風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念課件

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念一、風(fēng)險(xiǎn)的概念及其分類二、風(fēng)險(xiǎn)的衡量三、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算1.抗衡投資風(fēng)險(xiǎn)的四種能力：資金管理的能力、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力、解除風(fēng)險(xiǎn)的能力、扭虧為盈的能力。

2.風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、接受風(fēng)險(xiǎn)。幫您學(xué)金利公司準(zhǔn)備投資100萬元，有兩種方案可供選擇。

方案一：購買3年期單利計(jì)息國(guó)庫券，年利率為5%，到期可取出115萬元，這一投資基本沒有風(fēng)險(xiǎn)（即只有一個(gè)結(jié)果）。

方案二：開發(fā)一種新產(chǎn)品，如果銷路好，可盈利1000萬元，出現(xiàn)的概率為45%；如果銷路不好，將虧損20萬元，出現(xiàn)的概率為55%。顯然，這一投資的結(jié)果具有多種可能而不肯定，就叫做有風(fēng)險(xiǎn)。案例引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)一般是指某一行動(dòng)的結(jié)果具有多樣性。從財(cái)務(wù)管理角度分析風(fēng)險(xiǎn)主要指無法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性,或由于各種難以預(yù)料和無法控制的因素作用,使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性.

風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，廣泛影響著企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，因此，正視風(fēng)險(xiǎn)并將風(fēng)險(xiǎn)程度予以量化，成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的一項(xiàng)重要工作。概率(Pi)期望值()標(biāo)準(zhǔn)離差()標(biāo)準(zhǔn)離差率(Q)風(fēng)險(xiǎn)的衡量概率金利公司擬對(duì)外投資，現(xiàn)有A公司、B公司有關(guān)股票收益的資料如下表，試分析其風(fēng)險(xiǎn)的大小。在上表中得知，概率表示的是每種結(jié)果出現(xiàn)的可能性，“繁榮”為0.2、“一般”為0.6、“衰退”為0.2期望值一個(gè)概率分布中的所有可能結(jié)果以其概率為加權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均的加權(quán)平均數(shù)，反映事件的集中趨勢(shì)。Xi為第i種結(jié)果出現(xiàn)的預(yù)期收益（或預(yù)期收益率），Pi為第i種結(jié)果出現(xiàn)的概率，n為所有可能結(jié)果的數(shù)目。標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差同期望值的比值。標(biāo)準(zhǔn)離差率越大,風(fēng)險(xiǎn)程度越大。在期望值不同的情況下一般比較標(biāo)準(zhǔn)離差率的大小來比較風(fēng)險(xiǎn)大小。同理：分析：由于A公司股票的標(biāo)準(zhǔn)離差率小于B公司股票的標(biāo)準(zhǔn)離差率，即A公司股票風(fēng)險(xiǎn)程度小于B公司，所以應(yīng)選擇投資A公司的股票。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是指投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，又稱投資風(fēng)險(xiǎn)收益或投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，可以用風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額或風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來反映。

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與投資額的比率即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算分析：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算關(guān)鍵是風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)b的確定。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬率越高。K為期望投資報(bào)酬率RF為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率b為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)Q為標(biāo)準(zhǔn)離差率綜合案例分析

——北方公司風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)量北方公司2008年陷入經(jīng)營(yíng)困境,原有檸檬飲料因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、消費(fèi)者喜好發(fā)生變化等原因產(chǎn)品開始滯銷。為改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開拓新的市場(chǎng)領(lǐng)域，北方公司擬開發(fā)以下兩種新產(chǎn)品：1、清潔純凈水：有關(guān)市場(chǎng)預(yù)測(cè)資料如下表市場(chǎng)銷路概率（%）預(yù)計(jì)年凈收益（萬元）好一般差60202015060-10據(jù)專家預(yù)測(cè)該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0.5綜合案例分析

——北方公司風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)量2、消渴啤酒：有關(guān)市場(chǎng)預(yù)測(cè)資料如下表市場(chǎng)銷路概率（%）預(yù)計(jì)年凈收益（萬元）好一般差50203018085-25據(jù)專家預(yù)測(cè)該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0.6要求：（1）對(duì)兩種產(chǎn)品開發(fā)方案的收益與風(fēng)險(xiǎn)予以計(jì)量。（2）對(duì)兩種產(chǎn)品開發(fā)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)。解答(1)兩種產(chǎn)品開發(fā)方案的收益與風(fēng)險(xiǎn):1、開發(fā)清潔純凈水解答(2)兩種產(chǎn)品開發(fā)方案的進(jìn)行評(píng)價(jià):第一個(gè)方案風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率低，意味著風(fēng)險(xiǎn)??；第