2011年中國具備潛在并購價值互聯網公司

年中國具備潛在并購價值互聯網公司

根據ChinaVenture投中集團旗下數據產品CVSource統(tǒng)計，自從搜房(SFUN.NYSE)于2010年9月在紐交所上市至今，共有9家中國互聯網公司在美國資本市場實現IPO，共計融資規(guī)模19.93億美元，以發(fā)行價計算的總市值達到134.58億美元(見表1)。多家公司在上市后均表示，將使用部分募集資金展開并購，以提升市場份額或豐富業(yè)務內容。表12010年至今中國赴美IPO互聯網企業(yè)(IPO市值以發(fā)行價計算)此外，亦有多家獲得三輪以上的較大規(guī)模風險投資、尚未上市的互聯網公司，計劃將戰(zhàn)略投資/并購作為自身迅速擴張的重要手段(見表2)。ChinaVenture投中集團分析認為，視頻、電子商務、社交網絡、網絡安全等細分領域首家赴美上市公司的出現，無疑令其在市場競爭中贏得了較強的品牌優(yōu)勢與有力的資金支持。在當前中國互聯網行業(yè)市場規(guī)模持續(xù)增長、競爭日益激烈、創(chuàng)新產品及服務層出不窮、投資者對業(yè)績報以厚望的背景下，大型互聯網公司均對未來戰(zhàn)略布局均表現出重視態(tài)度，通過并購實現品牌、產品線及用戶群的整合擴張，將成為其樹立持久競爭力的重要手段。受此輪IPO熱潮影響，目前國內互聯網行業(yè)企業(yè)估值水平呈現整體上升趨勢。對于運營時間較長、已占據細分領域一定市場份額并具備風險投資背景的互聯網企業(yè)而言，通過引入戰(zhàn)略投資者或參與并購整合，部分早期投資者可尋求套現退出，企業(yè)將獲得豐富資源支持與更大發(fā)展空間，也將實現企業(yè)價值和股東價值的最大化，從而以專注穩(wěn)健的心態(tài)，推進其長期發(fā)展戰(zhàn)略。表2中國互聯網行業(yè)未上市戰(zhàn)略投資者根據旗下數據產品CVSource掌握的企業(yè)融資、并購及交易情報信息，ChinaVenture投中集團對未來國內可能出現的、由互聯網公司主導的戰(zhàn)略投資/并購交易進行分析預測，并列舉了部分2011年中國具備潛在并購價值的公司、并購價值及潛在并購方。成立時間：2004年6月主營業(yè)務：母嬰、化妝、食品、家居、保健、廚電等產品的網上購物服務融資記錄：2005年11月，獲得NEA與北極光創(chuàng)投300萬美元投資;2006年9月，獲得NEA、北極光創(chuàng)投及賽伯樂700萬美元投資;2007年6月，獲得凱鵬華盈及北極光創(chuàng)投3000萬美元投資;2008年，獲得凱旋創(chuàng)投投資。并購價值：紅孩子采取網絡與目錄相結合的銷售模式，通過多樣化營銷手段，已成為母嬰產品B2C領域的優(yōu)勢品牌。2011年2月，紅孩子通過上線百貨購物平臺“繽購”擴充品類，意圖深入挖掘女性用戶需求，物流策略也由最初的自建轉向外包。如果能與完善的物流體系和實體店推廣渠道相結合，將推動紅孩子的用戶體驗和市場份額提升。潛在并購方：在2010年底完成上市、2011年獲得新浪和中國動向入股后，麥考林的資金實力、線上推廣能力與線下渠道實力均得到一定提升，其針對城市年輕女性的用戶定位與紅孩子可形成較好銜接，“網絡+目錄+實體店”的渠道模式也將有效降低紅孩子的運營成本;京東商城CEO劉強東日期曾表示網站男女用戶比例失調，其也在2010年4月通過并購千尋網拓展銷售品類;而當當網CEO李國慶在上市后也表示，公司計劃并購自身盈利并有所增長的公司。上述三家公司與紅孩子進行整合，都將提升運營平臺利用率和產品豐富度。7.電子商務服務供應商主營業(yè)務：倉儲物流服務、進出口貿易服務、軟件及技術服務并購價值：隨著營收規(guī)模和融資規(guī)模的不斷增加，電子商務企業(yè)運營已日益呈現平臺化和重型化趨勢。擴充品類、走出國門、延伸至產業(yè)鏈上下游已成為大型電商公司搶占競爭先機、挖掘利潤空間的重要選擇。對于利潤偏低或成長空間有限的相關產業(yè)而言，電商公司無疑是最為合適的整合者。潛在并購方：2008年以來，阿里巴巴先后收購phpwind、萬網、Vendio、Auctiva、一達通、CNZZ等公司，持續(xù)關注電子商務生態(tài)建設;在2010年6月收購歐酷網之后，蘭亭集勢CEO郭去疾表示計劃收購國內營收額過億元的電子商務公司;已完成三輪融資的敦煌網也在去年表示，希望收購國際物流企業(yè)。8.影視內容提供商主營業(yè)務：影視劇制作并購價值：2011年5月，騰訊以4.6億元收購華誼兄弟4.4%股份，成為其第一大機構投資者，體現出騰訊發(fā)力視頻和新媒體領域的決心。此前盛大、完美時空、樂視網等公司也均已開始試水影視劇的投資制作，試圖利用自身現有的內容或渠道優(yōu)勢，拓展收入來源。潛在并購方：已上市的或手握重金的視頻網站正受到日漸高昂的內容版權費用和居高不下的運營推廣成本困擾，優(yōu)酷、土豆、PPTV等視頻網站及搜狐、鳳凰新媒體等門戶網站可考慮通過參股小馬奔騰、光線傳媒等優(yōu)秀民營影視娛樂內容制作公司，實現內容資源整合，鞏固并提升市場地位。9.地方社區(qū)網站主營業(yè)務：基于特定城市/地區(qū)的