3季度中國化工行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及化工行業(yè)未來發(fā)展展望分析

3季度中國化工行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及化工行業(yè)未來發(fā)展展望分析

一、2019年化工行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1.國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，化工行業(yè)景氣回落

2019年以來，受到內(nèi)需不振、金融去杠桿與中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)強(qiáng)化，2019年3季度我國GDP增速為6.0%，比2018年3季度下降0.5個百分點(diǎn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，2019年10月PMI指數(shù)下滑到49.3，制造業(yè)景氣度持續(xù)低位。受此影響化工行業(yè)景氣回落，整個基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12,586.5億，同比-3.08%，歸母凈利潤413.5億，同比-23.36%。

2.化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)持續(xù)下滑

從2016年開始，化工企業(yè)景氣度逐漸上升，2018年第二季度開始回落?；ぎa(chǎn)品價(jià)格從2016年開始穩(wěn)步上升，在2017年2月至5月期間有過短期回落，而后繼續(xù)上升，從2018年第三季度開始，化工產(chǎn)品的價(jià)格再次回落，2019年以來價(jià)格的回落趨勢未得到改變，產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)持續(xù)下滑。

3.2019Q3化工行業(yè)營業(yè)收入為12,586.45億元

2019Q3化工行業(yè)營業(yè)收入為12,586.45億元，同比為-2.8%，環(huán)比為-4.9%；歸母凈利潤為413.5億元，同比-21%,環(huán)比-20%。2019Q3化工行業(yè)綜合毛利率15.34%，同比-3.12pct，環(huán)比-1.68pct。2019Q3化工行業(yè)ROE2.09%，同比-0.79pct,環(huán)比-0.6pct。

二、2020年化工行業(yè)發(fā)展望

1.全球進(jìn)入降息周期，經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)，需求有望提振

10月31日凌晨，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布降息25個基點(diǎn)，將聯(lián)邦儲備基金利率降低至1.5%-1.75%區(qū)間，這是年內(nèi)美聯(lián)儲第三次降息，全球進(jìn)入降息周期，全球經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)，制造及消費(fèi)需求有望提振。

2.若貿(mào)易摩擦緩解，OPEC持續(xù)減產(chǎn)，油價(jià)有望迎來復(fù)蘇

受中美貿(mào)易摩擦加劇及美國原油產(chǎn)量及庫存持續(xù)高位等因素影響，2019年5月以來國際油價(jià)持續(xù)回落。期間經(jīng)歷沙特油田遇襲事件出現(xiàn)短期擾動。一方面美國活躍鉆井?dāng)?shù)連續(xù)10個月減少，同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)放緩共識已達(dá)成的背景下，OPEC國家有意在12月的維也納會議上進(jìn)一步擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模，若貿(mào)易摩擦能夠?qū)崿F(xiàn)緩解，油價(jià)有望迎來復(fù)蘇。

3.貿(mào)易摩擦緩和，出口有望改善

2018年，我國對美出口占比較前的化工產(chǎn)品為聚合MDI、農(nóng)藥（北美洲）、丙烯酸及其鹽、粘膠和鈦白粉，分別為31.9%、14.6%、13.2%、10%和7%。若貿(mào)易摩擦緩和，化工行業(yè)出口有望得到邊際改善。

4.減稅降費(fèi)刺激國內(nèi)下游需求

化工行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)主要為房地產(chǎn)、汽車、家電、紡織服裝以及農(nóng)產(chǎn)品。為減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，刺激國內(nèi)消費(fèi)，自2019年4月起我國政府開始全面減少增值稅率，5月減社保費(fèi)率，數(shù)據(jù)顯示，前三季度，全國累計(jì)新增減稅降費(fèi)17834億元，全年目標(biāo)完成2萬億減稅降費(fèi)。

5.安全整治強(qiáng)化，行業(yè)格局重塑

化工園區(qū)的安全問題成為全社會密切關(guān)注的焦點(diǎn)，各級政府紛紛加快了化工園區(qū)與化工企業(yè)的整