堅朗五金研究報告

堅朗五金研究報告1、堅朗五金：致力于打造中高端建筑配套件集成供應(yīng)商1.1、建筑五金行業(yè)龍頭企業(yè)，深耕多年綜合實力雄厚廣東堅朗五金制品股份有限公司（以下稱“堅朗五金”或公司）成立于2003年，主營業(yè)務(wù)為中高端建筑門窗幕墻五金系統(tǒng)及金屬構(gòu)配件等相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司定位于建筑配套件集成供應(yīng)商，以門窗幕墻五金產(chǎn)品為核心，延伸布局其他品類，依托自身出色的設(shè)計能力和生產(chǎn)效率，打造一站式的采購平臺，盡可能的滿足客戶需求，大大降低客戶通過多個供應(yīng)商采購的繁瑣性。經(jīng)過多年發(fā)展和積累，公司在研發(fā)能力、生產(chǎn)規(guī)模及銷售服務(wù)等方面已經(jīng)具備一定優(yōu)勢，在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。公司旗下?lián)碛小皥岳省?、“堅宜佳”、“海貝斯”、“新安東”、“GTI（秦泰）”

等自建品牌，經(jīng)過多年品牌建設(shè)，均已打造成建筑五金行業(yè)內(nèi)的著名品牌。除了自建品牌，公司還通過參股以及戰(zhàn)略合作的方式進行品牌擴容，推動集成供應(yīng)商的戰(zhàn)略布局。公司當(dāng)前生產(chǎn)基地的建筑面積超過70萬m2，擁有員工總數(shù)超過14000人，是國內(nèi)規(guī)模最大的門窗幕墻五金生產(chǎn)企業(yè)之一，于2016年正式在深交所掛牌上市。1.2、門窗五金貢獻(xiàn)主要業(yè)績，增量業(yè)績主要來源于新品類深耕五金領(lǐng)域，延伸其他品類，形成多元發(fā)展格局。堅朗五金以銷售五金類產(chǎn)品起家，門窗五金一直以來都是公司銷售的主要產(chǎn)品，2011-2017年期間門窗五金產(chǎn)品貢獻(xiàn)了公司60%以上的營收。近年來房地產(chǎn)處于下行周期，公司引導(dǎo)銷售人員積極開拓新場景，挖掘潛在機會，包括大基建、學(xué)校、醫(yī)院、廠房等非房業(yè)務(wù)。由于公司確立了以門窗幕墻五金為核心的建筑配套件集成供應(yīng)商的戰(zhàn)略布局，在原先的產(chǎn)品線上繼續(xù)拓展延伸，不僅進入了智能鎖等智能家居、衛(wèi)浴及精裝房五金產(chǎn)品領(lǐng)域，還著手布局了安防、地下綜合管廊、自然消防排煙與智能通風(fēng)窗等業(yè)務(wù)。得益于銷售渠道的優(yōu)勢，自拓展新品類以來，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，除了傳統(tǒng)的門窗幕墻五金產(chǎn)品之外，家具類和其他建筑五金產(chǎn)品在營收增量方面做出較大貢獻(xiàn)，2021年公司營收同比增長20.7億元，其中5.17億元來自家具類、8.18元來自于其他建筑五金，形成了多元化的可持續(xù)發(fā)展模式。1.3、營收規(guī)模維持高速增長，短期利潤受成本&疫情影響渠道鋪設(shè)完畢催化業(yè)績兌現(xiàn)，營收規(guī)模保持高速增長。自成立以來，公司圍繞建筑五金集成供應(yīng)商的戰(zhàn)略定位，不斷豐富旗下產(chǎn)品族譜。公司營收規(guī)模呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢，2012-2020年復(fù)合增速達(dá)到22.12%。在2019年之前，公司一直處于增收不增利的狀態(tài)，主要系銷售渠道鋪設(shè)需要大量的資金投入，2012-2018年歸母凈利潤復(fù)合增速僅為5.8%。隨著銷售渠道的下沉完畢，培育出的新產(chǎn)品可以利用既有的銷售網(wǎng)絡(luò)進行推廣，銷售費用的增速明顯放緩。渠道下沉和品類擴容的共振使得公司的營收增速明顯快于費用的增長，費用率逐漸攤薄，歸母凈利潤實現(xiàn)大幅上漲。公司業(yè)績在2019年開始兌現(xiàn)，2019-2020年歸母凈利潤CAGR為117.94%。2021年行業(yè)整體承壓仍逆勢高增。2021年內(nèi)公司面臨多項經(jīng)營挑戰(zhàn)：新開工下滑，地產(chǎn)企業(yè)發(fā)生信用風(fēng)險，地產(chǎn)行業(yè)需求下行；建材原材料價格大幅上漲，行業(yè)整體成本端承壓等。在此背景下，公司逆勢擴張銷售團隊，2021年團隊擴充到6518人，同比增長21.6%，雖然導(dǎo)致銷售費用增速有所反彈，但是得益于渠道優(yōu)勢&經(jīng)營效率，全年的收入與業(yè)績?nèi)詫崿F(xiàn)高速增長。截至2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入88.1億元，同比增長30.7%；歸母凈利潤8.89億元，同比增長8.8%。2022年Q1受疫情及成本影響較大。營業(yè)收入方面：2022年Q1公司實現(xiàn)營收12.9億元，同比增速僅為3.9%，主要系：（1）一季度本就為傳統(tǒng)淡季；（2）下游產(chǎn)業(yè)鏈資金狀況較差，為預(yù)防風(fēng)險，公司主動控制發(fā)貨；（3）部分地區(qū)疫情反復(fù)，下游工程項目時而停工，貨物發(fā)運受到影響。盈利性方面：2022年Q1銷售毛利率為28.8%，同比下滑7.43pct；歸母凈利潤為-0.89億元，同比轉(zhuǎn)負(fù)。主要系：（1）產(chǎn)能利用率不高，生產(chǎn)成本有所上升；（2）原材料成本占比超80%，由于非標(biāo)產(chǎn)品交付周期較長，原材料價格超預(yù)期上漲，價格傳導(dǎo)不暢，利潤造到侵蝕。面對毛利率下滑局面，公司將通過內(nèi)部增效、提升新品價格及周轉(zhuǎn)率來改善頹勢，未來隨著原材料價格高位回落，公司盈利將會隨之修復(fù)。1.4、股權(quán)結(jié)構(gòu)集中，激勵計劃目標(biāo)明確股權(quán)結(jié)構(gòu)集中，戰(zhàn)略決策執(zhí)行效率高。公司于2003年由白寶鯤、閆桂林和陳平共同出資設(shè)立，時至今日仍為公司核心高層。截至2022年一季報，公司的實際控制人及最大股東為白寶鯤，直接持股比例達(dá)到37.41%，現(xiàn)任公司董事長兼總裁。作為行業(yè)的領(lǐng)軍人物，白寶鯤長期專注于建筑五金領(lǐng)域的發(fā)展，積累了豐富的經(jīng)驗，具備敏銳的洞察力。公司另外兩位創(chuàng)始人閆桂林和陳平分別持股7.78%和7.02%，是公司的第二大、第四大股東。公司前十大股東中有6位自然人，其中白寶鯤、白寶萍、白寶鵬及陳平四人存在親緣關(guān)系，按照家族口徑持股比例超過51%。整體來看，股權(quán)結(jié)構(gòu)集中且長期保持穩(wěn)定，有利于公司戰(zhàn)略的統(tǒng)籌規(guī)劃，保證了決策的執(zhí)行效率。激勵計劃覆蓋面廣泛，有望保證未來業(yè)績穩(wěn)定增長。2019年公司公布第一期員工持股計劃，參與對象包括公司董事、中高層管理人員以及核心骨干，總?cè)藬?shù)不超過250人。員工持股計劃受讓公司股份的價格為13.61元/股，相較于股份過戶完成日收盤價折讓64.42%。業(yè)績考核目標(biāo)為：以2016-2018年營收均值為基數(shù)，2019-2021年營收增速不低于55%/95%/140%，對應(yīng)三年復(fù)合增速至少達(dá)到33.89%。實際結(jié)果來看，公司2019、2020年營收相較于基數(shù)，增速達(dá)到61.86%、107.51%，均超額完成考核目標(biāo)。繼第一期員工持股計劃之后，公司于2021年6月11日公布了新的股票期權(quán)激勵計劃。根據(jù)該計劃，公司本次期權(quán)激勵覆蓋1697名員工，首次授予543.4萬份，預(yù)留54萬份，總計597.4萬份，占公司總股本1.86%。期權(quán)行權(quán)價為129.97元/股，相較于首次授予日收盤價折讓28.13%。業(yè)績考核目標(biāo)為2021-2025年較2020年的單年度營收增速不低于30%/66.4%/108%/160%/225%，如果滿足考核要求，五年復(fù)合增速至少會達(dá)到26.59%。期權(quán)激勵計劃的出臺進一步建立、健全了長效激勵機制，能夠充分調(diào)動公司員工的積極性。本次期權(quán)激勵對象的范圍相較于上次有了大幅的擴容，有助于進一步提升公司的經(jīng)營效率，為公司業(yè)績實現(xiàn)可持續(xù)增長保駕護航。以2020年營收為基準(zhǔn)，2021年營收增速為30.72%，在房地產(chǎn)景氣下行且原材料價格大漲的背景下，公司逆勢高增，完成目標(biāo)。我們認(rèn)為不利因素只是短期壓力，隨著行業(yè)景氣修復(fù)，公司依然能維持較高增速。2、行業(yè)空間超千億，頭部集中度穩(wěn)步提升2.1、行業(yè)門檻低，格局較為分散五金行業(yè)按照產(chǎn)品的用途來劃分，可分為建筑五金、工具五金、日用五金和燃?xì)庠罹叩?。建筑五金產(chǎn)品包括門窗五金、門控五金、點支承玻璃幕墻構(gòu)配件、不銹鋼護欄構(gòu)配件和水暖五金等。五金制品作為日常生活和工業(yè)生產(chǎn)中使用的輔助性、配件性制成品，用途廣泛，下游關(guān)聯(lián)行業(yè)以建筑及房地產(chǎn)行業(yè)為主。建筑五金的原材料主要是不銹鋼、碳鋼、鋁材等大宗商品，原材料成本占比高，因此原材料供需關(guān)系、價格及質(zhì)量將直接決定五金行業(yè)的發(fā)展方向和盈利水平。行業(yè)門檻較低，格局較為分散。建筑五金應(yīng)用廣泛，涉及大量的標(biāo)準(zhǔn)件及非標(biāo)準(zhǔn)件。以常見的門窗五金為例，由于門窗并無一個特定的標(biāo)準(zhǔn)，多是按照設(shè)計或者住家偏好來特別定制，導(dǎo)致五金產(chǎn)品的參數(shù)、規(guī)格均不相同。每個細(xì)分品類均存在大量單品，需要搭配組合才能構(gòu)成完整部件，一個企業(yè)往往難以囊括所有品類。中國建筑五金產(chǎn)業(yè)起步比較晚，目前還屬于比較零散的制造業(yè)，行業(yè)準(zhǔn)入門檻較低，在龐大的市場中充斥著眾多企業(yè)，包括小型低端五金企業(yè)和大型五金企業(yè)。根據(jù)中國五金協(xié)會的數(shù)據(jù)，中國建筑五金行業(yè)擁有超過4000家企業(yè)，格局相對比較分散。截至目前，A股市場僅有堅朗五金一家建筑門窗五金上市公司。2.2、政策釋放穩(wěn)地產(chǎn)信號，建筑翻新、節(jié)能改造成為市場增量重點建筑五金是與社會發(fā)展密不可分的重要產(chǎn)業(yè)，新建房、新基建、存量房、節(jié)能改造為市場空間提供支撐。建筑五金作為傳統(tǒng)的建筑材料，在城鎮(zhèn)化建設(shè)中具有較強的穩(wěn)健性及不可替代性，是一個具有長久生命周期的行業(yè)。一方面，伴隨著中國城鎮(zhèn)化的推進，建筑業(yè)的持續(xù)發(fā)展帶動建筑五金的需求不斷提升，新建建筑、新基建為建筑五金提供了廣闊市場空間。另一方面，經(jīng)過二三十年的城鎮(zhèn)化建設(shè)，中國存量建筑規(guī)模日益擴大。隨著時代的發(fā)展，人們對于住宅品質(zhì)提出了更高的要求，舊房修繕是建筑五金行業(yè)發(fā)展的一大契機。同時，“碳中和”時代來臨，綠色建材、建筑節(jié)能愈發(fā)重要，因此節(jié)能改造也有望帶動建筑五金行業(yè)的擴張。新建房：城鎮(zhèn)化建設(shè)穩(wěn)步推進，建筑五金市場空間持續(xù)擴張。城鎮(zhèn)化是社會發(fā)展的必然趨勢，是現(xiàn)代化的必由之路。中國城鎮(zhèn)化建設(shè)自1990年代中期開始大力推進，城鎮(zhèn)化率從2001年的37.66%增長到了2020年的63.89%，實現(xiàn)了近乎翻倍的增長。截至2020年，美國、英國、法國、日本、澳大利亞這五個發(fā)達(dá)國家的城鎮(zhèn)化率已經(jīng)達(dá)到82.66%、83.90%、80.98%、91.78%、86.24%，由此可見，中國的城鎮(zhèn)化仍然存在較大的成長空間。隨著城鎮(zhèn)化進程的推進，中國建筑業(yè)市場蓬勃發(fā)展，2020年建筑業(yè)總產(chǎn)值達(dá)26.39億元，2011-2020年10年復(fù)合增速達(dá)10.64%；2021年全國房屋新開工面積達(dá)19.89億平方米，作為“房住不炒”的元年，增速雖有下滑，但仍處于較高水平。新基建：政策加碼，推動新型基礎(chǔ)建設(shè)、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，統(tǒng)籌區(qū)域發(fā)展。受新冠疫情的沖擊，全球經(jīng)濟發(fā)展面臨嚴(yán)峻考驗。消費、出口及投資是中國經(jīng)濟增長的三大驅(qū)動力，國內(nèi)疫情在局部地方反復(fù)出現(xiàn)，制約消費恢復(fù)；海外疫情得到控制，生產(chǎn)端逐步恢復(fù)，中國出口訂單數(shù)量承壓，較難維持2021年較高水平。因此，擴大有效投資，成了政府接下來的重點任務(wù)。各省政府的工作報告明確提出了2022年固定資產(chǎn)投資目標(biāo)，要適度提前布局重大基礎(chǔ)設(shè)施，圍繞“兩新一重”，讓新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和重大工程建設(shè)有機結(jié)合，使得傳統(tǒng)基建和新基建協(xié)同發(fā)力。全國建筑業(yè)總產(chǎn)值年均增長率要保持在合理區(qū)間，建筑業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重要保持在6%左右，由此看來，未來建筑業(yè)市場空間將會持續(xù)擴容。政策釋放穩(wěn)地產(chǎn)信號，地產(chǎn)企穩(wěn)預(yù)期增強。2021年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)了房地產(chǎn)對于國民經(jīng)濟的重要性，在2022年經(jīng)濟工作穩(wěn)字當(dāng)頭的目標(biāo)之下，穩(wěn)定的房地產(chǎn)市場更是重中之重。會議同時釋放兩個重要的信息，在“房住不炒”

的大原則下，一方面引導(dǎo)市場負(fù)面預(yù)期回歸穩(wěn)定，房地產(chǎn)金融政策或?qū)@“滿足合理住房需求”邊際寬松；另一方面持續(xù)推進市場的制度性建設(shè)，如租住結(jié)構(gòu)的優(yōu)化（長租房市場）、住房供應(yīng)體系的完善（保障性住房建設(shè)）等。2022年1月全國共發(fā)布房地產(chǎn)調(diào)控政策達(dá)66次，同比增長57%，調(diào)控主要圍繞放松公積金貸款限制、加大保障性租賃住房供應(yīng)力度、加強商品房預(yù)售管理、下調(diào)LPR、細(xì)化老舊小區(qū)改造工作等方面。3月以來，國內(nèi)疫情多有反復(fù)，對實體經(jīng)濟產(chǎn)生較大沖擊。面對經(jīng)濟下行壓力，中央加大穩(wěn)增長力度，包括5年LPR調(diào)降15BP以及個人首套住房商業(yè)性貸款利率下限的下調(diào)。截至5月24日，全國有134座城市累計出臺樓市調(diào)控政策223次，僅4月就有66個城市出臺政策，超過一季度總和。寬松政策愈加密集，且頻次逐月走高，彰顯政府“穩(wěn)增長”決心。我們認(rèn)為，考慮到房地產(chǎn)穩(wěn)定對于經(jīng)濟穩(wěn)增長起到重要作用，同時地產(chǎn)調(diào)控力度邊際緩和，政策有意維穩(wěn)市場預(yù)期，并引導(dǎo)房地產(chǎn)投資與供應(yīng)進入良性循環(huán)和健康發(fā)展的軌道上，后期房地產(chǎn)行業(yè)有望企穩(wěn)。存量房&節(jié)能改造：存量建筑為建筑五金帶來新的需求。2013年以來，中國每年房屋建筑竣工面積均保持在40億平米以上，累計竣工面積超300億平方米，構(gòu)成了龐大的存量建筑面積。其中，待改造翻新的老舊小區(qū)基數(shù)較大，且由于建筑年份較早，開工時期的防水工程相對并不完善，存在大量建筑防水升級的剛性需求。近年來，政策端對于城市建筑翻新修繕的重視程度逐漸提升。2018年住建部發(fā)布關(guān)于進一步做好城市既有建筑保留利用和更新改造工作的通知，明確提出要高度重視城市既有建筑保留利用和更新改造，拉開舊改大幕。2020年7月，要求力爭在“十四萬”期末基本完成2000年底前建成需改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)的改造任務(wù)。各地加快推進城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，多個地方政府于2021年發(fā)布舊改規(guī)劃。根據(jù)住建部數(shù)據(jù)，2021年全國范圍內(nèi)新開工改造的城鎮(zhèn)老舊小區(qū)數(shù)達(dá)5.55萬個，同比增長37.9%。除此之外，“碳中和”時代來臨，國家對于建筑環(huán)保有了新要求。截至2021年末，中國現(xiàn)存約680億平方米建筑，90%以上是高能耗建筑。根據(jù)“十三五”建筑業(yè)發(fā)展規(guī)劃，到2020年，城鎮(zhèn)綠色建筑占新建建筑比重達(dá)50%，占新開工全裝修成品住宅面積達(dá)到30%，綠色建材應(yīng)用比例達(dá)到40%，節(jié)能改造也為建筑五金帶來新的需求增長點。2.3、建筑五金市場超千億，行業(yè)空間廣闊市場容量測算：門窗五金新建需求：根據(jù)堅朗五金招股說明書，建筑門窗面積與建筑面積的比例因不同建筑形式而有所不同，按照一般建筑物估算，門窗面積約為建筑面積的25%。2021年中國房屋建筑竣工面積為40.83億平方米，門窗面積約為10.21億平方米。按照每1.5平米需要1套門窗五金系統(tǒng)來看，2021年的門窗五金需求是在6.81億套。門窗五金按照70.62元一套計算，新建需求為480.54億元。修繕需求：門窗五金使用壽命一般是15年左右，按照2006年房屋建筑竣工面積19.97億平方米來計算，門窗五金修繕需求3.33億套，對應(yīng)修繕需求為235.03億元。點支承玻璃幕墻構(gòu)配件：中國建筑裝飾總產(chǎn)值從2015年的3.4萬億元增長到2020年的4.88萬億元，其中幕墻工程總產(chǎn)值由3200億元增長到4300億元。按照規(guī)劃，到2025年，建筑裝飾行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模要達(dá)到6.5億元，2021-2025年復(fù)合增速為5.9%。我們假設(shè)幕墻工程保持與行業(yè)相同的增速，則2021年幕墻工程產(chǎn)值為4553.73億元。根據(jù)公司招股說明書，點支承玻璃幕墻約占建筑幕墻產(chǎn)值的10%，而構(gòu)配件又占點支承玻璃幕墻價值的15%左右。我們測算2021年點支承玻璃幕墻構(gòu)配件行業(yè)容量約為68.31億元。門控五金：受商業(yè)地產(chǎn)崛起的影響，門控五金行業(yè)蓬勃發(fā)展。根據(jù)公司招股說明書，2010年國內(nèi)門控五金產(chǎn)值約為290億元。2010年中國商業(yè)用房竣工面積為7931.4萬平方米，2021年為8717.91萬平方米，增長幅度為9.92%，我們測算2021年門控五金市場容量約為318.76億元。2.4、行業(yè)集中度提升且呈現(xiàn)高端化，馬太效應(yīng)凸顯居民消費水平提升，對中高端產(chǎn)品愈發(fā)偏好。隨著生活條件逐步改善，人們對能源環(huán)境及生活質(zhì)量有了新的追求，五金產(chǎn)品逐步向中高端方向發(fā)展。現(xiàn)如今，人們對建筑門窗的美學(xué)價值和內(nèi)在的使用功能更為關(guān)注，如采光、通風(fēng)、防風(fēng)雨、換氣、排煙等，中高端建筑門窗開始大量涌現(xiàn)，例如：隔熱斷橋鋁門窗、實木復(fù)合門窗、鋁木復(fù)合門窗等，2020年中高端門窗市場規(guī)模占比已經(jīng)達(dá)到64.5%。傳統(tǒng)的低端門窗五金無法滿足中高端門窗的設(shè)計需要，結(jié)合門窗整體性能進行系統(tǒng)化設(shè)計的中高端門窗五金得到快速發(fā)展。下游地產(chǎn)集中度提升，帶動五金行業(yè)龍頭份額提升。在政策堅持房地產(chǎn)行業(yè)“房住不炒”的總基調(diào)下，傳統(tǒng)的高杠桿舉債的發(fā)展模式不再適用，中小房地產(chǎn)企業(yè)融資面臨較大瓶頸，資金周轉(zhuǎn)壓力增大，面臨破產(chǎn)出清風(fēng)險。2020年內(nèi)住建部及央行明確了重點房地產(chǎn)企業(yè)資金檢測及融資管理規(guī)則，制定“三道紅線”及“四檔管理”，加劇了地產(chǎn)行業(yè)中小企業(yè)的出清。同時，行業(yè)內(nèi)收并購加速，2021年內(nèi)大型頭部房企包括龍湖集團、碧桂園、萬科等均在年內(nèi)完成多起收并購事件。龍頭房企市場份額進一步提升。2021年上半年TOP100房企權(quán)益銷售額共計5萬億元，市場份額為56.6%，同比提升2.1pct。2020年房地產(chǎn)行業(yè)銷售收入口徑的CR10為27.5%，同比提升1.1pct，較2016年提升10.7pct。而由于龍頭房企普遍與上游建材行業(yè)龍頭供應(yīng)商之間存在較為穩(wěn)定的合作關(guān)系，房地產(chǎn)行業(yè)龍頭市場份額的提升直接帶動上游建筑五金行業(yè)提升集中度。精裝房滲透率提升，集采偏好有利于大型五金企業(yè)。房地產(chǎn)企業(yè)已由粗放型的競爭向經(jīng)濟性的競爭轉(zhuǎn)變，對品質(zhì)和口碑更為關(guān)注，房屋的建造、裝修設(shè)計以及建筑五金的配置將受到越來越多的重視。近年來，房地產(chǎn)行業(yè)監(jiān)管加強，房產(chǎn)開發(fā)整體趨緩的情況下，精裝房開盤套數(shù)保持穩(wěn)定增長，2021年全國精裝房開盤312萬套，2021年1-9月全國除了西南地區(qū)以外精裝修滲透率較2020年均有提升。在此背景下，房地產(chǎn)開發(fā)商對建筑材料集中管控和戰(zhàn)略合作的需求日益突出，需要供應(yīng)商能提供系統(tǒng)化解決方案。建筑五金行業(yè)逐步向“制造+服務(wù)”的方向發(fā)展，大型建筑五金企業(yè)更能夠契合房企對于集采和系統(tǒng)化解決方案的需求。3、核心優(yōu)勢顯著，研發(fā)能力、渠道和信息化鑄就自身護城河3.1、注重研發(fā)投入構(gòu)筑技術(shù)壁壘，品牌影響力持續(xù)提升研發(fā)實力強勁，能夠快速滿足市場需求。隨著房地產(chǎn)精裝房市場的發(fā)展以及消費者愈發(fā)精致的生活品質(zhì)，帶來新的消費升級。中高端五金產(chǎn)品不僅要滿足定制化的設(shè)計需求，以匹配現(xiàn)代建筑的發(fā)展趨勢，還需具備優(yōu)良的產(chǎn)品品質(zhì)，包括力學(xué)性能、使用壽命、安全性、節(jié)能性及防腐蝕性等方面。諸多高要求需要公司具備過硬的技術(shù)實力，涉及綜合應(yīng)用化學(xué)、材料、冷熱加工、機械制造等相關(guān)領(lǐng)域，因此設(shè)計研發(fā)實力將決定五金企業(yè)的成長上限。堅朗五金將自身定位于中高端建筑配套件集成供應(yīng)商，自始至終注重自身研發(fā)能力，持續(xù)加大研發(fā)投入，用于提升節(jié)能環(huán)保性能、高端表面處理水平、結(jié)構(gòu)設(shè)計多樣化，滿足門窗幕墻多種功能性需求，同時還包括加大對智能家居、管廊管道等新產(chǎn)品類別的研發(fā)投入，豐富產(chǎn)品族譜。圍繞建筑五金進行多元化發(fā)展，可以增強公司的盈利和抗風(fēng)險能力。2015-2021年公司研發(fā)人員數(shù)量由846人增加到1368人，近5年公司研發(fā)人員維持在千人規(guī)模。2021年研發(fā)投入超過3億元，占營收比重3.52%，近年來公司的研發(fā)投入占營收比例一直處于消費建材公司前列。高水平的研發(fā)及檢測試驗?zāi)芰Γ浜现贫ǘ囗椥袠I(yè)標(biāo)準(zhǔn)。公司利用信息化管理工具以及大數(shù)據(jù)分析技術(shù)相結(jié)合，搭建“研發(fā)體系管理信息化平臺”。經(jīng)過多年的技術(shù)積累和工藝開發(fā)，公司研發(fā)生產(chǎn)技術(shù)水平已經(jīng)位于行業(yè)領(lǐng)先地位，累計獲得專利900余項。同時，公司擁有國家CNAS認(rèn)可的檢測實驗室，并與多家全球知名檢測機構(gòu)建立了檢測技術(shù)研究和創(chuàng)新合作關(guān)系。依托自身強大的研發(fā)能力和檢測實力，公司參與了多項國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、地方標(biāo)準(zhǔn)、團體標(biāo)準(zhǔn)的編制工作。2020年公司完成主編或參編國家或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)22項，累計完成近250項。深耕多年，公司品牌具有影響力和美譽度。建筑五金既是受力構(gòu)件，又可作為裝飾部件。高質(zhì)量的產(chǎn)品可以完美實現(xiàn)建筑結(jié)構(gòu)的功能發(fā)揮，在保障安全、節(jié)能、美觀等方面尤為重要。五金企業(yè)的下游客戶大多是房地產(chǎn)開發(fā)商、建筑施工單位，這些客戶都十分關(guān)注五金產(chǎn)品的成熟度和實際應(yīng)用情況。因此，在中高端市場，下游客戶更加重視五金企業(yè)的品牌形象及工程業(yè)績，而口碑則需要通過長期參與并出色完成工程項目累積起來。堅朗五金依托自身強大的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)能力，不斷提升品牌影響力和美譽度。堅朗連續(xù)多年榮獲中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)500強首選門窗五金品牌。五金行業(yè)格局分散，品牌眾多。幾乎每年首選品牌前十位的位次都要進行一定程度的洗牌，唯獨只有堅朗五金連續(xù)穩(wěn)坐第一寶座，而且與二、三名有著不小的領(lǐng)先優(yōu)勢。截至2021年，公司首選率已達(dá)20%，自2017年以來逐年提高。3.2、傾力打造銷售渠道，直銷渠道競爭力強以直銷渠道為主，與客戶聯(lián)系緊密，提供更專業(yè)服務(wù)。中國建筑工程普遍存在著工期較短、分布較廣等特點，五金市場也極為分散，因此渠道建設(shè)是重中之重。建筑五金行業(yè)主要有直銷、經(jīng)銷和網(wǎng)絡(luò)銷售三種銷售模式。目前，國內(nèi)中小型五金企業(yè)主要采用經(jīng)銷商的銷售模式，通過層層經(jīng)銷商下沉渠道。雖然經(jīng)銷模式有助于短時間內(nèi)提高產(chǎn)品鋪貨率、搶占市場，但是由于經(jīng)銷商缺乏相關(guān)專業(yè)知識，難免會推薦不合適的產(chǎn)品，從而導(dǎo)致產(chǎn)品不配套的問題時常發(fā)生。而堅朗五金作為國內(nèi)優(yōu)秀的大型五金企業(yè)，一直將高增長作為目標(biāo)，傾力打造直銷渠道來努力實現(xiàn)市場的全覆蓋。眾所周知，每幢建筑從規(guī)劃到落地都要經(jīng)歷漫長的過程，在前期開發(fā)商通常會與設(shè)計院或顧問單位進行對接。在此時，設(shè)計院對建筑的規(guī)劃往往停留在概念或是構(gòu)思環(huán)節(jié)。由于采用直銷模式，公司的銷售人員會主動接觸設(shè)計院或開發(fā)商，通過樣板房參觀和工程案例展示，在完成產(chǎn)品介紹的同時，提供一些靈感和啟發(fā)，從而間接將產(chǎn)品植入到設(shè)計方案當(dāng)中。在后續(xù)的采購環(huán)節(jié)，公司的產(chǎn)品或已搶得先機。同時，如果開發(fā)商對設(shè)計方案進行調(diào)整，公司也可以敏銳捕捉，調(diào)整相應(yīng)方案或策略。堅朗五金采用“研發(fā)+制造+服務(wù)”的全鏈條銷售模式，通過自建銷售渠道，在深度及廣度上更充分、直接地與終端市場對接，不僅能夠及時精準(zhǔn)捕捉客戶需求的變化，從而調(diào)整研發(fā)重點，使得公司長期保持在產(chǎn)品迭代的前沿，還能夠持續(xù)跟蹤且提供專業(yè)化服務(wù)，有效提高客戶粘性。傾力打造直銷渠道，持續(xù)增加銷售人員，擴大銷售網(wǎng)點。截至2021年，公司在全球擁有超過800個銷售網(wǎng)點。從國內(nèi)角度來看，除西藏地區(qū)以外，覆蓋全部地級市，未來根據(jù)情況將會繼續(xù)向三四線城市和縣域地區(qū)下沉。從海外角度來看，公司一直將國際化作為重要的發(fā)展戰(zhàn)略，借助“一帶一路”大戰(zhàn)略的契機，積極開發(fā)沿途新興國家的市場。截至2021年，公司銷售團隊超過6500人，占員工總數(shù)比例已達(dá)42.8%。銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)完善，配備專業(yè)化倉儲物流體系。建筑五金屬于離散為主、流程為輔的制造業(yè)，具有品種多樣、工藝復(fù)雜、生產(chǎn)設(shè)備和工裝夾具種類多、模具要求高、訂單分散、供貨期短、季節(jié)性波動大、工程項目復(fù)雜多變等特點。因此，為了完善物流服務(wù)體系，公司在廣東東莞和河南衛(wèi)輝建立了兩大生產(chǎn)基地，同時在全國各省會及直轄市建立了三十多個備貨倉。房地產(chǎn)開發(fā)商或建筑施工單位除了會選擇具有品牌力的產(chǎn)品，還比較偏好就近的五金產(chǎn)品，不太希望供貨周期過長而延誤工期。如此一來，公司擁有集倉儲、物流、計劃于一體的倉儲物流中心，豐富的庫存儲備提升了業(yè)務(wù)效率，能夠縮短了訂單的供應(yīng)鏈長度和時間，進一步提高客戶的滿意度。渠道布局進入收獲期，規(guī)模效應(yīng)顯著。建筑五金行業(yè)格局分散，產(chǎn)品種類繁多。如果企業(yè)執(zhí)著于在單一產(chǎn)品上發(fā)展，不具有競爭優(yōu)勢，難以做大做強。在擴充品類的戰(zhàn)略上，公司旨在選擇生產(chǎn)、銷售與現(xiàn)有模式存在互補和高度協(xié)同的品類和行業(yè)進行關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的并購或戰(zhàn)略合作，來擴大和延伸公司的產(chǎn)品線。簡單來說，就是基于現(xiàn)有客戶，繼續(xù)挖掘需求潛力，嘗試“包辦”裝修。打造直銷渠道需要較大的投入，但公司銷售戰(zhàn)略是以現(xiàn)有渠道為基礎(chǔ)進行品類的深度拓展，而不是盲目擴充品類后，增設(shè)配套的銷售渠道。此戰(zhàn)略不僅能夠提高品類的協(xié)同能力且滿足客戶一站式購物需求，還成功實現(xiàn)“輕資產(chǎn)”運營，形成了規(guī)模效應(yīng)。2019年之前，公司一直在進行直銷渠道的鋪設(shè)，銷售費用逐年上漲。隨后直銷渠道鋪設(shè)完成，公司正式進入收獲期，銷售費用率出現(xiàn)明顯拐點，從2019年的21.02%降低至2021年的12.58%。3.3、信息化賦能公司，提高整體經(jīng)營效率重視信息化建設(shè)，能夠應(yīng)對處理公司發(fā)展各階段的業(yè)務(wù)流程。建筑五金市場中，系統(tǒng)化、定制化的產(chǎn)品占據(jù)需求很大一部分，當(dāng)五金企業(yè)在研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售等方面具備一定的規(guī)模后，業(yè)務(wù)流程將變得更加復(fù)雜、繁瑣，因此高水平的企業(yè)經(jīng)營管理能力對于大型五金企業(yè)在復(fù)雜環(huán)境中實現(xiàn)有效運營顯得格外重要。早在2005年，堅朗五金就開始打造自用的信息化平臺。2008年，公司榮獲中國建筑裝飾協(xié)會全國建筑裝飾行業(yè)信息化建設(shè)先進單位稱號，2009年又榮獲廣東省經(jīng)濟和信息化委員會等四部門評定的廣東省工業(yè)信息化建設(shè)創(chuàng)新成果二等獎。近15年來，公司結(jié)合自身需求對信息化平臺進行完善和升級，2013年公司系統(tǒng)全線切入甲骨文Oracle平臺，涵蓋和整合了供應(yīng)鏈、客戶關(guān)系、