2022年中期煤炭市場走勢預(yù)測及行業(yè)性政策建議

年中期煤炭市場走勢預(yù)測及行業(yè)性政策建議相比2022年的煤炭產(chǎn)運需連接會，今年的訂貨會，在由市場主體要素及購銷雙方依據(jù)市場供需確定市場價格、優(yōu)質(zhì)優(yōu)價、同質(zhì)同價等諸多方面，邁出了實質(zhì)性的步伐?？梢灶A(yù)見，將來煤炭市場由資源配置打算市場價格的步伐將進一步加快，微觀主體的市場理性將進一步加強，來自市場本身的內(nèi)部波動幅度也將進一步減小。

一、2022年煤炭市場回顧

回顧2022年國內(nèi)煤炭市場態(tài)勢，基本上是在波折中前進、波動中運行。按表現(xiàn)不同，可以把全年的煤炭市場大致分為前半年的總量過剩、市場低迷階段及后半年的市場需求漸漸恢復(fù)、運力不濟進而形成產(chǎn)能過?！捌琳稀钡氖袌錾闲须A段，兩個階段的基本運行特征為——第一階段：經(jīng)過近幾年煤炭洗選業(yè)投資的大幅度累積，2022年上半年不少國有和地方煤礦產(chǎn)能開頭結(jié)束投資而部分形成現(xiàn)實產(chǎn)能，由于2022年國家著重于環(huán)保、節(jié)能降耗等宏調(diào)政策的實施而關(guān)停小煤礦、抬高煤礦準(zhǔn)入限制的政策實施沒有實質(zhì)性進展或者力度不足，導(dǎo)致了可供煤炭資源大量增加而需求委靡，主要用煤行業(yè)如鋼鐵、電力等大多數(shù)用戶的煤炭庫存直線上升，對整體煤炭市場持續(xù)形成下行壓力；其次階段：7月份以后，基本態(tài)勢是煤炭供需連接偏緊，價格上揚。主要影響因素有以下幾點，一是國家在關(guān)停中小煤礦及煤礦準(zhǔn)入政策上消失明顯推動，而且使社會形成了將來煤炭開采成本完全化、煤炭采選成本即將大幅上揚的正確預(yù)期，二是受國外需求的拉動及國內(nèi)外價差的貿(mào)易動力作用，鋼鐵、焦炭等重化工產(chǎn)業(yè)市場在出口拉動的影響下，形成了新一輪的價格恢復(fù)性上漲，對煤炭產(chǎn)品價格形成支撐及上行引力；三是受重點鐵路運力的轉(zhuǎn)移和調(diào)配連接（大秦線增量）影響，北方鐵路運力在2022年11月以后消失近年來罕見的紊亂和緊急跡象，對北方尤其是關(guān)內(nèi)調(diào)入東北的煤炭供應(yīng)形成了明顯的負(fù)面影響。

二、2022年中期國內(nèi)煤炭市場走勢猜測

進入2022年，國內(nèi)煤炭市場基本承接了06年年底時的趨勢而向趨緊方向深化，目前的走勢是否具有連續(xù)性或者說會持續(xù)多久？對2022年中期國內(nèi)煤炭市場的走勢的看法，筆者認(rèn)為將受到下述因素的影響：

1、經(jīng)濟基本面的因素。隨著國家宏觀調(diào)控的連續(xù)深化及國外需求的同步減弱，2022年中國GDP增長可能在8%以下，從而使07年即將成為自2022年起始的經(jīng)濟增長周期的“拐點”。目前，影響經(jīng)濟“又快又好”的幾大問題依舊存在：一是由于過度國民儲蓄引發(fā)投資過度的問題——過度儲蓄增大銀行等金融機構(gòu)的放貸壓力，進一步使投資性貸款增加，一方面會形成新的投資及重復(fù)建設(shè)，另外對消費產(chǎn)生擠出效應(yīng)，導(dǎo)致增長失衡；二是工業(yè)投資過熱增長導(dǎo)致產(chǎn)能過剩連續(xù)向縱深進展。當(dāng)工業(yè)品持續(xù)以快于國內(nèi)消費增長速度增加時，便被迫形成大量出口，大量出口既造成巨額國民福利損失、環(huán)境污染加劇，又使國際貿(mào)易摩擦加劇，同時形成巨額貿(mào)易順差，由此導(dǎo)致外匯儲備越來越多，而越來越多的外匯儲備反過來又要求M2供應(yīng)規(guī)模不斷增加；三是消費增長偏慢，與投資及出口增長不相協(xié)調(diào)的問題。主要的深層次的緣由是我國居民收入差距歷年擴大并已達到相當(dāng)懸殊的程度，基尼系數(shù)已超過0.4。收入安排不公正直接導(dǎo)致消費結(jié)構(gòu)失衡，即高收入階層邊際消費傾向不斷下降，而低收入群體雖具有高的邊際消費傾向，收入?yún)s在不斷下降。

面臨經(jīng)濟增長速度放緩及結(jié)構(gòu)性沖突目益突出的現(xiàn)狀，國家的預(yù)期宏觀調(diào)控政策將對煤炭行業(yè)施加下列影響：（1）煤炭出口退稅完全取消及部分產(chǎn)品加征出口關(guān)稅，將削減出口、增加進口，進一步導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)增加，同時國際煤炭現(xiàn)貨交易市場價格低于國內(nèi)市場，使出口企業(yè)煤炭出口利潤及樂觀性降低；（2）煤炭資源稅調(diào)整迫使煤炭開采成本增加，價格上行。但價格上行的可能性及上漲幅度與當(dāng)時的市場供求態(tài)勢及用戶可擔(dān)當(dāng)上漲的力量高度相關(guān)。另外，成本上升也促使中小企業(yè)被淘汰出局形成合理預(yù)期，從而降低整體供應(yīng)；（3）從目前的態(tài)勢來看，通過調(diào)高存款預(yù)備金率、貸款利率等掌握經(jīng)濟過熱的貨幣政策，僅會肯定程度上放緩新建產(chǎn)能的釋放速度，但不行能形成對釋放產(chǎn)能的永久性“梗阻”，一方面由于部分投資來自企業(yè)的累積利潤，處于銀行等金融機構(gòu)約束范圍之外，另一方面，從2022年以來煤炭行業(yè)投資增長的速度來看，呈現(xiàn)漸次遞減的趨勢，2022年為140%多，到2022年降低為40%左右，說明產(chǎn)能已經(jīng)不由我們掌握的變成了現(xiàn)實，利率等經(jīng)濟變量對投資的調(diào)整作用在將來一段時期不會發(fā)生很大的作用。煤炭市場的“拐點”和宏觀經(jīng)濟的拐點，極有可能在產(chǎn)能集中釋放的時候同時顯現(xiàn)。

2、市場供需層面的因素。為淘汰落后產(chǎn)能保證平安生產(chǎn)及掌握總量，我國方案在今明兩年關(guān)閉4861處小煤礦。據(jù)國務(wù)院安委會辦公室下發(fā)的《關(guān)于落實2022-2022年關(guān)閉礦井方案目標(biāo)的通知》，中國2022年將關(guān)閉小煤礦2652處，2022年將關(guān)閉2209處，中小煤礦的關(guān)停會進一步壓縮占比達1/3以上的煤礦產(chǎn)量的增長速度，降低總體供應(yīng)。與此同時，煤炭洗選業(yè)投資增量的不斷下滑，預(yù)示著2022年在建新產(chǎn)能的釋放速度及節(jié)奏將明顯快于已經(jīng)過去的2022年。從需求來看，國家對工業(yè)企業(yè)節(jié)能減排的約束考核力度進一步加大，單位產(chǎn)品煤炭消耗將走低（最近國家已公布了有關(guān)高耗能產(chǎn)業(yè)的單位產(chǎn)品能源消耗定額，以力促節(jié)能工作進一步落到實處）。同時，受人民幣升值及出口稅率調(diào)整的影響，國內(nèi)工業(yè)產(chǎn)品的外部需求將進一步萎縮，工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增量連續(xù)下滑，對煤炭等能源產(chǎn)品的需求也將硬性走低。從總的趨勢來看，由于各微觀主體市場理性的提高，新的供應(yīng)與需求將形成新的平衡點，市場消失非理性的大漲大落的可能性不會很大。

3、鐵路運力因素。鐵路運力左右著煤炭市場的供求關(guān)系，鐵路運力的不均衡打算了區(qū)域性煤炭供需的不均衡。由于鐵路線路改造的緣由及鐵路投資增長速度低于其它工業(yè)行業(yè)，使得鐵路運能不行能使供求達到完全吻合，鐵路運力偏緊將始終貫穿整個2022年。另外，由于大秦線運力增量（在2022年2.5億噸通過力量的基礎(chǔ)上，再增加5000萬噸，達到3億噸），最近一段時期華北及東北口的煤炭調(diào)撥患病嚴(yán)峻影響，并幾近癱瘓狀態(tài)。追求大秦線的滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)，使得原本平穩(wěn)運行的北方運力頻頻告急，華北尤其是東北地區(qū)依靠從關(guān)內(nèi)調(diào)入煤炭的大中型企業(yè)的正常生產(chǎn)受到很大影響。將來上述狀況可能會逐步好轉(zhuǎn)，但徹底好轉(zhuǎn)的可能性不會很大。

4、政策性成本上升因素。2022年11月，財政部、國土資源部、國家進展和改革委《關(guān)于深化煤炭資源有償使用制度改革試點的實施方案》，經(jīng)國務(wù)院批復(fù)，我國將在山西、內(nèi)蒙古、河南、陜西等8個煤炭主產(chǎn)省區(qū)進行煤炭資源有償使用制度改革試點。試點省區(qū)出讓新設(shè)煤炭資源探礦權(quán)、采礦權(quán)，除特殊規(guī)定之外，一律以招標(biāo)、拍賣、掛牌等市場競爭方式有償取得。此前企業(yè)無償占有屬于國家出資探明的煤炭探礦權(quán)和無償取得的采礦權(quán)，必需對剩余資源儲量評估作價后，繳納探礦權(quán)、采礦權(quán)價款。同時，試點省區(qū)煤礦企業(yè)要依據(jù)礦井服務(wù)年限或剩余服務(wù)年限，按煤炭銷售收入的肯定比例，分年預(yù)提礦山環(huán)境治理恢復(fù)保證金，并列入成本。政策性成本上升將支撐煤價高位運行，并仍有進一步上漲的空間。

綜上所述，2022年中期國內(nèi)煤炭市場將連續(xù)平穩(wěn)、高位運行，在建產(chǎn)能釋放速度將明顯加快，鐵路運力仍將是影響供求的關(guān)鍵性因素，開采成本上升將支撐煤價高位，并不排解連續(xù)上行的可能。

三、行業(yè)性政策建議

1、本年度支撐煤價上行的主要因素為成本推動，假如價格上漲了，成本的增加卻打了折扣，所導(dǎo)致的結(jié)果是微觀企業(yè)利潤水平提高，進一步刺激煤炭行業(yè)投資盲目擴張，產(chǎn)能過剩加劇。所以從政府調(diào)整的角度動身，價格上行的同時應(yīng)當(dāng)加快煤炭資源稅制的改革步伐和全面鋪開，以保證國內(nèi)煤炭行業(yè)健康穩(wěn)定進展。

2、對當(dāng)前日益惡化的由關(guān)內(nèi)調(diào)入東北地區(qū)鐵路煤炭運力不濟的狀況應(yīng)當(dāng)引以為重，以維持區(qū)域煤炭市場的大體平衡。東北歷來為重化工業(yè)區(qū)，冶金、