IS-LM-模型解讀課件

IS-LM-模型解讀課件目標

IS

曲線,以及相關的凱恩斯交叉模型可貸資金模型

LM

曲線,以及相關的流動性偏好理論在價格P固定的情況下，IS-LM

模型如何決定短期收入與利率水平1目標IS曲線,以及相關的1思考帶著問題學習：我們?yōu)槭裁匆獦嫿ㄒ粋€IS-LM模型？2思考2背景為了研究宏觀經(jīng)濟運行的周期波動及政府所采取的各種宏觀經(jīng)濟政策的效應，需要建立一個比較完整的、包括較多的宏觀經(jīng)濟因素的模型。簡單國民收入決定的基本模式顯然還不能滿足這個需要，因為它只討論了商品市場的情形，盡管商品市場的確在整個經(jīng)濟中占據(jù)了重要位置，但是僅僅孤立地把商品市場當作一種抽象的模式來研究，這只能是分析的一個起點，而遠遠不是分析的全部。因此需要在宏觀上把商品市場與貨幣市場聯(lián)系起來，以人們微觀層次的決策作基礎，構造一個擴展的宏觀經(jīng)濟分析模型。3背景為了研究宏觀經(jīng)濟運行的周期波動及政府所采取的各種宏觀經(jīng)濟簡介IS-LM模型的名稱得自于它的兩個基本均衡條件，即商品市場上的投資I等于儲蓄S，貨幣市場上的需求L等于貨幣供給M，該模型是以凱恩斯理論為基礎構建的。為了反映凱恩斯關于工資和價格不會迅速做出調整以出清市場的觀點，?？怂乖谒腎S-LM模型中，假定所有的價格都是不變的，或者至少在短期中是這樣的。

14簡介14與簡單收入決定模型的區(qū)別1）投資行為不再被外生給定，而是假定為利率的函數(shù)。2）由于貨幣市場中基本變量貨幣需求也與利率有關，因而可以發(fā)展出一個分析框架，討論兩個市場同時均衡條件。這一模型將深化我們對總需求決定機制的理解，為討論財政、貨幣政策機制提供了分析框架。5與簡單收入決定模型的區(qū)別1）投資行為不再被外生給定，而是假定總體理論框架凱恩斯交叉模型流動性偏好理論IS

曲線LM

曲線IS-LM

模型總需求曲線總供給曲線總需求總供給模型解釋短期經(jīng)濟波動6總體理論框架凱恩斯流動性偏好理論IS

曲線LMIS-LM

IS-LM模型的結構收入資產(chǎn)市場貨幣市場債券市場需求供給需求供給商品市場總需求產(chǎn)量利率貨幣政策財政政策IS-LM模型強調商品市場與資本市場間的相互作用。支出、利率與收入一樣一并由商品市場與資本市場的均衡狀態(tài)所決定7IS-LM模型的結構收入資產(chǎn)市場貨幣市場債券市場需求供給需求目錄1.凱恩斯交叉模型2.財政政策與乘數(shù)3.IS

曲線4.流動性偏好理論5.LM

曲線6.IS-LM

模型8目錄1.凱恩斯交叉模型8凱恩斯交叉模型一個支出決定收入的簡單封閉經(jīng)濟模型.它把財政政策和計劃投資作為外生的，并證明存在一種實際支出等于計劃支出的國民收入水平。它還說明財政政策的變動對收入有乘數(shù)效應。符號:I=計劃投資E=C+I+G=計劃支出Y=實際GDP=實際支出實際支出與計劃支出的區(qū)別:實際支出是非計劃（非意愿）存貨投資19凱恩斯交叉模型一個支出決定收入的簡單封閉經(jīng)濟模型.它把財政政凱恩斯交叉模型的構成消費函數(shù):現(xiàn)在,

投資是外生確定的:計劃支出:均衡條件:實際支出=計劃支出

Y=E政府政策變量:110凱恩斯交叉模型的構成消費函數(shù):現(xiàn)在,

投資是外生確定的:計交叉模型第一部分—計劃支出收入,產(chǎn)出,

Y

E

計劃支出E=C+I+G

MPC11計劃支出取決于收入是因為較高的收入引起較高的消費，而消費是計劃支出的一部分。這個計劃支出函數(shù)的斜率是邊際消費傾向MPC，它表明當收入增加1美元時計劃支出增加多少11交叉模型第一部分—計劃支出收入,產(chǎn)出,Y EE=C均衡條件圖示收入，產(chǎn)出

Y

E

計劃支出E=Y

45o112均衡條件圖示收入，產(chǎn)出Y EE=Y45o112均衡收入水平收入,產(chǎn)出,

Y

E

計劃支出E=Y

E=C+I+G

均衡收入1ReturnA13均衡收入水平收入,產(chǎn)出,Y EE=YE=C+I政府購買增加Y

EE=Y

E=C+I+G1E1=Y1E=C+I+G2E2=Y2Y在Y1,

存貨發(fā)生非計劃減少……企業(yè)增加產(chǎn)出,收入水平上升到一個新的均衡水平G214政府購買增加YEE=YE=C+I+G1E1=求Y均衡條件變動量因為

I

外生確定C=MPCY移項，整理，可得：最后,解得

Y:215求Y均衡條件變動量因為I外生確定政府購買乘數(shù)例如：MPC=0.8,定義:政府購買增加1單位，導致的收入的增加.在模型中,政府購買乘數(shù)等于2>116政府購買乘數(shù)例如：MPC=0.8,定義:2>1稅收增加Y

EE=Y

E=C2

+I+GE2=Y2E=C1

+I+GE1=Y1Y在Y1,非意愿存貨增加……企業(yè)將減少產(chǎn)出,收入水平將下降到一個較低的均衡水平C=MPCT開始,稅收增加將減少消費:217稅收增加YEE=YE=C2+I+GE2=Y2求Y均衡條件當I和G

外生確定求解Y:最終:218求Y均衡條件當I和G外生確定求解Y:最終稅收乘數(shù)定義:增加單位稅收所導致的收入變動量。如果MPC=0.8,稅收乘數(shù)等于：219稅收乘數(shù)定義:如果MPC=0.8,稅收乘數(shù)等于：稅收乘數(shù)…是

負數(shù):

稅收減少了收入，從而減少消費.…大于1

(絕對值):

稅收的變動將對收入產(chǎn)生乘數(shù)效應.…比政府購買乘數(shù)小:

在稅收減少時，消費者將用收入的一部分(1-MPC)來儲蓄,因此，第一次增量就比政府購買帶來的增量要小.2Return20稅收乘數(shù)…是負數(shù):

稅收減少了收入，2Return20

IS

曲線定義:滿足產(chǎn)品市場均衡條件的所有r與Y的組合所構成的曲線,i.e.

實際支出(產(chǎn)出)=計劃支出所以IS

曲線方程式就是:3S(Y)=I(r)

21IS曲線定義:滿足產(chǎn)品市場均衡條件的所有r與Y的Y2Y1Y2Y1推導

IS

曲線r IY

ErY

E=C+I

(r1

)+G

E=C+I

(r2

)+G

r1r2E=YISI E Y322Y2Y1Y2Y1推導IS曲線r IYErYIS

曲線

IS

曲線具有負斜率.直覺:

利率降低刺激企業(yè)增加投資,從而增加了計劃支出(E).

為了達到產(chǎn)品市場均衡,產(chǎn)出水平(實際支出,Y)必須上升.323IS曲線IS曲線具有負斜率.323IS曲線和可貸資金模型3Y-C-G(S)=I.較高的收入意味著較高的儲蓄，較高的儲蓄又意味著較低的均衡利率，由于這一原因，IS曲線向右下方傾斜?？少J資金市場：垂直線代表儲蓄-可貸資金供給；斜線代表投資-可貸資金需求24IS曲線和可貸資金模型3Y-C-G(S)=I.較高的收入意Y2Y1Y2Y1財政政策如何使IS

曲線移動:G對于任何

r,GEYY

ErY

E=C+I

(r1

)+G1

E=C+I

(r1

)+G2

r1E=YIS1IS曲線水平移動的距離等于IS2…因此IS曲線向右移動.Y3Return25Y2Y1Y2Y1財政政策如何使IS曲線移動:G對于貨幣市場—流動性偏好理論對貨幣的需求，又稱流動性偏好。由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧肯以犧牲利息收入而儲存不生息的貨幣來保持財富的心理傾向。在這個簡單的理論中，利率由貨幣供給與貨幣需求決定.426貨幣市場—流動性偏好理論對貨幣的需求，又稱流動性偏好。由于貨貨幣供給假設實際貨幣余額供給固定:M/P

實際貨幣余額r

利率4其中M代表貨幣供給，P代表物價水平M是中央銀行選擇的一個外生政策變量P在短期，物價水平假設是不變的27貨幣供給假設實際貨幣余額供給固定:M/Pr4其中M代表貨幣貨幣需求實際貨幣余額需求:M/P

實際貨幣余額r

利率L

(r

)

4利率是持有貨幣的機會成本。當利率上升時，人們想以貨幣形式持有的財富少了，因此向右下方傾斜，表明較高的利率減少了實際貨幣余額需求量。28貨幣需求實際貨幣余額需求:M/PrL(r)4利率是持均衡利率調節(jié)貨幣市場，使貨幣需求等于貨幣供給:M/P

實際貨幣余額r

利率L

(r

)

r1429均衡利率調節(jié)貨幣市場，使貨幣需求等于貨幣供給:M/PrL聯(lián)儲如何提高利率水平為了提高r，聯(lián)儲減少

MM/P

實際貨幣余額r

利率L

(r

)

r1r230聯(lián)儲如何提高利率水平為了提高r，聯(lián)儲減少MM/P案例

Volcker’s緊縮銀根1970年代末:>10%1979年10月:Fed主席PaulVolcker宣布貨幣政策的目標是降低通貨膨脹.1979.8–1980.4:

Fed減少了M/P8.0%1983.1:=3.7%你如何看待這一政策變動對利率的影響呢?431案例

Volcker’s緊縮銀根1970年代末:Volcker’s緊縮銀根i<0i>01/1983:i

=8.2%8/1979:i

=10.4%4/1980:i

=15.8%彈性粘性數(shù)量理論,費雪效應(Classical)流動性偏好(Keynesian)預期實際結果緊縮銀根對名義利率的影響價格模型長期短期4Return32Volcker’s緊縮銀根i<0i>01/1LM曲線現(xiàn)在，將收入

Y

放進貨幣需求方程討論:LM

曲線

是描述貨幣市場均衡時，所有

r

和

Y

的組合所構成的圖形.LM

曲線方程式:533LM曲線現(xiàn)在，將收入Y放進貨幣需求方程討論:LMLM曲線的推導M/P

rL

(r

,

Y1

)

r1r2rYY1r1L

(r

,

Y2

)

r2Y2LM(a)

實際貨幣余額市場(b)LM曲線5收入水平越高，實際貨幣余額需求越高，均衡利率也越高。34LM曲線的推導M/PrL(r,Y1)r1r2rLM

曲線的斜率LM

曲線具有正斜率.直覺:

收入的增加將導致貨幣需求增加.

由于實際貨幣余額供給固定,在初始利率水平，貨幣市場將出現(xiàn)超額貨幣需求.為了吸引更稀缺的資金，銀行和債券發(fā)行者的反應是提高他們所支付的利率。

因此，利率水平必須上升以實現(xiàn)貨幣市場均衡.535LM曲線的斜率LM曲線具有正斜率.535思考為什么同樣是利率和收入的關系，在商品市場上它們是負相關，而在貨幣市場上它們卻又成正相關？36思考36在產(chǎn)品市場上達到均衡時I=S，投資等于儲蓄，利率提高時總產(chǎn)出下降，因為利率提高，投資則減少，所以按照支出法來說國民收入就減少，利率與國民收入成反比。在貨幣市場上，凱恩斯認為，交易需求是收入水平的增函數(shù)，投機需求是利率的減函數(shù)，當收入水平提高時，交易需求擴大，在貨幣供給量既定時，滿足投機需求的貨幣余額必定減少，這就必然導致利率上升。從另一個角度上講，當利率上升時，投機需求下降，在貨幣供給不變時，交易余額會增加。如果將交易余額維持在較高水平，就必須有較高的收入水平與之適應。也就是說，貨幣上場均衡意味著利率上升將伴隨著收入水平的上升。

37在產(chǎn)品市場上達到均衡時I=S，投資等于儲蓄，利率提高時總產(chǎn)出

M

如何使LM曲線移動M/P

rL

(r

,

Y1

)

r1r2rYY1r1r2LM1(a)

實際貨幣余額市場(b)LM曲線LM25貨幣供給的減少使LM曲線向上移動38M如何使LM曲線移動M/PrL(r,Y1思考:移動LM曲線假設出現(xiàn)一股信用卡欺詐浪潮，迫使更多消費者使用現(xiàn)金交易.利用流動性偏好模型來分析以上經(jīng)濟事件對LM

曲線位置的影響.5Return39思考:移動LM曲線假設出現(xiàn)一股信用卡欺詐浪潮，迫使更短期均衡短期均衡是使產(chǎn)品市場、貨幣市場同時達到均衡的r

和

Y的組合:Y

rISLM均衡利率均衡收入6ISLM40短期均衡短期均衡是使產(chǎn)品市場、貨幣市場同時達到均衡的r和后續(xù)

IS和LM的變動分別代表了財政政策和貨幣政策，兩大政策的效果是相互比較而產(chǎn)生的。這里可以作一個比喻：以兩個人的身高代表政策財政和貨幣兩種政策的效果。誰站得越直（自身的斜率越來越大），誰就會越高，給自身帶來的政策效果就越大；誰越是平躺著（自身斜率越來越小），身高就顯得越低，其本身的政策效果就越差。自己站著，別人躺著，自己的身高顯得最高，即政策效果最大。我們不妨將其稱之為身高原理。運用這一原理，我們就可以非常方便、快捷地分析出財政政策和貨幣政策對于收入和利率的影響。41后續(xù)IS和LM的變動分別代表了財政政策和貨幣政策，兩大政策Thankyou!42Thankyou!42IS-LM-模型解讀課件目標

IS

曲線,以及相關的凱恩斯交叉模型可貸資金模型

LM

曲線,以及相關的流動性偏好理論在價格P固定的情況下，IS-LM

模型如何決定短期收入與利率水平44目標IS曲線,以及相關的1思考帶著問題學習：我們?yōu)槭裁匆獦嫿ㄒ粋€IS-LM模型？45思考2背景為了研究宏觀經(jīng)濟運行的周期波動及政府所采取的各種宏觀經(jīng)濟政策的效應，需要建立一個比較完整的、包括較多的宏觀經(jīng)濟因素的模型。簡單國民收入決定的基本模式顯然還不能滿足這個需要，因為它只討論了商品市場的情形，盡管商品市場的確在整個經(jīng)濟中占據(jù)了重要位置，但是僅僅孤立地把商品市場當作一種抽象的模式來研究，這只能是分析的一個起點，而遠遠不是分析的全部。因此需要在宏觀上把商品市場與貨幣市場聯(lián)系起來，以人們微觀層次的決策作基礎，構造一個擴展的宏觀經(jīng)濟分析模型。46背景為了研究宏觀經(jīng)濟運行的周期波動及政府所采取的各種宏觀經(jīng)濟簡介IS-LM模型的名稱得自于它的兩個基本均衡條件，即商品市場上的投資I等于儲蓄S，貨幣市場上的需求L等于貨幣供給M，該模型是以凱恩斯理論為基礎構建的。為了反映凱恩斯關于工資和價格不會迅速做出調整以出清市場的觀點，?？怂乖谒腎S-LM模型中，假定所有的價格都是不變的，或者至少在短期中是這樣的。

147簡介14與簡單收入決定模型的區(qū)別1）投資行為不再被外生給定，而是假定為利率的函數(shù)。2）由于貨幣市場中基本變量貨幣需求也與利率有關，因而可以發(fā)展出一個分析框架，討論兩個市場同時均衡條件。這一模型將深化我們對總需求決定機制的理解，為討論財政、貨幣政策機制提供了分析框架。48與簡單收入決定模型的區(qū)別1）投資行為不再被外生給定，而是假定總體理論框架凱恩斯交叉模型流動性偏好理論IS

曲線LM

曲線IS-LM

模型總需求曲線總供給曲線總需求總供給模型解釋短期經(jīng)濟波動49總體理論框架凱恩斯流動性偏好理論IS

曲線LMIS-LM

IS-LM模型的結構收入資產(chǎn)市場貨幣市場債券市場需求供給需求供給商品市場總需求產(chǎn)量利率貨幣政策財政政策IS-LM模型強調商品市場與資本市場間的相互作用。支出、利率與收入一樣一并由商品市場與資本市場的均衡狀態(tài)所決定50IS-LM模型的結構收入資產(chǎn)市場貨幣市場債券市場需求供給需求目錄1.凱恩斯交叉模型2.財政政策與乘數(shù)3.IS

曲線4.流動性偏好理論5.LM

曲線6.IS-LM

模型51目錄1.凱恩斯交叉模型8凱恩斯交叉模型一個支出決定收入的簡單封閉經(jīng)濟模型.它把財政政策和計劃投資作為外生的，并證明存在一種實際支出等于計劃支出的國民收入水平。它還說明財政政策的變動對收入有乘數(shù)效應。符號:I=計劃投資E=C+I+G=計劃支出Y=實際GDP=實際支出實際支出與計劃支出的區(qū)別:實際支出是非計劃（非意愿）存貨投資152凱恩斯交叉模型一個支出決定收入的簡單封閉經(jīng)濟模型.它把財政政凱恩斯交叉模型的構成消費函數(shù):現(xiàn)在,

投資是外生確定的:計劃支出:均衡條件:實際支出=計劃支出

Y=E政府政策變量:153凱恩斯交叉模型的構成消費函數(shù):現(xiàn)在,

投資是外生確定的:計交叉模型第一部分—計劃支出收入,產(chǎn)出,

Y

E

計劃支出E=C+I+G

MPC11計劃支出取決于收入是因為較高的收入引起較高的消費，而消費是計劃支出的一部分。這個計劃支出函數(shù)的斜率是邊際消費傾向MPC，它表明當收入增加1美元時計劃支出增加多少54交叉模型第一部分—計劃支出收入,產(chǎn)出,Y EE=C均衡條件圖示收入，產(chǎn)出

Y

E

計劃支出E=Y

45o155均衡條件圖示收入，產(chǎn)出Y EE=Y45o112均衡收入水平收入,產(chǎn)出,

Y

E

計劃支出E=Y

E=C+I+G

均衡收入1ReturnA56均衡收入水平收入,產(chǎn)出,Y EE=YE=C+I政府購買增加Y

EE=Y

E=C+I+G1E1=Y1E=C+I+G2E2=Y2Y在Y1,

存貨發(fā)生非計劃減少……企業(yè)增加產(chǎn)出,收入水平上升到一個新的均衡水平G257政府購買增加YEE=YE=C+I+G1E1=求Y均衡條件變動量因為

I

外生確定C=MPCY移項，整理，可得：最后,解得

Y:258求Y均衡條件變動量因為I外生確定政府購買乘數(shù)例如：MPC=0.8,定義:政府購買增加1單位，導致的收入的增加.在模型中,政府購買乘數(shù)等于2>159政府購買乘數(shù)例如：MPC=0.8,定義:2>1稅收增加Y

EE=Y

E=C2

+I+GE2=Y2E=C1

+I+GE1=Y1Y在Y1,非意愿存貨增加……企業(yè)將減少產(chǎn)出,收入水平將下降到一個較低的均衡水平C=MPCT開始,稅收增加將減少消費:260稅收增加YEE=YE=C2+I+GE2=Y2求Y均衡條件當I和G

外生確定求解Y:最終:261求Y均衡條件當I和G外生確定求解Y:最終稅收乘數(shù)定義:增加單位稅收所導致的收入變動量。如果MPC=0.8,稅收乘數(shù)等于：262稅收乘數(shù)定義:如果MPC=0.8,稅收乘數(shù)等于：稅收乘數(shù)…是

負數(shù):

稅收減少了收入，從而減少消費.…大于1

(絕對值):

稅收的變動將對收入產(chǎn)生乘數(shù)效應.…比政府購買乘數(shù)小:

在稅收減少時，消費者將用收入的一部分(1-MPC)來儲蓄,因此，第一次增量就比政府購買帶來的增量要小.2Return63稅收乘數(shù)…是負數(shù):

稅收減少了收入，2Return20

IS

曲線定義:滿足產(chǎn)品市場均衡條件的所有r與Y的組合所構成的曲線,i.e.

實際支出(產(chǎn)出)=計劃支出所以IS

曲線方程式就是:3S(Y)=I(r)

64IS曲線定義:滿足產(chǎn)品市場均衡條件的所有r與Y的Y2Y1Y2Y1推導

IS

曲線r IY

ErY

E=C+I

(r1

)+G

E=C+I

(r2

)+G

r1r2E=YISI E Y365Y2Y1Y2Y1推導IS曲線r IYErYIS

曲線

IS

曲線具有負斜率.直覺:

利率降低刺激企業(yè)增加投資,從而增加了計劃支出(E).

為了達到產(chǎn)品市場均衡,產(chǎn)出水平(實際支出,Y)必須上升.366IS曲線IS曲線具有負斜率.323IS曲線和可貸資金模型3Y-C-G(S)=I.較高的收入意味著較高的儲蓄，較高的儲蓄又意味著較低的均衡利率，由于這一原因，IS曲線向右下方傾斜?？少J資金市場：垂直線代表儲蓄-可貸資金供給；斜線代表投資-可貸資金需求67IS曲線和可貸資金模型3Y-C-G(S)=I.較高的收入意Y2Y1Y2Y1財政政策如何使IS

曲線移動:G對于任何

r,GEYY

ErY

E=C+I

(r1

)+G1

E=C+I

(r1

)+G2

r1E=YIS1IS曲線水平移動的距離等于IS2…因此IS曲線向右移動.Y3Return68Y2Y1Y2Y1財政政策如何使IS曲線移動:G對于貨幣市場—流動性偏好理論對貨幣的需求，又稱流動性偏好。由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧肯以犧牲利息收入而儲存不生息的貨幣來保持財富的心理傾向。在這個簡單的理論中，利率由貨幣供給與貨幣需求決定.469貨幣市場—流動性偏好理論對貨幣的需求，又稱流動性偏好。由于貨貨幣供給假設實際貨幣余額供給固定:M/P

實際貨幣余額r

利率4其中M代表貨幣供給，P代表物價水平M是中央銀行選擇的一個外生政策變量P在短期，物價水平假設是不變的70貨幣供給假設實際貨幣余額供給固定:M/Pr4其中M代表貨幣貨幣需求實際貨幣余額需求:M/P

實際貨幣余額r

利率L

(r

)

4利率是持有貨幣的機會成本。當利率上升時，人們想以貨幣形式持有的財富少了，因此向右下方傾斜，表明較高的利率減少了實際貨幣余額需求量。71貨幣需求實際貨幣余額需求:M/PrL(r)4利率是持均衡利率調節(jié)貨幣市場，使貨幣需求等于貨幣供給:M/P

實際貨幣余額r

利率L

(r

)

r1472均衡利率調節(jié)貨幣市場，使貨幣需求等于貨幣供給:M/PrL聯(lián)儲如何提高利率水平為了提高r，聯(lián)儲減少

MM/P

實際貨幣余額r

利率L

(r

)

r1r273聯(lián)儲如何提高利率水平為了提高r，聯(lián)儲減少MM/P案例

Volcker’s緊縮銀根1970年代末:>10%1979年10月:Fed主席PaulVolcker宣布貨幣政策的目標是降低通貨膨脹.1979.8–1980.4:

Fed減少了M/P8.0%1983.1:=3.7%你如何看待這一政策變動對利率的影響呢?474案例

Volcker’s緊縮銀根1970年代末:Volcker’s緊縮銀根i<0i>01/1983:i

=8.2%8/1979:i

=10.4%4/1980:i

=15.8%彈性粘性數(shù)量理論,費雪效應(Classical)流動性偏好(Keynesian)預期實際結果緊縮銀根對名義利率的影響價格模型長期短期4Return75Volcker’s緊縮銀根i<0i>01/1LM曲線現(xiàn)在，將收入

Y

放進貨幣需求方程討論:LM

曲線

是描述貨幣市場均衡時，所有

r

和

Y

的組合所構成的圖形.LM

曲線方程式:576LM曲線現(xiàn)在，將收入Y放進貨幣需求方程討論:LMLM曲線的推導M/P

rL

(r

,

Y1

)

r1r2rYY1r1L

(r

,

Y2

)

r2Y2LM(a)

實際貨幣余額市場(b)LM曲線5收入水平越高，實際貨幣余額需求越高，均衡利率也越高。