2022年行業(yè)報告糖市月報：4月全國糖市分析及后市展望

糖市月報：4月全國糖市分析及后市展望走完了四月，也就意味著本榨季走完了一半的歷程，因此四月對于一個榨季來說是一個承前啟后的月份，意味著季產(chǎn)年銷的食糖市場從今由生產(chǎn)期向純銷售期的過渡。今年的狀況有些特別，南方產(chǎn)區(qū)甘蔗的大增產(chǎn)將主產(chǎn)區(qū)的榨季生產(chǎn)延遲到了5月份，不過這并未轉(zhuǎn)變四月作為過渡月份的性質(zhì)。

一、四月糖市回顧

（一）主要大事四月的國內(nèi)糖市不乏重大大事，特殊值得一提的是國家收儲的結(jié)束和云南糖會的綻開。隨著4月22日最終一批國儲糖收儲錘聲落定，本榨季50萬噸的國家收儲臨時劃上了一個句號。惡劣天氣的發(fā)生使國家收儲的時間連續(xù)了3個多月，不過最終沒有轉(zhuǎn)變巨幅增產(chǎn)的局面，收儲任務(wù)的完成使得收儲慢慢淡出人們的視野。18日云南糖會的召開首次對一向比較敏感的廣西產(chǎn)量作出了正面的回應(yīng)，確定廣西產(chǎn)量將達到900萬噸，國家有關(guān)部委領(lǐng)導(dǎo)也對糖市提出了自己的看法和看法。應(yīng)當說云南糖會是一個對產(chǎn)銷格局進行客觀分析的會議，奠定了后市糖價運行的基調(diào)。

（二）現(xiàn)貨價格走勢以及銷售狀況（以廣西為例）廣西4月的現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)一種窄幅震蕩走低的格局，整月的糖價都在3500以下運行，4月初的糖價維持在3430，后跌穿春節(jié)前的低點，最低達到3250一線。陰跌的糖價導(dǎo)致現(xiàn)貨市場觀望氛圍的深厚，中間商蓄水池的作用在弱化，不過終端直接選購的量比較大。銷售以低價促銷為主，低價對銷量起到了肯定的促進作用，從實現(xiàn)的銷量看，沒有明顯的淡季特征。

（三）收榨進度北方產(chǎn)區(qū)，隨著4月10日黑龍江最終一家糖廠的收榨，整個北方產(chǎn)區(qū)本榨季生產(chǎn)已全面結(jié)束，甜菜糖產(chǎn)量為115萬噸。而南方主產(chǎn)區(qū)也間續(xù)收榨，其中4月20日海南收榨，產(chǎn)糖51萬噸，廣東4月中旬收榨，產(chǎn)量145萬噸，廣西截至5月4日有64家糖廠收榨，云南截至5月5日66家糖廠收榨。4月仍舊是一個收榨的高峰期，只有滇桂兩省生產(chǎn)持續(xù)到5月。最終產(chǎn)量除了廣西之外，其余省份和預(yù)期產(chǎn)量相比都沒有大的出入。榨季生產(chǎn)的延遲無疑打開了對于最終產(chǎn)量的向上想象空間。

二、四月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)分析

4月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)中性偏跌，據(jù)了解，截至4月底全國產(chǎn)糖1435萬噸，同比增加265萬噸，全國銷糖752萬噸，同比增加60萬噸；全國4月產(chǎn)糖183萬噸，同比增加76萬噸，4月銷糖110萬噸，同比增加29萬噸；截至4月底，全國工業(yè)庫存為683萬噸，同比增加206萬噸。相對于3月300萬噸的產(chǎn)量，4月的產(chǎn)量的確消失了明顯下降，不過仍舊遠遠高于去年同期的水平，甘蔗大增產(chǎn)的后續(xù)影響已經(jīng)開頭顯現(xiàn)。我們不難發(fā)覺，本榨季食糖無論是生產(chǎn)還是銷售都實現(xiàn)了增長，只是銷售的速度仍舊跟不上生產(chǎn)的速度，導(dǎo)致了工業(yè)庫存的大量增加（去年4月底的工業(yè)庫存為478萬噸）。

三、后市供求形勢分析展望

盡管實現(xiàn)了時間過半，銷售任務(wù)過半，但多出來的這200萬噸的庫存如何消化仍是產(chǎn)區(qū)的一大心病，后期銷售形勢嚴峻。

供應(yīng)量方面：由于其余產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量沒有變數(shù)，因此全國的產(chǎn)量多少取決于廣西。廣西截至4月底產(chǎn)量已經(jīng)接近預(yù)期的900萬噸，最終收榨將延遲到5月中下旬，那么廣西產(chǎn)量將達到920萬噸甚至更高，全國的產(chǎn)量就將達到1470萬噸以上，國家收儲50萬噸和陳糖結(jié)轉(zhuǎn)相抵，加上進口糖，即使國家后期再增加收儲30萬噸，也只是抵消了廣西超出900萬噸的產(chǎn)量部分，相對于天量的產(chǎn)出是杯水車薪。

需求方面：對比前六個月以及去年下半年的銷量，全國前六個月實現(xiàn)銷售752萬噸，月均銷糖125萬噸，而去年下半年（5－9月）共銷糖508萬噸，月均銷糖100萬噸，考慮到消費遞增的因素，取月均銷糖120萬噸的數(shù)字，估計今年5－9月銷糖600萬噸，這樣全國總消費量預(yù)期達到1350萬噸。另外下半年的奧運會能否從肯定程度上拉動食糖消費值得期盼。

兩相對比之下，供應(yīng)量超出需求量樂觀一點也有100萬噸左右的過剩，可以說后期供求形勢已經(jīng)相當明朗，產(chǎn)量過剩已成定局。那么后期的糖市是否會步入漫漫熊途？糖價運行到何處才能達到產(chǎn)銷的平衡點？我們一再提到生產(chǎn)成本對于糖價的支撐作用，這個支撐至少會在一段時間內(nèi)發(fā)揮作用，尤其是在國家即將增加收儲量的敏感時刻，支撐力度更為強勁，因此