氫能源專題報(bào)告：新能源、輕能源、氫能源

氫能源專題報(bào)告：新能源、輕能源、氫能源一、政策梳理氫能扶持政策密集出臺(tái)。我國早期氫能政策較少，多為鼓勵(lì)支持、技術(shù)創(chuàng)新等。2019年兩會(huì)期間，氫能被首次寫進(jìn)《政府工作報(bào)告》，全國各地掀起了氫能發(fā)展熱潮。隨后，燃料電池汽車示范應(yīng)用政策的發(fā)布、新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）的發(fā)布以及“雙碳”目標(biāo)的設(shè)定，均為氫能產(chǎn)業(yè)及氫燃料電池汽車的發(fā)展注入動(dòng)力。北京市帶頭打造氫能試點(diǎn)示范城市。截至目前，全國已有20余省或直轄市發(fā)布了氫能產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)政策，其中北京市充分利用研發(fā)實(shí)力突出、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)完備、氫能供給多元、應(yīng)用場景豐富等優(yōu)勢，在全國氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中發(fā)揮帶頭示范作用。早在2008年奧運(yùn)會(huì)期間，北京投放了20余輛燃料電池汽車，并建設(shè)了一座日加氫20kg的加氫站。經(jīng)過十余年的產(chǎn)業(yè)培育和發(fā)展，北京市力爭成為有國際影響力的氫燃料電池汽車科技創(chuàng)新中心、關(guān)鍵零部件制造中心和高端應(yīng)用示范推廣中心。今年多省發(fā)布“十四五”氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年北京、山東、河北、河南等省份相繼出臺(tái)十四五氫能發(fā)展規(guī)劃或扶持政策，并從產(chǎn)業(yè)規(guī)模、企業(yè)數(shù)量、燃料電池汽車、加氫站等方面明確階段目標(biāo)。中國氫能聯(lián)盟預(yù)測，2025年中國氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到1萬億元。國際氫能產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期。美國、歐洲、俄羅斯、日本等主要工業(yè)化國家和地區(qū)均已將氫能納入國家能源戰(zhàn)略規(guī)劃，氫能產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化步伐不斷加快。根據(jù)國際氫能委員會(huì)最近發(fā)布的報(bào)告，自今年2月以來，全球范圍內(nèi)已經(jīng)宣布了131個(gè)大型氫能開發(fā)項(xiàng)目，全球項(xiàng)目總數(shù)達(dá)到359個(gè)。預(yù)計(jì)到2030年，全球氫能領(lǐng)域的投資將激增至5000億美元。國際氫能委員會(huì)預(yù)測，到2050年，全球氫能產(chǎn)業(yè)將創(chuàng)造3000萬個(gè)工作崗位，減少60億噸二氧化碳排放，創(chuàng)造2.5萬億美元的市場規(guī)模，并在全球能源消費(fèi)占比達(dá)到18%。該報(bào)告特別指出，中國未來有望領(lǐng)跑全球氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。預(yù)計(jì)到2050年，氫能在中國能源領(lǐng)域的占比有望達(dá)到10%。二、氫能產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)現(xiàn)狀分析及前景展望（一）制氫根據(jù)世界能源理事會(huì)的定義，“灰氫”是通過化石能源、工業(yè)副產(chǎn)等伴有大量二氧化碳（CO2）排放制得的氫；“藍(lán)氫”是在灰氫的基礎(chǔ)上，將CO2副產(chǎn)品捕獲、利用和封存(CCUS)，實(shí)現(xiàn)低碳制氫；“綠氫”是通過可再生能源（如風(fēng)電、水電、太陽能）等方法制氫，生產(chǎn)過程基本不會(huì)產(chǎn)生溫室氣體。目前國際主要使用天然氣制氫，我國則以煤制氫為主。目前，全球制氫技術(shù)的主流選擇是化石能源制氫，主要是由于化石能源制氫的成本較低，其中天然氣重整制氫由于清潔性好、效率高、成本相對較低，占到全球48%。我國能源結(jié)構(gòu)為“富煤少氣”，煤制氫成本要低于天然氣制氫，因而國內(nèi)煤制氫占比最大（64%），其次為工業(yè)副產(chǎn)（21%）。根據(jù)中國氫能聯(lián)盟與石油和化學(xué)規(guī)劃院的統(tǒng)計(jì)，2019年我國氫氣產(chǎn)能約4100萬噸/年、產(chǎn)量約3342萬噸/年。整體而言，據(jù)《中國氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書2020》估算，2030年我國氫氣的年需求量將從3342萬噸增加至3715萬噸，2060年則增加至1.3億噸左右?！八{(lán)氫”則成為“灰氫”過渡到“綠氫”的重要階段?；覛渲泄I(yè)副產(chǎn)制氫，具有生產(chǎn)成本較低、技術(shù)成熟、效率高等優(yōu)點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來我國PDH擴(kuò)產(chǎn)將超過3000萬噸/年，即使按3000萬噸/年測算，預(yù)計(jì)將帶來90萬噸/年以上的副產(chǎn)氫潛在增量，增長潛力可觀。雖然藍(lán)氫在灰氫的基礎(chǔ)上結(jié)合CCS技術(shù)，成本有所提升，但是依然低于綠氫成本，因此看好藍(lán)氫未來的增長空間。綠氫其經(jīng)濟(jì)性受電價(jià)的影響較大。如果按照平均工業(yè)電價(jià)0.6元計(jì)算，產(chǎn)氫成本約40-50元/kg，明顯偏高。據(jù)估算，當(dāng)電價(jià)低于0.3元時(shí)，電解水制氫成本與其他工藝路線相當(dāng)。從增長空間來看，受益于可再生能源成本下降以及碳排放約束，2020-2030年間綠氫比例將從3%上升15%。2050年我國氫氣需求量將接近6000萬噸，長期來看，綠氫占比有望大幅提升。我們看好灰氫中的工業(yè)副產(chǎn)制氫、藍(lán)氫、以及綠氫的未來發(fā)展前景。1、灰氫：

目前我國以煤制氫為主，未來工業(yè)副產(chǎn)氫規(guī)模有望提升灰氫主要來源有化石能源制氫、工業(yè)副產(chǎn)制氫，具有生產(chǎn)成本較低、技術(shù)成熟、效率高等優(yōu)點(diǎn)，但其制備過程中的碳排量較高，不利于實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。其中，化石能源制氫主要包括煤、天然氣、甲醇制氫；工業(yè)副產(chǎn)氫主要包括焦?fàn)t煤氣、氯堿尾氣、PDH、乙烷裂解等為主的工業(yè)副產(chǎn)氣制氫。1）灰氫來源主力軍：化石能源制氫我國煤制氫產(chǎn)量最大，成本最低。煤制氫是通過將煤炭與氣化劑混合后在高溫高壓條件下進(jìn)行反應(yīng)生成混合氣體，通過后續(xù)工藝提純除雜后，獲得高純氫氣。2019年我國煤制氫產(chǎn)量達(dá)到2124萬噸/年，占我國氫氣總產(chǎn)量的64%。煤制氫是工業(yè)大規(guī)模制氫的首選，是我國目前成本最低的制氫方式，該技術(shù)路線成熟高效、可穩(wěn)定制備，但其設(shè)備結(jié)構(gòu)復(fù)雜、運(yùn)轉(zhuǎn)周期相對較低、投資高、配套裝置多，且碳排放量較高。天然氣制氫是化石能源制氫的理想方式。天然氣制氫是將預(yù)處理后的天然氣與水蒸氣高溫重整制合成氣，在中溫下進(jìn)一步變換成氫氣與CO2，再經(jīng)冷凝、變壓吸附最終得到產(chǎn)品氫氣。天然氣在各類化合物中氫原子質(zhì)量占比最大，儲(chǔ)氫量為25%，故以天然氣為原料的制氫技術(shù)具有耗水量小、CO2排放低、氫氣產(chǎn)率高、對環(huán)境影響相對較小的優(yōu)點(diǎn)，是化石能源制氫路線中理想的制氫方式。2019年我國利用天然氣制氫產(chǎn)量為460萬噸/年，占我國氫氣總產(chǎn)量14%。甲醇制氫運(yùn)輸簡便、即產(chǎn)即用，但成本較高。甲醇制氫是甲醇和水蒸氣在200℃條件下通過催化反應(yīng)，生成氫氣和CO2的混合氣體，而后經(jīng)過變壓吸附得到高純度的氫氣。該工藝投資少、污染相對較小，且甲醇常溫下為液體、便于儲(chǔ)存運(yùn)輸，氫氣可“即產(chǎn)即用”。但由于甲醇制氫總體成本較高，只適合小規(guī)模制氫。2）灰氫增長潛力：工業(yè)副產(chǎn)氫成本低、潛在增量大由于氫氣在焦炭、氯堿、PDH和乙烷裂解工藝中并非首要產(chǎn)物，若僅考慮其原料消耗和少量制造費(fèi)用，以及氫氣提純成本，測算的副產(chǎn)氣體用于氫的綜合成本為5-6元/kg，明顯低于化石能源制氫。工業(yè)副產(chǎn)氫可為氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期提供低成本、分布式氫源。目前焦?fàn)t煤氣副產(chǎn)氫可供給量最大。焦?fàn)t煤氣主要成分為氫氣和甲烷，通過壓縮工序、預(yù)處理工序、變壓吸附工序和凈化工序后制得氫氣。同時(shí)為使系統(tǒng)排放的污水能達(dá)到環(huán)保要求，一般配有一套污水處理工序。2020年我國焦炭產(chǎn)量為4.71億噸，按1噸焦炭副產(chǎn)400立方米焦?fàn)t煤氣、回爐自用50%計(jì)算，全國焦?fàn)t煤氣產(chǎn)量942億立方米；按照含55%左右的氫氣、PSA氫氣回收率92%估算，我國焦?fàn)t煤氣可副產(chǎn)氫氣428.5萬噸，是未來我國工業(yè)副產(chǎn)氫最大的供給來源?？紤]到“十四五”期間，我國焦化行業(yè)仍將進(jìn)一步化解過剩產(chǎn)能，未來難有焦炭擴(kuò)產(chǎn)帶來的潛在增量。氯堿制氫是最“綠”的灰氫。氯堿工業(yè)以食鹽水為原料，利用隔膜法或離子交換膜法生產(chǎn)燒堿、聚氯乙烯（PVC)、氯氣和氫氣等產(chǎn)品。氯堿副產(chǎn)氫具有氫氣提純難度?。ㄌ峒兦皻錃饧兌瓤蛇_(dá)99%左右）、耗能低、自動(dòng)化程度高等優(yōu)點(diǎn)，特別是使用該法獲取氫氣的過程中不產(chǎn)生CO2，相對綠色無污染。2020年我國燒堿產(chǎn)量3643萬噸/年，按每生產(chǎn)1噸燒堿副產(chǎn)280立方米氫氣測算，每年副產(chǎn)氫總量可達(dá)91萬噸，其中60%的氫氣被配套的PVC和鹽酸裝置所利用，可對外供氫約36萬噸。未來我國氯堿裝置新增產(chǎn)能有限，副產(chǎn)氫潛在增量有限。PDH副產(chǎn)氫潛力大。PDH是制備丙烯的重要方式，2020年占比達(dá)17%。丙烷在催化劑條件下通過脫氫生成丙烯，其中氫氣作為丙烷脫氫的副產(chǎn)物，可作為產(chǎn)品外售，從而提高裝置整體盈利水平。2020年我國已經(jīng)投產(chǎn)的PDH裝置合計(jì)產(chǎn)能776萬噸/年，按裝置平均開工率80%、1噸PDH副產(chǎn)38千克高純氫氣計(jì)算，PDH副產(chǎn)氫達(dá)23.6萬噸/年。預(yù)計(jì)未來我國PDH擴(kuò)產(chǎn)將超過3000萬噸/年，即使按3000萬噸/年測算，預(yù)計(jì)將帶來90萬噸/年以上的副產(chǎn)氫潛在增量。受乙烷來源有限等因素影響，乙烷裂解副產(chǎn)氫相對要小。乙烷蒸汽裂解制乙烯技術(shù)較為成熟，已成功應(yīng)用數(shù)十年，技術(shù)上不存在瓶頸，且副產(chǎn)的氫氣雜質(zhì)含量低于焦?fàn)t氣制氫，純度較高。乙烷蒸汽裂解制乙烯工藝以項(xiàng)目投資低、原料成本低、乙烯收率高、乙烯純度高等優(yōu)勢引起國內(nèi)煉化企業(yè)的廣泛關(guān)注。按衛(wèi)星石化250萬噸/年和中國石油140萬噸/年乙烷蒸汽裂解產(chǎn)能測算，乙烷蒸汽裂解行業(yè)副產(chǎn)氫約22萬噸/年。整體來看，煤制氫占比趨勢有望下降，工業(yè)副產(chǎn)氫將大有可為。由于煤制氫會(huì)產(chǎn)生大量CO2，在考慮碳交易價(jià)格的情況下，其制氫成本將有所上升；另外，今年以來煤價(jià)大幅上行也助推了煤制氫成本抬升。由于工業(yè)副產(chǎn)氫的低成本優(yōu)勢，預(yù)計(jì)未來其占比將進(jìn)一步提升。2、藍(lán)氫：

減碳時(shí)代，“灰氫”向“綠氫”的過渡世界制氫工業(yè)正處于從“灰氫”到“藍(lán)氫”的轉(zhuǎn)變階段，推行“藍(lán)氫”勢在必行?；茉粗茪潆m然成本低，但碳排放水平較高，通過引入CCUS技術(shù)，可有效降低化石能源制氫過程中的碳排放水平。據(jù)《中國氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書2020》估算，2030年我國氫氣的年需求量將從3342萬噸增加至3715萬噸，2060年則增加至1.3億噸左右、在終端能源體系中占20%。在“碳中和愿景下的低碳清潔供氫體系”下，脫碳是氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第一驅(qū)動(dòng)力?！八{(lán)氫”則成為“灰氫”過渡到“綠氫”的重要階段，對推動(dòng)建立氫能經(jīng)濟(jì)有重要作用。CCUS技術(shù)是指將CO2收集分離再利用，或輸送到封存地點(diǎn)，避免直接排放到大氣中的技術(shù)。在煤制氫耦合CCUS技術(shù)中，煤炭經(jīng)過氣化生成合成氣，合成氣經(jīng)過水汽變換后得到富氫和富CO2氣體，再進(jìn)一步經(jīng)脫硫脫碳工藝得到氫氣和CO2，所得CO2進(jìn)行再利用或封存。以我國CCS（CO2捕集與封存）示范項(xiàng)目為例，神華煤直接液化廠煤氣化制氫過程中會(huì)排放部分CO2尾氣（體積分?jǐn)?shù)約為87.6%），尾氣經(jīng)過使用CO2壓縮機(jī)將高濃度CO2尾氣加壓，再經(jīng)過脫油脫硫等除雜工序，提高CO2的純度，然后通過變溫變壓吸附（TSA）脫水，隨后CO2尾氣被冷凍、液化及精餾，再經(jīng)深冷后送球罐存貯，封存至地下多層鹽水層中。在石油化工尾氣回收氫氣結(jié)合CCUS技術(shù)中，我國已有企業(yè)開發(fā)DIMERVSA/PSA耦合工藝系統(tǒng)，把含約51%CO2和30%氫氣的煉油制氫尾氣，以低能耗高效率地從制氫尾氣中分離回收氫氣（純度>99%）和CO2（純度>95%），后續(xù)可再將高純度CO2進(jìn)行利用、封存。結(jié)合CCS技術(shù)可使煤制氫碳排放當(dāng)量下降約一半。煤制氫碳排放核算范圍涵蓋原煤開采、原煤洗選、煤炭鐵路運(yùn)輸、煤炭制氫、CO2捕集與壓縮、CO2管道運(yùn)輸、CO2陸上鹽水層封存七個(gè)環(huán)節(jié)。采用CCS技術(shù)前，煤制氫碳排放測算為22.66kgCO2eq/kgH2。其中，煤炭制氫環(huán)節(jié)碳排放貢獻(xiàn)最大，占比92.3%；其次為煤炭開采和洗選環(huán)節(jié)，占比7.5%；煤炭運(yùn)輸環(huán)節(jié)碳排放可近似忽略不計(jì)。采用CCS后，煤制氫碳排放量下降至10.52kgCO2eq/kgH2，降幅53.5%。該數(shù)值依然是一個(gè)較高的排放水平，主要原因在于結(jié)合CCS的煤制氫系統(tǒng)消耗大量電力導(dǎo)致大量間接溫室氣體排放、CO2捕集設(shè)施難以捕集煤制氫的所有直接碳排放，以及煤炭開采過程排放了大量的CO2和CH4等溫室氣體。結(jié)合CCS技術(shù)提升了化石能源制氫成本，但仍低于電解水制氫成本。在不考慮碳交易價(jià)格時(shí)，兩種采用CCS的化石能源制氫方式中，無、有CCS天然氣制氫（SMR，蒸汽甲烷重整）成本分別約為18、24元/kg，結(jié)合CCS后成本上升約33.3%；無、有CCS煤制氫成本分別約為11、20元/kg，結(jié)合CCS后成本上升約81.8%，但仍低于電解水制氫成本。3、綠氫：光伏制氫最具潛力，龍頭企業(yè)紛紛布局“綠氫”全稱可再生能源電解水制氫。電解水制氫的原理是在充滿電解液的電解槽中通入直流電，水分子在電極上發(fā)生電化學(xué)反應(yīng)，分解成氫氣和氧氣。根據(jù)電解槽隔膜材料的不同，電解水制氫主要分為堿性電解水、質(zhì)子交換膜電解水（PEM）和固體氧化物電解水（SOE）三類。其中，堿性電解水技術(shù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)工業(yè)規(guī)模化產(chǎn)氫，技術(shù)成熟；PEM處于產(chǎn)業(yè)化發(fā)展初期；SOE還處在實(shí)驗(yàn)室開發(fā)階段。預(yù)計(jì)在較長時(shí)間內(nèi)，堿性電解水制氫仍是主要的電解水制氫手段。堿性電解水制氫技術(shù)成熟，配套成本低，但耗電量高于其他技術(shù)路線；PEM在耗電量和產(chǎn)氫純度方面都占優(yōu)，但由于質(zhì)子交換膜等核心部件依賴進(jìn)口，電解槽成本昂貴，因此總體成本比電解水制氫高40%左右。隨著核心部件國產(chǎn)化、技術(shù)進(jìn)步及規(guī)模效應(yīng)降本，根據(jù)中國電動(dòng)汽車百人會(huì)的預(yù)計(jì)，2030年P(guān)EM在電解水中的市占率將達(dá)到10%。電解水制氫的經(jīng)濟(jì)性主要取決于電費(fèi)。根據(jù)中國氫能聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，2020年我國化石能源制氫占比達(dá)67%，而電解水制氫只占3%。當(dāng)前化石能源制氫由于成本優(yōu)勢占據(jù)主導(dǎo)，但長期來看，二氧化碳的大量排放與“雙碳”目標(biāo)背道而馳。電解水制氫具有綠色環(huán)保、生產(chǎn)靈活、純度高等優(yōu)勢。以目前主流的堿性電解水為例，制氫效率約5度/立方米，電費(fèi)成本約占85%，因此其經(jīng)濟(jì)性受電價(jià)的影響大。如果按照平均工業(yè)電價(jià)0.6元計(jì)算，產(chǎn)氫成本約40-50元/kg，明顯偏高。據(jù)估算，當(dāng)電價(jià)低于0.3元時(shí)，電解水制氫成本與其他工藝路線相當(dāng)。長期來看，綠氫占比有望大幅提升。根據(jù)《中國氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書》的預(yù)測，受益于可再生能源成本下降以及碳排放約束，2020-2030年間綠氫比例將從3%上升15%。2050年我國氫氣需求量將接近6000萬噸，在終端能源體系中占比10%，其中綠氫比例進(jìn)一步增長到70%。短期來看，綠氫占比受具體項(xiàng)目影響較大。如中國石化今年2月在新疆庫車規(guī)劃1GW光伏制氫項(xiàng)目，預(yù)計(jì)年產(chǎn)氫氣2萬噸，建成后將成為全球最大的綠氫生產(chǎn)項(xiàng)目。目前全國大部分地區(qū)的光伏度電成本在0.3-0.4元，午間光伏的“谷電”成本還要更低，青海等優(yōu)質(zhì)資源地區(qū)已降至0.2元。總體而言，光伏制氫是最具潛力的電解水制氫方式，目前已經(jīng)初具經(jīng)濟(jì)性。電解水市場集中度高。堿性電解水設(shè)備成熟，國內(nèi)主要廠商包括中船重工718所、考克利爾競立（蘇州）、天津大陸等，國外主要廠商包括NEL（挪威）、Mcphy（法國）、IHT（瑞士）等；PEM電解水仍在商業(yè)化初期，降本增效是后續(xù)目標(biāo)，上述龍頭企業(yè)也積極參與PEM電解水設(shè)備的研發(fā)和改進(jìn)。光伏、石化等跨界龍頭企業(yè)紛紛布局。隆基股份、陽光電源、中國石化、寶豐能源等跨界龍頭企業(yè)已開始紛紛布局光伏制氫賽道，從技術(shù)研發(fā)、工程建設(shè)、商業(yè)模式等多方面展開探索。（二）中游儲(chǔ)運(yùn)：目前仍以高壓氣態(tài)為主，儲(chǔ)氫材料突破將助力氫能大發(fā)展氫是所有元素中最輕的，在常溫常壓下為氣態(tài)，密度僅為0.0899

kg/m3

，是水的萬分之一，因此其高密度儲(chǔ)存一直是一個(gè)世界級難題。儲(chǔ)氫問題有待突破，氫能將迎來繁榮發(fā)展。高壓氣態(tài)儲(chǔ)氫是目前最常用并且發(fā)展比較成熟的儲(chǔ)氫技術(shù)，其大規(guī)模的運(yùn)輸?shù)姆绞绞枪艿肋\(yùn)輸。我國目前正不斷建設(shè)氫氣管道工程，中國石油天然氣管道工程有限公司中標(biāo)河北定州至高碑店氫氣長輸管道項(xiàng)目，擬建設(shè)管道全長達(dá)145公里。這條管道擬建設(shè)管徑508毫米，設(shè)計(jì)運(yùn)輸量10萬噸/年。未來管道輸送氫氣壓力等級升級和氫氣管道規(guī)模擴(kuò)大能降低氫能管道輸送成本。液態(tài)儲(chǔ)運(yùn)的儲(chǔ)氫密度高，能運(yùn)送大量氫氣，適用長距離運(yùn)輸氫氣運(yùn)。但液體轉(zhuǎn)化成本高，我國油氣公司在LNG和LPG領(lǐng)域有豐富的經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)輸車輛儲(chǔ)備，未來伴隨成本下降，有望在液態(tài)氫氣運(yùn)輸上具備競爭力。相對另兩種運(yùn)輸方式,固態(tài)運(yùn)輸技術(shù)難度較大，還有待發(fā)展。加氫站是氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，自2014年以來，全球加氫站的數(shù)量不斷增長，到2020年底達(dá)到了553站。中集集團(tuán)在氫能源領(lǐng)域布局多年，具有一定的優(yōu)勢。1、技術(shù)分為高壓氣態(tài)儲(chǔ)氫、低溫液態(tài)儲(chǔ)氫和儲(chǔ)氫材料儲(chǔ)氫儲(chǔ)運(yùn)氫氣的方式主要分為氣態(tài)儲(chǔ)運(yùn)、液態(tài)儲(chǔ)運(yùn)和固態(tài)儲(chǔ)運(yùn)（儲(chǔ)氫材料）。我國目前氫氣運(yùn)輸?shù)闹饕绞绞歉邏簹鈶B(tài)長管拖車為主，但是未來有望同時(shí)發(fā)展氣、液、固三種儲(chǔ)運(yùn)方式。1）氣態(tài)儲(chǔ)氫：目前以長管拖車為主，未來將發(fā)展管道運(yùn)輸高壓氣態(tài)儲(chǔ)氫是目前最常用并且發(fā)展比較成熟的儲(chǔ)氫技術(shù)，其儲(chǔ)存方式是采用高壓將氫氣壓縮到一個(gè)耐高壓的容器里。目前所使用的容器是鋼瓶，它的優(yōu)點(diǎn)是結(jié)構(gòu)簡單、壓縮氫氣制備能耗低、充裝和排放速度快。但是存在泄露爆炸隱患，安全性能較差。當(dāng)前以長管拖車的運(yùn)輸方式為主，未來更大規(guī)模發(fā)展需依靠管道運(yùn)輸。高壓氣態(tài)長管拖車的運(yùn)輸方式，運(yùn)輸量較小，運(yùn)輸途中交通風(fēng)險(xiǎn)較大，僅適用于少量氫氣、短距離的運(yùn)輸需要，目前與我國氫能應(yīng)用的少相匹配。這種運(yùn)輸方式的好處是前期投資要求低，技術(shù)成熟。未來隨著氫能在所有能源中的占比提升，勢必要發(fā)展其他儲(chǔ)運(yùn)方式。更大規(guī)模的運(yùn)輸?shù)姆绞绞枪艿肋\(yùn)輸。因?yàn)闅錃馊菀自诮佑|普通鋼材時(shí)發(fā)生“氫脆”的現(xiàn)象，所以管道必須使用蒙耐爾合金等特殊材料，導(dǎo)致管道運(yùn)輸?shù)那捌谕顿Y成本大，高達(dá)500萬/km。但是運(yùn)輸氫氣量也巨大,適合有固定站點(diǎn)大量使用氫氣的情況。截至2017年底，我國氫氣管道總里程約400公里，主要分布在環(huán)渤海灣、長三角等地。我國目前正不斷建設(shè)氫氣管道工程。中國石油天然氣管道工程有限公司中標(biāo)河北定州至高碑店氫氣長輸管道項(xiàng)目，擬建設(shè)管道全長達(dá)145公里。這條管道擬建設(shè)管徑508毫米，設(shè)計(jì)運(yùn)輸量10萬噸/年。還將在河北保定徐水區(qū)崔莊鎮(zhèn)建立氫氣母站，以供應(yīng)雄安新區(qū)。氫能應(yīng)用若想大規(guī)模商業(yè)化，勢必要解決運(yùn)輸管道規(guī)劃施工問題。我國目前的氫氣多為工業(yè)副產(chǎn)氫，來源于煤炭行業(yè)，產(chǎn)地多在北方內(nèi)陸地區(qū)。應(yīng)用則多在東部沿海較發(fā)達(dá)地區(qū)。從氫能產(chǎn)地到氫能應(yīng)用地有上千公里的距離，且東部地區(qū)氫能用量大，采用拖車運(yùn)輸?shù)姆绞綗o法解決東部地區(qū)氫能短缺的問題，建設(shè)長距離氫氣運(yùn)輸管道勢在必行。雖然運(yùn)輸管道建設(shè)成本高，但是未來管道輸送氫氣壓力等級升級和氫氣管道規(guī)模擴(kuò)大能降低氫能管道輸送成本。2）液態(tài)儲(chǔ)氫：產(chǎn)業(yè)化仍需成本下降液態(tài)儲(chǔ)運(yùn)的儲(chǔ)氫密度高，能運(yùn)送大量氫氣，適用長距離運(yùn)輸氫氣運(yùn)。但液態(tài)氫的密度是氣體氫的845倍。液態(tài)氫的體積能量密度比壓縮狀態(tài)下的氫氣高出數(shù)倍，如果氫氣能以液態(tài)形式存在，那它替換傳統(tǒng)能源將水到渠成，儲(chǔ)運(yùn)簡單安全體積占比小。但事實(shí)上，要把氣態(tài)的氫變成液態(tài)的并不容易，液化1kg的氫氣需要耗電4-10

kWh，液氫的存儲(chǔ)也需要耐超低溫和保持超低溫的特殊容器，儲(chǔ)存容器需要抗凍、抗壓以及必須嚴(yán)格絕熱。我國油氣公司在LNG和LPG領(lǐng)域有豐富的經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)輸車輛儲(chǔ)備，若成本下降得以實(shí)現(xiàn)，未來有望在液態(tài)氫氣運(yùn)輸上具備競爭力。目前海外超過1/3的加氫站使用液態(tài)儲(chǔ)運(yùn)的方式。3）固態(tài)儲(chǔ)氫：發(fā)展前景廣闊，但技術(shù)尚未成熟另一種運(yùn)輸方式是使氫氣溶于液氮或有機(jī)液體中進(jìn)行運(yùn)輸。這種方式對化學(xué)反應(yīng)條件較嚴(yán)苛。相對另兩種運(yùn)輸方式,固態(tài)運(yùn)輸技術(shù)難度較大，還處于研發(fā)階段。未來若氫能市場擴(kuò)張迅速，且固態(tài)運(yùn)輸達(dá)到應(yīng)用要求，那么固態(tài)運(yùn)輸能發(fā)揮儲(chǔ)氫密度高、運(yùn)輸氫氣量大的優(yōu)勢。儲(chǔ)氫材料種類非常多，主要可分為物理吸附儲(chǔ)氫和化學(xué)氫化物儲(chǔ)氫。其中物理吸附儲(chǔ)氫又可分為金屬有機(jī)框架（MOFs）和納米結(jié)構(gòu)碳材料，化學(xué)氫化物儲(chǔ)氫又可分為金屬氫化物（包括簡單金屬氫化物和簡單金屬氫化物），非金屬氰化物（包括硼氫化物和有機(jī)氫化物）。2、加氫站數(shù)量不斷增加，全球2020年底達(dá)到553座加氫站是氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，其作用類似加油站給汽油/柴油車加油，加氫站是給氫動(dòng)力車提供氫氣的燃?xì)庹?。?014年以來，全球加氫站的數(shù)量不斷增長，到2020年底達(dá)到了553站。多個(gè)主要國家對加氫站的建設(shè)有部署，希望通過加氫站的建設(shè)提高氫能在能源使用中的占比。如日本在《氫能基本戰(zhàn)略》提到到2050年要用加氫站逐步替代加油站。亞洲國家氫能替代加速，2018年加氫站規(guī)模增速首超歐洲。3、氫氣儲(chǔ)運(yùn)加環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈公司梳理（三）燃料電池汽車2050年，氫能源將承擔(dān)全球18%的能源需求，有望創(chuàng)造超過2.5萬億美元的市場，燃亮電池汽車將占據(jù)全球車輛的20-25%。雖然當(dāng)前整體基數(shù)較小，但近年來氫能源汽車都保持了較高的銷量和保有量增速，2016年和2019年年復(fù)合增長率分別為63%和114%。截止2020年底，我國氫能源汽車保有量為7,352輛。燃料電池具有效率高、污染小、噪聲低、充能快等優(yōu)勢。2020年全球燃料電池出貨量1318.7MW，市場規(guī)模42億美元。燃料電池降本空間大，據(jù)測算，我們認(rèn)為2020-2030年每年系統(tǒng)成本下降14%左右。長期來看，燃料電池汽車仍將是燃料電池市場的增長主力。根據(jù)預(yù)測，2020-2025年全球燃料電池市場年復(fù)合增長16.64％，2025年將達(dá)到90.5億美元?？梢钥闯鋈剂想姵睾蜌淠茉雌囄磥硎袌霭l(fā)展空間大，看好燃料電池和氫能源汽車發(fā)展前景。1、燃料電池汽車：

氫能源汽車1）氫能源是理想的汽車動(dòng)力來源，我國氫能源車尚處于起步階段根據(jù)國際氫能委員會(huì)預(yù)計(jì)，2050年，氫能源將承擔(dān)全球18%的能源需求，有望創(chuàng)造超過2.5萬億美元的市場，燃亮電池汽車將占據(jù)全球車輛的20-25%。氫能源熱值高，約為石油的三倍以上，是理想的化石燃料替代品。氫能源燃燒使用后不產(chǎn)生任何有害或溫室氣體，對我國實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”、“碳中和”等目標(biāo)具有重要意義。氫能源汽車及配套的加氫站是氫能源產(chǎn)業(yè)鏈的主要下游。相比于傳統(tǒng)汽車，氫能源汽車使用氫燃料電池作為動(dòng)力來源，具有能量轉(zhuǎn)換效率高和完全無污染的優(yōu)點(diǎn)。相比于鋰電池電動(dòng)車，氫能源汽車除了不受溫度影響、續(xù)航里程更長以外，還具有能迅速補(bǔ)充燃料（3~5分鐘）的優(yōu)點(diǎn)。然而，不同于鋰電池電動(dòng)車可以利用現(xiàn)有電網(wǎng)建造充電站，氫能源汽車使用的加氫站目前完全依賴長管拖車運(yùn)輸，效率較低且成本較高。加氫站成本高昂、數(shù)量稀少加上汽車自身成本較高等一系列原因制約了氫能源汽車的發(fā)展，目前氫能源汽車尚未得到大范圍應(yīng)用。目前，氫能源汽車的主要應(yīng)用范圍集中在商用車領(lǐng)域。根據(jù)新能源汽車國家檢測與管理平臺(tái)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止2019年底，國內(nèi)氫燃料電池汽車中物流用車占比60.5%，公交、通勤等客車占比39.4%，乘用車僅用于租賃且占比僅0.1%。經(jīng)過多年的研究和發(fā)展，目前中國在氫能源制造、儲(chǔ)運(yùn)、燃料電池等方面發(fā)展迅速，為氫能源汽車的發(fā)展提供了良好的基礎(chǔ)。雖然整體基數(shù)較小，但近年來氫能源汽車都保持了較高的銷量和保有量增速，分別由2016年的629輛和639輛上升至2019年的2,737輛和6,175輛，年復(fù)合增長率分別為63%和114%。2020年受新冠疫情影響，銷量下降為1,177輛。截止2020年底，我國氫能源汽車保有量為7,352輛。2）氫能源下游應(yīng)用-汽車整車（1）在日趨嚴(yán)苛的環(huán)保需求下，政策加大產(chǎn)業(yè)扶持力度。在減少碳排放的全球趨勢下，我國及美歐日等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)都將發(fā)展新能源作為戰(zhàn)略目標(biāo)，氫能源汽車在其中都占據(jù)重要地位。氫能源汽車是我國新能源汽車發(fā)展的主要技術(shù)路徑之一。氫能源汽車在《國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略綱要》《中國制造

2025》《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》

等重要戰(zhàn)略綱要中，均被列為要大力發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。2016年發(fā)改委與能源局編制的《能源技術(shù)革命創(chuàng)新行動(dòng)計(jì)劃（2016-2030年）》和《能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命戰(zhàn)略（2016-2030）》將發(fā)展氫能源燃料電池和氫能源汽車作為重點(diǎn)任務(wù)。《“十四五”規(guī)劃》和《新時(shí)代的中國能源發(fā)展》白皮書都提出將面向重大共性關(guān)鍵技術(shù)，部署開展新能源汽車、可再生能源與氫能技術(shù)等方面的研究，同時(shí)還將加速發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)裝備，促進(jìn)氫能燃料電池技術(shù)鏈、氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院撰寫的《中國氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告2020》，預(yù)計(jì)中國氫能源汽車保有量到2025年達(dá)10萬輛，CAGR高達(dá)115%，市場規(guī)模800億元?？蛙嚒⑽锪饔密嚨壬逃密嚾詫⒄紦?jù)主要地位，保有量占比在80%以上。2030年后，隨著燃料電池技術(shù)的成熟和成本的下降，重卡和乘用車規(guī)模也將迅速擴(kuò)大。規(guī)劃在2030年氫能源燃料電池汽車保有量達(dá)80~100萬輛。除我國外，歐洲、美國、日本等汽車工業(yè)發(fā)達(dá)的地區(qū)和國家也都積極規(guī)劃和發(fā)展氫能源汽車和配套產(chǎn)業(yè)。（2）汽車巨頭陸續(xù)入局在全球范圍內(nèi)，燃料電池乘用車市場仍然屬于早期階段，由于目前制造成本原因，單車售價(jià)較高，加氫成本過高等因素導(dǎo)致氫能源汽車銷量很難突破1萬輛大關(guān)。以豐田Mirai、現(xiàn)代Nexo為代表的燃料電池乘用車車型銷量逐年上升，2019年Nexo全球銷量首次超過豐田Mirai。與豐田重視國際市場的策略不同，現(xiàn)代深耕本土市場，在2019年Nexo銷量突破1萬輛。豐田發(fā)布了二代Mirai車型，相比第一代車型平臺(tái)提升，基于GA-L后驅(qū)平臺(tái)打造，儲(chǔ)氫量增加1L，續(xù)航提升30%達(dá)到650公里，銷量目標(biāo)3萬輛+/年。豐田在國內(nèi)策略是通過其電堆系統(tǒng)與國內(nèi)主機(jī)廠合作打開市場，已于2019年與福田、一汽、金龍、廣汽等合作小批量產(chǎn)車型。2、燃料電池：燃料電池是一種把燃料所具有的化學(xué)能直接轉(zhuǎn)換成電能的化學(xué)裝置，是繼水力發(fā)電、熱能發(fā)電和原子能發(fā)電之后的第四種發(fā)電技術(shù)。燃料電池由陽極、陰極、電解質(zhì)和外部電路組成，其中燃料在陽極氧化，氧化劑在陰極還原。如果在陽極連續(xù)供給燃料（氫氣、天然氣、甲醇等），而在陰極連續(xù)供給氧氣或空氣，就可以在電極上連續(xù)發(fā)生電化學(xué)反應(yīng)并產(chǎn)生電流。燃料電池具有效率高、污染小、噪聲低、充能快等優(yōu)勢。（1）效率高：燃料電池直接把化學(xué)能轉(zhuǎn)化成電能，不受卡諾循環(huán)的限制，理論效率可達(dá)85-90%，目前實(shí)際轉(zhuǎn)化效率約為40-60%；（2）污染?。阂话闶褂脷錃庾鳛槿剂希划a(chǎn)生溫室氣體和含硫、氮的污染物；（3）噪聲低：結(jié)構(gòu)簡單，不含機(jī)械傳動(dòng)部件，工作時(shí)噪聲低；（4）充能快：燃料電池汽車加氫與燃油車加油過程類似，僅需5-10分鐘，明顯快于電動(dòng)車。按照電解質(zhì)的類型劃分，燃料電池可分為五大類，其中質(zhì)子交換膜電池（PEMFC）是車用主流技術(shù)方案。不同電解質(zhì)類型決定了其電池使用的催化劑、氧化劑、工作溫度的不同，因此有不同的應(yīng)用領(lǐng)域。PEMFC由于其工作溫度低、啟動(dòng)快、氧化物易得的優(yōu)勢，多用于運(yùn)輸領(lǐng)域；PAFC、SOFC、MCFC由于工作溫度高，多用于固定領(lǐng)域，如分布式電站。全球燃料電池市場潛力大，其中交通運(yùn)輸類燃料電池將成為增長主力。根據(jù)E4tech發(fā)布的2020燃料電池產(chǎn)業(yè)回顧，2020年全球燃料電池出貨量1318.7MW，市場規(guī)模42億美元。按用途劃分，交通運(yùn)輸類出貨量993.5MW，占比75.3%；按種類劃分，PEMFC出貨量1029.7MW，占比78.1%。長期來看，燃料電池汽車仍將是燃料電池市場的增長主力。根據(jù)QYResearch的預(yù)測，2020-2025年全球燃料電池市場年復(fù)合增長16.64％，2025年將達(dá)到90.5億美元。國產(chǎn)化率低與產(chǎn)量低導(dǎo)致燃料電池成本高。電堆是將化學(xué)能轉(zhuǎn)化為電能的核心部件，在燃料電池中成本占比60%。其中雙極板、膜電極、密封層等核心零配件高度依賴進(jìn)口，是導(dǎo)致成本居高不下的重要原因。目前國內(nèi)多家企業(yè)投入電堆核心技術(shù)的研究，部分頭部企業(yè)陸續(xù)生產(chǎn)電堆產(chǎn)品并投入驗(yàn)證；產(chǎn)量低是導(dǎo)致燃料電池成本高的另一重要原因。根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)的測算，當(dāng)燃料電池系統(tǒng)年產(chǎn)量從1000套逐漸增加到5萬套時(shí)，成本下降將超過75%。燃料電池降本空間大。未來燃料電池成本下降可以從兩方面入手：第一是技術(shù)進(jìn)步和制造工藝提升，第二是規(guī)模化效應(yīng)攤銷成本。根據(jù)歐陽明高院士在第三屆未來能源大會(huì)上的預(yù)測，2030-2035年間燃料電池系統(tǒng)成本有望從目前的5000元/千瓦下降至約600元/千瓦，下降88%。據(jù)此測算，我們認(rèn)為2020-2030年每年系統(tǒng)成本下降14%左右。國內(nèi)外燃料電池技術(shù)差距大，國產(chǎn)化率亟待提升。目前燃料電池產(chǎn)業(yè)在我國發(fā)展迅速，但主要以整車組裝、示范運(yùn)營為主，產(chǎn)業(yè)鏈中電堆、膜電極、雙極板等核心技術(shù)布局較少。從燃料電池動(dòng)力系統(tǒng)集成度、環(huán)境適應(yīng)性、可靠性和壽命、成本控制、氫氣儲(chǔ)存等技術(shù)指標(biāo)來看，國內(nèi)水平距離國際水平差距較大。目前我國自主研發(fā)和引進(jìn)國外成熟技術(shù)的廠商并存，但關(guān)鍵部件材料性能與生產(chǎn)亟待提升。整體而言，近年來中國氫燃料電池裝機(jī)量增速快，頭部企業(yè)占據(jù)了主要的市場份額。但考慮到燃料電池行業(yè)仍在發(fā)展初期，市場空間小，一旦有個(gè)別企業(yè)上量，整體市場格局就會(huì)發(fā)生較大變化。例如從2019和2020年的市場份額看，CR5由87%下降至69%，并且裝機(jī)前5的企業(yè)也不盡相同。這些廠家以系統(tǒng)集成為主，核心零部件仍高度依賴進(jìn)口。我們認(rèn)為需密切關(guān)注未來幾年的市占率變化，以及在電堆等核心零配件方面具有技術(shù)優(yōu)勢的廠家。三、重點(diǎn)企業(yè)分析電新：綠氫降本可期，看好新能源制氫。綠氫具有零排放、制取靈活、純度高等優(yōu)勢，電費(fèi)成本約占85%，因此經(jīng)濟(jì)性受電價(jià)影響較大。據(jù)估算，當(dāng)電價(jià)低于0.3元時(shí)，綠氫成本將有望與其他工藝路線相當(dāng)。光伏、風(fēng)電持續(xù)降本將助力綠氫成本下移，綠氫的經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)即將到來。我們建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)布局早，技術(shù)儲(chǔ)備雄厚的制氫龍頭隆基股份、陽光電源、明陽智能、金風(fēng)科技、晶科科技、保利協(xié)鑫能源。燃料電池國產(chǎn)化空間大。目前我國的燃料電池系統(tǒng)核心技術(shù)仍處于驗(yàn)證與試驗(yàn)階段，在系統(tǒng)集成度、環(huán)境適應(yīng)性、可靠性和壽命、成本控制、氫氣儲(chǔ)存等方面與國際水平差距大。我們建議關(guān)注億華通,公司在系統(tǒng)、電堆和膜電極等方面均有豐富技術(shù)積累，未來將充分受益于國產(chǎn)替代浪潮。高端儲(chǔ)氫瓶亟待突破。全球來看，70MPa儲(chǔ)氫瓶廣泛應(yīng)用于燃料電池乘用車，但由于技術(shù)落后、標(biāo)準(zhǔn)缺失等影響，我國主流的技術(shù)是35MPa儲(chǔ)氫技術(shù)，70MPa發(fā)展滯后。目前多地支持加氫基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的政策落地，多家企業(yè)也宣布加大研發(fā)70MPa儲(chǔ)氫技術(shù)并規(guī)劃產(chǎn)能。建議關(guān)注具有儲(chǔ)氫先發(fā)優(yōu)勢的風(fēng)電龍頭中材科技和在碳基材料領(lǐng)域具有深厚技術(shù)積累的材料龍頭金博股份。汽車：我們認(rèn)為，目前和中短期內(nèi)氫能源汽車具有：（1）客車重卡等商用車為主；（2）研發(fā)技術(shù)和資金要求高；（3）客車領(lǐng)域需求主要來源于政府顧客；（4）氫能源乘用車市場尚處于起步階段；等發(fā)展趨勢和特點(diǎn)，建議關(guān)注濰柴動(dòng)力、宇通客車、福田汽車，長城汽車。濰柴動(dòng)力是國內(nèi)重卡裝備制造的龍頭企業(yè)。重型卡車在交通運(yùn)輸領(lǐng)域是碳排放的主要來源之一，而相比于電動(dòng)重卡，氫燃料電池重卡具有零排放、重載、續(xù)航里程長和不受溫度影響的優(yōu)勢，因此氫能源重卡是“碳中和”領(lǐng)域前景廣闊的一條道路。在第29批《交通運(yùn)輸部運(yùn)輸服務(wù)司公示道路運(yùn)輸車輛達(dá)標(biāo)車型表》的6款FCEV中，燃料電池重卡占據(jù)3款。濰柴動(dòng)力作為重卡裝備龍頭，于2018年開始部署新能源產(chǎn)業(yè)，先后作為第一大股東參股加拿大巴拉德和英國錫里斯動(dòng)力兩家世界領(lǐng)先的氫燃料電池、固態(tài)氧化物燃料電池技術(shù)公司，推進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)布局。2020年上半年，濰柴動(dòng)力建成新電堆生產(chǎn)線和燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)線，規(guī)模達(dá)2萬套級別。同時(shí)，濰柴動(dòng)力還在濰坊等地推廣了10條氫能源公交線路和220輛氫能源公交車。隨著技術(shù)不斷成熟和成本降低，氫能源重卡或?qū)⒃谖磥?~10年實(shí)現(xiàn)全壽命成本平價(jià)，并成為濰柴動(dòng)力未來的增長驅(qū)動(dòng)力。目前，濰柴動(dòng)力另有計(jì)劃投資

37

億元的氫燃料電池及關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（預(yù)計(jì)

2022年建成）、固態(tài)氧化物燃料電池及關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（預(yù)計(jì)

2024年建成）、燃料電池動(dòng)力總成及核心零部件研發(fā)及制造能力建設(shè)項(xiàng)目（預(yù)計(jì)

2024

年建成）。我們認(rèn)為在“碳中和”的背景下，氫能源燃料電池在商用車上將具有廣泛的應(yīng)用和優(yōu)秀的增長前景，濰柴動(dòng)力作為行業(yè)龍頭，有望充分受益。我國氫能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展以卡車、客車等商用車為優(yōu)先，而氫燃料電池客車幾乎全為公交車輛。這是由于其具備續(xù)航里程長、加氫快，尤其是路線固定方便規(guī)劃加氫站的優(yōu)點(diǎn)。氫能源公交車輛的需求主要來源于地方政府的規(guī)劃，市場化程度較小，價(jià)格敏感度低，因此燃料電池客車的占比持續(xù)上漲，2020

年氫能源汽車銷售量中為90.25%都為氫燃料電池客車。在“碳中和”和大力發(fā)展氫能源的背景下，預(yù)計(jì)2021-2025

年氫燃料電池客車的市場規(guī)模有望超

1600

億元，且中短期內(nèi)，重卡和客車仍為主力車型。宇通客車是國內(nèi)大中型客車企業(yè)的絕對龍頭，市占率常年第一，2020年市場份額高達(dá)35.36%。此外，包括新能源公交車等多個(gè)產(chǎn)品出口超40多個(gè)國家和地區(qū)。除了在市占率上占據(jù)優(yōu)勢，宇通客車早早就在氫能源領(lǐng)域發(fā)力。早在2009年，宇通客車就成功推出了第一代增程式燃料電池客車，2013年宇通推出第二代氫燃料電池城市客車并建設(shè)了加氫站。2014年宇通客車獲得國內(nèi)首個(gè)燃料電池客車資質(zhì)認(rèn)證并在2015年取得國內(nèi)首個(gè)氫燃料電池客車“公告”。氫能源燃料電池汽車發(fā)展所需的研發(fā)技術(shù)條件高、研發(fā)成本高，是制約車企發(fā)展氫能源汽車的重要因素之一。在這方面，宇通客車研發(fā)費(fèi)用長期居行業(yè)第一，研發(fā)人員占比達(dá)21.08%。2020年宇通客車研發(fā)費(fèi)用達(dá)15.52億元，是行業(yè)平均的6倍。福田汽車是國內(nèi)最大的商用車企業(yè)，核心產(chǎn)品包括商用車、乘用車和發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域。同時(shí)，福田汽車也是國內(nèi)最早開始研發(fā)氫燃料電池和氫能源汽車的企業(yè)，在請能源領(lǐng)域深耕多年，有較強(qiáng)的技術(shù)能力。早在2006年，福田汽車就與清華大學(xué)和北京億華通聯(lián)合承接國家“863計(jì)劃”中氫燃料電車客車的研發(fā)項(xiàng)目，此后經(jīng)歷“十二五”氫燃料汽車規(guī)劃與研究、“十三五”氫燃料汽車產(chǎn)業(yè)化等一系列項(xiàng)目，公司積累了大量氫能源汽車領(lǐng)域的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)。值得注意的是，2016年福田汽車向有車(北京)新能源汽車租賃公司交付的100輛氫能源汽車單車成本就已經(jīng)下降到了一百萬元級別，電堆使用壽命超1萬小時(shí)?？梢钥闯龈Ｌ锲囀悄壳皻淠茉慈剂想姵仄囶I(lǐng)域少數(shù)掌握核心科技的企業(yè)。目前，福田汽車是少數(shù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)氫燃料電池客車產(chǎn)業(yè)化和批量商業(yè)化運(yùn)營的企業(yè)，其氫能源客車品牌歐輝具有8.5m、10.5m、12m等多種產(chǎn)品，涵蓋城市客車、城際客車、定制班車等多個(gè)用途領(lǐng)域。除了技術(shù)優(yōu)勢以外，國有性質(zhì)的福田汽車與政府客戶維持了良好的關(guān)系。2008年福田汽車氫燃料客車就已經(jīng)開始服務(wù)北京奧運(yùn)；2019年又與豐田汽車、北京億華通合作，為2022年的“北京-張家口冬奧會(huì)”合力打造氫燃料電池客車。長城汽車是國內(nèi)領(lǐng)先的汽車自主品牌，在SUV和皮卡細(xì)分市場龍頭優(yōu)勢顯著，同時(shí)也是較早布局進(jìn)入氫能源乘用車市場的企業(yè)。長城汽車計(jì)劃在未來五年投入超過1,000億加速純電、混動(dòng)和氫能領(lǐng)域的研發(fā)。2021年長城汽車將推出首款

C級氫燃料電池

SUV，并計(jì)劃在2023

推出首款全尺寸氫燃料電池汽車。同時(shí)長城還將首先落地全球首個(gè)

100

輛

49

噸級燃料電池重卡的全面應(yīng)用，到2022年完成冬奧會(huì)首支高端燃料電池乘用車的服務(wù)車隊(duì)。除此之外，長城汽車推出了氫燃料電車乘用車平臺(tái)“氫檸”，平臺(tái)主要擁有一套車規(guī)級的研發(fā)體系+三大技術(shù)平臺(tái)支持?！皻錂帯钡臍潆姡℉E）、電堆（HS）和儲(chǔ)氫（HP）三大平臺(tái)覆蓋氫燃料電池汽車所有核心零部件。其研發(fā)的氫能源燃料電池具有高功率、高效率、高溫度、高耐久、高互聯(lián)的五大技術(shù)優(yōu)勢。在目前國內(nèi)氫能源乘用車尚處于起步階段的背景下，我們認(rèn)為具備完整研發(fā)能力并領(lǐng)先推出氫能源乘用車產(chǎn)品的長城汽車具有較強(qiáng)的競爭力和較大的增長潛力?；ぃ河捎诠I(yè)副產(chǎn)氫經(jīng)濟(jì)性較好、分布廣，且基本可實(shí)現(xiàn)對外出售，我們建議關(guān)注擁有乙烷蒸汽裂解、PDH、焦?fàn)t煤氣等工業(yè)副產(chǎn)氫產(chǎn)能的公司，重點(diǎn)推薦衛(wèi)星石化、東華能源、濱化股份、美錦能源。衛(wèi)星石化目前擁有乙烷蒸汽裂解、PDH產(chǎn)能分別為125、90萬噸/年，預(yù)計(jì)2021年副產(chǎn)氫氣11.1萬噸。公司未來乙烷蒸汽裂解、PDH產(chǎn)能將擴(kuò)產(chǎn)至250、170萬噸/年，副產(chǎn)氫規(guī)模也將隨之增加。東華能源目前擁有國內(nèi)最大PDH產(chǎn)能180萬噸/年，預(yù)計(jì)2021年副產(chǎn)氫氣8萬多噸。茂名一期（I）項(xiàng)目（60萬噸/年P(guān)