財(cái)務(wù)管理-6-課件

財(cái)務(wù)管理精品課程浙江理工大學(xué)經(jīng)管學(xué)院財(cái)務(wù)管理精品課程浙江理工大學(xué)經(jīng)管學(xué)院1第六章流動(dòng)資產(chǎn)管理第三節(jié)存貨管理第二節(jié)應(yīng)收帳款管理第一節(jié)現(xiàn)金和有價(jià)證券管理本章結(jié)束第六章流動(dòng)資產(chǎn)管理第三節(jié)存貨管理第二節(jié)應(yīng)收帳2第一節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理概述（一）企業(yè)置存現(xiàn)金的原因1、支付的動(dòng)機(jī)；2、預(yù)防的動(dòng)機(jī)；3、投機(jī)的動(dòng)機(jī)?，F(xiàn)金包括：庫(kù)存現(xiàn)金、各種形式的銀行存款、銀行本票、銀行匯票，以及作為現(xiàn)金替代品的有價(jià)證券。返回目錄第一節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理概述現(xiàn)金包3（二）現(xiàn)金管理的目標(biāo)目標(biāo)1—流動(dòng)性必須持有足夠的現(xiàn)金以便支付各種業(yè)務(wù)往來(lái)的需要。目標(biāo)2—收益性將閑置資金減少到最低限度。權(quán)衡（二）現(xiàn)金管理的目標(biāo)目標(biāo)1—流動(dòng)性目標(biāo)2—收益性權(quán)衡4二、最佳現(xiàn)金持有量的確定方法（一）成本分析模式1.含義:成本分析模式是通過分析持有現(xiàn)金的成本，尋找使持有成本最低的現(xiàn)金持有量。2.決策原則：使得現(xiàn)金持有總成本最小的那一現(xiàn)金持有量3.成本與持有量之間的關(guān)系（1）機(jī)會(huì)成本。（2）管理成本。（3）短缺成本。最佳現(xiàn)金持有量是指能使上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量。

二、最佳現(xiàn)金持有量的確定方法（一）成本分析模式5例1:某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，成本見下表

甲乙丙丁現(xiàn)金持有量250005000075000100000機(jī)會(huì)成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000總成本35000327503150032000注：機(jī)會(huì)成本率即該企業(yè)的資本收益率為12%例1:某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，成本見下表甲乙丙丁6（二）存貨模式（圖示）假設(shè)不存在現(xiàn)金短缺。相關(guān)成本只有機(jī)會(huì)成本和交易成本。1.機(jī)會(huì)成本；指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益。機(jī)會(huì)成本=平均現(xiàn)金持有量×機(jī)會(huì)成本率2.交易成本：指企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用。交易成本=交易次數(shù)×每次交易成本（二）存貨模式（圖示）假設(shè)不存在現(xiàn)金短缺。相關(guān)成本只有機(jī)會(huì)成7確定現(xiàn)金余額的存貨模式2/CC額余金現(xiàn)缺點(diǎn)，主要是假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變確定現(xiàn)金余額的存貨模式2/CC額余金現(xiàn)缺點(diǎn)，主要是假定現(xiàn)金的8最佳現(xiàn)金余額C現(xiàn)金持有數(shù)量成本F→現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本T→特定時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額C→理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換量（最佳現(xiàn)金余額）K→機(jī)會(huì)成本率目標(biāo)現(xiàn)金持有量的存貨模型最佳現(xiàn)金余額C現(xiàn)金持有數(shù)量成本F→現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本9存貨模式下，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本等于交易成本。例1：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金6000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次100元，有價(jià)證券年利息率為30%，求最佳現(xiàn)金余額?存貨模式下，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本等于交易成本。例110例題：某公司根據(jù)鮑曼模型確定的最佳現(xiàn)金持有量為100000元，有價(jià)證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為?元。思路：達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本等于交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本應(yīng)為機(jī)會(huì)成本的2倍，現(xiàn)金使用總成本=2×5000=10000（元）。例題：某公司根據(jù)鮑曼模型確定的最佳現(xiàn)金持有量為10000011（三）隨機(jī)模式隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法。1.基本原理：隨機(jī)模型有兩個(gè)控制界限（ControlLimits），即上限H、下限L和一個(gè)回歸點(diǎn)（ReturnPoint）。（三）隨機(jī)模式隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金122.計(jì)算公式（注意影響因素）現(xiàn)金存量的上限（H）的計(jì)算公式：現(xiàn)金返回線（R）的計(jì)算公式b——每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換資本

I——有價(jià)證券的日利息率

δ2——預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差

L——現(xiàn)金存量的下限返回目錄2.計(jì)算公式（注意影響因素）現(xiàn)金存量的上限（H）的計(jì)算公式：13第二節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能與成本

功能：擴(kuò)大銷售規(guī)模

成本：機(jī)會(huì)成本、壞賬成本、管理費(fèi)用二、應(yīng)收賬款信用政策的確定信用政策的構(gòu)成：信用期間，信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。返回目錄第二節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能與成本

功能14（一）信用期間的決策1.含義：企業(yè)允許顧客從購(gòu)貨到付款之間的時(shí)間，或者說(shuō)是企業(yè)給予顧客的付款期間。2.決策方法（1）計(jì)算收益的增加=增加的銷售收入-增加的變動(dòng)成本=增加的邊際貢獻(xiàn)=銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn)

注意：如果固定成本也發(fā)生了變化，計(jì)算收益的增加時(shí)還需要減去固定成本增加額。（一）信用期間的決策1.含義：企業(yè)允許顧客從購(gòu)貨到付款之間的15（2）計(jì)算實(shí)施信用政策成本的增加：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加①應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占用資金×資本成本率應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額×平均收現(xiàn)期應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動(dòng)成本率×資本成本率②占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加＝新信用政策占有資金的應(yīng)計(jì)利息-原信用政策占用資金的應(yīng)計(jì)利息（2）計(jì)算實(shí)施信用政策成本的增加：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利16第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用一般會(huì)直接給出，只需計(jì)算增加額即可；壞賬損失一般可以根據(jù)壞賬損失率計(jì)算，然后計(jì)算增加額。（3）計(jì)算改變信用期增加的稅前損益稅前損益=收益增加-成本費(fèi)用增加決策原則：如果改變信用期的增加稅前損益大于0，則可以改變。第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用一般會(huì)直接給出，只需17【例】某公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至60天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為15%，其他有關(guān)的數(shù)據(jù)如下表。要求分析該公司應(yīng)否將信用期改為60天。

30天60天銷售量（件）100000120000銷售額（無(wú)）（單價(jià)5元）500000600000銷售成本（元）

變動(dòng)成本（每件4元）400000480000固定成本（元）5000050000毛利（元）5000070000可能發(fā)生的收賬費(fèi)用（元）30004000可能發(fā)生的壞賬損失（元）50009000【例】某公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用181.計(jì)算收益的增加收益的增加=增加的銷售收入-增加的變動(dòng)成本-增加的固定成本=100000-80000=200002.計(jì)算應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加

30天信用期應(yīng)計(jì)利息=（500000÷360）×30×（400000÷500000）×15%=5000（元）

60天信用期應(yīng)計(jì)利息=（600000÷360）×60×（480000÷600000）×15%=12000（元）

應(yīng)計(jì)利息增加＝12000-5000＝7000（元）3.收賬費(fèi)用和壞賬損失增加

收賬費(fèi)用增加=4000-3000=1000（元）

壞賬損失增加=9000-5000=4000（元）4.改變信用期的稅前損益

收益增加-成本費(fèi)用增加=20000-（7000+1000+4000）=8000（元）

由于收益的增加大于成本增加，故應(yīng)采用60天的信用期。1.計(jì)算收益的增加收益的增加=增加的銷售收入-增加的變動(dòng)19沿用上例，現(xiàn)假定信用期由30天改為60天，由于銷售量的增加，平均存貨水平將從9000件上升到20000件，每件存貨成本按變動(dòng)成本4元計(jì)算，其他情況依舊。由于增添了新的存貨增加因素，需在原來(lái)分析的基礎(chǔ)上，再考慮存貨增加而多占用資金所帶來(lái)的影響，重新計(jì)算放寬信用的損益。存貨增加而多占用資金的利息=（20000-9000）×4×15%=6600（元）改變信用期的稅前收益=8000-6600=1400（元）因?yàn)槿匀豢梢垣@得稅前收益，所以盡管會(huì)增加平均存貨，還是應(yīng)該采用60天的信用期。沿用上例，現(xiàn)假定信用期由30天改為60天，由于銷售量的增加，20（二）信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率作為判斷標(biāo)準(zhǔn)。信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格？寬松？壞賬損失、機(jī)會(huì)成本、銷售量？品德(Character) 能力(Capacity)資本(Capital) 抵押品(Collateral)條件(Condition)

（二）信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條21“5C”標(biāo)準(zhǔn)“品質(zhì)”指顧客的信譽(yù)條件，即履行償債義務(wù)的可能性；“能力”指償債能力，主要指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例條件；“資本”指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明著顧客可能償還債務(wù)的背景條件；“抵押”指顧客拒付款項(xiàng)或無(wú)力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)條件；“條件”指影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件“5C”標(biāo)準(zhǔn)“品質(zhì)”指顧客的信譽(yù)條件，即履行償債義務(wù)的可能性22

項(xiàng)目數(shù)據(jù)現(xiàn)在信用政策情況下的銷售收入（元）現(xiàn)在信用政策下的應(yīng)收賬款（元）現(xiàn)在利潤(rùn)（元）銷售利潤(rùn)率（%）信用標(biāo)準(zhǔn)（預(yù)計(jì)壞賬損失率百分比限制）平均壞帳損失率（％）信用條件平均收現(xiàn)期（天）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本（%）

100，00012，50020，0002010630天付清4515項(xiàng)目數(shù)據(jù)現(xiàn)在信用政23改變信用標(biāo)準(zhǔn)，A、B兩個(gè)方案：A方案B方案信用標(biāo)準(zhǔn)：壞賬損失率小于5％信用標(biāo)準(zhǔn)：壞賬損失率小于15％減少銷售額10000元增加銷售額15000元減少的銷售額平均收現(xiàn)期90天，其余90000元應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期40天增加銷售額平均收現(xiàn)期75天，原100000元平均收現(xiàn)期仍為45天。減少銷售額平均壞賬損失率8.7％，其余90000元平均壞賬損失率為5.7％新增銷售額壞賬損失率為12％，原100000元銷售額的平均壞賬損失率為6％改變信用標(biāo)準(zhǔn)，A、B兩個(gè)方案：24A方案：信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)利潤(rùn)的影響信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的影響信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)壞賬成本的影響信用政策變化對(duì)凈利潤(rùn)的影響

A方案：信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)利潤(rùn)的影響信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)應(yīng)收賬款機(jī)25B方案：信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)利潤(rùn)的影響信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的影響信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)壞賬成本的影響信用政策變化對(duì)凈利潤(rùn)的影響

B方案：信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)利潤(rùn)的影響信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)26（三）現(xiàn)金折扣政策現(xiàn)多折扣是企業(yè)對(duì)顧客在商品價(jià)格上所做的扣減，主要目的在于吸引顧會(huì)為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期?！?/10,n/30”與“2/10,1/20,n/30”思考：哪一項(xiàng)信用條件更優(yōu)惠？（三）現(xiàn)金折扣政策現(xiàn)多折扣是企業(yè)對(duì)顧客在商品價(jià)格上所做的扣27沿用前例，假定該公司在放寬信用期的同時(shí)，為了吸引顧客盡早付款，提出了0.8/30，N/60的現(xiàn)金折扣條件，估計(jì)會(huì)有一半的顧客（按60天信用期所能實(shí)現(xiàn)的銷售量計(jì)）將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。1.收益的增加

收益的增加=增加的銷售收入-增加的變動(dòng)成本-增加的固定成本=（600000-500000）-80000=200002.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加30天信用期應(yīng)計(jì)利息=500000/360×30×400000/500000×15%=5000（元）應(yīng)收賬款平均收賬期=30×50%+60×50%=45（天）提供折扣的應(yīng)計(jì)利息=600000/360×45×80%×15%=9000（元）應(yīng)計(jì)利息增加=9000-5000=4000（元）沿用前例，假定該公司在放寬信用期的同時(shí)，為了吸引顧客盡早付款283.收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用增加=4000－3000=1000（元）壞賬損失增加=9000－5000=4000（元）4.估計(jì)現(xiàn)金折扣成本的變化現(xiàn)金折扣成本增加=新的銷售水平×新的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例－舊的銷售水平×舊的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例=600000×0.8%×50%－500000×0×0=2400（元）5.提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益收益增加－成本費(fèi)用增加=20000－（4000+1000+4000+2400）=8600（元）由于可獲得稅前收益，故應(yīng)當(dāng)放寬信用期，提供現(xiàn)金折扣。3.收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用增加=4000－3000=29三、應(yīng)收賬款的收賬政策1.應(yīng)收帳款收回的監(jiān)督：實(shí)施對(duì)應(yīng)收帳款回收情況的監(jiān)督可通過編制帳齡分析表進(jìn)行。2.收帳政策的制定：企業(yè)對(duì)不同過期帳款的收款方式，包括為此付出的代價(jià)，就是它的收帳政策。

三、應(yīng)收賬款的收賬政策1.應(yīng)收帳款收回的監(jiān)督：實(shí)施對(duì)應(yīng)收帳款30例題：某公司的年賒銷收入為720萬(wàn)元，平均收帳期為60天，壞帳損失為賒銷額的10%，年收帳費(fèi)用為5萬(wàn)元。該公司認(rèn)為通過增加收帳人員等措施，可以便平均收帳期降為50天，壞帳損大降為賒銷額的7%。假設(shè)公司的資金成本率為6%，變動(dòng)成本率為50%。

要求:計(jì)算為使上述變更經(jīng)濟(jì)上合理,新增收帳費(fèi)用的上限（每年按360天計(jì)算）。原方案總成本=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率×資金成本率+賒銷額×原壞帳損失率+原壞帳費(fèi)用

=720×（60／360）×50%×6%十720×10%十5=80.6（萬(wàn)元）

新增收帳費(fèi)用上限=80.6—[720×（50／360）×50%×6%十720×7%]—5=22.2（萬(wàn)元）例題：某公司的年賒銷收入為720萬(wàn)元，平均收帳期為60天，壞31[練習(xí)]某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為2400萬(wàn)元，其信用條件：N/30，變動(dòng)成本率為65%，資金成本率為20%。假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準(zhǔn)備了三個(gè)信用條件的備選方案：（A）維持N/30的信用條件；（B）將信用條件放寬到N/60；（C）將信用條件放寬到N/90。相關(guān)信息見表：評(píng)價(jià)：計(jì)算B方案1．相關(guān)收入=2640（萬(wàn)元）2．相關(guān)成本①變動(dòng)成本=2640×65%=1716（萬(wàn)元）②壞賬損失=2640×3%=79.2（萬(wàn)元）③收賬費(fèi)用=40（萬(wàn)元）④機(jī)會(huì)成本=[練習(xí)]某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為2400萬(wàn)元，其信用323．相關(guān)損益=相關(guān)收入–相關(guān)成本=747.6（萬(wàn)元）同理可計(jì)算A和C方案相關(guān)損益為742萬(wàn)元和693萬(wàn)元。[例]仍按上例，如果企業(yè)選擇了B方案，但為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定將賒銷條件改為“2/10，1/20，n/60”（D方案），估計(jì)約有60%的客戶（按賒銷額計(jì)算）會(huì)利用2%的折扣；15%的客戶將利用1%的折扣。壞賬損失率降為2%，收賬費(fèi)用降為30萬(wàn)元。（1）相關(guān)收入=2640（萬(wàn)元）（2）相關(guān)成本3．相關(guān)損益=相關(guān)收入–相關(guān)成本=747.6（萬(wàn)元）同理可33③壞賬損失=2640×2%=52.8（萬(wàn)元）④收賬費(fèi)用=30（萬(wàn)元）應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期=60%×10+15%×20+25%×60=24（天）⑤機(jī)會(huì)成本=（3）相關(guān)損益=782.68（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）①現(xiàn)金折扣=2640×60%×2%+2640×15%×1%=35.64（萬(wàn)元）②變動(dòng)成本=2640×65%=1716（萬(wàn)元）返回目錄③壞賬損失=2640×2%=52.8（萬(wàn)元）（3）相關(guān)損益=34第三節(jié)存貨管理一、存貨的原因與成本原因：1.保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營(yíng)需要2.追求較低的存貨購(gòu)買價(jià)格儲(chǔ)存存貨的成本取得成本、儲(chǔ)存成本、缺貨成本返回目錄第三節(jié)存貨管理一、存貨的原因與成本返回目錄35訂貨變動(dòng)成本存貨成本TC存儲(chǔ)成本TCc缺貨成本TCs儲(chǔ)存變動(dòng)成本KC×Q/2訂貨固定成本F1儲(chǔ)存固定成本F2訂貨成本購(gòu)置成本DU取得成本TCa儲(chǔ)存存貨的成本D――存貨年需要量

Q――每次進(jìn)貨量

K――每次訂貨的變動(dòng)成本U——貨購(gòu)進(jìn)單價(jià)KC——單位儲(chǔ)存成本訂貨變動(dòng)成本存貨成本TC存儲(chǔ)成本TCc缺貨成本TCs儲(chǔ)存變動(dòng)36【總結(jié)】類別構(gòu)成具體項(xiàng)目與訂貨批量的關(guān)系決策相關(guān)性取得成本訂貨成本訂貨變動(dòng)成本反方向變化相關(guān)訂貨固定成本無(wú)關(guān)不相關(guān)購(gòu)置成本

不存在價(jià)格折扣時(shí)：無(wú)關(guān)

存在價(jià)格折扣時(shí)：反方向變化。不存在價(jià)格折扣時(shí)：無(wú)關(guān)

存在價(jià)格折扣時(shí)：相關(guān)儲(chǔ)存成本儲(chǔ)存變動(dòng)成本

同向變化相關(guān)儲(chǔ)存固定成本

無(wú)關(guān)不相關(guān)缺貨成本

不允許缺貨時(shí)：無(wú)關(guān)

允許缺貨時(shí)：反方向變化不允許缺貨時(shí)：無(wú)關(guān)

允許缺貨時(shí)：相關(guān)【總結(jié)】類別構(gòu)成具體項(xiàng)目與訂貨批量的關(guān)系決策相關(guān)性取得成本37存貨的總成本 企業(yè)存貨的最優(yōu)化，即是使TC值最小。存貨需要總量最佳存貨持有量進(jìn)貨固定費(fèi)用單位儲(chǔ)存成本每次進(jìn)貨變動(dòng)費(fèi)用存貨購(gòu)進(jìn)單價(jià)儲(chǔ)存固定成本存貨的總成本 企業(yè)存貨的最優(yōu)化，即是使TC值最小。存貨需要總38二、存貨決策經(jīng)濟(jì)訂貨量的概念：能夠使存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。（一）經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型

1.經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型的假設(shè)：

（1）能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即存貨可瞬時(shí)補(bǔ)充；

（2）能集中到貨，即不是陸續(xù)入庫(kù)；

（3）不允許缺貨，即無(wú)缺貨成本；

（4）需求量穩(wěn)定，并能預(yù)測(cè)；

（5）存貨單價(jià)不變；

（6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨；

（7）所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，可以隨時(shí)買到。二、存貨決策經(jīng)濟(jì)訂貨量的概念：能夠使存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最低392當(dāng)F1、D、K、U、F2、Kc為常數(shù)時(shí)，TC的大小取決于Q。為了求出TC的極小值，對(duì)其進(jìn)行求導(dǎo)演算，可得出經(jīng)濟(jì)批量公式：2當(dāng)F1、D、K、U、F2、Kc為常數(shù)時(shí)，TC的大小取決于Q404、最佳訂貨周期5、最佳訂貨次數(shù)6、經(jīng)濟(jì)批量占用的資金4、最佳訂貨周期5、最佳訂貨次數(shù)6、經(jīng)濟(jì)批量占用的資金413.相關(guān)成本：

變動(dòng)性訂貨成本和變動(dòng)性儲(chǔ)存成本最低存貨管理總成本存貨需要總量每次進(jìn)貨費(fèi)用最佳存貨持有量3.相關(guān)成本：

變動(dòng)性訂貨成本和變動(dòng)性儲(chǔ)存成本最低存貨管42成本總成本年儲(chǔ)存成本年訂貨成本批量最低存貨管理總成本圖示：Q*TC(Q*)經(jīng)濟(jì)訂貨量模型成本成本總成本年儲(chǔ)存成本年訂貨成本批量最低存貨管理總成本圖示：Q43例：某企業(yè)每年耗用甲材料3000千克，該材料的單位采購(gòu)成本60元，單位儲(chǔ)存成本2元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用120元。則經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量Q，進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存成本的最低數(shù)額Tc，經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金W，年度最佳進(jìn)貨批次N。例：某企業(yè)每年耗用甲材料3000千克，該材料的單位采購(gòu)44（二）訂貨提前期模型1．再訂貨點(diǎn)：在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時(shí)，尚有存貨的庫(kù)存量，稱為再訂貨點(diǎn)（R）。它的數(shù)量等于交貨時(shí)間（L）和每日平均需用量（d）的乘積。R=L×d2．結(jié)論：訂貨提前期模型有關(guān)存貨的每次訂貨批量、訂貨次數(shù)、訂貨間隔時(shí)間等無(wú)變化，與基本模型時(shí)相同，所不同的是發(fā)出訂貨單時(shí)間。時(shí)間送貨期0存量300送貨期R（二）訂貨提前期模型1．再訂貨點(diǎn)：在提前訂貨的情況下，企業(yè)再45（三）存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型1．平均存量計(jì)算時(shí)間送貨期0存量①送貨期=②送貨期內(nèi)耗用量=③最高庫(kù)存量=④平均存量=（三）存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型1．平均存量計(jì)算時(shí)間送貨期0存量462．評(píng)價(jià)：總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本3．自制與外購(gòu)評(píng)價(jià)[例]某生產(chǎn)企業(yè)使用A零件，可以外購(gòu)，也可以自制。如果外購(gòu)，單價(jià)4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本600元,每日產(chǎn)量50件。零件的全年需求量為3600件，儲(chǔ)存變動(dòng)成本為零件價(jià)值的20%，每日平均需求量為10件。評(píng)價(jià)：（1）外購(gòu)零件時(shí)最低總成本①訂貨成本=②儲(chǔ)存成本=③2．評(píng)價(jià)：總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本3．自制與外購(gòu)評(píng)價(jià)[例47④（2）自制零件時(shí)最低總成本①準(zhǔn)備成本=②儲(chǔ)存成本=③④=12240（元）由于自制的總成本低于外購(gòu)的總成本，故以自制為宜。Q=3000（件）④（2）自制零件時(shí)最低總成本①準(zhǔn)備成本==12240（元48[例]假定某存貨的年需要量3600件，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本2元，單位缺貨成本4元，交貨時(shí)間10天；已經(jīng)計(jì)算出經(jīng)濟(jì)訂貨量300件，每年訂貨次數(shù)12次。交貨期內(nèi)存貨需要量及其概率分布見表。2．總成本=Ku×S×N+B×Kc設(shè)單位缺貨成本為Ku，一次訂貨缺貨量為S，保險(xiǎn)儲(chǔ)備為B。評(píng)價(jià)：加權(quán)平均需要量=70×0.01+80×0.04+90×0.2+100×0.5+120×0.04+130×0.01=100（件）每日需求量可能變化，交貨時(shí)間也可能變化。1．再訂貨點(diǎn)=交貨時(shí)間×平均日需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備（四）保險(xiǎn)儲(chǔ)備模型[例]假定某存貨的年需要量3600件，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本2元49（2）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為10件S10=0.6（件）總成本=48.8（元）（3）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為20件S20=0.1（件）總成本=44.8（元）（4）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為30件S30=0（件）總成本=60（元）當(dāng)B=20件時(shí)，總成本為44.8元，是各總成本中最低的，故最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備為20件，或者說(shuō)最佳再訂貨點(diǎn)為120件。（1）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為0件此時(shí)再訂貨點(diǎn)為100件，因此100件以下需要量時(shí)不可能缺貨。S0=（110–100）×0.2+（120–100）×0.04+（130–100）×0.01=3.1（件）總成本=4×3.1×12+0×2=148.8（元）返回目錄（2）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為10件S10=0.6（件）50案例分析藍(lán)田股份的流動(dòng)資產(chǎn)逐年下降，應(yīng)收款逐年下降，到2000年流動(dòng)資產(chǎn)主要由存貨和貨幣資金構(gòu)成，到2000年在產(chǎn)品占存貨的82%；藍(lán)田股份的資產(chǎn)逐年上升主要由于固定資產(chǎn)逐年上升，到2000年資產(chǎn)主要由固定資產(chǎn)構(gòu)成。請(qǐng)你對(duì)藍(lán)田股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。選自劉姝威所撰《藍(lán)田之謎》返回目錄案例分析藍(lán)田股份的流動(dòng)資產(chǎn)逐年下降，應(yīng)收款逐51【總結(jié)】三個(gè)圖【總結(jié)】三個(gè)圖52財(cái)務(wù)管理-6-課件53返回目錄返回目錄54本章結(jié)束本章結(jié)束55財(cái)務(wù)管理精品課程浙江理工大學(xué)經(jīng)管學(xué)院財(cái)務(wù)管理精品課程浙江理工大學(xué)經(jīng)管學(xué)院56第六章流動(dòng)資產(chǎn)管理第三節(jié)存貨管理第二節(jié)應(yīng)收帳款管理第一節(jié)現(xiàn)金和有價(jià)證券管理本章結(jié)束第六章流動(dòng)資產(chǎn)管理第三節(jié)存貨管理第二節(jié)應(yīng)收帳57第一節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理概述（一）企業(yè)置存現(xiàn)金的原因1、支付的動(dòng)機(jī)；2、預(yù)防的動(dòng)機(jī)；3、投機(jī)的動(dòng)機(jī)?，F(xiàn)金包括：庫(kù)存現(xiàn)金、各種形式的銀行存款、銀行本票、銀行匯票，以及作為現(xiàn)金替代品的有價(jià)證券。返回目錄第一節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理概述現(xiàn)金包58（二）現(xiàn)金管理的目標(biāo)目標(biāo)1—流動(dòng)性必須持有足夠的現(xiàn)金以便支付各種業(yè)務(wù)往來(lái)的需要。目標(biāo)2—收益性將閑置資金減少到最低限度。權(quán)衡（二）現(xiàn)金管理的目標(biāo)目標(biāo)1—流動(dòng)性目標(biāo)2—收益性權(quán)衡59二、最佳現(xiàn)金持有量的確定方法（一）成本分析模式1.含義:成本分析模式是通過分析持有現(xiàn)金的成本，尋找使持有成本最低的現(xiàn)金持有量。2.決策原則：使得現(xiàn)金持有總成本最小的那一現(xiàn)金持有量3.成本與持有量之間的關(guān)系（1）機(jī)會(huì)成本。（2）管理成本。（3）短缺成本。最佳現(xiàn)金持有量是指能使上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量。

二、最佳現(xiàn)金持有量的確定方法（一）成本分析模式60例1:某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，成本見下表

甲乙丙丁現(xiàn)金持有量250005000075000100000機(jī)會(huì)成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000總成本35000327503150032000注：機(jī)會(huì)成本率即該企業(yè)的資本收益率為12%例1:某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，成本見下表甲乙丙丁61（二）存貨模式（圖示）假設(shè)不存在現(xiàn)金短缺。相關(guān)成本只有機(jī)會(huì)成本和交易成本。1.機(jī)會(huì)成本；指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益。機(jī)會(huì)成本=平均現(xiàn)金持有量×機(jī)會(huì)成本率2.交易成本：指企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用。交易成本=交易次數(shù)×每次交易成本（二）存貨模式（圖示）假設(shè)不存在現(xiàn)金短缺。相關(guān)成本只有機(jī)會(huì)成62確定現(xiàn)金余額的存貨模式2/CC額余金現(xiàn)缺點(diǎn)，主要是假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變確定現(xiàn)金余額的存貨模式2/CC額余金現(xiàn)缺點(diǎn)，主要是假定現(xiàn)金的63最佳現(xiàn)金余額C現(xiàn)金持有數(shù)量成本F→現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本T→特定時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額C→理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換量（最佳現(xiàn)金余額）K→機(jī)會(huì)成本率目標(biāo)現(xiàn)金持有量的存貨模型最佳現(xiàn)金余額C現(xiàn)金持有數(shù)量成本F→現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本64存貨模式下，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本等于交易成本。例1：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金6000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次100元，有價(jià)證券年利息率為30%，求最佳現(xiàn)金余額?存貨模式下，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本等于交易成本。例165例題：某公司根據(jù)鮑曼模型確定的最佳現(xiàn)金持有量為100000元，有價(jià)證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為?元。思路：達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本等于交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本應(yīng)為機(jī)會(huì)成本的2倍，現(xiàn)金使用總成本=2×5000=10000（元）。例題：某公司根據(jù)鮑曼模型確定的最佳現(xiàn)金持有量為10000066（三）隨機(jī)模式隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法。1.基本原理：隨機(jī)模型有兩個(gè)控制界限（ControlLimits），即上限H、下限L和一個(gè)回歸點(diǎn)（ReturnPoint）。（三）隨機(jī)模式隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金672.計(jì)算公式（注意影響因素）現(xiàn)金存量的上限（H）的計(jì)算公式：現(xiàn)金返回線（R）的計(jì)算公式b——每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換資本

I——有價(jià)證券的日利息率

δ2——預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差

L——現(xiàn)金存量的下限返回目錄2.計(jì)算公式（注意影響因素）現(xiàn)金存量的上限（H）的計(jì)算公式：68第二節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能與成本

功能：擴(kuò)大銷售規(guī)模

成本：機(jī)會(huì)成本、壞賬成本、管理費(fèi)用二、應(yīng)收賬款信用政策的確定信用政策的構(gòu)成：信用期間，信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。返回目錄第二節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能與成本

功能69（一）信用期間的決策1.含義：企業(yè)允許顧客從購(gòu)貨到付款之間的時(shí)間，或者說(shuō)是企業(yè)給予顧客的付款期間。2.決策方法（1）計(jì)算收益的增加=增加的銷售收入-增加的變動(dòng)成本=增加的邊際貢獻(xiàn)=銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn)

注意：如果固定成本也發(fā)生了變化，計(jì)算收益的增加時(shí)還需要減去固定成本增加額。（一）信用期間的決策1.含義：企業(yè)允許顧客從購(gòu)貨到付款之間的70（2）計(jì)算實(shí)施信用政策成本的增加：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加①應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占用資金×資本成本率應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額×平均收現(xiàn)期應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動(dòng)成本率×資本成本率②占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加＝新信用政策占有資金的應(yīng)計(jì)利息-原信用政策占用資金的應(yīng)計(jì)利息（2）計(jì)算實(shí)施信用政策成本的增加：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利71第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用一般會(huì)直接給出，只需計(jì)算增加額即可；壞賬損失一般可以根據(jù)壞賬損失率計(jì)算，然后計(jì)算增加額。（3）計(jì)算改變信用期增加的稅前損益稅前損益=收益增加-成本費(fèi)用增加決策原則：如果改變信用期的增加稅前損益大于0，則可以改變。第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用一般會(huì)直接給出，只需72【例】某公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至60天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為15%，其他有關(guān)的數(shù)據(jù)如下表。要求分析該公司應(yīng)否將信用期改為60天。

30天60天銷售量（件）100000120000銷售額（無(wú)）（單價(jià)5元）500000600000銷售成本（元）

變動(dòng)成本（每件4元）400000480000固定成本（元）5000050000毛利（元）5000070000可能發(fā)生的收賬費(fèi)用（元）30004000可能發(fā)生的壞賬損失（元）50009000【例】某公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用731.計(jì)算收益的增加收益的增加=增加的銷售收入-增加的變動(dòng)成本-增加的固定成本=100000-80000=200002.計(jì)算應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加

30天信用期應(yīng)計(jì)利息=（500000÷360）×30×（400000÷500000）×15%=5000（元）

60天信用期應(yīng)計(jì)利息=（600000÷360）×60×（480000÷600000）×15%=12000（元）

應(yīng)計(jì)利息增加＝12000-5000＝7000（元）3.收賬費(fèi)用和壞賬損失增加

收賬費(fèi)用增加=4000-3000=1000（元）

壞賬損失增加=9000-5000=4000（元）4.改變信用期的稅前損益

收益增加-成本費(fèi)用增加=20000-（7000+1000+4000）=8000（元）

由于收益的增加大于成本增加，故應(yīng)采用60天的信用期。1.計(jì)算收益的增加收益的增加=增加的銷售收入-增加的變動(dòng)74沿用上例，現(xiàn)假定信用期由30天改為60天，由于銷售量的增加，平均存貨水平將從9000件上升到20000件，每件存貨成本按變動(dòng)成本4元計(jì)算，其他情況依舊。由于增添了新的存貨增加因素，需在原來(lái)分析的基礎(chǔ)上，再考慮存貨增加而多占用資金所帶來(lái)的影響，重新計(jì)算放寬信用的損益。存貨增加而多占用資金的利息=（20000-9000）×4×15%=6600（元）改變信用期的稅前收益=8000-6600=1400（元）因?yàn)槿匀豢梢垣@得稅前收益，所以盡管會(huì)增加平均存貨，還是應(yīng)該采用60天的信用期。沿用上例，現(xiàn)假定信用期由30天改為60天，由于銷售量的增加，75（二）信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率作為判斷標(biāo)準(zhǔn)。信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格？寬松？壞賬損失、機(jī)會(huì)成本、銷售量？品德(Character) 能力(Capacity)資本(Capital) 抵押品(Collateral)條件(Condition)

（二）信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條76“5C”標(biāo)準(zhǔn)“品質(zhì)”指顧客的信譽(yù)條件，即履行償債義務(wù)的可能性；“能力”指償債能力，主要指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例條件；“資本”指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明著顧客可能償還債務(wù)的背景條件；“抵押”指顧客拒付款項(xiàng)或無(wú)力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)條件；“條件”指影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件“5C”標(biāo)準(zhǔn)“品質(zhì)”指顧客的信譽(yù)條件，即履行償債義務(wù)的可能性77

項(xiàng)目數(shù)據(jù)現(xiàn)在信用政策情況下的銷售收入（元）現(xiàn)在信用政策下的應(yīng)收賬款（元）現(xiàn)在利潤(rùn)（元）銷售利潤(rùn)率（%）信用標(biāo)準(zhǔn)（預(yù)計(jì)壞賬損失率百分比限制）平均壞帳損失率（％）信用條件平均收現(xiàn)期（天）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本（%）

100，00012，50020，0002010630天付清4515項(xiàng)目數(shù)據(jù)現(xiàn)在信用政78改變信用標(biāo)準(zhǔn)，A、B兩個(gè)方案：A方案B方案信用標(biāo)準(zhǔn)：壞賬損失率小于5％信用標(biāo)準(zhǔn)：壞賬損失率小于15％減少銷售額10000元增加銷售額15000元減少的銷售額平均收現(xiàn)期90天，其余90000元應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期40天增加銷售額平均收現(xiàn)期75天，原100000元平均收現(xiàn)期仍為45天。減少銷售額平均壞賬損失率8.7％，其余90000元平均壞賬損失率為5.7％新增銷售額壞賬損失率為12％，原100000元銷售額的平均壞賬損失率為6％改變信用標(biāo)準(zhǔn)，A、B兩個(gè)方案：79A方案：信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)利潤(rùn)的影響信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的影響信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)壞賬成本的影響信用政策變化對(duì)凈利潤(rùn)的影響

A方案：信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)利潤(rùn)的影響信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)應(yīng)收賬款機(jī)80B方案：信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)利潤(rùn)的影響信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的影響信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)壞賬成本的影響信用政策變化對(duì)凈利潤(rùn)的影響

B方案：信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)利潤(rùn)的影響信用標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)81（三）現(xiàn)金折扣政策現(xiàn)多折扣是企業(yè)對(duì)顧客在商品價(jià)格上所做的扣減，主要目的在于吸引顧會(huì)為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期?！?/10,n/30”與“2/10,1/20,n/30”思考：哪一項(xiàng)信用條件更優(yōu)惠？（三）現(xiàn)金折扣政策現(xiàn)多折扣是企業(yè)對(duì)顧客在商品價(jià)格上所做的扣82沿用前例，假定該公司在放寬信用期的同時(shí)，為了吸引顧客盡早付款，提出了0.8/30，N/60的現(xiàn)金折扣條件，估計(jì)會(huì)有一半的顧客（按60天信用期所能實(shí)現(xiàn)的銷售量計(jì)）將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。1.收益的增加

收益的增加=增加的銷售收入-增加的變動(dòng)成本-增加的固定成本=（600000-500000）-80000=200002.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加30天信用期應(yīng)計(jì)利息=500000/360×30×400000/500000×15%=5000（元）應(yīng)收賬款平均收賬期=30×50%+60×50%=45（天）提供折扣的應(yīng)計(jì)利息=600000/360×45×80%×15%=9000（元）應(yīng)計(jì)利息增加=9000-5000=4000（元）沿用前例，假定該公司在放寬信用期的同時(shí)，為了吸引顧客盡早付款833.收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用增加=4000－3000=1000（元）壞賬損失增加=9000－5000=4000（元）4.估計(jì)現(xiàn)金折扣成本的變化現(xiàn)金折扣成本增加=新的銷售水平×新的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例－舊的銷售水平×舊的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例=600000×0.8%×50%－500000×0×0=2400（元）5.提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益收益增加－成本費(fèi)用增加=20000－（4000+1000+4000+2400）=8600（元）由于可獲得稅前收益，故應(yīng)當(dāng)放寬信用期，提供現(xiàn)金折扣。3.收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用增加=4000－3000=84三、應(yīng)收賬款的收賬政策1.應(yīng)收帳款收回的監(jiān)督：實(shí)施對(duì)應(yīng)收帳款回收情況的監(jiān)督可通過編制帳齡分析表進(jìn)行。2.收帳政策的制定：企業(yè)對(duì)不同過期帳款的收款方式，包括為此付出的代價(jià)，就是它的收帳政策。

三、應(yīng)收賬款的收賬政策1.應(yīng)收帳款收回的監(jiān)督：實(shí)施對(duì)應(yīng)收帳款85例題：某公司的年賒銷收入為720萬(wàn)元，平均收帳期為60天，壞帳損失為賒銷額的10%，年收帳費(fèi)用為5萬(wàn)元。該公司認(rèn)為通過增加收帳人員等措施，可以便平均收帳期降為50天，壞帳損大降為賒銷額的7%。假設(shè)公司的資金成本率為6%，變動(dòng)成本率為50%。

要求:計(jì)算為使上述變更經(jīng)濟(jì)上合理,新增收帳費(fèi)用的上限（每年按360天計(jì)算）。原方案總成本=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率×資金成本率+賒銷額×原壞帳損失率+原壞帳費(fèi)用

=720×（60／360）×50%×6%十720×10%十5=80.6（萬(wàn)元）

新增收帳費(fèi)用上限=80.6—[720×（50／360）×50%×6%十720×7%]—5=22.2（萬(wàn)元）例題：某公司的年賒銷收入為720萬(wàn)元，平均收帳期為60天，壞86[練習(xí)]某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為2400萬(wàn)元，其信用條件：N/30，變動(dòng)成本率為65%，資金成本率為20%。假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準(zhǔn)備了三個(gè)信用條件的備選方案：（A）維持N/30的信用條件；（B）將信用條件放寬到N/60；（C）將信用條件放寬到N/90。相關(guān)信息見表：評(píng)價(jià)：計(jì)算B方案1．相關(guān)收入=2640（萬(wàn)元）2．相關(guān)成本①變動(dòng)成本=2640×65%=1716（萬(wàn)元）②壞賬損失=2640×3%=79.2（萬(wàn)元）③收賬費(fèi)用=40（萬(wàn)元）④機(jī)會(huì)成本=[練習(xí)]某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為2400萬(wàn)元，其信用873．相關(guān)損益=相關(guān)收入–相關(guān)成本=747.6（萬(wàn)元）同理可計(jì)算A和C方案相關(guān)損益為742萬(wàn)元和693萬(wàn)元。[例]仍按上例，如果企業(yè)選擇了B方案，但為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定將賒銷條件改為“2/10，1/20，n/60”（D方案），估計(jì)約有60%的客戶（按賒銷額計(jì)算）會(huì)利用2%的折扣；15%的客戶將利用1%的折扣。壞賬損失率降為2%，收賬費(fèi)用降為30萬(wàn)元。（1）相關(guān)收入=2640（萬(wàn)元）（2）相關(guān)成本3．相關(guān)損益=相關(guān)收入–相關(guān)成本=747.6（萬(wàn)元）同理可88③壞賬損失=2640×2%=52.8（萬(wàn)元）④收賬費(fèi)用=30（萬(wàn)元）應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期=60%×10+15%×20+25%×60=24（天）⑤機(jī)會(huì)成本=（3）相關(guān)損益=782.68（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）①現(xiàn)金折扣=2640×60%×2%+2640×15%×1%=35.64（萬(wàn)元）②變動(dòng)成本=2640×65%=1716（萬(wàn)元）返回目錄③壞賬損失=2640×2%=52.8（萬(wàn)元）（3）相關(guān)損益=89第三節(jié)存貨管理一、存貨的原因與成本原因：1.保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營(yíng)需要2.追求較低的存貨購(gòu)買價(jià)格儲(chǔ)存存貨的成本取得成本、儲(chǔ)存成本、缺貨成本返回目錄第三節(jié)存貨管理一、存貨的原因與成本返回目錄90訂貨變動(dòng)成本存貨成本TC存儲(chǔ)成本TCc缺貨成本TCs儲(chǔ)存變動(dòng)成本KC×Q/2訂貨固定成本F1儲(chǔ)存固定成本F2訂貨成本購(gòu)置成本DU取得成本TCa儲(chǔ)存存貨的成本D――存貨年需要量

Q――每次進(jìn)貨量

K――每次訂貨的變動(dòng)成本U——貨購(gòu)進(jìn)單價(jià)KC——單位儲(chǔ)存成本訂貨變動(dòng)成本存貨成本TC存儲(chǔ)成本TCc缺貨成本TCs儲(chǔ)存變動(dòng)91【總結(jié)】類別構(gòu)成具體項(xiàng)目與訂貨批量的關(guān)系決策相關(guān)性取得成本訂貨成本訂貨變動(dòng)成本反方向變化相關(guān)訂貨固定成本無(wú)關(guān)不相關(guān)購(gòu)置成本

不存在價(jià)格折扣時(shí)：無(wú)關(guān)

存在價(jià)格折扣時(shí)：反方向變化。不存在價(jià)格折扣時(shí)：無(wú)關(guān)

存在價(jià)格折扣時(shí)：相關(guān)儲(chǔ)存成本儲(chǔ)存變動(dòng)成本

同向變化相關(guān)儲(chǔ)存固定成本

無(wú)關(guān)不相關(guān)缺貨成本

不允許缺貨時(shí)：無(wú)關(guān)

允許缺貨時(shí)：反方向變化不允許缺貨時(shí)：無(wú)關(guān)

允許缺貨時(shí)：相關(guān)【總結(jié)】類別構(gòu)成具體項(xiàng)目與訂貨批量的關(guān)系決策相關(guān)性取得成本92存貨的總成本 企業(yè)存貨的最優(yōu)化，即是使TC值最小。存貨需要總量最佳存貨持有量進(jìn)貨固定費(fèi)用單位儲(chǔ)存成本每次進(jìn)貨變動(dòng)費(fèi)用存貨購(gòu)進(jìn)單價(jià)儲(chǔ)存固定成本存貨的總成本 企業(yè)存貨的最優(yōu)化，即是使TC值最小。存貨需要總93二、存貨決策經(jīng)濟(jì)訂貨量的概念：能夠使存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。（一）經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型

1.經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型的假設(shè)：

（1）能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即存貨可瞬時(shí)補(bǔ)充；

（2）能集中到貨，即不是陸續(xù)入庫(kù)；

（3）不允許缺貨，即無(wú)缺貨成本；

（4）需求量穩(wěn)定，并能預(yù)測(cè)；

（5）存貨單價(jià)不變；

（6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨；

（7）所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，可以隨時(shí)買到。二、存貨決策經(jīng)濟(jì)訂貨量的概念：能夠使存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最低942當(dāng)F1、D、K、U、F2、Kc為常數(shù)時(shí)，TC的大小取決于Q。為了求出TC的極小值，對(duì)其進(jìn)行求導(dǎo)演算，可得出經(jīng)濟(jì)批量公式：2當(dāng)F1、D、K、U、F2、Kc為常數(shù)時(shí)，TC的大小取決于Q954、最佳訂貨周期5、最佳訂貨次數(shù)6、經(jīng)濟(jì)批量占用的資金4、最佳訂貨周期5、最佳訂貨次數(shù)6、經(jīng)濟(jì)批量占用的資金963.相關(guān)成本：

變動(dòng)性訂貨成本和