關(guān)于雅戈?duì)柤瘓F(tuán)的財(cái)務(wù)分析講解

會計(jì)學(xué)院學(xué)年論文論文題目關(guān)于雅戈?duì)柤瘓F(tuán)的財(cái)務(wù)分析姓名學(xué)號專業(yè)班級指導(dǎo)老師完成時間2015年10月13日摘要隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營管理的規(guī)范化，企業(yè)財(cái)務(wù)報表分析在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位越來越重要。企業(yè)需要及時發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)會計(jì)及企業(yè)經(jīng)營中的問題，就必須通過財(cái)務(wù)報表中的分析數(shù)據(jù)做出正確的判斷。在分析財(cái)務(wù)報表的過程中綜合運(yùn)用不同的分析方法，運(yùn)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)公司存在的問題，從而為利益相關(guān)者的決策提供正確的幫助。本文對雅戈?duì)柟?011到2014年的財(cái)務(wù)報表進(jìn)行分析，綜合運(yùn)用比率分析法、趨勢分析法、結(jié)構(gòu)分析法、因素分析法，通過同行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對比分析，反映公司出現(xiàn)的問題，針對公司出現(xiàn)的問題提出合理化的建議，改善企業(yè)的經(jīng)營狀況，提高公司的管理水平，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。關(guān)鍵詞：雅戈?duì)栘?cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)管理水平1緒論問題的提出

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的逐步完善，社會的不斷進(jìn)步和全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出一體化的趨勢，使得企業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。當(dāng)企業(yè)面臨國內(nèi)外越來越多的競爭對手時，企業(yè)的財(cái)務(wù)環(huán)境也發(fā)生了巨大變化。隨著“會計(jì)電算化”向“會計(jì)信息化”的發(fā)展，以互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)為核心的“知識經(jīng)濟(jì)”向“傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)”的滲透，企業(yè)又將面臨快速應(yīng)變、快速決策的掌握高質(zhì)量的財(cái)務(wù)信息顯得十分重要。

上市公司的財(cái)務(wù)報表是公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展趨勢的綜合反映，是經(jīng)營者分析經(jīng)營活動中存在的問題、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，從而改善經(jīng)營活動提高管理水平的重要參考，同時也是投資者了解公司、決定投資行為的最全面、最可靠的第一手資料。因此，企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)是投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者共同關(guān)注的重要指標(biāo)。本文以雅戈?duì)柤瘓F(tuán)有限公司為例，以案例分析的方式，探討如何通過對經(jīng)營中存在的問題，為會計(jì)報表使用者提供些許參考。1.2文獻(xiàn)綜述公司財(cái)務(wù)報表分析是根據(jù)統(tǒng)一規(guī)范編制的反映企業(yè)經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及現(xiàn)金流量的會計(jì)報表。文章中文獻(xiàn)綜述收集了相關(guān)文獻(xiàn)資料，闡述了對財(cái)務(wù)報表分析的認(rèn)知，比較全面系統(tǒng)的分解各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)到達(dá)以了解公司財(cái)務(wù)狀況的目的；并分類梳理了財(cái)務(wù)報表的含義；財(cái)務(wù)報表分析的內(nèi)容；財(cái)務(wù)報表分析的常用方法；財(cái)務(wù)報表分析的局限性；以國內(nèi)部分文獻(xiàn)對這些問題的研究成果等。曾春麗（2009）在《會計(jì)報表分析探討》一文中認(rèn)為通過對財(cái)務(wù)報表的分析為企業(yè)內(nèi)部和外部需要依據(jù)報表決策的人提供更客觀，能準(zhǔn)確把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的真實(shí)情況的信息。因此對會計(jì)報表進(jìn)行了分析探討，為信息使用者提供有利的保障，所以我們要注重對會計(jì)報表的分析，以便我們自己從中獲得有利的信息。荊新（2009）在《財(cái)務(wù)管理學(xué)》第三章也對財(cái)務(wù)分析進(jìn)行了相關(guān)的闡述，進(jìn)而使人們了解企業(yè)分析的作用、目的、程序等，能夠正確運(yùn)用比率分析法對企業(yè)得償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力進(jìn)行分析。陳曉紅（2010）在《完善企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的思考》一文中認(rèn)為科學(xué)合理的企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系,對于企業(yè)決策者和信息使用者來說者顯得十分重要,它可以為實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化目標(biāo)發(fā)揮積極的支撐和保障作用.隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,企業(yè)要在激烈的市場競爭中求得生存和發(fā)展,必須及時掌握大量的財(cái)務(wù)信息資料,而這些財(cái)務(wù)信息資料的提供離不開企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系。蘇燕（2011）在《上市公司財(cái)務(wù)報表分析》一文中首先對財(cái)務(wù)報表的使用者進(jìn)行分類，接下來研究如何讀出財(cái)務(wù)報表中的有用信息，主要分析了上市公司的四個大表，以便投資者更有效，更準(zhǔn)確的找到自己的關(guān)注點(diǎn)和有用的財(cái)務(wù)信息，文中更是體現(xiàn)了財(cái)務(wù)報表分析的作用。

1.3研究目的及意義長期以來，企業(yè)都十分重視企業(yè)的的財(cái)務(wù)分析。從最初的經(jīng)濟(jì)活動分析到財(cái)務(wù)分析再到現(xiàn)在的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析，許多專家學(xué)者在不斷地對其進(jìn)行探索和研究。像張先治教授提出了財(cái)務(wù)分析具有獨(dú)立性和邊緣性的特點(diǎn)，樊行健教授更是創(chuàng)造性地提出了財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析，這些都是對財(cái)務(wù)分析有益的探索。要更好地解決財(cái)務(wù)分析在實(shí)踐中的應(yīng)用，就必須須從實(shí)踐出發(fā)并分析問題形成的原因，才能解決問題。閱讀前人研究的文獻(xiàn)資料，雖然大都提出自己獨(dú)到的見解，但都未能得到較好的解決方法。要使財(cái)務(wù)分析學(xué)科有進(jìn)一步的發(fā)展和提高，必須對財(cái)務(wù)分析進(jìn)行重新構(gòu)架，要解決這個問題，務(wù)須有一個確定的財(cái)務(wù)分析的發(fā)展的框架結(jié)構(gòu)。

2．償債、運(yùn)營、盈利能力的相關(guān)概述

2.1償債能力的概述

償債能力是指企業(yè)償還各種債務(wù)的能力。反應(yīng)企業(yè)償付流動負(fù)債能力的是短期償債能力；反應(yīng)企業(yè)償付非流動負(fù)債能力的是長期償債能力。

短期償債能力一般也稱為支付能力。主要通過流動資產(chǎn)的變現(xiàn)，來償還到期的短期債務(wù)。短期償債能力的高低對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動和財(cái)務(wù)狀況有重要的影響，一個雖然擁有良好的運(yùn)營能力和較強(qiáng)的盈利能力，但一旦短期償債能力不強(qiáng)，就會因資金周轉(zhuǎn)困難影響企業(yè)正常的經(jīng)營生產(chǎn)。短期償債能力指標(biāo)主要包括：流動比率和速動比率。長期償債能力是指企業(yè)以其資產(chǎn)或勞務(wù)支付長期債務(wù)的能力。而評價企業(yè)的長期償債能力的主要財(cái)務(wù)比率有資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率。影響企業(yè)長期償債能力的主要因素有：企業(yè)的盈利能力；投資效果；權(quán)益資金的增長和穩(wěn)定程度；權(quán)益資金的實(shí)際價值；企業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)金流量。2.2運(yùn)營能力的概述

營運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力。企業(yè)營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析比率有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等?，F(xiàn)實(shí)企業(yè)對營運(yùn)能力的研究，實(shí)際上就是企業(yè)在資產(chǎn)管理方面所表現(xiàn)的效率研究。而這種能力首先表現(xiàn)為各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)額的貢獻(xiàn)上；其次，通過這種貢獻(xiàn)作用面對增值目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生基礎(chǔ)性影響。從這種意義上講，營運(yùn)能力決定著企業(yè)的償債能力和獲利能力，而且是整個財(cái)務(wù)分析物核心。由此說，建立和推行科學(xué)、合理、有效的企業(yè)營運(yùn)能力評價指標(biāo)，有助于正確引導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營行為，幫助企業(yè)尋找經(jīng)營差距及產(chǎn)生的根本原因，促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)各項(xiàng)資產(chǎn)的管理和提高經(jīng)濟(jì)效益，并為國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制度及投資者、相關(guān)利益人的決策提供依據(jù)。2.3盈利能力的概述

盈利能力通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。盈利能力的大小就是一個相對概念，即利潤與一定的資源投入或一定的收入相比較而獲得的一個相對的概念。利潤率越高，盈利能力越強(qiáng)；利潤率越低，盈利能力越差。企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞最終可通過企業(yè)的盈利能力來反映。

銷售凈利率是指企業(yè)凈利與銷售收入的百分比，是企業(yè)定期的銷售收入獲取利潤能力的衡量標(biāo)準(zhǔn)。銷售凈利率與凈利潤成正比關(guān)系，與銷售收入成反比關(guān)系。企業(yè)要使銷售凈利率保持不變或有所提高，須在增加銷售收入的同時，獲取更多的凈利潤。

總資產(chǎn)報酬率。凈資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)的一部分，因此，凈資產(chǎn)收益率必然受企業(yè)總資產(chǎn)報酬率的影響。在負(fù)債利息率和資本構(gòu)成等條件不變的情況下，總資產(chǎn)報酬率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高。3報表分析通過對雅戈?duì)?011年到2014年的盈利能力，負(fù)債能力對比，財(cái)務(wù)能力分析得到以下表格：財(cái)務(wù)指標(biāo)2011201220132014營業(yè)毛利率36%38%34%36%銷售凈利率9%13%8%10%資產(chǎn)凈利率5%8%6%7%總資產(chǎn)負(fù)債率69%63%70%69%長債資產(chǎn)比12%13%14%14%短債資產(chǎn)比57%50%56%55%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率32%33%13%15%存貨周轉(zhuǎn)率0.670.480.190.22應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率17.2216.797.878.174.總結(jié)

通過對雅戈?duì)柟煞萦邢薰?011-2014年財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果的結(jié)構(gòu)分析后，針對其償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力進(jìn)行全面分析，得出的結(jié)論如下：（1）短期償債能力：通過上面的圖標(biāo)顯而易見雅戈?duì)栕罱鼛啄甑膬攤芰κ锹晕⒂兴陆担强傮w上來看還是保持平穩(wěn)的，近些年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長減速，服裝行業(yè)的狀況不是很好，所以雅戈?duì)柕亩唐趦攤芰ψ罱鼛啄赀€是不錯的。其中現(xiàn)金流量比率這一項(xiàng)有了很大的改善。（2）長期償債能力：雅戈?duì)柕拈L期償債能力就存量而言還是保持過去幾年的水平，沒有太大的改變，雅戈?duì)柕馁Y產(chǎn)結(jié)構(gòu)也比較穩(wěn)定，而就它的流量來說還是有不錯的改變的。就現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量債務(wù)比一舉改變2011年負(fù)數(shù)的水平，從這點(diǎn)來說長期償債能力還是不錯的。

（3）營運(yùn)能力方面；雅戈?duì)栕罱鼛啄暝跔I運(yùn)能力方面也有了不錯的改善，應(yīng)收賬款與營運(yùn)資本逐年都有改善，但是其他幾項(xiàng)并沒有較大的改變。

（4）盈利能力方面：雖然雅戈?duì)柕拈L期償債能力與營運(yùn)能力有所改善，但是它的盈利能力最近幾年都是一直處于下降趨勢，并且每年的下降幅度都不小，有30%左右，因此值得警醒。隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)向好回升、就業(yè)狀況逐步穩(wěn)定、居民生活水平繼續(xù)提高，國內(nèi)市場需求特別是衣著類消費(fèi)品的需求將保持穩(wěn)定增長，國內(nèi)市場的競爭將進(jìn)一步加劇，優(yōu)勝劣汰、行業(yè)整合的趨勢不可避免，產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級成為行業(yè)發(fā)展的必然。雅戈?duì)枒?yīng)該在品牌服裝上發(fā)展多品牌戰(zhàn)略，由數(shù)量擴(kuò)張型向品牌提升型轉(zhuǎn)型。強(qiáng)化營銷能力、研發(fā)能力和管理能力，研究并實(shí)施經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型，探索基地轉(zhuǎn)移和高端產(chǎn)品制造模式。明確產(chǎn)品定位，加強(qiáng)品牌工作室人才引進(jìn)與培養(yǎng)，強(qiáng)化渠道建設(shè)和品牌推廣，探索新體制下的物流管理模式。加強(qiáng)供應(yīng)商的合作與管理，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的溝通與配合，把握供應(yīng)鏈的銜接與協(xié)調(diào)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險。4.參考文獻(xiàn)

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