2017-首次公開(kāi)發(fā)行并上市流程及審核要點(diǎn)課件

首次公開(kāi)發(fā)行并上市

流程及關(guān)注點(diǎn)二〇一七年十一月首次公開(kāi)發(fā)行并上市

流程及關(guān)注點(diǎn)二〇一七年十一月目錄一、2017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境二、主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件及流程三、IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)四、IPO過(guò)程中各主體機(jī)構(gòu)的作用五、IPO優(yōu)劣勢(shì)比較目錄一、2017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境22017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境2017-首次公開(kāi)發(fā)行并上市流程及審核要點(diǎn)課件3劉士余監(jiān)管會(huì)議講話(huà)闡述8大要點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)提升IPO數(shù)量！

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余在2月10日召開(kāi)的全國(guó)證券期貨工作監(jiān)管會(huì)議上發(fā)表講話(huà)，講話(huà)涵蓋8大要點(diǎn)：

注冊(cè)制和行政核準(zhǔn)制不對(duì)立；

股指穩(wěn)定和融資力度不能對(duì)立；

交易所不能沾沾自喜要把風(fēng)險(xiǎn)放在第一位；

通過(guò)上市企業(yè)觀念帶動(dòng)和模式變化促進(jìn)貧困地區(qū)發(fā)展；

中概股在美國(guó)一樣是服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略；

好政策也被黑哨吹歪了；

驚濤駭浪的資本市場(chǎng)一定是弱肉強(qiáng)食者在操縱；2017年資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境要進(jìn)一步改善

關(guān)于股指穩(wěn)定和融資力度不能對(duì)立，劉士余稱(chēng)“股指穩(wěn)定和融資力度不能對(duì)立，沒(méi)有IPO數(shù)量的提升，資本市場(chǎng)一些丑惡現(xiàn)象難以從根本上解決，數(shù)量上了，殼的價(jià)格不就下來(lái)了嗎，還炒殼嗎？2017年，資本市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的力度要提升，要進(jìn)?！睆?qiáng)調(diào)IPO數(shù)量提升的作用和重要性，暗示2017年加快IPO仍是證監(jiān)會(huì)工作重點(diǎn)。2017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境——監(jiān)管意向：提升IPO數(shù)量劉士余監(jiān)管會(huì)議講話(huà)闡述8大要點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)提升IPO數(shù)量！中42014-2016年，A股IPO發(fā)行數(shù)由122家、218家、248家，年發(fā)行量快速增長(zhǎng)，其中主板發(fā)行量44家、87家、115家，發(fā)行速度提升明顯，中小板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行速度也穩(wěn)步提升；進(jìn)入2017年，截止12月6日完成397家IPO（按發(fā)行日計(jì)算），發(fā)行速度超過(guò)以往。2017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境——2018年有望IPO“即報(bào)即審”目前A股市場(chǎng)企穩(wěn)，市場(chǎng)具備IPO提速基礎(chǔ)，2017年全年預(yù)計(jì)發(fā)行500家企業(yè)，截止11月30日末過(guò)會(huì)企業(yè)中正常待審企業(yè)424家，2017年將基本消化完所有IPO排隊(duì)企業(yè)；樂(lè)觀估計(jì)，2018年IPO將進(jìn)入“即報(bào)即審”節(jié)奏。歷年A股IPO發(fā)行情況統(tǒng)計(jì)2014-2016年，A股IPO發(fā)行數(shù)由122家、2152017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境——IPO排隊(duì)情況發(fā)行監(jiān)管部首次公開(kāi)發(fā)行股票正常審核狀態(tài)企業(yè)基本信息情況表（截至2017年11月30日）

已受理已反饋預(yù)先披露更新已提交發(fā)審會(huì)討論暫緩表決已通過(guò)發(fā)審會(huì)合計(jì)上交所公司3313524510207深交所中小板公司133881767深交所創(chuàng)業(yè)板公司351052439176合計(jì)8127856926450數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)

截止2017年11月30日，A股IPO在會(huì)審核項(xiàng)目合計(jì)450家，其中已經(jīng)通過(guò)發(fā)審會(huì)尚未發(fā)行26家，已經(jīng)受理處于正常審核狀態(tài)的424家，暫緩表決9家。截至2017年11月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核466家公司IPO申報(bào)，通過(guò)362家，通過(guò)率77.68%；2016年中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核275家，通過(guò)247家，通過(guò)率89.82%；根據(jù)2017年已審核情況來(lái)看，1月份49家，2月份18家，3月份52家，4月份50家，5月份64家，6月份42家，7月份54家，8月份23家，9月份53家，10月份25家，11月份36家，按目前審核速度計(jì)算，今年審核將在500家左右，目前在審企業(yè)將在明年同期左右都要進(jìn)行審核。2017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境——IPO排隊(duì)情況發(fā)行監(jiān)管62016年至今IPO過(guò)會(huì)情況2016年至2017年11月末，中國(guó)證監(jiān)會(huì)IPO審核委員會(huì)共審核741家公司，609家公司通過(guò)審核，通過(guò)率為82.18%，未通過(guò)93家，占比為12.56%，暫緩表決和取消審核共計(jì)39家，占比為5.26%。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告，WIND資訊

2017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境——IPO排隊(duì)情況2016年至今IPO過(guò)會(huì)情況數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告，WIN7主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件及流程2017-首次公開(kāi)發(fā)行并上市流程及審核要點(diǎn)課件8主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件主要法規(guī)、規(guī)范性文件法規(guī)類(lèi)型名稱(chēng)頒發(fā)部門(mén)人大頒布法規(guī)《中華人民共和國(guó)公司法》全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)《中華人民共和國(guó)證券法》證監(jiān)會(huì)頒布法規(guī)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》《上市公司章程指引》《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法》交易所頒布法規(guī)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》上海證券交易所《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》深圳證券交易所《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》深圳證券交易所主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件主要法規(guī)、規(guī)范性文件法9關(guān)于發(fā)行條件的相關(guān)規(guī)定《證券法》第50條對(duì)股份有限公司申請(qǐng)股票上市做出規(guī)定：（一）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；（二）公司股本總額不少于人民幣三千萬(wàn)元；（三）公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上;公司股本總額超過(guò)人民幣四億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為百分之十以上；（四）公司最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。證券交易所可以規(guī)定高于前款規(guī)定的上市條件，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件關(guān)于發(fā)行條件的相關(guān)規(guī)定《證券法》第50條對(duì)股份有限公司申請(qǐng)股10關(guān)于發(fā)行條件的相關(guān)規(guī)定主板（含中小板）創(chuàng)業(yè)板規(guī)模和存續(xù)期依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；最近一期末無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司；最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元；發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn)元；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。盈利能力最近三年連續(xù)盈利，且凈利潤(rùn)累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元，或最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元；凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元；或最近一年盈利，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元；凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件關(guān)于發(fā)行條件的相關(guān)規(guī)定主板（含中小板）創(chuàng)業(yè)板規(guī)模和存續(xù)期依法11關(guān)于發(fā)行條件的相關(guān)規(guī)定主板（含中小板）創(chuàng)業(yè)板主營(yíng)業(yè)務(wù)具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策；最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策；最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。其他要求發(fā)行人股權(quán)清晰；發(fā)行人具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)；發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在重大違法行為；發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員最近三年內(nèi)不存在違法行為。發(fā)行人股權(quán)清晰；發(fā)行人具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)；發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在重大違法行為；發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員最近三年內(nèi)不存在違法行為。主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件關(guān)于發(fā)行條件的相關(guān)規(guī)定主板（含中小板）創(chuàng)業(yè)板主營(yíng)業(yè)務(wù)具有持續(xù)12盡職調(diào)查評(píng)估審計(jì)法律創(chuàng)立大會(huì)股份公司設(shè)立輔導(dǎo)申報(bào)材料制做股東大會(huì)上市申請(qǐng)上報(bào)刊登招股意向書(shū)券商內(nèi)核證監(jiān)會(huì)發(fā)行部審核反饋意見(jiàn)回復(fù)發(fā)審會(huì)審核證監(jiān)會(huì)反饋發(fā)行核準(zhǔn)發(fā)行驗(yàn)資輔導(dǎo)驗(yàn)收掛牌上市改制及輔導(dǎo)申報(bào)及審核發(fā)行及上市上市申請(qǐng)調(diào)查意見(jiàn)企業(yè)整改主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件A股IPO的主要流程盡職調(diào)查評(píng)估審計(jì)法律創(chuàng)立大會(huì)股份公司設(shè)立輔導(dǎo)申報(bào)材料制做股東A股IPO各階段的主要工作主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件A股IPO各階段的主要工作主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本14企業(yè)改制主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件企業(yè)改制主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件15企業(yè)改制主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件企業(yè)改制主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件16A股IPO的審核流程主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件A股IPO的審核流程主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件17A股IPO的審核流程說(shuō)明（一）受理和預(yù)先披露

發(fā)行監(jiān)管部在正式受理后即按程序安排預(yù)先披露，并將申請(qǐng)文件分發(fā)至相關(guān)監(jiān)管處室，相關(guān)監(jiān)管處室根據(jù)發(fā)行人的行業(yè)、公務(wù)回避的有關(guān)要求以及審核人員的工作量等確定審核人員。主板中小板申請(qǐng)企業(yè)需同時(shí)送國(guó)家發(fā)改委征求意見(jiàn)。（二）反饋會(huì)相關(guān)監(jiān)管處室審核人員審閱發(fā)行人申請(qǐng)文件后，從非財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)兩個(gè)角度撰寫(xiě)審核報(bào)告，提交反饋會(huì)討論。反饋會(huì)主要討論初步審核中關(guān)注的主要問(wèn)題，確定需要發(fā)行人補(bǔ)充披露以及中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步核查說(shuō)明的問(wèn)題。反饋會(huì)后將形成書(shū)面意見(jiàn)，履行內(nèi)部程序后反饋給保薦機(jī)構(gòu)。反饋意見(jiàn)發(fā)出前不安排發(fā)行人及其中介機(jī)構(gòu)與審核人員溝通。保薦機(jī)構(gòu)收到反饋意見(jiàn)后，組織發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)按照要求進(jìn)行回復(fù)。在準(zhǔn)備回復(fù)材料過(guò)程中如有疑問(wèn)可與審核人員進(jìn)行溝通，如有必要也可與處室負(fù)責(zé)人、部門(mén)負(fù)責(zé)人進(jìn)行溝通。初審工作結(jié)束后，將形成初審報(bào)告（初稿）提交初審會(huì)討論。（三）見(jiàn)面會(huì)反饋會(huì)后按照申請(qǐng)文件受理順序安排見(jiàn)面會(huì)。見(jiàn)面會(huì)旨在建立發(fā)行人與發(fā)行監(jiān)管部的初步溝通機(jī)制，參會(huì)人員包括發(fā)行人代表、發(fā)行監(jiān)管部相關(guān)負(fù)責(zé)人、相關(guān)監(jiān)管處室負(fù)責(zé)人等。主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件A股IPO的審核流程說(shuō)明（一）受理和預(yù)先披露主板、中小板及創(chuàng)18A股IPO的審核流程說(shuō)明（四）預(yù)先披露更新反饋意見(jiàn)已按要求回復(fù)、財(cái)務(wù)資料未過(guò)有效期、且需征求意見(jiàn)的相關(guān)政府部門(mén)無(wú)異議的，將安排預(yù)先披露更新。對(duì)于具備條件的項(xiàng)目，發(fā)行監(jiān)管部將通知保薦機(jī)構(gòu)報(bào)送發(fā)審會(huì)材料和用于更新的預(yù)先披露材料，并在收到相關(guān)材料后安排預(yù)先披露更新，以及按受理順序安排初審會(huì)。（五）初審會(huì)初審會(huì)由審核人員匯報(bào)發(fā)行人的基本情況、初步審核中發(fā)現(xiàn)的主要問(wèn)題及反饋意見(jiàn)回復(fù)情況。根據(jù)初審會(huì)討論情況，審核人員修改、完善初審報(bào)告。初審報(bào)告是發(fā)行監(jiān)管部初審工作的總結(jié)，履行內(nèi)部程序后與申請(qǐng)材料一并提交發(fā)審會(huì)。初審會(huì)討論決定提交發(fā)審會(huì)審核的，發(fā)行監(jiān)管部在初審會(huì)結(jié)束后出具初審報(bào)告，并書(shū)面告知保薦機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步說(shuō)明的事項(xiàng)以及做好上發(fā)審會(huì)的準(zhǔn)備工作。初審會(huì)討論后認(rèn)為發(fā)行人尚有需要進(jìn)一步披露和說(shuō)明的重大問(wèn)題、暫不提交發(fā)審會(huì)審核的，將再次發(fā)出書(shū)面反饋意見(jiàn)。（六）發(fā)審會(huì)發(fā)審委制度是發(fā)行審核中的專(zhuān)家決策機(jī)制。發(fā)審委通過(guò)召開(kāi)發(fā)審會(huì)進(jìn)行審核工作。發(fā)審會(huì)以投票方式對(duì)首發(fā)申請(qǐng)進(jìn)行表決。首發(fā)發(fā)審會(huì)由審核人員向委員報(bào)告審核情況，并就有關(guān)問(wèn)題提供說(shuō)明，委員發(fā)表審核意見(jiàn)，發(fā)行人代表和保薦代表人各2名到會(huì)陳述和接受詢(xún)問(wèn)，聆詢(xún)時(shí)間不超過(guò)45分鐘，聆詢(xún)結(jié)束后由委員投票表決（5/7）。主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件A股IPO的審核流程說(shuō)明（四）預(yù)先披露更新主板、中小板及創(chuàng)業(yè)19A股IPO的審核流程說(shuō)明（七）封卷發(fā)行人的首發(fā)申請(qǐng)通過(guò)發(fā)審會(huì)審核后，需要進(jìn)行封卷工作，即將申請(qǐng)文件原件重新歸類(lèi)后存檔備查。（八）會(huì)后事項(xiàng)會(huì)后事項(xiàng)是指發(fā)行人首發(fā)申請(qǐng)通過(guò)發(fā)審會(huì)審核后，招股說(shuō)明書(shū)刊登前發(fā)生的可能影響本次發(fā)行上市及對(duì)投資者作出投資決策有重大影響的應(yīng)予披露的事項(xiàng)。（九）核準(zhǔn)發(fā)行核準(zhǔn)發(fā)行前，發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)報(bào)送發(fā)行承銷(xiāo)方案。封卷并履行內(nèi)部程序后，將進(jìn)行核準(zhǔn)批文的下發(fā)工作。發(fā)行人領(lǐng)取核準(zhǔn)發(fā)行批文后，無(wú)重大會(huì)后事項(xiàng)或已履行完會(huì)后事項(xiàng)程序的，可按相關(guān)規(guī)定啟動(dòng)招股說(shuō)明書(shū)刊登工作。審核程序結(jié)束后，發(fā)行監(jiān)管部根據(jù)審核情況起草持續(xù)監(jiān)管意見(jiàn)書(shū)，書(shū)面告知日常監(jiān)管部門(mén)。主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件A股IPO的審核流程說(shuō)明（七）封卷主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO20IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)2017-首次公開(kāi)發(fā)行并上市流程及審核要點(diǎn)課件21IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)22

歷史沿革：是否清晰，是否存在瑕疵

公司歷史上的出資是否真實(shí)、是否符合當(dāng)時(shí)法律的規(guī)定；

公司的歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否真實(shí)、清晰，轉(zhuǎn)讓的理由是否充分、合理；

實(shí)際控制人是否發(fā)生變更。

獨(dú)立性：是否做到了五分開(kāi)，是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及大量關(guān)聯(lián)交易

公司資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)均應(yīng)與控股股東、實(shí)際控制人分開(kāi)；

公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中應(yīng)不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或?qū)﹃P(guān)聯(lián)交易存在依賴(lài)性的情況。

盈利能力：盈利能力是否具有持續(xù)性

公司業(yè)績(jī)依賴(lài)于稅收補(bǔ)貼，盈利存在不確定性。IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)歷史沿革：是否清晰，是否存在瑕疵IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委23規(guī)范運(yùn)作：報(bào)告期內(nèi)的運(yùn)行是否規(guī)范，管理層是否穩(wěn)定

公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，不存在重大違法違規(guī)行為；

公司在報(bào)告期內(nèi)的管理層（董監(jiān)高或董高）不存在重大變化。

融資的必要性：是否存在惡意融資，募集資金投資項(xiàng)目合理

公司申請(qǐng)發(fā)行股票進(jìn)行融資應(yīng)是出于切實(shí)的發(fā)展需要；

公司的募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、具有實(shí)施的可行性且對(duì)關(guān)聯(lián)方不存在依賴(lài)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)是否良好，是否存在調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情況

公司會(huì)計(jì)基礎(chǔ)是否良好，內(nèi)控制度是否健全；

公司是否存在報(bào)告期內(nèi)大額補(bǔ)繳稅款的情況；

公司是否存在報(bào)告期內(nèi)進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)的情況。IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)規(guī)范運(yùn)作：報(bào)告期內(nèi)的運(yùn)行是否規(guī)范，管理層是否穩(wěn)定IPO過(guò)程中24信息披露的合規(guī)性

是否存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；

引用數(shù)據(jù)是否權(quán)威、客觀；

業(yè)務(wù)模式、競(jìng)爭(zhēng)地位等披露是否清晰；

申請(qǐng)文件的內(nèi)容是否存在前后矛盾；

申請(qǐng)文件內(nèi)容與發(fā)行人在發(fā)審委會(huì)議上陳述內(nèi)容是否一致等。

其他方面業(yè)績(jī)水平或變化趨勢(shì)合理性

關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)性、必要性和公允性

員工構(gòu)成及用工規(guī)范重大事項(xiàng)解釋?zhuān)蛻?hù)變動(dòng)、環(huán)保問(wèn)題）

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或者內(nèi)部人員的舉報(bào)或訴訟IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)信息披露的合規(guī)性IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)25IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力依賴(lài)性環(huán)境變化重大不利風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品質(zhì)量業(yè)績(jī)大幅度波動(dòng)依賴(lài)特定客戶(hù)地方政策變化房產(chǎn)/土地使用權(quán)瑕疵租賃產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力毛利率波動(dòng)較大依賴(lài)特定供應(yīng)商整體行業(yè)環(huán)境變化房產(chǎn)/土地使用權(quán)瑕疵抵押銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)/模式等發(fā)生重大變化行業(yè)對(duì)比，毛利率差異合理性依賴(lài)特定關(guān)聯(lián)方原材料市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生重大變化安全制度是否完善產(chǎn)品可持續(xù)性未來(lái)收益能力依賴(lài)特定政策福利產(chǎn)品市場(chǎng)利用率下滑存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)重大變化銷(xiāo)量大幅度下滑依賴(lài)特定關(guān)聯(lián)協(xié)議土地承包費(fèi)大幅上漲存在訴訟糾紛海外業(yè)務(wù)能力盈利產(chǎn)品種類(lèi)單一依賴(lài)特定單一技術(shù)董監(jiān)高/核心人員離職情況機(jī)器設(shè)備的成新率依賴(lài)特定銷(xiāo)售區(qū)域員工人數(shù)持續(xù)下降子公司經(jīng)營(yíng)能力特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、產(chǎn)品生產(chǎn)資質(zhì)認(rèn)定情況市場(chǎng)拓展能力高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)資格認(rèn)定情況IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)產(chǎn)品業(yè)26IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)獨(dú)立性發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)人員獨(dú)立資產(chǎn)獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立業(yè)務(wù)獨(dú)立董監(jiān)高兼職行為專(zhuān)利獨(dú)立性存疑因親屬關(guān)系影響內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理健全同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)財(cái)務(wù)獨(dú)立性技術(shù)人員兼職行為房產(chǎn)獨(dú)立性存疑健全的財(cái)務(wù)核算體系關(guān)聯(lián)企業(yè)機(jī)構(gòu)獨(dú)立關(guān)聯(lián)交易異常董監(jiān)高重大變化商標(biāo)獨(dú)立性存疑家族控股集中施工外包服務(wù)機(jī)器設(shè)備獨(dú)立性存疑內(nèi)部結(jié)構(gòu)合理性對(duì)外投資業(yè)務(wù)情況土地使用權(quán)存疑交易存在親戚關(guān)系核心技術(shù)獨(dú)立性存疑非專(zhuān)利技術(shù)獨(dú)立行存疑IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)獨(dú)立性發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)人員獨(dú)立資產(chǎn)27IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)信息披露發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)信息披露真實(shí)性存疑信息披露不足披露信息存在“首個(gè)、最好、行業(yè)領(lǐng)先等”可能夸大虛假的情況某一重大經(jīng)營(yíng)行為信息無(wú)形資產(chǎn)取得情況保守國(guó)家秘密基礎(chǔ)上最大程度提高披露質(zhì)量存疑董監(jiān)高股東核心技術(shù)人員等重要人員基本信息產(chǎn)品責(zé)任分擔(dān)情況披露信息中存在語(yǔ)言太專(zhuān)業(yè)化情況發(fā)行人歷史沿革股權(quán)變更增資情況競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手信息存在誤導(dǎo)性陳述原材料基本情況境外經(jīng)營(yíng)情況申請(qǐng)文件錯(cuò)字、多字情況主營(yíng)業(yè)務(wù)外銷(xiāo)情況子公司經(jīng)營(yíng)情況品牌宣傳存在虛假夸大情況員工人數(shù)薪資社保披露情況股東變更情況控股人等離婚情況技術(shù)研發(fā)體系人員成果信息競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況業(yè)務(wù)外包情況關(guān)聯(lián)方基本情況風(fēng)險(xiǎn)因素情況境外銷(xiāo)售情況資金來(lái)源情況IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)信息披露發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)信息披露真28IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)法律法規(guī)歷史沿革收購(gòu)程序合法性報(bào)告期間存在重大違法行為高新技術(shù)企業(yè)資格認(rèn)證情況產(chǎn)品質(zhì)量導(dǎo)致的法律糾紛私募投資合規(guī)性潛在行政處罰風(fēng)險(xiǎn)品牌存在虛假宣傳、誤導(dǎo)欺騙的違法行為關(guān)聯(lián)企業(yè)注銷(xiāo)程序合規(guī)性存在商業(yè)賄賂違法行為關(guān)聯(lián)企業(yè)業(yè)務(wù)資質(zhì)合規(guī)性勞務(wù)派遣合規(guī)性外包項(xiàng)目合規(guī)性政策優(yōu)惠取得合規(guī)性資金來(lái)源合法性土地租賃合規(guī)性依法繳納個(gè)人所得稅產(chǎn)品出口合規(guī)性重污染領(lǐng)域企業(yè)、環(huán)保措施合規(guī)性增資減資合規(guī)性董監(jiān)高任職程序合規(guī)性評(píng)估延遲和虛假驗(yàn)資情況違法行為出資投資股權(quán)變更合規(guī)性勞務(wù)派遣合法性危險(xiǎn)化學(xué)產(chǎn)品、產(chǎn)品資質(zhì)合規(guī)性員工公積金繳納合規(guī)性子公司相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)合規(guī)性商標(biāo)專(zhuān)利等存在法律糾紛員工加班合法性資產(chǎn)重組合法性發(fā)行人改制程序合法性股權(quán)變動(dòng)安全隱患發(fā)生重大安全生產(chǎn)事故情況企業(yè)改制IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)法律法規(guī)歷史沿革收購(gòu)程序合法性29IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)金融資產(chǎn)核算營(yíng)收票據(jù)增減變動(dòng)情況應(yīng)收賬款、回款情況政府補(bǔ)助費(fèi)用核算單價(jià)、成本和毛利率數(shù)據(jù)員工薪資會(huì)計(jì)核算現(xiàn)金流項(xiàng)目數(shù)據(jù)研發(fā)費(fèi)用會(huì)計(jì)核算政府補(bǔ)助數(shù)據(jù)退稅款核算稅資產(chǎn)或負(fù)債數(shù)據(jù)預(yù)付賬款核算產(chǎn)品利息收入核算消耗性資產(chǎn)核算上市服務(wù)費(fèi)用毛利率計(jì)算方式外匯管理外資勞務(wù)費(fèi)用壞賬賴(lài)賬準(zhǔn)備情況競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較對(duì)象成本預(yù)算和實(shí)際成本差異遠(yuǎn)期結(jié)售匯費(fèi)用企業(yè)重組并購(gòu)賬務(wù)處理預(yù)計(jì)負(fù)債費(fèi)用進(jìn)出口業(yè)務(wù)收入費(fèi)用質(zhì)保期費(fèi)用運(yùn)輸費(fèi)用、包裝費(fèi)用代付租金費(fèi)用拆借款項(xiàng)客戶(hù)結(jié)算費(fèi)用存貨變動(dòng)、會(huì)計(jì)核算申報(bào)時(shí)，律師費(fèi)用審計(jì)費(fèi)用IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)金融資產(chǎn)核算營(yíng)收票據(jù)增30IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)募投項(xiàng)目項(xiàng)目合法合規(guī)性項(xiàng)目合規(guī)性項(xiàng)目資金來(lái)源合理性項(xiàng)目存在法律糾紛項(xiàng)目未來(lái)經(jīng)濟(jì)效力項(xiàng)目整體行業(yè)前景項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)披露項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可資質(zhì)項(xiàng)目用地情況項(xiàng)目專(zhuān)利商標(biāo)穩(wěn)定性項(xiàng)目盈利能力項(xiàng)目產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)募投項(xiàng)目項(xiàng)目合法合規(guī)性項(xiàng)目合規(guī)31IPO過(guò)程中各主體機(jī)構(gòu)的作用2017-首次公開(kāi)發(fā)行并上市流程及審核要點(diǎn)課件32IPO企業(yè)主要職責(zé)聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)，改制設(shè)立股份公司召開(kāi)董事會(huì)和股東大會(huì)就申請(qǐng)IPO事項(xiàng)作出決議與保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師、律師簽訂協(xié)議配合各中介機(jī)構(gòu)開(kāi)展審計(jì)、評(píng)估、盡職調(diào)查等工作IPO過(guò)程中各主體機(jī)構(gòu)的作用IPO企業(yè)主要職責(zé)IPO過(guò)程中各主體機(jī)構(gòu)的作用33保薦機(jī)構(gòu)主要職責(zé)協(xié)調(diào)中介機(jī)構(gòu)完成企業(yè)股份制改造進(jìn)行盡職調(diào)查制作IPO申請(qǐng)全套材料向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)提交申請(qǐng)材料上市后持續(xù)督導(dǎo)提供后續(xù)資本市場(chǎng)服務(wù)IPO過(guò)程中各主體機(jī)構(gòu)的作用保薦機(jī)構(gòu)主要職責(zé)IPO過(guò)程中各主體機(jī)構(gòu)的作用34會(huì)計(jì)師事務(wù)所主要職責(zé)對(duì)股改基準(zhǔn)日企業(yè)的凈資產(chǎn)情況進(jìn)行審計(jì)出具三年及一期的《審計(jì)報(bào)告》，及期后報(bào)告負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)方面的盡職調(diào)查協(xié)助完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系IPO過(guò)程中各主體機(jī)構(gòu)的作用會(huì)計(jì)師事務(wù)所主要職責(zé)IPO過(guò)程中各主體機(jī)構(gòu)的作用35律師事務(wù)所主要職責(zé)協(xié)助企業(yè)完成股份公司創(chuàng)立大會(huì)負(fù)責(zé)法律方面的盡職調(diào)查出具《法律意見(jiàn)書(shū)》及補(bǔ)充法律意見(jiàn)協(xié)助企業(yè)完善公司治理，建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度IPO過(guò)程中各主體機(jī)構(gòu)的作用律師事務(wù)所主要職責(zé)IPO過(guò)程中各主體機(jī)構(gòu)的作用36IPO的優(yōu)劣勢(shì)比較2017-首次公開(kāi)發(fā)行并上市流程及審核要點(diǎn)課件37通過(guò)改制輔導(dǎo)和持續(xù)督導(dǎo)，提高企業(yè)規(guī)范治理水平。規(guī)范治理價(jià)值發(fā)現(xiàn)直接融資股權(quán)激勵(lì)并購(gòu)重組股份流動(dòng)信用增進(jìn)提升形象通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制充分反映企業(yè)內(nèi)在價(jià)值。通過(guò)證券高效發(fā)行便捷地進(jìn)行股權(quán)和債券融資。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，匯集優(yōu)秀人才。借助資本市場(chǎng)發(fā)展壯大，從做加法到做乘法。提供股份交易平臺(tái)，提高權(quán)益流動(dòng)性。規(guī)范度和透明度提升，銀行主動(dòng)授信。提升企業(yè)形象和認(rèn)知度，利于市場(chǎng)拓展。IPO的優(yōu)劣勢(shì)比較通過(guò)改制輔導(dǎo)和持續(xù)督導(dǎo)，提高企業(yè)規(guī)范治理水平。規(guī)范價(jià)值發(fā)現(xiàn)直38IPO的優(yōu)劣勢(shì)比較1、上市是要花錢(qián)的——產(chǎn)生一定的費(fèi)用；2、增加合規(guī)成本——嚴(yán)格納稅、增加高管、各種保險(xiǎn)費(fèi)用；3、企業(yè)信息被披露——上市以后每一段時(shí)間都要把公司的資料通知股份持有者；4、企業(yè)信息被披露——提高透明度的同時(shí)也暴露了許多機(jī)密；5、股權(quán)被稀釋6、有可能被惡意控股IPO的優(yōu)劣勢(shì)比較1、上市是要花錢(qián)的——產(chǎn)生一定的費(fèi)用；392017-首次公開(kāi)發(fā)行并上市流程及審核要點(diǎn)課件40演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！41首次公開(kāi)發(fā)行并上市

流程及關(guān)注點(diǎn)二〇一七年十一月首次公開(kāi)發(fā)行并上市

流程及關(guān)注點(diǎn)二〇一七年十一月目錄一、2017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境二、主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件及流程三、IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)四、IPO過(guò)程中各主體機(jī)構(gòu)的作用五、IPO優(yōu)劣勢(shì)比較目錄一、2017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境432017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境2017-首次公開(kāi)發(fā)行并上市流程及審核要點(diǎn)課件44劉士余監(jiān)管會(huì)議講話(huà)闡述8大要點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)提升IPO數(shù)量！

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余在2月10日召開(kāi)的全國(guó)證券期貨工作監(jiān)管會(huì)議上發(fā)表講話(huà)，講話(huà)涵蓋8大要點(diǎn)：

注冊(cè)制和行政核準(zhǔn)制不對(duì)立；

股指穩(wěn)定和融資力度不能對(duì)立；

交易所不能沾沾自喜要把風(fēng)險(xiǎn)放在第一位；

通過(guò)上市企業(yè)觀念帶動(dòng)和模式變化促進(jìn)貧困地區(qū)發(fā)展；

中概股在美國(guó)一樣是服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略；

好政策也被黑哨吹歪了；

驚濤駭浪的資本市場(chǎng)一定是弱肉強(qiáng)食者在操縱；2017年資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境要進(jìn)一步改善

關(guān)于股指穩(wěn)定和融資力度不能對(duì)立，劉士余稱(chēng)“股指穩(wěn)定和融資力度不能對(duì)立，沒(méi)有IPO數(shù)量的提升，資本市場(chǎng)一些丑惡現(xiàn)象難以從根本上解決，數(shù)量上了，殼的價(jià)格不就下來(lái)了嗎，還炒殼嗎？2017年，資本市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的力度要提升，要進(jìn)。”強(qiáng)調(diào)IPO數(shù)量提升的作用和重要性，暗示2017年加快IPO仍是證監(jiān)會(huì)工作重點(diǎn)。2017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境——監(jiān)管意向：提升IPO數(shù)量劉士余監(jiān)管會(huì)議講話(huà)闡述8大要點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)提升IPO數(shù)量！中452014-2016年，A股IPO發(fā)行數(shù)由122家、218家、248家，年發(fā)行量快速增長(zhǎng)，其中主板發(fā)行量44家、87家、115家，發(fā)行速度提升明顯，中小板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行速度也穩(wěn)步提升；進(jìn)入2017年，截止12月6日完成397家IPO（按發(fā)行日計(jì)算），發(fā)行速度超過(guò)以往。2017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境——2018年有望IPO“即報(bào)即審”目前A股市場(chǎng)企穩(wěn)，市場(chǎng)具備IPO提速基礎(chǔ)，2017年全年預(yù)計(jì)發(fā)行500家企業(yè)，截止11月30日末過(guò)會(huì)企業(yè)中正常待審企業(yè)424家，2017年將基本消化完所有IPO排隊(duì)企業(yè)；樂(lè)觀估計(jì)，2018年IPO將進(jìn)入“即報(bào)即審”節(jié)奏。歷年A股IPO發(fā)行情況統(tǒng)計(jì)2014-2016年，A股IPO發(fā)行數(shù)由122家、21462017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境——IPO排隊(duì)情況發(fā)行監(jiān)管部首次公開(kāi)發(fā)行股票正常審核狀態(tài)企業(yè)基本信息情況表（截至2017年11月30日）

已受理已反饋預(yù)先披露更新已提交發(fā)審會(huì)討論暫緩表決已通過(guò)發(fā)審會(huì)合計(jì)上交所公司3313524510207深交所中小板公司133881767深交所創(chuàng)業(yè)板公司351052439176合計(jì)8127856926450數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)

截止2017年11月30日，A股IPO在會(huì)審核項(xiàng)目合計(jì)450家，其中已經(jīng)通過(guò)發(fā)審會(huì)尚未發(fā)行26家，已經(jīng)受理處于正常審核狀態(tài)的424家，暫緩表決9家。截至2017年11月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核466家公司IPO申報(bào)，通過(guò)362家，通過(guò)率77.68%；2016年中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核275家，通過(guò)247家，通過(guò)率89.82%；根據(jù)2017年已審核情況來(lái)看，1月份49家，2月份18家，3月份52家，4月份50家，5月份64家，6月份42家，7月份54家，8月份23家，9月份53家，10月份25家，11月份36家，按目前審核速度計(jì)算，今年審核將在500家左右，目前在審企業(yè)將在明年同期左右都要進(jìn)行審核。2017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境——IPO排隊(duì)情況發(fā)行監(jiān)管472016年至今IPO過(guò)會(huì)情況2016年至2017年11月末，中國(guó)證監(jiān)會(huì)IPO審核委員會(huì)共審核741家公司，609家公司通過(guò)審核，通過(guò)率為82.18%，未通過(guò)93家，占比為12.56%，暫緩表決和取消審核共計(jì)39家，占比為5.26%。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告，WIND資訊

2017年以來(lái)A股上市發(fā)行政策環(huán)境——IPO排隊(duì)情況2016年至今IPO過(guò)會(huì)情況數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告，WIN48主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件及流程2017-首次公開(kāi)發(fā)行并上市流程及審核要點(diǎn)課件49主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件主要法規(guī)、規(guī)范性文件法規(guī)類(lèi)型名稱(chēng)頒發(fā)部門(mén)人大頒布法規(guī)《中華人民共和國(guó)公司法》全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)《中華人民共和國(guó)證券法》證監(jiān)會(huì)頒布法規(guī)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》《上市公司章程指引》《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法》交易所頒布法規(guī)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》上海證券交易所《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》深圳證券交易所《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》深圳證券交易所主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件主要法規(guī)、規(guī)范性文件法50關(guān)于發(fā)行條件的相關(guān)規(guī)定《證券法》第50條對(duì)股份有限公司申請(qǐng)股票上市做出規(guī)定：（一）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；（二）公司股本總額不少于人民幣三千萬(wàn)元；（三）公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上;公司股本總額超過(guò)人民幣四億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為百分之十以上；（四）公司最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。證券交易所可以規(guī)定高于前款規(guī)定的上市條件，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件關(guān)于發(fā)行條件的相關(guān)規(guī)定《證券法》第50條對(duì)股份有限公司申請(qǐng)股51關(guān)于發(fā)行條件的相關(guān)規(guī)定主板（含中小板）創(chuàng)業(yè)板規(guī)模和存續(xù)期依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；最近一期末無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司；最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元；發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn)元；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。盈利能力最近三年連續(xù)盈利，且凈利潤(rùn)累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元，或最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元；凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元；或最近一年盈利，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元；凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件關(guān)于發(fā)行條件的相關(guān)規(guī)定主板（含中小板）創(chuàng)業(yè)板規(guī)模和存續(xù)期依法52關(guān)于發(fā)行條件的相關(guān)規(guī)定主板（含中小板）創(chuàng)業(yè)板主營(yíng)業(yè)務(wù)具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策；最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策；最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。其他要求發(fā)行人股權(quán)清晰；發(fā)行人具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)；發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在重大違法行為；發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員最近三年內(nèi)不存在違法行為。發(fā)行人股權(quán)清晰；發(fā)行人具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)；發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在重大違法行為；發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員最近三年內(nèi)不存在違法行為。主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件關(guān)于發(fā)行條件的相關(guān)規(guī)定主板（含中小板）創(chuàng)業(yè)板主營(yíng)業(yè)務(wù)具有持續(xù)53盡職調(diào)查評(píng)估審計(jì)法律創(chuàng)立大會(huì)股份公司設(shè)立輔導(dǎo)申報(bào)材料制做股東大會(huì)上市申請(qǐng)上報(bào)刊登招股意向書(shū)券商內(nèi)核證監(jiān)會(huì)發(fā)行部審核反饋意見(jiàn)回復(fù)發(fā)審會(huì)審核證監(jiān)會(huì)反饋發(fā)行核準(zhǔn)發(fā)行驗(yàn)資輔導(dǎo)驗(yàn)收掛牌上市改制及輔導(dǎo)申報(bào)及審核發(fā)行及上市上市申請(qǐng)調(diào)查意見(jiàn)企業(yè)整改主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件A股IPO的主要流程盡職調(diào)查評(píng)估審計(jì)法律創(chuàng)立大會(huì)股份公司設(shè)立輔導(dǎo)申報(bào)材料制做股東A股IPO各階段的主要工作主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件A股IPO各階段的主要工作主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本55企業(yè)改制主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件企業(yè)改制主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件56企業(yè)改制主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件企業(yè)改制主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件57A股IPO的審核流程主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件A股IPO的審核流程主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件58A股IPO的審核流程說(shuō)明（一）受理和預(yù)先披露

發(fā)行監(jiān)管部在正式受理后即按程序安排預(yù)先披露，并將申請(qǐng)文件分發(fā)至相關(guān)監(jiān)管處室，相關(guān)監(jiān)管處室根據(jù)發(fā)行人的行業(yè)、公務(wù)回避的有關(guān)要求以及審核人員的工作量等確定審核人員。主板中小板申請(qǐng)企業(yè)需同時(shí)送國(guó)家發(fā)改委征求意見(jiàn)。（二）反饋會(huì)相關(guān)監(jiān)管處室審核人員審閱發(fā)行人申請(qǐng)文件后，從非財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)兩個(gè)角度撰寫(xiě)審核報(bào)告，提交反饋會(huì)討論。反饋會(huì)主要討論初步審核中關(guān)注的主要問(wèn)題，確定需要發(fā)行人補(bǔ)充披露以及中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步核查說(shuō)明的問(wèn)題。反饋會(huì)后將形成書(shū)面意見(jiàn)，履行內(nèi)部程序后反饋給保薦機(jī)構(gòu)。反饋意見(jiàn)發(fā)出前不安排發(fā)行人及其中介機(jī)構(gòu)與審核人員溝通。保薦機(jī)構(gòu)收到反饋意見(jiàn)后，組織發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)按照要求進(jìn)行回復(fù)。在準(zhǔn)備回復(fù)材料過(guò)程中如有疑問(wèn)可與審核人員進(jìn)行溝通，如有必要也可與處室負(fù)責(zé)人、部門(mén)負(fù)責(zé)人進(jìn)行溝通。初審工作結(jié)束后，將形成初審報(bào)告（初稿）提交初審會(huì)討論。（三）見(jiàn)面會(huì)反饋會(huì)后按照申請(qǐng)文件受理順序安排見(jiàn)面會(huì)。見(jiàn)面會(huì)旨在建立發(fā)行人與發(fā)行監(jiān)管部的初步溝通機(jī)制，參會(huì)人員包括發(fā)行人代表、發(fā)行監(jiān)管部相關(guān)負(fù)責(zé)人、相關(guān)監(jiān)管處室負(fù)責(zé)人等。主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件A股IPO的審核流程說(shuō)明（一）受理和預(yù)先披露主板、中小板及創(chuàng)59A股IPO的審核流程說(shuō)明（四）預(yù)先披露更新反饋意見(jiàn)已按要求回復(fù)、財(cái)務(wù)資料未過(guò)有效期、且需征求意見(jiàn)的相關(guān)政府部門(mén)無(wú)異議的，將安排預(yù)先披露更新。對(duì)于具備條件的項(xiàng)目，發(fā)行監(jiān)管部將通知保薦機(jī)構(gòu)報(bào)送發(fā)審會(huì)材料和用于更新的預(yù)先披露材料，并在收到相關(guān)材料后安排預(yù)先披露更新，以及按受理順序安排初審會(huì)。（五）初審會(huì)初審會(huì)由審核人員匯報(bào)發(fā)行人的基本情況、初步審核中發(fā)現(xiàn)的主要問(wèn)題及反饋意見(jiàn)回復(fù)情況。根據(jù)初審會(huì)討論情況，審核人員修改、完善初審報(bào)告。初審報(bào)告是發(fā)行監(jiān)管部初審工作的總結(jié)，履行內(nèi)部程序后與申請(qǐng)材料一并提交發(fā)審會(huì)。初審會(huì)討論決定提交發(fā)審會(huì)審核的，發(fā)行監(jiān)管部在初審會(huì)結(jié)束后出具初審報(bào)告，并書(shū)面告知保薦機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步說(shuō)明的事項(xiàng)以及做好上發(fā)審會(huì)的準(zhǔn)備工作。初審會(huì)討論后認(rèn)為發(fā)行人尚有需要進(jìn)一步披露和說(shuō)明的重大問(wèn)題、暫不提交發(fā)審會(huì)審核的，將再次發(fā)出書(shū)面反饋意見(jiàn)。（六）發(fā)審會(huì)發(fā)審委制度是發(fā)行審核中的專(zhuān)家決策機(jī)制。發(fā)審委通過(guò)召開(kāi)發(fā)審會(huì)進(jìn)行審核工作。發(fā)審會(huì)以投票方式對(duì)首發(fā)申請(qǐng)進(jìn)行表決。首發(fā)發(fā)審會(huì)由審核人員向委員報(bào)告審核情況，并就有關(guān)問(wèn)題提供說(shuō)明，委員發(fā)表審核意見(jiàn)，發(fā)行人代表和保薦代表人各2名到會(huì)陳述和接受詢(xún)問(wèn)，聆詢(xún)時(shí)間不超過(guò)45分鐘，聆詢(xún)結(jié)束后由委員投票表決（5/7）。主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件A股IPO的審核流程說(shuō)明（四）預(yù)先披露更新主板、中小板及創(chuàng)業(yè)60A股IPO的審核流程說(shuō)明（七）封卷發(fā)行人的首發(fā)申請(qǐng)通過(guò)發(fā)審會(huì)審核后，需要進(jìn)行封卷工作，即將申請(qǐng)文件原件重新歸類(lèi)后存檔備查。（八）會(huì)后事項(xiàng)會(huì)后事項(xiàng)是指發(fā)行人首發(fā)申請(qǐng)通過(guò)發(fā)審會(huì)審核后，招股說(shuō)明書(shū)刊登前發(fā)生的可能影響本次發(fā)行上市及對(duì)投資者作出投資決策有重大影響的應(yīng)予披露的事項(xiàng)。（九）核準(zhǔn)發(fā)行核準(zhǔn)發(fā)行前，發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)報(bào)送發(fā)行承銷(xiāo)方案。封卷并履行內(nèi)部程序后，將進(jìn)行核準(zhǔn)批文的下發(fā)工作。發(fā)行人領(lǐng)取核準(zhǔn)發(fā)行批文后，無(wú)重大會(huì)后事項(xiàng)或已履行完會(huì)后事項(xiàng)程序的，可按相關(guān)規(guī)定啟動(dòng)招股說(shuō)明書(shū)刊登工作。審核程序結(jié)束后，發(fā)行監(jiān)管部根據(jù)審核情況起草持續(xù)監(jiān)管意見(jiàn)書(shū)，書(shū)面告知日常監(jiān)管部門(mén)。主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行基本條件A股IPO的審核流程說(shuō)明（七）封卷主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO61IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)2017-首次公開(kāi)發(fā)行并上市流程及審核要點(diǎn)課件62IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)63

歷史沿革：是否清晰，是否存在瑕疵

公司歷史上的出資是否真實(shí)、是否符合當(dāng)時(shí)法律的規(guī)定；

公司的歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否真實(shí)、清晰，轉(zhuǎn)讓的理由是否充分、合理；

實(shí)際控制人是否發(fā)生變更。

獨(dú)立性：是否做到了五分開(kāi)，是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及大量關(guān)聯(lián)交易

公司資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)均應(yīng)與控股股東、實(shí)際控制人分開(kāi)；

公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中應(yīng)不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或?qū)﹃P(guān)聯(lián)交易存在依賴(lài)性的情況。

盈利能力：盈利能力是否具有持續(xù)性

公司業(yè)績(jī)依賴(lài)于稅收補(bǔ)貼，盈利存在不確定性。IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)歷史沿革：是否清晰，是否存在瑕疵IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委64規(guī)范運(yùn)作：報(bào)告期內(nèi)的運(yùn)行是否規(guī)范，管理層是否穩(wěn)定

公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，不存在重大違法違規(guī)行為；

公司在報(bào)告期內(nèi)的管理層（董監(jiān)高或董高）不存在重大變化。

融資的必要性：是否存在惡意融資，募集資金投資項(xiàng)目合理

公司申請(qǐng)發(fā)行股票進(jìn)行融資應(yīng)是出于切實(shí)的發(fā)展需要；

公司的募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、具有實(shí)施的可行性且對(duì)關(guān)聯(lián)方不存在依賴(lài)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)是否良好，是否存在調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情況

公司會(huì)計(jì)基礎(chǔ)是否良好，內(nèi)控制度是否健全；

公司是否存在報(bào)告期內(nèi)大額補(bǔ)繳稅款的情況；

公司是否存在報(bào)告期內(nèi)進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)的情況。IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)規(guī)范運(yùn)作：報(bào)告期內(nèi)的運(yùn)行是否規(guī)范，管理層是否穩(wěn)定IPO過(guò)程中65信息披露的合規(guī)性

是否存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；

引用數(shù)據(jù)是否權(quán)威、客觀；

業(yè)務(wù)模式、競(jìng)爭(zhēng)地位等披露是否清晰；

申請(qǐng)文件的內(nèi)容是否存在前后矛盾；

申請(qǐng)文件內(nèi)容與發(fā)行人在發(fā)審委會(huì)議上陳述內(nèi)容是否一致等。

其他方面業(yè)績(jī)水平或變化趨勢(shì)合理性

關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)性、必要性和公允性

員工構(gòu)成及用工規(guī)范重大事項(xiàng)解釋?zhuān)蛻?hù)變動(dòng)、環(huán)保問(wèn)題）

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或者內(nèi)部人員的舉報(bào)或訴訟IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)信息披露的合規(guī)性IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)66IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力依賴(lài)性環(huán)境變化重大不利風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品質(zhì)量業(yè)績(jī)大幅度波動(dòng)依賴(lài)特定客戶(hù)地方政策變化房產(chǎn)/土地使用權(quán)瑕疵租賃產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力毛利率波動(dòng)較大依賴(lài)特定供應(yīng)商整體行業(yè)環(huán)境變化房產(chǎn)/土地使用權(quán)瑕疵抵押銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)/模式等發(fā)生重大變化行業(yè)對(duì)比，毛利率差異合理性依賴(lài)特定關(guān)聯(lián)方原材料市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生重大變化安全制度是否完善產(chǎn)品可持續(xù)性未來(lái)收益能力依賴(lài)特定政策福利產(chǎn)品市場(chǎng)利用率下滑存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)重大變化銷(xiāo)量大幅度下滑依賴(lài)特定關(guān)聯(lián)協(xié)議土地承包費(fèi)大幅上漲存在訴訟糾紛海外業(yè)務(wù)能力盈利產(chǎn)品種類(lèi)單一依賴(lài)特定單一技術(shù)董監(jiān)高/核心人員離職情況機(jī)器設(shè)備的成新率依賴(lài)特定銷(xiāo)售區(qū)域員工人數(shù)持續(xù)下降子公司經(jīng)營(yíng)能力特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、產(chǎn)品生產(chǎn)資質(zhì)認(rèn)定情況市場(chǎng)拓展能力高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)資格認(rèn)定情況IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)產(chǎn)品業(yè)67IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)獨(dú)立性發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)人員獨(dú)立資產(chǎn)獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立業(yè)務(wù)獨(dú)立董監(jiān)高兼職行為專(zhuān)利獨(dú)立性存疑因親屬關(guān)系影響內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理健全同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)財(cái)務(wù)獨(dú)立性技術(shù)人員兼職行為房產(chǎn)獨(dú)立性存疑健全的財(cái)務(wù)核算體系關(guān)聯(lián)企業(yè)機(jī)構(gòu)獨(dú)立關(guān)聯(lián)交易異常董監(jiān)高重大變化商標(biāo)獨(dú)立性存疑家族控股集中施工外包服務(wù)機(jī)器設(shè)備獨(dú)立性存疑內(nèi)部結(jié)構(gòu)合理性對(duì)外投資業(yè)務(wù)情況土地使用權(quán)存疑交易存在親戚關(guān)系核心技術(shù)獨(dú)立性存疑非專(zhuān)利技術(shù)獨(dú)立行存疑IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)獨(dú)立性發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)人員獨(dú)立資產(chǎn)68IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)信息披露發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)信息披露真實(shí)性存疑信息披露不足披露信息存在“首個(gè)、最好、行業(yè)領(lǐng)先等”可能夸大虛假的情況某一重大經(jīng)營(yíng)行為信息無(wú)形資產(chǎn)取得情況保守國(guó)家秘密基礎(chǔ)上最大程度提高披露質(zhì)量存疑董監(jiān)高股東核心技術(shù)人員等重要人員基本信息產(chǎn)品責(zé)任分擔(dān)情況披露信息中存在語(yǔ)言太專(zhuān)業(yè)化情況發(fā)行人歷史沿革股權(quán)變更增資情況競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手信息存在誤導(dǎo)性陳述原材料基本情況境外經(jīng)營(yíng)情況申請(qǐng)文件錯(cuò)字、多字情況主營(yíng)業(yè)務(wù)外銷(xiāo)情況子公司經(jīng)營(yíng)情況品牌宣傳存在虛假夸大情況員工人數(shù)薪資社保披露情況股東變更情況控股人等離婚情況技術(shù)研發(fā)體系人員成果信息競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況業(yè)務(wù)外包情況關(guān)聯(lián)方基本情況風(fēng)險(xiǎn)因素情況境外銷(xiāo)售情況資金來(lái)源情況IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)信息披露發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)信息披露真69IPO過(guò)程中證監(jiān)會(huì)發(fā)審委關(guān)注點(diǎn)法律法規(guī)歷史沿革收購(gòu)程序合法性報(bào)告期間存在重大違法