股票投資論文

股票投資分析姓名：王嘉倩班級(jí)：交運(yùn)類141班聯(lián)系電話號(hào)：2014106110042015年5月目錄國際股票市場經(jīng)濟(jì)形勢(shì)簡述美洲美國………………………3歐洲……………………4英國德國法國亞洲……………………5日本中國中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策簡述重要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)………………8近期國家經(jīng)濟(jì)政策：一帶一路帶來的機(jī)會(huì)……….12中國股票市場大盤簡述上海股票市場指數(shù)…………….13深圳股票市場指數(shù)…………….14中國股票市場板塊分析近期領(lǐng)漲板塊……………………14近期領(lǐng)漲股票…………………...15比較兩只股票的簡單分析股票的基本情況…………………16云南旅游幾個(gè)階段情況簡述探路者幾個(gè)階段情況簡述股票的重要數(shù)據(jù)分析AB………20云南旅游與探路者的重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較C………….23云南旅游和探路者的其他數(shù)據(jù)比較D…………………25對(duì)兩只股票有影響的相關(guān)信息………..28對(duì)兩只股票比較結(jié)論……….29第一章國際股票市場經(jīng)濟(jì)形勢(shì)★美洲股市行情首先讓我們來看美國股市，先來看一下2015年5月22日的道瓊斯指數(shù)這天，道瓊斯指數(shù)收盤點(diǎn)數(shù)為18232.02，下降了53.72點(diǎn)，指數(shù)跌幅為0.29個(gè)百分點(diǎn)。開盤指數(shù)為18285.87，從開盤時(shí)間至當(dāng)天11點(diǎn)，指數(shù)始終呈現(xiàn)震蕩但無明顯上升或下降的趨勢(shì)，直到11點(diǎn)后，整個(gè)指數(shù)呈現(xiàn)急速下降趨勢(shì)，11：16跌至谷底，而后震蕩上升，13.11分出現(xiàn)峰值，15:23下跌到16點(diǎn)以18232.02收盤。(見附圖)讓我們?cè)倏匆幌录{斯達(dá)克指數(shù)：這天，納斯達(dá)克指數(shù)的整個(gè)走勢(shì)從總體上看與道瓊斯指數(shù)很相像，但是從曲線走勢(shì)來看，它的波動(dòng)比道瓊斯指數(shù)更陡峭和頻繁。特別是11點(diǎn)后同樣出現(xiàn)明顯下降的趨勢(shì)，谷底和峰值也分別出現(xiàn)在11點(diǎn)半左右和13點(diǎn)左右，跌至谷底后也同樣震蕩上升到峰值。它以5085.39點(diǎn)開盤，5089.36收盤，下降了1.43點(diǎn)，指數(shù)跌幅為0.03個(gè)百分點(diǎn)，日成交量為15.47個(gè)億。（見附圖）★歐洲股市行情*英國股市行情我們以英國融時(shí)報(bào)為例這天，英國融時(shí)報(bào)收盤點(diǎn)數(shù)為7031.72，上升了18.25點(diǎn)，漲幅為0.26個(gè)百分點(diǎn)，這一天的總體走勢(shì)為波動(dòng)上升。(見附圖)*德國股市行情我們以德國法蘭克福DAX指數(shù)為例：這天的收盤指數(shù)為11815.01，下跌49.58點(diǎn)，跌幅為0.42%，這天最高為11881.81，最低:11792.31，整體波動(dòng)下跌。(見附圖)*法國股市行情我們以法國巴黎CAC40指數(shù)為例：這天開盤到18點(diǎn)左右波動(dòng)下降，到達(dá)谷底5121.69，后來波動(dòng)上升，最后以5142.89收盤。(見附圖)★亞太股市行情*日本股市行情我們看一下日經(jīng)指數(shù)：原稱為“日本經(jīng)濟(jì)新聞社道·瓊斯股票平均價(jià)格指數(shù)”他是由日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制公布的反映日本東京證券交易所股票價(jià)格變動(dòng)的股票價(jià)格平均指數(shù)。很明顯，這天日經(jīng)指數(shù)經(jīng)過了兩個(gè)階段，可以把這表分成兩個(gè)部分，第一個(gè)部分波動(dòng)下降，在第一部分到第二部分之間急劇上升，然后第二部分波動(dòng)上漲，最終以20264.41點(diǎn)收盤，上升61.54個(gè)點(diǎn)，漲幅0.30個(gè)百分點(diǎn)。(見附圖)*中國股市行情以上國際重要股票指數(shù)我們基本已經(jīng)提及，接下來，我們來觀察中國股市行情。先來看恒生指數(shù)：我們可以看到：從開盤到收盤，總體呈較為平緩的上升走勢(shì)。以27723.670開盤，上升了469.110個(gè)點(diǎn)，漲幅為1.700個(gè)百分點(diǎn)，最后以27992.828收盤，成交量為1425.880個(gè)億。(見附圖)接著，我們看看上證指數(shù)和深圳成指：【上證】【深證】這天，上證和深證的走勢(shì)十分相似，特別是后半段的走向，呈波動(dòng)上升。(見附圖)但前半段有明顯不同，上證波動(dòng)平緩，深證波動(dòng)下行。上證和深證的各項(xiàng)指標(biāo)如下：【上證】【深證】第二章中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策問題★當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在合理區(qū)間運(yùn)行，基本實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)▲經(jīng)濟(jì)增長實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，但面臨下行壓力。2014年，中國GDP實(shí)現(xiàn)63.65萬億元，增長7.4%，符合年初增長7.5%左右的政策目標(biāo)。但短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。從需求方面看，消費(fèi)、投資和凈出口增速都有不同程度下降，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資增速下滑過快，成為拖累經(jīng)濟(jì)增長的主要因素。從供給方面看，規(guī)模以上工業(yè)增加值延續(xù)回落趨勢(shì)，全年累計(jì)同比增長8.3%，增速同比回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。由工業(yè)用電量增速、鐵路貨運(yùn)量增速和銀行中長期貸款增速合成的指數(shù)整體回落，全年累計(jì)同比為5.83%，增速同比回落1.9個(gè)百分點(diǎn)?！飪r(jià)漲幅低位徘徊，出現(xiàn)輕微通貨緊縮。2014年，中國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）累計(jì)同比增速從1月份的2.49%下跌至12月的2.0%，2015年1月，CPI當(dāng)月同比增速跌至0.8%。全部工業(yè)品生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）連續(xù)35個(gè)月負(fù)增長，2015年1月，PPI當(dāng)月同比增速跌至-4.30%。物價(jià)下跌原因，一是國際大宗商品價(jià)格急劇下跌，二是電子商務(wù)快速發(fā)展壓縮了流通環(huán)節(jié)成本。這兩個(gè)方面都是利好；三是產(chǎn)能過剩，四是需求不足。因此，要對(duì)癥下藥，采取綜合治理措施，既要適度放松貨幣，又要加大結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革力度。▲就業(yè)形勢(shì)較為穩(wěn)定，但面臨結(jié)構(gòu)性問題。2014年，實(shí)現(xiàn)新增城鎮(zhèn)就業(yè)1322萬人，實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)失業(yè)人員再就業(yè)551萬人，就業(yè)困難人員就業(yè)163萬人，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.09%。社會(huì)保障制度建設(shè)加快推進(jìn)，社會(huì)保障卡持卡人數(shù)近7億人。第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，吸納了較多就業(yè)人口；隨著老齡化社會(huì)來臨，每年自然退出工作崗位人數(shù)增多，成為保障就業(yè)的有利因素。未來幾年，中國勞動(dòng)力適齡人口比例將下降，但是重點(diǎn)群體就業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻?！鴩H收支趨向基本平衡，跨境資本流出快速增長。中國經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP比重從2007年的10.08%下跌，已連續(xù)四年低于3%。2014年，經(jīng)常項(xiàng)目順差2138億美元，資本和金融項(xiàng)目逆差244億美元，經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP比重累計(jì)值為2%。外匯儲(chǔ)備增長顯著放緩。2014年四季度的資本和金融項(xiàng)目逆差為912億美元，表明跨境資本流動(dòng)由流入轉(zhuǎn)向了流出。增長動(dòng)力趨緩，結(jié)構(gòu)出現(xiàn)優(yōu)化▲固定資產(chǎn)投資下滑。2014年底，全國固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)50.20萬億元，同比增長15.7%，增速同比回落3.9個(gè)百分點(diǎn)。新增固定資產(chǎn)投資完成額為33.6萬億元，累計(jì)同比增長25.4%，增速同比回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。截至2014年底，一產(chǎn)投資完成額累計(jì)1.20萬億元，同比增長33.9%，增速同比回落1.4個(gè)百分點(diǎn)；二產(chǎn)投資20.81萬億元，同比增長13.2%，增速同比回落4.2個(gè)百分點(diǎn)；三產(chǎn)投資28.19億元，同比增長16.8%，增速同比回落4.2個(gè)百分點(diǎn)。▲消費(fèi)增長小幅回落，出現(xiàn)新的消費(fèi)熱點(diǎn)。2014年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)26.24萬億元，同比增長12%，增速同比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。特別是餐飲業(yè)收入增長疲弱，2012年餐飲業(yè)平均增速為14%，2013年徘徊在8%~9%，2014年恢復(fù)到9%~10%。但是，網(wǎng)絡(luò)零售保持旺盛，信息消費(fèi)快速增長。2014年，全國限額以上單位網(wǎng)上零售額累計(jì)增長56.2%，通訊器材零售額累計(jì)同比增長32.7%，增速同比加快12.3個(gè)百分點(diǎn)。▲外貿(mào)形勢(shì)疲弱，吸收外資和對(duì)外投資平穩(wěn)增長。2014年，進(jìn)出口總值4.3萬億美元，同比增長3.4%。其中，出口2.3億美元，同比增長6.1%；進(jìn)口1.96億美元，同比增長0.4%；貿(mào)易順差3824.6億美元，同比增長47.7%。相比2013年，進(jìn)出口、出口和進(jìn)口增速分別下降4.15、1.72和6.84個(gè)百分點(diǎn)。2014年，全國外商投資新設(shè)立企業(yè)23778家，同比增長4.4%；實(shí)際使用外資金額1195.6億美元，同比增長1.7%（未含金融業(yè)數(shù)據(jù)）。新增對(duì)外直接投資1029億美元，同比增長14.1%，繼續(xù)保持世界第三位?！?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。供給方面，2014年第4季度，一產(chǎn)增加值累計(jì)同比增長4.1%，對(duì)GDP增長貢獻(xiàn)為5.2%；二產(chǎn)增加值增長7.3%，對(duì)GDP增長貢獻(xiàn)為43.2%；三產(chǎn)增加值增長為8.1%，對(duì)GDP增長貢獻(xiàn)為51.6%。需求方面，2014年第4季度，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為51.2%，增速同比提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。2014年，資本形成對(duì)GDP貢獻(xiàn)下降，凈出口對(duì)GDP貢獻(xiàn)波動(dòng)較大。財(cái)政金融運(yùn)行平穩(wěn)，也面臨一些新問題▲財(cái)政收支。2014年，全國財(cái)政收入累計(jì)140350億元，同比增長8.6%。其中，中央財(cái)政收入64490億元，同比增長7.1%；地方財(cái)政收入（本級(jí)）75860億元，同比增長9.9%。全國財(cái)政支出累計(jì)151662億元，同比增長8.2%。其中，中央財(cái)政本級(jí)支出22570億元，同比增長10.2%；地方財(cái)政支出129092億元，同比增長7.8%。近年來，收入分配結(jié)構(gòu)趨于改善。2014年9月，公共財(cái)政收入累計(jì)同比、城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實(shí)際累計(jì)同比和農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入實(shí)際累計(jì)同比分別增長8.1%、9.3%和9.7%，都超過了當(dāng)期GDP增速?！泿沤鹑?。2014年，廣義貨幣M2增速保持中性，呈溫和下跌趨勢(shì)，從2013年底的13.6%下跌到2014年底的12.2%。狹義貨幣M1增速下跌較快，從2013年底的9.3%下跌到2014年底的3.2%。全年社會(huì)融資規(guī)模16.46萬億元人民幣，同比萎縮4.8%。截至2014年底，各項(xiàng)貸款余額81.68萬億元，同比增長13.6%。2014年2季度以來，穩(wěn)健貨幣政策逐步朝寬松方向微調(diào)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、降低企業(yè)融資成本成為重要任務(wù)。總體看，貨幣供應(yīng)增長平穩(wěn)，銀行體系流動(dòng)性充裕；社會(huì)融資結(jié)構(gòu)和跨境資本流動(dòng)出現(xiàn)新的變化，人民幣匯率雙向波動(dòng)性增強(qiáng)，跨境資本流動(dòng)從“流入”轉(zhuǎn)向“流出”；加強(qiáng)影子銀行體系監(jiān)管，同業(yè)及理財(cái)?shù)缺硗鈽I(yè)務(wù)監(jiān)管加強(qiáng)；銀行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模擴(kuò)張勢(shì)頭趨緩；存貸利差收窄，利潤增速放緩；信用風(fēng)險(xiǎn)增大，不良風(fēng)險(xiǎn)暴露增多；資金“脫媒”趨勢(shì)增加。金融調(diào)控劍指“融資難、融資貴”，企業(yè)融資成本有所下降?！康禺a(chǎn)市場。2014年底，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計(jì)同比增長10.5%，增速同比下滑9.3個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷售面積累計(jì)同比增長-7.6%，增速同比下滑24.9個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷售金額同比增長-6.3%，增速同比下降32.6個(gè)百分點(diǎn)。全國70個(gè)大中城市新建住宅價(jià)格指數(shù)和二手住宅價(jià)格指數(shù)逐月下跌。12月，全國70個(gè)大中城市新建住宅價(jià)格指數(shù)當(dāng)月同比增長-4.3%，同比下跌13.5個(gè)百分點(diǎn)；12月，二手住宅價(jià)格指數(shù)當(dāng)月同比增長-3.9%，同比下跌9.1個(gè)百分點(diǎn)。2014年4季度以來房地產(chǎn)市場出現(xiàn)回暖跡象。12月，50個(gè)城市房地產(chǎn)銷售面積在相對(duì)10至11月高位水平上，環(huán)比出現(xiàn)7%以上增長，銷售面積同比增速為20%。但是，隨著老齡化社會(huì)漸行漸近，樓市供求關(guān)系從過去供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變?yōu)檎w平衡和局部過剩，房地產(chǎn)市場不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性暴漲。產(chǎn)業(yè)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)新變化▲農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快。2014年，中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中提質(zhì)、穩(wěn)中增效。糧食產(chǎn)量達(dá)到12142億斤、再創(chuàng)歷史新高，實(shí)現(xiàn)“十一連增”，其他主要農(nóng)產(chǎn)品供給充裕；農(nóng)民人均純收入增加900元左右，實(shí)現(xiàn)“十一連快”；城鄉(xiāng)居民收入之比下降到3∶1以下；農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化水平穩(wěn)步提高，農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率超過56%。但是，目前國內(nèi)主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)超過進(jìn)口價(jià)格，繼續(xù)提價(jià)遇到了“天花板”，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)補(bǔ)貼也遇到了“天花板”。與此同時(shí)，農(nóng)業(yè)成本仍處在上升通道，農(nóng)業(yè)資源稟賦先天不足，生態(tài)環(huán)境承載能力接近極限?！I(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，企業(yè)經(jīng)營困難增多。2014年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.3%，增速同比回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，制造業(yè)累計(jì)同比增長9.4%，高于采礦業(yè)的4.5%。在增加值累計(jì)同比增速較高的行業(yè)中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造及運(yùn)輸設(shè)備制造等產(chǎn)業(yè)占大多數(shù)，顯示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。但是企業(yè)經(jīng)營困難增加。2014年，工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長3.3%，同比回落8.9個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)企業(yè)虧損達(dá)4.3萬家，累計(jì)同比增加12.2%，同比上升7.9個(gè)百分點(diǎn)；虧損金額累計(jì)同比增加22.5%，同比上升27.9個(gè)百分點(diǎn)?！?wù)業(yè)快速發(fā)展。2014年，中國服務(wù)業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值30.7萬億元，同比增長8.1%；增加值占GDP比重達(dá)到48.2%，同比提高2.1個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，批發(fā)和零售業(yè)累計(jì)同比增長7.0%，增速同比下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)；交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)累計(jì)同比增長9.7%，增速同比下滑0.7個(gè)百分點(diǎn)；住宿和餐飲業(yè)累計(jì)同比增長6.2%，增速同比提高1.1個(gè)百分點(diǎn)；金融業(yè)累計(jì)同比增長9.1%，增速同比提高2.3個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)業(yè)累計(jì)同比增長2.3%，增速同比下滑5個(gè)百分點(diǎn)；其他服務(wù)業(yè)累計(jì)同比增長7.6%，增速同比下滑1.4個(gè)百分點(diǎn)。▲中西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展快于東部。2014年12月，東、中、西部地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速分別為7.1%、8.1%、10.6%，表現(xiàn)為西部高于中部，中部高于東部，但與2013年底相比都有所下降，增速同比分別下降1.8、2.4和0.7個(gè)百分點(diǎn)。近年來，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移，宏觀政策給予中西部支持，內(nèi)陸省份迎來更多發(fā)展機(jī)會(huì)，加大了公路鐵路、城鎮(zhèn)化等基礎(chǔ)建設(shè)投資。國家通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整，深化區(qū)域合作，促進(jìn)要素自由流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了東中西部良性互動(dòng)，增強(qiáng)了中西部地區(qū)自我發(fā)展能力。2015年中國經(jīng)濟(jì)展望2015年，中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增速為7.1%左右，CPI漲幅保持在1.8%左右；新增城鎮(zhèn)就業(yè)崗位1300萬個(gè)；固定資產(chǎn)投資繼續(xù)穩(wěn)中略降，預(yù)計(jì)增長14%左右，回落至本世紀(jì)以來最低點(diǎn)；消費(fèi)保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長12%左右。出口增長6%左右，進(jìn)口增長4%左右，全年外貿(mào)順差略有擴(kuò)大，占GDP比重保持穩(wěn)定。2015年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在四個(gè)有利條件?！澜缃?jīng)濟(jì)將持續(xù)復(fù)蘇。國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)，2015年全球經(jīng)濟(jì)將增長3.5%，比2014年提高0.2%。但也要看到，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長總體仍較為疲弱，短期內(nèi)難以真正走出低谷，主要新興市場經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)分化，金融市場動(dòng)蕩加劇?！捌谡咝?yīng)逐步釋放。2014年中央出臺(tái)的定向降準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)性減稅、棚戶區(qū)改造、中西部鐵路建設(shè)、穩(wěn)定外貿(mào)、擴(kuò)大信息體育消費(fèi)，以及在年底實(shí)施的全面降息和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域推出一批鼓勵(lì)社會(huì)資本參與的項(xiàng)目（PPP）等政策，大多需要跨年度執(zhí)行?！袊?jīng)濟(jì)基本面良好，內(nèi)需增長有很大潛力。供給方面，勞動(dòng)力人口減少、儲(chǔ)蓄率下降，但是人力資本、資本存量等要素供給質(zhì)量提高。消費(fèi)方面，目前就業(yè)形勢(shì)良好，居民收入增速超過經(jīng)濟(jì)增速。投資方面，“十二五”規(guī)劃即將收官，一些規(guī)劃項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度將加快，出口回暖也將帶動(dòng)相關(guān)固定資產(chǎn)投資增長。中國地緣遼闊，實(shí)施“一帶一路”“長江經(jīng)濟(jì)帶”和“京津冀協(xié)同發(fā)展”等戰(zhàn)略，可以創(chuàng)造巨大投資需求?！母锛t利顯現(xiàn)。2014年中央推出一系列重大改革措施，2015年還將實(shí)施一批重大改革，改革紅利將逐步釋放。2015年經(jīng)濟(jì)發(fā)展也面臨四個(gè)不利因素▲全球經(jīng)濟(jì)及其政策分化，影響中國出口。美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，失業(yè)率穩(wěn)步下降。歐盟經(jīng)濟(jì)止跌企穩(wěn)。日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持低速增長。新興市場經(jīng)濟(jì)增速回升，但回升勢(shì)頭較弱。特別是美聯(lián)儲(chǔ)加息、歐元區(qū)量化寬松政策和烏克蘭地緣政治危機(jī)等，可能對(duì)中國經(jīng)濟(jì)造成不利影響。▲固定資產(chǎn)投資增長乏力。受制造業(yè)產(chǎn)能過剩、需求不足影響，民間投資意愿減弱。短期內(nèi)房地產(chǎn)市場難以走出低迷，制約了投資和相關(guān)行業(yè)增長。稅收和土地出讓收入減少，償債進(jìn)入高峰期，地方政府“加杠桿”投資能力有限。部分地區(qū)在建項(xiàng)目和儲(chǔ)備項(xiàng)目不多?！髽I(yè)經(jīng)營困難。PPI持續(xù)負(fù)增長提高了企業(yè)融資實(shí)際利率。企業(yè)整體負(fù)債率偏高，加之經(jīng)濟(jì)處在下行通道，受資產(chǎn)負(fù)債表收縮影響，企業(yè)債務(wù)杠桿率將加大。受主要工業(yè)品價(jià)格下降影響，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨增加，庫存周轉(zhuǎn)率下降，企業(yè)去庫存壓力加大。企業(yè)的資金、用工、土地、運(yùn)輸成本上升，在環(huán)保、技改和節(jié)能減排等投入增加。一些地方財(cái)政增收壓力較大，存在加重企業(yè)負(fù)擔(dān)現(xiàn)象。▲環(huán)保指標(biāo)約束，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長造成不利影響。經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)轉(zhuǎn)入新常態(tài)的政策建議2015年的宏觀調(diào)控，應(yīng)主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，把轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)放在更加重要位置，繼續(xù)統(tǒng)籌兼顧“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)開放”，堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，堅(jiān)守底線，堅(jiān)持速度服從質(zhì)量，注重改革釋放活力，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)轉(zhuǎn)入新常態(tài)和“十三五”順利開局奠定良好基礎(chǔ)。▲繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，加快推進(jìn)財(cái)稅體制改革。適當(dāng)擴(kuò)大中央財(cái)政支出與赤字規(guī)模。2015年中央政府預(yù)算赤字增加到1.7~1.9萬億元、擴(kuò)大赤字率至2.5%~2.7%。實(shí)現(xiàn)地方政府債務(wù)與融資體制平穩(wěn)轉(zhuǎn)換，保障地方公共服務(wù)的合理投入和公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)穩(wěn)定。圍繞中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，統(tǒng)籌推進(jìn)一批重大項(xiàng)目；安排專項(xiàng)資金支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造、創(chuàng)新及“兩化融合”項(xiàng)目；采取政府收購商品房作為保障性用房方式，維護(hù)房地產(chǎn)市場正常運(yùn)行。加大對(duì)首次購房者信貸與稅收優(yōu)惠，適當(dāng)放寬二套房貸款政策；降低部分消費(fèi)品進(jìn)口關(guān)稅，縮小高檔消費(fèi)品境內(nèi)外價(jià)差，促進(jìn)海外奢侈消費(fèi)品消費(fèi)回流國內(nèi)市場；促進(jìn)電子信息消費(fèi)、農(nóng)村服務(wù)消費(fèi)、綠色循環(huán)消費(fèi)等新型消費(fèi)。落實(shí)好社會(huì)政策“兜底”要求。財(cái)政支出方面，推出一批重大民生項(xiàng)目。完善轉(zhuǎn)移支付功能。擴(kuò)大營業(yè)稅改征增值稅范圍。擴(kuò)大對(duì)小微企業(yè)減稅力度。降低進(jìn)口環(huán)節(jié)關(guān)稅，促進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。調(diào)整稅制結(jié)構(gòu)，支持企業(yè)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化。理順中央與地方稅收關(guān)系，規(guī)范發(fā)行自發(fā)自還的地方債券，改變地方政府對(duì)土地財(cái)政依賴。▲繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，穩(wěn)步推進(jìn)金融改革開放。注重政策的松緊適度、定向調(diào)控和改革創(chuàng)新。M2增長維持在13%~14%，新增人民幣貸款11萬億元左右，新增社會(huì)融資規(guī)模17萬億元左右。保持流動(dòng)性合理充裕，為結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)營造中性適度的金融環(huán)境。適時(shí)對(duì)金融機(jī)構(gòu)全面降準(zhǔn)2~3次；下調(diào)基準(zhǔn)利率水平1~2次，每次下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)；指導(dǎo)商業(yè)銀行適當(dāng)降低各類貸款利率，緩解企業(yè)融資貴的問題。發(fā)揮信貸政策在轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)中的作用，加強(qiáng)定向調(diào)控，促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。加大企業(yè)債務(wù)重組，避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。適當(dāng)放寬商業(yè)銀行不良貸款沖銷規(guī)定，將企業(yè)擔(dān)保信息納入征信系統(tǒng)共享。推進(jìn)利率市場化，完善匯率市場化形成機(jī)制，保持人民幣匯率在均衡基礎(chǔ)上相對(duì)穩(wěn)定。利用各地自由貿(mào)易實(shí)驗(yàn)區(qū)，穩(wěn)步推進(jìn)資本賬戶對(duì)外開放，促進(jìn)人民幣國際化。加強(qiáng)外匯資金跨境流動(dòng)監(jiān)測(cè)和監(jiān)管，豐富企業(yè)外匯避險(xiǎn)品種，防范資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國內(nèi)金融穩(wěn)定。加快發(fā)展多層次金融服務(wù)體系。★一帶一路帶來的機(jī)會(huì)國內(nèi)：交通基礎(chǔ)設(shè)施完善與對(duì)接能源設(shè)施完善與對(duì)接通訊設(shè)施完善與對(duì)接貿(mào)易便利與優(yōu)化出口產(chǎn)品升級(jí)豐富金融合作與融通旅游，教育，文化，科技合作環(huán)保，海工，農(nóng)業(yè)，新能源國外：“一帶”，“一路”交通基礎(chǔ)設(shè)施（港口，高速公路，高鐵，貨運(yùn)鐵路，機(jī)場等）能源設(shè)施開發(fā)與對(duì)接通訊設(shè)施對(duì)接與升級(jí)貿(mào)易便利與優(yōu)化（政策層面更關(guān)鍵）特色商品尋找與擴(kuò)產(chǎn)金融合作其他各類合作一旦完工，像古老的絲綢之路一樣，該計(jì)劃將連接三大洲：亞洲、歐洲和非洲。一系列的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目將產(chǎn)生全世界最大的經(jīng)濟(jì)走廊，覆蓋44億人口，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值達(dá)21萬億美元。中國和世界很多國家正專注于發(fā)展有史以來最大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展項(xiàng)目，其推進(jìn)可能對(duì)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生引人注目的連鎖反應(yīng)。該計(jì)劃預(yù)計(jì)將持續(xù)數(shù)十年，耗資數(shù)以千億美元計(jì)，這對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的意義幾乎是難以想象的。第三章中國股票市場大盤簡述★下面我們首先分析一下上海股市市場相關(guān)指數(shù)。2015年5月22日。上證指數(shù)開盤指數(shù)4584.98，振幅2.10%，交易量相關(guān)情況如上，換手率3.13%，成交量655591280手，成交金額10072億。★然后來看一下深圳股票市場相關(guān)指數(shù)2015年5月22日，深證成指開盤16084.04點(diǎn)，收盤16045.80點(diǎn)，換手率5.18%，振幅1.09%，成交量是65025萬手，成交金額是9877億。日k線圖如下：第四章中國股票市場板塊分析★近期領(lǐng)漲板塊我們選出這天排名前六位的領(lǐng)漲板塊依次為：碳纖維造紙農(nóng)業(yè)服務(wù)服裝家紡超導(dǎo)西安自貿(mào)區(qū)接下來我們對(duì)這些板塊做一些簡單的分析;如圖所示：碳釬維板塊漲幅是5.74%,我們拿它的領(lǐng)漲股深圳惠程來簡單說明幾個(gè)數(shù)據(jù)，深圳市惠程電氣股份有限公司，組建于1999年，作為城鄉(xiāng)配電網(wǎng)絡(luò)高可靠性裝備供應(yīng)商和綜合解決方案提供商，深圳惠程以新型高分子電氣絕緣材料技術(shù)為特色和核心優(yōu)勢(shì)，主要從事高性能復(fù)合材料絕緣制品以及相關(guān)電力配網(wǎng)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。產(chǎn)品包括全密閉全絕緣中、低壓電纜分接箱，電纜對(duì)接箱，硅橡膠電纜附件、電纜插頭等硅橡膠絕緣制品，SMC電氣設(shè)備箱體等。它有幾個(gè)投資亮點(diǎn)：1.高性能復(fù)合材料配電設(shè)備的主要廠商之一。.2.公司的創(chuàng)始核心團(tuán)隊(duì)來源與長春應(yīng)用材料研究所的技術(shù)研發(fā)人員,在高分子復(fù)合材料的研發(fā)上具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢(shì)公司3.獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定,認(rèn)定有效期三年。相信這個(gè)股票在較長一段時(shí)間會(huì)比較活躍。2015年5月22號(hào)，它的漲幅為10.00%，換手率9.83%，市盈為虧損.造紙板塊漲幅是5.25%，領(lǐng)漲股為中順潔柔，它的漲幅為10.01%，換手率6.31%，市盈為105.7農(nóng)業(yè)服務(wù)板塊漲幅是5.10%，它的領(lǐng)漲股為海利生物。它的漲幅為10.02%，換手率0.01%，市盈為43.73.服裝家紡板塊漲幅是4.67%，它的領(lǐng)漲股為九牧王，它的漲幅為10.02%，換手率1.63%，市盈為51.67.超導(dǎo)的板塊漲幅是4.62%，它的領(lǐng)漲股為永鼎股份，它的漲幅為10.01%，換手率0.19%，市盈為51.95..西安自貿(mào)區(qū)板塊漲幅是4.62%，它的領(lǐng)漲股為西安飲食，它的漲幅為10.00%，換手率16.95%，市盈為575.7.★近期領(lǐng)漲股票最新價(jià)漲幅換手率市盈率1八一鋼鐵 9.41 10.06% 10.52% 虧損2 深華新 10.84 10.05% 0.03% 虧損3 新疆天業(yè) 12.71 10.04% 5.34% 1434 工大高新 13.04 10.04% 0.06% 虧損5 惠天熱電 8.44 10.04% 0.10% 108.26 澄星股份 11.62 10.04% 8.16% 346.0第五章比較兩只股票云南旅游與探路者的簡單分析★股票的基本情況*我們先來看一下這兩只股票的年線：由上圖可見，探路者今年漲勢(shì)良好，離最高點(diǎn)66.59還有一定距離，根據(jù)前幾年的情況，還有上漲的空間，近一年的漲幅117.40%，振幅134.91%，換手率567.12%，云南旅游近幾年情況一般，今年的漲勢(shì)迅猛，短期漲勢(shì)不錯(cuò)，但存在一定風(fēng)險(xiǎn)。近一年的漲幅20.00%，振幅110.76%，換手率91.56%。*接下來我們看一下月線圖:

從圖中我們可以看出探路者近半年總體看漲，近一個(gè)月漲勢(shì)迅猛。近一個(gè)月的漲幅48.29%，振幅56.78%，換手率119.51%。云南旅游近半年漲勢(shì)喜人，但近一個(gè)月有所回落，近一個(gè)月的漲幅-28.46%,振幅62.71%,換手率29.12%.*我們接下來看周線圖探路者近一周的漲幅19.10%，振幅26.36%，換手率32.93%，這周漲勢(shì)非常好。云南旅游近一周的漲幅21.65%，振幅35.38%，換手率16.90%，上一周呈跌勢(shì)，這周有所上漲。*最后我們看一下日k線，來進(jìn)行簡單分析：探路者近幾天平穩(wěn)上漲，云南旅游近幾天漲勢(shì)不錯(cuò)，根據(jù)之前的形式，可以推測(cè)近幾天，將繼續(xù)上漲。★股票重要數(shù)據(jù)的分析比較:*重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析比較AB公司概要：【探路者】【云南旅游】主力控股：【探路者】【云南旅游】總股本結(jié)構(gòu)【探路者】【云南旅游】【探路者】總股本5.13億股流通股3.24億股流通比例63.16%股東總數(shù)19246市盈率67.83總市值207.00億流通市值130.73億【云南旅游】總股本7.31億股流通股4.67億股流通比例63.89%股東總數(shù)13558市盈率169.6流通市值130.73億流通市值130.73億財(cái)務(wù)報(bào)表：【探路者】【云南旅游】【探路者】每股收益(元)0.18每股凈資產(chǎn)(元)2.62每股資本公積金元0.35每股未分配利潤元1.09每股經(jīng)營現(xiàn)金流元-0.08凈資產(chǎn)收益率%7.28主營收入增長率20.79%【云南旅游】每股收益(元)0.00每股凈資產(chǎn)(元)2.17每股資本公積金元1.28每股未分配利潤元0.28每股經(jīng)營現(xiàn)金流元-0.12凈資產(chǎn)收益率%-0.19%主營收入增長率50.84%*接下來我們來比較兩只股票的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)C【探路者】【云南旅游】【探路者】每股凈資產(chǎn)2.62元主營利潤率29.36%主營增長率20.79%凈資產(chǎn)收益率7.02%資產(chǎn)負(fù)債比率21.88%主營業(yè)務(wù)收入3.84億元資產(chǎn)總計(jì)178606.55萬元負(fù)債總計(jì)39084.82萬元股東權(quán)益合計(jì)139521.73萬元公積金0.35元主營業(yè)務(wù)利潤11280.22萬元凈利潤0.94億元投資收益0.004億【云南旅游】每股凈資產(chǎn)2.17元主營利潤率-5.83%主營增長率50.84%凈資產(chǎn)收益率-0.19%資產(chǎn)負(fù)債比率55.70%主營業(yè)務(wù)收入1.99億元資產(chǎn)總計(jì)35.83億元負(fù)債總計(jì)167644.43萬元股東權(quán)益合計(jì)190622.82萬元公積金2.56元主營業(yè)務(wù)利潤-1162.24萬元凈利潤-293.05萬元投資收益--我們?nèi)蓚€(gè)進(jìn)行簡單的比較分析。資產(chǎn)負(fù)債率是指公司年末的負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率。表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評(píng)價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。同時(shí)也是一項(xiàng)衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%～60%。以上兩只股票，探路者的資產(chǎn)負(fù)債率為21.88%，云南旅游的資產(chǎn)負(fù)債率為55.70%，前者較低的負(fù)債率說明公司的經(jīng)濟(jì)能力較強(qiáng)，投資的風(fēng)險(xiǎn)比較小，后者資產(chǎn)負(fù)債率在一定較好的水平里，公司的經(jīng)營策略良好，投資遠(yuǎn)景不錯(cuò)。每股未分配利潤，是指公司歷年經(jīng)營積累下來的未分配利潤或虧損。它是公司未來可擴(kuò)大再生產(chǎn)或是可分配的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。每股未分配利潤越多，不僅表明該公司盈利能力強(qiáng)，也意味著該公司未來分紅、送股的能力強(qiáng)、概率比較大。一般而言，如果某公司的每股未分配利潤超過一元，該公司就具有每10股送10股或的能力。探路者的每股未分配利潤達(dá)到1.09，可見他達(dá)到了每10股送10股，每股派現(xiàn)1元紅利的能力。每股未分配利潤較多的上市公司，往往被各類投資者青睞，因?yàn)樵擃惞居头旨t能力強(qiáng)，投資回報(bào)高。每股未分配利潤較多的上市公司股票，在二級(jí)市場上，容易被一些主力特別是長線主力炒作。主力資金可以在一定程度上與上市公司配合，通過多次分紅送股的方式，或降低已被炒高的股價(jià)，或賺取上市公司的大比例現(xiàn)金分紅，從而達(dá)到降低炒作成本的目的。云南旅游的每股未分配利潤是0.28，我查閱了它的分紅融資，它的分紅非常不錯(cuò)，值得投資。★兩只股票的其他數(shù)據(jù)比較D*分紅比較：【探路者】【云南旅游】*股東研究比較【探路者】【云南旅游】近期探路者的股東人數(shù)有減少的趨勢(shì)，股票價(jià)格通常與股東人數(shù)成反比，股東人數(shù)越少，則代表籌碼越集中，股價(jià)越有可能上漲。云南旅游的大股東近期紛紛買進(jìn)股份，云南旅游的股市被看好，很有發(fā)展前景。*機(jī)構(gòu)研究比較【探路者】智能診斷：短期趨勢(shì)上升↗，中期趨勢(shì)上升↗；短期壓力位40.69元，支撐位22.70元，量價(jià)配合度24.36，處于價(jià)漲量縮的狀態(tài)；個(gè)股綜合評(píng)級(jí)★★★★，技術(shù)趨勢(shì)非常強(qiáng)勢(shì)。(2015-05-22)千股千評(píng)：中期強(qiáng)勢(shì)確立,吸納為宜(2015-05-22)【云南旅游】智能診斷：短期趨勢(shì)上升↗，中期趨勢(shì)上升↗；短期壓力位15.65元，支撐位8.15元，量價(jià)配合度28.19，處于價(jià)跌量增的狀態(tài)；個(gè)股綜合評(píng)級(jí)★★☆，技術(shù)趨勢(shì)中性。(2015-05-22)千股千評(píng)：中期強(qiáng)勢(shì)確立,吸納(2015-05-22)第六章對(duì)兩只股票有影響的相關(guān)信息★【探路者】國家重視體育產(chǎn)業(yè)利好體育服裝中國體育一直在發(fā)展和進(jìn)步中，這是毋庸置疑的趨勢(shì)。而現(xiàn)在，中國體育比傳統(tǒng)的競技體育或者奧運(yùn)體育又多了另外一層含義——從越來越壯大的“跑步群”到各種“非奧項(xiàng)目”百花齊放，從大賽金牌到體育經(jīng)濟(jì)、體育產(chǎn)業(yè)、校園體育，中國體育的內(nèi)涵越來越豐富。2014年10月20日中國政府網(wǎng)正式公布《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見》。體育產(chǎn)業(yè)上升到國家戰(zhàn)略層面，讓中國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展到了一個(gè)新的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，推進(jìn)職業(yè)體育改革被明確提出。無論是足球還是籃球，中國距離歐美職業(yè)體育還有很大距離，因此職業(yè)體育賽事改革是發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)中的關(guān)鍵。《意見》的發(fā)布，為體育體制改革和職業(yè)體育改革指明了方向，如今足球已明確聯(lián)賽公司制運(yùn)作，籃球也提出管辦分離，國家體育總局也在積極推進(jìn)“三大球”管理體制改革。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2014年“兩會(huì)之后”，接踵而至的國家層面支持發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的利好政策就沒有停止過：從年初的“八部委聯(lián)合發(fā)文支持體育場館向社會(huì)開放的指導(dǎo)意見”的出臺(tái)，到年中的教育部“關(guān)于發(fā)展大中小學(xué)四級(jí)聯(lián)賽的落地措施”，再到年底的“關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的指導(dǎo)意見”……國家對(duì)中國體育事業(yè)的發(fā)展投入了極大的精力。對(duì)于這種現(xiàn)象，李樺主任分析認(rèn)為，國家政策關(guān)注體育產(chǎn)業(yè)，能夠?yàn)樾袠I(yè)指明新的思路和方向，體育用品行業(yè)也將會(huì)因此越發(fā)升級(jí)為未來5-10年內(nèi)拉動(dòng)國計(jì)民生的重要指標(biāo)和參考系數(shù)之一。★【云南旅游】旅游板塊國企為主(占比達(dá)2/3)，資源優(yōu)勢(shì)相對(duì)突出，但激勵(lì)不足導(dǎo)致主動(dòng)發(fā)展動(dòng)力不足，經(jīng)營效率平平。伴隨國企改革推進(jìn)，旅游國企原有發(fā)展掣肘有望得到根本改善:不僅可全面提升經(jīng)營效率，調(diào)動(dòng)管理層積極性，強(qiáng)化資源整合協(xié)同和主動(dòng)對(duì)外擴(kuò)張，從而給旅游國企中長期投資邏輯帶來全新看點(diǎn)。旅游行業(yè)作為完全競爭性的幸福產(chǎn)業(yè)，中央和地方在國企改革方向上阻力小、敏感性低、動(dòng)力足，具有先行先試較高概率。一方面，今年是全國國企改革落地的關(guān)鍵之年;另一方面，結(jié)合旅游板塊市值龍頭中國國旅(51.36,0.00,0.00%)今年3月的超預(yù)期停牌(中國國旅作為央企龍頭，市場此前對(duì)其國企改革推進(jìn)進(jìn)