社交行業(yè)深度研究：陌生人社交走過寒冬新的機會在哪里

社交行業(yè)深度研究：陌生人社交，走過寒冬，新的機會在哪里？一、概述：低頻剛需的賽道，細分市場多點開花行業(yè)歷經寒冬逐漸回暖，我們認為未來仍大有可為。幾年前如火如荼的陌生人社交市場一度被稱為是“千億藍海超級賽道”，然而眾多國內陌生人社交公司此前一直對直播訂閱的單一商業(yè)化模式依賴較重。隨著國內政策監(jiān)管持續(xù)趨嚴、移動互聯(lián)網市場人口紅利下降等因素影響，行業(yè)從2015年開始投資逐步下滑，并在2019年步入寒冬。2021年投融資逐漸回暖，2020年整個行業(yè)投融資金額為1.6億元，數(shù)量僅為4起。2021年陌生人社交回升至20億元，同比增長1127%；投資數(shù)量達到25起。投資金額與數(shù)量大幅增長，陌生人社交市場經歷寒冬之后正逐漸回暖。我們認為，陌生人社交龐大的用戶基數(shù)疊加“Z世代”、出海、元宇宙社交等因素的驅動，市場未來仍大有可為。1.1特點：市場低頻剛需，行業(yè)不斷迭代陌生人社交是從發(fā)現(xiàn)到關系鏈沉積的過程，已經成為社交中重要的部分。與熟人社交相對，陌生人社交是弱關系鏈或無關系鏈用戶之間從構建人設、匹配篩選、社交破冰到關系建立的社交行為。2021年中國各類通訊社交應用時長中陌生人社交占比為2.4%，2020年中國陌生人社交應用用戶數(shù)超過六億，陌生人社交已經成為社交應用中重要部分。從年齡的角度來講，以年輕用戶居多。陌生人社交用戶無論是國外還是國內、無論是男性還是女性都是以年輕人居多，年齡主要集中于18-34歲。尤其是以Z世代為代表的年輕人，與陌生人社交這種模式更加契合。年輕人接觸互聯(lián)網更多，他們的興趣愛好甚至生活廣泛地鋪開在互聯(lián)網中，細分而且零碎，不同的游戲，不同的番劇，不同的穿搭，而現(xiàn)實生活中的熟人社交很難滿足這一部分需求。同時互聯(lián)網原著居民與生俱來的孤獨感也需要一些方式來排解，陌生人社交無疑是很好的工具。用戶年輕化特性決定這是一個需要不斷更新迭代的行業(yè)。從最開始的簡單的約會網站到功能多樣的App，從主打相親交友等簡單功能到靈魂社交、元宇宙社交等，陌生人社交針對的用戶群體更加廣泛，功能更加細分多樣化。陌生人社交群體本身的需求決定了這些軟件不能像熟人社交一樣一下“墨守成規(guī)”，而是需要在玩法和娛樂方式上不斷創(chuàng)新，才更能吸引年輕用戶的加入。2012年上線的社交App25歲以下用戶占比相對較低，普遍保持在20%及以下的水平，平均年齡也相對更高；而2015年以后上線的App玩法相對更豐富，對于細分市場更加深耕，25歲以下用戶占比普遍超過30%；如主打靈魂社交的Soul其Googleplay端26歲以下用戶占比達49%，主打年輕人社交的Uki為61%。我們認為，行業(yè)未來依然會隨著年輕人需求的變化而進一步更新迭代，整個市場無論是巨頭還是小眾玩家，都需要不斷創(chuàng)新，這也決定了行業(yè)將有更多可挖掘的機會，整體市場或將呈現(xiàn)多點開花之態(tài)。1.2類別：社交類別豐富，行業(yè)多點開花陌生人社交類別豐富。陌生人社交分為相親婚戀、同性交友、其他娛樂約會三種類型。其中相親婚戀主要提供相親匹配、在線婚戀交友功能，中國2021年成年單身人口達到2.5億左右，基數(shù)龐大的人口數(shù)量和規(guī)模巨大的單身人群需要通過移動社交等窗口釋放其巨大的社交婚戀需求。同性交友更多提供同性之間的約會交友功能，如藍城兄弟，Grinder等軟件產品。LGBT的人群基數(shù)也展示該細分行業(yè)的龐大市場。而其他約會娛樂類別相對寬泛，且隨著技術的不斷發(fā)展，形式逐漸多元化，如基于LBS約會的陌陌、基于靈魂（興趣屬性標簽）交友的Soul、基于視頻聊天的Yumy、基于語音聊天的Yoho等。1.2.1興趣社交：SoulSoul“靈魂社交”契合Z世代社交需求，女性用戶占比過半優(yōu)勢顯著。《Z世代消費力白皮書》指出，“悅己”已經成了Z世代突出的消費觀。Soul通過“靈魂社交”的方式，極大滿足了Z世代用戶尋求同好和精神滿足的社交需求。在Soul的用戶畫像中，Z世代（1990-2009年出生）DAU占比已經高達73.9%，是行業(yè)同品類中Z世代用戶占比最高的產品。在AppStore端，Soul男性用戶占比48.97%，女性用戶占比51.04%，相比之下，探探女性用戶占比僅為32.73%，Bumble占比為36.97%；在GooglePlay端，Soul男性用戶占比47.62%，女性用戶52.37%，其他陌生人社交產品女性占比均僅在37%左右。Soul通過“靈魂測試”優(yōu)化匹配算法，多元化匹配方式適應用戶需求。Soul用戶首次注冊時，需要做一系列“靈魂測試”。平臺根據(jù)測試結果、用戶行為、用戶活動等指標不斷拓展并完善用戶的社交畫像及興趣圖譜，并基于此優(yōu)化匹配算法，為用戶推薦感興趣的人和內容。同時用戶可以通過UGC社區(qū)自由地使用虛擬身份建立社交關系和自我表達。為適應不同用戶的匹配習慣和需求，Soul提供了靈魂匹配、語音匹配、視頻匹配、戀愛鈴匹配等多種匹配方式。同時，用戶也可以通過在線狼人殺娛樂場游戲聊天交友；通過音樂電臺、Soul電子萌寵等建立連接；也可以通過選擇自己喜歡的主題創(chuàng)建或者加入主題式多人語音聊天，目前較為熱門的房間主題有興趣交流、趣味辯論、情感故事、唱歌聽歌、閑聊嘮嗑、心動速配等。1.2.2聲音社交：YoHo、Yalla相對于視頻社交，聲音社交匿名程度更高，不用暴露個人身份只關心是否聊得來的社交方式，也在一定程度上降低了用戶的使用門檻。近年，互聯(lián)網音頻市場的收入規(guī)模逐漸擴大，增速穩(wěn)定，主要包括音頻直播、語音交友、語音聊天室三部分。其中，音頻直播是擴充收入規(guī)模的主力軍，而音頻直播的收入來源主要是通過用戶打賞的消費收入。在發(fā)展方向上，部分公司針對特殊地區(qū)的文化背景，選擇出海做符合當?shù)鼐用裎幕枨蟮谋就琳Z音產品；比如中東地區(qū)由于其獨特的文化導致其語音聊天需求旺盛，比較典型的比如Yalla和赤子城科技

旗下的YoHo等產品。Yalla洞察當?shù)匚幕蛟熘袞|本土產品，采用領先算法保證用戶語音體驗。YallaGroup旗下有三款語音社交產品，分別為Yalla，YoYo和YallaLite。產品頁面簡潔，使用門檻低，契合中東地區(qū)文化習慣。同時，在Yalla聊天室里，用戶可以通過語音聊天、文字聊天等方式進行實時互動，非常契合阿拉伯地區(qū)流行的“議會”文化及當?shù)赜脩舻娜粘Ｉ缃涣晳T。另一方面，Yalla與聲網

Agora合作，采用業(yè)界領先的3A算法實現(xiàn)精準音源分離，保證高保真音頻體驗；使用大數(shù)據(jù)分析產品“水晶球”及時發(fā)現(xiàn)問題、定位原因，并最終解決問題，提升用戶體驗。Yalla憑借對當?shù)仫L俗文化的深刻洞察及獨具匠心的產品設計，其產品長期霸榜AppStore和GooglePlay，如今，Yalla已成為中東及北非地區(qū)最大的語音社交與娛樂平臺。YoHo深挖全球用戶差異化需求，語音社交躋身中東TOP2平臺。YoHo主打中東地區(qū)的語音房群聊，提供私人及群組聊天功能，是公司針對穆斯林特點打造的產品，在保持音頻聊天保持高互動性同時，滿足了中東地區(qū)穆斯林用戶不愿意展示形象的社交需求。該產品在以沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、阿曼等為代表的海灣六國表現(xiàn)尤為亮眼；受中東地區(qū)的宗教和文化習俗的影響，女性露臉受到限制，語音模式成為最適合中東地區(qū)的社交模式。其主要的付費端口為虛擬禮物和其他道具的充值，根據(jù)AppAnnie，YoHo曾登上3個國家和地區(qū)Googleplay社交應用暢銷榜第1，進入31個國家和地區(qū)的Googleplay社交應用暢銷榜前10。以中東地區(qū)的阿曼為例，YoHo基本穩(wěn)定在GooglePlay社交應用暢銷榜Top5。國內聲音社交市場相較于國外仍有差距。繼圖文/表情包社交、視頻社交后，2018年年底，聲音社交開始受到Z世代青睞。18年末第一匹聲音社交黑馬音遇，模擬多人參與的在線k歌場景，上線兩個月超越微信、抖音連續(xù)霸榜十八天（AppStore）。另一款聲音社交產品吱呀在春節(jié)前夕沖進AppStore榜單前十。但聲音的匿名屬性極強，很容易成為不當行為滋生的溫床。隨著行業(yè)中傳播違法信息、未成年群體沉迷、安全性不足等亂象出現(xiàn)，行業(yè)迎來市場強勁的監(jiān)管，僅2019年，網信辦多次約談下架音遇、比鄰、聊聊等聲音社交應用，整個賽道進入了寒冬期。我們認為，國內相對于美國中東等地，語音社交偏好不強，很難出現(xiàn)現(xiàn)象級產品，國內頭部玩家規(guī)模尚小且商業(yè)化程度較低，整個市場空間相較于國外仍有差距。1.2.3視頻社交：Azar、YumyAzar：視頻社交的鼻祖，隨機視頻匹配吸引用戶?！耙曨l社交”通俗來講就是基于“視頻”的社交。2014年Azar開創(chuàng)了1v1陌生人視頻社交流派，視頻社交開始逐漸被應用于各類陌生人社交軟件，Azar的產品功能相對簡單：打開App后，用戶可以通過向左滑動，隨機匹配用戶進行視頻聊天，匹配用戶可能來自世界各地，給用戶帶來不同于語音與文字的感受。Yumy：10S心動爆款視頻社交產品，運營數(shù)月全球下載量突破5000萬。主打視頻匹配和10秒心動，可一鍵進入視頻實時互動場景，高效建立社交關系，獲得沉浸式體驗。這種產品基于精準算法達到高效匹配，用戶隨機匹配開始視頻聊天，在10秒內選擇是否對匹配到的用戶“心動”，若雙方“心動”，才可繼續(xù)視頻通話。這種場景最大程度縮短了社交路徑，10秒的時間限制加強了對浪漫邂逅的緊張感與刺激感，因此其在一定程度上具有擴大全球市場用戶規(guī)模的潛力。Yumy前期主要拓展印巴、東南亞等新興市場，截至21H1末，Yumy累計用戶數(shù)超1000萬，Yumy曾在4個國家的GooglePlay社交應用暢銷榜進入前10。二、發(fā)展：“風口”與“火山”同在，未來仍值得期待2.1過去：“風口”和“火山”同在，技術驅動行業(yè)發(fā)展但是隨著行業(yè)亂象叢生，整個行業(yè)迎來了非常強勁的監(jiān)管。隨著行業(yè)中違法信息滋長、未成年群體沉迷、安全性不足等亂象出現(xiàn)，行業(yè)迎來市場強勁的監(jiān)管。僅2019年，網信辦多次約談并下架比鄰、聊聊、探探等陌生人社交應用，陌生人社交軟件的商業(yè)模式遭受到了極大的考驗，整個行業(yè)進入寒冬。中國陌生人社交行業(yè)過去的發(fā)展中“風口”和“火山”同在，既有曾經陌陌上市的高光，也有眾多應用被約談下架的落寞。我們認為，中國未來的陌生人社交市場強監(jiān)管仍然是會持續(xù)的，這決定了國內市場的天花板或許很難達到Tinder、Bumble的水平。在中國，陌生人社交走過了2015年的高光時刻，此時或許已經不再是

“風口”。2.2現(xiàn)狀：市場玩家眾多，但商業(yè)模式相對單一2021年行業(yè)融資開始回暖，未來有望持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。2021年陌生人社交投資逐漸回暖，在2020年整個行業(yè)融資金額為1.6億元，融資數(shù)量僅為4起。2021年陌生人社交回升至20億元，同比增長1127%；投資數(shù)量達到25起。投資金額與數(shù)量大幅增長，陌生人社交市場經歷寒冬之后正逐漸回暖。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，中國陌生人社交用戶達6.5億，用戶數(shù)量龐大且潛在需求多樣化。中國市場在經歷過嚴格的政策監(jiān)管之后，各大公司在數(shù)據(jù)安全、未成年人防沉迷、直播亂象等方面走向合規(guī)，且校園交友、興趣交友、年輕人交友、語音交友等細分市場多點開花。2021年市場開始回暖，我們認為，行業(yè)后續(xù)有望逐漸走出寒冬，迎來持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，細分市場有望持續(xù)繁榮。全球行業(yè)格局目前呈現(xiàn)“Match一家獨大，細分領域玩家眾多”的局面。Match具有先發(fā)優(yōu)勢且長期推進“并購+自研”戰(zhàn)略，目前已經成長為陌生人社交領域的絕對龍頭，2015-2021公司股價也有超過十倍的增長。2021年公司營收達近30億美元。旗下Tinder、Azar、PlentyOfFish等產品豐富，功能全面，覆蓋人群及地域廣泛。在陌生人社交領域，Match可謂是“一家獨大”。公司的最主要營收產品是Tinder，2021年Tinder直接營收超過16億美元，年訂閱用戶超過一千萬。TinderAppStore和googleplay端MAU達七千萬級別。陌生人社交細分類別多樣，玩家眾多。相對于熟人社交而言，陌生人社交主題與品類眾多，無論是性別、年齡還是用戶的興趣愛好、職業(yè)等等，都可以作為陌生人社交的主題。我們認為，用戶需求的多樣性決定了陌生人社交行業(yè)的多樣性，但是細分群體的規(guī)模以及付費能力則決定了細分行業(yè)能否出現(xiàn)較大的玩家。比如主打校園戀愛的Summer和Lucky等軟件，用戶群體相對較少，而主打女性向社交的社交軟件Bumble、顏值社交的MoMo等已經成為了用戶規(guī)模龐大且吸金能力很強的產品。Match旗下的Tinder雖然功能全面，地域與人群覆蓋廣泛，但是某些細分領域不夠深耕。而這些細分領域也呈現(xiàn)眾多玩家掘金的局面，比如主打女性向社交的Bumble、興趣社交的Soul、婚戀匹配的Pairs、同性戀交友的Blued等等。雖然目前行業(yè)玩家眾多，但是行業(yè)痛點同樣明顯。商業(yè)模式單一和用戶留存較低是目前最主要的行業(yè)痛點。（1）難以形成有效閉環(huán)，用戶留存率相對較低。在應用上，陌生人社交用戶通過文字聊天、動態(tài)、視頻聊天和互動游戲等多種方式增進彼此的了解，實現(xiàn)陌生人社交的破冰與互動。隨著關系的進一步深入，部分陌生人社交會逐漸轉為熟人社交，而此時的陌生人社交已經轉換為微信聊天，不會在之前的軟件繼續(xù)交流，用戶難以形成有效閉環(huán)。同時由于信息透明度不高，用戶信任較低等因素，陌生人社交軟件的留存相對較低。22Q1季度各類App90天留存率中，熟人社交微信等App明顯高于Tinder、Bumble等軟件。（2）商業(yè)模式主要依賴直播與訂閱，多元化變現(xiàn)方式尚需探索。陌生人社交產品在社交過程中的多環(huán)節(jié)有多種變現(xiàn)方式，已經被驗證的成熟模式有場景化社交，付費會員制，以及虛擬禮物等增值服務。其中，以直播為主的場景化社交因能沉淀關系鏈，提高留存率受到追捧。目前主要的盈利方式包括直播服務和會員訂閱。美國市場付費能力與意愿相對更強，以Tinder、Bumble為代表的軟件主要通過會員訂閱方式盈利，而國內的MoMo等軟件直播服務、移動營銷、游戲等占比更大。我們認為，國內以直播為主要變現(xiàn)的商業(yè)模式在嚴格的互聯(lián)網監(jiān)管以及來自抖音、快手等激烈的競爭之下，其盈利的持續(xù)性或存在一定挑戰(zhàn)，商業(yè)變現(xiàn)方式尚需探索。2.3未來：“Z世代”、新興市場空間巨大，元宇宙社交或將創(chuàng)造全新需求陌生人社交具有低頻剛需的特點，且年輕人對于陌生人社交需求持續(xù)存在，未來Z世代年輕用戶仍將持續(xù)產生新的多樣化社交需求。陌生人社交用戶無論是國外還是國內、無論是男性還是女性都是以年輕人居多，主要集中于18-34歲。尤其是以Z世代為代表的年輕人，與陌生人社交這種模式更加契合。年輕人接觸互聯(lián)網更多，他們的興趣愛好甚至生活廣泛地鋪開在互聯(lián)網中，細分而且零碎，不同的游戲，不同的番劇，不同的穿搭，而現(xiàn)實生活中的熟人社交很難滿足這一部分需求。同時互聯(lián)網原著居民與生俱來的孤獨感也需要一些方式來排解，陌生人社交無疑是很好的工具。Z時代的需求將決定行業(yè)未來走向。中國Z時代目前人數(shù)已經超過3億，帶來社交網絡收入規(guī)模達千億。龐大的Z世代用戶作為互聯(lián)網的原著居民，與陌生人社交帶來的獨特感受很好貼合。校園戀愛、年輕人交友、顏值社交、劇本殺、靈魂匹配等等豐富多樣的陌生人社交形式正式很好地滿足Z世代多樣細分且熟人社交很難滿足的社交需求。我們認為，Z時代龐大人數(shù)規(guī)模以及多元化的需求有望為行業(yè)不斷創(chuàng)造機會，細分領域市場仍存在巨大空間。全球各地區(qū)互聯(lián)網發(fā)展階段不同，眾多新興市場陌生人社交在垂直領域尚有巨大挖掘空間。以東南亞為例，東南亞人口基礎較大，正處于互聯(lián)網蓬勃發(fā)展的階段。2021年東南亞六國的人口已經接近六億，且以年輕人為主，非常適合互聯(lián)網發(fā)展。相較于中美，東南亞人口更加年輕化，對于陌生人社交的偏好更加強烈。根據(jù)worldbank數(shù)據(jù)，2020年東南亞30歲以下人口占比為49.4%；而中美的數(shù)據(jù)分別為36.2%、38%；在東南亞六國探探、Mico、Bumble等軟件MAU呈現(xiàn)快速增長趨勢。東南亞、非洲等眾多新興市場的陌生人社交正處于快速發(fā)展階段，未來這些新興市場的垂直領域尚有巨大的空間可供挖掘。相比于線下與傳統(tǒng)線上的社交模式，元宇宙的虛擬化身優(yōu)化了線下社交身份形象的單一性和傳統(tǒng)線上社交身份形象的缺失，而更完善地呈現(xiàn)了社交主體。借助可穿戴式設備，元宇宙社交將有更好的體感，改善了傳統(tǒng)線上社交的缺點，但又不受時間空間限制。我們認為，未來的元宇宙社交不僅僅是單純的聊天交流，而是融合游戲、社交資產、經濟體系等新元素于一體的新型社交。比如“希壤”、“N世界”等等產品，或將逐漸打開新興社交的大門。虛擬社交有望成為未來新的陌生人社交突破口。百度的“希壤”，360的“N世界”等開始面向用戶，雖然目前還沒有現(xiàn)象級的產品出現(xiàn)，但是我們認為，隨著未來VR的設備的普及，元宇宙的發(fā)展，社交產品場景將更加豐富和新穎，有望重塑用戶的社交行為鏈條，風口或仍將持續(xù)。我們認為元宇宙社交是大勢所趨而非曇花一現(xiàn)。與傳統(tǒng)社交方式不同，元宇宙社交的重要特點包括數(shù)據(jù)3D化、可視化和動態(tài)化，不斷提升的視覺表現(xiàn)力和高交互性。元宇宙風口之下巨頭紛紛布局，如字節(jié)跳動的派對島，用戶可以在里面進行自定義人物形象，并和線上用戶進行實時的聊天互動，具有獨特的參與感。如曾經紅極一時的“啫喱”，上線不到一個月，在AppStore中國區(qū)免費應用榜的排名就超越了微信、QQ等迅速登上第一。雖然巔峰時刻僅是曇花一現(xiàn)，但上線便能短暫撼動社交天花板App的表現(xiàn)，已然顯示出新型社交對當代年輕用戶的吸引力。我們認為，沉浸式、“真人”互動、空間時間和入口不設限的超現(xiàn)實社交場景，拉近陌生人之間的距離，能夠用戶體驗感更佳。元宇宙社交或將成為未來大勢所趨。綜上，我們認為，未來陌生人社交市場依然大有可為：（1）陌生人社交具有低頻剛需的特點，年輕人對于陌生人社交需求持續(xù)存在，未來Z世代年輕用戶仍將持續(xù)產生新的多樣化社交需求；（2）全球各地區(qū)互聯(lián)網發(fā)展階段不同，眾多新興市場陌生人社交在垂直領域尚有巨大挖掘空間；（3）陌生人社交對技術創(chuàng)新更加敏感，WEB3.0世代元宇宙虛擬人社交等或將創(chuàng)造全新的市場需求。三、美國市場：生態(tài)繁榮，付費能力強；美國開放多元文化是陌生人社交天然發(fā)展的沃土，整體社交生態(tài)非常繁榮。美國文化更加多元化和開放化，十分適合陌生人社交發(fā)展，無論是針對同性的Grindr、Blued，還是針對黑人的BLK、拉丁裔的Chispa，陌生人社交覆蓋人群與地域范圍十分廣泛，基于LBS、滑動匹配、性格匹配等功能十分全面，同時App整體用戶也十分活躍，僅美國AppStore端，Tinder近一月的平均MAU達到八百萬。美國本土用戶付費能力強，并呈現(xiàn)不斷上升趨勢。美國雙平臺端用戶付費能力呈現(xiàn)不斷提升的趨勢，最高的Match的ARMAU已經達到一美元，并持續(xù)保持增長趨勢。美國用戶付費習慣更加成熟，較強的付費能力能夠很好地支撐訂閱的商業(yè)模式持續(xù)發(fā)展。我們認為，美國本土市場的多元與開放文化，疊加用戶成熟的付費習慣與較強的付費能力，是陌生人社交發(fā)展的天然沃土，能夠更好地支撐訂閱模式的持續(xù)以及玩法的創(chuàng)新。美國本土市場憑借其先發(fā)優(yōu)勢走出了全球擴張之路，以Match為例，Match通過“自研+并購”模式快速成長為全球龍頭，其產品覆蓋全球大部分國家，各類人群。3.1Matchgroup：陌生人社交領先企業(yè)，矩陣化布局深筑公司護城河3.1.1沿革：“自研+并購”快速成長，龍頭地位穩(wěn)固目前Match成為產品全球化布局，覆蓋群體廣泛，交友方式多元全球陌生人社交龍頭企業(yè)。公司覆蓋范圍包括歐洲、美洲、中東等地，2021年通過收購Hyperconnect進軍東亞市場；在細分群體上面從年齡、性別、人種、職業(yè)、宗教等各方面進行全方位地滲透；同時在交友方式上面，Match旗下產品包含基于LBS、視頻聊天、左右滑動、直播交友、算法匹配等等交友方式。Match是市場覆蓋范圍最廣、產品布局最全面、覆蓋人群最多的公司之一。MAU數(shù)據(jù)穩(wěn)健增長，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。從MatchGroup的MAU來看，Tinder的MAU表現(xiàn)遠遠領先于其他約會軟件，從2015年開始，Tinder的MAU持續(xù)增長，在2020年下半年時受疫情影響出現(xiàn)了小高潮，之后稍有回落穩(wěn)定在70M。自2020年下半年開始，Tinder的MAU就已超過70M，并在之后保持在70M之上的水平，Azar的MAU也在2017年年末突破了10M，在2020年下半年時也出現(xiàn)了18M的頂峰，目前穩(wěn)定在10M，而Match、PlentyOfFish和Pairs也相繼擁有了2M的MAU規(guī)模。對比國內市場上活躍的社交應用，MatchGroup具有更大的規(guī)模優(yōu)勢，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，多元矩陣的產品布局亦深筑其護城河。3.1.2產品：布局矩陣多元化，深筑公司護城河公司以Tinder為中心布局，進行多元化產品布局。MatchGroup的產品組合占據(jù)了全球約會軟件大部分市場規(guī)模，最受歡迎的5個產品分別是Tinder、Azar、PlentyOfFish、Match和Pairs。在Tinder之外，MatchGroup打造了多樣化的產品滿足用戶個性化的約會需求，如為黑人設計的產品BLK，面向基督教信仰人群推出的Upward和面向高齡人群的OurTime等。MatchGroup也對全球市場的不同地區(qū)各有重點布局，例如在日本婚戀市場備受好評的Pairs和在歐洲用戶規(guī)模龐大的Meetic。截至今日，MatchGroup的產品已在市場上形成了不容忽視的規(guī)模。在Match所有產品中，又以Tinder作為革命性產品，是全球陌生人社交App的“天花板”。Tinder是MatchGroup2012年內部孵化推出的基于位置的社交產品，Tinder采用當時新穎的“滑動”方式匹配用戶，在Tinder中可以看到其余用戶的照片，向左滑動表達不喜歡，向右滑動表達喜歡，只有當兩個用戶同時將對方右滑為“喜歡”時，他們才能展開對話，這一新奇的匹配模式為約會軟件帶來了一場行業(yè)革命，也讓Tinder在世界各地迅速發(fā)展。Tinder的商業(yè)化開始于2015年Q1，目前全球的付費用戶達到了1060萬人，21年營收為16億美元左右。無論是用戶規(guī)模、營業(yè)收入還是覆蓋地區(qū)、產品功能，Tinder都是陌生人社交的天花板存在。多樣化功能豐富社交樂趣，專一性模式增大匹配概率。除滑動匹配外，Tinder引入了許多功能來增加用戶活躍度和參與度，例如針對大學生用戶的TinderU模式，使大學生能夠通過個人資料與本校學生聯(lián)系，在他們的同學中滑動匹配，或滑動屏幕查看在不同校園學習的學生。與個人安全應用軟件Moonlight合作，為美國用戶推出了“NoonlightTimeline”功能，使用戶可以共享下一次約會的詳細信息，如與誰會面、何時會面等，如果用戶感到需要幫助，這個功能可以讓用戶通過Noonlight應用程序觸發(fā)緊急服務。訂閱和廣告創(chuàng)造營收，短視頻和活動促進活躍。Tinder將運營模式和商業(yè)模式相結合，通過兩種方式創(chuàng)造營收。首先，Tinder引入了以用戶個人資料格式顯示的廣告。其次，各類訂閱讓高級用戶支付來使用Tinder的高級功能，如倒回、超級贊、位置漫游和優(yōu)先贊等。非訂閱用戶可單次消費單個或多個功能。為了在競爭激烈的陌生人社交市場保持勢頭，Tinder不斷嘗試不同的功能，以客戶為中心，引入更多功能提升用戶活躍度和社交參與度。多種訂閱等級可供選擇，TinderCoins對功能收費。Tinder豐富的功能只有會員才能使用，普通用戶僅能使用Tinder的基礎功能，例如滑動匹配，聊天。對應不同人群的付費能力和社交需求，Tinder上線了三種付費模式：TinderPlus、TinderGold和TinderPlatinum。訂閱模式可以按時間分為1個月訂閱、半年訂閱和一年訂閱。TinderCoins對應單次功能消費，免費用戶也能消費高級功能。視頻加入促進社交，游戲活動推動互動。Tinder用戶中50%屬于Z世代，為增強用戶活躍度，Tinder推出了許多功能促進用戶社交。Loops功能允許用戶在個人資料中加入2s時長的短視頻，SpringBreakMode使美國大學生用戶可以在去往春假地點前去相同目的地的用戶匹配并參與線下活動。2019年10月，Tinder在美國舉行“SwipeNight”活動，《SwipeNight》是一款第一人稱的末日冒險游戲，用戶在轉折點的決定不僅影響他們本身的故事線，還會影響到他們選擇的對象，以及結束后的對話開展。這個活動提供了一種用內容開展對話的方式，目標人群為Z世代用戶，也是將流媒體引入Tinder的重要方式。MAU保持領先地位，功能引入促進增長。TinderMAU數(shù)據(jù)在行業(yè)內位于領先地位，與國內外其余社交產品對比，TinderMAU數(shù)據(jù)穩(wěn)定在70M，而行業(yè)內其余產品MAU均低于20M，Tinder的MAU變化和訂閱模式引入以及特色功能的出現(xiàn)密切相關。TinderGold的上線和TinderU模式的推出均為MAU帶來了正向影響。年輕用戶占比最高，整體用戶滲透率高于行業(yè)水平。在美國市場中，36%Tinder用戶年齡位于18-24歲，26%Tinder用戶年齡屬于25-34歲，大部分Tinder用戶為年輕人。與其他約會軟件相比，Tinder也更受年輕人歡迎，Tinder的整體滲透率高于行業(yè)水平，在18-24歲和25-34歲這兩個年齡區(qū)間表現(xiàn)得尤其明顯，用戶滲透率和其他約會軟件拉開了不小差距，反而在35+人群中，Tinder用戶滲透率低于其余約會軟件。營收和訂閱穩(wěn)定增長，在美國市場處于領先地位。Tinder的訂閱用戶數(shù)從引入訂閱模式以來便一直保持高速增長的態(tài)勢，2017年訂閱用戶數(shù)突破200萬，2021年訂閱用戶數(shù)突破1000萬，在美國約會軟件市場上，Tinder占據(jù)了30%市場份額，比第二名Bumble高出9%，2021年Tinder的全球下載量為6700萬，是第二名Badoo的1.91倍，是第三名Bumble的3.05倍。3.1.3財務：Tinder為營收主力，新興品牌也增長顯著Tinder仍為營收主力，新興品牌營收增長顯著。從2017年到2021年，Tinder的營業(yè)收入在MatchGroup中占比超過50%，并從2017年到2020年保持不斷增長的態(tài)勢。但是在2021年，MatchGroup集團中其余產品的營收占比逐漸提升，其中Hinge的RPP和總收入自2018年被收購以來增長了200%以上，Hinge的總收入在2021年同比增長了一倍以上，達到近2億美元。已被廣泛認可的產品，如Match、Meetic等，營收同比增長5%。MatchGroup在不斷擴大鞏固Tinder行業(yè)地位的同時，也在其他產品上不斷發(fā)力。各地區(qū)營收穩(wěn)步增長，美洲地區(qū)仍為收入先鋒。從2017-2021年，公司的營業(yè)收入不斷增長，分地區(qū)來看，美洲市場對集團的貢獻首屈一指，其次是歐洲地區(qū)。亞太地區(qū)的市場收入逐步上升，具有較大市場潛能。從付費能力來看，美洲地區(qū)和亞太地區(qū)的用戶更愿意為約會付費，整體用戶付費能力逐年遞增，這主要是由Tinder的發(fā)展推動，2021年收購Hyperconnect也推動了亞太地區(qū)付費用戶增長。從比例來看，美洲地區(qū)的營收占比和付費用戶占比逐年遞減，MatchGroup正在逐漸擴張在全球市場的影響力。營運利潤逐年增長，營收成本和費用增長降低利潤率。在Tinder、Hinge等產品的收入影響下，MatchGroup的營運利潤近5年一直保持正向增長，從2017年的3.61億美元增長到了2021年的8.52億美元。營運利潤率在2018年達到32%后開始逐年降低，這主要是因為營收成本中應用內購買費用的不斷增加，2021年收購Hyperconnect時導致的無形資產攤銷增加也對此有一定影響，隨著在移動設備上使用約會軟件的用戶越來越多，應用內購買費用正在不斷為利潤增加壓力。3.2Bumble：女性主導的“她社交”，用戶快速增長3.2.1沿革：女性主導成為特色，產品布局相對集中Bumble起源于蜂群文化，女性主導成為特色。Bumble于2014年在美國推出，首次打出保護女性、讓女性率先行動的旗號，廣受女性用戶歡迎。公司名Bumble也源于在蜂群文化中，蜂后是主導者，并受到整個族群的尊敬。公司致力于陌生人社交領域，推出約會戀愛、結交新友和拓展事業(yè)人脈三種交友模式，滿足用戶社交需求。公司旗下社交產品Bumble在美國市場處于領先地位，Badoo在歐洲和拉丁美洲市場廣受歡迎。2021年Bumble在美國和中東地區(qū)均登上SensorTower交友應用暢銷榜Top10。同時，Bumble是按終身支出計排名全球第二的約會應用，在優(yōu)先考慮女性首先采取行動的約會應用中排名首位；Badoo位列第三。公司2021年2月成功登陸納斯達克，首日IPO的價格為76美元，高出了預計37美元至39美元預計發(fā)行價的一倍，估值超130億美金。2022年1月公司收購廣受Z世代歡迎的Fruitz，擴大公司業(yè)務范圍；今年3月，Bumble宣布將停止在俄羅斯的業(yè)務，并從俄羅斯和白俄羅斯的AppStore和GooglePlayStore中刪除其所有應用程序。來自俄羅斯、烏克蘭和白俄羅斯的總收入約為BumbleInc.2021年總收入的2.8%，幾乎全部來自Badoo應用和其他收入。俄羅斯、白俄羅斯和烏克蘭對BumbleApp收入的貢獻不到0.1%。Bumble西方市場地位穩(wěn)固，不斷拓展印度南美市場。2021年12月，AppANNIE宣布Bumble正式進入十億美元級俱樂部，俱樂部還包括Tinder、Youtube、騰訊視頻、抖音等大型公司。Bumble在全球用戶中有著廣泛影響力。為該應用的客戶終身支出做出最大貢獻的市場包括美國（總部所在地）、英國、加拿大和澳大利亞等西方市場，同時也包括印度和墨西哥這些在移動領域整體呈現(xiàn)高增長、在增加用戶獲取方面具備巨大潛力的市場。女性創(chuàng)始人引領社交平等，收購Fruitz拓展Z世代用戶群體。Bumble創(chuàng)始人WhitneyWolfeHerd曾是Tinder的聯(lián)合創(chuàng)始人，在2014年與Tinder分道揚鑣后創(chuàng)立了Bumble。WolfeHerd旨在通過這款軟件，消除傳統(tǒng)交友平臺上對女性的騷擾，顛覆傳統(tǒng)“男主動、女被動”的約會規(guī)則，將男女雙方的關系在一開始就建立在平等基礎上。2021年2月公司成功登陸納斯達克，創(chuàng)下了由女性CEO所領導的首次公開募股的最高估值。2022年1月公司收購廣受Z世代歡迎的社交產品Fruitz后，目前公司旗下包括Bumble、Badoo和Fruitz三款社交產品。Fruitz注重用戶細分需求，包容開放社區(qū)氛圍吸引Z世代群體。根據(jù)交友不同需求，F(xiàn)ruitz把用戶劃分為四種水果：櫻桃代表正在認真尋求另一半；葡萄表示只想結交朋友；西瓜指尋找性伴侶；桃子則是想要一夜情。每一種水果都代表著不同的親密關系需求，用戶可以隨時更改自己的偏好。這一設定大大降低了用戶的操作成本，帶來了年輕好玩、開放包容的社區(qū)氛圍，對Z世代群體具有極高吸引力。Fruitz推出9個月后就登上了法國AppStore免費榜第一位。2021年Fruitz在法國本土約會應用下載量中排第二，僅次于Tinder。Bumble三種社交場景適應用戶真實需求，提升匹配交流成功率。Bumble提供給用戶三種模式選擇：date、bff和bizz，分別對應約會交友、結交新朋友和拓展事業(yè)人脈，并且這三種模式可以在后續(xù)使用過程中隨意切換。不同狀態(tài)的設置方便用戶明確表達自己真實的交友需求，更容易遇到有同樣真實交友需求的“對象”，進一步提升匹配成功后延續(xù)交流的可能性。Bumble主打“保護女性”贏得女性信賴，多種訂閱模式提高商業(yè)收益。與Tinder類似，Bumble使用左滑不感興趣右滑有意接觸，雙方互相有意方能發(fā)起對話的匹配方式。但在Bumble，雙方互相感興趣之后，發(fā)起對話的權力完全掌握在女性用戶手中，且如果匹配成功后