以長(zhǎng)線思維決勝豬周期看好動(dòng)保與禽龍頭估值修復(fù)

1、本周觀點(diǎn)畜禽鏈：周期反轉(zhuǎn)在即，重點(diǎn)推薦華統(tǒng)、圣農(nóng)與牧原我們認(rèn)為2022年是提前布局板塊最好的階段，看好生豬板塊在2022年的表現(xiàn),體點(diǎn)下：生豬預(yù)計(jì)2022年底到2023年上年啟動(dòng)產(chǎn)反轉(zhuǎn)?，F(xiàn)與信心成判斷新一輪周期反的主要盾。一面，養(yǎng)高成本現(xiàn)金損力度支周期反邏輯另方面養(yǎng)戶對(duì)202下年豬樂觀信比金要行態(tài)樂觀支持周馬上反。但是們認(rèn)為殖戶對(duì)半年豬的樂觀度會(huì)讓半年豬反持高不預(yù)2022年時(shí)業(yè)金望一損耗在價(jià)不預(yù)期后殖戶的心或?qū)⑸淖冃袠I(yè)加產(chǎn)能去，豬周迎來反高光刻短豬或迎季性彈會(huì)化能化輯假板回調(diào)，該布養(yǎng)板最的段核推：統(tǒng)份牧股。禽白雞短產(chǎn)去幅較看白股估修邏2022年低價(jià)格和高成本的打壓下，白雞行業(yè)虧損處于歷史之最。從我們預(yù)判來看，3月份行業(yè)種禽的存欄加速出清，背后原因在于行業(yè)深度虧損下，行業(yè)提前淘汰種禽（50-5周齡淘汰，正可以使到75周齡。另外3月雞銷售量出明顯下滑，下滑幅度接近30，因此我們判斷相關(guān)產(chǎn)品預(yù)計(jì)4月中下旬會(huì)啟動(dòng)價(jià)格反考到能化度大及格速修我看行的值復(fù)，尤是白馬的估值復(fù)，重推薦：農(nóng)發(fā)展黃羽雞產(chǎn)父母存欄處三年來低平且能化勢(shì)在預(yù)黃養(yǎng)盈利2022年將轉(zhuǎn)，薦質(zhì)殖的立股、佳份溫股。動(dòng)：作為殖后周，當(dāng)前保板塊值亦處底部，好板塊值修復(fù)推：前物中股、盛物普柯。種植鏈：國內(nèi)小麥、玉米基本面有望走強(qiáng)，看好板塊周期與成共振2022年國小麥、米價(jià)格基面有強(qiáng)支，主要系201年冬小麥主區(qū)出現(xiàn)播發(fā)率等題2022年量能而于麥玉存替關(guān)系玉米價(jià)亦有望強(qiáng)。同，俄烏為主要大麥、麥、玉、葵花油出國，雙沖突局尚不明，或?qū)⒅氯虍a(chǎn)品供進(jìn)一步緊，預(yù)全糧將續(xù)位行。另2022年基品有落關(guān)相受標(biāo)2022年業(yè)續(xù)好周期成長(zhǎng)的振。周方面，宗農(nóng)產(chǎn)景氣繼上行，業(yè)作為周期繼受益潤兌現(xiàn)成長(zhǎng)方，我們好在全潛在糧安全危的背景，國內(nèi)理有安地推轉(zhuǎn)因子落看好202年種的質(zhì)推進(jìn)看相頭受標(biāo)。點(diǎn)薦隆高、海業(yè)大農(nóng)。自下而上：敬畏周期抱成長(zhǎng)，布局海大、牧原與金龍魚雖周期下，但是來農(nóng)業(yè)經(jīng)歷工化和數(shù)化的供側(cè)革命供給側(cè)分散集中的程會(huì)產(chǎn)更偉大公司，們認(rèn)為理層優(yōu)、能持學(xué)習(xí)且發(fā)激的龍頭司或最受益，占率有加速提，業(yè)績(jī)速成長(zhǎng)自下而核心薦熵減化、持突破增的成長(zhǎng)海大集，生豬長(zhǎng)股牧股份，及房品頭龍。農(nóng)整投觀如自而看養(yǎng)板及業(yè)其生養(yǎng)推：華股份、農(nóng)生物天康生、東瑞份、新望、天股份、人神、糧家康牧股等建關(guān)雙發(fā)龍肉等種推隆高科登種大農(nóng)3禽塊薦立股湘股建關(guān)白標(biāo)：雪品圣發(fā)、生份仙股。2、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格跟蹤畜禽價(jià)格預(yù)判豬價(jià)：周豬價(jià)持續(xù)跌，周期反蓄勢(shì)加速【能繁母豬存欄根農(nóng)部的據(jù)官能母豬欄環(huán)比速從2021年7月起束了連續(xù)21個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)首次出現(xiàn)比下降，在2021年7月以來延續(xù)比去化趨。截至202年3月底我國能繁豬存欄4185萬頭季度環(huán)比化3.較2021年6月計(jì)減379萬但仍為4100萬正保有的1021存于對(duì)位?！咀胸i與生豬價(jià)格據(jù)亞和5月6日國仔均價(jià)31.8元千克較周期漲9.9全外元豬價(jià)14.7元/克較周期跌0.7?！矩i飼料從飼工協(xié)數(shù)來看202年3月全豬料產(chǎn)量1011萬，同比增長(zhǎng)0.1，環(huán)比增長(zhǎng)9.。2022年一季度原料端玉米、豆粕大幅漲價(jià)導(dǎo)致配飼濃飼出價(jià)續(xù)長(zhǎng)其2022年3月肥配飼均達(dá)5.66/公斤，較2021年同期長(zhǎng)8.6，環(huán)比長(zhǎng)4.4；2022年1-3月育肥豬縮料價(jià)達(dá)5.6/斤同增長(zhǎng)4.0。圖3月能繁母豬存欄環(huán)比去化19圖仔豬價(jià)格較上周上漲991理 W理圖生豬價(jià)格本周環(huán)比下跌00圖全國豬飼料產(chǎn)量同比增速明顯放緩i理 理預(yù)計(jì)周期2023年前后轉(zhuǎn)，2022年板塊局正當(dāng)時(shí)本輪下行周期底部持續(xù)時(shí)間有望縮短，而不是拉長(zhǎng)。根農(nóng)業(yè)農(nóng)部統(tǒng)計(jì)2000年來國豬期歷了5輪期我分這5輪周期總以規(guī)律1）豬期時(shí)跨基維在每在3-4沒出拉的勢(shì)每“豬周”基都春后的4-5月費(fèi)谷底轉(zhuǎn)3“豬”長(zhǎng)往與豬價(jià)動(dòng)幅度反比，行周期格漲幅，相應(yīng)續(xù)下行期也短呈現(xiàn)大大落特點(diǎn)。史復(fù)盤看，我認(rèn)為本下行周或?qū)⒖s，而不大家認(rèn)的拉原在1散群仍是內(nèi)能比大的體該體產(chǎn)投放更多呈現(xiàn)“追殺”特，因此戶沒有全分享價(jià)紅利卻實(shí)實(shí)在的在歷2021年5月以的深度損。2）集養(yǎng)殖企本輪產(chǎn)能放加速養(yǎng)殖利更多為固定產(chǎn)，在儲(chǔ)備現(xiàn)并沒有于充裕我們預(yù)，接下的半內(nèi)，規(guī)集團(tuán)養(yǎng)企業(yè)可出現(xiàn)現(xiàn)流極度張或者產(chǎn)案例綜上來，們?yōu)檩喥谛懈艜?huì)短而是長(zhǎng)。圖生豬行業(yè)從221年5月以來出現(xiàn)深度虧損，豬糧比一度突破4以下W理短期豬價(jià)壓力仍較大，盈利反彈空間有限。我認(rèn)為，殖戶對(duì)半年豬的樂態(tài)會(huì)下年豬反持高不預(yù)。若半生豬高不及18/公那意著2022年價(jià)高時(shí)絕多養(yǎng)殖業(yè)不以現(xiàn)在合飼料公斤4塊多價(jià)格測(cè)，下半規(guī)模養(yǎng)企業(yè)的本壓力小，平養(yǎng)成或在18/公之因我預(yù)到202年的候行業(yè)金有望一步損，在豬不及預(yù)后養(yǎng)殖的信心將發(fā)生變，行加產(chǎn)去，周迎反高時(shí)。綜上所述我們預(yù)計(jì)2022年底到2023年上半年啟動(dòng)產(chǎn)能反轉(zhuǎn)2022Q1基金對(duì)生豬板塊的增持明顯其中華統(tǒng)股份與牧原股份表現(xiàn)尤為突出我們認(rèn)為機(jī)構(gòu)左側(cè)布局核心還是基本面驅(qū)動(dòng)：低豬價(jià)與高飼料價(jià)的共振加快養(yǎng)殖虧損現(xiàn)金損耗加快，加速周期反轉(zhuǎn)。短期，豬價(jià)或?qū)⒂瓉砑竟?jié)性反彈，會(huì)弱化產(chǎn)能去化邏輯，假如板回調(diào)，應(yīng)該布局養(yǎng)殖板最好的階段。禽價(jià)：羽肉雞種雞產(chǎn)能加速汰，黃羽雞盈利預(yù)計(jì)2022年有望轉(zhuǎn)【白羽肉雞5月6日羽雞價(jià)為9.19元/公較周期下跌0.5價(jià)格有回，處于對(duì)位。【黃羽肉雞】黃羽肉雞價(jià)格于消費(fèi)淡季重回低位。據(jù)新牧網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，5月5日中速均為6.75元，較周期漲3.3較月期降2.3。從業(yè)會(huì)監(jiān)數(shù)來看行自2019年產(chǎn)快恢白羽肉雞方，截止202年3月13日祖雞（在后備13萬,父代（在產(chǎn)+后備）3088萬套，祖代與父母代種雞存欄開始出現(xiàn)加速淘汰趨勢(shì)，當(dāng)前養(yǎng)殖各環(huán)節(jié)深度虧損，單個(gè)父母代雞苗的養(yǎng)殖成本約2.5元/只，但銷售價(jià)格僅約1.8元/預(yù)在料材價(jià)大上的力虧或繼加有加速產(chǎn)出清黃羽肉雞方截止202年4月24日國祖雞存在+后）247萬同減少5.9父代（在+后255萬套同下降6.5，在父代欄比209年期比降了.61我認(rèn)黃肉市在經(jīng)歷年多價(jià)低迷行后，目父母代雞存欄于三年新低水，且產(chǎn)去趨仍延，計(jì)2022起殖利望始轉(zhuǎn)。據(jù)國料業(yè)會(huì)計(jì)據(jù)示全國202一度蛋飼產(chǎn)量788萬，比降0.肉飼產(chǎn)量995噸同比升29。圖白羽肉雞價(jià)格底部回升 圖黃羽肉雞價(jià)仍處相對(duì)低位 W理 W理圖白羽肉雞祖代雞存欄（在產(chǎn)+后備） 圖白羽肉雞父母代雞存欄（在產(chǎn)后備）理 理圖白羽肉雞父母代雞苗價(jià)格與銷售量 圖白羽肉雞商品代雞苗銷售價(jià)格與銷售量理 理圖黃羽肉雞祖代雞存欄（在產(chǎn)+后備） 圖黃羽肉雞父母代雞存欄（在產(chǎn)+后備）理 理圖黃羽肉雞父母代雛雞銷售價(jià)格震蕩調(diào)整 圖黃羽肉雞商品代雛雞銷售價(jià)格與銷售量情況 理 理白羽雞行業(yè)產(chǎn)能仍處高位價(jià)格周期位于底部2019年白雞受益洲豬帶來動(dòng)蛋高格期白行全處歷盈高盈驅(qū)產(chǎn)擴(kuò)，從禽分會(huì)監(jiān)數(shù)據(jù)來，行業(yè)自2019年以，產(chǎn)能速恢復(fù)目前祖與父代雞欄處歷高，計(jì)期高欄趨將續(xù)持。白雞養(yǎng)殖供給端模式成熟，行業(yè)盈利中心向下游深加工下從供給端來看白羽雞養(yǎng)殖行業(yè)已邁入成熟期一方面我國白羽肉雞的祖代種雞主要依賴海外引種引進(jìn)品種較為同質(zhì)化養(yǎng)殖技術(shù)差異不大根《中禽業(yè)發(fā)報(bào)(208年度)統(tǒng)白肉全為口種我引的羽雞要種括拔益加(AA)、羅斯雞、科寶艾維茵以及哈伯德等，208年占比分別達(dá)全部引進(jìn)量的30.5、19.0、2016、30.9。另一方面，行業(yè)開始自發(fā)向下游食品深加工延伸。由于部白羽雞殖企業(yè)在201-208年經(jīng)了行業(yè)周下行虧嚴(yán)重的慘痛因此在201-200年周上行后盈高增，累了充裕金的基礎(chǔ)，行業(yè)有前瞻的企業(yè)例如圣發(fā)展、和股份仙壇股等開始發(fā)向下食品加工延，以平利潤周波動(dòng)，升盈利定性，而帶動(dòng)雞行業(yè)利心下下，質(zhì)業(yè)業(yè)增出拐。另外從消費(fèi)角度來看中央廚房業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿薮笥型蜷_白羽雞養(yǎng)殖企業(yè)的成長(zhǎng)新空間。具體分析如下：1）頭部白羽雞企業(yè)擁有發(fā)展中央廚房業(yè)務(wù)的先天優(yōu)勢(shì)。因白羽雞較于黃肉雞具生長(zhǎng)速快、料比較低產(chǎn)肉量的特，適合業(yè)規(guī)模生產(chǎn)，快餐或快節(jié)奏費(fèi)為主和中央房對(duì)于材的求較為配。另，中央房采取中采購模式，貨量大需要養(yǎng)體量、貨源定的專原材料產(chǎn)廠家以保證材料新優(yōu)質(zhì)，此我們?yōu)轭^白羽企有望先轉(zhuǎn)為中廚房企業(yè)2中央廚房需求增長(zhǎng)迅速將為公司連接更多優(yōu)質(zhì)客戶我中央房場(chǎng)處快速展期2018年國中央廚房場(chǎng)規(guī)模已到2758億元5年復(fù)增速為232，主是由于中廚房通過中采購加工與送，幫下游餐、超市企業(yè)有降低原料成本疊加國餐飲場(chǎng)的蓬發(fā)展，而中央房的市需求增迅速。慮到中廚房業(yè)以B端客為主，利于發(fā)穩(wěn)定的應(yīng)合作系，管優(yōu)秀的雞企業(yè)成優(yōu)有進(jìn)步大。因此，我們一方面看好黃雞產(chǎn)能去化帶來的行業(yè)回暖，尤其關(guān)注頭部?jī)?yōu)質(zhì)標(biāo)的，同時(shí)板性看多低估白雞板塊，議尤其關(guān)注前跌幅較大的性標(biāo)的。圖我國白羽肉雞養(yǎng)殖全部依賴國外引種 圖白雞養(yǎng)殖企業(yè)在21-07年下行周期的盈利較差資來：中禽業(yè)展告（28）整理

W理圖我國餐飲行業(yè)收入額及增速理農(nóng)作物價(jià)格預(yù)判【大豆國大現(xiàn)貨格周維在2022年5月6日為578.74元/，較周期持我大對(duì)依度國大價(jià)波對(duì)國響大。目來我大進(jìn)主來巴西美和根廷2019年比別為65、19和10，些家豆量化起價(jià)上將提我大進(jìn)成本，加確性。根據(jù)USDA4月需告202/22年度4月估全大期末存比3月預(yù)估加38萬噸至0.0億庫消和3月估比上升002相比209/0年度則下降2.7，供需仍處于緊張水平。國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)也與國際保持聯(lián)動(dòng)，從200年5的3928元/左上至2022年5月6日的578.74元/。圖國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)小幅上漲（元/噸） 圖大豆國際期貨收盤價(jià)近期向上走強(qiáng)（美分/蒲式耳） W理 W理表全球大豆供需平衡表百噸 21/9 21/0 22/122/122/222/23月估）（4月估）3月估）4月估）初存61634411量41232376872口97612438392榨量4957195691使量4830838888口量06734848329末存38741168銷比030545UA理表全球大豆供需平衡表（分國家）22/2百噸期庫存產(chǎn)量進(jìn)口國壓榨量 國總使用量出量期庫存球3預(yù)測(cè)748732668364預(yù)測(cè)117292918898國3預(yù)測(cè)971186874預(yù)測(cè)97118767根廷3預(yù)測(cè)65901554預(yù)測(cè)6520158西3預(yù)測(cè)57559514預(yù)測(cè)4555551西哥3預(yù)測(cè)69245054預(yù)測(cè)6924505國3預(yù)測(cè)84427184預(yù)測(cè)8419718盟7國3預(yù)測(cè)74577314預(yù)測(cè)9458233U理【玉米本玉現(xiàn)價(jià)繼保高2022年5月6日國米庫收均價(jià)相比4月29日小幅上漲1076元/噸至280.7元/噸，仍處于歷史高位。相比3月預(yù)估，USDA4月供需報(bào)告將202/22年度全球玉米產(chǎn)量小幅調(diào)增431萬噸至12.10億全總求調(diào)增53萬至11.7億期庫量增449萬噸3.05億庫比小調(diào)036至2552但期庫量庫比比201/9年處低中玉產(chǎn)持上月仍為2.73億中進(jìn)量國總需求保持不變?？傮w上，全國玉米庫存消費(fèi)比恢復(fù)較慢，202/22相較于201/19平有大距全玉供仍于緊態(tài)。圖國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)(元噸)仍處于高位 圖近期國際玉米期貨行情向上走強(qiáng) W理 W理表全球玉米供需平衡表百噸 21/9 21/0 22/122/122/222/23月估）（4月估）3月估）4月估）初存97563337515量92.628.8.4.5口4259696311榨量88895691562使量82.616.1.2.5口量714761297末存07264515746銷比591252UA理表中國玉米供需平衡表百噸 21/9 21/0 22/122/122/222/23月估）（4月估）3月估）4月估）初存5316535377861163榨量133341使量485541口量210022末存165377424銷比038815UA理種業(yè)：基因?qū)彾ㄞk落地，看好塊周期與成長(zhǎng)振我國主玉米制種基大幅減產(chǎn)，子供給端將出明顯收縮玉米制種基地受高溫天氣影響減產(chǎn)，預(yù)計(jì)行業(yè)整體或?qū)⑻醿r(jià)20，且頭部企業(yè)將于業(yè)具分如：從求來玉種需旺盛主系從2019年玉糧持高增021年全國農(nóng)戶種植積極性明顯提升，種子銷量同比上揚(yáng)。據(jù)農(nóng)技推廣中心統(tǒng)計(jì)的2021年全國春夏播種市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年全國雜交玉米的每畝用種成本為47.91較2020年漲.22較2019年加6.96一程上映出米雜種子的需結(jié)構(gòu)前兩年為緊張同時(shí)，海等大種的漲幅度明高于區(qū)平均平，側(cè)說明頭品種需更旺盛具備更的漲價(jià)礎(chǔ)。另，從3月USA供報(bào)發(fā)的據(jù)看中玉庫比然持位看種植景上，子為價(jià)周，來2景或持向。表221年全國主要玉米產(chǎn)區(qū)的種子成本相較往年明顯提升，頭部品種漲價(jià)更明顯220年米種子均成本（畝）

221年米種子均成本（/畝）

221較220增長(zhǎng) 221較219增長(zhǎng)國2126北玉區(qū)7432種農(nóng)號(hào)966-淮夏米區(qū)7834種單8220-種科玉5220-種豐3000-種海8902-南玉區(qū)4098北玉區(qū)9837理圖220年我國玉米種植面積保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)221年增加1以上理從供端來看，方面，由于2020年制量縮減，加201年種需求旺盛，目玉種庫處較水頭企的米子存乎零另方，今玉米制在授粉鍵期受高溫?zé)岬膰?yán)重響，尤是甘肅新疆等要制基地出明顯減，由此致今年米制種或?qū)⒋鬁p少。上，我預(yù)判子供給或?qū)⒚魇湛s，好未來子企業(yè)價(jià)，其，頭部業(yè)的優(yōu)品將為缺提幅將優(yōu)行。圖雜交玉米制種面積220年降到近十年內(nèi)最低 圖220年雜交玉米種子有效庫存明顯降低 理 理轉(zhuǎn)基因定辦法落地行業(yè)迎來發(fā)新階段2021年11月12日為實(shí)中國院業(yè)基生物全理現(xiàn)種業(yè)發(fā)有關(guān)決部署，業(yè)農(nóng)村發(fā)布關(guān)《農(nóng)業(yè)村部關(guān)修改部種業(yè)規(guī)的決（征求見稿）公開征意見的知，其新增了于轉(zhuǎn)基農(nóng)作物種審的相關(guān)則，我認(rèn)為這志著轉(zhuǎn)因農(nóng)作商業(yè)化式落地種業(yè)或迎來的發(fā)展段。轉(zhuǎn)因在落的過程兩個(gè)核點(diǎn)，一是轉(zhuǎn)基轉(zhuǎn)化體安全書，一是品種審定。中，轉(zhuǎn)體安全書前的備工作性狀研、中間實(shí)驗(yàn)、環(huán)境釋放、生產(chǎn)性試驗(yàn)，201-201年已有國產(chǎn)玉米、大豆品種連續(xù)獲農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)因生物全證書而品種審定核在于《種審定則》，前內(nèi)種定則有關(guān)容次訂要填轉(zhuǎn)因作品的容，我認(rèn)為這政策上明，轉(zhuǎn)因從實(shí)階段落到商業(yè)階段邁了重要一。們計(jì)正情下轉(zhuǎn)因種望在203前上銷。2009年國為蟲稻轉(zhuǎn)酸基玉頒農(nóng)轉(zhuǎn)因物全書但由國內(nèi)對(duì)基因作接受程較低和術(shù)儲(chǔ)備充分等因未能入品種定階，業(yè)進(jìn)擱。與2009年物全書批商化敗情不，國現(xiàn)具轉(zhuǎn)因開好條一面相比2009年目我對(duì)基的認(rèn)已相對(duì)熟，同技術(shù)儲(chǔ)也有了大進(jìn)步另一方，玉米大豆品性狀業(yè)化優(yōu)明顯，國玉米大豆主用于飼和加工料，符轉(zhuǎn)基因物“非-間食-食推路而2009年發(fā)抗稻于及糧因而阻力較大。此外，209-221年頒布的大豆和玉米品種安全證書聚焦抗蟲和耐除劑狀商價(jià)明尤對(duì)理2019年肆的地夜災(zāi)具重意。圖我國轉(zhuǎn)基因研發(fā)進(jìn)展 圖轉(zhuǎn)基因品種審定的核心內(nèi)容理 理假設(shè)轉(zhuǎn)因放開后，內(nèi)玉米種業(yè)由周期轉(zhuǎn)為成行業(yè)。前后輯變化如下：舊邏輯-同質(zhì)化存量競(jìng)爭(zhēng)：種植面積不變，玉米種業(yè)天花板已現(xiàn)；玉米種子太易牌冒，質(zhì)高劣驅(qū)良，中無提。轉(zhuǎn)基因后新邏輯-增量且市占率集中：轉(zhuǎn)基因可以增產(chǎn)，省人工，省農(nóng)藥，種子格提天板顯移預(yù)市容增接近100打成大降，定度減套、牌子量，幣”存境善。假設(shè)轉(zhuǎn)基因放開后玉米種業(yè)格局亦將迎洗牌式重塑龍頭市占率快速提前后企業(yè)心競(jìng)爭(zhēng)力變?nèi)缦拢汉烁?jìng)力先得競(jìng)力親過先種系育優(yōu)品種，質(zhì)親性優(yōu)的成穩(wěn)傳。轉(zhuǎn)因新心爭(zhēng)轉(zhuǎn)因狀是優(yōu)性”轉(zhuǎn)因地是場(chǎng)底品換革，業(yè)頭占快提。另，轉(zhuǎn)基品種上銷售將來新一玉米種的品種代，目行業(yè)推品種估有接萬個(gè)，果轉(zhuǎn)基落地，計(jì)推廣種會(huì)大度收縮將有效解業(yè)質(zhì)競(jìng)壓，好部業(yè)營展。圖轉(zhuǎn)基因放開后，玉米有效利潤空間增長(zhǎng)4倍W理行業(yè)供給端與需求端邊際改善明顯，國家扶持種業(yè)強(qiáng)企的決心提。首先從供給來2021年前國業(yè)品質(zhì)嚴(yán)重競(jìng)有劇向國從206年始開種審開綠通審2017年后審品數(shù)明增多再加上米行業(yè)期下行行業(yè)競(jìng)加劇，業(yè)營利低。從審品種量上看，雖頭部企市占率，但競(jìng)優(yōu)勢(shì)依具備，內(nèi)研發(fā)先企業(yè)研究主為京林學(xué)院登種業(yè)隆高聯(lián)種+安隆和嶺鋒。從201年種受家視度續(xù)迎種法訂案請(qǐng)議玉米稻品種定標(biāo)準(zhǔn)升等多重磅催，我國種同質(zhì)問題有改善，給側(cè)部企營境好一國級(jí)米稻種定2021年修訂）于2021年10月1日起施，新標(biāo)提升了玉、稻品種審定門檻新增一致性和真實(shí)性要求，玉米新品種差異位點(diǎn)數(shù)需≥4個(gè),水稻新品種差異位點(diǎn)數(shù)≥3個(gè)另方2021年8月17第三全人大委第十會(huì)議《中華民共和種子法修正草）》進(jìn)了審議本次種法修正案擬大植物品種權(quán)保護(hù)范及保護(hù)節(jié)，建實(shí)質(zhì)性生品種度，該度對(duì)種創(chuàng)新出更高求，行同質(zhì)化種嚴(yán)重現(xiàn)狀有大幅改，預(yù)計(jì)來新定品種量將顯改善，品種保法規(guī)有加速落，頭部發(fā)實(shí)力的業(yè)最受。圖我國玉米國審品種數(shù)量增多，預(yù)計(jì)明年起改善 圖派生品種需要得到原始品種的許可才能銷售理 理其，從需端來看我國土經(jīng)營由農(nóng)向適規(guī)?；?，也好農(nóng)業(yè)產(chǎn)者正規(guī)的子等農(nóng)產(chǎn)品的求，行監(jiān)管環(huán)改善。體來看當(dāng)行業(yè)小農(nóng)為主時(shí)主要消群體對(duì)格敏感高，因讓套牌子擁有一定的業(yè)生土壤。在當(dāng)前個(gè)時(shí)點(diǎn)由于農(nóng)勞動(dòng)力失加速土地適規(guī)?；袌?chǎng)素下穩(wěn)推進(jìn)。慮到種大戶的起對(duì)正廠家的品需求為剛性而便行監(jiān)管能得業(yè)營為范部業(yè)經(jīng)環(huán)也此善。綜來看，論是供端對(duì)于種保護(hù)重視，是需求土地適規(guī)?；瘉淼囊?guī)農(nóng)資求上升都給種經(jīng)營環(huán)帶來了顯的邊改善，家對(duì)種強(qiáng)扶的心升利頭企發(fā)。3、市場(chǎng)行情板塊行情本周SW農(nóng)牧指下跌0.0滬深300指跌2.6板跑贏盤2.6。從級(jí)子板來看，種生產(chǎn)、品及飼添加劑果蔬加板塊上明顯，周跌幅別為3.8/3662.6糧加板跌較，到6.3。圖本周三級(jí)板塊漲跌幅（）（.-.）W理個(gè)股表現(xiàn)本周SW農(nóng)牧板漲排前的股次萬向農(nóng)農(nóng)種業(yè)中寵股份百龍創(chuàng)園、*ST東洋漲幅分別為1.0713.821304、1100及1016；跌排名前的個(gè)股依為新五、金龍、*ST華、獐子、保寶跌分為-1166、-.48、7.17-4.91-444。表農(nóng)林牧漁板塊本周個(gè)股漲跌幅排行榜（5556）證代碼證證代碼證代碼7H向農(nóng)77H五豐61H發(fā)業(yè)29Z龍魚89Z寵份42ZT英71H龍園06Z子島18ZT洋68Z齡寶4

證簡(jiǎn)稱 周跌幅 跌前

證簡(jiǎn)稱 周跌幅W理附表：重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)及估值公司 公司 投資 22年ESPE代碼名稱評(píng)級(jí)5月6日收價(jià)2122E23E2122E22E002311.SZ海大集團(tuán)買入63.650.961.302.27664928002714.SZ牧原股份買入51.401.311.638.6539326300999.SZ金龍魚買入43.450.761.331.57573328002840.SZ華統(tǒng)股份買入15.39-0.420.093.21-361715603363.SH傲農(nóng)生物買入17.85-2.22-0.434.84-8