財(cái)務(wù)管理真題6

第六章一、單項(xiàng)選擇題11.114．依據(jù)企業(yè)對(duì)外投資方式所作的分類(lèi)，企業(yè)購(gòu)買(mǎi)基金進(jìn)行投資屬于（

）

A．間接投資

B．直接投資

C．長(zhǎng)期投資

D．短期投資

15．對(duì)生產(chǎn)工藝上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)進(jìn)行的并購(gòu)是（

）

A．橫向并購(gòu)

B．多元并購(gòu)

C．混合并購(gòu)

D．縱向并購(gòu)

10.1011.按企業(yè)對(duì)外投資的方式劃分，企業(yè)購(gòu)買(mǎi)其他企業(yè)少量股票并短期持有屬于（）A.股權(quán)投資B.間接投資C.直接投資D.短期投資12.與股票投資相比，下列屬于企業(yè)債券投資特點(diǎn)的是（）A.投資風(fēng)險(xiǎn)大B.投資者的權(quán)利小C.收益不穩(wěn)定D.無(wú)固定償還期限10.112.根據(jù)投資所形成的權(quán)益不同，企業(yè)購(gòu)買(mǎi)其他企業(yè)債券的投資行為屬于()A.股權(quán)投資B.債權(quán)投資C.間接投資D.直接投資13.投資者購(gòu)入市場(chǎng)上流通的債券，并在到期日前售出，得到的收益率是()A.票面收益率B.到期收益率C.持有期間收益率D.最終實(shí)際收益率09.1013．相對(duì)于股票投資而言，債券投資的特點(diǎn)是()A．投資風(fēng)險(xiǎn)較大B．投資收益率比較高C．無(wú)法事先預(yù)知投資收益水平D．投資收益率的穩(wěn)定性較強(qiáng)09.112.企業(yè)對(duì)外投資活動(dòng)中，由于發(fā)生匯率變動(dòng)所引起的投資風(fēng)險(xiǎn)是（）A.利率風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) D.外匯風(fēng)險(xiǎn)13.某企業(yè)以少量的自有資產(chǎn)為基礎(chǔ)，通過(guò)舉債取得企業(yè)重組所需資金，這種并購(gòu)?fù)顿Y方式是（）A.現(xiàn)金收購(gòu)B.股票收購(gòu)C.賣(mài)方融資 D.杠桿收購(gòu)08.1011.下列各項(xiàng)中，屬于股票投資特點(diǎn)的是（）A.投資風(fēng)險(xiǎn)大B.投資收益穩(wěn)定C.投資具有到期日 D.投資者的權(quán)利最小12.下列屬于按實(shí)現(xiàn)方式劃分的并購(gòu)形式是（）A.混合并購(gòu)B.橫向并購(gòu)C.縱向并購(gòu) D.股份交易式并購(gòu)08.18．企業(yè)以控股為目的所進(jìn)行的股票投資是（）A．債權(quán)投資B．間接投資C．短期投資 D．直接投資9．關(guān)于股票投資的特點(diǎn)，表述正確的是（）A．股票投資收益具有較強(qiáng)的波動(dòng)性B．股票投資的風(fēng)險(xiǎn)性較小C．股票投資者的權(quán)利最小D．股票投資到期要還本付息10.某制造企業(yè)以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)其原材料供應(yīng)商企業(yè)的股票，這種并購(gòu)行為是（）A．縱向并購(gòu)B．橫向并購(gòu)C．混合并購(gòu) D．股權(quán)交易并購(gòu)07.110．企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資，按照投資方式不同所進(jìn)行的分類(lèi)是（）A．股權(quán)投資和債權(quán)投資

B．短期投資和長(zhǎng)期投資C．實(shí)物投資與證券投資

D．資本投資和貨幣投資12．根據(jù)股票投資結(jié)構(gòu)決策的基本要求，若某企業(yè)選擇了短期股票投資，則該企業(yè)主要的著眼點(diǎn)是（）A．投資的收益性

B．投資的安全性C．投資的成長(zhǎng)性

D．投資的風(fēng)險(xiǎn)性06.1010.以現(xiàn)值指數(shù)判斷投資項(xiàng)目可行性，可以采用的標(biāo)準(zhǔn)是(

)A.現(xiàn)值指數(shù)大于零

B.現(xiàn)值指數(shù)大于1C.現(xiàn)值指數(shù)小于零

D.現(xiàn)值指數(shù)小于113.某公司普通股每年股利額為2元/股，假設(shè)投資者準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有該公司股票，并要求得到10％的必要收益率，則該普通股的內(nèi)在價(jià)值應(yīng)是(

)A.2元

B.12元C.20元

D.22元06.114.已在市場(chǎng)上流通的舊債券，從購(gòu)入日起到最終償還日止，這一段時(shí)間的年利率是（）A.票面利率

B.最終實(shí)際收益率C.持有期間收益率

D.到期收益率05.109．企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資決策時(shí)，考慮的先決條件和基本依據(jù)是（）A．對(duì)外投資的盈利與增值水平

B．對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)C．對(duì)外投資的流動(dòng)性

D．對(duì)外投資成本10．企業(yè)在對(duì)外投資活動(dòng)中面臨多種風(fēng)險(xiǎn)，其中由于物價(jià)上漲、通貨膨脹帶來(lái)的損失是（）A．購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

B．利率風(fēng)險(xiǎn)C．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

D．決策風(fēng)險(xiǎn)05.17.下面對(duì)凈現(xiàn)值的表述中，正確的是(

)A.凈現(xiàn)值是指未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值的差額B.凈現(xiàn)值是反映單位投資額的唯一指標(biāo)C.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)小于1D.當(dāng)凈現(xiàn)值小于零時(shí)，說(shuō)明該投資方案可行9.正在市場(chǎng)上流通的舊債券，從購(gòu)入日起到最終償還期限止這一段時(shí)間的收益率是(

)A.票面收益率

B.最終實(shí)際收益率C.到期收益率

D.持有期間收益率10.某公司的普通股基年股利為每股2元，預(yù)計(jì)年股利增長(zhǎng)率為4%，如果企業(yè)期望的收益率為12%。則該普通股的內(nèi)在價(jià)值是(

)A.17.33元

B.25元C.26元

D.52元二、多項(xiàng)選擇題11.126．下列各項(xiàng)投資方式中屬于對(duì)外間接投資的有（

）

A．債券投資

B.股票投資

C．基金投資

D.并購(gòu)?fù)顿Y

E．信托投資

10.1027.企業(yè)對(duì)外投資應(yīng)考慮的因素有（）A.對(duì)外投資的超前性B.對(duì)外投資成本C.對(duì)外投資的流動(dòng)性D.對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)E.對(duì)外投資環(huán)境09.128.并購(gòu)給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)有（）A.合理避稅B.降低資本成本C.增強(qiáng)負(fù)債能力 D.增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)協(xié)同性E.獲取某些特殊資產(chǎn)08.1026.企業(yè)對(duì)外投資的全部開(kāi)支包括（）A.資金成本B.目標(biāo)成本C.前期費(fèi)用 D.實(shí)際投資額E.投資回收費(fèi)用08.126．對(duì)外直接投資方式的特點(diǎn)有（）A．變現(xiàn)速度B．與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)聯(lián)系緊密C．流動(dòng)性差 D．收益穩(wěn)定E．投資回收期長(zhǎng)07.1027.下列關(guān)于企業(yè)收購(gòu)與兼并的表述，正確的有（

）A.兼并的目的是擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，收購(gòu)的目的是實(shí)現(xiàn)分散化經(jīng)營(yíng)B.被兼并企業(yè)的法人實(shí)體不復(fù)存在，收購(gòu)中產(chǎn)權(quán)可部分轉(zhuǎn)讓C.兼并是風(fēng)險(xiǎn)的部分轉(zhuǎn)移，收購(gòu)是風(fēng)險(xiǎn)的全部轉(zhuǎn)移D.兼并僅謀求協(xié)作互補(bǔ)，收購(gòu)以企業(yè)產(chǎn)權(quán)為交易對(duì)象E.兼并后一般會(huì)發(fā)生資產(chǎn)重組，收購(gòu)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)比較平和07.125．以下關(guān)于債券投資特點(diǎn)的表述，正確的有（）A．債券必須按期還本B．債券投資分為國(guó)家債券投資、金融債券投資、企業(yè)債券投資等不同種類(lèi)C．債券投資收益具有不穩(wěn)定性D．債券投資風(fēng)險(xiǎn)較大E．債券投資者的權(quán)利在各種投資方式中最小06.1026.對(duì)外投資成本是從分析、決策開(kāi)始到收回全部投資為止，整個(gè)對(duì)外投資過(guò)程中實(shí)際發(fā)生的全部開(kāi)支。包括的項(xiàng)目有(

)A.前期費(fèi)用

B.實(shí)際投資額C.資金成本

D.投資回收費(fèi)用E.機(jī)會(huì)成本06.126.企業(yè)為了達(dá)到控制某公司的目的，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)該公司的股票而進(jìn)行的投資屬于（

）A.股權(quán)投資

B.實(shí)物投資C.證券投資

D.短期投資E.長(zhǎng)期投資05.1027．在企業(yè)對(duì)外投資形式中，屬于直接投資的有（）A．購(gòu)買(mǎi)上市公司的股票

B．兼并投資C．購(gòu)買(mǎi)其他公司發(fā)行的債券D．聯(lián)營(yíng)投資E．購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券05.125.企業(yè)對(duì)外直接投資的形式有(

)A.聯(lián)營(yíng)投資

B.兼并投資C.境外投資

D.債券投資E.股票投資26.股票投資與債券投資相比的主要區(qū)別有(

)A.股票投資比債券投資的投資風(fēng)險(xiǎn)小B.股票投資比債券投資的收益波動(dòng)性大C.股票投資比債券投資的價(jià)格波動(dòng)大D.企業(yè)破產(chǎn)時(shí)，股票投資者比債券投資者優(yōu)先得到清償E.股票投資者有權(quán)參與公司經(jīng)營(yíng)管理04.1025.能夠使本企業(yè)擁有被投資企業(yè)所有權(quán)的投資活動(dòng)有（

）A.租賃投資

B.兼并投資C.聯(lián)營(yíng)投資

D.購(gòu)買(mǎi)債券E.購(gòu)買(mǎi)股票26.企業(yè)在對(duì)外投資活動(dòng)中可能會(huì)發(fā)生各種風(fēng)險(xiǎn)，其中由經(jīng)濟(jì)因素引起的風(fēng)險(xiǎn)有（

）A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)C.政治風(fēng)險(xiǎn)

D.外匯風(fēng)險(xiǎn)E.決策風(fēng)險(xiǎn)三、簡(jiǎn)答題09.1034．簡(jiǎn)述企業(yè)對(duì)外投資的含義及其分類(lèi)。07.1032.簡(jiǎn)述債券投資的特點(diǎn)。05.1034．簡(jiǎn)述債券投資結(jié)構(gòu)的含義及合理的債券投資結(jié)構(gòu)決策包含的內(nèi)容。05.132.什么是對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)?簡(jiǎn)述對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)主要有哪些。四、計(jì)算題37．A公司于2007年11月10日發(fā)行面值為100元的債券，該債券發(fā)行價(jià)格為102元，票面利率為10％，期限2年，于2009年11月10日到期一次性還本付息，單利計(jì)息。甲投資者于債券發(fā)行日以102元的價(jià)格購(gòu)入A公司債券，并持有至到期日；乙投資者于債券發(fā)行日以102元的價(jià)格購(gòu)入A公司債券，并于2008年11月10日以108元的價(jià)格賣(mài)出；丙投資者于2008年11月10日以108元的價(jià)格購(gòu)入上述債券，并持有至到期日。

要求：(1)計(jì)算該債券到期時(shí)的本利和；

(2)計(jì)算甲投資者最終實(shí)際收益率；

(3)計(jì)算乙投資者持有期間收益率；

(4)計(jì)算丙投資者到期收益率。(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位)

10.1037.某投資者于2005年1月1日以每張1020元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)B企業(yè)發(fā)行的到期一次還本付息的企業(yè)債券。該債券的面值為1000元，期限為3年，于2008年1月1日到期，票面年利率為10%，不計(jì)復(fù)利。假設(shè)購(gòu)買(mǎi)時(shí)市場(chǎng)年利率為8%，不考慮所得稅。要求：(1)利用債券估價(jià)模型評(píng)價(jià)該投資者購(gòu)買(mǎi)此債券是否合算？(2)如果該投資者于2006年1月1日將購(gòu)買(mǎi)的債券以1130元的價(jià)格出售，若不考慮時(shí)間價(jià)值，計(jì)算該債券的持有期間收益率。(3)假設(shè)不考慮資金時(shí)間價(jià)值，計(jì)算該投資者投資債券的最終實(shí)際收益率。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）10.136.先鋒公司的普通股基年股利為每股2元，公司采用穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，預(yù)計(jì)年股利增長(zhǎng)率為2％。投資者擬購(gòu)買(mǎi)并長(zhǎng)期持有該股票，對(duì)相同風(fēng)險(xiǎn)程度的股票要求的期望收益率為10.5％。要求：(1)計(jì)算先鋒公司普通股內(nèi)在價(jià)值；(2)假設(shè)先鋒公司股票每股市價(jià)為20元，投資者是否應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)該股票?09.137.東方公司擬進(jìn)行證券投資，備選方案的資料如下：（1）購(gòu)買(mǎi)A公司債券。A公司債券的面值為100元，期限為2年，票面利率為8％，每年付息一次，到期還本，當(dāng)前的市場(chǎng)利率為10％，東方公司按照A公司發(fā)行價(jià)格購(gòu)買(mǎi)。（2）購(gòu)買(mǎi)B公司股票。B公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股14元，基年每股股利為0.9元，預(yù)計(jì)以后每年以6％的固定增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。（3）購(gòu)買(mǎi)C公司股票。C公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股13元，基年每股股利為1.5元，股利分配將一直實(shí)行固定股利政策。假設(shè)東方公司股票投資的期望報(bào)酬率為12％。（PVIFl0％,2=0.826；PVIFAl0％,2=1.736）要求：（1）計(jì)算A公司債券的發(fā)行價(jià)格；（2）計(jì)算A公司債券的最終實(shí)際收益率；（3）計(jì)算B公司股票的內(nèi)在價(jià)值；（4）計(jì)算C公司股票的內(nèi)在價(jià)值；（5）根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，分析東方公司是否應(yīng)投資上述證券。（注：計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）08.1035.甲企業(yè)計(jì)劃利用一筆長(zhǎng)期資金投資購(gòu)買(mǎi)證券，現(xiàn)有A、B兩個(gè)公司的股票可供選擇。已知A公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股4元，基年每股股利為0.2元，預(yù)計(jì)以后每年以5％的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)；B公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股6元，基年每股股利為0.5元，股利分配將一直采用固定股利政策。甲企業(yè)對(duì)股票投資所要求的必要報(bào)酬率為10％。要求：利用股票估價(jià)模型分別計(jì)算A、B公司股票價(jià)值，并代甲企業(yè)作出股票投資決策。（注：計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）08.135．某公司準(zhǔn)備購(gòu)入A、B、C三個(gè)公司的股票，經(jīng)市場(chǎng)分析認(rèn)為：A公司的股票適合短期持有，B和C公司的股票適合長(zhǎng)期持有。預(yù)測(cè)A公司股票一年后每股發(fā)放股利4元，發(fā)放股利后的價(jià)格將達(dá)到每股36元。B公司的股票為優(yōu)先股，年股利為每股2.7元。C公司股票上年的股利為每股3元，預(yù)計(jì)以后每年以4%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。假設(shè)該公司要求的必要收益率為12%。要求：對(duì)A、B、C三個(gè)公司的股票進(jìn)行估價(jià)。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）07.138．甲企業(yè)準(zhǔn)備選擇一支股票進(jìn)行投資，現(xiàn)有A公司股票和B公司股票可供選擇。A公司股票目前市價(jià)為8元，上年每股股利為0.4元，預(yù)計(jì)股利每年以2％的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。B公司股票現(xiàn)行市價(jià)為6元，上年每股股利為0.6元，公司采用固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資報(bào)酬率為8%。

要求：（1）利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算A、B兩公司的股票價(jià)值；（2）請(qǐng)代甲企業(yè)作出股票投資選擇，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。06.1035.甲公司2002年4月8日發(fā)行公司債券，債券面值1000元，票面利率10％，5年期。要求：(1)假定每年4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司于2006年4月8日按每張1020元的價(jià)格購(gòu)入該債券，并持有到期。求債券的到期收益率為多少?(2)假定該債券到期一次還本付息，單利計(jì)息。乙公司于2006年4月8日按每張1380元的價(jià)格購(gòu)入該債券并持有到期。則債券的到期收益率為多少?(3)假定該債券每年4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司2004年4月8日計(jì)劃購(gòu)入該債券并持有到期，要求的必要報(bào)酬率為12％(可視為市場(chǎng)利率)，則該債券的價(jià)格為多少時(shí)乙公司可以購(gòu)入?(4)假定該債券到期一次還本付息，單利計(jì)息。乙公司2004年4月8日計(jì)劃購(gòu)入該債券并持有到期，要求的必要報(bào)酬率為12％，則該債券的價(jià)格為多少時(shí)乙公司可以購(gòu)入?現(xiàn)值系數(shù)表3年10%12%PVIFi,3PVIFAi,30.7512.4870.7122.402(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后2位)06.138.某企業(yè)計(jì)劃利用一筆長(zhǎng)期資金購(gòu)買(mǎi)一家公司的股票，現(xiàn)有A公司和B公司可供選擇。已知A公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股9元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計(jì)以后每年以6%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)；B公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股7元，上年每股股利為0.60元，公司采用穩(wěn)定的股利政策。該企業(yè)所要