2015基礎(chǔ)知識章節(jié)重點講義及習(xí)題講解第一章證券市場概述

第一章市場概第一節(jié)與市【例題?多選題】是指()用以證明或設(shè)定權(quán)利而做成的憑用以證明持有人或第三者取得該擁有的特定權(quán)益的證『正確答案』(一)有價定義：有價與虛擬資有價是指標(biāo)有票面金額用于證明持有人或該指定的特定主體對特定擁有所或債權(quán)的憑證。本身沒有但由于它代表著一定量的權(quán)利持有人可憑該直接取一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入;可以在市場上和流通，客觀上具有交易價格【例題?單選題】有價之所以能夠是因為它()。B.具有使用價C.代表著一定量的權(quán)D.具有交換價『正確答案』『答案解析有價代表著一定量的權(quán)利持有人可憑該以在市場上和流通。有價是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本，是指以有代表的真實資本的賬面價格，甚至與真實資本的重置價格也不一定相等，其變化并不完全反映實際資本額的變化。 /RwloySK或加入2015從業(yè)資格考試群290391983找群主領(lǐng)??！額，其變化通常反映實際資本額的變化。()B.錯『正確答案』完全反映實際資本額的變化。(二)有價分商品是證明持有人擁有商品所或使用權(quán)的憑證。屬于商貨幣是指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券貨幣主要包括兩大類一類是商業(yè)主要是商業(yè)匯票和業(yè)本票;另一類是銀行，主要是銀行匯票、銀行本票和支票。有價按不同標(biāo)準(zhǔn)分類主體不同：、機(jī)構(gòu)和公：新增我國目前將機(jī)構(gòu)區(qū)分為支持債券和支持機(jī)構(gòu)債券——匯金公司的“支持機(jī)構(gòu)債券”鐵道部的鐵路建設(shè)債券“支持債券”。：依照是否在交易所掛牌交上市是指經(jīng)主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)并經(jīng)交易所依法審核同意，允許在交易所內(nèi)公開的。非上市：是指未申請上市或不符合交易所上市條件的證券非上市不允許在交易所內(nèi)交易但可以在其他交易市場交易。憑證式國債和普通開放式基金份額屬于非上市?！纠}?判斷題】非上市是指未能通過主管機(jī)關(guān)的核準(zhǔn)，在交易所行轉(zhuǎn)讓或交易的。()B.錯募集公募是指人向不特定的社會公眾投資者公開的，審核較嚴(yán)格并采取制度?！纠}?單選題】關(guān)于私募，下列說法正確的是()人通過中介機(jī)條件嚴(yán)格，投資者也較的對象是少數(shù)特定的投資采取制『正確答案』『答案解析私募是指向少數(shù)特定的投資者的其查條件相對寬松，投資者也較少，不采取制度。收益流動易成本極小，本金保持相對穩(wěn)定。性。從整體上說，的風(fēng)險與其收益成正比。期限性債券一般有明確的還本付息期限一般沒有期限性，二、市市場的定義：有價和交易的場所(一)市場的特價值直接交換的場所――有價是價值的一種直接表現(xiàn)形式權(quán)利直接交換的場所――有價是權(quán)利的直接代表風(fēng)險直接交換的場所――轉(zhuǎn)移的不僅是收益權(quán)時也包【例題?判斷題】從風(fēng)險的角度看，市場是風(fēng)險的直接交換所。()B.錯『正確答案』『答案解析』市場是風(fēng)險的直接交換場所(二)市場的結(jié)市場結(jié)構(gòu)是券市場的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系層次，。按進(jìn)入市場的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系劃分市場的構(gòu)成分為市場和交易市場市場又稱“一級市場”或“初級市，。市場和流通市場的關(guān)系。市場和流通市場相互依存、相互制約市場是。通市場的基礎(chǔ)和前提。流通市場是得以持續(xù)擴(kuò)大的必要條件此外流通市場的交易價格制約和影響著的價格是時需要考慮的重要因要求的多樣性根據(jù)所服務(wù)和覆蓋的上市公司類型可分為全球性市場、性市場、區(qū)域性市場等類型;根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)板市場;根據(jù)市場的集中程度，可以分為集易市場和場易市場等。品種交易場所結(jié)，按交易活動是否在固定場所進(jìn)行市場可分為有形市場和無形市場有形市場稱作“場內(nèi)市場”是指有固定場所的交易所市場有形市場的誕生是市場集中化的重要標(biāo)志之一無形市場稱作截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在，出現(xiàn)了多層次的市場結(jié)構(gòu)。，(三)市場的基本功市場被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”籌資——投資功能籌資和投資是市場基本功能不可分割兩個方面，忽視其中任何一個方面都會導(dǎo)致市場的嚴(yán)重缺陷。：定價功能的價格是市場上供求雙方共同作用的：果資本配置功能是指通過價格引導(dǎo)資本的流動從而實現(xiàn)資的合理配置的功能。 /RwloySK2015從業(yè)資格考試群290391983找群主領(lǐng)?。〉诙?jié)市場參與者(一)公司(企業(yè)企業(yè)的組織形式可分為獨資制合伙制和公司制現(xiàn)代制公主要采取和公司兩種形式其中只有有限公司才能。(二)和機(jī)，隨著國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)理論的興起(和地方)和，由于擁有、貨幣等。通常情況下債券不存在違約風(fēng)險，因此，這類被視為“無風(fēng)險”，相對的收益率被稱為“無風(fēng)險利率”，是上最重要的價格標(biāo)。券。銀行從2003年起票據(jù)。二、投資(一)機(jī)構(gòu)投資機(jī)構(gòu)：債券、金融債作為機(jī)構(gòu)參與投資的目的主要是為了調(diào)劑余缺和進(jìn)行宏觀調(diào)控。以公開市場操作作為政通債券或金融債券，影響貨幣供應(yīng)量進(jìn)行宏觀調(diào)控。我國國有資產(chǎn)管理部門或其部門持有國有股履行國有資產(chǎn)保值增值和通過國家控股、參股來支配社會資源的職責(zé)。，從各國的具體實踐看，出于金融穩(wěn)定的需要還可成立或，【例題?單選題】下列各項中，有關(guān)機(jī)構(gòu)的說法錯誤的是()。D.可成立專門機(jī)構(gòu)參與市場交易有利于減少理性的市場震『正確答案』『答案解析可成立專門機(jī)構(gòu)參與市場交易有利于減少非性的市場震蕩。金融(1)經(jīng)營機(jī)銀行業(yè)金融根《中民商業(yè)銀行定銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用自有債券和金融債券除國家另有規(guī)定外在中民共和國境內(nèi)不得從事投資和經(jīng)營業(yè)務(wù)不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資《中民銀行管理條例規(guī)定外商獨資銀行中外合資銀行可債券金融債券，以外的其他外幣有價銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)因處置質(zhì)押資產(chǎn)而持有的只能單向賣出《商業(yè)銀行個人業(yè)務(wù)管理暫行辦定商業(yè)銀行可以向個人客戶提供綜合服務(wù)向特定目標(biāo)客戶群銷售計劃接受客戶的委托和按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理。保險經(jīng)營機(jī)構(gòu)：《保險運用管理暫行辦定的保險團(tuán)(控股)公司、保險公司從事保險運用的比例要求。(見P9)合格機(jī)構(gòu)投資者QFII尚未完全開放的情況下有限度地引進(jìn)開放資本市場的一項過性的制度。合格機(jī)構(gòu)投資者的境內(nèi)投資應(yīng)當(dāng)遵守中國規(guī)定的持股比例限制和國家其他有關(guān)規(guī)定單個投資者通過合格機(jī)投資者持有一家上市公司的持股比例不得超過該公司總數(shù)的10%;所有投資者對單個上市公司的持股比例總和不超過該市公司總數(shù)的20%。同時，投資者根據(jù)《外國投資者對上市公司投資管理辦法對上市投資的其投資的持股不受上述比例限制。、、人行、外管局開啟——QFII(簡稱：RQFII)，經(jīng)審批的境內(nèi)基金公司公司的子公司，可以運用在募集的人、主要內(nèi)容RQFII和QFII的區(qū)別：1、募集的是而不是外匯;2、機(jī)構(gòu)限定為境內(nèi)基金公司和公司的子公司;3范圍由交易所的人民幣金融工具擴(kuò)展到銀行間債券市場。4、簡化和便利對RQFII的投資額度及收支管理。目的：直接推動離岸市場的發(fā)展其他金融機(jī)構(gòu)。包括投資公司、企業(yè)財務(wù)公司、金融租賃公司等等。目前尚未批準(zhǔn)金融租賃公司從事投資業(yè)務(wù)。企業(yè)和事業(yè)法我國現(xiàn)行的規(guī)定是各類企業(yè)可參與配售也可投資于級市場;事業(yè)法人可用自有和自行支配的金進(jìn)行投資：各類基金投資基金社?；鹌髽I(yè)年金和社會公益基金：(1)投資基金家以社會保障稅等形式征收的性社會保障基金;其二是由企業(yè)定向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。投資基金信用等級在投資級以上的企業(yè)債金融債等有價。對于以外匯形式上繳的國有股減持所得社保基金理事會可以委托投資管理人進(jìn)行投資投資比例按成本計算不得超過社?；鹂傎Y產(chǎn)20%，投資范圍(基本都可以投)企業(yè)年金：2011年2月，人保部、、銀監(jiān)會、發(fā)投資的范圍和投資的比例個人投資者是指從事投資的社會自然人他們是市場最泛的投資者。(三)投資者的風(fēng)險特性與投資適當(dāng)偏好型、風(fēng)險中立型和風(fēng)險回避型三種類型。投資適當(dāng)性原則經(jīng)常被忽視：1、投資者不一定掌握充分信息;2自身經(jīng)驗和知識的欠缺;3、對自身承受能力缺乏正確認(rèn)知。實踐中金融機(jī)構(gòu)通常采用客戶問卷產(chǎn)品風(fēng)險評估與充分披銷售。投資適當(dāng)性的要求就是“適合的投資者恰當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品”從業(yè)資格考試題庫請登 /RwloySK加入2015從業(yè)資格考試群290391983找群主領(lǐng)??！(一)公等【例題?多選題】服務(wù)機(jī)構(gòu)主要包括()A.登記結(jié)算公B.投資咨詢公C.會計D.資產(chǎn)評估和資信機(jī)『正確答案』『答案解析服務(wù)機(jī)構(gòu)投資登記結(jié)算構(gòu)財務(wù)顧問機(jī)構(gòu)資信機(jī)構(gòu)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)會計師律師等.四、自律性組(一)交易(二)，中國業(yè)是依法的具有獨人地位的由券業(yè)業(yè)采取會員制的組織形式的權(quán)力機(jī)構(gòu)為全體會員組成的會員大會中國業(yè)的自律管理體現(xiàn)在保護(hù)行業(yè)共同利益促進(jìn)行業(yè)共同發(fā)展方面具體表現(xiàn)為對會員單位的自律管理對從業(yè)的自律管理和對轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的自律管理。，(三)登記結(jié)算機(jī)登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為交易提供集中的登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的的法人?！纠}?判斷題】根據(jù)《法》的規(guī)定，登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是以保本微利為目的的，實行自律管理的法人。()B.錯『正確答案』『答案解析』登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是不以營利為目的的法人五機(jī)構(gòu)中民監(jiān)督管理及其派出機(jī)構(gòu)。職責(zé)：制定規(guī)章、規(guī)則并監(jiān)督執(zhí)行，保護(hù)投資者，對交易、中介機(jī)構(gòu)的行為，維持公平。第三節(jié)市場的產(chǎn)生與發(fā)展產(chǎn)生原(一)社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展客觀上需要新的籌金手段。自身積累、銀行借款不能滿足需求。：(三)信用制度的發(fā)展市場的產(chǎn)生成為必然。信用工具一般有：1602年，世界上第一個交易所在荷蘭的阿姆斯特丹成立，1698年胡同——咖啡館因眾多經(jīng)紀(jì)人在此交易而，名立;1802年獲得英國批準(zhǔn);1790年，第一個交易所在費城成立1792517華爾街梧桐樹協(xié)定，訂立最低傭金標(biāo)準(zhǔn)以及其1793年咖啡館在紐約從事交易;1817年更名為紐交易會，1863年更名為紐約交易所;紐約交易所在獨立之(二)初步發(fā)公司數(shù)量大增(以英國為例，1911-1920640001921-193086000至此90%的資本處于公司的控制之下;1921-1930年全世界共發(fā)行有價6000億法郎。(三)停滯階段：1929-1933年經(jīng)濟(jì)大(四)恢復(fù)階段：二戰(zhàn)以后-20世紀(jì)60年代(五)加速發(fā)展階段：20世紀(jì)70年代。重要標(biāo)志是反映市場容 /RwloySK或加入2015從業(yè)資格考試群290391983找群主領(lǐng)??！三、國際市場發(fā)展現(xiàn)狀與趨20世紀(jì)90年代以來，高新技術(shù)和經(jīng)濟(jì)全球化推動國際市場的(一)市(三)金新深以各類奇異型為代表的非標(biāo)準(zhǔn)交易大量涌現(xiàn)成為風(fēng)險管理的利器。(四)金融機(jī)構(gòu)混1999年11月4日，國會通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》了1933年經(jīng)濟(jì)時代制定《-爾法案取消了銀行、(五)交易所重組與公司P271-12000以來部分全球交易所合并事(六)市場網(wǎng)絡(luò)1970年倫敦交易所采用市場價格顯示裝置、1971年建成商自動報價系統(tǒng)和紐約交易所創(chuàng)設(shè)市場間交易系統(tǒng)(七)復(fù)雜20世紀(jì)90年代是國際頻繁發(fā)生的時期，這一時期曾發(fā)生的主要有l(wèi)992年發(fā)生英鎊導(dǎo)致英國英鎊和意大利里拉退出歐洲匯率機(jī)制;1993年，經(jīng)濟(jì)破滅，將經(jīng)濟(jì)拖入漫長的期;1994年，發(fā)生墨西哥金融，墨西哥被迫宣布貨幣貶值結(jié)果引起更大規(guī)模的資本外逃以及拉丁美洲地區(qū)的連鎖反應(yīng);l995年，發(fā)生巴林銀行事件，導(dǎo)致這家有223年歷史的英字號投資銀行進(jìn)入狀態(tài)，最終被荷蘭國際收購;1997年7月，爆發(fā)東南亞由泰銖貶值放棄實行多年的固定匯率開始最后演變成一場嚴(yán)重的地區(qū)性經(jīng)濟(jì);l997～1998年，許多大型金融機(jī)構(gòu)宣布，壞賬拖累金融和經(jīng)濟(jì);1998年8月，俄羅斯發(fā)生，引起國際的;l998年8月，為應(yīng)對國際投機(jī)者的中國金融管理局毅然采取不尋常的入市干預(yù)辦法成功維持了港幣和恒生指數(shù)的穩(wěn)定;1998年8月，一家大型長期資本管理公司因在國際債券市場上投機(jī)失敗而瀕臨;1999年年初巴西爆發(fā)金融匯市雙雙最后由國際組織出面組織。2009年年末起，歐債，波及銀行體系(八)金融合作次貸帶來的影響金融機(jī)構(gòu)去杠桿化金融國際金融合作的進(jìn)一步加強(qiáng)。(2012新)2009年9月25日G20匹茲堡進(jìn)一步2010年底完成資本和流動性，主要經(jīng)濟(jì)體2011年底前開始實施“新資本協(xié)議”(BaselⅡ);2012年底前所有標(biāo)準(zhǔn)化的場外衍生合約通過交易對手。2010年6月25日，G20多倫多首次明確了國際金融的四大支柱：1、確立強(qiáng)大的制度;2、有效的監(jiān)督，強(qiáng)化的目標(biāo);3;4評估和審議。四、中國市場發(fā)展史簡(一)舊中國市最早的交易機(jī)構(gòu)：由外商經(jīng)紀(jì)人組織的“公所”和“眾業(yè)公所”，交易對象為外國企業(yè)和債券。最早的制企業(yè)：1872年設(shè)立的輪船招商局?1914年北洋頒《交易所法推動交易所的建立?1917年北洋批準(zhǔn)交易所開設(shè)經(jīng)營業(yè)務(wù)自己創(chuàng)辦的第一家交易所：1918年夏天成立的北平證當(dāng)時規(guī)模最大的交易所：1920年物品交易所(二)的市第一階段：資本市場的萌生(1978-?1981年7月，我國傳統(tǒng)“既無外債，又無內(nèi)債”的計劃經(jīng)濟(jì)?1987年9月，中國第一家專業(yè)公司——特區(qū)公司立，、?1990年12月19日和1991年7月3日交易所證，、?1990年10月鄭州糧食批發(fā)市場開業(yè)并引入交易機(jī)制成為?1992年10月有色金屬交易所推出了中國第一個標(biāo)準(zhǔn)合約——特級鋁標(biāo)準(zhǔn)合同，實現(xiàn)了由遠(yuǎn)期合同向交易的過渡?1993年，試點正式由、推廣至，打開了資第二階段：性資本市場的形成和初步發(fā)展(1993-1992年10月，管理和中國監(jiān)督管理1997年11月，中國金融體系進(jìn)一步確定了銀行業(yè)、業(yè)、保險，1998年4月委撤銷中國成為，第三階段：資本市場的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展(1999至今《法》于年月頒布并于年月實施，第一部規(guī)范與交易行為的法律并由此確認(rèn)了資本市場的法律位。2001年12月，中國加入世界貿(mào)易組織，中國經(jīng)濟(jì)全面開放，從2001年開始，市場步入持續(xù)四年的調(diào)整階段：指數(shù)大幅下挫;新股和上市公司再融資難度加大周期變長;公司遇到了嚴(yán)重的經(jīng)營，到2005年全行業(yè)連續(xù)四年總體虧損。逐步演變成市場進(jìn)一步發(fā)展的包括上市公司改制不徹底治理結(jié)構(gòu)不完善;公司實力較弱、不規(guī)范;機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模小、類型少;市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，缺乏適合大型投資的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股、固定收益類產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品;交易制度單一，缺乏有利于機(jī)構(gòu)投資者避險的交易制度等。20091023創(chuàng)業(yè)板正式啟動。2009年末，中又適時啟動了以滬深300股指和融資融券制度為代表的重大創(chuàng)新， /RwloySK或加入2015從業(yè)資格考試群290391983找群主領(lǐng)?。∥濉蛾P(guān)于推進(jìn)資本市場開放和穩(wěn)定發(fā)展的》(好好看看于2004年1月31日發(fā)《關(guān)于推進(jìn)資本市場開放和穩(wěn)定發(fā)展的將發(fā)展中國資本市場提升到國家任務(wù)的高度提出了九個方面的性意見為資本市場的進(jìn)一步與發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。(一)充分認(rèn)識大力發(fā)展資本市場的重要意(二)推進(jìn)資本市場開放和穩(wěn)定發(fā)展的指導(dǎo)思想和任(五)進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，推進(jìn)上市公司規(guī)(八)加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，防范和化解市場風(fēng)(九)認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)對外開六、中國市場的對外開放(考點數(shù)多)(二)開放國內(nèi)資本市根據(jù)我國對WTO的承諾我國業(yè)在5年過渡期對外開放的外國機(jī)構(gòu)可以(不通過中方中介)直接從事B股交易外國機(jī)構(gòu)駐華代表處可以成為所有中國交易所的特別會員。比例不超過33%;加入后3年內(nèi)，比例不超過49%。，加入后3年內(nèi)，允許外國公司設(shè)立合營公司比例不超過1/3。合營公司可以(不通過中方中介)從事的承銷，從事B股和H股、和公司債券的承銷和交易，以及發(fā)起設(shè)立基金。，詢與分析，投資與有價研究與咨詢，公開收購及公司重組等;對所有新批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)給予國民待遇，允許在國內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。(四)對我國特別行政區(qū)和特別行政區(qū)的開從2004年1月1日起，、已獲得當(dāng)?shù)貜臉I(yè)資格的專業(yè)人員在內(nèi)地申請從業(yè)資格只需通過內(nèi)地培訓(xùn)和考試無通過專業(yè)知識考試;從2006年1月1日起允許內(nèi)地符合條件的司根據(jù)相關(guān)要求在設(shè)立分支機(jī)構(gòu);從2008年1月1日起允許符合截至2010年年底分別有18家內(nèi)地公司12家內(nèi)地基金公司6家內(nèi)地公司獲準(zhǔn)在設(shè)