2020年云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈報(bào)告

2020年云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈報(bào)告2020年7月

一、云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈概況我國(guó)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈各細(xì)分行業(yè)整體呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，按照2019年細(xì)分領(lǐng)域整體增長(zhǎng)速度來(lái)看，SaaS增IaaSIDC行業(yè)由于重資本投入屬性增長(zhǎng)相對(duì)較慢，2019年我國(guó)主流SaaSIaaSIDC整體營(yíng)收同比增速分別為94%71%25%。盈利能力來(lái)看，SaaS領(lǐng)域主流公司業(yè)務(wù)主要是軟件轉(zhuǎn)云過(guò)程中或者是雙主營(yíng)，公司沒(méi)有單獨(dú)披露純SaaS業(yè)務(wù)的盈利情況，因此公司整體盈利情況不能反映其SaaS業(yè)務(wù)的盈利能力，但SaaS業(yè)務(wù)基本都還處于虧損狀I(lǐng)DC相關(guān)公司EBITDA10%-50%區(qū)間，盈利能力較強(qiáng)；IaaS廠商盈利能力逐年改善，我國(guó)IaaS2017-2019年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率由提升至。1.1IDC廠商營(yíng)收情況整體來(lái)看我國(guó)主流三方公司營(yíng)收呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),2016-2019年加總營(yíng)收增長(zhǎng)速度分別為23%、38%、25%。具體來(lái)看，幾家主流IDC公司增長(zhǎng)幅度在10%-50%區(qū)間，其中寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、2019年IDC相關(guān)營(yíng)收分別為20.615.68.841.237.9升19%21%48%、，主要由機(jī)柜資源增加、機(jī)柜上架率提升等驅(qū)動(dòng)；數(shù)據(jù)港實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.3億元，同比下降-20%，下滑原因主要源于公司主動(dòng)縮減數(shù)據(jù)中心EPC項(xiàng)目，以及個(gè)別杭州IDC項(xiàng)目周期內(nèi)退租影響所致。此外，中國(guó)電信20191H的IDC1302019年IDC收入同比增長(zhǎng)46.8%。圖表：IDC主要公司2015-2019營(yíng)收（百萬(wàn)元人民幣）圖表：IDC主要公司2015-2019營(yíng)收增長(zhǎng)率寶信軟件光環(huán)新網(wǎng)奧飛數(shù)據(jù)萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)世紀(jì)互聯(lián)數(shù)據(jù)港寶信軟件萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)合計(jì)光環(huán)新網(wǎng)世紀(jì)互聯(lián)奧飛數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)港4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000160%140%120%100%0%20152016201720182019-20%-40%020152016201720182019資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投1毛利率2019年IDC業(yè)務(wù)毛利率分別為44.7%54.5%、24.6%25.3%24.8%37.6%2018年分別增長(zhǎng)-0.3%、-2.2%、-2.8%3.0%、-3.0%0.4%，IDC利率受到上架率、客戶(hù)結(jié)構(gòu)比例等因素影響，從2019年來(lái)看，無(wú)明顯變化規(guī)律。圖表：IDC主要公司2015-2019毛利率情況寶信軟件萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)光環(huán)新網(wǎng)世紀(jì)互聯(lián)奧飛數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)港0%20152016201720182019資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投EBITDA由于萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、世紀(jì)互聯(lián)折舊攤銷(xiāo)以及利息費(fèi)用較高，使得凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，使得幾家公司凈利潤(rùn)不具備可比性，因此我們選取EBITDA指標(biāo)對(duì)比幾家公司的盈利能力。整體來(lái)看，盈利能力呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，2015-2019年EBITDA/營(yíng)收比例分別為14.5%13.2%17.4%22.4%24.5%2019年EBITDA9.7億、15.0億、2.1億、17.2億、10.0億、3.5億元人民幣；EBITDA/營(yíng)收比例分別為：14.1%21.1%23.2%41.7%、26.4%48.0%IDC公司EBITDA/營(yíng)收比例較20182圖表：IDC主要公司2015-2019年EBITDA圖表：IDC主要公司2015-2019年EBITDA/營(yíng)收情況寶信軟件光環(huán)新網(wǎng)奧飛數(shù)據(jù)萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)世紀(jì)互聯(lián)數(shù)據(jù)港寶信軟件萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)合計(jì)光環(huán)新網(wǎng)世紀(jì)互聯(lián)奧飛數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)港2000180016001400120010008000%24.5%22.4%60017.4%14.5%40013.2%20002015201620172018201920152016201720182019資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投1.2IaaS廠商營(yíng)收情況整體來(lái)看我國(guó)主流云計(jì)算商營(yíng)收呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)且逐年放緩，2018-2019年加總營(yíng)收增長(zhǎng)速度分別為90%、71%。具體來(lái)看，幾家主流云計(jì)算服務(wù)公司除優(yōu)刻得外增長(zhǎng)幅度在60%-200%之間，優(yōu)刻得增長(zhǎng)幅度在20%-70%之間。其中阿里云、金山云、騰訊云、優(yōu)刻得2019年云計(jì)算相關(guān)營(yíng)收分別為355.339.617015.22019年同比上升66%78%87%、28%。圖表：廠商營(yíng)收情況（百萬(wàn)元人民幣）圖表：廠商營(yíng)收增長(zhǎng)阿里云金山云騰訊云優(yōu)刻得阿里云金山云騰訊云優(yōu)刻得400003500030000250002000015000100005000250%200%150%100%00%2015201620172018201920152016201720182019資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投3盈利情況IaaS廠商只有金山云、優(yōu)刻得、阿里云披露了盈利情況，20192019年IaaS-28%1%-4%201937.5%38.1%-78.9%2017年實(shí)現(xiàn)正收益，但凈利潤(rùn)率呈逐年下降趨勢(shì)，由20177%20191%。金山云與阿里云年虧損數(shù)接近，但由于阿里云的收入規(guī)模遠(yuǎn)大于金山云，所以阿里的營(yíng)業(yè)虧損率要小于金山云的凈虧損率。金山云和阿里云的凈虧損率都逐年縮窄。圖表：廠商利潤(rùn)情況（百萬(wàn)元人民幣）圖表：廠商利潤(rùn)率情況阿里云金山云優(yōu)刻得阿里云金山云優(yōu)刻得10%0%0201720182019-200-400201720182019-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%-600-800-1000-1200-1400-1600資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投CAPEX（資本開(kāi)支）情況2019年阿里、騰訊、金山云、優(yōu)刻得資本開(kāi)支（排除無(wú)形資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)）分別為29404271221000398百萬(wàn)人民幣。阿里資本開(kāi)支在2018年趕超騰訊，成為資本開(kāi)支體量最大的IaaS公司。騰訊資本開(kāi)支呈逐年增長(zhǎng)5CAGR為126.2%。四家公司資本開(kāi)支同比增長(zhǎng)率均在20184圖表：廠商資本開(kāi)支情況（百萬(wàn)元人民幣）圖表：廠商資本開(kāi)支增長(zhǎng)情況阿里騰訊金山云優(yōu)刻得阿里騰訊金山云優(yōu)刻得350001000%800%600%400%200%0%300002500020000150001000050000201620172018201920152016201720182019-200%資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投客戶(hù)結(jié)構(gòu)2016-2019年間不斷變化，但總體呈下降趨勢(shì)，并維持在1萬(wàn)規(guī)模；金山云付費(fèi)客戶(hù)數(shù)逐年增長(zhǎng)，但體量最小，2019243IaaS公司客戶(hù)的ARPUARPU值在2山云走大客戶(hù)戰(zhàn)略，ARPU1500萬(wàn)；優(yōu)客得客戶(hù)的12圖表：主要公司2016-2019客戶(hù)結(jié)構(gòu)2016201740201821491201935517040收入（億）阿里云騰訊云金山云優(yōu)刻得阿里云騰訊云金山云優(yōu)刻得阿里云騰訊云金山云優(yōu)刻得561222581215付費(fèi)客戶(hù)數(shù)量（萬(wàn)）871001401001.15181.30.01541.2931.80.02431.1771.21780.8ARPU（萬(wàn)）1.77.291428.69.181563.84.24資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投51.3SaaS廠商營(yíng)收情況整體來(lái)看我國(guó)主流SaaS服務(wù)供應(yīng)商SaaS收入呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，我們選取了用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國(guó)際、廣聯(lián)達(dá)、金山辦公、微盟集團(tuán)、中國(guó)有贊、和創(chuàng)科技幾家SaaS營(yíng)收體量較大的公司作為樣本，計(jì)算得出2018-2019年加總營(yíng)收增長(zhǎng)速度分別為108%94%2019100%贊、用友網(wǎng)絡(luò)，分別同比增長(zhǎng)149%138%132%。圖表：公司2015-2019年?duì)I收情況（百萬(wàn)元）圖表：公司2015-2019年?duì)I收增長(zhǎng)情況用友網(wǎng)絡(luò)金蝶國(guó)際廣聯(lián)達(dá)微盟集團(tuán)中國(guó)有贊和創(chuàng)科技金山辦公用友網(wǎng)絡(luò)金山辦公和創(chuàng)科技金蝶國(guó)際微盟集團(tuán)廣聯(lián)達(dá)中國(guó)有贊2500200015001000500800%600%400%200%0%02016201720182019-200%20152016201720182019資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投云收入占比SaaS友網(wǎng)絡(luò)和金蝶國(guó)際分別云收入占比分別由20152.0%12.0%201923.2%39.5%業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)（工程造價(jià)業(yè)務(wù)、工程施工業(yè)務(wù)、海外業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)）中的工程造價(jià)業(yè)務(wù)開(kāi)展云轉(zhuǎn)型，在多個(gè)試點(diǎn)地區(qū)逐步推廣SaaSSaaSSaaS收入占總造價(jià)收入比重由20172.7%201937.6%云轉(zhuǎn)型均較為順利。6圖表：云轉(zhuǎn)型公司2015-2019年云收入占比情況用友網(wǎng)絡(luò)金蝶國(guó)際廣聯(lián)達(dá)20%5%39.5%37.6%30.2%24.7%23.2%18.3%18.0%11.0%12.0%2.0%20156.4%2.7%2.3%0%2016201720182019資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投凈利潤(rùn)以及續(xù)約率情況用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國(guó)際、廣聯(lián)達(dá)、金山辦公、微盟集團(tuán)、中國(guó)有贊、和創(chuàng)科技2019年凈利潤(rùn)分別為1321、366255401-916-31百萬(wàn)元人民幣，凈利潤(rùn)率分別為16%7%25%22%-78%、-25%。SaaS的公司中，用友網(wǎng)絡(luò)凈利潤(rùn)率5年內(nèi)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，從20158%增長(zhǎng)至201916%；廣聯(lián)達(dá)凈利潤(rùn)率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；金蝶國(guó)際凈利潤(rùn)率在13%左右浮動(dòng)。金山辦公自2016年轉(zhuǎn)虧為盈后，基本維持26%201922%不同程度的收窄。圖表：公司2015-2019圖表：公司2015-2019凈利率情況用友網(wǎng)絡(luò)金蝶國(guó)際廣聯(lián)達(dá)微盟集團(tuán)中國(guó)有贊和創(chuàng)科技金山辦公用友網(wǎng)絡(luò)金山辦公和創(chuàng)科技金蝶國(guó)際微盟集團(tuán)廣聯(lián)達(dá)中國(guó)有贊150010000.5020152016201720182019-0.5-1020152016201720182019-1.5-2-500-1000-1500-2.5-3資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投7從已披露的續(xù)費(fèi)率來(lái)看，ERP201690%以上續(xù)費(fèi)率，用友網(wǎng)絡(luò)的2018-2019年面向中大型企業(yè)的續(xù)約率為63%65%，兩家公司的續(xù)費(fèi)率有較大差別，我們認(rèn)為與公司的云銷(xiāo)售策略有關(guān)，反映到收入增速與續(xù)費(fèi)率的關(guān)系為：金蝶國(guó)際續(xù)費(fèi)率較高但是云收入增長(zhǎng)慢于用友網(wǎng)絡(luò)，2019年金蝶國(guó)際、用友網(wǎng)絡(luò)的云收入增速分別為55%132%。兩家電商小程序SaaS公司的續(xù)費(fèi)率與收入關(guān)系與用友網(wǎng)絡(luò)和金蝶國(guó)際類(lèi)似，微盟集團(tuán)自2015率持續(xù)提升，由2015年41%提升至2019年78%，而根據(jù)中國(guó)有贊披露的2019年數(shù)據(jù)，計(jì)算出中國(guó)有贊2019年的續(xù)約率為53%，高續(xù)約率同樣對(duì)應(yīng)著低收入增速，2019年微盟集團(tuán)、中國(guó)有贊的SaaS收入增速分別為：46%138%。與云以及電商小程序SaaSSaaS公司廣聯(lián)達(dá)在保持高續(xù)費(fèi)率的同時(shí)又保持著高收2017-201980%以上，對(duì)應(yīng)2019149%。圖表：云服務(wù)續(xù)費(fèi)率20152016201720182019金蝶國(guó)際90%90%95%90%（中大型企業(yè)）用友網(wǎng)絡(luò)63%73%65%（中大型企業(yè)）微盟集團(tuán)41%-51%-73%78%中國(guó)有贊53%廣聯(lián)達(dá)約85%85%以上80%以上資料來(lái)源：公司年報(bào)、官方公眾號(hào)，中信建投ARPU值A(chǔ)RPU值均呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，2019+ARPU9.856.650.640.902018年均有增長(zhǎng)圖表：云服務(wù)（元）2015用友網(wǎng)絡(luò)（中大型企業(yè)）201620172018201998500665476373金蝶國(guó)際（蒼穹+星空）微盟集團(tuán)6442553655310477148345100中國(guó)有贊9036資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投8二、中美云計(jì)算發(fā)展差距觀察我國(guó)云計(jì)算滲透率仍然較低，目前以云基礎(chǔ)設(shè)施層建設(shè)為主。中國(guó)云計(jì)算發(fā)展水平較北美仍有較大差距，云計(jì)算滲透率的提升空間廣闊，主要表現(xiàn)在幾個(gè)方面：1）從資本支出來(lái)看，阿里、騰訊資本支出與亞馬遜、微軟資本支出仍有較大差距，2019本支出分別為294.04271.22885.21957.302019年亞馬遜和微軟資本支出之和為阿里騰訊資本支出之和的3.3倍，較過(guò)去年份有所下降，但差距仍然存在。圖表：中美云計(jì)算巨頭資本開(kāi)支情況（百萬(wàn)元人民幣）阿里云騰訊云亞馬遜微軟12000010000080000600004000020000020152016201720182019資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投）從收入規(guī)模來(lái)看，國(guó)內(nèi)前2大云廠商巨頭阿里云與全球巨頭亞馬遜仍存在較大差距，年阿里云營(yíng)355.252443.486.8821.86倍逐年下降至6.88倍，但仍存在較大空間。9圖表：中美云計(jì)算龍頭營(yíng)收倍數(shù)差距AWS營(yíng)收/阿里云營(yíng)收252015105020152016201720182019資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投）從超級(jí)數(shù)據(jù)中心占比來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示2018年全球超級(jí)數(shù)據(jù)中心數(shù)量北美占40%，8%，差距同樣較大，且目前云計(jì)算巨頭仍是超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的主要擁有者，北美云計(jì)算巨頭亞馬遜IBM和谷歌每家企業(yè)至少擁有545%下降至40%8%。這表明中國(guó)超級(jí)數(shù)據(jù)中心增速已超美國(guó)，中國(guó)云廠商正緊跟“新基建”政策熱點(diǎn)，加速基礎(chǔ)設(shè)施資本投入。中國(guó)云計(jì)算巨頭阿里騰訊均表達(dá)了對(duì)云計(jì)算持續(xù)投入的決心：阿里云3年預(yù)計(jì)再投入2000億，騰訊云則宣布55000億用于新基建的進(jìn)一步布局，這兩家云計(jì)算巨頭在未來(lái)5年資本開(kāi)支復(fù)合增長(zhǎng)率分別約為198.3%181.0%，將在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，進(jìn)一步加快追趕的腳步。10圖表：阿里、騰訊、華為大型數(shù)據(jù)中心規(guī)劃情況城市機(jī)房名稱(chēng)機(jī)柜數(shù)量阿里杭州聯(lián)通、電信、華通云等機(jī)房電信、萬(wàn)國(guó)、寶德等機(jī)房超過(guò)12000個(gè)機(jī)柜不詳深圳張北萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器南通自建預(yù)計(jì)萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器預(yù)計(jì)萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器預(yù)計(jì)萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器預(yù)計(jì)萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器預(yù)計(jì)萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器約容納16000個(gè)機(jī)柜預(yù)計(jì)萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器預(yù)計(jì)萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器預(yù)計(jì)100萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器預(yù)計(jì)萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器預(yù)計(jì)萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器預(yù)計(jì)萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器烏蘭察布河源自建自建余杭自建騰訊天津電信昌平未來(lái)科技城機(jī)房自建重慶貴州貴安七星數(shù)據(jù)中心騰訊華北信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)總部基地儀征東升云計(jì)算數(shù)據(jù)中心電信昌平未來(lái)科技城機(jī)房華為七星湖數(shù)據(jù)存儲(chǔ)中心華為廊坊數(shù)據(jù)中心自建張家口懷來(lái)縣揚(yáng)州儀征湖南永州貴州華為廊坊內(nèi)蒙古烏蘭察布資料來(lái)源：信通院，搜狐新聞、新浪新聞，中信建投4）SaaS64%IaaS62%SaaS33%6家SaaS7家SaaS10%云計(jì)算公司在營(yíng)收體量上還有相當(dāng)大的增長(zhǎng)空間，也意味著，如果以美國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)結(jié)構(gòu)為成熟市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行對(duì)比預(yù)測(cè)，中國(guó)的云計(jì)算市場(chǎng)結(jié)構(gòu)在未來(lái)“新基建”基本搭建完成后會(huì)有所變化，SaaS將迎來(lái)大幅增長(zhǎng)。11圖表：中美公司收入與公司收入比美國(guó)中國(guó)亞馬遜阿里云6%騰訊云Salesforce48%32%13%10%10%9%用友網(wǎng)絡(luò)金蝶國(guó)際廣聯(lián)達(dá)12%8%5%4%3%4%1%37%Adobe4%Square3%金山辦公微盟集團(tuán)中國(guó)有贊和創(chuàng)科技2%ServiceNow1%Autodesk2%Shopify4%0%加總128%18%資料來(lái)源：公司年報(bào)，中信建投圖表：美國(guó)云計(jì)算結(jié)構(gòu)圖表：中國(guó)云計(jì)算結(jié)構(gòu)24%IaaS33%IaaSPaaSSaaSPaaSSaaS12%64%62%5%資料來(lái)源：中國(guó)信通院，中信建投資料來(lái)源：中國(guó)信通院，中信建投三、價(jià)格趨勢(shì)SaaS和IDC兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域由于產(chǎn)品或者針對(duì)的客戶(hù)類(lèi)型不同，每家廠商價(jià)格不具備可比性，相對(duì)而IaaSIaaS廠商以及海外兩大云廠商在中國(guó)區(qū)域的計(jì)算和存儲(chǔ)兩大主要服務(wù)報(bào)價(jià)進(jìn)行比較。存儲(chǔ)方面，我們按照普通云盤(pán)、高性能云硬盤(pán)、SSD云硬盤(pán)進(jìn)行對(duì)比，對(duì)比發(fā)現(xiàn)，海外兩家廠商三Azure金山云四家主流國(guó)內(nèi)廠商的普通云盤(pán)價(jià)格無(wú)論是按照包月還是按照小時(shí)計(jì)費(fèi)，價(jià)格都相差不大；高性能云硬盤(pán)的價(jià)格差別情況與普通云盤(pán)基本類(lèi)似，略微不同點(diǎn)是騰訊云和金山云按小時(shí)計(jì)費(fèi)的價(jià)格略高于其他；盤(pán)無(wú)論是包月還是按小時(shí)計(jì)費(fèi)，騰訊云的價(jià)格都是最高，按照包月對(duì)比金山云最便宜，按照小時(shí)計(jì)費(fèi)阿里云和華為云價(jià)格最低。12圖表：云存儲(chǔ)包月價(jià)格對(duì)比（單位：元/GB月）騰訊云金山云阿里云華為云AWSAzure圖表：云存儲(chǔ)按量計(jì)費(fèi)價(jià)格對(duì)比（單位：元/GB*小時(shí)）騰訊云金山云阿里云華為云1.210.00350.0030.00250.0020.00150.0010.000500.80.60.40.20普通云盤(pán)高性能云硬盤(pán)SSD云硬盤(pán)普通云盤(pán)高性能云硬盤(pán)SSD云硬盤(pán)資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，中信建投資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，中信建投圖表：國(guó)內(nèi)云硬盤(pán)商價(jià)格差異包年包月價(jià)包年包月價(jià)包年包月價(jià)按量計(jì)費(fèi)價(jià)按量計(jì)費(fèi)價(jià)格按量計(jì)費(fèi)價(jià)格云硬盤(pán)商騰訊云地區(qū)/GB*月）/GB*月）高性能/GB*月）/GB*小時(shí)）*小時(shí)）高性能*小時(shí)）備注普通云盤(pán)SSD云硬盤(pán)普通云盤(pán)SSD云硬盤(pán)云硬盤(pán)云硬盤(pán)北京北京0.30.30.350.351.10.80.000420.00040.00090.00090.00330.0024金山云阿里云費(fèi)）北京0.30.3510.000420.000420.000490.000490.00140.0014（塊存儲(chǔ)）（包月）（包月）0.35（包月）（包10.25包1年）0.292（包10.833華為云北京（包20.21（包20.245（包20.7（包30.15（包30.175（包30.5美國(guó)東部俄亥俄)中美匯率取AWS0.170.3060.510.68——————6.8MicrosoftAzure實(shí)際銷(xiāo)售最小為32G/月，取32G/月進(jìn)行換美國(guó)東部0.3271.122（用磁盤(pán)進(jìn)行存儲(chǔ)）資料來(lái)源：阿里、騰訊、華為、亞馬遜、微軟、金山官網(wǎng)，中信建投13計(jì)算方面，我們按照1核1G1核2G2核4G共3種不同算力進(jìn)行對(duì)比，對(duì)比發(fā)現(xiàn)，三種算力計(jì)費(fèi)無(wú)論是13年期，進(jìn)入云市場(chǎng)較早的阿里云和金山云的價(jià)格都比進(jìn)入市場(chǎng)較晚的騰訊云和華為云低。圖表：1年期云計(jì)算價(jià)格對(duì)比（單位：元）圖表：3年期云計(jì)算價(jià)格對(duì)比（單位：元）阿里云騰訊云華為云金山云阿里云騰訊云華為云金山云450040003500300025002000150010002500200015001000001核1G1核2G2核4G1核1G1核2G2核4G資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，中信建投資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，中信建投圖表：云服務(wù)商價(jià)格差異云服務(wù)商主機(jī)名免費(fèi)套餐個(gè)人企業(yè)1核1核2核（北京)阿里云騰訊云華為云金山云1年804.61035.84843.16303年1715.418721年3年1年3年ECSCVMECSKEC6個(gè)月6個(gè)月966.6200719261290.62101.562055.51755.62590.237987天-6個(gè)月1065.721227.1840--2109.311612429.615483920.73235.32-資料來(lái)源：阿里、騰訊、華為、金山官網(wǎng)，中信建投證券研究發(fā)展部折扣力度方面，幾家廠商都是按照預(yù)付年限不同給予不同力度的折扣，我們選取了預(yù)付年限年進(jìn)行對(duì)比，對(duì)比發(fā)現(xiàn)金山云的折扣力度最大，阿里云的折扣力度最小。14圖表：中國(guó)云廠商折扣力度阿里云ECS騰訊云CVM華為云ECS金山云KEC0%1年2年3年資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，中信建投圖表：阿里、騰訊、華為、金山的價(jià)格趨勢(shì)折扣類(lèi)型時(shí)長(zhǎng)折扣預(yù)付年限折扣水平15%其他阿里云ECS1年2年3年4年5年專(zhuān)有網(wǎng)絡(luò)實(shí)例、系統(tǒng)盤(pán)另享折扣30%45%55%62%12%17%30%50%50%50%19%32%48%58%63%10%20%25%30%42%57%騰訊云CVM時(shí)長(zhǎng)折扣6-個(gè)月1年按量計(jì)費(fèi)實(shí)行3級(jí)階梯價(jià)。第二階梯價(jià)格＝第一階梯價(jià)格×50%，第三階梯價(jià)格＝第一階梯價(jià)格×34%。各實(shí)例類(lèi)型對(duì)階梯價(jià)的支持情況不同2年3年4年5年華為云ECS時(shí)長(zhǎng)折扣1年使用量越多，付費(fèi)越少西南貴陽(yáng)地區(qū)優(yōu)惠2年3年4年5年金山云時(shí)長(zhǎng)折扣1-23-5個(gè)