中國(guó)液晶面板行業(yè)供需情況分析

中國(guó)液晶面板行業(yè)供需情況分析

2016-2018年受到國(guó)內(nèi)高世代線產(chǎn)能快速釋放的影響，液晶面板整體供大于求，面板行業(yè)價(jià)格顯著下降。如32寸面板從2017年8月的70美元/片下跌到2018年底的42美元/片左右，價(jià)格下降40%，面板廠商盈利能力進(jìn)一步走低。隨著各廠商調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以韓國(guó)為首的面板廠商開始布局OLED產(chǎn)線，逐步關(guān)閉或者轉(zhuǎn)換LCD產(chǎn)線，面板價(jià)格跌幅趨緩，2019年以來(lái)32寸、43寸、55寸主流液晶電視面板的價(jià)格逐步企穩(wěn)。

電視仍是面板最主要的應(yīng)用領(lǐng)域。三大因素仍將提升TV面板需求空間。數(shù)模轉(zhuǎn)換及信號(hào)升級(jí)、大尺寸化、超高清電視快速普及。車用顯示器、PID、智能手表和OLED電視市場(chǎng)需求增長(zhǎng)更為明顯。各終端應(yīng)用依然延續(xù)大尺寸化趨勢(shì)?！爸腔燮痢蓖瞥?，助力需求回暖。

中國(guó)大陸產(chǎn)能占比升至53%。隨著中國(guó)大陸持續(xù)的大尺寸面板產(chǎn)能投資，2017年中國(guó)大陸（包含海外面板廠在大陸投資）第一次成為全球高世代線產(chǎn)能最大的地區(qū)，占比約為40%，2019年該占比已經(jīng)提升至53%，并有望在2024年達(dá)到68%。

中國(guó)大陸作為全球最重要的消費(fèi)市場(chǎng)，除了有中國(guó)內(nèi)需的基本盤支撐外，電視品牌廠商逐步成長(zhǎng)起來(lái)，培育了海信、TCL、創(chuàng)維、小米等眾多優(yōu)秀內(nèi)地電視品牌廠商，也為大陸面板廠出貨找到新的出?？?；另一方面，在液晶面板生產(chǎn)工藝及流程上經(jīng)過多年的技術(shù)沉淀，國(guó)內(nèi)廠商由學(xué)習(xí)走向成熟。但是，面板產(chǎn)線的投資依然屬于重資本投入，一條8.5代線的液晶面板產(chǎn)線投資大約在300億人民幣上下，海外廠商受限于資金的壓力或者利益最大化的考慮投資意愿不強(qiáng)，內(nèi)地面板廠在政府的支持下投資意愿明顯高于海外廠商。

中國(guó)大陸地區(qū)廠商未來(lái)兩年依然積極擴(kuò)產(chǎn)。未來(lái)兩年，中國(guó)大陸地區(qū)面板廠商仍將有6條8.5代以上LCD產(chǎn)線投產(chǎn)，新增產(chǎn)能折算出貨面積約為0.6億平方米，CAGR在24.34%，規(guī)劃投產(chǎn)的OLED面板產(chǎn)線5條，分別為4條6代線和1條8.5代線，新增產(chǎn)能折算出貨面積約為905萬(wàn)平方米，CAGR為58.52%。大陸面板廠高世代投資暫緩，預(yù)計(jì)2021年后面板產(chǎn)能面積供給減少。全球面板產(chǎn)能面積預(yù)計(jì)在2021年左右達(dá)到頂峰。此后隨著大陸面板廠商投資減速以及面板廠商開始老舊產(chǎn)能出清改造，全球面板產(chǎn)能面積將可能逐漸開始下滑。

在大尺寸面板廠持續(xù)投產(chǎn)帶來(lái)的供需不平衡下，面板價(jià)格經(jīng)歷了一輪大幅下跌，面板價(jià)格現(xiàn)已降至逼近面板廠成本區(qū)間。需求減速下，面板廠調(diào)低稼動(dòng)率。中華映管申請(qǐng)破產(chǎn)，行業(yè)觸底跡象明顯。利潤(rùn)觸底，面板廠被動(dòng)產(chǎn)能調(diào)整。

面板行業(yè)在重組后會(huì)更快達(dá)到供求平衡狀態(tài)。按照韓國(guó)廠商現(xiàn)有的重組趨勢(shì)，2019年Q4之后，液晶面板行業(yè)GLUT將降至15%以下，2020年Q3之后的大部分季度將基本實(shí)現(xiàn)供求平衡。這比之前2022年Q3才能看到供求明顯改善要提前將近兩年。如果此輪重組持續(xù)，估計(jì)2020年Q3之后部分季度將出現(xiàn)供給緊張。

液晶面板行業(yè)在中國(guó)廠商加入競(jìng)爭(zhēng)后，大尺寸面板供給放量，需求維穩(wěn)，整體來(lái)看廠商盈利水平受限，行業(yè)觸底跡象明顯。技術(shù)領(lǐng)先，成本控制能力強(qiáng)的公司在行業(yè)底部更容易生存。在產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)入尾聲后，隨著舊產(chǎn)能的退出和智慧屏、OLED電視等新需求的出現(xiàn)，價(jià)格有望進(jìn)入回升通道，新一輪周期開啟在即。

玻璃基板作為面板的零部