經(jīng)緯恒潤研究報告：ADAS和T-Box產(chǎn)品市場份額均處于行業(yè)領(lǐng)先

經(jīng)緯恒潤研究報告：ADAS和T-Box產(chǎn)品市場份額均處于行業(yè)領(lǐng)先1.投資亮點：智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)先企業(yè)，揚帆智能駕駛廣闊藍海1.1.核心研發(fā)團隊深耕汽車電子領(lǐng)域多年，具備豐富的研發(fā)經(jīng)驗公司核心研發(fā)團隊具備自身行業(yè)技術(shù)背景，多為清華大學、北航和哈工大汽車電子及相關(guān)專業(yè)出身。公司核心研發(fā)團隊中有多位北航和清華大學背景的核心技術(shù)人員及業(yè)務(wù)高管。公司核心研發(fā)團隊及業(yè)務(wù)高管平均在公司任職時間將近16年，高度穩(wěn)定的核心研發(fā)團隊有助于公司在汽車電子、智能網(wǎng)聯(lián)和智能駕駛等高成長性領(lǐng)域持續(xù)保持技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢。公司持續(xù)拓展智能網(wǎng)聯(lián)汽車下游核心優(yōu)質(zhì)客戶資源，具備汽車電子和智能駕駛技術(shù)優(yōu)勢。截至2021年6月30日，公司擁有已授權(quán)專利1477項，其中發(fā)明專利617項，累計獲得164項計算機軟件著作權(quán)。公司參與并編制共有4項已發(fā)布的國家標準，多次獲得中國汽車工業(yè)技術(shù)獎項及中國專利優(yōu)秀獎，科研成果顯著。公司已承擔中國多項智能駕駛和汽車電子項目的開發(fā)與生產(chǎn)任務(wù)，在自動駕駛車輛基礎(chǔ)技術(shù)平臺開發(fā)、智能駕駛域控制器技術(shù)開發(fā)、智能駕駛數(shù)據(jù)采集及測評服務(wù)平臺等關(guān)鍵領(lǐng)域持續(xù)進行拓展研究，具備較強的行業(yè)技術(shù)優(yōu)勢。1.2.電子產(chǎn)品、研發(fā)服務(wù)、高級別智能駕駛?cè)灰惑w業(yè)務(wù)布局協(xié)同發(fā)展公司經(jīng)過19年砥礪發(fā)展，已形成電子產(chǎn)品、研發(fā)服務(wù)及解決方案、高級別智能駕駛整體解決方案“三位一體”的業(yè)務(wù)布局，在核心技術(shù)、應(yīng)用場景、行業(yè)客戶資源等方面相互賦能，協(xié)同發(fā)展。1）研發(fā)服務(wù)：汽車電子產(chǎn)品需要經(jīng)過開發(fā)、測試、生產(chǎn)、銷售等一系列環(huán)節(jié)才能最終投入終端應(yīng)用。公司的研發(fā)服務(wù)可以為客戶在汽車開發(fā)和測試階段提供覆蓋研發(fā)工具、開發(fā)及測試完整流程的研發(fā)服務(wù)及解決方案。公司研發(fā)服務(wù)一方面可以為公司電子產(chǎn)品提供設(shè)計驗證經(jīng)驗及技術(shù)支持，另一方面可以為公司高級別智能駕駛整體解決方案提供技術(shù)架構(gòu)積累與應(yīng)用案例儲備。2）電子產(chǎn)品：在提供研發(fā)服務(wù)的同時，公司基于對客戶整車電子電氣架構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)、硬件方案加深理解，并根據(jù)客戶需求開發(fā)用于整車生產(chǎn)環(huán)節(jié)的電子產(chǎn)品，主要產(chǎn)品包括智能駕駛產(chǎn)品、智能網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品、車身和舒適域電子產(chǎn)品、底盤控制電子產(chǎn)品、新能源和動力系統(tǒng)電子產(chǎn)品、高端裝備電子產(chǎn)品。公司電子產(chǎn)品一方面可以為公司研發(fā)服務(wù)延長客戶服務(wù)周期，提供關(guān)鍵技術(shù)落地場景，另一方面可以為高級別智能駕駛整體解決方案提供技術(shù)積累與運用，通過量產(chǎn)產(chǎn)品發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，起到降本增效的作用。3）高級別智能駕駛整體解決方案：隨著SOA架構(gòu)和智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)在汽車產(chǎn)品中的應(yīng)用滲透率不斷提升，公司通過深入汽車產(chǎn)品的使用和運營場景，明確下一代智能汽車實際使用過程中的關(guān)鍵技術(shù)需求，與2015年進入高級別智能駕駛業(yè)務(wù)領(lǐng)域，提出高級別智能駕駛系統(tǒng)出行即服務(wù)（MaaS）的商業(yè)化運營戰(zhàn)略，目前已形成完整的港口MaaS解決方案。公司高級別智能駕駛整體解決方案一方面可以為公司電子產(chǎn)品提供新產(chǎn)品應(yīng)用驗證場景并積累應(yīng)用數(shù)據(jù)，另一方面可以為公司研發(fā)服務(wù)提供新技術(shù)落地，加速公司在SOA架構(gòu)、車載高性能計算平臺、5GT-Box、以太網(wǎng)通信、智能駕駛、OTA等領(lǐng)域的快速研究發(fā)展。1.3.公司具備優(yōu)質(zhì)客戶資源壁壘，與國內(nèi)主流整車廠深度合作公司憑借深耕汽車電子領(lǐng)域19年的深厚技術(shù)開發(fā)能力和可靠的產(chǎn)品質(zhì)量，通過三位一體業(yè)務(wù)布局，與多家全球知名整車廠和Tier1供應(yīng)商客戶建立深度合作關(guān)系，具備優(yōu)質(zhì)客戶資源壁壘。公司主要下游客戶包括國內(nèi)外整車廠、國際Tier1供應(yīng)商客戶、高端裝備及無人運輸?shù)阮I(lǐng)域的制造業(yè)/科技企業(yè)客戶。1）整車廠客戶：公司整車廠客戶包括一汽集團、中國重汽、上汽集團、廣汽集團、東風汽車、北汽集團、長城汽車、宇通集團、江鈴汽車、江淮汽車、陜汽集團、小鵬汽車、蔚來汽車等多家國內(nèi)主要整車廠客戶；還包括Navistar、通用汽車、達夫卡車、雷諾、福特汽車、現(xiàn)代汽車、日產(chǎn)汽車等國際主流整車廠客戶。2）Tier1供應(yīng)商客戶：公司國際Tier1客戶包括HI-LEX、英納法、伊頓工業(yè)、Valeo、Aptiv、Bose、Magna、安通林、BorgWarner等國際領(lǐng)先的Tier1供應(yīng)商企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通用汽車、福特集團、捷豹路虎等知名國際整車廠企業(yè)。3）高端裝備及其他領(lǐng)域客戶：公司在高端裝備、無人運輸及其他領(lǐng)域客戶包括中國商飛、中國中車、三環(huán)集團、華為、美團等國內(nèi)領(lǐng)先制造業(yè)企業(yè)及科技企業(yè)。公司通過快速響應(yīng)的服務(wù)體系和出色的產(chǎn)品技術(shù)性能，已成為國內(nèi)外整車廠和Tier1供應(yīng)商的深度合作伙伴，品牌效應(yīng)日益顯著。公司一方面與國內(nèi)整車廠保持高效溝通和合作，另一方面可為國際Tier1供應(yīng)商提供靈活高效的及時客戶響應(yīng)服務(wù)體系，通過三位一體業(yè)務(wù)模式為客戶提供全方位的產(chǎn)品及服務(wù)，品牌認可度持續(xù)提升。公司深度綁定大客戶協(xié)同發(fā)展，前五大客戶營收規(guī)模占比不斷提升，由2018年42.6%提升至2021H1的57.4%，其中中國一汽營收規(guī)模占公司總營收比例32.4%；中國重汽占比8.7%；北汽集團、上汽集團和廣汽集團營收占比分別為6.8%、5.7%和4.1%。公司核心產(chǎn)品智能駕駛ADAS與包括一汽集團、吉利汽車、上汽集團多家國內(nèi)主流汽車廠商建立深度合作關(guān)系。公司2016年ADAS產(chǎn)品成功為上汽榮威RX5車型進行配套量產(chǎn)，打破了國外公司在ADAS領(lǐng)域的壟斷局面。目前公司ADAS產(chǎn)品已在一汽集團、上汽集團、吉利汽車、東南汽車、江鈴汽車、江淮汽車、華菱汽車等國內(nèi)主流乘用車整車廠，以及包括中國重汽、東風汽車、陜汽集團在內(nèi)的國內(nèi)頭部商用車企實現(xiàn)配套量產(chǎn)及定點。1）一汽集團配套量產(chǎn)或定點車型情況：公司ADAS產(chǎn)品自2018年以來與一汽集團合作關(guān)系不斷深入，目前已在一汽紅旗（H5、HS5、HS7、H9、L5、E-HS3、E-HS9）、一汽奔騰（T77、T99）、一汽解放（J6、J7、JH6、J6P混動、天V、龍V、焊V）等乘用車和商用車上配套量產(chǎn)；并在紅旗3款車型（包括HS5-2022年款）上已定點。公司ADAS產(chǎn)品在一汽集團各品牌車型綜合配置率持續(xù)提升，其中一汽紅旗公司ADAS產(chǎn)品配套銷量從2018年1.33萬輛提高至2021上半年的11.42萬輛，綜合配置率從2018年的40.30%提升至2021年上半年78.65%；一汽解放公司ADAS銷量從2018年200輛提高至2021上半年的3.66萬輛，綜合配置率從2018年的0.06%提升至2021年上半年10.79%；一汽奔騰公司ADAS銷量從2018年0.16萬輛提高至2020年的0.94萬輛，綜合配置率從2018年的1.83%提升至2020年11.67%。2）上汽集團配套量產(chǎn)或定點車型情況：公司ADAS產(chǎn)品自2016年以來與上汽集團開始深度合作，首先在上汽榮威RX5和上汽新名爵6兩款車型上實現(xiàn)配套量產(chǎn)。截至2021年6月30日，公司ADAS產(chǎn)品已在上汽榮威（RX5、ERX5、EI6、EI5、RX8、I5、I6）、上汽大通（T60、T70、D90、G20、D60、EUNIQ6、G50、G10）、上汽名爵（新名爵6、名爵HSCN6、新名爵5）、上汽申沃久事公交等系列車型上實現(xiàn)配套量產(chǎn)；并在上汽大通2款車型以及上汽紅巖一個車型平臺上已定點。公司與上汽集團通過“三位一體”業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展模式持續(xù)加深合作。公司在與上汽集團合作早期通過整車電子電氣架構(gòu)開發(fā)為切入點，陸續(xù)承擔上汽商用車動力系統(tǒng)仿真測試平臺等一系列研發(fā)活動。在研發(fā)服務(wù)業(yè)務(wù)良好合作的基礎(chǔ)上，公司不斷加深對客戶車型產(chǎn)品迭代和平臺化規(guī)劃，持續(xù)擴展產(chǎn)品品類，相繼完成上汽大通AFS產(chǎn)品、網(wǎng)關(guān)與電動踏步控制器產(chǎn)品，上汽RX5/e等車型ADAS產(chǎn)品、上汽大通TBox以及網(wǎng)關(guān)產(chǎn)品等一系列汽車電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)配套生產(chǎn)。在與上汽集團配套電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)合作過程中，公司持續(xù)拓寬與上汽集團在研發(fā)服務(wù)及解決方案領(lǐng)域的合作，并開始延伸至高級別智能駕駛領(lǐng)域業(yè)務(wù)合作。目前公司已承接上汽大通自動駕駛

（園區(qū)、城市環(huán)衛(wèi)）系統(tǒng)開發(fā)項目，成功開發(fā)出智能駕駛自動作業(yè)車輛。3）其他整車廠ADAS產(chǎn)品配套及定點情況：公司在智能駕駛ADAS領(lǐng)域不斷拓展整車廠客戶資源，公司ADAS產(chǎn)品已在東風汽車（柳汽風行、東風風光）、吉利汽車（博越/繽越/帝豪）、福特（領(lǐng)界）、江淮汽車（iEVS4）、東南汽車（DX9）、愛馳汽車（U5）、中國重汽（T7/C7/T5/C5）、陜汽（X3000/M3000）等品牌車型上量產(chǎn)。公司汽車電子產(chǎn)品持續(xù)拓展國內(nèi)整車廠客戶系列車型。其中T-Box產(chǎn)品已在一汽集團（紅旗HS5/HS7、奔騰T77/T99/E01）配套量產(chǎn)；BMS產(chǎn)品已在北汽集團（極狐αS/αT）配套量產(chǎn)；SCM產(chǎn)品已在吉利（星瑞/帝豪/豪越）配套量產(chǎn)；LMU產(chǎn)品已在長城（WEY摩卡）配套量產(chǎn)；ADB產(chǎn)品已在長城（WEYVV7/VV6）配套量產(chǎn)。1.4.公司持續(xù)研發(fā)投入構(gòu)筑技術(shù)壁壘，不斷提升行業(yè)競爭力公司具備高質(zhì)量專業(yè)化研發(fā)團隊，持續(xù)研發(fā)投入不斷鞏固行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先地位。公司始終堅持技術(shù)領(lǐng)先戰(zhàn)略，不斷研發(fā)投入提升行業(yè)競爭力。2020年公司研發(fā)投入規(guī)模達到3.52億元，同比增長8.5%，占整體營收比例達到13.6%。公司通過長期技術(shù)積累，已形成先進輔助駕駛系統(tǒng)（ADAS）技術(shù)、基于SOA架構(gòu)的車身域控制技術(shù)等多項核心技術(shù)壁壘。在智能駕駛領(lǐng)域能夠為客戶提供全棧式智能駕駛解決方案，不僅擁有ADAS、ADCU和車載高性能計算平臺HPC等智能駕駛產(chǎn)品的豐富開發(fā)和配套經(jīng)驗，還能為客戶提供包括智能駕駛開發(fā)咨詢、智能駕駛測試場景庫、仿真測試、實車測試等研發(fā)服務(wù)及解決方案。公司發(fā)明專利規(guī)模處于行業(yè)領(lǐng)先水平，截至2021年上半年公司共擁有1477項專利，發(fā)明專利和實用專利規(guī)模均處于領(lǐng)先地位。截至2021年上半年，公司共擁有1373名研發(fā)人員，占公司整體員工比例達到44.9%；

公司擁有博士及以上學歷員工81人，碩士學歷員工1596人，碩士及以上學歷員工占整體員工比例達到54.9%。公司是中國乘用車ADAS（前視系統(tǒng)）市場頭部廠商中唯一一家國內(nèi)企業(yè)，在國內(nèi)供應(yīng)商中處于領(lǐng)先地位，具備較高的市場認可度和品牌影響力。根據(jù)佐斯汽研數(shù)據(jù)，2020年中國乘用車新車ADAS市場份額絕大部分由外國公司占據(jù)，其中日本電裝、博世、安波福、科世達和松下占據(jù)了74.2%的市場份額，經(jīng)緯恒潤憑借17.8萬輛的裝車輛成為唯一一家上榜的國內(nèi)廠商，市場份額3.6%，在國內(nèi)ADAS供應(yīng)商中處于絕對領(lǐng)先地位。在國內(nèi)自主品牌乘用車ADAS市場中，公司競爭優(yōu)勢更加顯著，2020年以16.7%的市場份額排名第二，僅次于博世的43.3%。中國商用車ADAS市場方面，公司市場份額居領(lǐng)先地位。2020年9月1日中國商用車領(lǐng)域眾多行業(yè)標準正式落地執(zhí)行，其中規(guī)定牽引車輛應(yīng)具備車道偏離預(yù)警系統(tǒng)和車輛前向碰撞預(yù)警系統(tǒng)。自2020年9月至12月新規(guī)正式實施以來，國內(nèi)重型牽引車搭載ADAS預(yù)警產(chǎn)品新車上險量達到36.79萬輛，其中公司ADAS產(chǎn)品搭載量達到11.2萬輛，市場份額占比達到30.4%，位居行業(yè)領(lǐng)先地位。公司遠程通訊控制器T-Box市場份額處于國內(nèi)第一梯隊。2020年中國T-Box市場裝配總量達到943萬輛，其中LG電子、法雷奧、Denso等國際領(lǐng)先企業(yè)占據(jù)市場前三名，市場分額分別達到12.3%、9.2%和8.3%。公司T-Box產(chǎn)品裝配量2020年達到36.9萬輛，市場份額為3.9%，位居全部廠商第10位，中國廠商第5位，處于國內(nèi)T-Box供應(yīng)商第一梯隊。1.5.公司與東風汽車合作拓展無人駕駛卡車，搶占自動駕駛戰(zhàn)略先機2.公司主營業(yè)務(wù)：國內(nèi)領(lǐng)先的汽車電子供應(yīng)商2.1.公司發(fā)展歷程：19年砥礪發(fā)展，躋身國內(nèi)汽車電子行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)經(jīng)緯恒潤是國內(nèi)領(lǐng)先的綜合電子系統(tǒng)科技服務(wù)商和智能網(wǎng)聯(lián)汽車全棧式解決方案供應(yīng)商。公司主營業(yè)務(wù)圍繞電子系統(tǒng)展開，專注為汽車、高端裝備、無人運輸?shù)阮I(lǐng)域的行業(yè)客戶提供包括電子產(chǎn)品、研發(fā)服務(wù)及解決方案和高級別智能駕駛整體解決方案等產(chǎn)品及服務(wù)。公司自2003年在北京市成立以來，經(jīng)過19年的市場及技術(shù)積累，逐步確立了國內(nèi)領(lǐng)先的汽車電子領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。公司業(yè)務(wù)發(fā)展主要分為三個階段：1）發(fā)展起步階段（2003年-2005年）—初期技術(shù)儲備：公司創(chuàng)立初期主要進行研發(fā)服務(wù)及解決方案業(yè)務(wù)，2004年開始承接東風汽車發(fā)動機仿真測試設(shè)備項目，逐漸積累在汽車電子領(lǐng)域的行業(yè)技術(shù)經(jīng)驗。2）業(yè)務(wù)拓展階段（2006年-2015年）—國內(nèi)外業(yè)務(wù)全面擴張：2006年公司成立汽車電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)部，正式將業(yè)務(wù)延展至汽車電子產(chǎn)品領(lǐng)域。2010年公司開始智能駕駛相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)工作，并為一汽、東風、上汽搭建整車電子電氣全系統(tǒng)仿真測試實驗室。2011年公司防夾天窗控制器成功為英納法配套量產(chǎn)；頂燈控制器成功為麥格納配套量產(chǎn)。2015年公司提出出行即服務(wù)MaaS發(fā)展戰(zhàn)略。3）加速發(fā)展階段（2016年-至今）—新興業(yè)務(wù)快速發(fā)展：2016年公司建立天津工廠，智能駕駛ADAS產(chǎn)品成功配套上汽榮威RX5，成功打破國外企業(yè)壟斷局面；為吉利新平臺汽車提供從架構(gòu)開發(fā)到整車測試的全過程研發(fā)服務(wù)及解決方案。2018年公司建立南通工廠，同年推出T-Box1.0獨立模組方案和CANFD智能網(wǎng)關(guān)產(chǎn)品，進一步豐富產(chǎn)品品類。2019年公司天津研發(fā)中心成立，同年推出T-Box2.0OPEN模組方案，滿足重型國6標準。2020年智能駕駛域控制器成功為一汽紅旗配套量產(chǎn)，毫米波雷達實現(xiàn)定點量產(chǎn)。2021年公司MaaS戰(zhàn)略進一步擴展；與東風柳汽簽署技術(shù)生態(tài)合作協(xié)議，助力啟動廣西首個5G+無人集卡作業(yè)港口項目。2.2.公司股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，管理層行業(yè)經(jīng)驗豐富經(jīng)緯恒潤股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，有利于快速制定戰(zhàn)略決策，核心管理團隊持股具備高度戰(zhàn)略凝聚力。公司實際控制人董事長吉英存持有公司32.75%的股份，公司董事曹旭明和監(jiān)事會主席崔文戈分別持有15.34%和14.48%的股份。公司共有包括北京方圓九州、北京天工山丘、北京天工信立等7家員工持股平臺，共持有公司11.60%的股份。公司實控人和核心管理團隊較高的持股比例，以及對核心技術(shù)人員的員工持股激勵，有利于公司針對不斷變化的市場環(huán)境快速制定并實施長期戰(zhàn)略決策。公司核心管理團隊具備深厚的行業(yè)經(jīng)驗，堅持打造一支長期穩(wěn)定、高戰(zhàn)斗力的人才團隊。公司董事長兼實際控制人吉英存具備超過25年的電子系統(tǒng)領(lǐng)域行業(yè)經(jīng)驗；副總經(jīng)理齊占寧自公司創(chuàng)立初期2004年就加入公司，具備18年行業(yè)銷售及公司管理經(jīng)驗；副總經(jīng)理兼總工程師范成建作為核心技術(shù)人員，具備深厚的汽車電子及智能駕駛領(lǐng)域技術(shù)研發(fā)經(jīng)驗；副總經(jīng)理張博具備超過20年的豐富的電子電力行業(yè)經(jīng)驗。公司核心管理團隊平均在公司任職年限超過14年，長期穩(wěn)定團結(jié)的管理團隊是公司能夠充分把握住汽車電子及高端裝備領(lǐng)域關(guān)鍵戰(zhàn)略發(fā)展契機的重要基石。2.3.主營業(yè)務(wù)：電子產(chǎn)品+研發(fā)服務(wù)+高級別智能駕駛?cè)灰惑w協(xié)同發(fā)展2.3.1.電子產(chǎn)品：智能駕駛和智能網(wǎng)聯(lián)汽車電子產(chǎn)品快速發(fā)展公司的電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)包括汽車電子產(chǎn)品、高端裝備電子產(chǎn)品和汽車電子產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)，是公司近年來的主要營收增長引擎。a）汽車電子產(chǎn)品：公司汽車電子產(chǎn)品提供前裝電子配套產(chǎn)品，按產(chǎn)品分類包括智能駕駛電子產(chǎn)品、智能網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品、車身和舒適域電子產(chǎn)品、底盤控制系統(tǒng)、新能源和動力系統(tǒng)產(chǎn)品。b）高端裝備電子產(chǎn)品：

公司為高端裝備領(lǐng)域客戶配套生產(chǎn)機電控制等產(chǎn)品。c）汽車電子產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)：公司根據(jù)整車企業(yè)新車型的定制化需求，在產(chǎn)品定點后開展定制化開發(fā)服務(wù)。2021年公司電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)整體營收24.98億元，同比增長38.8%，2018-2021年均復(fù)合增速39.9%。從電子產(chǎn)品按類別分營收結(jié)構(gòu)看，2020年汽車電子產(chǎn)品營收占公司電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)營收比例為93.5%，其中智能駕駛電子產(chǎn)品營收規(guī)?？焖侔l(fā)展，占整體電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)營收比例由2018年的7.5%迅速提升至2020年的22.4%；車身和舒適域電子產(chǎn)品作為公司電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)占比最大的業(yè)務(wù)，2020年占比達到47.1%；智能網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品營收占比為19.6%；高端裝備電子產(chǎn)品和汽車電子產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)2020年占比分別為2.0%和4.5%。1）智能駕駛電子產(chǎn)品：公司智能駕駛電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)圍繞汽車智能化展開，主要包括先進輔助駕駛系統(tǒng)ADAS、智能駕駛域控制器ADCU、車載高性能計算平臺HPC、毫米波雷達、車載攝像頭、高精度定位模塊LMU、駕駛員監(jiān)控系統(tǒng)DMS和自動泊車輔助系統(tǒng)控制器APA。其中ADAS作為公司智能駕駛電子產(chǎn)品主要增長引擎，自2016年成功為上汽榮威RX5配套量產(chǎn)，目前已完成四代ADAS系統(tǒng)技術(shù)迭代。公司ADCU產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)高精度、高算力、低能耗智能駕駛系統(tǒng)法案，目前已量產(chǎn)配套一汽紅旗E-HS9。公司HPC產(chǎn)品可實現(xiàn)在高速公路、城市道路、停車場等場景下安全精準且穩(wěn)定的自動行駛，目前已獲得贏徹科技和寶能汽車等客戶定點。公司智能駕駛電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)迎來量價齊升的快速發(fā)展階段。2020年公司智能駕駛電子產(chǎn)品營收規(guī)模達到4.03億元，同比增長236.6%，2018-2020年均復(fù)合增速143.1%。智能駕駛電子產(chǎn)品2020年銷量為30.75萬套，同比增長202.0%，其中ADAS產(chǎn)品銷量由2018年的6.75萬套提升至2020年的30.67萬套；智能駕駛電子產(chǎn)品平均價格由2018年的1011.1元/套提升至2020年1310.7元/套。2）智能網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品：公司智能網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)圍繞汽車網(wǎng)聯(lián)化技術(shù)趨勢展開，主要包括遠程通訊控制器T-Box和網(wǎng)關(guān)GW兩類產(chǎn)品。公司遠程通訊控制器T-Box能夠為整車提供數(shù)據(jù)傳輸、故障監(jiān)控、遠程監(jiān)控、熱點共享、語音、數(shù)字鑰匙、空中下載等服務(wù)。公司T-Box產(chǎn)品2014年首次量產(chǎn)，目前已形成適配華為、高通等主要通訊模組廠商的系列產(chǎn)品。隨著全球5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及規(guī)?；逃眠M程持續(xù)加快，公司已推出基于5G和V2X的新一代T-Box產(chǎn)品，截至2021年上半年，公司T-Box產(chǎn)品已配套一汽紅旗HS5/HS7、一汽解放

J6、廣汽埃安S/V/LX、江鈴福特領(lǐng)界等車型。公司網(wǎng)關(guān)GW產(chǎn)品作為整車網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)交互中心，具有平臺話特點，可以根據(jù)客戶需求進行定制化靈活配置，目前GW產(chǎn)品已配套上汽通用別克GL8、奇瑞瑞虎8、吉利繽越/繽瑞/帝豪/遠景/遠景X3/幾何A、廣汽傳祺GS4/GS8/GM8、小鵬P7、一汽解放J6/J7、中國重汽豪沃T7等車型。公司智能網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品保持量價齊升態(tài)勢。2020年智能網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品營收規(guī)模3.52億元，同比增長38.3%，2018-2020年均復(fù)合增速86.7%。智能網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品2020年銷量為119.59萬套，同比增長33.1%，其中T-Box產(chǎn)品銷量由2018年的5.63萬套提升至2020年的34.24萬套，網(wǎng)關(guān)GW產(chǎn)品銷量由2018年的42.42萬套提升至2020年的83.66萬套；智能網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品平均價格由2018年的207.3元/套提升至2020年294.4元/套。3）車身和舒適域電子產(chǎn)品：隨著消費者對汽車功能、舒適度、便捷性等需求日益多元化，公司車身和舒適域業(yè)務(wù)圍繞進一步改善和提升駕乘人員體驗展開，主要產(chǎn)品包括防夾控制器APCU、乘用車車身控制系統(tǒng)BCM、智能座艙感知系統(tǒng)SCSS、無鑰匙進入及啟動系統(tǒng)PEPS、車身域控制器BDCU、商用車車門控制系統(tǒng)DES、商用車車身控制系統(tǒng)BES、頂燈控制器OHC、電動后背門控制器PLGM、自適應(yīng)前照燈系統(tǒng)控制器AFS、車門域控制器DDCU、座椅控制器SCM、氛圍燈控制器VALS、智能防炫目照燈系統(tǒng)控制器ADB等產(chǎn)品。2018-2020年公司車身和舒適域電子產(chǎn)品量價齊升，2021年上半年產(chǎn)品均價有所下調(diào)。2020年車身和舒適域電子產(chǎn)品營收規(guī)模8.47億元，同比增長26.6%，2018-2020年均復(fù)合增速17.2%。車身和舒適域電子產(chǎn)品2020年銷量為658.65萬套，同比增長6.6%，其中防夾控制器APCU產(chǎn)品銷量由2018年的277.87萬套下降至2020年的248.25萬套；公司車身和舒適域電子產(chǎn)品平均價格由2018年的95.9元/套顯著提升至2020年128.7元/套，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷向更高價格的中高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)移。4）底盤控制電子產(chǎn)品：底盤電子控制系統(tǒng)作為整車電子電氣關(guān)鍵部分，一方面可以改善駕乘的舒適性，另一方面也能保證駕乘人員的安全性，是汽車運動控制、主動安全功能實現(xiàn)及智能駕駛的重要基礎(chǔ)。公司底盤控制電子產(chǎn)品包括電動助力轉(zhuǎn)向控制器EPS、電子駐車系統(tǒng)EPB、線控制動系統(tǒng)EWBS和底盤控制器CDC等產(chǎn)品。其中EPS業(yè)務(wù)于2006年成立，目前公司已實現(xiàn)支持智能駕駛的EPS產(chǎn)品，成功配套東風風神D01/D02、長安跨越V3、塔塔Intra1000/Intra1300等車型。公司底盤控制電子產(chǎn)品銷量持續(xù)提升，產(chǎn)品價格維持穩(wěn)定水平。2020年底盤控制電子產(chǎn)品營收規(guī)模0.41億元，同比增長6.3%，2018-2020年均復(fù)合增速13.9%。底盤控制電子產(chǎn)品2020年銷量為24.27萬套，同比增長6.6%；公司車身和舒適域電子產(chǎn)品平均價格維持穩(wěn)定，由2018年167.0元/套穩(wěn)定提升至2020年170.5元/套。5）新能源和動力系統(tǒng)電子產(chǎn)品：順應(yīng)全球汽車電動化智能化發(fā)展趨勢，公司新能源和動力系統(tǒng)電子產(chǎn)品主要提供整車控制單元VCU、電池管理系統(tǒng)BMS和動力分動模塊PDS等產(chǎn)品。其中整車控制單元VCU作為車輛核心控制部件，能夠提供客戶需求定制實現(xiàn)包括車輛模式判斷、整車驅(qū)動、定速巡航等數(shù)十項功能。目前公司VCU產(chǎn)品主要包括新能源VCU和商用車VCU，已服務(wù)國內(nèi)外十余家汽車主機廠，配套量產(chǎn)及開發(fā)中的車型達到30余個，主要客戶包括一汽紅旗、日產(chǎn)汽車、華晨汽車、吉利汽車、江鈴汽車、福特汽車等客戶。公司電池管理系統(tǒng)BMS產(chǎn)品已覆蓋12V800V各電壓級別電池包，主要配套客戶包括衡遠新能源、北汽集團、國軒高科、孚能科技、一汽解放、蓮花汽車等客戶。公司新能源和動力系統(tǒng)電子產(chǎn)品銷量有所下降，產(chǎn)品價格維持較穩(wěn)定水平。2020年新能源和動力系統(tǒng)電子產(chǎn)品營收規(guī)模0.39億元，同比增長15.1%，2018-2020年均復(fù)合增速-4.6%。新能源和動力系統(tǒng)電子產(chǎn)品2020年銷量為13.53萬套，同比下降4.1%；公司新能源和動力系統(tǒng)電子產(chǎn)品平均價格近年來有所波動，由2018年的282.1元/套上升至2020年287.4元/套。6）高端裝備電子產(chǎn)品：公司高端裝備電子產(chǎn)品主要為高端裝備領(lǐng)域客戶配套生產(chǎn)機電控制等產(chǎn)品，主要產(chǎn)品包括伺服控制組件、信號處理系列產(chǎn)品、通用高壓直流電動機控制器系列產(chǎn)品、電動機構(gòu)控制器等產(chǎn)品。公司高端裝備電子產(chǎn)品近年來量價齊升，產(chǎn)品價格快速提升。2020年高端裝備電子產(chǎn)品營收規(guī)模0.36億元，同比增長150.1%，2018-2020年均復(fù)合增速62.8%。高端裝備電子產(chǎn)品2020年銷量為595套，同比增長29.3%；公司高端裝備電子產(chǎn)品平均價格近年來快速提升，由2018年的3.9萬元/套上升至2020年6.1萬元/套。7）汽車電子產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)：公司憑借在智能駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)、新能源和動力系統(tǒng)、車身和舒適域、底盤控制等領(lǐng)域的汽車電子產(chǎn)品量產(chǎn)經(jīng)驗及產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢，根據(jù)整車企業(yè)新車型項目的定制化需求，為客戶提供在產(chǎn)品定點后的定制化汽車電子產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)。主要服務(wù)包括模型驗證、智能網(wǎng)聯(lián)汽車功能安全、新能源混動系統(tǒng)開發(fā)、整車控制器VCU/HCU開發(fā)、電池管理BMS開發(fā)、整車EMC整向開發(fā)等一系列咨詢服務(wù)。目前公司汽車電子開發(fā)服務(wù)主要客戶包括一汽集團、上汽集團、江鈴汽車、BorgWarner等客戶。2020年公司汽車電子產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)營收規(guī)模0.81億元，同比下降6.9%，2018-2020年均復(fù)合增速47.6%。2.3.2.研發(fā)服務(wù)及解決方案：與電子產(chǎn)品相互賦能，協(xié)同發(fā)展公司研發(fā)服務(wù)及解決方案業(yè)務(wù)包括汽車電子系統(tǒng)研發(fā)服務(wù)和高端裝備電子系統(tǒng)研發(fā)服務(wù)，與電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)相互賦能，協(xié)同發(fā)展，為不同行業(yè)客戶的電子系統(tǒng)研發(fā)過程提供一系列技術(shù)解決方案、工具開發(fā)和流程支撐服務(wù)。a）汽車電子系統(tǒng)研發(fā)服務(wù)：公司基于自身在電子系統(tǒng)領(lǐng)域長期實踐經(jīng)驗，為汽車行業(yè)客戶提供貫穿全流程整車電子電氣系統(tǒng)開發(fā)的解決方案和服務(wù)業(yè)務(wù)，主要包括整車電子電氣架構(gòu)咨詢、汽車網(wǎng)絡(luò)開發(fā)服務(wù)、汽車電子安全咨詢、汽車基礎(chǔ)軟件開發(fā)等服務(wù)。b）高端裝備電子系統(tǒng)研發(fā)服務(wù)：公司高端裝備電子系統(tǒng)研發(fā)服務(wù)主要包括航電系統(tǒng)解決方案、控制系統(tǒng)解決方案、機電系統(tǒng)解決方案、信號處理解決方案、列車電子系統(tǒng)解決方案。公司研發(fā)服務(wù)及解決方案業(yè)務(wù)營收規(guī)模維持穩(wěn)健增長態(tài)勢。2021年公司研發(fā)及解決方案業(yè)務(wù)營收7.07億元，同比增長11.5%，2018-2021年均復(fù)合增速4.7%，保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。其中汽車電子系統(tǒng)研究服務(wù)公司已與一汽、北汽、上汽、吉利、東風、中國重汽、蔚來汽車、比亞迪、小鵬等眾多國內(nèi)汽車主機廠達成深度合作。2.3.3.高級別智能駕駛整體解決方案：MaaS戰(zhàn)略持續(xù)進行業(yè)務(wù)拓展公司高級別智能駕駛整體解決方案業(yè)務(wù)堅持MaaS出行即服務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，不斷拓展下游應(yīng)用領(lǐng)域。自2015年進入高級別智能駕駛業(yè)務(wù)領(lǐng)域以來，目前公司已形成包括單車智能解決方案、智能車隊運營管理解決方案和車-云數(shù)據(jù)中心解決方案的多元化業(yè)務(wù)布局。公司高級別智能駕駛業(yè)務(wù)目前已與多家整車廠達成合作，產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋包括港口智能集卡、智能環(huán)衛(wèi)車、智能園區(qū)物流車、智能接駁車。2018年至今公司先后在青島港、唐山港和日照港開展港口MaaS業(yè)務(wù)。公司高級別智能駕駛整體解決方案近年來快速成長。2021年公司高級別智能駕駛解決方案業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收0.39億元，同比增長1.2%，2018-2021年均復(fù)合增速114.2%。隨著公司MaaS戰(zhàn)略不斷積累包括港口、無人駕駛和車-云數(shù)據(jù)中心等應(yīng)用場景的實踐經(jīng)驗，公司高級別智能駕駛解決方案業(yè)務(wù)有望迎來持續(xù)增長的發(fā)展機遇。2.4.公司財務(wù)表現(xiàn)亮眼：智能駕駛+智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品帶動業(yè)績快速增長公司主營業(yè)務(wù)覆蓋面廣、成長性高，智能駕駛和智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)驅(qū)動業(yè)績快速增長。2021年公司營業(yè)收入32.62億元，同比增長31.6%。公司業(yè)務(wù)線豐富、覆蓋面廣泛，其中車身和舒適域電子產(chǎn)品和研發(fā)服務(wù)及解決方案師公司傳統(tǒng)兩大基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，是公司營收的主要貢獻者。近年來隨著公司在ADAS和T-Box領(lǐng)域的進展及產(chǎn)品配套量產(chǎn)供貨，智能駕駛業(yè)務(wù)和智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)快速增長，成為公司業(yè)績的主要增長點。2020年公司智能駕駛電子產(chǎn)品和智能網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品收入分別為4.03億元和3.52億元，分別同比增長236.62%和38.29%。二者營收占比業(yè)迅速提升，分別從2018年的4.4%和6.6%迅速增至2021H1的25.2%和15.8%，成為公司第二和第四大業(yè)務(wù)。凈利潤方面，公司整體經(jīng)營穩(wěn)健，2021年凈利潤實現(xiàn)快速增長。2019年公司凈利潤出現(xiàn)大幅下降，主要是受到汽車行業(yè)整體景氣度下降以及公司進行資產(chǎn)減值和信用減值所致。隨著汽車行業(yè)復(fù)蘇以及公司持續(xù)進行精細化運營管理改善，公司凈利潤2020年和2021年快速復(fù)蘇，2021年公司凈利潤為1.46億元，同比增長98.4%。公司車身和舒適域電子產(chǎn)品近年來成為公司主要營收及利潤增長引擎，智能駕駛業(yè)務(wù)自2019年以來快速增長，成為公司新的成長基石。近3年來車身和舒適域電子產(chǎn)品作為公司主要業(yè)務(wù)之一，2020年營收規(guī)模占整體營收比例34.2%，毛利潤貢獻占比達到29.9%；智能駕駛業(yè)務(wù)作為公司新的重要戰(zhàn)略發(fā)展業(yè)務(wù)，自2019年以來快速發(fā)展，營收貢獻占比由2018年的4.4%快速提升至2020年的16.3%，毛利潤貢獻占比由2018年的4.1%提升至2020年的12.7%，成為公司新一個成長業(yè)務(wù)基石。公司主要聚焦國內(nèi)市場快速發(fā)展，國內(nèi)業(yè)務(wù)營收增速高于海外市場。公司國內(nèi)營收占比近年來始終保持在90%左右的水平，2021年國內(nèi)業(yè)務(wù)收入30.38億元，國際業(yè)務(wù)收入2.24億元。2018-2021年國內(nèi)業(yè)務(wù)營收年復(fù)合增長率28.9%，高于國際業(yè)務(wù)年均復(fù)合增速23.0%。同時受益于公司在國內(nèi)的產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢、客戶資源優(yōu)勢、迅速響應(yīng)服務(wù)優(yōu)勢，公司在國內(nèi)具備較強的行業(yè)競爭力，公司國內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率近年來始終高于國外業(yè)務(wù)毛利率，2021年公司國內(nèi)和國外業(yè)務(wù)毛利率分別為31.1%和28.1%。公司整體毛利率由于智能駕駛電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)快速擴張有所下降，降本增效推動公司持續(xù)進行高研發(fā)投入。近年來由于公司智能駕駛電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)快速擴張，汽車行業(yè)整車價格持續(xù)降低，以及上游芯片等核心零部件價格上漲所致，公司整體毛利率有所下降，由2018年的39.3%下降至2021年的30.9%。費用率方面，公司近年來持續(xù)進行精益化管理變革，整體費用率由2018年的38.1%顯著下降至2021年的26.5%，其中銷售費用率和管理費用率均有明顯改善，降本增效效果顯著。得益于公司精細化管理變革效果顯著，公司能夠?qū)⒏嗟馁Y源持續(xù)提升研發(fā)投入，為未來長期核心競爭力奠定良好基礎(chǔ)，研發(fā)投入占比近年來始終維持在14.0%以上。公司現(xiàn)金流情況穩(wěn)健，由于公司持續(xù)進行業(yè)務(wù)擴張應(yīng)收賬款有所提升。2021年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流為3.10億元，相較2020年0.46億元有較大幅度提升，主要是由于公司持續(xù)進行業(yè)務(wù)擴張期間規(guī)模效應(yīng)提升導致公司對上游供應(yīng)商應(yīng)付賬款提升所致。3.L3自動駕駛即將迎來爆發(fā)，智能網(wǎng)聯(lián)汽車獲發(fā)展契機3.1.需求端：智能網(wǎng)聯(lián)汽車景氣度上行，處于L2向L3轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵節(jié)點汽車網(wǎng)聯(lián)化和智能化是汽車未來長期發(fā)展趨勢，車載模組作為實現(xiàn)車聯(lián)網(wǎng)核心的底層硬件，在智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展大趨勢下價值日益顯著。在5G、云計算、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)持續(xù)快速發(fā)展下，車聯(lián)網(wǎng)作為汽車、通信、電子、交通等多行業(yè)領(lǐng)域深度融合的新興產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)車與人、車、路、云平臺的全方位連接。通過提升汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化和自動駕駛能力，既大幅提升用戶駕駛乘坐車輛體驗，也能顯著提升交通效率。車載模組作為汽車數(shù)據(jù)采集和傳輸?shù)闹匾讓佑布ㄟ^5G、LTE、C-V2X等無線傳輸技術(shù)，提升汽車智能網(wǎng)聯(lián)化程度。全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車銷量規(guī)?？焖僭鲩L，中國智能網(wǎng)聯(lián)汽車規(guī)模占比不斷提升。隨著汽車向網(wǎng)聯(lián)化、智能化、電動化、共享化等核心發(fā)展趨勢進一步演進，全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車銷量規(guī)模將迎來快速放量階段。2020年全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車銷量為4266萬輛，同比增長40.63%，預(yù)計2022年整體銷量將達到7838萬輛，2020-2022年均復(fù)合增速35.5%。從全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車銷量按地區(qū)來看，2020年美國為全球最大的智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場，占整體比例達到32.7%；隨著中國在電動汽車領(lǐng)域的快速發(fā)展，預(yù)計2022年中國智能網(wǎng)聯(lián)汽車銷量規(guī)模占比將從2020年的16.0%進一步提升至20.8%。全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場規(guī)模有望突破萬億元，中國智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場規(guī)模保持高速增長。2020年全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場規(guī)模達到3326億元，預(yù)計到2027年市場規(guī)模將達到1.36萬億元，2020-2027年均復(fù)合增速22.3%。2020年中國智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場規(guī)模為1376億元，同比增長22.3%，隨著中國在電動汽車領(lǐng)域憑借先發(fā)優(yōu)勢加速發(fā)展，預(yù)計到2026年中國智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場規(guī)模將達到5789億元，2021-2026年均復(fù)合增速27.1%。全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車滲透率快速提升，智能駕駛和交通數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶動智能網(wǎng)聯(lián)汽車需求持續(xù)提升。2020年全球和中國智能網(wǎng)聯(lián)汽車滲透率分別為45.0%和48.0%，在中國智能電動汽車快速發(fā)展的趨勢下預(yù)計2025年中國智能網(wǎng)聯(lián)汽車滲透率將提升至75.9%，顯著高于2025年全球59.4%的滲透率水平。方面，智能網(wǎng)聯(lián)是我國交通運輸業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的必經(jīng)之路，另一方面，智能網(wǎng)聯(lián)汽車如ADAS、泊車輔助等實用功能為用戶帶來的便利進一步刺激了民眾的消費欲望。L3級自動駕駛成為新增長點，2030智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場空間超萬億，CAGR達24.5%。與傳統(tǒng)汽車相比，智能網(wǎng)聯(lián)汽車在SOA、電子電氣架構(gòu)、傳感器搭載、ECU數(shù)量方面差異巨大，新需求產(chǎn)生了龐大的市場。我們測算，到2030年中國智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場規(guī)模將達到12,357億元，年復(fù)合增長率24.5%。目前，市場上各家新能源主機廠旗艦車型大都已實現(xiàn)L2級別自動駕駛，未來3-5年，L3級自動駕駛將成為新的增長點。我們預(yù)計到2025年L3級別自動駕駛的滲透率將達到48.53%。汽車行業(yè)逐漸復(fù)蘇，新能源汽車勢頭強勁。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021年我國乘用車銷量達2148萬輛，超過去年同期水平，整體汽車銷量同比增長3.8%，為2018年以來首次出現(xiàn)正增長，汽車行業(yè)正逐漸從新冠疫情的影響下復(fù)蘇。上汽、長安、吉利等本土頭部廠商受益行業(yè)復(fù)2021年銷量均優(yōu)有較大增長。新能源汽車繼續(xù)引領(lǐng)汽車行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢，2021年新能源車銷量達352.1萬輛，同比增速高達157.6%，遠高于往年，新能源汽車滲透率持續(xù)提升。3.2.政策端：國家大力支持智能網(wǎng)聯(lián)汽車行業(yè)發(fā)展政策層面國家大力支持智能網(wǎng)聯(lián)汽車行業(yè)發(fā)展，推動車聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施快速建設(shè)。在中國5G規(guī)?；逃眠M程持續(xù)推進的帶動下，近年來國家主管部門統(tǒng)籌規(guī)劃，包括工信部、交通運輸部、公安部、國家標準化管理委員會等多部門聯(lián)合制定智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)政策，加快推動智能網(wǎng)聯(lián)汽車行業(yè)發(fā)展及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)落地。3.3.供給端：5G賦能智能駕駛，域控制器是自動駕駛上游核心部件3.3.1.車規(guī)級高算力AI芯片決定自動駕駛發(fā)展上限車規(guī)級AI