財務(wù)分析工具

（一）簡介對客戶財務(wù)能力分析的重要工具，從動態(tài)和靜態(tài)兩個方面分析客戶的財務(wù)狀況。靜態(tài)分析將客戶的各種財務(wù)比率與其他相似客戶或整個行業(yè)的財務(wù)比率作橫向比較；動態(tài)分析，把客戶現(xiàn)時的財務(wù)比率與先前的財務(wù)比率作縱向比較，就可以發(fā)現(xiàn)客戶財務(wù)及經(jīng)營情況的發(fā)展變化方向。雷達(dá)圖把縱向和橫向的分析比較方法結(jié)合起來，計(jì)算綜合客戶的收益性、成長性、安全性、流動性及生產(chǎn)性這五類指標(biāo)。（二）詳解下面對涉及的5類指標(biāo)進(jìn)行說明。1．收益性指標(biāo)分析收益性指標(biāo)，目的在于觀察客戶一定時期的收益及獲利能力。主要指標(biāo)含義及計(jì)算公式如圖1所示：企業(yè)啦性指標(biāo)收益性比率基本含爻計(jì)算公式1.浹產(chǎn)根酬聿反映企業(yè)總茨產(chǎn)的利焯融果（凈收益+利息費(fèi)用+浙得親平均茨產(chǎn)超駆2所有普板益悔酬率反映浙有書機(jī)益的回報親后睜利潤/所有看枚益3.磐通般枚益報酬率反映股東祝益的檢酬（凈利潤-憂先股股利"平均曹通股機(jī)益4.磐通JEW收益額反映股東祝益的檢酬（凈利潤-憂先股股利"曹通股股顔二股利發(fā)放聿反映股東機(jī)益的根酬毎腔股利/毎股利潤6.甫曲聿反映股東校益的報酬酋通股每股甫場曲胳/曲通股毎股利潤7.帶售利親聿反映企業(yè)儲售收人的收益水平利親總額/曲銷售收人8.毛利率反映企業(yè)帶售收人的收益水平餡售毛利/凈甫售收人9.凈利潤率反映企業(yè)帶售收人的收益水平凈利潤/凈悄售收人10.戰(zhàn)本費(fèi)用利潤聿反映企業(yè)為取再利潤所討（凈收益+利息費(fèi)用+浙得親H點(diǎn)本費(fèi)焯超額圖12?安全性指標(biāo)安全性指的是客戶經(jīng)營的安全程度，也可以說是資金調(diào)度的安全性。分析安全性指標(biāo),目的在于觀察客戶在一定時期內(nèi)償債能力。主要指標(biāo)含義及計(jì)算公式如圖2所示:企業(yè)安全性指標(biāo)安全性比率基本含義計(jì)算公式1?流動比率反映企業(yè)短期償債能力和信用狀況流動資產(chǎn)『疣動負(fù)債2.速動比率反映企業(yè)立刻償忖疣動負(fù)債的能力速動資產(chǎn)『疣動負(fù)債3.資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)總資產(chǎn)中有窖少是負(fù)債負(fù)債總頷/資產(chǎn)總霰4.所有者（股東）權(quán)益比率反映企業(yè)總資產(chǎn)中有劣少是所有者權(quán)益所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額5.利息保障倍數(shù)反映企業(yè)經(jīng)営所得償付借債利息的能力（稅前利潤-利息費(fèi)用H利息費(fèi)用圖2其中流動負(fù)債說明每1元負(fù)債有多少流動資金作為保證，比率越高，流動負(fù)債得到償還的保障就越大。但比率過高，則反映客戶滯留在流動資產(chǎn)上的資金過多，未能有效利用，可能會影響客戶的獲利能力。經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，流動比率在2：1左右比較合適。所謂'速動資產(chǎn)’，通俗地講就是可以立即變現(xiàn)的資產(chǎn)，主要包括流動資產(chǎn)中的現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等，而存貨則變現(xiàn)能力較差。因此，從流動資產(chǎn)中扣除存貨后則為速動資產(chǎn)’。經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，速動比率在1：1左右較為合適。資產(chǎn)負(fù)債率越高，客戶借債資金在全部資金中所占比重越大，在負(fù)債所支付的利息率低于資產(chǎn)報酬率的條件下，股東的投資收益率就越高，對股東有利，說明經(jīng)營有方，善用借債。但是，比率越高，借債越多，償債能力就越差，財務(wù)風(fēng)險就越大。而負(fù)債比率越低，說明客戶在償債時存在著資金緩沖。因此，資產(chǎn)負(fù)債率也要保持適當(dāng)水平，一般說來，低于50%的資產(chǎn)負(fù)債率比較好；所有者（股東）權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和等于1,所有者（股東）權(quán)益比率越大，資產(chǎn)負(fù)債比率越小，財務(wù)風(fēng)險就越??；利息保障倍數(shù)如果比率低于1,說明客戶經(jīng)營所得還不足以償付借債利息，因此，該比率至少應(yīng)大于1。比率越高，說明按時按量支付利息就越有保障。流動性指標(biāo)分析流動性指標(biāo)，目的在于觀察客戶在一定時期內(nèi)資金周轉(zhuǎn)狀況，掌握客戶資金的運(yùn)用效率。主要指標(biāo)含義及計(jì)算公式如圖3所示：企業(yè)涼動性指標(biāo)疣動性比率基本含岌計(jì)算公式總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映全部資產(chǎn)的使用效率銷售收入/平均資產(chǎn)總固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映固定資產(chǎn)的使用效率銷售收入/平均固定資產(chǎn)總頷疣動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映疣動資產(chǎn)的使用效率銷售收入T平均疣動資產(chǎn)總頷應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率反映年度內(nèi)應(yīng)收帳款的孌現(xiàn)速度銷售收入T平均應(yīng)收帳款存貨周轉(zhuǎn)率反映存貨的變現(xiàn)速度銷售成本/平均存貨圖3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別反映全部資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的使用效率，比率越高，說明資產(chǎn)利用率越高,獲利能力強(qiáng)；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，比率越高，說明客戶催收賬款的速度越快，壞賬損失的可能性越?。淮尕浿苻D(zhuǎn)率越高，說明投入存貨至銷售收回的平均期間就越短，資金回收越快，效率越高。成長性指標(biāo)分析成長性指標(biāo)，目的在于觀察客戶在一定時期內(nèi)經(jīng)營能力的發(fā)展變化趨勢，一個客戶既使收益性高，但成長必不好，也就表明其未來盈利能力下降。因此，以發(fā)展的眼光看客戶，動態(tài)的分析客戶財務(wù)資料，對戰(zhàn)略制定來講特別重要。計(jì)算這類指標(biāo)比較簡單見圖4：

企業(yè)戰(zhàn)長性指標(biāo)成底性比率基本含殳計(jì)算公式1?銷售收入増長率反映銷售收入孌化趨勢本期銷售收入『前期銷售收入2.稅前利潤増長率反映稅前利潤孌化趨勢本期稅前利潤『前期稅前利潤M固定資產(chǎn)増長率反映固定資產(chǎn)孌化趨勢本期固定資產(chǎn)『前期固定資產(chǎn)4.人員増長率反映人員變化趨勢本期職工人數(shù)『前期職工人數(shù)工產(chǎn)品成本降低率反映產(chǎn)品成本孌化趨勢本期產(chǎn)品成本『前期產(chǎn)品成本圖4生產(chǎn)性指標(biāo)分析生產(chǎn)性指標(biāo)，目的在于了解在一定時期內(nèi)客戶的生產(chǎn)經(jīng)營能力、水平和成果的分配主要指標(biāo)見圖5所示：企業(yè)生產(chǎn)性指標(biāo)生產(chǎn)性比率基本含義計(jì)算公式1.人均銷售收入反映企業(yè)人均銷售能力銷售收平均職工人數(shù)2.人均浄利潤反映企業(yè)經(jīng)營管理水平?jīng)防麧檙平均職工人數(shù)M人均資產(chǎn)總額反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力資產(chǎn)總頷『平均職工人數(shù)4.人均工資反映企業(yè)成果分配狀況工資總霰/平均職工人數(shù)圖5上述客戶財務(wù)能力的五性分析結(jié)果可以用雷達(dá)圖表示出來，如圖6所示。雷達(dá)圖的繪制方法是：首先，畫出三個同心圓，同心圓的最小圓圈代表同行業(yè)平均水平的1/2值或最低水平，中間圓圈代表同行業(yè)平均水平，又稱標(biāo)準(zhǔn)線，最大圓圈代表同行進(jìn)水平或平均水平的

1.5倍；然后，把這三個圓圈的360度。分成五個扇形區(qū)，分別代表收益性、安全性、流動性、成長性和生產(chǎn)性指標(biāo)區(qū)域；再次，從5個扇形區(qū)的圓心開始以放射線的形式分別畫出相應(yīng)的財務(wù)指標(biāo)線，并標(biāo)明指標(biāo)名稱及標(biāo)度，財務(wù)指標(biāo)線的比例尺及同心圓的大小由該經(jīng)營比率的量綱與同行業(yè)的水平來決定；最后，把客戶同期的相應(yīng)指標(biāo)值用點(diǎn)標(biāo)在圖上，以線段依次連接相鄰點(diǎn)，形成的多邊形折線閉環(huán)，就代表了客戶的現(xiàn)實(shí)財務(wù)狀況。雷達(dá)團(tuán)分析袪洼：收益th（1）浚產(chǎn)根酬聿：（2）有音權(quán)益剛聿：（3）融利我率：（4）戰(zhàn)本費(fèi)曲雷達(dá)團(tuán)分析袪丈金th0說就］出率：（6）速動出率：E克產(chǎn)負(fù)價率：（S）所有看板益出率：（.9）利辭曄詠說動隹』（10）產(chǎn)冏煒聿：（11）應(yīng)收帳就冏煒聿：門2）存費(fèi)冏戰(zhàn)隹th門引帶書收心卷聿：（14）產(chǎn)怕生產(chǎn)1±：（15）人均工茨：（16）人均斛收A.依據(jù)