貿(mào)易順差,外匯占款

短線需要謹(jǐn)慎，關(guān)注奧運(yùn)及三季報(bào)

德鼎投資研究所所長胡嘉

貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!充裕的貨幣環(huán)境只是眾多有利因素之一貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!充裕的貨幣環(huán)境只是眾多有利因素之一貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!貿(mào)易順差，外匯占款貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!上證綜指2000點(diǎn)不是夢！

5月15日《中國證券報(bào)》B1版貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!全部A股周換手率走勢圖貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!上市公司整體業(yè)績出現(xiàn)預(yù)料之外的可喜變化

貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!06年全年的加權(quán)平均每股收益將創(chuàng)近九年記錄上市公司整體業(yè)績出現(xiàn)預(yù)料之外的可喜變化，盡管是“非經(jīng)常性損益”的貢獻(xiàn)，但對(duì)于制度溢價(jià)所產(chǎn)生的“利潤釋放”效用的長期性值得看好。過去二年，A股公司營業(yè)及管理費(fèi)用占收入的比重呈現(xiàn)不斷下降趨勢。但今年二季度這些費(fèi)用占比下降似乎格外快。從05年的10.2%大幅下降到8.5%。

07年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施、股權(quán)激勵(lì)、業(yè)績承諾，資產(chǎn)注入等“非經(jīng)常性因素”或?qū)⒊蔀榻窈髱啄晟鲜泄緲I(yè)績質(zhì)變恒動(dòng)力，根據(jù)上市公司加權(quán)平均每股收益與GDP增速的高度正相關(guān)性。通過線性相關(guān)模型預(yù)測，我們預(yù)計(jì)，06年全年的加權(quán)平均每股收益將達(dá)到創(chuàng)近九年記錄的0.242元/股，下半年利潤同比增長有望超過15%。貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!業(yè)績與股指漲跌是否真的無關(guān)？？貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!下周大盤趨勢展望大盤指數(shù)將對(duì)國慶節(jié)之后的向上跳空缺口1755—1763點(diǎn)一帶進(jìn)行考驗(yàn)，預(yù)計(jì)短線支撐位在1760點(diǎn)附近。

貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!下周一即將上市的北辰實(shí)業(yè)601588有望帶動(dòng)奧運(yùn)板塊有所表現(xiàn)北辰實(shí)業(yè)601588目前擁有47萬平米綜合性物業(yè)，分布于亞奧（會(huì)）核心區(qū)域，從奧運(yùn)會(huì)受益非常顯著，將從奧運(yùn)建設(shè)中獲得60萬平米增量物業(yè)，總計(jì)107萬平米的北京核心地段物業(yè)將使公司物業(yè)規(guī)模居上市公司榜首。目前開發(fā)和經(jīng)營項(xiàng)目地理位置均極為優(yōu)越，受益于奧運(yùn)會(huì)、地根緊縮和嚴(yán)控別墅供應(yīng)，公司未來經(jīng)營業(yè)績和ROE將從1997年以后谷底中實(shí)現(xiàn)大反轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)2008年將達(dá)到高峰，EPS實(shí)現(xiàn)0.26元。從香港上市的H股財(cái)報(bào)看，公司自1997年上市后，凈利潤、ROE和EPS從高峰連續(xù)大幅滑坡，03年盈利指標(biāo)有明顯改善也是借助5.35億元賣地的一次性收益，05年開始盈利才開始露出穩(wěn)定好轉(zhuǎn)的跡象，我們判斷公司未來業(yè)績和ROE有望實(shí)現(xiàn)1997年以來的U型反轉(zhuǎn)，借助奧運(yùn)會(huì)的東風(fēng)，走出往年的業(yè)績波谷。值得重點(diǎn)關(guān)注，同時(shí)也可密切注意北京城建600266和S中體產(chǎn)600158的聯(lián)動(dòng)機(jī)會(huì)。貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!關(guān)注06年三季報(bào)福耀玻璃600660:作為家披露2006年三季報(bào)的上市公司，業(yè)績的確不錯(cuò)，公司今年1－9月，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入274675.36萬元，與上年同比增長30.34%；實(shí)現(xiàn)凈利潤45035.70萬元，與上年同比增長41.9%，扣除上年同期的一次性美國綠榕反傾銷退稅收入2338.22萬元，與上年同比增長53.44%。而且從十大流通股東看，保險(xiǎn)基金大舉增倉，公司股改有連續(xù)三年的業(yè)績承諾，從目前業(yè)績趨勢看公司實(shí)現(xiàn)股改業(yè)績承諾實(shí)現(xiàn)問題不大。而康恩貝600572:2006年1—9月累計(jì)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入5.65億元，較去年同期下降7.15%，但剔除今年起不再經(jīng)銷的原金華康恩貝公司阿樂欣等產(chǎn)品收入因素，主營收入比去年同期增長約15%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤3425.43萬元，比去年同期增加35.3%。十大流通股東基金減倉比較多，股價(jià)近期表現(xiàn)一般，參與的價(jià)值不大。貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!關(guān)注06年三季報(bào)東方電機(jī)（600875）川化股份（000155）中海發(fā)展（600026）

貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!第四季度加息可能性很小9月的貨幣供應(yīng)量同比增長明顯回落，M2余額為33.19萬億元，同比增16.83%，增幅比上月低1.11個(gè)百分點(diǎn)；而M1余額為11.68萬億元，同比增15.7%，增幅比上月高0.13個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高4.06個(gè)百分點(diǎn)。消除季節(jié)因素后，M2季環(huán)比折年率為14.5%，增幅明顯回落。而8月M2和M1的增速分別是17.94%和15.57%。貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給缺口貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!九月份將是“隱性擴(kuò)容”的相對(duì)低谷

06年“小非”、“對(duì)價(jià)送股”、“大股東增持”，“權(quán)證行權(quán)”等新增流通市值分布情況

貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!全部A股公司ROE06年中期年化后為10.2%，創(chuàng)5年新高中報(bào)業(yè)績遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出投資者預(yù)期，其實(shí)質(zhì)比表面看起來更加“驚奇”。06年中期業(yè)績是份令人驚奇的中報(bào)。因?yàn)椋?、全部A股公司凈利潤同比增長5.9%，剔除新股因素為4.7%，遠(yuǎn)超投資者預(yù)期；2、全部A股公司ROE06年中期年化后為10.2%，創(chuàng)5年新高；3、上市公司業(yè)績的好轉(zhuǎn)，不是來自個(gè)別行業(yè)利潤的大幅增加，而是大多數(shù)行業(yè)的全面復(fù)蘇。另外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，06年中期全部23個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，17個(gè)行業(yè)凈利潤增速和ROE都在上升，而05年只有5個(gè)行業(yè)能夠做到這點(diǎn)。

貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!06年全年的加權(quán)平均每股收益將創(chuàng)近九年記錄貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!二十三行業(yè)下半年業(yè)績?cè)鏊兕A(yù)測貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!一周行業(yè)表現(xiàn)貿(mào)易順差,外匯占款共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!關(guān)注06年三季報(bào).十大流通股東，反映機(jī)構(gòu)增倉或者減倉的最新動(dòng)態(tài)，機(jī)構(gòu)新的大舉增倉的股票值得關(guān)注，而被機(jī)構(gòu)所遺棄的股票要注意風(fēng)險(xiǎn)；第二.三季度單季度業(yè)績?cè)鲩L，而不是前三季度的業(yè)績?cè)鲩L，反映公司業(yè)績?cè)鲩L的趨勢；第三是公司有無即將完工的在建工程，如果上市公司有即將完工的在建工程業(yè)績可以看得樂觀一點(diǎn)；第四是對(duì)于未股改和大股東欠款未清欠的股票重點(diǎn)關(guān)注其相關(guān)披露情況，特別是未股改股票，在股改收官階段，其稀缺性將會(huì)體現(xiàn)，是值得挖掘機(jī)會(huì)的板塊。季報(bào)披露開始的時(shí)候披露季報(bào)的上市公司比較少，也比較受到市場關(guān)注，而且反映業(yè)績情況和股東變換情況滯后時(shí)間最少的，一般來