營(yíng)運(yùn)資金管課件

第六章營(yíng)運(yùn)資金管理第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金概述第六章營(yíng)運(yùn)資金管理第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金概述1一、營(yíng)運(yùn)資金的概念（一）流動(dòng)資產(chǎn)（二）流動(dòng)負(fù)債二、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)（一）周期快（二）變現(xiàn)快（三）波動(dòng)大（四）實(shí)物形態(tài)變動(dòng)強(qiáng)（五）來源多樣三、營(yíng)運(yùn)資金的管理原則一、營(yíng)運(yùn)資金的概念2第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的目的（一）持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)1、交易動(dòng)機(jī)2、補(bǔ)償動(dòng)機(jī)3、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)4、投資動(dòng)機(jī)（二）現(xiàn)金管理的目標(biāo)第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的目的3第二節(jié)現(xiàn)金管理二、最佳現(xiàn)金余額的確定（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式1、計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（1）經(jīng)營(yíng)周期=存貨周期+應(yīng)收賬款周期（2）現(xiàn)金周期=經(jīng)營(yíng)周期-應(yīng)付賬款周期=存貨周期+應(yīng)收賬款周期-應(yīng)付賬款周期2、計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率3、最佳現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率第二節(jié)現(xiàn)金管理二、最佳現(xiàn)金余額的確定4某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金1440萬元，預(yù)計(jì)的存貨周轉(zhuǎn)期為100天，應(yīng)收賬款周期為50天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為60天，試計(jì)算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=100+50-60=90（天）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360÷90=4（次）最佳現(xiàn)金持有量=1440÷4=360（萬元）第六章營(yíng)運(yùn)資金管課件5第二節(jié)現(xiàn)金管理（二）成本分析模式企業(yè)持有的現(xiàn)金，有三種成本：1、機(jī)會(huì)成本2、管理成本3、短缺成本第二節(jié)現(xiàn)金管理（二）成本分析模式6第六章營(yíng)運(yùn)資金管課件7第六章營(yíng)運(yùn)資金管課件8在實(shí)際工作中動(dòng)用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量的具體步驟為：（1）根據(jù)各種可能的現(xiàn)金持有量測(cè)算與確定有關(guān)的成本數(shù)值；（2）根據(jù)上一步驟的結(jié)果編制最佳現(xiàn)金持有量的測(cè)算表；（3）從測(cè)算表中找出總成本最低時(shí)的現(xiàn)金持有量，即最佳現(xiàn)金持有量。在實(shí)際工作中動(dòng)用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持9第二節(jié)現(xiàn)金管理（三）因素分析模式例：某企業(yè)2000年現(xiàn)金實(shí)際平均持有量為100萬元，經(jīng)分析其中不合理占用20萬，預(yù)計(jì)2001年銷售收入將比2000年增長(zhǎng)30%。最佳現(xiàn)金持有量=（上年現(xiàn)金實(shí)際平均持有量-不合理占用額）*（1+預(yù)計(jì)銷售收入變化百分比）第二節(jié)現(xiàn)金管理（三）因素分析模式10第二節(jié)現(xiàn)金管理（四）存貨模式（WilliamBaumol）1、交易成本T：一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需要C：各循環(huán)期初的現(xiàn)金持有量C/2：各循環(huán)期內(nèi)的現(xiàn)金平均持有量F：用有價(jià)證券轉(zhuǎn)換現(xiàn)金每次的交易成本交易成本=T/C×F2、機(jī)會(huì)成本K：持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率機(jī)會(huì)成本=C/2×K總成本=C/2×K+T/C×F第二節(jié)現(xiàn)金管理（四）存貨模式（WilliamBaumo11最佳現(xiàn)金持有量C*=總成本=某企業(yè)每月平均現(xiàn)金需要量為10萬元，有價(jià)證券的月利率為1%，假定企業(yè)現(xiàn)金管理相關(guān)總成本控制目標(biāo)為600萬元。（1）計(jì)算有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本的限額（2）計(jì)算最低現(xiàn)金余額（3）計(jì)算最佳有價(jià)證券交易間隔期最佳現(xiàn)金持有量C*=12第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能和成本（一）應(yīng)收賬款的功能1、增加銷售2、減少存貨（二）應(yīng)收賬款的成本1、機(jī)會(huì)成本2、管理成本3、壞賬成本？應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能和成本13二、應(yīng)收賬款政策（信用政策）的制定（一）信用標(biāo)準(zhǔn)（二）信用條件（三）收賬政策二、應(yīng)收賬款政策（信用政策）的制定（一）信用標(biāo)準(zhǔn)14第四節(jié)存貨管理一、存貨的功能與成本（一）存貨的功能1、保證生產(chǎn)2、利于銷售3、降低成本4、防止意外（二）存貨的成本1、采購(gòu)成本2、訂貨成本3、儲(chǔ)存成本第四節(jié)存貨管理一、存貨的功能與成本15二、存貨經(jīng)濟(jì)批量控制（一）經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型假設(shè)條件：1、企業(yè)能及時(shí)補(bǔ)貨2、能集中到貨，不是陸續(xù)到貨3、不允許缺貨，即無缺貨成本4、需求量穩(wěn)定且能預(yù)測(cè)，即D已知5、存貨單價(jià)不變，即U已知6、現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金不足影響進(jìn)貨7、市場(chǎng)供應(yīng)充足，不會(huì)買不到存貨二、存貨經(jīng)濟(jì)批量控制（一）經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型16第六章營(yíng)運(yùn)資金管課件17（二）訂貨點(diǎn)的確定1、再訂貨點(diǎn)例：某企業(yè)每年耗用某種材料3600千克，該材料單位成本10元，單位儲(chǔ)存成本2元，一次訂貨成本25元，企業(yè)訂貨日至到貨日的時(shí)間為10天，每日存貨需要量為10千克。（二）訂貨點(diǎn)的確定182、保險(xiǎn)儲(chǔ)備B（safetystock）2、保險(xiǎn)儲(chǔ)備B（safetystock）19擴(kuò)展1、合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量基本思路：選定能使總成本最小的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量缺貨成本保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本總成本擴(kuò)展20接前例，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本為2元，單位缺貨成本為4元，交貨期內(nèi)的存貨需要量及其概率分布如下：需要量708090100110120130概率0.010.040.200.500.200.040.01接前例，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本為2元，單位缺貨成本為4元，交212、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用送貨期送貨期內(nèi)全部耗用量最高庫(kù)存量平均庫(kù)存量總成本2、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用22某企業(yè)使用A零件，可外購(gòu)也可自制。如果外購(gòu)，單價(jià)4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本600元，每日產(chǎn)量50件。零件的全年需求量為3600件，儲(chǔ)存變動(dòng)成本為零件價(jià)值的20%，每日平均需求量為10件。問：應(yīng)自制還是外購(gòu)？某企業(yè)使用A零件，可外購(gòu)也可自制。如果外購(gòu)，單價(jià)4元，一次訂23第六章營(yíng)運(yùn)資金管課件24第六章營(yíng)運(yùn)資金管課件25第六章營(yíng)運(yùn)資金管理第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金概述第六章營(yíng)運(yùn)資金管理第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金概述26一、營(yíng)運(yùn)資金的概念（一）流動(dòng)資產(chǎn)（二）流動(dòng)負(fù)債二、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)（一）周期快（二）變現(xiàn)快（三）波動(dòng)大（四）實(shí)物形態(tài)變動(dòng)強(qiáng)（五）來源多樣三、營(yíng)運(yùn)資金的管理原則一、營(yíng)運(yùn)資金的概念27第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的目的（一）持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)1、交易動(dòng)機(jī)2、補(bǔ)償動(dòng)機(jī)3、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)4、投資動(dòng)機(jī)（二）現(xiàn)金管理的目標(biāo)第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的目的28第二節(jié)現(xiàn)金管理二、最佳現(xiàn)金余額的確定（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式1、計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（1）經(jīng)營(yíng)周期=存貨周期+應(yīng)收賬款周期（2）現(xiàn)金周期=經(jīng)營(yíng)周期-應(yīng)付賬款周期=存貨周期+應(yīng)收賬款周期-應(yīng)付賬款周期2、計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率3、最佳現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率第二節(jié)現(xiàn)金管理二、最佳現(xiàn)金余額的確定29某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金1440萬元，預(yù)計(jì)的存貨周轉(zhuǎn)期為100天，應(yīng)收賬款周期為50天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為60天，試計(jì)算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=100+50-60=90（天）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360÷90=4（次）最佳現(xiàn)金持有量=1440÷4=360（萬元）第六章營(yíng)運(yùn)資金管課件30第二節(jié)現(xiàn)金管理（二）成本分析模式企業(yè)持有的現(xiàn)金，有三種成本：1、機(jī)會(huì)成本2、管理成本3、短缺成本第二節(jié)現(xiàn)金管理（二）成本分析模式31第六章營(yíng)運(yùn)資金管課件32第六章營(yíng)運(yùn)資金管課件33在實(shí)際工作中動(dòng)用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量的具體步驟為：（1）根據(jù)各種可能的現(xiàn)金持有量測(cè)算與確定有關(guān)的成本數(shù)值；（2）根據(jù)上一步驟的結(jié)果編制最佳現(xiàn)金持有量的測(cè)算表；（3）從測(cè)算表中找出總成本最低時(shí)的現(xiàn)金持有量，即最佳現(xiàn)金持有量。在實(shí)際工作中動(dòng)用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持34第二節(jié)現(xiàn)金管理（三）因素分析模式例：某企業(yè)2000年現(xiàn)金實(shí)際平均持有量為100萬元，經(jīng)分析其中不合理占用20萬，預(yù)計(jì)2001年銷售收入將比2000年增長(zhǎng)30%。最佳現(xiàn)金持有量=（上年現(xiàn)金實(shí)際平均持有量-不合理占用額）*（1+預(yù)計(jì)銷售收入變化百分比）第二節(jié)現(xiàn)金管理（三）因素分析模式35第二節(jié)現(xiàn)金管理（四）存貨模式（WilliamBaumol）1、交易成本T：一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需要C：各循環(huán)期初的現(xiàn)金持有量C/2：各循環(huán)期內(nèi)的現(xiàn)金平均持有量F：用有價(jià)證券轉(zhuǎn)換現(xiàn)金每次的交易成本交易成本=T/C×F2、機(jī)會(huì)成本K：持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率機(jī)會(huì)成本=C/2×K總成本=C/2×K+T/C×F第二節(jié)現(xiàn)金管理（四）存貨模式（WilliamBaumo36最佳現(xiàn)金持有量C*=總成本=某企業(yè)每月平均現(xiàn)金需要量為10萬元，有價(jià)證券的月利率為1%，假定企業(yè)現(xiàn)金管理相關(guān)總成本控制目標(biāo)為600萬元。（1）計(jì)算有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本的限額（2）計(jì)算最低現(xiàn)金余額（3）計(jì)算最佳有價(jià)證券交易間隔期最佳現(xiàn)金持有量C*=37第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能和成本（一）應(yīng)收賬款的功能1、增加銷售2、減少存貨（二）應(yīng)收賬款的成本1、機(jī)會(huì)成本2、管理成本3、壞賬成本？應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能和成本38二、應(yīng)收賬款政策（信用政策）的制定（一）信用標(biāo)準(zhǔn)（二）信用條件（三）收賬政策二、應(yīng)收賬款政策（信用政策）的制定（一）信用標(biāo)準(zhǔn)39第四節(jié)存貨管理一、存貨的功能與成本（一）存貨的功能1、保證生產(chǎn)2、利于銷售3、降低成本4、防止意外（二）存貨的成本1、采購(gòu)成本2、訂貨成本3、儲(chǔ)存成本第四節(jié)存貨管理一、存貨的功能與成本40二、存貨經(jīng)濟(jì)批量控制（一）經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型假設(shè)條件：1、企業(yè)能及時(shí)補(bǔ)貨2、能集中到貨，不是陸續(xù)到貨3、不允許缺貨，即無缺貨成本4、需求量穩(wěn)定且能預(yù)測(cè)，即D已知5、存貨單價(jià)不變，即U已知6、現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金不足影響進(jìn)貨7、市場(chǎng)供應(yīng)充足，不會(huì)買不到存貨二、存貨經(jīng)濟(jì)批量控制（一）經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型41第六章營(yíng)運(yùn)資