淡水MED期貨上市合約計(jì)劃

淡水MED期貨上市計(jì)劃作者：創(chuàng)新1201顏義人創(chuàng)新1301鄭美霓子目錄緒論…………3當(dāng)前期貨市場(chǎng)分析…………3期貨市場(chǎng)的形成…………3基本交易模式……………3目前涵蓋的種類…………3中國(guó)期貨市場(chǎng)的缺陷……………………4淡水介紹……………………4淡水對(duì)日常生活的影響…………………5淡水資源的現(xiàn)狀…………5海水淡化技術(shù)……………5必要性和可行性分析………6淡水的價(jià)格分析…………6淡水的供需量分析………7淡水的分級(jí)和標(biāo)準(zhǔn)化……………………11淡水的儲(chǔ)存和運(yùn)輸………12期貨合約設(shè)計(jì)………………12標(biāo)準(zhǔn)化合約………………12保證金水平的制定規(guī)則…………………13持倉(cāng)限額…………………13淡水期貨上市的制約條件…………………14水質(zhì)問(wèn)題…………………14技術(shù)專利、幕后操作問(wèn)題………………14供應(yīng)商問(wèn)題………………14改進(jìn)措施……………………14緒論水資源一直是全世界都很關(guān)心的命題，隨著世界人口的增長(zhǎng)，水資源卻越來(lái)越枯竭。自2015年起，杭州開始實(shí)行階梯水價(jià)調(diào)整方案，每噸生活淡水的價(jià)格至少上漲1.05元。這表明杭州作為富集水資源的江南水鄉(xiāng)也同樣面臨著水資源問(wèn)題的考驗(yàn)。本文考慮了種種因素，以淡水作為標(biāo)的，遵循未來(lái)淡水會(huì)市場(chǎng)化的趨勢(shì)，設(shè)計(jì)了一份標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約上市計(jì)劃，并對(duì)其必要性和可行性作出了分析；與此同時(shí)，列出了較為詳實(shí)的方案措施。當(dāng)前期貨市場(chǎng)分析期貨市場(chǎng)的形成期貨交易是一種古老而又年輕的交易方式.。對(duì)于期貨交易的起源，眾說(shuō)紛紜。最早的歷史記載出現(xiàn)在公元前2000年的印度、古希臘和羅馬時(shí)代，且后兩者已出現(xiàn)中央交易所、易貨交易所和貨幣制度，并形成了在固定時(shí)間，固定場(chǎng)所開展正式交易活動(dòng)，以及簽訂遠(yuǎn)期交易合約。盡管這些文明古國(guó)已衰敗，但建立中央交易所的基本原理卻延續(xù)了下來(lái)。商品期貨交易以現(xiàn)貨市場(chǎng)為基礎(chǔ)。商品期貨交易源于現(xiàn)貨交易，是商品內(nèi)在矛盾不斷變化并不斷得到解決的產(chǎn)物。中世紀(jì)時(shí)期，歐洲出現(xiàn)了事先宣布時(shí)間地點(diǎn)的集市交易形式，這種交易形式在12世紀(jì)的英國(guó)和法國(guó)已有一定的規(guī)模；到13世紀(jì)開始出現(xiàn)根據(jù)樣品的質(zhì)量簽訂的遠(yuǎn)期合約的做法。后來(lái)隨著現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)力的極大提高，僅一次性反映市場(chǎng)供求預(yù)期的遠(yuǎn)期交易價(jià)格已經(jīng)不能適應(yīng)現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而要求有能夠連續(xù)地反映潛在供求狀況變化全過(guò)程的價(jià)格，來(lái)使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者能夠及時(shí)調(diào)整商品生產(chǎn)并回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，專業(yè)化的交易中心在英國(guó)、歐洲大陸、日本和美國(guó)相繼出現(xiàn)。1531年的世界上第一家早期意義上的期貨交易交易所——安特衛(wèi)普商品交易所、17世紀(jì)的阿姆斯特丹交易、1730年日本的Dojima大米遠(yuǎn)期市場(chǎng)、1752年美國(guó)的現(xiàn)貨國(guó)商品市場(chǎng)、直到后來(lái)1848年美國(guó)芝加哥芝加哥期貨交易所（CBOT）的成立，以及1858年CBOT期貨交易（遠(yuǎn)期標(biāo)準(zhǔn)化合約）的推出最終標(biāo)志著期貨交易時(shí)代的正式開始?；窘灰啄Ｊ?0年代過(guò)后，計(jì)算機(jī)技術(shù)、通信技術(shù)以及建立在計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)基礎(chǔ)上的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)得到了迅猛的發(fā)展。電子化交易因其效率高、成本低、覆蓋面廣等特點(diǎn)，逐漸成為了期貨交易的發(fā)展趨勢(shì)。國(guó)際上，股指期貨交易方式也由傳統(tǒng)交易方式向電子化、網(wǎng)絡(luò)化交易轉(zhuǎn)變，各大期貨交易所紛紛推出了電子交易平臺(tái)，由會(huì)員通過(guò)交易所設(shè)置的遠(yuǎn)程交易終端輸入指令；與此同時(shí)，基于因特網(wǎng)的交易系統(tǒng)發(fā)展迅猛。在交易程序上，進(jìn)行期貨交易的客戶必須通過(guò)經(jīng)紀(jì)公司開設(shè)專門帳戶，經(jīng)紀(jì)公司以自己的名義為客戶進(jìn)行交易，交易指令在交易所集中撮合成交，交易所對(duì)交易進(jìn)行逐筆盯市，保證期貨交易的公開、透明與完整性。目前涵蓋的種類目前，國(guó)際期貨市場(chǎng)上存在的商品期貨主要有三大類，分別是：農(nóng)產(chǎn)品期貨、有色金屬期貨、能源期貨。農(nóng)產(chǎn)品期貨包括糧食期貨、經(jīng)濟(jì)作物類期貨、畜產(chǎn)品期貨和林產(chǎn)品期貨。糧食期貨的重要品種有：小麥、大豆、豆粕、玉米、紅小豆大米和花生仁。經(jīng)濟(jì)作物期貨有：棉花與棉紗、咖啡、可可、橙汁、棕櫚油、菜子。畜產(chǎn)品期貨有：豬肉與活豬、牛肉與肉牛、雞肉與肉雞、羊毛、生絲、干繭等。林產(chǎn)品期貨有：木材和天然橡膠有色金屬期貨的重要品種有：銅、鋁、鎳、鉛、鋅、錫、鈀、鉑、金、銀，其中金、銀、鉑、鈀又稱為貴金屬。能源期貨的重要品種有：原油、取暖油、燃料油、汽油、輕柴油和丙烷。而我國(guó)國(guó)內(nèi)目前進(jìn)行交易的商品期貨品種主要有以下幾類：上海期貨交易所：銅、鋁、鋅、天然橡膠、燃油、黃金、鋼材期貨；大連商品交易所：大豆、豆粕、豆油、塑料、棕櫚油、玉米、pvc期貨、焦炭；鄭州商品交易所：小麥、棉花、白糖、pta、菜籽油、稻谷期貨、甲醇期貨。中國(guó)期貨市場(chǎng)的缺陷中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展與建立起初相比雖然比較規(guī)范，但在交易品種方面和發(fā)達(dá)國(guó)家還有較大差距，與經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展還不協(xié)調(diào)，具體表現(xiàn)在：1.交易品種存在結(jié)構(gòu)缺陷目前的期貨種類僅限于少量金屬和少量農(nóng)產(chǎn)品，缺乏和國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緊密相關(guān)的能源、貴金屬期貨，也缺乏在國(guó)際期貨市場(chǎng)上占據(jù)重要地位的金融期貨。同時(shí)，期貨交易方式單一，沒(méi)有期權(quán)等其他金融衍生工具。我們的期貨市場(chǎng)從交易品種種類來(lái)說(shuō)，是不完整的，不利于建立統(tǒng)一、開放競(jìng)爭(zhēng)有序的現(xiàn)代市場(chǎng)體系。2.交易品種數(shù)量少我國(guó)目前的期貨交易品種只有7個(gè)，而全球期貨市場(chǎng)共有267個(gè)。期貨品種偏少會(huì)使期貨交易所乃至整體期貨市場(chǎng)的生存能力受到削弱。3.交易品種深度和廣度不足，主要品種系列合約少市場(chǎng)規(guī)模越大，社會(huì)分工也就越細(xì)。套期保值者和投機(jī)者是期貨市場(chǎng)——具體來(lái)說(shuō)是期貨交易所——所提供的產(chǎn)品即期貨合約的消費(fèi)者。隨著期、現(xiàn)貨市場(chǎng)的不斷發(fā)展與分化，套期保值者與投機(jī)者的需求也將出現(xiàn)分化，由此導(dǎo)致期貨市場(chǎng)出現(xiàn)細(xì)分。具體表現(xiàn)為以下兩個(gè)方面：一是拓展期貨品種的深度，從一大類商品中細(xì)分出數(shù)個(gè)期貨合約。二是拓展期貨品種的廣度，某一現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈中細(xì)分出數(shù)個(gè)與之相關(guān)的期貨合約。淡水介紹淡水即含鹽量小于0.5g/L的水，雖然地球上的水很多，但是淡水儲(chǔ)存量?jī)H為全球總水量的2.53%，而且其中有68.7%屬于固體冰川難于收集，另外還有很多淡水資源在較深的地下，很難開采。然而人們的飲用水都是淡水。目前可以被直接利用淡水只有地下水、湖泊水和河床水，三者的總量不過(guò)地球總水量的0.77%。（一）淡水對(duì)日常生活的影響淡水滲透在我們?nèi)粘Ｉ畹姆椒矫婷妗榱送癸@淡水的重要性，下面將從具體的兩個(gè)方面來(lái)敘述淡水對(duì)于人類生活的影響。對(duì)農(nóng)業(yè)的影響從古代開始農(nóng)業(yè)的發(fā)展就離不開水，人們發(fā)明了許多方法來(lái)引水灌溉農(nóng)作物。農(nóng)作物的生長(zhǎng)離不開淡水資源的灌溉，同時(shí)水也是植物進(jìn)行光合作用合成有機(jī)物必不可少的原料。發(fā)展到后來(lái)，由于淡水資源的匱乏，人們除了興建水利之外還大力發(fā)展節(jié)水技術(shù)。在一些干旱的地區(qū)，農(nóng)作物和水果經(jīng)常產(chǎn)生次生鹽漬化，滴灌技術(shù)在省肥省料的基礎(chǔ)上很好地解決了這個(gè)問(wèn)題，讓作物成倍增長(zhǎng)。對(duì)人體的影響對(duì)于人體來(lái)說(shuō)，水是僅次于氧氣的重要物質(zhì)。身體的60%-70%是水，如果一個(gè)人體內(nèi)失水10%就會(huì)受到健康上的威脅，如果失水20%就會(huì)有生命危險(xiǎn)，這足以說(shuō)明水對(duì)于生命的重要意義。另一方面，水還有治療常見(jiàn)病的效果。它對(duì)于人體的功能具體可以概括如下：溶解消化的功能參與身體的代謝載體運(yùn)輸?shù)墓δ苷{(diào)節(jié)抑制的功能潤(rùn)滑滋潤(rùn)的功能稀釋和排毒功能（二）淡水資源的現(xiàn)狀早在1972年，聯(lián)合國(guó)人類環(huán)境會(huì)議就提出：石油危機(jī)以后，下一個(gè)危機(jī)是水。由于淡水資源的缺乏，全世界有1/3的人生活在中度和高度缺水的地區(qū)，人類現(xiàn)在直接或間接利用著世界水供應(yīng)量的一半以上，全球人均淡水可用量從1950年的17000立方米下降到1995年的7000立方米。到2020年，水的使用量將會(huì)提高40%，其中17%以上的水將要用于滿足人口增長(zhǎng)說(shuō)引起的食品生，而與之相對(duì)應(yīng)的是水資源的不斷減少。另一方面，縱使全世界都面臨著水資源匱乏的問(wèn)題，我們同樣要關(guān)注水污染的問(wèn)題。隨著社會(huì)的不斷進(jìn)步，生活用水的質(zhì)量進(jìn)一步讓人堪憂，中國(guó)的44個(gè)主要城市中，有41個(gè)城市在使用“受到不同程度污染”的水源。在這樣的情況下，淡水作為一種稀缺資源，人們不能預(yù)估它在市場(chǎng)上的價(jià)值變化，尤其是人們并不知道技術(shù)會(huì)在何時(shí)突飛猛進(jìn)，淡水資源會(huì)在何時(shí)市場(chǎng)化，因此淡水期貨也僅僅是建立在預(yù)期未來(lái)技術(shù)會(huì)使淡水會(huì)市場(chǎng)化的基礎(chǔ)上。海水淡化技術(shù)海水淡化，又稱“海水脫鹽”，是通過(guò)物理、化學(xué)或物理化學(xué)方法從海水中莰取淡水的技術(shù)和過(guò)程。具休指將含鹽濃度為35000mg/L的海水淡化至500mg/L以下的用水。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的發(fā)展，淡化技術(shù)方法按照分離過(guò)程分類，主要可分為熱過(guò)程和膜過(guò)程兩類，此外還有一些其他的方法，比如離子交換法等。熱過(guò)程有多級(jí)閃蒸方法（MultiStageFlash,MSF）、多效蒸餾(MultiEffectDistillation,ME)、壓縮蒸汽(VaporCompression,VC)等。近年來(lái)，海水淡化迅速發(fā)展。其中美國(guó)和日本在海水淡化裝置占在全球市場(chǎng)份額比例最高，達(dá)到了30%。韓國(guó)在海水淡化發(fā)展上也取得了矚目的成績(jī)。同時(shí)，海水淡化越來(lái)越向著大規(guī)模發(fā)展，至2004年初為止，蒸餾法海水淡化工廠規(guī)模達(dá)到了100萬(wàn)t/d，反滲透海水淡化工廠規(guī)模也達(dá)到了33萬(wàn)t/d。為大力發(fā)展海水淡化事業(yè)，各國(guó)紛紛建立專門研究機(jī)構(gòu)，美國(guó)設(shè)有資源技術(shù)局，日本從1973年起也在通產(chǎn)省設(shè)立造水促進(jìn)中心，主要研究向?yàn)榇笠?guī)?；?、降低成本、減少污染以及開發(fā)新途徑等。我國(guó)研究海水淡化技術(shù)起步較早，也是世界上少數(shù)幾個(gè)掌握海水淡化先進(jìn)技術(shù)的國(guó)家之一。主要研究機(jī)構(gòu)有國(guó)家海洋局杭州水處理技術(shù)開發(fā)中心、國(guó)家海洋局天津海水淡化與綜合利用研究所。此外，各大高校、研究所等也在研究海水淡化方面做了相關(guān)工作。我國(guó)《海水利用專項(xiàng)規(guī)劃》指出，努力提高海水淡化對(duì)解決缺水問(wèn)題的貢獻(xiàn)率，預(yù)計(jì)到2020年，我國(guó)海水淡化能力將達(dá)到(250~300)×m3/d；海水直接利用能力將達(dá)到1000×m3/a。第六屆中國(guó)城鎮(zhèn)水務(wù)發(fā)展國(guó)際研討會(huì)上，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部副部長(zhǎng)仇保興指出，海水淡化是沿海城市水資源安全的重要保障，中國(guó)的海水淡化產(chǎn)業(yè)只是剛剛起步，至2010年底，總裝機(jī)容量約56萬(wàn)m3/d。未來(lái)5年，沿海擬建海水淡化工程規(guī)模將達(dá)200萬(wàn)m3/d。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)共有近70座產(chǎn)能3萬(wàn)t/d的海水淡化廠正在運(yùn)營(yíng)，另有多個(gè)5萬(wàn)噸級(jí)的工程即將建成投產(chǎn)。我國(guó)已初步形成了海水淡化的市場(chǎng)，出現(xiàn)了多級(jí)水處理技術(shù)公司，同時(shí)國(guó)外的海水淡化公司的進(jìn)入也推進(jìn)了我國(guó)海水淡化市場(chǎng)的發(fā)展。海水淡化市場(chǎng)一片欣欣向榮的景象。必要性和可行性分析本文將從價(jià)格，需求，分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)化以及運(yùn)輸與儲(chǔ)存四個(gè)方面來(lái)分析淡水期貨在未來(lái)上市的必要性和可行性。淡水的價(jià)格分析在我國(guó)，淡水的價(jià)格一直都是進(jìn)行宏觀調(diào)控的，但是隨著海水淡化技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，水資源可以循環(huán)利用，水資源的價(jià)格形成機(jī)制也會(huì)越來(lái)越市場(chǎng)化，我們相信水價(jià)的放開必定是未來(lái)的一種趨勢(shì)。我們注意到很多地區(qū)的水價(jià)指數(shù)其實(shí)一直是在波動(dòng)的。雖然表面上水的價(jià)格一直在進(jìn)行調(diào)整上升，可是考慮到貨幣的時(shí)間效應(yīng)，水價(jià)指數(shù)的實(shí)際值如圖所示：事實(shí)上，未來(lái)水價(jià)的波動(dòng)與技術(shù)的發(fā)展脫不了干系，若隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，進(jìn)一步放開市場(chǎng)淡水價(jià)格的波動(dòng)將會(huì)進(jìn)一步加大，有意回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的交易者才需要利用期貨價(jià)格預(yù)先把價(jià)格確定下來(lái)。淡水的供求量分析我們尋找了當(dāng)前我國(guó)不同省份的淡水資源供給和需求的歷史數(shù)據(jù)，在預(yù)測(cè)未來(lái)供需的基礎(chǔ)上，量化地展現(xiàn)了未來(lái)我國(guó)的淡水資源缺口。而商品能符合期市上市條件的其中之一就是供需量大。期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮是以商品供需雙方廣泛參加交易為前提的，只有現(xiàn)貨供需量大的商品才能在大范圍進(jìn)行充分競(jìng)爭(zhēng)，形成權(quán)威價(jià)格。對(duì)淡水缺口預(yù)測(cè)也為全國(guó)內(nèi)的淡水資源的調(diào)度與定價(jià)奠定了基礎(chǔ)，同時(shí)我們應(yīng)該依據(jù)結(jié)果選擇合理地點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化淡水作為我們的期貨合約標(biāo)的物（應(yīng)該選擇那些水資源豐富、便于海水淡化或者淡水加工的地區(qū)）。淡水的供給假設(shè)水資源供給在近十幾年內(nèi)沒(méi)有重大技術(shù)改進(jìn)，因此中國(guó)各地區(qū)水資源供給總量應(yīng)保持穩(wěn)定水平。且由于存在隨機(jī)因素影響，各年水資源供給量會(huì)圍繞一個(gè)固定常數(shù)作隨機(jī)波動(dòng)，隨機(jī)因素即為白噪聲。我們可以從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站搜索到歷年每個(gè)地區(qū)的水資源供給量，構(gòu)成一列時(shí)間序列.根據(jù)假設(shè)，應(yīng)為平穩(wěn)時(shí)間序列，且隨機(jī)誤差項(xiàng)為白噪聲。因此可以用ARMA模型擬合：在進(jìn)行建模之前，先對(duì)序列進(jìn)行平穩(wěn)性和隨機(jī)性檢驗(yàn).其中不通過(guò)平穩(wěn)性檢驗(yàn)則需要對(duì)原序列進(jìn)行一定的轉(zhuǎn)化以變?yōu)槠椒€(wěn)（比如差分或?qū)?shù)變化），而純隨機(jī)序列則沒(méi)有分析的意義，因此我們希望原序列不是隨機(jī)的（白噪聲序列就是純隨機(jī)序列，各個(gè)時(shí)期都不存在相關(guān)關(guān)系）。我們對(duì)中國(guó)31個(gè)省市1995年至今的時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)AR(1)模型可以很好的擬合所有31個(gè)省市的水資源供給量差分序列，即其中均小于1，所有AR(1)序列均為平穩(wěn)時(shí)間序列，可以預(yù)測(cè)未來(lái)十幾年內(nèi)水資源供給量的預(yù)測(cè)。AR（1）模型的實(shí)質(zhì)是自回歸模型，其優(yōu)點(diǎn)在于考慮了隨機(jī)因素的影響，而不是簡(jiǎn)單的假設(shè)供水量保持不變。淡水的需求假設(shè)在各省市人口增長(zhǎng)近似服從logistic增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，我們定義中國(guó)水資源總需求量為31個(gè)省市水資源需求量的總和，水資源需求量為人均水資源需求量與總?cè)丝诘某朔e：我們假設(shè)人均水資源需求量保持穩(wěn)定，因此以2004年至2013年的平均值作為近十幾年的預(yù)測(cè)值,接著我們對(duì)31個(gè)省市的人口進(jìn)行預(yù)測(cè)。Logistic曲線是比利時(shí)的P.F.Verhulst在研究人口增長(zhǎng)規(guī)律時(shí)提出來(lái)的，人口總數(shù)變化趨勢(shì)近似滿足的曲線形式為L(zhǎng)ogistic曲線考慮了人口總數(shù)增長(zhǎng)的有限性，且提出了人口總數(shù)增長(zhǎng)的規(guī)律，即隨著人口總數(shù)增長(zhǎng)，人口增長(zhǎng)率下降。它的形狀為S形，利用“三和法”進(jìn)行參數(shù)估計(jì)的同時(shí)我們可以通過(guò)2002年至2013年的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，參數(shù)估計(jì)方法為理論上我們可以得到31條logistic曲線，預(yù)測(cè)每條曲線在2025年的值，可以得到31個(gè)省市的人口預(yù)測(cè)值。然而，我們發(fā)現(xiàn)，有6個(gè)省市的人口增長(zhǎng)并不符合logistic增長(zhǎng)(Anhui，Hubei,Guangxi,Chongqi,Sichuan,Gansu).通過(guò)進(jìn)一步分析我們可以發(fā)現(xiàn)，這6個(gè)省市的發(fā)達(dá)程度指標(biāo)均小于1，這里的發(fā)達(dá)指標(biāo)的定義為發(fā)達(dá)程度指標(biāo)小于1，表示該地區(qū)為人口凈輸出大于0。說(shuō)明這6個(gè)省市勞動(dòng)力輸出較大（許多人前往沿海發(fā)達(dá)地區(qū)尋求工作），造成部分年份其人口數(shù)呈遞減趨勢(shì)。所以對(duì)于這6個(gè)省市我們要采用別的方式進(jìn)行人口預(yù)測(cè)工作。 觀察數(shù)據(jù)的時(shí)序圖后，發(fā)現(xiàn)6個(gè)省市的人口均沒(méi)有明顯的規(guī)律，因此我們采用移動(dòng)平均數(shù)修勻法進(jìn)行預(yù)測(cè)，因?yàn)橹袊?guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出了“五年計(jì)劃”，因此五年可以近似認(rèn)為是一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期，所以n=5.3.供給需求分析 在得到了各地水資源的供給量和需求量預(yù)測(cè)值后，可以計(jì)算2025年水資源缺口若Gap>0,表明該地區(qū)在2025年會(huì)面臨缺水危機(jī)；若Gap<0,表明該地區(qū)在2025年水資源有所多余。地區(qū)缺口地區(qū)缺口北京8.791419845湖北-37.0206065天津8.860358659湖南84.88236999河北18.94026507廣東1127.021692山西19.9986081廣西250.6023514內(nèi)蒙84.83653713海南-43.13235727遼寧-39.43160536重慶17.08980485吉林-31.11726413四川56.29058128黑龍江117.1422548貴州83.48215279上海-17.72939303云南478.2466601江蘇-35.67215726西藏1184.985833浙江237.1973693陜西-136.2537547安徽-47.06930055甘肅-7.9418201福建446.1402995青海263.1957995江西133.0714781寧夏3.89102296山東53.41144994新疆94.03992954河南-37.83560673（+為缺，-為多余）綜上我們應(yīng)該選擇遼寧，江蘇和海南投入海水淡化，開放淡水買賣經(jīng)濟(jì)。本文考慮我國(guó)期貨交易所的具體位置，選擇了遼寧大連作為淡水期貨的交易地址。淡水的分級(jí)和標(biāo)準(zhǔn)化參考一般蒸餾淡化水水質(zhì)控制指標(biāo)為細(xì)菌總數(shù)、大腸桿菌、色度、PH、總?cè)芙庑怨腆w、總硬度、揮發(fā)酚、鈉、鐵、鋁、銅、氯離子、硫酸根、硫化物、氟化物等，國(guó)內(nèi)的主要四種裝置淡化水的結(jié)果如下：檢測(cè)內(nèi)容檢測(cè)結(jié)果大港電廠MSF國(guó)華滄東電廠MED嵊泗SWRO天津科委SWRO菌落總數(shù)（CFU.100mL-1)<10050038-色度/度<5<5<50PH6.56.77.046.5溶解性總固體（mg.L-1）<10<10238308總硬度（mg.L-1）<11.0214.526.09揮發(fā)酚（mg.L-1）<0.002<0.002<0.002-鈉（mg.L-1）0.290.42--鋁（mg.L-1）<0.025<0.025<0.010<0.03鐵（mg.L-1）<0.002<0.002<0.30.019銅（mg.L-1）0.03<0.002<0.010-氯化物（mg.L-1）0.530.7311038.09硫酸鹽（mg.L-1）0.10.156.220.328硫化物（mg.L-1）<0.01<0.01--硼（mg.L-1）<0.020<0.0200.720.46氟化物（mg.L-1）<0.01<0.01<0.0100.205與國(guó)標(biāo)相比較，我們發(fā)現(xiàn)這四種裝置的淡化水質(zhì)均符合標(biāo)準(zhǔn)，我們可以參考如上水質(zhì)監(jiān)測(cè)結(jié)果制定淡水期貨的標(biāo)準(zhǔn)（本企劃選擇了國(guó)華滄東電廠MED）。由于水質(zhì)易監(jiān)測(cè)，監(jiān)測(cè)成本低，質(zhì)量穩(wěn)定，因此淡水容易被分級(jí)和標(biāo)準(zhǔn)化，符合了期貨上市的標(biāo)準(zhǔn)。淡水的儲(chǔ)存和運(yùn)輸?shù)阌趦?chǔ)存和運(yùn)輸，如今隨著我國(guó)桶裝水的大面積使用，已經(jīng)基本探索出了一套有關(guān)淡水儲(chǔ)存和運(yùn)輸?shù)姆桨?。商品期貨一般都是遠(yuǎn)期交割的商品，這就要求這些商品易于儲(chǔ)存、不易變質(zhì)、便于運(yùn)輸，保證期貨實(shí)物交割的順利進(jìn)行。期貨合約設(shè)計(jì)（一）標(biāo)準(zhǔn)化合約依據(jù)我們的可行性分析中定性和定量的雙重分析我們可以初步設(shè)計(jì)出下表所示的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。交易品種淡水MED交易單位1000噸/手報(bào)價(jià)單位元(人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位0.01元/噸每日價(jià)格波動(dòng)限制上一交易日結(jié)算價(jià)±10%及《大連商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》相關(guān)規(guī)定合約交割月份1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月（全年）交易時(shí)間每周一至周五（北京時(shí)間法定節(jié)假日除外）上午9：00-11：30下午1：30-3：00最后交易日合約交割月份的倒數(shù)第七個(gè)交易日交割日期合約交割月份的第一個(gè)交易日至倒數(shù)第五個(gè)交易日交割品級(jí)以國(guó)華滄東電廠MED設(shè)備出水的監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)為準(zhǔn)交割地點(diǎn)交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)最低交易保證金合約價(jià)值的10%交割方式實(shí)物交割交易代碼Wm上市交易所大連商品交易所保證金水平的制定規(guī)則我們利用蒙特卡羅來(lái)制定淡水MED期貨的最佳保證金。由于現(xiàn)金各地都實(shí)施著計(jì)劃水價(jià)，所以我們不能夠得到統(tǒng)一的、連續(xù)的淡水價(jià)格信息，僅僅在這里提出一種制定最佳保證金的方法。假設(shè)代表t+1日單個(gè)期貨頭寸的對(duì)數(shù)收益率，代表t+1日資產(chǎn)組合的對(duì)數(shù)收益率，，依據(jù)蒙特卡羅模擬的要求，我們有：F是預(yù)先選定的變量分布，對(duì)明天的收益率進(jìn)行預(yù)測(cè)，是分布F的更新變量，對(duì)其進(jìn)行模擬可以得到：