國際直接投資

第7章國際直接投資第一節(jié)國際直接投資和跨國公司理論一、國際直接投資含義國際直接投資：國際貨幣基金組織的定義本書作者的定義：一個(gè)國家伙地區(qū)的投資者到國外直接開辦企業(yè)，以控制企業(yè)部分產(chǎn)權(quán)、直接參與經(jīng)營管理為特征，以獲取利潤為主要目的的資本對(duì)外輸出活動(dòng)。思考：直接投資與間接投資的最大區(qū)別是什么？外國直接投資的類型（1）從母公司與子公司的生產(chǎn)經(jīng)營方向劃分為：水平型對(duì)外直接投資、垂直型對(duì)外直接投資、混合型對(duì)外直接投資（2）從是否創(chuàng)辦新企業(yè)來劃分，分為：創(chuàng)辦新企業(yè)和控制現(xiàn)有國外企業(yè)（3）從投資者控制被投資企業(yè)產(chǎn)權(quán)的程度劃分為：獨(dú)資、合資、合作和合作開發(fā)等形式

一、當(dāng)代國際直接投資的特點(diǎn)（一）國際直接投資總量巨大，迅速增長90年代前期全球?qū)ν庵苯油顿Y總額基本維持在2000多億美元。90年代后期迅速擴(kuò)大，2000年高達(dá)1.2萬億美元。2001年有所下降，約為7600億美元。2003年，全球外國直接投資總額在前兩年連續(xù)下跌41％和17％后，繼續(xù)下滑18％，跌至5600億美元。參考資料：2000年以來全球FDI先抑后揚(yáng)

據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議的資料，20世紀(jì)90年代初期，全球直接投資的流量每年大約在2000億美元左右，到1995年就上升到3250億美元，1997年突破4000億美元大關(guān)，1998年達(dá)6440億美元，1999年迅速發(fā)展到8650億美元，2000年更是突破了1萬億美元大關(guān)，達(dá)1.4萬億美元之巨。但是以后的三年一直處于下滑狀況。2001年減少了47%,為8180億美元,2002年又在上年的基礎(chǔ)上又減少17%,達(dá)到6790億美元。2003年,又比2002年下降18%，僅為5600億美元。進(jìn)入2004年后,國際直接投資持續(xù)三年的下滑趨勢(shì)終于開始轉(zhuǎn)變,2005年全球FDI增至8970億美元，比2004年增加了29％，2006年全球國際直接投資將在上一年的基礎(chǔ)上再增長26％，達(dá)到11600億美元。2008年全球FDI1.7萬億美元，2009年降至1.04億美元。2010年增至1.1萬億美元，2011年繼續(xù)大幅增長。國際直接投資呈現(xiàn)增長趨勢(shì)。思考：國際直接投資迅速增長的原因是什么？p224根本動(dòng)因是什么？發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和跨國公司的資源全球配置。（二）國際直接投資的對(duì)向流動(dòng)趨勢(shì)明顯單向流動(dòng)對(duì)向流動(dòng)表現(xiàn)：發(fā)達(dá)國家之間直接投資增加，發(fā)展中國家之間直接投資也表現(xiàn)明顯參考資料：為何資本不從富國流向窮國？發(fā)達(dá)國家人均資本多，欠發(fā)達(dá)國家人均資本少，按照新古典的邊際收益遞減規(guī)律，欠發(fā)達(dá)國家的資本回報(bào)率高于發(fā)達(dá)國家，因此國際資本應(yīng)該從富裕國家流向貧窮國家，但事實(shí)上，國際資本主要流向富裕國家。為什么？原因在于，資本的收益率并非遞減！生產(chǎn)過程不僅需要物質(zhì)資本的投入，還需要人力資本和知識(shí)資本，后二者均具有外部效應(yīng)。比如，高技術(shù)工人會(huì)提高彼此的生產(chǎn)率；知識(shí)存量越高，每一項(xiàng)新知識(shí)的收益越大，這就是邊際收益遞增。這一邊際收益遞增往往足以彌補(bǔ)甚至超過物質(zhì)資本的邊際收益遞減。所以，富國的資本回報(bào)率未必低于窮國。小羅伯特·E·盧卡斯

（三）發(fā)展中國家直接投資日趨活躍主要是新興的工業(yè)化國家和地區(qū)對(duì)外投資增加，不僅對(duì)發(fā)展中國家進(jìn)行投資，還對(duì)發(fā)達(dá)國家進(jìn)行投資。上世紀(jì)80年代中期，發(fā)展中國家對(duì)外直接投資占全球外國直接投資存量的比例不到6％。2001至2003年，這一比例穩(wěn)定在7％左右。2003年，發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的存量累計(jì)為8590億美元，約占全球外國直接投資總存量的10％。參考資料：中國成為FDI的首選地之一中國加入WTO之后，流入中國的FDI呈現(xiàn)出新一輪增長趨勢(shì)。2001年，也就是中國加入世界貿(mào)易組織的當(dāng)年，中國吸引外商直接投資比上年增長了近15％，達(dá)到468億美元。2002年，達(dá)到了527億美元，比2001年增長了12.5％，成為世界上吸引FDI最多的國家。2002年我國利用外資占世界外資流入總量的8.1％，占發(fā)展中國家的32％，占亞洲的56%。2003年達(dá)到1150.70億美元，2004年增至1534.79億美元。2005年外資利用額為1672.12億美元。國際直接投資的主體——跨國公司來中國投資勢(shì)頭愈來愈強(qiáng)勁。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球最大的500家跨國公司已經(jīng)有400多家公司來華投資了。（四）區(qū)域內(nèi)相互投資擴(kuò)大北美、西歐、亞太（五）國際直接投資部門結(jié)構(gòu)的重大變化資源開發(fā)制造業(yè)金融服務(wù)業(yè)70年代，流入發(fā)達(dá)國家的外資的三次產(chǎn)業(yè)比例為1:3.64:1.42，90年代則轉(zhuǎn)變?yōu)?:4.57:5.31；特別是近幾年，發(fā)達(dá)國家和跨國公司的對(duì)外直接投資“軟化”特征更明顯，通訊服務(wù)業(yè)、銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)、商貿(mào)流通業(yè)、運(yùn)輸物流服務(wù)業(yè)等已成為優(yōu)先考慮的重點(diǎn)部門（六）跨國并購成為重要的投資形式在西方，企業(yè)的兼并已經(jīng)有100多年的歷史，經(jīng)歷了五次浪潮。從1974年~1992年的第四次兼并浪潮開始，已經(jīng)不再局限于一國內(nèi)部，而是國際間的兼并了。思考：為什么偏好并購而不是新設(shè)投資？P229國際直接投資的成因跨國并購的特征80年代，尤其是90年代以來，跨國并購掀起了新的浪潮。并購活動(dòng)主要是在歐美企業(yè)之間展開，波及到發(fā)展中國家和地區(qū)，主要是東亞和拉美。并購行業(yè)主要是第三產(chǎn)業(yè)。16FDI理論體系投資發(fā)展周期理論比較優(yōu)勢(shì)理論小規(guī)模技術(shù)理論國際生產(chǎn)折中理論

技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論波特國家競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)理論90年代后內(nèi)部化理論產(chǎn)品生命周期理論壟斷優(yōu)勢(shì)論60年代70年代技術(shù)地方化理論80年代投資誘發(fā)要素組合理論17第一節(jié)壟斷優(yōu)勢(shì)理論

（MonpolisticAdvantageTheory）

壟斷優(yōu)勢(shì)理論即企業(yè)的特定優(yōu)勢(shì)或所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，是關(guān)于跨國公司憑借其特定的壟斷優(yōu)勢(shì)從事國外直接投資的一種跨國公司理論。該理論是最早研究對(duì)外直接投資的獨(dú)立理論，它產(chǎn)生于本世紀(jì)60年代初，在這以前基本上沒有獨(dú)立的對(duì)外直接投資理論，因此被認(rèn)為是西方跨國公司理論的基礎(chǔ)。1960年美國學(xué)者海默（StephenHymer）在他的博士論文中提出了以壟斷優(yōu)勢(shì)來解釋對(duì)外直接投資的理論。以后美國學(xué)者金德爾伯格（CharlesKindleberger）以及其他學(xué)者又對(duì)這一理論進(jìn)行了發(fā)展和補(bǔ)充。

18壟斷優(yōu)勢(shì)理論

海默認(rèn)為：對(duì)外直接投資是具有某種優(yōu)勢(shì)的寡頭壟斷企業(yè)為追求控制不完全市場(chǎng)而采取的一種行為方式?；居^點(diǎn)一：“市場(chǎng)不完全”傳統(tǒng)的國際資本流動(dòng)理論認(rèn)為，企業(yè)面對(duì)的海外市場(chǎng)是完全競(jìng)爭的。而該理論認(rèn)為，“完全競(jìng)爭”只是一種理論研究上的假定，現(xiàn)實(shí)中并不常見，普遍存在的是不完全競(jìng)爭市場(chǎng)，即受企業(yè)實(shí)力、壟斷產(chǎn)品差異等因素影響所形成的有阻礙和干預(yù)的市場(chǎng)。所以，市場(chǎng)的不完全性要求從事跨國生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的企業(yè)必須擁有特定的優(yōu)勢(shì)，才能克服在跨國經(jīng)營中所遇到的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、文化和語言等方面的困難。

19（1）產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場(chǎng)的不完全，即有少數(shù)賣主或買主能夠憑借控制產(chǎn)量或購買量來影響市場(chǎng)價(jià)格的決定；（2）由規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場(chǎng)不完全；（3）由于政府的介入而產(chǎn)生某些市場(chǎng)障礙；（4）由關(guān)稅引起的市場(chǎng)不完全。市場(chǎng)不完全性主要表現(xiàn)在四個(gè)方面：20基本觀點(diǎn)二：跨國公司存在壟斷優(yōu)勢(shì)（獨(dú)占性的生產(chǎn)要素優(yōu)勢(shì)或廠商特有優(yōu)勢(shì)）。海默認(rèn)為，美國企業(yè)擁有的壟斷優(yōu)勢(shì)是它們對(duì)外直接投資的決定性因素，加上存在著市場(chǎng)的不完全性，美國企業(yè)在海外生產(chǎn)中就能維持并利用壟斷優(yōu)勢(shì)。海默認(rèn)為的廠商特有優(yōu)勢(shì)，主要是指大型跨國企業(yè)所具有的大規(guī)模資本以及以此為基礎(chǔ)所形成的經(jīng)營管理能力和技術(shù)開發(fā)能力。如果產(chǎn)品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)是完全競(jìng)爭的，那么，企業(yè)沒有必要對(duì)外直接投資；如果企業(yè)沒有特定優(yōu)勢(shì)，那么，企業(yè)沒有能力進(jìn)行對(duì)外直接投資；企業(yè)必須依靠特定優(yōu)勢(shì)，以克服國外劣勢(shì)，在東道國取得競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。21金德爾伯格列舉了跨國公司所擁有的各種壟斷優(yōu)勢(shì)可以分為三類：

1、在商品市場(chǎng)上，產(chǎn)品的差異化、商標(biāo)、促銷技術(shù)與價(jià)格聯(lián)盟等，都可能導(dǎo)致不完全競(jìng)爭，從而使企業(yè)產(chǎn)生壟斷優(yōu)勢(shì)。2、在生產(chǎn)要素市場(chǎng)上，專利、技術(shù)秘密、特殊的管理技能、資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)條件和商譽(yù)等，都可能導(dǎo)致不完全競(jìng)爭，從而使企業(yè)產(chǎn)生壟斷優(yōu)勢(shì)。3、規(guī)模經(jīng)濟(jì)的存在給大規(guī)模企業(yè)帶來壟斷優(yōu)勢(shì)。包括內(nèi)部和外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)。22知識(shí)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品差異優(yōu)勢(shì)規(guī)模優(yōu)勢(shì)組織管理優(yōu)勢(shì)資本優(yōu)勢(shì)對(duì)跨國公司壟斷優(yōu)勢(shì)的進(jìn)一步論證23貢獻(xiàn)：1、突破了傳統(tǒng)的國際資本流動(dòng)理論，傳統(tǒng)的理論是研究間接投資，海默提出了直接投資和間接投資（證券投資）的區(qū)別。2、主張從不完全競(jìng)爭市場(chǎng)出發(fā)來研究對(duì)外直接投資理論,開拓了新思路3、把國際資本流動(dòng)理論從流通轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)領(lǐng)域。不足：1、只是進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析，缺乏動(dòng)態(tài)和實(shí)證分析2、雖然對(duì)西方發(fā)達(dá)國家的對(duì)外直接投資進(jìn)行很好的闡述，沒有辦法解釋20世紀(jì)60年代以后發(fā)展中國家的對(duì)外直接投資行為。3、不能解釋跨國投資區(qū)位選擇的因素。壟斷優(yōu)勢(shì)理論的評(píng)價(jià)24第二節(jié)產(chǎn)品生命周期理論

(ProductLifeCycleTheory)

1966年，美國哈佛大學(xué)教授維農(nóng)(R.Vernon)對(duì)國際直接投資作出的理論解釋.

其核心觀點(diǎn)是：產(chǎn)品的生命周期是指新產(chǎn)品從上市開始，經(jīng)歷誕生、發(fā)展、衰退、消亡的過程。弗農(nóng)把這一事實(shí)概括為三個(gè)連續(xù)的時(shí)期：創(chuàng)新階段、成熟階段和標(biāo)準(zhǔn)化階段。還假設(shè)世界上存在三種國家：第一類是最發(fā)達(dá)國家，是新產(chǎn)品的創(chuàng)新國。第二類是較發(fā)達(dá)國家或地區(qū)；第三類是發(fā)展中國家。某一產(chǎn)品所處的生命周期不同決定了其生產(chǎn)產(chǎn)地的不同，跨國公司對(duì)外直接投資就是跨國公司在產(chǎn)品的生命周期運(yùn)動(dòng)中，根據(jù)不同階段，產(chǎn)品的技術(shù)特點(diǎn)，市場(chǎng)供求關(guān)系與賣方競(jìng)爭狀態(tài)相同，生產(chǎn)者選擇不同的生產(chǎn)區(qū)位。25階段Ⅰ：創(chuàng)新階段該階段具有三個(gè)主要特征：首先，新產(chǎn)品創(chuàng)新?lián)碛袎艛嗉夹g(shù)，市場(chǎng)上沒有替代品，產(chǎn)品的需求價(jià)格彈性較低，企業(yè)所考慮的是產(chǎn)品是否吸引消費(fèi)者，對(duì)于產(chǎn)品的成本和價(jià)格并不是很關(guān)心。其次，新產(chǎn)品剛從試驗(yàn)轉(zhuǎn)入商業(yè)實(shí)用，技術(shù)尚不完善，產(chǎn)品亦未定型，這要求企業(yè)與顧客、供貨商，甚至競(jìng)爭對(duì)手需要保持快速、有效的信息交流，以便盡可能降低各種不確定因素帶來的不利影響。第三，從需求來看，國內(nèi)市場(chǎng)潛力巨大，生產(chǎn)主要集中在國內(nèi)。產(chǎn)品生命周期理論的主要思想26階段Ⅱ：成熟期

產(chǎn)品功能齊全，產(chǎn)品銷售量上升，利潤迅速增加，生產(chǎn)者開始仿制這種新產(chǎn)品，出現(xiàn)壟斷競(jìng)爭局面，但成功的仿制者不多，尚未構(gòu)成對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的威脅。為了繼續(xù)占有市場(chǎng)，創(chuàng)新企業(yè)開始擴(kuò)大國外市場(chǎng)，被迫進(jìn)行對(duì)外直接投資，投資地區(qū)通常是同本國需求結(jié)構(gòu)相似的發(fā)達(dá)國家，因其經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平和消費(fèi)需求和國內(nèi)較為相似，且生產(chǎn)成本低于國內(nèi)。產(chǎn)品生命周期理論的主要思想27階段Ⅲ：標(biāo)準(zhǔn)化期

產(chǎn)品已開始實(shí)行標(biāo)推化大批量生產(chǎn)，在技術(shù)上的壟斷優(yōu)勢(shì)完全喪失，不僅在發(fā)達(dá)國家已普及，而且擴(kuò)散到發(fā)展中國家；成本和價(jià)格成為企業(yè)競(jìng)爭的主要因素發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)開始在一些發(fā)展中國家投資生產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓其已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化的技術(shù)，再將產(chǎn)品返銷到母國或其他發(fā)達(dá)國家市場(chǎng)，同時(shí)大規(guī)模減少或停止本國生產(chǎn)同類產(chǎn)品。發(fā)展中國家成為產(chǎn)品凈出口國，母國和其他發(fā)達(dá)國家逐漸成為產(chǎn)品凈進(jìn)口國。

產(chǎn)品生命周期理論的主要思想28

產(chǎn)品生命周期理論t1-t2：新產(chǎn)品階段；t3-t5：產(chǎn)品成熟階段；t5以后為標(biāo)準(zhǔn)化階段。貿(mào)易從t1開始，像美國那樣的產(chǎn)品創(chuàng)新國來說，t1-t4階段為凈出口，但從t4階段開始成為凈進(jìn)口。對(duì)其他發(fā)達(dá)國家來說，t1-t3階段為凈進(jìn)口國，但在t3階段成為凈出口國。對(duì)于發(fā)展中國家來說，t2-t5階段為凈進(jìn)口國，但從t5階段開始成為凈出口國。凈出口X>M凈進(jìn)口M>X發(fā)展中國家其他發(fā)達(dá)國

發(fā)明國Ｔt1t3t2t4t529寡占反應(yīng)理論維農(nóng)在修正產(chǎn)品周期理論時(shí)用到了寡占反映理論。它是1973年美國學(xué)者尼克博克提出的。他通過對(duì)187家美國大公司進(jìn)行研究以后，認(rèn)為美國跨國公司對(duì)外直接投資中存在著一種寡占反應(yīng)行為模式。寡占：是指一個(gè)行業(yè)中有幾家大企業(yè)占據(jù)統(tǒng)治地位，他們能決定市場(chǎng)供給與價(jià)格。寡占反應(yīng)行為模式是指一些跨國公司對(duì)外直接投資是對(duì)其他企業(yè)的行為所作出的反應(yīng)，其目的是防止競(jìng)爭對(duì)手可能獲得新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，保持彼此之間的競(jìng)爭力的均衡。

30根據(jù)尼克博克的觀點(diǎn)，跨國公司的對(duì)外直接投資可以分為兩種情況：一種是進(jìn)攻性的投資：指首先在國外建立子公司的投資行為，其動(dòng)因可以用維農(nóng)的產(chǎn)品周期理論來解釋；另一種是防御性投資：指同一行業(yè)其他寡頭企業(yè)追隨進(jìn)攻性投資者而在相同的國外市場(chǎng)建立子公司的投資。其動(dòng)因應(yīng)該由寡占反應(yīng)理論來解釋。寡占反應(yīng)理論31產(chǎn)品生命周期理論的評(píng)價(jià)貢獻(xiàn)：

1、運(yùn)用動(dòng)態(tài)的分析技術(shù)解釋了美國跨國公司的對(duì)外直接投資的動(dòng)因。2、對(duì)發(fā)達(dá)國家跨國公司具有指導(dǎo)意義，同時(shí)對(duì)發(fā)展中國家也具有指導(dǎo)意義。局限：1、針對(duì)于美國的跨國公司進(jìn)行研究，結(jié)論具有局限性。由于產(chǎn)品生命周期理論是以特定時(shí)期美國制造業(yè)企業(yè)的對(duì)外直接投資活動(dòng)為背景展開研究的，所以這一理論對(duì)非制造業(yè)企業(yè)、對(duì)發(fā)展中國家、對(duì)非出口替代領(lǐng)域和高科技與研發(fā)領(lǐng)域的對(duì)外投資行為無法做出科學(xué)的解釋2、缺乏實(shí)證分析。3、將跨國公司的產(chǎn)品開發(fā)、市場(chǎng)營銷渠道和市場(chǎng)競(jìng)爭手段三項(xiàng)相互依存的決策程序分開，與跨國公司同時(shí)整體考慮這三項(xiàng)決策的實(shí)際不符。32第四節(jié)內(nèi)部化理論問題的提出：內(nèi)部化理論仍然是建立在市場(chǎng)不完全假定之上的。該理論要解決的問題承接了壟斷優(yōu)勢(shì)理論的思想——為什么企業(yè)不將核心資產(chǎn)直接通過市場(chǎng)交易出售（外部化），而一定要在企業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)讓（內(nèi)部化）代表人物：英國學(xué)者巴克萊（PeterJ·Buckley）與卡森（MarkO·Casson）在1976年合作出版的專著《跨國公司的未來》中系統(tǒng)提出了內(nèi)部化理論；加拿大學(xué)者拉格曼（A.M.Rugman）在1981年出版的著作《跨國公司的內(nèi)幕》中又作了進(jìn)一步的完善。

33什么是外部性外部性是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的行為對(duì)另一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的福利所產(chǎn)生的影響，而這種影響并沒有通過貨幣或市場(chǎng)交易反映出來。外部經(jīng)濟(jì)：如在很多場(chǎng)合，某個(gè)人的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)給社會(huì)上其他成員帶來好處，但他自己卻不能夠由此得到補(bǔ)償，此時(shí)，這個(gè)人從其活動(dòng)中得到得私人利益就小于該活動(dòng)所帶來的社會(huì)利益。這種性質(zhì)的外部影響被稱為“外部經(jīng)濟(jì)”。外部不經(jīng)濟(jì)：而在另一些場(chǎng)合，某個(gè)人的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)給社會(huì)上其他成員帶來損害，但他自己卻并不為此而承擔(dān)足夠低檔這種損害的成本，此時(shí)這個(gè)人為其活動(dòng)所付出的私人成本就小于該項(xiàng)活動(dòng)所造成的社會(huì)成本。34解決外部性問題的途徑1、稅收。對(duì)造成外部不經(jīng)濟(jì)的企業(yè)，國家應(yīng)該征稅，其數(shù)額應(yīng)該等于該企業(yè)給社會(huì)其他成員造成的損失，使得該企業(yè)的私人承包恰好等于社會(huì)成本。如，政府應(yīng)該向造紙廠收稅，其稅額要等于治理污染所需要的費(fèi)用。2、內(nèi)部化內(nèi)部化是指企業(yè)內(nèi)部建立市場(chǎng)的過程，以企業(yè)的內(nèi)部市場(chǎng)代替外部市場(chǎng)，從而解決由于市場(chǎng)不完整而帶來的不能保證供需交換正常進(jìn)行的問題。合并使得外部影響內(nèi)部化，即原來兩個(gè)廠商各自獨(dú)立時(shí)產(chǎn)生的外部成本和外部收益，現(xiàn)在變成了內(nèi)部成本和內(nèi)部收益。這時(shí)，企業(yè)為了犒勞最大化利潤，必須考慮內(nèi)部化以后的成本和收益關(guān)系。協(xié)調(diào)造紙廠和養(yǎng)魚兩項(xiàng)業(yè)務(wù)。3、界定產(chǎn)權(quán)產(chǎn)權(quán)，是界定財(cái)產(chǎn)的所有者，以及他們可以利用這些財(cái)產(chǎn)的法律規(guī)則。清晰的產(chǎn)權(quán)是私人討價(jià)還價(jià)的前提。35內(nèi)部化理論的基本思想

市場(chǎng)是不完全的，各種交易障礙和機(jī)制的缺陷妨礙了許多交易及大量貿(mào)易利益的取得；為了克服市場(chǎng)不完全性的問題，跨國公司可以通過對(duì)外直接投資，將交易活動(dòng)改在公司所屬的企業(yè)之間進(jìn)行（把中間產(chǎn)品內(nèi)部化），從而形成一個(gè)內(nèi)部市場(chǎng)，部分地取代外部市場(chǎng)，借以克服市場(chǎng)交易障礙和機(jī)制的缺陷，降低交易成本，以獲得更大的貿(mào)易利益。361、中間產(chǎn)品滿足企業(yè)生產(chǎn)服務(wù)需要的產(chǎn)品,比如半成品,零部件。更重要的中間產(chǎn)品是指知識(shí)產(chǎn)品,比如專利,非專利技術(shù)、商標(biāo)、商譽(yù)、管理經(jīng)驗(yàn)\營銷渠道\市場(chǎng)信息等知識(shí)產(chǎn)品.最終產(chǎn)品是滿足顧客需要的產(chǎn)品,比如電視。

2、中間產(chǎn)品（知識(shí)產(chǎn)品）的市場(chǎng)的不完全在解釋國際直接投資時(shí)，內(nèi)部化理論將討論重點(diǎn)放在知識(shí)資產(chǎn)等中間產(chǎn)品市場(chǎng)上，強(qiáng)調(diào)中間品市場(chǎng)的不完全性。

知識(shí)產(chǎn)品的市場(chǎng)不完全性是由于其特殊性決定的。3、交易成本是指協(xié)商簽訂契約以及契約簽好后付諸實(shí)施所需要的成本。包括搜尋交易對(duì)象的成本、談判的成本、簽訂合同的成本、包括履行合同的成本等。

幾個(gè)相關(guān)概念解釋37第一、技術(shù)的研究與發(fā)展初始投入大、風(fēng)險(xiǎn)大、耗費(fèi)時(shí)間長、費(fèi)用高，帶有壟斷的性質(zhì)第二、交易過程中遇到的信息不對(duì)稱問題使得有限理性的買賣雙方難以成交;第三、容易造成技術(shù)泄漏。知識(shí)產(chǎn)品的特殊性38跨國公司追求內(nèi)部化的動(dòng)因分析1、避免交易中間產(chǎn)品市場(chǎng)的不完全性。2、降低交易成本。3、利用轉(zhuǎn)移定價(jià)，獲取財(cái)物上的利益。39內(nèi)部化理論的評(píng)價(jià)貢獻(xiàn)從市場(chǎng)內(nèi)部化角度出發(fā)解釋對(duì)外直接投資的原因，提供了另外一個(gè)理論分析框架，解釋了跨國公司為何將壟斷優(yōu)勢(shì)保留在企業(yè)內(nèi)部的問題。內(nèi)部化理論認(rèn)為市場(chǎng)不完全并非規(guī)模經(jīng)濟(jì)、知識(shí)寡占或關(guān)稅壁壘所致，而是由市場(chǎng)機(jī)制本身的缺陷導(dǎo)致市場(chǎng)失效和產(chǎn)品的特殊性質(zhì)所致。不足內(nèi)部化理論與壟斷優(yōu)勢(shì)理論都是從跨國公司自身方面尋找對(duì)外投資的原因，缺乏對(duì)世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境或宏觀經(jīng)濟(jì)影響的分析。只能解釋縱向一體化的跨國擴(kuò)展。對(duì)橫向的擴(kuò)展無法解釋。40第五節(jié)國際生產(chǎn)折衷理論

由英國里丁大學(xué)教授鄧寧1976年提出和倡導(dǎo)。1981年出版《國際生產(chǎn)和跨國公司》，系統(tǒng)提出折衷理論該理論認(rèn)為，過去的各種對(duì)外直接投資理論都只是從某個(gè)角度進(jìn)行片面的解釋，未能綜合、全面地分析，因此需要用一種折衷理論將有關(guān)理論綜合起來解釋企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)。

鄧寧從產(chǎn)業(yè)組織理論和國際貿(mào)易理論各學(xué)說中選擇出三個(gè)解釋變量及其相互聯(lián)系來說明對(duì)外直接投資及其他各種形式的國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。41鄧寧認(rèn)為，跨國公司的國際經(jīng)營決策是由企業(yè)優(yōu)勢(shì)，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)域優(yōu)勢(shì)這三組變量決定的，這三組變量的不同組合決定了跨國公司在出口貿(mào)易、對(duì)外直接投資與許可證交易之間的選擇。三個(gè)變量:廠商特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)（O）內(nèi)部化特定優(yōu)勢(shì)（I）區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)（L）國際生產(chǎn)折衷理論基本觀點(diǎn)

42所有權(quán)優(yōu)勢(shì)是指一國企業(yè)擁有而外國企業(yè)所沒有或無法獲得的資產(chǎn)及所有權(quán)。技術(shù)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、組織管理優(yōu)勢(shì)、資源獲取能力，等等。內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是指企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)不是通過外部市場(chǎng)，而是通過投資，經(jīng)過內(nèi)部市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓到國外子公司，以便取得更多的收益。區(qū)位優(yōu)勢(shì)是指一個(gè)國家相對(duì)于其他國家能夠?yàn)橥鈬髽I(yè)在該國投資設(shè)廠提供更有利的條件。他說明國際企業(yè)為什么到這個(gè)國家投資而不倒其他國家的原因。包括：勞動(dòng)力成本、勞動(dòng)生產(chǎn)率、市場(chǎng)需求、地理距離、心理距離（文化距離）、政府政策、政府間關(guān)系等等。

國際生產(chǎn)折衷理論

43鄧寧將壟斷優(yōu)勢(shì)論、內(nèi)部化理論和區(qū)位理論有機(jī)結(jié)合起來，把跨國經(jīng)營的決定因素概括為三種優(yōu)勢(shì)：所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)；這三種優(yōu)勢(shì)的不同組合解釋了企業(yè)進(jìn)行國際經(jīng)營活動(dòng)的三種主要形式：直接投資、出口貿(mào)易和技術(shù)轉(zhuǎn)移。國際經(jīng)營方式所有權(quán)優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)區(qū)位優(yōu)勢(shì)對(duì)外直接投資√√√出口√√（×）×技術(shù)授權(quán)√××44貢獻(xiàn)綜合吸收了其它理論關(guān)于跨國公司FDI決定因素的分析，從中歸納出三組變量，這三組變量的不同組合決定了跨國公司在出口貿(mào)易、FDI和許可證安排之間的選擇，同時(shí)這三組變量的結(jié)合決定了各跨國公司國際生產(chǎn)的類型、行業(yè)及地理分布，這一系列觀點(diǎn)具有十分重要的理論意義。在一定程度上彌補(bǔ)了以往理論學(xué)說的片面性和不完整性，因而該理論具有很強(qiáng)的解釋力，被譽(yù)為解釋跨國公司行為的“通論”。國際生產(chǎn)折衷理論的評(píng)價(jià)45局限性首先，折衷理論將所有權(quán)、內(nèi)部化、區(qū)位優(yōu)勢(shì)三種因素等量齊觀，分析方法仍然是靜態(tài)的，缺乏主次之分且無動(dòng)態(tài)變化分析，這與形式多樣、變化頻繁的跨國投資實(shí)踐是有較大差距的。其次，折衷理論實(shí)際上只是用來解釋企業(yè)對(duì)外直接投資、商品出口、以許可證轉(zhuǎn)讓技術(shù)這三種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的選擇行為的成因，而對(duì)跨國公司的內(nèi)部管理缺乏深入的探討。最后，折衷理論的研究對(duì)象仍是發(fā)達(dá)國家的跨國公司，很難解釋那些并不具備獨(dú)占性技術(shù)優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國家企業(yè)的對(duì)外直接投資行為，對(duì)發(fā)展中國家企業(yè)的對(duì)外直接投資行為無法作出科學(xué)的、全面的解釋。

國際生產(chǎn)折衷理論的評(píng)價(jià)46第三節(jié)比較優(yōu)勢(shì)理論（邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論）比較優(yōu)勢(shì)理論是日本學(xué)者小島清教授在70年代提出來的，小島清認(rèn)為，各國經(jīng)濟(jì)情況均有特點(diǎn)，所以根據(jù)美國對(duì)外直接投資狀況研究出來的理論無法解釋日本的對(duì)外直接投資。因此，根據(jù)國際貿(mào)易的比較優(yōu)勢(shì)理論，提出符合日本國情的對(duì)外直接投資理論，所謂的“日本式對(duì)外直接投資理論”，即所謂的“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論”。該理論是從國際分工原則出發(fā)，以比較成本、比較利潤率為基礎(chǔ)的比較優(yōu)勢(shì)指導(dǎo)一國的對(duì)外直接投資。47什么是比較優(yōu)勢(shì)？比較優(yōu)勢(shì)：如果一個(gè)國家在本國生產(chǎn)一種產(chǎn)品的機(jī)會(huì)成本（用其他產(chǎn)品來衡量）低于在其他國家生產(chǎn)該產(chǎn)品的機(jī)會(huì)成本的話，則這個(gè)國家在生產(chǎn)該種產(chǎn)品上就擁有比較優(yōu)勢(shì)。原則：兩利相權(quán)取其重，兩害相權(quán)取其輕。思想：一國如果能以更低的機(jī)會(huì)成本生產(chǎn)某種商品，則具有比較優(yōu)勢(shì)。48比較優(yōu)勢(shì)分析：勞動(dòng)力投入量摘1夸特草莓抓1條魚瑪麗埡1小時(shí)1小時(shí)魯賓遜1.5小時(shí)3小時(shí)49機(jī)會(huì)成本

摘1夸特草莓的機(jī)會(huì)成本抓1條魚的機(jī)會(huì)成本瑪麗婭1條魚1夸特草莓魯賓遜0.5條魚2夸特草莓50瑪麗婭在打魚上機(jī)會(huì)成本低，因此，有比較優(yōu)勢(shì)；魯賓遜在摘草莓方面機(jī)會(huì)成本低，有比較優(yōu)勢(shì)。魯賓遜雖然沒有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但是在摘草莓上有比較優(yōu)勢(shì)。51分工前后的總產(chǎn)量

分工前分工后瑪麗埡2條魚+2夸特草莓4條魚魯賓遜1條魚+2夸特草莓4夸特草莓52

工資/小時(shí)草莓魚單位勞動(dòng)力價(jià)格

單位勞動(dòng)力價(jià)格

瑪國￡1/小時(shí)1小時(shí)/夸￡11小時(shí)/條￡1魯國0.6esc/小時(shí)1.5小時(shí)/夸0.9esc.(￡0.9)3小時(shí)/條1.8esc.(￡1.8)

匯率1￡=1esc53上述結(jié)果可以表示成:

a1jW1e<或>a2jW2

a1j

=國家1單位產(chǎn)品需投入勞動(dòng)力W1=國家1的工資水平54草莓:魯國:(1.5小時(shí)/夸)(esc0.6/小時(shí))￡/esc<瑪國(1小時(shí)/夸)(￡1/小時(shí))

魯￡0.9<瑪￡1公式也可寫成:

a1j/a2j<W2/(W1.e)

55比較優(yōu)勢(shì)問題假設(shè)你是一公司的CEO，同時(shí)也曾獲得過打字冠軍，你是選擇在管理公司的同時(shí)自己打字，還是雇傭一個(gè)不如你出色的專業(yè)打字員？為什么你不自己教孩子，而把他送到學(xué)校去學(xué)？中國每件產(chǎn)品都比其他國家生產(chǎn)的好，是否意味著必須生產(chǎn)所有商品？

56小島理論的核心是：基本觀點(diǎn)是：對(duì)外直接投資應(yīng)該從本國（投資國）已經(jīng)處于或趨于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，又稱邊際產(chǎn)業(yè)，也是對(duì)方國家具有顯在或潛在比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行。對(duì)投資國來講，投資應(yīng)該從具有比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)開始投資；而這些投資在東道國來看，應(yīng)該具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。從邊際產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)行投資，可使對(duì)方國家因?yàn)槿鄙儋Y本、技術(shù)、經(jīng)營技能等而未能顯現(xiàn)或未能充分顯現(xiàn)出來的比較優(yōu)勢(shì)，顯現(xiàn)出來或增強(qiáng)起來，可以擴(kuò)大兩國間的比較成本差距，實(shí)現(xiàn)數(shù)量更多、獲益更大的貿(mào)易。比較優(yōu)勢(shì)理論的核心內(nèi)容57小島清理論：把比較優(yōu)勢(shì)（成本）理論作為國際貿(mào)易和對(duì)外直接投資理論共同的基礎(chǔ)。在貿(mào)易方面：應(yīng)根據(jù)比較成本，一國應(yīng)大力發(fā)展有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，出口其產(chǎn)品，同時(shí)應(yīng)該縮小有比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)并進(jìn)口該產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品，就可以獲得貿(mào)易利益。在對(duì)外直接投資方面：如果投資國趨于從比較劣勢(shì)的邊際產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)行投資，使東道國原來因缺少資本、技術(shù)