2022年10月份國內(nèi)鋼鐵市場價格走勢預(yù)測分析

年10月份國內(nèi)鋼鐵市場價格走勢預(yù)測分析一、9月鋼市回顧

鋼價創(chuàng)下了十多年來新低、鐵礦石五年來首次跌破80美元、鋼坯也是跌跌無休止，粗鋼產(chǎn)量還是一如既往的高企。市場以落袋為安、規(guī)避風(fēng)險為主旋律。

1.1、旺季更淡，“金九”鋼價跌入深淵

“金九”落魄成“黑九”，2022年9月份，傳統(tǒng)旺季非但未能給鋼市帶來盼望，反倒是加速市場的頹廢；現(xiàn)期貨鋼價加速下行，均價較9月初下降180元/噸左右，跌幅超過5.2%，已然跌入深淵。途中雖遇到沙鋼等部分鋼廠挺價穩(wěn)市，然細(xì)胳膊難支大腿，下行照舊，前景不明。前期成本帶來的畸形利潤空間正在快速收縮，特殊是鋼貿(mào)市場虧損明顯加強(qiáng)。

與此相對應(yīng)的，則是全國鋼材需求增長連續(xù)放緩，鋼廠粗鋼日產(chǎn)在9月份雖然連續(xù)兩旬在180萬噸以下，顯示生產(chǎn)熱忱消退，但同比去年照舊高位，市場的供大于求狀況加劇，而在期鋼的連續(xù)破位跌停之下，現(xiàn)貨市場信念一落千丈，恐慌心情亦在擴(kuò)散，進(jìn)一步刺激鋼價深跌。市場商家連續(xù)以低庫存甚至零庫存操作規(guī)避風(fēng)險、主要庫存壓力連續(xù)向鋼廠內(nèi)部轉(zhuǎn)移，鋼廠賺了，鋼貿(mào)商還掙扎在溫飽線上徘徊。

重點(diǎn)鋼廠內(nèi)部鋼材庫存連續(xù)增加

中鋼協(xié)會員企業(yè)9月中旬粗鋼日產(chǎn)量微降

好在鋼材出口尚可，連續(xù)為國內(nèi)市場分擔(dān)銷售壓力，估計9月份我國鋼材出口總量還將高位保持。不過國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)依舊偏弱，雖然制造業(yè)意外回升，然終究難撼大樹。

1.2、原料市場放量下行，鐵礦石、鋼坯不斷創(chuàng)新低

原材料市場連續(xù)處于下行通道，除冶金焦弱勢持穩(wěn)外，進(jìn)口礦、國產(chǎn)礦、鋼坯、廢鋼等主要原料均在下跌，創(chuàng)下新的低點(diǎn)。

在鋼價深跌加劇的同時，進(jìn)口礦、鋼坯等主要原材料市場跌勢相對收窄，但仍在向下制造新低；進(jìn)口礦價格跌破80美元大關(guān)后圍繞80美元/噸上下爭搶，鋼坯價格則圍圍著2400不斷震蕩，下行遭受反抗明顯加強(qiáng)。另外廢鋼跌勢不止、焦煤相對較為穩(wěn)定，對下游成材支撐明顯不足。

普氏62%進(jìn)口礦價格連續(xù)小幅下跌

唐山地區(qū)150鋼坯震蕩整理，仍偏弱

進(jìn)口礦價格今年以來下跌幅度已經(jīng)達(dá)到41%，高于下游成材、鋼坯等材料的跌幅；致使在鋼價持續(xù)大跌之后，鋼廠仍能維持肯定的盈利空間；但隨著原料跌幅收窄，鋼價跌勢不改，鋼廠為去庫存讓利市場，畸形利潤空間越來越窄，也正是由于此，鋼廠對鐵礦石等原料的成本的掌握需求不斷增大；特殊是鐵礦石這塊，雖然進(jìn)口量在下降，但國內(nèi)巨量庫存壓力沒有得到有效的緩解，隨著越來越多的中小礦山退出后，大礦企之間的價格競爭或許還會連續(xù)。

1.3、宏觀面疲軟，政策刺激失效

繼8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面下行之后，9月經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)匯豐中國制造業(yè)PMI預(yù)覽值超預(yù)期回升，達(dá)到50.5%，顯示制造工業(yè)還在擴(kuò)展區(qū)間以上向好運(yùn)行，但從整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境來看，依舊處于下行趨勢之中。

“北戴河決議”顯示，中央高層默許增速在7.5%以下，并且強(qiáng)調(diào)改革將優(yōu)先于穩(wěn)增長及大規(guī)模刺激。但筆者認(rèn)為不行過度悲觀，經(jīng)濟(jì)下行過大帶來的就業(yè)等宏觀形勢危機(jī)肯定不是高層情愿看到的。

二、10月鋼市猜測

經(jīng)濟(jì)弱行下的需求基本面弱弱的如同“閨房不敢出”的少女。一切都是乎看不到盼望，卻可能正在孕育著新的盼望。

經(jīng)過爭論確定，中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)綜合觀點(diǎn)為：“鋼價跌勢收窄，或有階段性反彈”。具體預(yù)判觀點(diǎn)支撐，請關(guān)注以下幾個方面的變化。

2.1、需求基本面：鋼鐵需求或有階段性釋放，期盼不宜過大

房地產(chǎn)行業(yè)占據(jù)整個鋼鐵消費(fèi)的55%左右，今年以來的房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷；在此前第一輪地方政府取消限購之后，樓市成交反響并不劇烈；不過房屋新開工面積同比增速雖仍在下降，但7、8月當(dāng)月同比增速已連續(xù)轉(zhuǎn)正，這是今年來的首次，說明房地產(chǎn)開發(fā)在限購松綁后的樂觀性提高，或?qū)⒋碳ず笃阡摬男枨螅琅f留下了較大的鋼鐵需求蟲洞。雖然已經(jīng)明確鐵路建設(shè)、棚改等會在年內(nèi)明顯提速，9月份制造業(yè)預(yù)覽值也消失超預(yù)期回升，但明顯不足以替補(bǔ)房地產(chǎn)投資削減留下的鋼材消費(fèi)空缺。不過，進(jìn)入十月份后，隨著天氣轉(zhuǎn)涼加速，戶外工地需要加快施工進(jìn)度以保證完成年度方案，可能會帶動一輪終端用鋼需求的釋放，相對而言，10月份的鋼鐵需求基本面較9月會有所改善，但改善的幅度還需要觀看經(jīng)濟(jì)形勢及融資到位狀況。

2.2、供應(yīng)層面：無明顯減產(chǎn)，鋼材供應(yīng)壓力還在增加

繼8月份粗鋼產(chǎn)量小幅增加之后，9月份上中旬重點(diǎn)鋼廠粗鋼日產(chǎn)量仍在180萬噸四周徘徊，高位運(yùn)行難以下降。當(dāng)前國內(nèi)鋼廠并沒有增加檢修方案、中小鋼廠、特殊是軋材企業(yè)開工率維持在96%上方；除部分中小型鋼廠成本壓力漸現(xiàn)外，大中型鋼廠仍有盈利空間，雖然是在不斷收窄，鋼廠生產(chǎn)熱忱依舊偏高，當(dāng)前社會庫存雖在低位回落，然鋼廠內(nèi)部庫存壓力持續(xù)增加，所以鋼材供應(yīng)壓力還在增加。不過隨著鋼價的連續(xù)回調(diào)，一旦市場倒掛消失，或許會刺激鋼廠主動減產(chǎn)，市場可以親密關(guān)注動態(tài)。

2.3、成本支撐：供過于求下、鋼廠連續(xù)壓制原料成本

進(jìn)口礦價格5在近期5年來首次跌破80美元，若連續(xù)下降，勢必沖擊國內(nèi)礦山以及外海部分礦山的成本線；此前8月鐵礦石進(jìn)口量回落，很大一部分緣由便是海外中小礦山因價格虧損退出中國市場所致，其中也有印度限制鐵礦石出口的緣由；不過鐵礦石供應(yīng)壓力仍沒有明顯的緩解，難以形成對價格的支撐。與此同時，鋼廠連續(xù)讓利市場，大幅下調(diào)出廠價，沙鋼等部分鋼廠平價挺市效果不佳，鋼廠盈利正在快速收窄，中小型鋼廠虧損正在加大；需求已經(jīng)不足以刺激鋼材盈利，鋼廠唯有通過掌握成本才能實(shí)現(xiàn)，因此，可以預(yù)見的是，鋼廠還會連續(xù)以打壓鐵礦石等原料的價格為己任。

2.4、宏觀、資金面

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險仍存，中央強(qiáng)調(diào)以強(qiáng)改革來代替慣用的“強(qiáng)刺激”，短期內(nèi)不會出臺大規(guī)模的刺激方案；貨幣政策方面以定向降準(zhǔn)調(diào)控為主，維持適度寬松；不過財政支持明確傾向民生、而非投資，重大項(xiàng)目投資需要更加的觀看社會資本的臉色。好消息是，樓市二次松綁浪潮來襲，房貸還清可享受首套房優(yōu)待政策、傳言商業(yè)性個人住房貸款利率下限將下調(diào)至貸款基準(zhǔn)利率的0.7倍等實(shí)質(zhì)性刺激政策，或許會促進(jìn)樓市現(xiàn)階段性回暖，有利于提振鋼市信念。但同時，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)普遍不好的狀況下，更多的資金涌向了股市、期市，實(shí)體經(jīng)濟(jì)還在望眼欲穿。另外，就鋼鐵行業(yè)內(nèi)部而言，銀行的抽貸是乎在加強(qiáng)，中鋼集團(tuán)爆出資金鏈斷裂在市場引起軒然大波，銀行限貸抽貸加劇，市場資金回籠不力，因此面臨的資金壓力將依舊制約鋼市的將來趨勢。

2.5、市場心態(tài)：信息不足，出貨套現(xiàn)為主

消息面依舊是利空占據(jù)主導(dǎo)，利好雖有，但尷尬大用，市場低沉相對；另外期鋼市場做空浪潮不減，期螺更是在全力向下沖擊250