股權(quán)平等原則課件

股權(quán)平等原則經(jīng)濟(jì)法李超一股權(quán)平等的內(nèi)涵股權(quán)平等意味著在基于股東資格而發(fā)生的公司與股東、股東與股東之間的法律關(guān)系中,所有股東均按其所持股份的性質(zhì)、內(nèi)容和數(shù)額享受平等待遇,并且免受不合理的不平等待遇。股權(quán)平等原則包括股份內(nèi)容平等和股權(quán)比例平等兩層含義,二者密不可分,相輔相成。如果前者是股權(quán)平等原則的基礎(chǔ),后者則是股權(quán)平等原則的核心。(一)股份內(nèi)容平等

股權(quán)平等原則的第二層含義是股份內(nèi)容平等。股份內(nèi)容平等強(qiáng)調(diào)公司發(fā)行的每一類股份的內(nèi)容相同。股份的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)解釋為股東享有的權(quán)利和利益以及股東因擁有該股份而承受的風(fēng)險程度。公司在法律和公司章程規(guī)定或允許的股份種類之內(nèi)發(fā)行數(shù)種股份時,每一種類范圍內(nèi)的股份內(nèi)容應(yīng)為相同。由于股份內(nèi)容平等強(qiáng)調(diào)持股類別相同的股東之間在權(quán)利內(nèi)容上的平等,不同種類的股東享有的權(quán)利內(nèi)容可以不同。例如,普通股東與無表決權(quán)股東的待遇就可以不同。前者可在股東大會上行使表決權(quán),后者則不能。這兩類股東之間雖在具體權(quán)利內(nèi)容上有所區(qū)別,但就其實質(zhì)利益來說各有所長、各有所短,適合于不同投資風(fēng)格和偏好的股東,股東對上述兩類不同股份的選擇也本于內(nèi)心自愿,各取所需,各得其所。因此,新公司法第43條允許有限責(zé)任公司股東不按照出資比例行使表決權(quán),第35條允許股東通過全體股東協(xié)議約定不按照實繳的出資比例行使表決權(quán)。無論如何,普通股東之間在股東權(quán)利內(nèi)容上應(yīng)當(dāng)遵守股權(quán)平等原則;無表決權(quán)股東之間也應(yīng)遵守股權(quán)平等原則。此外,大股東和小股東、控制股東和非控制股東的劃分不屬于法律允許的種類股份,法律不允許大股東和小股東之間、控制股東和非控制股東之間存在不同等待遇。(三)股權(quán)平等原則認(rèn)股不認(rèn)人根據(jù)股權(quán)平等原則,只要股東們所持股份的內(nèi)容和數(shù)量相同,公司就應(yīng)站在中庸、公允、超然的立場上,對所有股權(quán)平等對待、一視同仁,不得厚此薄彼、有所偏愛,肆意決定某些股東權(quán)利或利益之大小。持股內(nèi)容和持股比例相同的公有制股東與非公有制股東間、法人股東與個人股東間、貧富股東間、大小股東間、新舊股東間、內(nèi)資股東與外資股東間、本地股東與外地股東間都是平等的。在一定意義上,股權(quán)平等原則意味著只認(rèn)股、不認(rèn)人。至于股東的職業(yè)、性別、年齡、家庭背景、教育程度、經(jīng)濟(jì)實力、社會地位、行政級別、所有制性質(zhì)、名望、民族等與股東地位無關(guān)的各種因素均在所不問。即便國家股東與其他股東相比,在法律地位、權(quán)利能力等方面也是平等的。二、股權(quán)平等原則的功能1、貫徹股權(quán)平等原則有利于充分有效地保護(hù)股東的財產(chǎn)利益和參與公司治理的利益。2、由于股東與經(jīng)營者、股東與股東、股東與公司之間存在利益沖突,貫徹股權(quán)平等原則有助于約束和規(guī)范經(jīng)營者的權(quán)力運(yùn)行全過程,預(yù)防經(jīng)營者將自己界定為個別控制股東的代理人而對股東實施厚此薄彼行為。3、股權(quán)平等原則既是法官和仲裁員裁決股權(quán)糾紛案件的法律依據(jù),也是指導(dǎo)公司、高管處理公司與股東關(guān)系的行為指南,更是法官和仲裁員對法律規(guī)定和公司章程及其他法律文件進(jìn)行解釋的重要原則,還是股東據(jù)以行使股權(quán)平等待遇權(quán)的重要依據(jù)。

(一)股權(quán)平等原則的一般功能(二)股東行使股利分配請求權(quán)應(yīng)遵循股權(quán)平等原則

股利分配請求權(quán)在股東大會通過股利分配決議后,即轉(zhuǎn)化成獨(dú)立的、具體的、確定的股利分配請求權(quán)。公司在向股東履行股利支付債務(wù)時,必須對全體股東予以平等對待,一碗水端平。公司不得為了增進(jìn)自己偏愛的某些股東的利益,而去剝奪、限制其他股東的合法權(quán)益。公司不僅要平等地通知全體股東有關(guān)股利分配的信息,而且要平等確定股利的支付時間和支付方式(現(xiàn)金股利與非現(xiàn)金股利)。

(四)股東表決權(quán)之確定、股東大會之召集和決議程

序應(yīng)遵循股權(quán)平等原則股東大會之召集,包括股東大會會議召集通知之發(fā)送、會議召集地點(diǎn)之選擇、參會股東資格之確定、決議程序之確定都應(yīng)充分體現(xiàn)股權(quán)平等原則。

《OECD公司治理原則》第2章第3項第1目要求股東大會的召集程序允許全體股東都獲得平等待遇,而且禁止公司方面出臺的程序?qū)τ诠潭ㄍ镀痹斐蛇^分困難或成本高昂的局面。股東出席股東大會時的座次排定也應(yīng)符合股權(quán)平等原則,不宜有高低貴賤之別,從心理上和感情上使小股東陷入尷尬。

(五)股東行使其他股東權(quán)時亦應(yīng)遵守股權(quán)平等原則

違反股權(quán)平等原則的情形也絕不止于上述幾例,而是廣泛及于公司治理的各類情形。例如,《OECD公司治理原則》第2章在規(guī)定股權(quán)平等原則時,在第2項明文禁止股市中的內(nèi)幕交易和濫用權(quán)利的自我交易,第3項要求公司董事和高管人員披露其在影響公司的交易或其他事務(wù)中的所有重大利益。起草者認(rèn)為,內(nèi)幕交易和濫用權(quán)利的自我交易行為違反了股權(quán)平等待遇原則,構(gòu)成了對公司良治的破壞。

三、貫徹股權(quán)平等原則需要向弱勢股東適度傾斜1.股東之間經(jīng)濟(jì)實力的不對等。2.信息占有的不對稱。3.公司經(jīng)營成本的外部化程度。4.股東先行向公司注入股權(quán)投資。(一)弱勢股東地位的產(chǎn)生根源(三)向弱勢股東適度傾斜的基本要求1993年《公司法》并未完全樹立向中小股東適度傾斜的原則,立法者把所有公司中的所有股東都假定為在經(jīng)濟(jì)實力和信息占有上勢均力敵的模范股東。實際上,中小股東與控制股東、個人股東與法人股東、專業(yè)股東與業(yè)余股東、股東與管理層、股東與公司之間的強(qiáng)弱對比在豐富多彩的投資實踐中千差萬別。因此,新《公司法》正視到了中小股東的弱勢地位,并在字里行間確認(rèn)了向中小股東傾斜的原則。

當(dāng)前,無論是在立法層面,還是在執(zhí)法層面和裁判層面,都應(yīng)旗幟鮮明地樹立向弱勢股東適度傾斜的新思維。向弱勢股東適度傾斜主要是指法律和政策的制定要體現(xiàn)出對廣大中小投資者的關(guān)心和愛護(hù)。法律的執(zhí)行也要在實體和程序上充分體現(xiàn)出對廣大弱勢群體的應(yīng)有保護(hù)和照顧,切實關(guān)心廣大弱勢群體包括中小股東的合法權(quán)益,避免傷害弱勢群體的合法權(quán)益和正當(dāng)訴求。

(四)大股東也可能淪為弱勢股東大股東未必是控制股東?？刂乒蓶|也