(jīng)營風(fēng)險即為企業(yè)的總風(fēng)險，完全由股東均攤。當(dāng)企業(yè)采用股本與負(fù)債融資時，由于財務(wù)杠桿對股東收益的擴(kuò)張性作用，股東收益的波動性會更大，所承擔(dān)的風(fēng)險將大于經(jīng)營風(fēng)險，其差額即為籌資風(fēng)險。如果企業(yè)經(jīng)營不善，營業(yè)利潤不足以支付利息費用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴(yán)重時企業(yè)喪失償債能力，被迫宣告破產(chǎn)。（2)預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動性。負(fù)債的本息一般要求以現(xiàn)金（貨幣資金)償還，因此，即使企業(yè)的贏利狀況良好，但其能否按合同、契約的規(guī)定按期償還本息，還要看企業(yè)預(yù)期的現(xiàn)金流入量是否足額及時和資產(chǎn)的整體