2022年行業(yè)分析機械行業(yè)2022年投資策略分析

機械行業(yè)2022年投資策略分析自動化產(chǎn)業(yè)鏈（包括智能裝備）：人力成本上升與“漂亮波紋的比方”我們認為人力成本上升將必定促使自動化，行業(yè)前進方式猶如漂亮波紋一樣從高人力成本行業(yè)向敵低成本行業(yè)波動。劇烈看好中國智能裝備與自動化的長期進展！推舉公司：機器人、博實股份。

軍工：我們用獨特的“三體方法”認為，環(huán)境的轉(zhuǎn)變是最大的利好

我們用“基本面打算平安邊際、重組面打算上漲空間、心情面打算買入時點“的觀點進行精細化討論后認為，國安會成立、資產(chǎn)證券化的推動、釣魚島后續(xù)進展，都預示著軍工行業(yè)的進展正迎來環(huán)境的良性向上趨勢。我們看好軍工電子+主戰(zhàn)裝備+民參軍。

一線組合：中航電子、四創(chuàng)電子、中航光電、航天電器;二線組合：中國衛(wèi)星、航空動力、中國重工、哈飛股份;民參軍組合：機器人、海格通信、海特高新。

了解發(fā)布的《2022-2022年中國高速全伺服機械手行業(yè)市場深度討論與前景投資規(guī)劃分析討論報告》

能源裝備：環(huán)保和市場化改革是主要進展動力

2022年柴油或?qū)⑷鎴?zhí)行國四標準，LNG重卡的經(jīng)濟性將凸顯。大氣污染治理政策逐步落實，自然?氣利用范圍將進一步加大。三中全會推動市場化改革，特別規(guī)油氣（包括頁巖氣）和低效油氣田的勘探開發(fā)料將逐步加大對民營企業(yè)的開放。關(guān)注杰瑞股份、富瑞特裝和中海油服。

船舶裝備：行業(yè)緩慢復蘇，競爭強弱分化

2022年全球新船訂單超過1億DWT，同比增長約150%，訂單價格略有回升，船舶行業(yè)周期已經(jīng)觸底。由于船舶運力總體仍過剩，而全球經(jīng)濟增長乏力，所以行業(yè)復蘇的基礎尚不穩(wěn)固。造船企業(yè)連續(xù)強弱分化，新船訂單向財務穩(wěn)健、交付力量強的船廠集中。關(guān)注中國重工、中國船舶和廣船國際。

軌道交通裝備：改革持續(xù)推動，城際和地鐵受益

2022年，中國鐵路完成政企分開，成立鐵路總公司。鐵路投融資體制改革不斷細化、落實，將為軌道交通建設投資供應充分保障。地鐵和城際軌道交通正進入快速進展期，有望維持較長的景氣周期。關(guān)注中國南車、中國北車。

工程機械：泵車仍有風險，挖機恢復增長

泵車14年渠道庫存影響較小，估計報表收入接近持平。行業(yè)尚處去杠桿階段：1）國四切換壓力下，或以價格為代價去庫存;2）設備低回報率及流淌性緊急令回款仍慢，計提居高難下;3）低產(chǎn)能利用率令折舊壓制毛利率。挖掘機開機率提升且租金水平維持，綜合收益率改善，估計挖掘機需求將持續(xù)小幅復蘇。可關(guān)注去杠桿堅決且估值相對合理的中國龍工（港股）。

專用設備：電梯增速放緩估值平安，恒立慈星創(chuàng)新有望突破

電梯13年的大幅上漲源自地產(chǎn)超預期、成本下降與年初的低估值。14年