跨國并購基礎(chǔ)知識課件

跨國并購

跨國并購的形成與發(fā)展趨勢跨國并購的動因與效益分析1一、跨國公司并購原理

1、跨國公司并購概述

（1）企業(yè)并購的一般概念企業(yè)并購是兼并和收購的合稱。兼并和收購實(shí)質(zhì)上都是一個公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，包括資產(chǎn)所有權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)等。在西方公司法中，把企業(yè)合并分成吸收合并、新設(shè)合并和購受控股權(quán)益三種形式。（2）兼并與收購的區(qū)別兼并是兼并企業(yè)獲得被兼并企業(yè)的全部業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，并承擔(dān)全部債務(wù)和責(zé)任。而收購企業(yè)則是通過購買被收購企業(yè)的股票達(dá)到控股，對被收購企業(yè)的原有債務(wù)不負(fù)連帶責(zé)任。兼并是以現(xiàn)金購買、債務(wù)轉(zhuǎn)移為主要交易條件；而收購則是以所占有企業(yè)股份份額達(dá)到控股為依據(jù)，來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)占有的。兼并范圍較廣，任何企業(yè)都可以自愿進(jìn)入兼并交易市場；而收購一般只發(fā)生在股票市場，被收購企業(yè)的目標(biāo)一般是上市公司。兼并發(fā)生后，其資產(chǎn)一般需要重新組合、調(diào)整；而收購則是以股票市場為中介的，收購后，企業(yè)變化形式比較平和。2一、跨國公司并購原理2、跨國并購的一般概念一國企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，收購另一國企業(yè)的全部或者部分股份或資產(chǎn)，從而對后者的經(jīng)營管理擁有實(shí)際的或完全的控制權(quán)?？梢苑譃闄M向并購、縱向并購和混合并購?？鐕①従哂幸恍┡c國內(nèi)并購所不同的特點(diǎn)：（1）盡管跨國并購是國際上的習(xí)慣提法，從字面上看包括跨國兼并和跨國收購兩層涵義，但從法律形式上看，主要是指跨國收購而不是跨國兼并。（2）基于跨國并購的跨國性，其發(fā)生的原因與國際因素具有更大的相關(guān)性。（3）跨國并購在對市場影響的方式和范圍方面也具有顯著特點(diǎn)。（4）跨國并購主體更多的是跨國公司，而跨國公司實(shí)施并購計(jì)劃更多地是從全球發(fā)展戰(zhàn)略的角度來考慮經(jīng)濟(jì)利益的得失問題。（5）跨國并購具有比國內(nèi)并購更多的進(jìn)入障礙，使得跨國并購的實(shí)施更為復(fù)雜。3二、跨國并購的形成與發(fā)展趨勢企業(yè)之間的并購現(xiàn)象，最初是從國內(nèi)市場展開的?？鐕①徸鳛榭鐕苯油顿Y的一種方式，是伴隨著跨國直接投資一起形成和發(fā)展的。從19世紀(jì)末20世紀(jì)初發(fā)展至今，企業(yè)并購已經(jīng)經(jīng)歷了五次浪潮：從19世紀(jì)70年代起發(fā)生的第一次并購浪潮，到1916年起發(fā)生的第二次并購浪潮，企業(yè)并購主要在國內(nèi)市場上展開，20世紀(jì)60年代末發(fā)生了第三次并購浪潮，而發(fā)生于20世紀(jì)70年代末的第四次并購浪潮中，西方發(fā)達(dá)國家的資本輸出發(fā)生了重大變化，除了在海外以創(chuàng)建方式從事直接投資外，還開始大規(guī)模并購海外他國企業(yè)?？偟膩碚f，在前四次大企業(yè)跨國并購浪潮中，基本上形成了以美國企業(yè)為主，英國企業(yè)也參與其中的局面。而其他西方跨國公司都持謹(jǐn)慎態(tài)度，他們更加重視增強(qiáng)公司的長期競爭力，而不僅僅是規(guī)模擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。在20世紀(jì)的最后幾年里，以美國為首的跨國公司在世界市場上又一次掀起了并購狂潮，跨國并購已成為跨國公司進(jìn)入東道國市場的主要方式，在國際直接投資中所占的比重也日益上升。5三、跨國并購的動因與效益分析

并購能使企業(yè)迅速獲得新市場和增強(qiáng)市場力量通過并購產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，提高效率較短時間內(nèi)發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)通過并購重組加快培育核心競爭力6國際直接投資國際直接投資的定義、分類和特點(diǎn)國際直接投資的三大方式比較7分類（1）按母公司和子公司的經(jīng)營方向是否一致分為：橫向性、縱向性和混合型。（2）按投資者是否創(chuàng)辦新企業(yè)分為：綠地投資和控制外國企業(yè)股權(quán)。（3）按投資者對外投資參與方式不同分為：合資經(jīng)營、獨(dú)資經(jīng)營和合營經(jīng)營等。RETURN9HorizontalDirectInvestment是指一國企業(yè)到外國投資建立與國內(nèi)生產(chǎn)和經(jīng)營方向一致的子公司或附屬機(jī)構(gòu)，同時這種機(jī)構(gòu)或子公司能獨(dú)立地完成產(chǎn)品的全部生產(chǎn)與銷售過程。

------一般適用于機(jī)器制造業(yè)和食品加工業(yè)

FDIinthesameindustryabroadascompanyoperatesathome.10HDI,WhenandWhy?Transportationtoocostly?Mostcited:MarketImperfections(InternalizationTheorybyCassonandBuckley).Impedimentstothefreeflowofproductsbetweennations.Impedimentstothesaleofknow-how.11VerticalDirectInvestment某一企業(yè)到國外建立與國內(nèi)的產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的子公司，并在母公司與子公司間實(shí)行專業(yè)化協(xié)作。--------汽車、電子等專業(yè)化分工水平較高的行業(yè)

Backward-investmentsintoindustrythatprovidesinputsintoafirm’sdomesticproduction(typicallyextractiveindustries).Forward-investmentinanindustrythatutilizestheoutputsfromafirm’sdomesticproduction(typicallysalesanddistribution).13VDI,WhenandWhy?Marketpower?createentrybarriers.erodeentrybarriers.Marketimperfections.Impedimentstothesaleofknow-how.Investmentsinspecializedassets.14混合兼并混合型投資是指某企業(yè)到國外建立與國內(nèi)生產(chǎn)和經(jīng)營方向完全不同，生產(chǎn)不同的產(chǎn)品的子公司。

------少數(shù)的巨型跨國公司采用這種形式

RETURN15Acompanybuyingafirminadifferentcountry.------EquityInvestment(M&A)17Cross-BorderMergers18美國企業(yè)發(fā)展歷史上的五次并購浪潮1893~1904的橫向兼并，1898~1903達(dá)到高潮，基本特點(diǎn)是同一行業(yè)的小企業(yè)合并為一個或幾個大企業(yè)，形成了比較合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，并購案件約2864起，涉及金額63億美元。1915~1929縱向并購興起，1928年達(dá)到高潮，并購形式多樣化，除工業(yè)部門外，其他產(chǎn)業(yè)也發(fā)生并購行為，有至少2750家公用事業(yè)單位、1060家銀行和10520家零售商進(jìn)行并購，汽車制造業(yè)、石油工業(yè)、冶金以及食品工業(yè)完成集中。1954~1969，60年代后期形成高潮，把不同性質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)聯(lián)合起來的混合并購案例激增，產(chǎn)生了諸多巨型和超巨型的跨行業(yè)公司。在1960~1970年間，并購2500起，被并購企業(yè)2萬多家。19優(yōu)點(diǎn)：第一，資產(chǎn)獲取迅速，市場進(jìn)入方便靈活。第二，廉價獲取資產(chǎn)。第三，便于擴(kuò)大經(jīng)營范圍，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營。第四，獲得被收購企業(yè)的市場份額，減少競爭。缺點(diǎn)：第一，價值評估有一定的困難。第二，受原有契約及傳統(tǒng)關(guān)系的束縛。第三，企業(yè)規(guī)模和地點(diǎn)上的制約。第四，失敗率較高。RETURN21DifferenceBetweenFDI

&PortfolioInvestmentQuality:------WhetherhavingsignificantcontrolandmanagerialdecisionsQuantity:IMF:25%U.S:10%22特點(diǎn)（1）投資周期長，風(fēng)險性大例：BAW+Chrysler=BJC20yearsOtis30years（2）形成的是真實(shí)資產(chǎn)（3）雙方均獲益巨大23國際合資經(jīng)營企業(yè)是指由兩個或兩個以上國家或地區(qū)的投資者，在選定的國家或地區(qū)（一般在投資者中的一方所在國家或地區(qū)）投資，并按照該國或地區(qū)的有關(guān)法律以股權(quán)結(jié)合方式建立起來的企業(yè)。國際合資經(jīng)營企業(yè)由投資者共同經(jīng)營、共同管理、共擔(dān)風(fēng)險、共負(fù)盈虧。25國際合作經(jīng)營是指兩國或兩國以上的投資者以營利為目的，建立在合同制基礎(chǔ)上的一種國際直接投資方式。國際合作經(jīng)營企業(yè)可以是“法人式”的企業(yè)，也可以是“非法人式”的企業(yè)。

RETURN26國際獨(dú)資經(jīng)營企業(yè)是指外國投資者按照東道國法律，經(jīng)東道國批準(zhǔn)，在東道國境內(nèi)設(shè)立的全部資本為外國投資者所擁有的企業(yè)。國際獨(dú)資經(jīng)營企業(yè)的具體形式國外分公司、國外子公司。

27國外子公司是指由母公司投入全部股份資本，在東道國設(shè)立的獨(dú)資企業(yè)。它雖然受母公司控制，但在法律上具有獨(dú)立的法人資格。

特點(diǎn)（1）子公司具有自己獨(dú)立的公司名稱和章程；（2）子公司具有自己獨(dú)立的行政管理機(jī)構(gòu)；（3）子公司具有自己的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表等財(cái)務(wù)褒貶，具有獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)，獨(dú)立核算，自負(fù)盈虧；（4）子公司可以獨(dú)立地以自己的名義進(jìn)行各類民事法律活動，包括進(jìn)行訴訟。29思考題名詞解釋：國際直接投資橫向/縱向/混合型投資試比較合資企業(yè)和合營企業(yè)的異同點(diǎn)。合資企業(yè)在經(jīng)營管理方面應(yīng)注意哪些問題？30跨國公司與跨國銀行跨國公司——國際直接投資的重要主體跨國銀行——國際直接投資的金融支柱31第一節(jié)跨國公司

——國際直接投資的重要主體一、跨國公司的定義與特征二、跨國公司的形成和發(fā)展

三、跨國公司對外投資的類型和方式

32第一節(jié)跨國公司

——國際直接投資的重要主體

一、跨國公司的定義與特征1定義：是指在兩個或兩個以上的國家從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的經(jīng)濟(jì)組織；這個組織有一個中央決策系統(tǒng)，組織內(nèi)部各單位的活動都是為全球戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)的；組織內(nèi)部各單位共享資源和信息，共擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險。332特征戰(zhàn)略目標(biāo)全球化管理體制集中化運(yùn)行機(jī)制開放化生產(chǎn)經(jīng)營跨國化34二、跨國公司的形成和發(fā)展

（一）形成時期（19世紀(jì)60年代中期）（二）大發(fā)展時期（戰(zhàn)后至今）

1.表現(xiàn):a.投資規(guī)模60年代中期0.7萬2.73萬70年代末80年代初1萬10.4萬19933.66萬17.5萬19954萬25萬20016.3萬85萬35b.投資數(shù)量1945200億美元19836250億美元19881萬億美元19922萬億美元20003.6萬億美元36c.投資格局1996

對外投資

吸引外資發(fā)達(dá)國家

2950億2080億美國846億854億歐洲1600億990億英國530億300億日本230億2.2億發(fā)展中國家拉美-390億（30%）亞洲457億810億（2/3）

香港260億-中國-423億371999

對外投資

吸引外資發(fā)達(dá)國家

6360億美國1510億2760億歐洲5100億3050億英國1990億（#1）-日本230億130億發(fā)展中國家

2080億（19%）拉美-900億（50%）亞洲-930億（50%）

香港-

230億中國-

403億382000年FDI流入最多的十個國家和地區(qū)

排名國家/地區(qū)2000年1999年

1美國28112950

2德國1761559

3英國1304829

4比利時和盧森堡8711197

5香港644246

6加拿大633252

7荷蘭550426

8法國442471

9中國408403

10西班牙366158

全球1393610791

資料來源：貿(mào)發(fā)會議《2001年世界投資報告》。392001

對外投資

吸引外資

全球

7350億發(fā)達(dá)國家

6606億5030億美國1140億（No.1）

1240億（No.1）歐洲3230億3650億

發(fā)展中國家

2050億拉美840億亞太320億1020億（2000：1340億）中國

470億（No.6）香港220億（2000：620億）非洲170億（2000：90億）402002年《2003年世界投資報告》2002年，全球外國直接投資總額為6510億美元，只有創(chuàng)紀(jì)錄的2000年數(shù)量的一半，流入量降至1998年以來的最低點(diǎn)。在195個經(jīng)濟(jì)體中，有108個在2002年的流入流量低于2001年。預(yù)計(jì)，從2004年開始，全球流量可能會反彈，繼而保持增長態(tài)勢。在不同的區(qū)域和國家中，外國直接投資并非均衡下跌。不同產(chǎn)業(yè)的情況也不一樣：制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的流入量下跌了，而第一產(chǎn)業(yè)的流入量卻增加了。

412002

對外投資

吸引外資發(fā)達(dá)國家

6000億（10%）

4603億（22%）美國

300億加拿大206億歐盟3743億英國397億249億德國380億法國625億515億荷蘭263億日本-

-發(fā)展中國家拉美-560億亞太-950億中國-

530億42431980-2001外國直接投資流入和世界GDP的實(shí)際增長率10億美元；%）442005年《二00六年世界投資報告》指出，2005年，全球外國直接投資流入量大幅增長，而且是連續(xù)第二年增長。全球外國直接投資流入量達(dá)到9160億美元，比2004年提高了29%。發(fā)達(dá)國家的流入量增長37%，達(dá)到5420億美元。發(fā)展中國家的流入量在2005年又增長22%，達(dá)到有史以來最高水平－－3340億美元。中國在2005年吸引外資724億美元，僅次于英國和美國，再次成為全球第三大外國直接投資接受國。2004年中國的外國直接投資額為610億美元，僅次于美國和英國。45報告同時指出，長期以來，外國直接投資一直被認(rèn)為是發(fā)達(dá)國家的資金和技術(shù)流向發(fā)展中國家的一個重要渠道。而現(xiàn)在，情況開始變得多樣化。其中一個最突出的新特點(diǎn)就是來自發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體的外國直接投資開始蓬勃興起。2005年，發(fā)展中國家跨國公司對外直接投資額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1200億美元。這一年，發(fā)展中國家最大的投資來源地依次為中國香港特別行政區(qū)、俄羅斯、新加坡、中國臺灣、巴西和中國大陸。46d.投資行業(yè)70年代中期前資源開發(fā)業(yè)+制造業(yè)80%70年代中期后制造業(yè)+服務(wù)業(yè)80年代中期后服務(wù)業(yè)50%472.二戰(zhàn)后跨國公司與國際直接投資迅速發(fā)展的原因宏觀條件(1)科技革命引起的社會生產(chǎn)力大發(fā)展是其大發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)(2)國際分工的新發(fā)展是其大發(fā)展的客觀前提(3)國際經(jīng)濟(jì)一體化趨勢的加強(qiáng)為跨國公司擴(kuò)大國際直接投資活動提供了渠道48(4)發(fā)達(dá)國家的生產(chǎn)和資本高度集中、資本過剩、政府鼓勵對外投資是其大發(fā)展的主要原因（也是最根本的原因）

(5)發(fā)展中國家需要引進(jìn)外資，促進(jìn)其大發(fā)展

49跨國公司進(jìn)行國際投資的微觀動因(1)開發(fā)和利用外國自然資源

(2)利用國外廉價的勞動力、土地等資源，降低成本(3)分散和減少企業(yè)面臨的風(fēng)險

(4)維護(hù)和開拓市場

(5)學(xué)習(xí)外國先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)

(6)實(shí)現(xiàn)全球發(fā)展戰(zhàn)略

50（三）發(fā)展趨勢投資主體多元化跨國經(jīng)營集中化投資流向：發(fā)達(dá)國家投資部門：服務(wù)業(yè)跨國公司聯(lián)盟化投資政策自由化511投資主體多元化發(fā)達(dá)國家發(fā)展中國家522跨國經(jīng)營集中化

6.3萬家跨國公司100家FDI占1/375家來自美英法德日10家占總資產(chǎn)的1/4，F(xiàn)DI的1/3531998全球最大的10家跨國公司GEGMShellFordExxonToyotaIBMBPDamler-ChryslerNesettle542002年財(cái)富500強(qiáng)前10名公司名稱總部所在地主要業(yè)務(wù)營業(yè)收入（百萬$）

1Wal-MartStores美國零售2198122ExxonMobil美國煉油1915813GeneralMotors美國汽車1772604BP英國煉油1742185FordMotor美國汽車1624126Enron美國能源1387187DaimlerChrysler德國汽車1368978RoyalDutch/ShellGroup荷蘭/英國煉油1352119GE美國多樣化工業(yè)12591310ToyotaMotor日本汽車120814551998發(fā)展中國家最大的10家跨國公司委內(nèi)瑞拉石油公司韓國大宇香港怡和墨西哥Cemex（建筑業(yè)）馬來西亞石油公司南非Sappi（紙漿）香港和記黃埔香港第一太平洋韓國鮮京巴西石油公司563投資流向：發(fā)達(dá)國家

發(fā)達(dá)國家

發(fā)展中國家198576%24%199562%38%199776%24%199981%19%200172%28%574投資部門：服務(wù)業(yè)以中國市場為例，服務(wù)業(yè)成為最好的投資機(jī)會流通領(lǐng)域：家樂福、沃爾瑪?shù)?00家賣場制造業(yè)領(lǐng)域：通用、摩托羅拉、IBM等分別10-20億美元不等的配套產(chǎn)品金融領(lǐng)域：花旗、匯豐、摩根大通銀行、日本三井住友銀行等開辦人民幣業(yè)務(wù)北京2002（新）1370家〉50%屬于服務(wù)業(yè)585跨國公司聯(lián)盟化全球并購：16000億$→25000億$→33000億$→59400億$19961997199820011996波音+麥道1996三菱+東京7200億1996花旗+旅行者=CitiGroup

富士+柯達(dá)原因：？596投資政策自由化表1991-2000各國管制變化1991199219931994199519961997199819992000小計(jì)投資體制發(fā)生變化的國家數(shù)35435749646576606369管制變化數(shù)82791021101121141511451401501035有利于FDI80791011081069813513613l147974不利于FDI21266169936160三、跨國公司對外投資的類型和方式

（一）類型資源導(dǎo)向型投資出口導(dǎo)向型投資降低成本型投資研究開發(fā)型投資克服風(fēng)險型投資發(fā)揮潛力型投資61（二）方式股權(quán)參與全部擁有，即母公司擁有子公司股權(quán)在９５％以上；多數(shù)占有，即母公司擁有子公司的股權(quán)在５１％～９４％之間；對等占有，即母公司擁有子公司股權(quán)的５０％；少數(shù)占有，即母公司擁有子公司股權(quán)在４９％以下。62股權(quán)參與類型的選擇巨型跨國公司大中型跨國公司中型跨國公司中小型跨國公司新加入者632非股權(quán)安排定義：非股權(quán)安排是７０年代以來廣泛采用的形式，是指跨國公司在東道國的公司中不參與股份，而是通過與股權(quán)沒有直接聯(lián)系的技術(shù)、管理和銷售渠道，為東道國提供各種服務(wù)。

意義：非股權(quán)安排主要是跨國公司面對發(fā)展中國家國有政策和外資逐步退出政策而采取的一種靈活措施，也是他們在發(fā)展中國家謀求繼續(xù)保持地位的重要手段。64形式：許可證（特許證）合同管理合同交鑰匙合同產(chǎn)品分成合同技術(shù)協(xié)作合同經(jīng)濟(jì)合作65四、跨國公司投資對世界經(jīng)濟(jì)的一般影響要素轉(zhuǎn)移效應(yīng)

貿(mào)易和國際收支效應(yīng)

競爭與壟斷效應(yīng)

就業(yè)效應(yīng)

主權(quán)與自主效應(yīng)

66案例阿美石油公司（沙特阿拉伯

+四大石油公司）收歸國有經(jīng)營困難重新談判及其兩點(diǎn)內(nèi)容

67第二節(jié)跨國銀行

——國際直接投資的金融支柱一、跨國銀行的定義與特征（一）定義：跨國銀行是指以國內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，同時在海外擁有或控制著分支機(jī)構(gòu)，并通過這些分支機(jī)構(gòu)從事多種多樣的國際業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)全球性經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)的（國際性）（超級）銀行。68NOTE：

1、跨國銀行具有派生性

2、跨國銀行的機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國界性

3、跨國銀行的國際業(yè)務(wù)經(jīng)營具有非本土性

4、跨國銀行的戰(zhàn)略制定具有全球性69（二）跨國銀行的特征

1、國際網(wǎng)絡(luò)日益擴(kuò)大；

2、經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍廣泛；

3、采取全球性經(jīng)營戰(zhàn)略；

4、實(shí)行集權(quán)化的控制與管理；70二、跨國銀行的形成和發(fā)展（一）形成時期（19世紀(jì)末20世紀(jì)初）18世紀(jì)工業(yè)革命19世紀(jì)股份銀行國際結(jié)算+資金匯兌19世紀(jì)末20世紀(jì)初真正的跨國銀行

外部環(huán)境hotmoney+MNEs內(nèi)部環(huán)境實(shí)力增長71（二）發(fā)展時期（二戰(zhàn)以后）

投資規(guī)模勢力格局發(fā)達(dá)國家：美國與日本發(fā)展中國家：開始崛起72業(yè)務(wù)范圍——全能化、專業(yè)化、電子化經(jīng)營歐洲貨幣存款經(jīng)營短期資金信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營外匯市場業(yè)務(wù)承擔(dān)國際債券的發(fā)行經(jīng)營中長期國際信貸和投資業(yè)務(wù)傳統(tǒng)的國際業(yè)務(wù)（國際結(jié)算和國際匯兌）租賃、信托、保險、咨詢等73（三）現(xiàn)實(shí)問題

1．當(dāng)代國際銀行業(yè)的兩次危機(jī)74第一次危機(jī)：1973-1974NationalBankofSanDiegoFranklinNationalBank→HerstattBankofWestGermany→紐約清算公司外匯交易量下降50%

遠(yuǎn)期外匯交易量下降75%75第二次危機(jī)：1982-19831982Dresdale→ChaseManhattan1982PennSquare→FirstNationalBankofSeattleBankofContinentalIllinois1983FirstNationalBankofMidland——“30年來最艱難的時期”762．有利條件和不利條件分析（1）不利條件跨國銀行業(yè)出現(xiàn)了日益激烈的競爭局面；隨著競爭加劇，跨國銀行的經(jīng)營成本上升，單位利潤下降；80年代債務(wù)危機(jī)的影響77（2）有利條件“松綁”/放松管制（Deregulation）

——擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，擴(kuò)大資金來源科技進(jìn)步國際貿(mào)易和國際投資的規(guī)模擴(kuò)大78（四）發(fā)展趨勢

1超級大銀行數(shù)目日益增多（〉1000億美元）2跨國銀行格局改變7980《世界數(shù)據(jù)報告》ICXO.COM(2006-07-13)

全球十大銀行排行榜（按總資產(chǎn)）第一名:美國花旗銀行第二名:日本瑞穗銀行第三名:瑞士銀行第四名:日本三井住友銀行第五名:德意志銀行第六名:日本東京三菱銀行第七名:美國摩根大通第八名:荷蘭ING集團(tuán)第九名:英國匯豐銀行第十名:法國巴黎銀行812006年《英國銀行家》全球十大銀行（按核心資本排名）全球第一大銀行：美國花旗集團(tuán)全球第二大銀行：英國匯豐銀行全球第三大銀行：美國美洲銀行全球第四大銀行：美國摩根大通銀行全球第五大銀行：三菱日聯(lián)金融集團(tuán)全球第六大銀行：法國農(nóng)業(yè)信貸銀行全球第七大銀行：英國英格蘭皇家銀行全球第八大銀行：日本三井住友金融集團(tuán)

全球第九大銀行：日本瑞穗金融集團(tuán)全球第十大銀行：西班牙國家銀行821998-1999《銀行家》(1)AmericanExpress85.5%(2)StandardChartered76.6%(3)UBS76.5%833業(yè)務(wù)趨勢跨國銀行的貸款份額逐漸減少證券業(yè)務(wù)將迅速增加傳統(tǒng)的基本業(yè)務(wù)重受重視新業(yè)務(wù)還會不斷出現(xiàn)844經(jīng)營戰(zhàn)略的傾斜性突出Can’tdoallthingsforallpeople5跨國銀行的作用日益重要85三、跨國銀行的運(yùn)行系統(tǒng)總行（Headquarter）子銀行（Subsidiary）（附屬行）分行（Branch）代表辦事處（RepresentativeOffice）代理行（CorrespondentBank）財(cái)團(tuán)銀行（ConsortiumBank）聯(lián)營機(jī)構(gòu)（Affiliate）（聯(lián)屬行）協(xié)定公司和埃奇法公司（AgreementCorporationsandEdgeActCorporation）86四、非銀行跨國金融機(jī)構(gòu)一、跨國投資銀行（一）投資銀行

1.概念：是以證券承銷、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主體，并可同時從事兼并與收購策劃、咨詢顧問、基金管理等金融服務(wù)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。87為企業(yè)融資

一級市場業(yè)務(wù)為市政機(jī)關(guān)融資為財(cái)政部融資充當(dāng)做市商二級市場業(yè)務(wù)充當(dāng)經(jīng)紀(jì)商

充當(dāng)交易商兼并與收購企業(yè)重組企業(yè)擴(kuò)張

企業(yè)收縮金融工具資產(chǎn)證券化

衍生工具業(yè)務(wù)基金管理其他業(yè)務(wù)信息服務(wù)風(fēng)險資本顧問咨詢投資銀行的業(yè)務(wù)體系88項(xiàng)目內(nèi)容 投資銀行 商業(yè)銀行本源業(yè)務(wù) 證券承銷 存貸款融資功能 直接融資，且間接融資為主，側(cè)重于長期融資 且側(cè)重于短期融資利潤來源 傭金存貸款利差業(yè)務(wù)概貌 無法用資產(chǎn)負(fù)債分為表內(nèi)業(yè)務(wù)表反映