債券投資心理與策略分享

債券投資策略

個人投資者的債券投資方法①完全消極投資(購買持有法)

投資者購買債券的目的是為了獲取較為穩(wěn)定的投資利息。這類投資者往往不是沒有時間對債券投資進行分析和關注，就是對債券和市場不熟悉或不了解，因此其投資方法就是購買一定的債券，并一直持有到期，獲得定期支付的利息收入。適合這類投資者投資的債券有憑證式國債，這種投資方法風險較小，收益率波動性較小。②完全主動投資

投資者投資債券的目的是獲取市場波動所引起價格波動帶來的收益。這類投資者對債券和市場有較深的認識，屬于比較專業(yè)的投資者，對市場和個券走勢有較強的預測能力，其投資方法是在對市場和個券作出判斷和預測后，采取“低買高賣”的手法進行債券買賣。如預計未來債券價格(凈價，下同)上漲，則買入債券等到價格上漲后賣出；如預計未來債券價格下跌，則將手中持有的該債券出售，并在價格下跌時再購入債券。這種債券投資的方法收益較高，但也面臨較高的波動性風險?？梢再徺I記賬式國債和企業(yè)債。

③部分主動投資

投資者購買債券的目的主要是獲取利息，但同時把握價格波動的機會獲取收益。這類投資者對債券和市場有一定的認識，但對債券市場關注和分析的時間有限，其投資方法就是買入債券，并在債券價格上漲時將債券賣出獲取差價收入；如債券價格沒有上漲，則持有到期獲取利息收入。該投資方法下債券投資的風險和預期收益高于完全消極投資，但低于完全積極投資。

組合投資原則

投資收益與風險程度是成正比的，投資者必須在確定自己的預期收益后將風險分散到不同的投資組合中，以獲得較高的綜合收益。投資者在選擇產品時，不能只看產品收益率的高低，要將產品的收益率、期限、結構和風險度作一個綜合的判斷。這個世界上沒有最好的投資產品，只有適合自己的投資產品。投資者應該清晰地了解自己的風險承受能力以及將來的資金使用計劃，在確定自己的預期收益水平下選擇適合自己的理財產品。

研究與投資，如同畫家畫竹。研究如同畫家的觀察思考，應盡可能真實，主要是準確和科學；而投資更像畫家下筆，是觀察過“竹”的主觀表現后做出的操作，所以，投資既是科學也是藝術。不同的人，經歷、偏好、個性等均有差別，形成不同的投資風格，市場表現才會具備多樣性。研究與投資，并不是同一種行為。世界上不存在一套放之四海而皆準的研究體系，必須因人、因時而異。債券投資者常見的錯誤投資心理有哪些

(1)貪婪與恐懼

80%的投資者實際是按從眾心理進行投資的。能冷靜客觀地以基本面分析為基礎進行決策，即使在專業(yè)的投資管理人員中也未必是多數。在牛市的高潮中，處處是財富神話，人人都在預測明天自己的資產會增加多少，貪婪占據了主流，殊不知這正是市場風險最高之時。相反，市場經過長期下跌之后，談股色變，人人避之唯恐不及，而此時證券市場經過充分的風險釋放，正是投資良機。

(2)研究與投資目前的國內市場，人人在談價值投資理念。甚至有些專家宣稱找到了有效戰(zhàn)勝市場的工具和方法，強調研究特別是技術分析在投資過程中的極端重要性。

(3)守株待兔這則寓言在投投資方面仍有有現實指導意意義。有時某某一項投資主主要是因運氣氣或市場時機機賺了錢，卻卻容易讓人誤誤認為找到了了賺錢的方法法和模式。如法炮制的結結果往往是血血本無歸，命命運比守株待待兔之人還悲悲慘。投資市場最大大的特點是變變化。經濟有有周期，行業(yè)業(yè)不斷在分化化，公司的變變化更加劇烈烈，真正能長長期生存發(fā)展展的公司屬極極少數，能成成為跨國公司司的又是少之之又少?，F代金融市場場的最大特點點是流動性，，投資熱點不不斷、變化頻頻繁，抱全守守缺之人極易易被淘汰。巴巴菲特在全世世界被譽為股股神，可以學學習和借鑒，，但不能照搬搬，要知道巴巴菲特的成功功是美國的環(huán)環(huán)境提供的。。（4）盲目跟風聽見風就是雨雨，盲目地聽聽信小道消息息和所謂的內內部消息，大大量購入眾人人認為會大漲漲的股票；在在市場衰弱的的時候大量賣賣出自己手中中的股票是我我們常做的事事。自1987年美國股市大大跌至今的20年問，關于是是什么原因導導致道瓊斯工工業(yè)指數狂瀉瀉23％的討論就沒沒有停止過，，經濟學家形形象地將投資資者比喻成““旅鼠”，經經常進行大規(guī)規(guī)模的遷移活活動。在股市中，賣賣方已經無力力控制住大局局，因為此時時那些投資者者已經亂作一一團。所以最最后吃虧的是是散戶，一定定不要盲目跟跟風，要有自自己的主見，，要堅持自己己的投資理念念和投資組合合，債券投資資也是如此。。(5)過于求“穩(wěn)””快速賣出贏利利的股票，卻卻對已損失的的股票猶豫不不決；將太多多的資金投入入到金融市場場，卻沒有足足夠的余留；；即使己獲得得極大利潤，，還猶豫不決決，舍不得賣賣掉。沒有人喜歡做做賠錢的買賣賣。通常情況況下，我們可可以避免一些些損失，但我我們注意到直直接消費的同同時，卻忽視視了生活中點點滴的花費。。我們常常為為一輛新車的的高價而感到到困擾，卻沒沒有注意到自自己每周用于于購物的大筆筆清單。所以以我們一定要要注重投資收收益和投資成成本的平衡關關系，特別是是對風險的態(tài)態(tài)度，不能過過分膽小，但但也不能太激激進。（6）自我干擾不問時機是否否恰當，總是是手癢難耐，，就像有多動動癥似的總是是想操作，看看到賬上有資資金，就想買買入，進進出出出、頻繁操操作，結果上上繳的傭金遠遠遠超過獲取取的盈利，或或者收益狀況況大起大落，，屢犯投資的的大忌。事實實上，所有的的短線操作者最終都都會被市場淘淘汰，又何必必再去加盟這這樣的隊伍呢呢?研究證明我們們經常會高估估自己的能力力，總覺得自自己是最棒的的。在生活中中，自信和樂樂觀是不可或或缺的優(yōu)點，，但是，如果果將其放在股股票市場中，，過度的自信信會讓人產生生與市場相抗抗衡的想法。。這些人相信信“冒險的交交易是能夠帶帶來高利潤的的”。但事實實上，他們不不能，也不可可能達到。這這樣做只會產產生高風險投投資，過度交交易等惡劣后后果。在中央加強宏宏觀調控背景景下的總體債券投資資策略有哪些些?(1)降低系統(tǒng)風險險，做好階段段性操作系統(tǒng)性風險無無時不在，無無處不在，債債券市場也存存在系統(tǒng)性風風險。盡管我我們不能完全全規(guī)避系統(tǒng)風風險，但可以以通過投資組組合和階段性性操作降低系系統(tǒng)風險影響響程度。一般來說，投投資組合的久久期越短，抵抵抗利率風險險的能力就越越強，但收益益也就相對較較低。投資組組合要根據資資金情況和承承擔風險的能能力控制在一一個合理的水水平，這樣既既可以控制風風險，又可以以獲得一個較較好的收益。。品種結構的配配置應該考慮慮考慮流動性性盈利情況，，根據稅前和和稅后利潤目目標作調整。。階段性操作作主要是做好好交易類賬戶戶的管理和操操作，通過交交易獲得利差差收入，提高高投資組合的的整體收益。。所以在各交交易品種的選選擇上，要注注意選擇交投投活躍的債券券，在市場上上流動性比較較好的債券，，變現快，有有利于控制風風險。(2)把握宏觀形勢勢，做好近期期投資選擇投資浮息息債在市市場升息預期期較大的情況況下，投資浮浮息債是規(guī)避避利率風險的的一種比較好好的選擇，但但收益會比相相同期限的固固息債低。浮浮息債應該是是目前或者以以后一段時間間內比較活躍躍的投資品種種，在頻繁的的交易中也許許會有很多機機會。反之就就不需要.適當投資一些些長期債券目目前部分分長期債券已已經具有了一一定投資價值值，因為發(fā)行行利率已接近近歷史高點。。有擔保的10年期企業(yè)債的的發(fā)行利率已已經超過5％，適當地建建倉應當風險險不大。(3)著眼長遠，確確定可持續(xù)的的投資策略債市投資，不不應以頻繁交交易博取利差差作為主要目目標。如何把把資金運用得得最好、最合合理，既有很很好的流動性性、又有較好好的效益性，，非常重要。。對一個投資資組合，短期期、中期、長長期債券都要要配置一定比比例，短期債債券由于陸續(xù)續(xù)到期陸續(xù)補補充，是保證證流動性的重重要品種，而而中長期債券券也要占有一一定比例。如果一個投資資組合中沒有有中長期債券券或者占比非非常小，那就就過于保守。。有目的地定定期定量配置置中長期債券券，隨著時間間推移就會形形成一個梯次次結構，對一一個投資結構構來說也是比比較優(yōu)化的。。對于有自有有資金支持的的中長期投資資來說，如果果有充足的現現金流，可以以不考慮因為為流動性而被被迫出售長期期投資的問題題。隨著持有期期的增長，，債券的久久期在縮短短，相同期期限的市場場收益率要要低于票面面利率，就就會產生溢溢價。如果果市場利率率平穩(wěn)，即即在一定期期限內不加加息或降息息，那么按按照理論計計算債券溢溢價就會有有一個最大大值。一般般來說，長長期債券利利率風險都都比較大，，所以在投投資長期債債券時需要要謹慎行事事。目前的的市場制度度建設和各各種新業(yè)務務品種的創(chuàng)創(chuàng)新，給廣廣大投資者者提供了很很多可以規(guī)規(guī)避風險又又可以獲得得較高收益益的機會。。作為投資者者，既要追追求低風險險，也要追追求利潤最最大化。所所以，應該該在債券溢溢價最大值值時把債券券賣掉，以以獲得持有有期的最大大收益。那那么就產生生一種觀念念，即中長長期債券投投資永遠不不要持有到到期，要在在債券存續(xù)續(xù)期間選擇擇好時機賣賣出?？梢郧捎脗鶄袌龇址治龉善笔惺袌龉墒信c債市市的關系到到底是聯(lián)動動還是蹺蹺蹺板，業(yè)界界眾說紛紜紜，有時債債市與股市市齊漲齊跌跌，有時此此消彼長。。事實上，，這是由于于資金聯(lián)動動所導致，，資金的聯(lián)聯(lián)動將導致致債市往往往領先于股股市一段時時間，這就就形成了時時而聯(lián)動、、時而蹺蹺蹺板的股市市、債市波波動曲線。。按照資金性性質分類，，債市資金金容量大、、厭惡風險險，追求無無風險的較較低收益；；而股市資資金愛好風風險、善于于融資，追追求高風險險高收益。。債市與股市市的資金也也通過無風風險收益率率來平衡，，當債市資資金過多，，便會推高高國債價格格，由于收收益率降低低，部分債債市資金流流入股市；；而當債市市資金不足足，則國債債價格下跌跌，提高債債券收益率率，吸引股股市資金。。目前，央行行不斷地提提高存款準準備金率、、發(fā)行央行行票據，但但是股市并并沒有出現現資金短缺缺