第三章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的均衡

2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)1凱恩斯模型的局限性；兩個(gè)市場(chǎng)是相互影響的；凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心。相同的基本假設(shè)。

簡(jiǎn)單的評(píng)價(jià)2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)2

第三章

產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的均衡2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)3學(xué)習(xí)目的和要求了解和掌握投資與利率的決定了解和掌握IS曲線、LM曲線及IS-LM模型(兩個(gè)市場(chǎng)的相互影響）了解和掌握凱恩斯理論體系的基本框架（凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心）2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)4

主要內(nèi)容和框架

第一節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線第二節(jié)貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線第三節(jié)兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡：IS-LM模型2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)5第一節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡:IS曲線

一、投資的決定二、IS曲線及其推導(dǎo)三、IS曲線的變動(dòng)2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)6

一、投資的決定自發(fā)投資：技術(shù)、人口、制度、心理、政治、資源……引致投資：成本、收益、風(fēng)險(xiǎn)、政策2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)7

影響投資的經(jīng)濟(jì)因素利率（與投資反向變動(dòng)）預(yù)期利潤(rùn)（與投資同向變動(dòng)）折舊（與投資同向變動(dòng)）預(yù)期通貨膨脹率（與投資同向變動(dòng)——通脹等于實(shí)際利率下降）

成本

收益

未來(lái)的收益與現(xiàn)在的成本怎樣比較？2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)8

未來(lái)價(jià)值與現(xiàn)值一筆投資的未來(lái)價(jià)值：FV=M0(1+i）t一筆未來(lái)收益的現(xiàn)值：PV=Mt/(1+i）t把FV調(diào)節(jié)為PV稱之為貼現(xiàn)——根據(jù)利率或通貨膨脹率來(lái)計(jì)算未來(lái)貨幣的現(xiàn)值?，F(xiàn)值和貼現(xiàn)說(shuō)明了利率或通貨膨脹率對(duì)決定投資的重要性：利率是投資的機(jī)會(huì)成本；通貨膨脹率影響實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力。人們做出投資決策時(shí)的兩個(gè)誤區(qū)：①不考慮機(jī)會(huì)成本（不用利率進(jìn)行貼現(xiàn)）；②貨幣幻覺(jué)（只關(guān)注名義貨幣量，不考慮購(gòu)買(mǎi)力）。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)9

未來(lái)價(jià)值與現(xiàn)值工廠要擴(kuò)大生產(chǎn)，投資100萬(wàn)新上一條生產(chǎn)線，可以使用6年，每年帶來(lái)收益20萬(wàn)。預(yù)期通貨膨脹率為10%。這項(xiàng)投資是否有利？

=18.18+16.53+15+13.66+12.42+11.29=87.08（萬(wàn)）結(jié)論：成本大于收益，取消投資計(jì)劃。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)10

資本邊際效率資本邊際效率（MEC)：是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本物品的使用期內(nèi)各項(xiàng)預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或者重置成本(P481)。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)11

資本邊際效率設(shè)C代表投資品的供給價(jià)格，R1、R2、R3、…Rn代表一系列未來(lái)不同年份的預(yù)期收益，r(i)代表資本邊際效率，則有公式如下:r(i)是使投資的未來(lái)收益的現(xiàn)值與投資的當(dāng)前成本相等的貼現(xiàn)率；r(i)與C反方向變動(dòng)，與Rn同方向變動(dòng)；MEC具有遞減的規(guī)律。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)12

資本邊際效率曲線0IrMEC2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)13

投資（需求）函數(shù)投資函數(shù)：投資與利率之間的依存關(guān)系（假定其他因素都不變）。I=I0-hi

其中：I0是自主投資；

hi是引致投資；

h是投資的利率彈性。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)14

投資（需求）曲線0IiI=I0-hi2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)15

二、IS曲線及其推導(dǎo)

IS曲線：是描述產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，國(guó)民收入與利率之間各種可能組合的一條曲線(P487)

。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)16IS曲線的推導(dǎo)——I（i）=S（Y）ISYi2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)17IS曲線的推導(dǎo)——I曲線和S曲線IS0000SiiSYIYII1S1S2y2S(y)I=SI=I(r)i1y1I1i1S1y1i2I2i2i22023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)18

IS曲線的數(shù)學(xué)方程已知消費(fèi)函數(shù)C=200+0.8y，投資函數(shù)I=300-5i；求IS曲線的方程。IS曲線的方程為：y=2500-25i

或：i=100-0.04y2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)19IS曲線的數(shù)學(xué)方程

由I=SY=C+I

斜率含義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度（h越大,IS曲線斜率越小，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越敏感）。因?yàn)槔视绊懲顿Y，投資影響收入（產(chǎn)出）。

三部門(mén)經(jīng)濟(jì)呢？2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)20IS曲線的意義是反映產(chǎn)品市場(chǎng)上收入與利率反方向變動(dòng)關(guān)系的一條曲線；要使I與S均衡，收入與利率必須配合變動(dòng)；IS曲線上產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，IS曲線外產(chǎn)品市場(chǎng)失衡。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)21yiI<S區(qū)域I>S區(qū)域IS曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義i3y3ISy1i1i2i42023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)22

三、IS曲線的變動(dòng)

1.IS曲線上點(diǎn)的移動(dòng)2.IS曲線的移動(dòng)3.IS曲線斜率的變動(dòng)2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)23投資需求變動(dòng)與IS曲線的移動(dòng)IIYY0000I0I=SS(y)IS0(1)(2)(3)(4)I1IS1iSSi2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)24儲(chǔ)蓄變動(dòng)與IS曲線的移動(dòng)0000IS0S1IS1ss0YIiYiiII=S2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)25IS曲線的平移三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中政府支出、稅收的變動(dòng)也會(huì)引起IS曲線的移動(dòng)；政府支出增加或減少時(shí)，IS曲線右移或左移?Y=KG??G(?Y=??G)政府稅收增加或減少時(shí)，IS曲線左移或右移?Y=KT??T(?Y=??T)2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)26IS曲線的旋轉(zhuǎn)

邊際消費(fèi)傾向b不變：h與IS斜率成反比。

h較大，對(duì)于利率的變化敏感，IS斜率就小，平緩。h大，利率變動(dòng)引起投資變動(dòng)多，進(jìn)而引進(jìn)收入的大變化。變動(dòng)幅度越大，IS曲線越平緩。反之，h＝0時(shí)，IS垂直。

投資系數(shù)h不變：b與IS斜率成反比。

b大，IS曲線的斜率就小。

b大，支出乘數(shù)大，利率變動(dòng)引起投資變動(dòng)時(shí)，收入會(huì)以較大幅度變動(dòng)。IS曲線平緩。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)27

結(jié)論利率引起IS曲線上點(diǎn)的移動(dòng)；I(G)增加引起IS曲線右移，移動(dòng)量為△I*KI；S(T)增加引起IS曲線左移，移動(dòng)量為△S*KS。b、h與IS曲線的斜率反方向變動(dòng)；t與IS曲線的斜率同方向變動(dòng)。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)28第二節(jié)貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線一、利率的決定二、LM曲線及其推導(dǎo)三、LM曲線的移動(dòng)2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)29

一、利率的決定古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為：儲(chǔ)蓄是利率的增函數(shù)，投資是利率的減函數(shù)，所以，當(dāng)儲(chǔ)蓄等于投資時(shí)，利率就得以決定。凱恩斯則認(rèn)為：儲(chǔ)蓄更多地是由收入決定，所以，利率不是由儲(chǔ)蓄和投資決定，而是由貨幣的供給量和對(duì)貨幣的需求量決定的。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)30

一、利率的決定1.貨幣與貨幣市場(chǎng)2.貨幣供給3.貨幣需求4.利率的決定2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)31

1.貨幣與貨幣市場(chǎng)貨幣是充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品（馬克思）；貨幣是現(xiàn)代交換的媒介，也是表示價(jià)格和債務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)單位（薩繆爾森）；貨幣是一個(gè)共同的、普遍接受的交換媒介（弗里德曼）。貨幣的職能：交換媒介、財(cái)富貯藏、核算單位、支付工具。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)32

貨幣市場(chǎng)

金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)：短期資金融通市場(chǎng)，是期限在一年或一年以下的短期金融工具（銀行承兌匯票、商業(yè)票據(jù)、回購(gòu)協(xié)議、可轉(zhuǎn)讓存款證以及短期國(guó)庫(kù)券等）的交易場(chǎng)所。資本市場(chǎng)：長(zhǎng)期資金融通市場(chǎng)，是中長(zhǎng)期信用工具（即股票和債券）交易的場(chǎng)所。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)332.貨幣供給貨幣供給：是一個(gè)國(guó)家在某一時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和(P499)

。貨幣供給量：指某個(gè)時(shí)點(diǎn)上全社會(huì)承擔(dān)流通和支付手段的貨幣存量。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)342.貨幣供給狹義貨幣供給：

M1=通貨+活期存款（主要是企業(yè)活期存款、居民支票帳戶存款）廣義貨幣供給：

M2=M1+定期存款（主要是居民儲(chǔ)蓄存款、企業(yè)定期存款）

M3=M2+其他金融機(jī)構(gòu)存款(政府債券等）2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)352.貨幣供給貨幣供給是政策性變量(外生變量）。貨幣供給由中央銀行調(diào)控。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)36貨幣供給曲線0MiMM’2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)373.貨幣需求貨幣需求：是人們?cè)敢庖载泿判问匠钟衅淞鲃?dòng)性資產(chǎn)的需求，又稱流動(dòng)性偏好或靈活偏好。

資產(chǎn)金融資產(chǎn)：按流動(dòng)性分為貨幣和證券資產(chǎn)；實(shí)際資產(chǎn)：房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)等。靈活偏好：人們對(duì)貨幣流動(dòng)性和靈活性的喜好心理。貨幣是流動(dòng)性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時(shí)可作交易之用、預(yù)防不測(cè)之需和投機(jī)。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)38

影響貨幣需求的因素(P494-495)

交易動(dòng)機(jī)：為了消費(fèi)和生產(chǎn)等交易活動(dòng)而持有的貨幣。取決于收入。謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)：為應(yīng)付突發(fā)事件、意外支出而持有的貨幣。個(gè)人取決于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，整個(gè)社會(huì)則與收入成正比。投機(jī)動(dòng)機(jī)：為了抓住有利時(shí)機(jī)，買(mǎi)賣(mài)證券而持有的貨幣。是為了準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)證券而持有的貨幣。L1=L1(Y)=kyL2=L2(i)=-hi2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)39

貨幣需求函數(shù)貨幣需求函數(shù)可表示為：

L=L1(Y)+L2(i)線性貨幣需求函數(shù)：

L=ky-hi

k——貨幣需求的收入彈性；

h——貨幣需求的利率彈性。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)40

貨幣需求曲線Li0Li0貨幣需求1：L1貨幣需求2：L2L1(y)L1’(y’)L2(i)2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)41Li0L1L=ky-hi

貨幣需求曲線L2(i)L=L1(y)+L2(i)2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)42

4.利率的決定L(M)0iMLi0E2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)43

貨幣供給的變動(dòng)與利率的變動(dòng)0iM,LLMi0M′i22023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)44

貨幣需求的變動(dòng)與利率的變動(dòng)M0iM,LL1i1L2i22023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)45

二、LM曲線及其推導(dǎo)LM曲線：是描述貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，國(guó)民收入與利率之間各種可能組合的一條曲線(P501)

。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)46YOiLM

LM曲線的推導(dǎo)——M=L=ky-hi2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)47

LM曲線的推導(dǎo)——L1曲線和L2曲線0000L2L2L1L1iiyL2(i)ML1(y)yLMi1i2y1y22023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)48

LM曲線的數(shù)學(xué)方程已知貨幣供應(yīng)量m=300，貨幣需求量L=0.2y–5i。求LM曲線。LM曲線的方程為：y=25i+1500

或：i=-60+0.04y2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)49

LM曲線的數(shù)學(xué)方程

由L=M2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)50

LM曲線的意義是反映貨幣市場(chǎng)上收入與利率同方向變動(dòng)關(guān)系的一條曲線；要使L與M均衡，收入與利率必須配合變動(dòng)；LM曲線上貨幣市場(chǎng)均衡，LM曲線外貨幣市場(chǎng)失衡。

如果利率極低或極高，LM曲線會(huì)怎樣？2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)51yiLM曲線i1i2y1

ABE2E1y2L＜m同樣收入，利率過(guò)高L＞m同樣收入，利率過(guò)低LM曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)52

流動(dòng)偏好陷阱流動(dòng)偏好[LiquidityPreference]：人們寧愿持有貨幣，而不愿持有股票和債券等能生利但較難變現(xiàn)的資產(chǎn)的欲望（人們對(duì)持有貨幣的偏好）。流動(dòng)性陷阱[LiquidityTrap]：也稱凱恩斯陷阱、靈活偏好陷阱，當(dāng)利率極低時(shí)，人們認(rèn)為利率不可能再降低，或者證券價(jià)格不可能再上升，因而人們對(duì)于貨幣的投機(jī)需求就會(huì)變得有無(wú)限彈性，不管有多少貨幣，都愿意持有在手中。此時(shí)即使貨幣供給增加，利率也不會(huì)再下降(P496)。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)53L

凱恩斯陷阱LiLi凱恩斯陷阱i’L2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)54

貨幣政策失效0iM,LLMi0M′i2M’’凱恩斯陷阱，貨幣政策失效。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)55古典區(qū)域：符合古典學(xué)派。h＝0時(shí)，斜率無(wú)窮大。古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間是中間區(qū)域。斜率為正值。yr％凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域r2r1凱恩斯區(qū)域：h無(wú)窮大時(shí)，斜率為0，LM呈水平狀。LM曲線的三個(gè)區(qū)域LM的斜率為k/h。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)56

三、LM曲線的移動(dòng)1.LM曲線上點(diǎn)的移動(dòng)2.LM曲線的移動(dòng)3.LM曲線斜率的變動(dòng)2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)57LM移動(dòng)：從LM三大因素看

貨幣投機(jī)需求：投機(jī)需求增加，LM左移。同樣利率水平，投機(jī)需求增加，交易需求必減少，要求國(guó)民收入水平下降。

貨幣交易需求：交易需求增加，LM左移。貨幣供不應(yīng)求，利率上升，收入下降。

貨幣供給量變動(dòng)：貨幣需求不變時(shí)，貨幣供給增加，LM右移。必使利率下降，刺激投資和消費(fèi)，從而國(guó)民收入增加(△Y=△M/k)。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)58yL1(3)m2(1)000yi(4)L2i00L2L1(2)0貨幣供給使LM曲線移動(dòng)LM0LM12023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)59LM曲線的旋轉(zhuǎn)移動(dòng)yim/hm/kh不變，k與斜率成正比；k不變，h與斜率成反比。LM曲線斜率k/h經(jīng)濟(jì)意義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度(k相對(duì)穩(wěn)定）。斜率越小，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越敏感；反之，越遲鈍。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)60第三節(jié)兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡：IS-LM模型IS-LM模型：是說(shuō)明產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)收入與利率均衡決定的模型。一、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)國(guó)民收入的決定二、均衡國(guó)民收入的變動(dòng)三、IS-LM模型的應(yīng)用2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)61一、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)國(guó)民收入的決定yi0LMISieyeE2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)62

IS曲線：

LM曲線：IS-LM模型2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)63

練習(xí)假設(shè)一個(gè)只有家庭和企業(yè)的兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，消費(fèi)C=100+0.8Yd，投資I=150-6i，實(shí)際貨幣供給M=150，貨幣需求L=0.2Y-4i。求：⑴IS和LM曲線；⑵產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的利率和收入。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)64

答案（1）IS-LM模型為：y=1250–30i,y=750+20i。或：i=125/3–1/30y,i=-75/2+1/20y。

（2）y=950,i=10

2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)65產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的非均衡(P507)

區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)ⅠI＜S有超額產(chǎn)品供給L＜M有超額貨幣供給ⅡI＜S有超額產(chǎn)品供給L＞M有超額貨幣需求ⅢI＞S有超額產(chǎn)品需求L＞M有超額貨幣需求ⅣI＞S有超額產(chǎn)品需求L＜M有超額貨幣供給ISLMⅠⅡⅢⅣYi2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)66從失衡到均衡的調(diào)整0YiISLMⅠⅡⅢⅣ2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)67二、均衡國(guó)民收入的變動(dòng)

YiLMOIS'E'Y1i1ISEY0i0Y2i2E"IS"假定LM曲線不變IS曲線移動(dòng)2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)68YiISi1y1LM1E1E2i3y3LM3E3i2y2LM2E2假定IS曲線不變，LM曲線移動(dòng)

二、均衡國(guó)民收入的變動(dòng)2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)69三、IS-LM模型的應(yīng)用說(shuō)明政府干預(yù)的必要性；說(shuō)明政府干預(yù)的效果。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)70

財(cái)政政策與貨幣政策財(cái)政政策：政府變動(dòng)稅收和支出，以影響總需求，進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策。貨幣政策：中央銀行通過(guò)銀行體系，變動(dòng)貨幣供給量，來(lái)調(diào)節(jié)總需求的政策。兩者實(shí)質(zhì)：通過(guò)影響利率、消費(fèi)和投資，進(jìn)而影響總需求，使就業(yè)和國(guó)民收入得到調(diào)節(jié)。廣義宏觀經(jīng)濟(jì)政策還包括產(chǎn)業(yè)政策收入分配政策人口政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)節(jié)手段

1）經(jīng)濟(jì)手段（間接調(diào)控）

2）法律手段（強(qiáng)制調(diào)控）

3）行政手段（直接調(diào)控）2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)71

干預(yù)的必要性YiIS0LM0Y0i0YfLM1Y1IS1i12023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)72擠出效應(yīng)(Crowdingouteffect)

擠出效應(yīng)：政府支出增加引起利率上升，從而抑制私人投資（及消費(fèi)）的現(xiàn)象(P523)

?LM不變，右移IS，均衡點(diǎn)利率上升、國(guó)民收入增加?但增加的國(guó)民收入小于不考慮LM的收入增量。這兩種情況下的國(guó)民收入增量之差，就是利率上升而引起的“擠出效應(yīng)”。政府支出乘數(shù)大于財(cái)政政策乘數(shù)。LMy1y2y3yIS1IS2i△Y=

△g/（1-b）

△i-h△i/(1-b)2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)73

政府部門(mén)加入后以定量稅為例。如果利率i不變，政府支出乘數(shù)＝1/（1-b）。在橫軸上，截距增加了△g/（1-b）。如果利率i改變，為財(cái)政政策乘數(shù)。實(shí)際上的財(cái)政政策效果小于政府支出乘數(shù)的作用。減少的數(shù)值為：h△i/(1-b)2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)74

擠出效應(yīng)的大小(P507-508)

擠出效應(yīng)越大，財(cái)政政策效果越小。因素利率擠出效應(yīng)機(jī)制b＋＋影響到乘數(shù)。乘數(shù)越大，利率提高多，投資減少導(dǎo)致民間投資少。k＋＋貨幣需求對(duì)產(chǎn)出的敏感程度。交易需求多，投機(jī)需求少，利率大。h－－貨幣需求對(duì)利率的敏感程度。越小越敏感，利率變動(dòng)越大。d＋投資需求對(duì)利率的敏感程度。直接影響到投資。t－2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)75

練習(xí)假設(shè)貨幣需求L=0.2Y-5i，貨幣供給M=200，消費(fèi)C=60+0.8Yd，投資I=150-5i，稅收T=100，政府支出G=100。求：⑴IS和LM方程及均衡收入、利率和投資；⑵若其他情況不變，政府支出從100增加到120

時(shí)，均衡收入、利率和投資變?yōu)槎嗌伲竣鞘欠翊嬖凇皵D出效應(yīng)”？為什么？2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)76

答案⑴Y=1075,i=3,I=135；⑵Y=1125,i=5,I=125；⑶因?yàn)檎С鲈黾?，使得私人投資減少，所以存在“擠出效應(yīng)”。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)77

練習(xí)假設(shè)貨幣需求L=0.2Y-5i，貨幣供給為100。（單位：美元）⑴計(jì)算：①當(dāng)消費(fèi)C=40+0.8Yd，投資I=140-10i，稅收T=50，政府支出G=50和②當(dāng)消費(fèi)C=40+0.8Yd，投資I=110-5i，稅收T=50，政府支出G=50時(shí)的均衡收入、利率和投資。⑵政府支出從50美元增加到80美元時(shí)，情況①和情況②中的均衡收入和利率各為多少？⑶解釋兩種情況的不同。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)78

答案⑴Y=650,i=6%,I=80;Y=650,i=6%,I=80⑵Y=700,i=8%,I=60;Y=725,i=9%,I=65⑶由于情況①的投資利率敏感系數(shù)大于情況②，即情況①中IS曲線較平緩，意味著使用擴(kuò)張性財(cái)政政策時(shí)“擠出效應(yīng)”較大，利率上升時(shí)排擠掉的私人投資較多，因而均衡收入增加較少。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)79政策效果分析(P519-528)

Yi0Yi0(a)財(cái)政政策效果小(b)財(cái)政政策效果大財(cái)政政策效果因IS斜率而異LMISy0i0EIS′

y1i1E′(平坦)LMi0ISEy0(陡峭)i2IS′

E′y12023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)80LM擴(kuò)張財(cái)政政策下不同IS斜率的擠出效應(yīng)y0y2y1y3y畫(huà)在一個(gè)圖上IS2IS1IS3IS4r%2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)81Y0iLMy4IS4y3IS3y2IS2y1IS1財(cái)政政策效果因LM斜率而異2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)82LM越平坦，收入變動(dòng)幅度越大，擴(kuò)張的財(cái)政政策效果越大。LM越陡峭，收入變動(dòng)幅度越小，擴(kuò)張的財(cái)政政策效果越小。此時(shí)位于較高收入水平，接近充分就業(yè)。LM曲線三個(gè)區(qū)域的財(cái)政政策效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6r%2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)83Y0iLM0IS1y3LM1y1貨幣政策效果因IS斜率而異y2IS02023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)84貨幣政策效果因LM斜率而異Yy1IS0IS1y4y2LM1y3LM00i2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)85IS、LM斜率對(duì)政策的影響LM斜率越小，財(cái)政政策效果越明顯；LM斜率越大，財(cái)政政策效果越不明顯。IS斜率越小，財(cái)政政策效果越不明顯；IS斜率越大，財(cái)政政策效果越明顯。IS、LM斜率對(duì)財(cái)政政策的影響IS、LM斜率對(duì)貨幣政策的影響IS斜率越小，貨幣政策效果越明顯；IS斜率越大，貨幣政策效果越不明顯。LM斜率越小，貨幣政策效果越不明顯；LM斜率越大，貨幣政策效果越明顯。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)86凱恩斯有效需求理論框架有效需求有效需求不足有效需求不足的原因刺激有效需求的政策2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)87

有效需求有效需求：有支付能力的社會(huì)總需求，即總供給價(jià)格與總需求價(jià)格達(dá)到均衡時(shí)的總需求。包括消費(fèi)和投資需求兩部分。總供給價(jià)格：企業(yè)愿意雇傭一定量工人所必需的價(jià)格，包括生產(chǎn)成本與預(yù)期的利潤(rùn)?？傂枨髢r(jià)格：企業(yè)預(yù)期社會(huì)為購(gòu)買(mǎi)全部商品所支付的價(jià)格。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)88

有效需求不足凱恩斯否定“供給自行創(chuàng)造需求”的薩伊定律。凱恩斯認(rèn)為在自由放任的條件下，有效需求通常都是不足的，所以市場(chǎng)不能自動(dòng)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的均衡。

凱恩斯認(rèn)為，形成經(jīng)濟(jì)蕭條的根源是由于消費(fèi)需求和投資需求所構(gòu)成的總需求不足以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。就是說(shuō)由于有效需求不足，社會(huì)上總會(huì)存在“非自愿失業(yè)”。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)89

有效需求不足的原因有效需求不足根源于三個(gè)“心理規(guī)律”：邊際消費(fèi)傾向遞減。造成消費(fèi)需求不足；資本邊際效率遞減。造成投資需求不足；流動(dòng)偏好。總要把一定量貨幣保持在手里。利率不能太低，否則容易進(jìn)入流動(dòng)偏好陷阱。凱恩斯認(rèn)為：市場(chǎng)機(jī)制不能解決有效需求不足問(wèn)題，不能自動(dòng)地使經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)時(shí)的均衡。2023/2/1宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)90

刺激有效需求的政策

凱恩斯否定了傳統(tǒng)的國(guó)家不干