某公司資產(chǎn)管理及負(fù)債管理知識(shí)分析表課件

第四章資產(chǎn)負(fù)債表分析第四章資產(chǎn)負(fù)債表分析1資產(chǎn)負(fù)債表分析框架（1）資產(chǎn)負(fù)債表概述（2）資產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)容及其分析（3）負(fù)債項(xiàng)目?jī)?nèi)容及其分析（4）資本結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債表分析框架（1）資產(chǎn)負(fù)債表概述2第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表概述一、資產(chǎn)負(fù)債表的性質(zhì)和作用（一）概念反映企業(yè)在某一特定日期（月末、季末、年末）財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。反映企業(yè)某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源、所承擔(dān)的現(xiàn)有義務(wù)和所有者對(duì)凈資產(chǎn)的要求權(quán)。屬于靜態(tài)會(huì)計(jì)報(bào)表。（二）作用1.反映企業(yè)所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源及其分布情況第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表概述一、資產(chǎn)負(fù)債表的性質(zhì)和作用32.反映企業(yè)資金來源和構(gòu)成情況3.反映企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力、短期償債能力和支付能力4.反映企業(yè)未來的財(cái)務(wù)趨勢(shì)5.反映企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性財(cái)務(wù)彈性是企業(yè)融通資金和使用資金的能力6.反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。2.反映企業(yè)資金來源和構(gòu)成情況4二、格式1.報(bào)告式（上市公司，上下結(jié)構(gòu)）2.賬戶式（一般公司報(bào)表形式）①根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”會(huì)計(jì)公式設(shè)計(jì)；②資產(chǎn)按流動(dòng)性強(qiáng)弱排列，負(fù)債類按到期日遠(yuǎn)近，所有者權(quán)益按永久程度高低排列。排列的實(shí)際意義在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)表現(xiàn)最充分。流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債+非流動(dòng)負(fù)債+所有者權(quán)益二、格式5

所以，左方：資產(chǎn)方——反映資金的投向、構(gòu)成和具體運(yùn)用總資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)右方：負(fù)債和所有者權(quán)益方——反映資金的來源和構(gòu)成負(fù)債+所有者權(quán)益=流動(dòng)負(fù)債+非流動(dòng)負(fù)債+所有者權(quán)益3.財(cái)務(wù)狀況式（較少用），按以下等式編制而成：營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金+非流動(dòng)資產(chǎn)-非流動(dòng)負(fù)債=所有者權(quán)益 所以，左方：資產(chǎn)方——反映資金的投向、構(gòu)成和具體運(yùn)用6三、資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)包括：1.表頭部分2.基本內(nèi)容部分（1）資產(chǎn)負(fù)債表左方項(xiàng)目——資產(chǎn)（2）資產(chǎn)負(fù)債表右方項(xiàng)目——負(fù)債和所有者權(quán)益三、資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)7資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的，就在于了解企業(yè)會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的反映程度，所提供會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，據(jù)此對(duì)企業(yè)資產(chǎn)和權(quán)益的變動(dòng)情況以及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況做出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)。四、資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的，就在于了解企業(yè)會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的反映8

投資者可以通過分析資產(chǎn)負(fù)債表全面了解公司的健康狀況：是否“超重”——欠銀行和供應(yīng)商太多的錢；是否“貧血”——賬面上的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物是否過低；“新陳代謝”是否正?！尕浐蛻?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)是否過慢。

9這些反映公司健康狀況的指標(biāo)都可以在資產(chǎn)負(fù)債表中找到答案。如果公司的財(cái)務(wù)狀況不健康，就失去了提供業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，當(dāng)前的業(yè)績(jī)?cè)俪霰姡膊荒芙o予投資者充分的信心；只有那些擁有一張強(qiáng)健資產(chǎn)負(fù)債表的公司，其發(fā)展的前景才充滿希望。這些反映公司健康狀況的指標(biāo)都可以在資產(chǎn)負(fù)債表中找到答案。10具體來說就是：通過資產(chǎn)負(fù)債表分析，揭示資產(chǎn)負(fù)債表及相關(guān)項(xiàng)目的內(nèi)涵通過資產(chǎn)負(fù)債表分析，了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)情況及變動(dòng)原因通過資產(chǎn)負(fù)債表分析，評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的反映程度通過資產(chǎn)負(fù)債表分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的會(huì)計(jì)政策通過資產(chǎn)負(fù)債表分析，修正資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)具體來說就是：11第二節(jié)資產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)容及其分析一、資產(chǎn)總括分析包括：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)規(guī)模分析第二節(jié)資產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)容及其分析一、資產(chǎn)總括分析12

（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源，資源要能最大限度地發(fā)揮其功能，就必須有一個(gè)合理的配置，而資源配置的合理與否,主要是通過資產(chǎn)負(fù)債表的各類資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重以及各類資產(chǎn)之間的比例關(guān)系即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析來反映的。企業(yè)合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，是有效經(jīng)營(yíng)和不斷提高盈利能力的基礎(chǔ)，是應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本保證。

13資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)：指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等占資產(chǎn)總額的比重。1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響因素企業(yè)的資產(chǎn)按其流動(dòng)性（變現(xiàn)速度）分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)兩類。非流動(dòng)資產(chǎn)的主要內(nèi)容是企業(yè)的固定資產(chǎn)，它反映企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模。在一定時(shí)期內(nèi)，企業(yè)的固定資產(chǎn)一般變動(dòng)不大，所以，在進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析時(shí)，通常假定固定資產(chǎn)規(guī)模不發(fā)生重大變化。基于上述假定，流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比例大小通常受以下因素影響：資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)：指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)14

（1）企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有著極其重要的影響。不同經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的企業(yè)，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有著明顯的區(qū)別。如：生產(chǎn)企業(yè)較之流通企業(yè)需要更多的固定資產(chǎn)，在生產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于流通企業(yè)。同樣，生產(chǎn)企業(yè)中以機(jī)器設(shè)備作為主要加工手段的企業(yè)較之以手工作為主要加工手段的企業(yè)需要更多的固定資產(chǎn)；流通領(lǐng)域中批發(fā)企業(yè)較之零售企業(yè)需要更多的固定資產(chǎn)。另外，不同生產(chǎn)企業(yè)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期的長(zhǎng)短，也會(huì)影響資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

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（2）企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也有重要影響。有的企業(yè)是大批量穩(wěn)定型生產(chǎn)企業(yè)，有的企業(yè)屬于小批量波動(dòng)型生產(chǎn)企業(yè)，還有的企業(yè)生產(chǎn)具有季節(jié)性。通常情況下，大批量穩(wěn)定型生產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例具有相對(duì)穩(wěn)定性，流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目之間也具有相對(duì)穩(wěn)定的比例關(guān)系。而小批量波動(dòng)型生產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用，特別是流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目的比例關(guān)系具有較大的波動(dòng)性。就一般生產(chǎn)企業(yè)而言，生產(chǎn)初期，原材料存貨占用比例較大，而在產(chǎn)品和產(chǎn)成品存貨占用比例較??；隨著生產(chǎn)過程的不斷進(jìn)行，原材料存貨占用減少，在產(chǎn)品存貨占用隨之增加；生產(chǎn)完工后產(chǎn)品隨之發(fā)出，相應(yīng)貨幣資金和應(yīng)收賬款占用比例會(huì)逐步增加。

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（3）企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也會(huì)產(chǎn)生一定影響。通常表現(xiàn)為：企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好、銷售順暢時(shí)，貨幣資金比重會(huì)相對(duì)提高，應(yīng)收賬款和存貨比重會(huì)相對(duì)下降；相反，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不景氣、銷路不暢時(shí)，貨幣資金比重會(huì)相對(duì)減少，應(yīng)收賬款和存貨資產(chǎn)比重會(huì)呈上升趨勢(shì)。同時(shí)，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好、銷售上升時(shí)，相應(yīng)的生產(chǎn)規(guī)模必然擴(kuò)大，從而使得企業(yè)固定資產(chǎn)所占用比例也會(huì)增大。通常情況下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好，資金周轉(zhuǎn)速度加快，流動(dòng)資產(chǎn)占用比例會(huì)相對(duì)下降。這是因?yàn)?，企業(yè)固定資產(chǎn)占用是與其生產(chǎn)規(guī)模和銷售規(guī)模相聯(lián)系的，而流動(dòng)資產(chǎn)占用則受應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度影響。

17（4）企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也將產(chǎn)生影響。通常情況下，同一企業(yè)在其經(jīng)營(yíng)規(guī)模穩(wěn)定時(shí)，與固定資產(chǎn)相配合的流動(dòng)資產(chǎn)有一定的比例,但在同行業(yè)中，各企業(yè)在配置自身流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)與行業(yè)平均流動(dòng)資產(chǎn)比例有一定差異，這種差異的形成在于企業(yè)管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。偏好高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的比重相對(duì)較小，企業(yè)使用的資金相對(duì)較少，因此資金報(bào)酬率相對(duì)較高；反之亦然。從企業(yè)自身流動(dòng)資產(chǎn)需要量看，如果企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)除正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要外保持正常的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬處于一般水平；如果企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中保險(xiǎn)儲(chǔ)備高于正常水平，則說明企業(yè)管理者更偏好回避風(fēng)險(xiǎn)；如果企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中保險(xiǎn)儲(chǔ)備低于正常水平，則說明企業(yè)的管理者更偏好高收益高風(fēng)險(xiǎn)。（4）企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好18

（5）企業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境上述各因素對(duì)企業(yè)的影響都是由企業(yè)自身的性質(zhì)和特點(diǎn)決定的，是一種企業(yè)內(nèi)部的、微觀的影響因素。與此同時(shí)，企業(yè)外部的、宏觀的因素也會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生巨大的影響。當(dāng)宏觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境處于低潮時(shí)，市場(chǎng)萎縮、企業(yè)銷售銳減、生產(chǎn)也不斷下降，企業(yè)原材料、在產(chǎn)品存貨都會(huì)減少，較低的產(chǎn)成品存貨足以維持較低的銷售量，存貨資產(chǎn)比重降低；同時(shí)，銷售的下降也會(huì)產(chǎn)生較少的應(yīng)收賬款。企業(yè)生產(chǎn)和銷售的降低，會(huì)使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)支出減少，加之對(duì)應(yīng)收賬款的清理，會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生較大的貨幣資金；如果宏觀經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)間延長(zhǎng)，企業(yè)也會(huì)取消或推遲新增固定資產(chǎn)計(jì)劃，從而減少貨幣資金支出，使得貨幣資金比重逐漸上升。

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當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變好或處于繁榮時(shí)期，企業(yè)銷售日益劇增、生產(chǎn)不斷擴(kuò)大，企業(yè)積存的貨幣資金不斷耗盡，存貨資產(chǎn)逐漸增加；銷售的增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款也會(huì)不斷增加，新的固定資產(chǎn)投資也會(huì)加大，從而使得企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中貨幣資金比重下降，應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)比重上升。

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2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析的指標(biāo)（1）流動(dòng)資產(chǎn)比率流動(dòng)資產(chǎn)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。計(jì)算公式為流動(dòng)資產(chǎn)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/資產(chǎn)總額×100％相對(duì)非流動(dòng)資產(chǎn)而言，流動(dòng)資產(chǎn)具有變現(xiàn)時(shí)間短、周轉(zhuǎn)速度快的特點(diǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)比率越高，說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比重越大，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力也越強(qiáng)。

21但是，從獲利能力的角度看，過高的流動(dòng)資產(chǎn)比率并非好事，企業(yè)為了增加收益，必須加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，而加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，一方面取決于銷售的擴(kuò)大，另一方面則取決于流動(dòng)資產(chǎn)占用的降低。因此，流動(dòng)資產(chǎn)比重的增加，其周轉(zhuǎn)速度會(huì)減慢，占用成本會(huì)增加，從而降低其收益能力?？梢姡_定適宜的流動(dòng)資產(chǎn)比率實(shí)質(zhì)上就是在資產(chǎn)的流動(dòng)性和獲利性之間的權(quán)衡問題。流動(dòng)資產(chǎn)率越高，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越重要，其發(fā)展勢(shì)頭越旺盛；也說明企業(yè)當(dāng)期投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金，要比其它時(shí)期、其它企業(yè)投入的多；此時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理就顯得格外重要。但是，從獲利能力的角度看，過高的流動(dòng)資產(chǎn)比率并非好事，企業(yè)為22

對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)比率合理性的分析，一方面應(yīng)結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)狀況及其他經(jīng)營(yíng)特征而定；另一方面應(yīng)與同行業(yè)的平均水平或行業(yè)先進(jìn)水平進(jìn)行比較，必要時(shí)還應(yīng)進(jìn)行趨勢(shì)分析。進(jìn)行趨勢(shì)分析時(shí)，如果能結(jié)合銷售的變動(dòng)狀況，了解流動(dòng)資產(chǎn)比率的增長(zhǎng)是否超過銷售的增長(zhǎng)，就能更好地說明流動(dòng)資產(chǎn)比率的變動(dòng)情況。

23對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)率這一指標(biāo)的分析，一般要同行業(yè)橫向?qū)Ρ瓤?，同企業(yè)縱向?qū)Ρ瓤?。不同的行業(yè)，該指標(biāo)有不同的合理區(qū)間，紡織、化工、冶金、航空、啤酒、建材、重型機(jī)械等行業(yè)，該指標(biāo)一般在30％——60％之間，而商業(yè)批發(fā)、房地產(chǎn)則有可能高達(dá)90％以上。由于對(duì)同行業(yè)進(jìn)行對(duì)比研究相對(duì)要復(fù)雜，工作量要大得多，因此，我們一般多重視同企業(yè)的歷年間（至少是連續(xù)兩年，即期初、期末）的縱向?qū)Ρ确治觥?/p>

反過來說，如果一家企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)率低于合理區(qū)間，并逐年不斷減少，一般來說，其業(yè)務(wù)處于萎縮之中，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)亮起了紅燈，需及時(shí)找出原因并謀求相當(dāng)對(duì)策，以求盡快脫離險(xiǎn)境。對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)率這一指標(biāo)的分析，一般要同行業(yè)橫向?qū)Ρ瓤矗髽I(yè)縱24

（2）現(xiàn)金資產(chǎn)比率現(xiàn)金資產(chǎn)比率是指現(xiàn)金類資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。計(jì)算公式為現(xiàn)金資產(chǎn)比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動(dòng)資產(chǎn)總額×100％現(xiàn)金是企業(yè)直接用于償還債務(wù)、購(gòu)買材料和應(yīng)付日常經(jīng)營(yíng)支出所必須擁有的資金。其擁有量過多或過少對(duì)企業(yè)都是不利的?，F(xiàn)金是不能產(chǎn)生利潤(rùn)的，因而，過多的占有現(xiàn)金，容易造成經(jīng)營(yíng)上的浪費(fèi)，導(dǎo)致現(xiàn)金的閑置，影響企業(yè)的獲利能力；現(xiàn)金的不足，又會(huì)影響日常支付，造成財(cái)務(wù)上的困難。因此，企業(yè)應(yīng)視具體情況確定一個(gè)合理的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

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對(duì)現(xiàn)金資產(chǎn)比率的分析，主要是分析現(xiàn)金擁有量是否合理。這就需要通過對(duì)現(xiàn)金數(shù)量最佳水平的計(jì)算，使之與企業(yè)現(xiàn)金實(shí)際占用水平比較，才能分析其合理性。分析時(shí)還應(yīng)考慮企業(yè)現(xiàn)金回籠速度的快慢。

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（3）應(yīng)收賬款比率應(yīng)收賬款比率是指應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比重。計(jì)算公式為應(yīng)收賬款比率=應(yīng)收賬款/流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)×100％應(yīng)收賬款是市場(chǎng)信用的必然產(chǎn)物，與市場(chǎng)條件和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)政策直接有關(guān)。應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中比重的大小，關(guān)系著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，進(jìn)而影響企業(yè)的短期償債能力。比重過高，會(huì)使企業(yè)現(xiàn)金短缺，壞賬損失增加，資產(chǎn)使用效率下降。對(duì)應(yīng)收賬款比率的分析，主要是分析應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中的比重是否合理。這就需要通過對(duì)應(yīng)賬款數(shù)量最佳水平的計(jì)算，并與企業(yè)應(yīng)收賬款實(shí)際占用水平比較，分析其合理性。分析時(shí)還應(yīng)同市場(chǎng)條件、企業(yè)經(jīng)營(yíng)政策和存貨資產(chǎn)比率分析相結(jié)合。第二節(jié)資產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)容及其分析

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（4）存貨資產(chǎn)比率存貨資產(chǎn)比率是指存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比重。計(jì)算公式為存貨資產(chǎn)比率=存貨/流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)×100％存貨是流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性較差、變現(xiàn)能力較弱的資產(chǎn)，在一般企業(yè)資產(chǎn)中占有相當(dāng)比重。存貨資產(chǎn)在流動(dòng)資產(chǎn)中比重的大小，也直接關(guān)系著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，進(jìn)而影響企業(yè)的短期償債能力。同一企業(yè)存貨比重的大小，與市場(chǎng)條件和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況有直接聯(lián)系。比重過大，會(huì)導(dǎo)致資金的大量閑置和沉淀，影響資產(chǎn)的使用效率。存貨資產(chǎn)比率的分析，也主要是分析其在流動(dòng)資產(chǎn)中的比重是否合理。同樣需要通過對(duì)存貨數(shù)量最佳水平的計(jì)算，并與企業(yè)存貨實(shí)際占用水平比較，分析其合理性。分析時(shí)還應(yīng)同市場(chǎng)條件、企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略和應(yīng)收賬款比率分析相結(jié)合。第二節(jié)資產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)容及其分析

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（5）非流動(dòng)資產(chǎn)比率非流動(dòng)資產(chǎn)比率=非流動(dòng)資產(chǎn)/資產(chǎn)總額非流動(dòng)資產(chǎn)比率高，說明企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性差、償債能力低，但獲利能力較強(qiáng)。具體怎樣合適要看企業(yè)所處的行業(yè)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模等因素。第二節(jié)資產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)容及其分析

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（6）固定資產(chǎn)比率固定資產(chǎn)比率是指固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。計(jì)算公式為固定資產(chǎn)比率=固定資產(chǎn)合計(jì)/資產(chǎn)總額×100％相對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)而言，固定資產(chǎn)具有以下特征：①投入資金多，回收時(shí)間長(zhǎng)，能夠在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中長(zhǎng)期發(fā)揮作用；②變現(xiàn)能力差，風(fēng)險(xiǎn)大；③對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和財(cái)務(wù)狀況影響巨大；④反映企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)水平和工藝水平；⑤使用效率的高低取決于流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況。第二節(jié)資產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)容及其分析

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企業(yè)合理地使用固定資產(chǎn)，提高固定資產(chǎn)使用效率，可以在不增加投資的情況下提高生產(chǎn)能力，用現(xiàn)有的固定資產(chǎn)生產(chǎn)更多更好的產(chǎn)品，節(jié)約資金消耗，降低產(chǎn)品成本。但是，企業(yè)固定資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量，與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和技術(shù)水平有關(guān)。為了滿足市場(chǎng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的要求，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)必須不斷更新固定資產(chǎn)，增加必要的固定資產(chǎn)投資，以便用先進(jìn)的技術(shù)裝備企業(yè)，為提高產(chǎn)品質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率創(chuàng)造條件。第二節(jié)資產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)容及其分析

31適當(dāng)提高固定資產(chǎn)比率，尋求規(guī)模經(jīng)濟(jì)，有利于企業(yè)總成本的降低，從而提高總資產(chǎn)的獲利能力。因此，進(jìn)行固定資產(chǎn)比率分析，既考慮由于固定資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力較差，過高的固定資產(chǎn)比重會(huì)影響企業(yè)的支付能力，加大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，又要結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)際，把固定資產(chǎn)使用效率同流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況結(jié)合起來。適當(dāng)提高固定資產(chǎn)比率，尋求規(guī)模經(jīng)濟(jì)，有利于企業(yè)總成本的降低，32

（7）流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比率流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。計(jì)算公式如下流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/固定資產(chǎn)合計(jì)×100％流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比率是企業(yè)資產(chǎn)的最基本構(gòu)成。能否恰當(dāng)安排固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的合理比例，特別是在保證規(guī)模經(jīng)營(yíng)的條件下，盡量縮小流動(dòng)資產(chǎn)比重，提高流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，是使企業(yè)總資產(chǎn)發(fā)揮最佳經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的關(guān)鍵。就同一行業(yè)而言，固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)比率的大小，與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模有關(guān)；同一行業(yè)同一規(guī)模，固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)比率的大小，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度有關(guān)。第二節(jié)資產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)容及其分析

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（8）對(duì)外投資比率對(duì)外投資比率是指對(duì)外投資占總資產(chǎn)的比重。計(jì)算公式為對(duì)外投資比率=對(duì)外投資額/資產(chǎn)總額×100％對(duì)外投資是現(xiàn)代企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)的重要形式，對(duì)外投資比率的高低，反映企業(yè)進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)的水平。企業(yè)的資產(chǎn)需要有一個(gè)適當(dāng)?shù)慕M合，進(jìn)行對(duì)外投資，使資產(chǎn)內(nèi)外分布合理，使企業(yè)資產(chǎn)保持適當(dāng)?shù)慕M合，有利于企業(yè)降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié)資產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)容及其分析

34同時(shí)，商品經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng)并舉，也是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的新趨勢(shì)。對(duì)資本經(jīng)營(yíng)的重視，將導(dǎo)致資產(chǎn)中的對(duì)外投資的比重上升。反過來，借助這個(gè)指標(biāo)也可以觀察企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)的水平和效果。特別是集團(tuán)化的大企業(yè)一般都是以資本經(jīng)營(yíng)為紐帶組建的，如若企業(yè)的對(duì)外投資少，則集團(tuán)化和大型化的進(jìn)程和規(guī)模通常也是有限的。同時(shí)，商品經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng)并舉，也是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的新趨勢(shì)。35

（9）無形資產(chǎn)比率無形資產(chǎn)比率是指無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。計(jì)算公式為無形資產(chǎn)比率=無形資產(chǎn)/資產(chǎn)總額×100％隨著科技進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，硬資源在企業(yè)生存和發(fā)展中的作用和相對(duì)價(jià)值在不斷下降，而包括無形資產(chǎn)在內(nèi)的軟資源的作用和相對(duì)價(jià)值在不斷上升，無形資產(chǎn)比重在不斷提高。借助無形資產(chǎn)比重指標(biāo)，可以觀察企業(yè)知識(shí)化和高新技術(shù)化的程度，也可以分析企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的潛力以及綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的強(qiáng)弱。第二節(jié)資產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)容及其分析

36目前，西方國(guó)家許多企業(yè)的無形資產(chǎn)比例已高達(dá)50％-60％，特別是高新技術(shù)企業(yè)。善于培育和合理配置無形資源已成為當(dāng)今實(shí)力企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)備手段。借助無形資產(chǎn)比重指標(biāo)，可以觀察企業(yè)知識(shí)化和高新技術(shù)化的程度，也可以分析企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的潛力以及綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的強(qiáng)弱。目前，西方國(guó)家許多企業(yè)的無形資產(chǎn)比例已高達(dá)50％-60％，特37

資產(chǎn)規(guī)模的分析采用的方法是水平分析方法。通過采用水平分析法，將資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)實(shí)際數(shù)與選定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，編制出資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。（二）資產(chǎn)規(guī)模分析

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1.資產(chǎn)規(guī)模的水平分析即編制資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及增減變動(dòng)表資產(chǎn)水平分析除了要計(jì)算某項(xiàng)目本年與上年分別占總資產(chǎn)的比重外，還應(yīng)計(jì)算出該項(xiàng)目變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)的影響程度。計(jì)算公式為：某項(xiàng)目變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)的影響=某項(xiàng)目變動(dòng)額/基期總資產(chǎn)×100%

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2.資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)即從投資或資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)投資或資產(chǎn)角度的分析評(píng)價(jià)主要從以下幾方面進(jìn)行：（1）分析總資產(chǎn)規(guī)模的變動(dòng)狀況以及各類、各項(xiàng)資產(chǎn)的變動(dòng)狀況，揭示出資產(chǎn)變動(dòng)的主要方面,從總體上了解企業(yè)經(jīng)過一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)后資產(chǎn)的變動(dòng)情況。（2）發(fā)現(xiàn)變動(dòng)幅度較大或?qū)傎Y產(chǎn)變動(dòng)影響較大的重點(diǎn)類別和重點(diǎn)項(xiàng)目。

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（3）要注意分析資產(chǎn)變動(dòng)的合理性與效率性。（4）注意考察資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)與所有者權(quán)益總額變動(dòng)的適應(yīng)程度，進(jìn)而評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和安全性。（5）注意分析會(huì)計(jì)政策變動(dòng)的影響。

413.資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)原因的分析評(píng)價(jià)（1）負(fù)債變動(dòng)型負(fù)債變動(dòng)型是指在其他權(quán)益項(xiàng)目不變時(shí)，由于負(fù)債變動(dòng)引起資產(chǎn)發(fā)生變動(dòng)。其典型形式見表1。表1負(fù)債變動(dòng)型單位：萬元資產(chǎn)期初

期末負(fù)債及股東權(quán)益期初

期末流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)┇┇負(fù)債股本盈余公積未分配利潤(rùn)500300100100700300100100總計(jì)10001200總計(jì)100012003.資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)原因的分析評(píng)價(jià)表142（2）追加投資變動(dòng)型追加投資變動(dòng)型是指在其他權(quán)益項(xiàng)目不變時(shí)，由于投資人追加投資或收回投資引起資產(chǎn)發(fā)生變動(dòng)。其典型形式見表2。表2追加投資變動(dòng)型單位：萬元資產(chǎn)期初期末負(fù)債及股東權(quán)益期初期末流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)┇┇負(fù)債股本盈余公積未分配利潤(rùn)500300100100500500100100總計(jì)10001200總計(jì)10001200（2）追加投資變動(dòng)型表2追加43（3）經(jīng)營(yíng)變動(dòng)型經(jīng)營(yíng)變動(dòng)型是指在其他權(quán)益項(xiàng)目不變時(shí)，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)原因引起資產(chǎn)發(fā)生變動(dòng)。其典型形式見表3。表3經(jīng)營(yíng)變動(dòng)型單位：萬元資產(chǎn)期初

期末負(fù)債及股東權(quán)益期初

期末流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)┇┇負(fù)債股本盈余公積未分配利潤(rùn)500300100100500300300100總計(jì)10001200總計(jì)10001200（3）經(jīng)營(yíng)變動(dòng)型表3經(jīng)營(yíng)44（4）股利分配變動(dòng)型股利分配變動(dòng)型是指在其他權(quán)益項(xiàng)目不變時(shí)，由于股利分配原因引起資產(chǎn)發(fā)生變動(dòng)。其典型形式見表4。表4股利分配變動(dòng)型單位：萬元資產(chǎn)期初期末負(fù)債及股東權(quán)益期初期末流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)┇┇負(fù)債股本盈余公積未分配利潤(rùn)500300100100500300100300總計(jì)10001200總計(jì)10001200（4）股利分配變動(dòng)型表4股45

（三）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分為三種類型企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決策時(shí),往往關(guān)注資產(chǎn)的流動(dòng)性問題,特別是流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重.根據(jù)這個(gè)比重的大小,可以將企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分為三種類型:1.保守型資產(chǎn)結(jié)構(gòu),指流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重偏大。在這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)下,企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性較好,從而降低了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),但因?yàn)槭找嫠捷^高的非流動(dòng)資產(chǎn)比重較小，企業(yè)的盈利水平同時(shí)也降低.因此，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益水平都較低。

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2.風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu),指流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重偏小。在這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)下,企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性和變現(xiàn)能力較弱,從而提高了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),但因?yàn)槭找嫠捷^高的非流動(dòng)資產(chǎn)比重較大，企業(yè)的盈利水平同時(shí)也提高.因此,企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益水平都較高.3.中庸型資產(chǎn)結(jié)構(gòu).指介于保守型和風(fēng)險(xiǎn)型之間的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

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二、資產(chǎn)具體項(xiàng)目分析即要對(duì)各資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行分析，以理解各資產(chǎn)項(xiàng)目及其變化趨勢(shì)，預(yù)測(cè)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況。要對(duì)資產(chǎn)的質(zhì)量進(jìn)行分析。資產(chǎn)質(zhì)量分析：指分析資產(chǎn)帳面價(jià)值與“實(shí)際價(jià)值”之間的差異?？偟膩碚f，資產(chǎn)的賬面價(jià)值有可能高于資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，也有可能低于資產(chǎn)的價(jià)值。每一個(gè)科目也存在著具體問題：

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交易性金融資產(chǎn)如股票或債券價(jià)格變動(dòng)，應(yīng)收賬款存在著一些不確定因素如法律糾紛，預(yù)付賬款是不能變現(xiàn)的價(jià)值，存貨可能存在價(jià)值貶損與實(shí)物損失等問題，以前的待攤費(fèi)用也沒有變現(xiàn)價(jià)值，可能只是一種財(cái)務(wù)手段，在建工程利息資本化問題，無形資產(chǎn)的資本化/費(fèi)用化，固定資產(chǎn)的折舊，技術(shù)更新都會(huì)對(duì)其價(jià)值有影響。資產(chǎn)按質(zhì)量分類：——變現(xiàn)質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量

491.預(yù)期按帳面價(jià)值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)：貨幣資金——不貶不增。2.預(yù)期按低于帳面價(jià)值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)——貶值資產(chǎn)包括：部分債權(quán)，部分存貨，對(duì)外投資，純攤銷處理性的資產(chǎn)。具體有：〈1〉短期債權(quán)。因?yàn)橛袎膸ぃ覊膸?zhǔn)備可能不足（須關(guān)注具體債務(wù)人的償債能力）?！?〉部分交易性金融投資。因?yàn)楣蓛r(jià)可能下跌，即使是按公允價(jià)值列示，分析時(shí)價(jià)格也有可能已下降。（須關(guān)注企業(yè)持有的股票及其股價(jià)走勢(shì)）1.預(yù)期按帳面價(jià)值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)：貨幣資金——不貶不增。50〈3〉部分存貨。因?yàn)榇尕浛赡苜H值，且存貨跌價(jià)準(zhǔn)備未必計(jì)提充分（計(jì)提過程的主觀性）?！?〉部分固定資產(chǎn)。尤其是技術(shù)含量高的資產(chǎn)。還要關(guān)注企業(yè)折舊政策?！?〉部分無形資產(chǎn)。如專利權(quán)，因?yàn)樾录夹g(shù)的出現(xiàn)而加速貶值?！?〉部分存貨。因?yàn)榇尕浛赡苜H值，且存貨跌價(jià)準(zhǔn)備未必計(jì)提充分513.預(yù)期按高于帳面價(jià)值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)——增值資產(chǎn)：大部分存貨，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，部分對(duì)外投資，表中無價(jià)值的表外資源。包括：〈1〉大部分存貨。因?yàn)榇尕洶础皻v史成本”揭示，而多會(huì)“正?！背鍪??！?〉部分對(duì)外投資。尤其是在“成本法”下?！?〉部分固定資產(chǎn)。尤其是不動(dòng)產(chǎn)?！?〉“帳/表”外資產(chǎn)，如已提足折舊但企業(yè)仍在使用的固定資產(chǎn)、已銷帳的低值易耗品、研究開發(fā)成果/投入、廣告投入、人力資源。3.預(yù)期按高于帳面價(jià)值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)——增值資產(chǎn)：大部分存52

（一）貨幣資金的分析：構(gòu)成與運(yùn)用1.構(gòu)成：必須是不受限制的手持現(xiàn)金和存款、其他貨幣資金，亦即必須是能夠不受妨礙地用于償付流動(dòng)性債務(wù)的現(xiàn)金和存款。短期借款的補(bǔ)償性存款，一般也列為流動(dòng)資產(chǎn)，但它實(shí)際上減少了企業(yè)（即借款人）可用于償還債務(wù)的現(xiàn)金量，因此，分析時(shí)可以考慮予以剔除。

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2.具體分析：（1）貨幣資金規(guī)模的分析企業(yè)貨幣資金是否合理，取決于：—資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)量；—籌資能力；—運(yùn)用貨幣資金能力；能力強(qiáng)，可將貨幣資金用于投資獲利，貨幣資金規(guī)模可能會(huì)小一點(diǎn)。—行業(yè)特點(diǎn)。商業(yè)企業(yè)會(huì)多一點(diǎn)。

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（2）貨幣資金變動(dòng)分析貨幣資金變動(dòng)受下列因素的影響：—銷售規(guī)模的變動(dòng)。銷售規(guī)模擴(kuò)大，貨幣資金也會(huì)增加；—信用政策的變動(dòng)。信用政策嚴(yán)格，會(huì)使現(xiàn)銷增加，從而使貨幣資金增加；—為支出大筆現(xiàn)金作準(zhǔn)備。如要還款、派發(fā)股利、采購(gòu)大宗商品等。（3）貨幣資金的持有量是否合理?！鶕?jù)該企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)量的大小、籌資能力、貨幣的運(yùn)用能力和行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行分析?！泿懦钟辛窟^多，表明企業(yè)資產(chǎn)使用效率低，會(huì)降低企業(yè)贏利能力；反之，貨幣持有量過少，不能滿足經(jīng)營(yíng)需要。

55（4）貨幣資金周轉(zhuǎn)速度分析貨幣資金周轉(zhuǎn)率=每期實(shí)際收到的銷售款/期初貨幣資金持有量這個(gè)比率越高，說明收款速度越快。（5）貨幣資金管理分析還要注意：付款過程的內(nèi)部控制收款過程的內(nèi)部控制小金庫問題：造成國(guó)家稅款流失（違法行為）有無遵守國(guó)家關(guān)于現(xiàn)金管理的有關(guān)規(guī)定（4）貨幣資金周轉(zhuǎn)速度分析56

（二）交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)指以交易為目的所持有的債券投資、股票投資、基金投資等。相當(dāng)于有價(jià)證券或短期投資。分析時(shí)注意：慎防通過長(zhǎng)期性投資與交易性金融資產(chǎn)互轉(zhuǎn)操縱利潤(rùn)，當(dāng)分析者發(fā)現(xiàn)同樣的證券被年復(fù)一年地列為有價(jià)證券而不是長(zhǎng)期性投資，或者投資收益的構(gòu)成中出現(xiàn)異常情況時(shí)，出于謹(jǐn)慎的考慮，分析者可以將其改列為長(zhǎng)期性投資。（交易性金融資產(chǎn)的收益不確定，波動(dòng)大，長(zhǎng)期性投資收益比較穩(wěn)定，筆數(shù)少）

57（三）應(yīng)收賬款（短期債權(quán)的分析）１.商業(yè)債權(quán)與非商業(yè)債權(quán)：商業(yè)債權(quán)（應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收賬款）：因商品賒銷而形成的債權(quán)非商業(yè)債權(quán)：因其他原因而形成的債權(quán)（其他應(yīng)收款）２.商業(yè)債權(quán)規(guī)模的決定因素：—行業(yè)慣例—企業(yè)特定時(shí)期的營(yíng)銷策略（注意：對(duì)存貨周轉(zhuǎn)的影響）（三）應(yīng)收賬款（短期債權(quán)的分析）58

３.債權(quán)的質(zhì)量分析技術(shù)：①賬齡分析——分析客戶所欠賬款時(shí)間的長(zhǎng)短及發(fā)生壞帳的可能性。當(dāng)公司的應(yīng)收帳款事實(shí)上超過一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期，但按行業(yè)慣例仍將其列為流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，分析者應(yīng)對(duì)此類應(yīng)收帳款予以特別的關(guān)注——如果競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)沒有此類應(yīng)收帳款，就會(huì)面臨不可比，故應(yīng)予以剔除。②債務(wù)人構(gòu)成分析——分析債務(wù)人的區(qū)域構(gòu)成（經(jīng)濟(jì)發(fā)展好、法律健全的地區(qū)，收回債權(quán)的可能性高）、債權(quán)人與債務(wù)人的關(guān)聯(lián)關(guān)系（非關(guān)聯(lián)關(guān)系的債務(wù)求償性強(qiáng)，易收回）、債務(wù)人的穩(wěn)定程度（越穩(wěn)定越能收回）。

59③分析應(yīng)收帳款時(shí)，還要注意客戶的集中程度，要分析這些客戶的信用、償債能力。④壞賬準(zhǔn)備的分析要分析計(jì)提的范圍、方法、提取比例及前后年度的變更。⑤要比較應(yīng)收賬款和營(yíng)業(yè)收入的關(guān)系。當(dāng)應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率大幅度高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率時(shí)，應(yīng)特別注意應(yīng)收賬款的收現(xiàn)性；應(yīng)注意是否有虛增資產(chǎn)和利潤(rùn)之嫌，尤其應(yīng)關(guān)注來自于關(guān)聯(lián)方交易的應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)。③分析應(yīng)收帳款時(shí)，還要注意客戶的集中程度，要分析這些客戶的信60

⑥要觀察其他應(yīng)收款中是否存在非法拆借資金、抽逃資本金、擔(dān)保代償款和掛賬費(fèi)用等，尤其應(yīng)關(guān)注與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的其他應(yīng)收款。４.不良債權(quán)的處理與報(bào)表披露：壞賬的估計(jì)；報(bào)表的披露要注意企業(yè)利用應(yīng)收賬款虛構(gòu)收入以粉飾報(bào)表。

61（四）存貨分析存貨的范圍質(zhì)量分析：１.存貨真實(shí)性分析存貨數(shù)量的確定—通過盤存，確定賬實(shí)是否相符；是否完好無損。（四）存貨分析62２.存貨計(jì)價(jià)分析存貨計(jì)價(jià)的影響：①對(duì)企業(yè)損益的計(jì)算有直接影響；—期末存貨計(jì)價(jià)高，意味著計(jì)入已售產(chǎn)品成本的存貨成本低，當(dāng)期收益可能提高。反之，當(dāng)期收益可能下降。②對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表上的流動(dòng)資產(chǎn)、所有者權(quán)益有影響；—計(jì)入成本的存貨計(jì)價(jià)不同利潤(rùn)不同最后計(jì)入所有者權(quán)益的稅后利潤(rùn)不同。③對(duì)繳納所得稅有影響?！Y(jié)轉(zhuǎn)銷售成本的存貨計(jì)價(jià)不同，應(yīng)稅利潤(rùn)也會(huì)不同。２.存貨計(jì)價(jià)分析63存貨價(jià)值量的確定—明顯貶值存貨的處理：成本與可變現(xiàn)凈值孰低原則，存貨成本高于其可變現(xiàn)凈值的，要計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

明顯貶值的存貨：時(shí)效性強(qiáng)；技術(shù)進(jìn)步快，更新?lián)Q代快；受偶發(fā)性因素影響等３.存貨構(gòu)成的項(xiàng)目分析——庫存材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等，它們的庫存水平及市場(chǎng)前景。待售產(chǎn)品應(yīng)少一點(diǎn)。４.存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分析要分析前后各期存貨跌價(jià)準(zhǔn)備確定標(biāo)準(zhǔn)有無變化。存貨價(jià)值量的確定—明顯貶值存貨的處理：成本與可變現(xiàn)凈值孰低原645.存貨增減變動(dòng)分析一般情況下，存貨結(jié)構(gòu)應(yīng)保持相對(duì)穩(wěn)定，要注意異常變動(dòng)，特別是產(chǎn)成品的大量增加，往往意味著產(chǎn)品的積壓。6.存貨規(guī)模分析存貨過多，影響資產(chǎn)的流動(dòng)性、償債能力、資金周轉(zhuǎn)，增加資金占用和儲(chǔ)存成本；太少影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。所以最好按經(jīng)濟(jì)批量確定規(guī)模。7.存貨質(zhì)量分析注意存貨的實(shí)際質(zhì)量，有無惡化的跡象。8.存貨會(huì)計(jì)政策的分析一是分析存貨準(zhǔn)備計(jì)提是否準(zhǔn)確，二是分析存貨的盤存制度對(duì)確認(rèn)存貨的數(shù)量和價(jià)值的影響。5.存貨增減變動(dòng)分析65（五）長(zhǎng)期投資的分析１.短期投資與長(zhǎng)期投資基本差異----短期投資的目的是貨幣增值，無控制目的；數(shù)量變化快；用閑置不用的貨幣投資；投資收益為貨幣；----長(zhǎng)期投資的目的很多是為了實(shí)施控制戰(zhàn)略，數(shù)量相對(duì)變化少，可動(dòng)用非貨幣資源，投資收益為投資的質(zhì)量。（五）長(zhǎng)期投資的分析66２.對(duì)長(zhǎng)期投資質(zhì)量的認(rèn)識(shí)：——種類①股權(quán)投資：第一類：控制性（50%以上，對(duì)子公司投資）；第二類：與其他合營(yíng)者一起實(shí)施共同控制的投資（對(duì)合營(yíng)企業(yè)投資）；第三類：重大影響（20%-50%，對(duì)聯(lián)營(yíng)投資）；第四類：不具有控制、共同控制或非重大影響，活躍市場(chǎng)上沒有報(bào)價(jià)且公允價(jià)值不能可靠計(jì)量（20%以下）；其中第一和第四類用成本法、第二和第三類用權(quán)益法。②債權(quán)投資，如持有至到期日的投資；２.對(duì)長(zhǎng)期投資質(zhì)量的認(rèn)識(shí)：67３.長(zhǎng)期投資的質(zhì)量分析（1）高質(zhì)量的短期投資（交易性金融資產(chǎn)）應(yīng)該表現(xiàn)為短期投資的直接增值。（2）高質(zhì)量的長(zhǎng)期投資,表現(xiàn)為：投資的結(jié)構(gòu)與方向體現(xiàn)或增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并與企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展相符。投資收益的確認(rèn)導(dǎo)致適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流入量外部投資環(huán)境有利于企業(yè)的整體發(fā)展３.長(zhǎng)期投資的質(zhì)量分析68要分析：----投資構(gòu)成與方向----投資所消耗的資源----長(zhǎng)期債權(quán)投資的賬齡分析注意：高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)區(qū)域：本金安全回收；獲取穩(wěn)定收益能力，投資收益很差可能引起貨幣狀況惡化。要分析：694.長(zhǎng)期投資的收益分析——投資收益與質(zhì)量（現(xiàn)金或股權(quán)）——可看出長(zhǎng)期投資的質(zhì)量投資收益的產(chǎn)生渠道：----股利；----債權(quán)投資利息----現(xiàn)有投資轉(zhuǎn)讓收益要分析：（1）被投資單位的的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和利潤(rùn)分配政策；（2）分析投資收益是否被正確反映（3）防止投資收益反映不實(shí)，逃避所得稅；4.長(zhǎng)期投資的收益分析——投資收益與質(zhì)量（現(xiàn)金或股權(quán)）——可705.長(zhǎng)期投資質(zhì)量的報(bào)表披露----三張報(bào)表的投資信息；投資規(guī)模與投資收益；股權(quán)投資減值準(zhǔn)備——注意有無人為調(diào)節(jié)現(xiàn)象。某公司資產(chǎn)管理及負(fù)債管理知識(shí)分析表課件71（六）固定資產(chǎn)的分析高質(zhì)量的固定資產(chǎn)，應(yīng)表現(xiàn)為：其生產(chǎn)能力與存貨的市場(chǎng)份額所需要的生產(chǎn)能力相匹配。周轉(zhuǎn)速度適當(dāng)，利用充分，閑置率不高。（1）固定資產(chǎn)的分布與利用是否合理；可以分析固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（計(jì)算某類固定資產(chǎn)價(jià)值在全部固定資產(chǎn)總額中的比重）、固定資產(chǎn)變動(dòng)情況、固定資產(chǎn)新舊程度。（六）固定資產(chǎn)的分析72（2）固定資產(chǎn)的取得方式（如以投資方式取得的，要注意它的定價(jià)；）（3）固定資產(chǎn)的規(guī)模——與生產(chǎn)規(guī)模是否一致；（4）固定資產(chǎn)與低值易耗品的區(qū)別；（5）固定資產(chǎn)與技術(shù)裝備水平——反映固定資產(chǎn)的質(zhì)量；（2）固定資產(chǎn)的取得方式（如以投資方式取得的，要注意它的定價(jià)73（6）固定資產(chǎn)的折舊問題（預(yù)計(jì)使用年限和預(yù)計(jì)凈殘值確定的合理性、折舊方法的合理性、前后的一致性），有無通過折舊方法的變更來修飾利潤(rùn)；（7）固定資產(chǎn)、在建工程的減值準(zhǔn)備計(jì)提是否合理，有無修飾現(xiàn)象；小型案例1（8）在建工程利息的資本化問題；如上市公司渝鈦白1997年將鈦白粉工程項(xiàng)目建設(shè)期間的借款，以及應(yīng)付債券利息8064萬元資本化為在建工程成本，實(shí)際上，該工程已于1995年下半年開始試產(chǎn)，1996年已經(jīng)生產(chǎn)出合格的產(chǎn)品了。所以，按正常的會(huì)計(jì)核算，應(yīng)將這8064萬元的利息計(jì)入1997年度的損益。（9）固定資產(chǎn)的清理問題（有無不合理的清理）——如上市公司將不良固定資產(chǎn)賣給母公司（6）固定資產(chǎn)的折舊問題（預(yù)計(jì)使用年限和預(yù)計(jì)凈殘值確定的合理74（10）固定資產(chǎn)投資問題固定資產(chǎn)投資是公司做假賬的一個(gè)重要切入點(diǎn)，但是這種假賬不可能做的太過分。公司可以故意夸大固定資產(chǎn)投資的成本，借機(jī)轉(zhuǎn)移資金，使股東蒙受損失；也可以故意低估固定資產(chǎn)投資的成本，或者在財(cái)務(wù)報(bào)表中故意延長(zhǎng)固定資產(chǎn)投資周期，減少每一年的成本或費(fèi)用，借此抬高公司凈利潤(rùn)

（10）固定資產(chǎn)投資問題75應(yīng)該從以下幾個(gè)角度分析調(diào)查：上市公司承諾的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，有沒有在預(yù)定時(shí)間內(nèi)完工？比如某家公司在2004年開始建設(shè)一家新工廠，承諾在2007年完工，但是在2007年年度報(bào)告中又宣布推遲，就很值得懷疑了。而且，項(xiàng)目完工并不意味著發(fā)揮效益，許多項(xiàng)目在完工幾個(gè)月甚至幾年后仍然無法發(fā)揮效益，或者剛剛發(fā)揮效益又因故重新整頓，這就更值得懷疑了。如果董事會(huì)在年度報(bào)告和季度報(bào)告中沒有明確的解釋，我們完全有理由質(zhì)疑該公司在搞“釣魚工程”，或者干脆就是在搞“紙上工程”。

應(yīng)該從以下幾個(gè)角度分析調(diào)查：上市公司承諾的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，76固定資產(chǎn)的幾個(gè)指標(biāo)（1）固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本期固定資產(chǎn)原值凈增長(zhǎng)額/本期期初固定資產(chǎn)原值×100%

（2）固定資產(chǎn)更新率=本期新增的固定資產(chǎn)原值總額/期初固定資產(chǎn)原值總額×100%（3）固定資產(chǎn)退廢率=本期退廢固定資產(chǎn)原值/本期期初固定資產(chǎn)原值×100%（4）固定資產(chǎn)損失率=本期盤虧毀損固定資產(chǎn)原值/期初固定資產(chǎn)原值×100%（5）固定資產(chǎn)凈值率=固定資產(chǎn)凈值/固定資產(chǎn)原值×100%固定資產(chǎn)的幾個(gè)指標(biāo)（1）固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本期固定資產(chǎn)原值凈增77（七）無形資產(chǎn)的質(zhì)量分析無形資產(chǎn)的質(zhì)量，主要體現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部的利用價(jià)值和對(duì)外投資或轉(zhuǎn)讓的價(jià)值上。首先，應(yīng)對(duì)其總額進(jìn)行數(shù)量判斷，即看無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重?！獰o形資產(chǎn)的規(guī)模分析一般：傳統(tǒng)行業(yè)在10%以下；高新技術(shù)企業(yè)30%左右，甚至更高；如中關(guān)村2001年依據(jù)《中關(guān)村科技園區(qū)條例》出現(xiàn)了第一家注冊(cè)資本100%為無形資產(chǎn)的企業(yè)（北京彩辰科技有限公司）。（七）無形資產(chǎn)的質(zhì)量分析78其次：須對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)量判斷（1）無形資產(chǎn)的確認(rèn)?！獜母阶⒗锓治銎浯_認(rèn)是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，還應(yīng)注意無形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加。研發(fā)支出不符合資本化條件的，計(jì)入管理費(fèi)用；符合資本化條件的計(jì)入無形資產(chǎn)。外購(gòu)的：計(jì)入無形資產(chǎn)研究費(fèi)：全部入當(dāng)期利潤(rùn)表，計(jì)入管理費(fèi)用；開發(fā)費(fèi)：滿足資本化條件的，計(jì)入無形資產(chǎn)；無法區(qū)分研究費(fèi)和開發(fā)費(fèi)的，計(jì)入管理費(fèi)用。----研發(fā)支出會(huì)使當(dāng)期業(yè)績(jī)下降；----如果出現(xiàn)不正常增加，可能是企業(yè)為了減少研究開發(fā)費(fèi)用對(duì)利潤(rùn)表的沖擊而進(jìn)行的一種處理；其次：須對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)量判斷79（2）無形資產(chǎn)的類別比重—無形資產(chǎn)以前分為可辨認(rèn)無形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)無形資產(chǎn)。前者包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)，甚至包括電子計(jì)算機(jī)軟件、網(wǎng)址、域名等；后者指商譽(yù)?，F(xiàn)在商譽(yù)不再包含在無形資產(chǎn)中。—一般而言，專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)等無形資產(chǎn)價(jià)值較高，且易于鑒定。如果企業(yè)的無形資產(chǎn)以非專利技術(shù)、商譽(yù)為主，則容易產(chǎn)生資產(chǎn)的泡沫。（2）無形資產(chǎn)的類別比重80（3）無形資產(chǎn)的攤銷-攤銷期限原來按受益年限與法定壽命期孰短的原則確定,兩者都沒有規(guī)定的，攤銷年限不應(yīng)超過10年。-有些企業(yè)在受益年限上的選擇可能出于財(cái)務(wù)利益，如受益年限在6-8年的，可能選6年，可少繳稅。-現(xiàn)在自其可供使用（即其達(dá)到預(yù)定用途）時(shí)起至終止確認(rèn)時(shí)止。（3）無形資產(chǎn)的攤銷81無形資產(chǎn)的攤銷會(huì)使利潤(rùn)減少，有些企業(yè)選擇掛賬的方法。如有一企業(yè)2005年審計(jì)時(shí)，該公司在2003年企業(yè)改制時(shí)對(duì)劃撥的土地使用權(quán)進(jìn)行了評(píng)估，增加無形資產(chǎn)25500萬元，但一直沒有對(duì)其進(jìn)行攤銷，形成土地評(píng)估價(jià)值長(zhǎng)期掛賬。如果按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，工業(yè)用地最高按50年期限計(jì)算，每年應(yīng)攤銷25500÷50=510萬元。分析時(shí)需要看報(bào)表附注，聯(lián)系現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料中的“無形資產(chǎn)攤銷”數(shù)額，檢驗(yàn)其合理性。無形資產(chǎn)的攤銷會(huì)使利潤(rùn)減少，有些企業(yè)選擇掛賬的方法。82（4）賬外無形資產(chǎn)因原來自創(chuàng)無形資產(chǎn)所發(fā)生的研究和開發(fā)支出計(jì)入當(dāng)期損益，因此，企業(yè)已成功的無形資產(chǎn)就難以在資產(chǎn)負(fù)債表上反映，游離在表外。它們的價(jià)值常常體現(xiàn)在商譽(yù)上，但一般情況下商譽(yù)并不反映在賬上，只有收購(gòu)時(shí)體現(xiàn)?！聹?zhǔn)則允許開發(fā)支出在符合一定條件時(shí)資本化。（4）賬外無形資產(chǎn)83----賬外無形資產(chǎn)（商譽(yù)）分析時(shí)注意：商譽(yù)的確定以及特點(diǎn)：體現(xiàn)賬外無形資產(chǎn)的整體價(jià)值；價(jià)值波動(dòng)性取決于市場(chǎng)；每股商譽(yù)=每股市價(jià)--每股凈資產(chǎn)股權(quán)交易中的商譽(yù)：僅僅表現(xiàn)為與股權(quán)交易相關(guān)的商譽(yù)——收購(gòu)。----賬外無形資產(chǎn)（商譽(yù)）分析時(shí)注意：84帳外無形資產(chǎn)（商譽(yù)）價(jià)值的實(shí)現(xiàn)方式----轉(zhuǎn)讓和出售；----股份入資（股份比例）；----抵押貸款；----評(píng)估。經(jīng)營(yíng)者發(fā)生重大變化時(shí)的商譽(yù)問題經(jīng)營(yíng)者期內(nèi)業(yè)績(jī)=賬面業(yè)績(jī)+本任決策在未來產(chǎn)生的業(yè)績(jī)-前任決策對(duì)本任的重大影響+企業(yè)任期內(nèi)的商譽(yù)變化帳外無形資產(chǎn)（商譽(yù)）價(jià)值的實(shí)現(xiàn)方式85（5）無形資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備。分析計(jì)提是否合理。企業(yè)至少每年年末要對(duì)無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值進(jìn)行檢查，如發(fā)現(xiàn)以下情況，則應(yīng)對(duì)無形資產(chǎn)可收回金額進(jìn)行估計(jì)，并將賬面價(jià)值超過可收回金額的部分確認(rèn)為減值準(zhǔn)備。（可收回金額應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定。)下列情況下計(jì)提：①該無形資產(chǎn)已經(jīng)被新技術(shù)所代替，使其為企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益的能力受到重大不利影響；②該無形資產(chǎn)的市價(jià)在當(dāng)期大幅下降，在剩余攤銷年限內(nèi)預(yù)計(jì)不會(huì)恢復(fù)；③該無形資產(chǎn)已超過法律保護(hù)年限，但仍然具有部分使用價(jià)值；④其他足以證明該無形資產(chǎn)實(shí)質(zhì)上已經(jīng)發(fā)生了減值的情形。（5）無形資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備。分析計(jì)提是否合理。86（6）商譽(yù)的減值處理企業(yè)合并所形成的商譽(yù)，至少應(yīng)當(dāng)在每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。商譽(yù)應(yīng)當(dāng)結(jié)合與其相關(guān)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測(cè)試。企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)減值測(cè)試，對(duì)于因企業(yè)合并形成的商譽(yù)的賬面價(jià)值，應(yīng)當(dāng)自購(gòu)買日起按照合理的方法分?jǐn)傊料嚓P(guān)的資產(chǎn)組；難以分?jǐn)傊料嚓P(guān)的資產(chǎn)組的，應(yīng)當(dāng)將其分?jǐn)傊料嚓P(guān)的資產(chǎn)組組合。（6）商譽(yù)的減值處理87在對(duì)包含商譽(yù)的相關(guān)資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測(cè)試時(shí)，如與商譽(yù)相關(guān)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合存在減值跡象的，應(yīng)當(dāng)先對(duì)不包含商譽(yù)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測(cè)試，計(jì)算可收回金額，并與相關(guān)賬面價(jià)值相比較，確認(rèn)相應(yīng)的減值損失。再對(duì)包含商譽(yù)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測(cè)試，比較這些相關(guān)資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合的賬面價(jià)值（包括所分?jǐn)偟纳套u(yù)的賬面價(jià)值部分）與其可收回金額，如相關(guān)資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合的可收回金額低于其賬面價(jià)值的，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)商譽(yù)的減值損失。減值損失金額應(yīng)當(dāng)先抵減分?jǐn)傊临Y產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合中商譽(yù)的賬面價(jià)值，再根據(jù)資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合中除商譽(yù)之外的其他各項(xiàng)