經(jīng)濟學(xué)前沿講座II

經(jīng)濟學(xué)前沿講座II

宏觀部分十六講王健教授河北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院2012.021講座內(nèi)容目錄第一講宏觀經(jīng)濟學(xué)的研究對象概述第二講宏觀經(jīng)濟學(xué)課程的體系結(jié)構(gòu)第三講國民收入核算第四講國民收入總量指標(biāo)與恒等式第五講消費理論第六講乘數(shù)理論第七講產(chǎn)品市場均衡第八講貨幣市場均衡第九講產(chǎn)品市場與貨幣市場同時均衡第十講總供給與總需求曲線第十一講失業(yè)的分析第十二講通貨膨脹理論第十三講開放經(jīng)濟理論與國際收支第十四講匯率和匯率制度第十五講IS-LM-BP模型第十六講宏觀經(jīng)濟政策2第一講宏觀經(jīng)濟學(xué)的研究對象概述一、宏觀經(jīng)濟學(xué)的概念宏觀經(jīng)濟學(xué)考察的是國民經(jīng)濟作為一個整體的功能，包括國民經(jīng)濟中物品與勞務(wù)的總產(chǎn)量和資源的總利用量是如何決定的，以及引起這些總量波動的原因是什么?！绹?jīng)濟學(xué)家夏皮羅（E．Shapiro）二、宏觀經(jīng)濟學(xué)產(chǎn)生的基本假設(shè)第一，市場機制是不完善的；第二，政府有能力調(diào)節(jié)經(jīng)濟，糾正市場機制的缺點。三、宏觀經(jīng)濟學(xué)的基本特征

（1）研究的對象是整個經(jīng)濟。（2）解決的問題是資源利用。（3）中心理論是國民收入決定理論。（4）研究方法是總量分析。（5）應(yīng)用價值是宏觀經(jīng)濟政策分析與制定。3四、宏觀經(jīng)濟學(xué)的研究內(nèi)容國內(nèi)生產(chǎn)總值（grossdomesticproduct,GDP）總消費（consumption）總投資（investment）政府支出（governmentexpenditures）、稅收（tax）和財政赤字（deficitfinancing）商品和服務(wù)的進口（import）與出口（export）就業(yè)（employment）與失業(yè)（unemployment）通貨膨脹（inflation）、一般物價水平（generalpricelevel）工資率（wagerate）、利率（interestrates）和匯率（exchangerates）等；這些都將涵蓋并將陸續(xù)出現(xiàn)在這個專題講座的各個專題里。4第二講宏觀經(jīng)濟學(xué)課程的體系結(jié)構(gòu)國民收入核算國民收入決定理論乘數(shù)理論?？怂埂獫h森模型總供求分析失業(yè)與通貨膨脹理論開放經(jīng)濟理論宏觀經(jīng)濟政策經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期理論5復(fù)習(xí)思考題（一）目前我國的通貨膨脹率，一般商品的消費物價指數(shù)是多少？2011年的GDP水平是多少？經(jīng)濟增長率是多大？什么是宏觀經(jīng)濟學(xué)？為什么會有宏觀經(jīng)濟學(xué)？宏觀經(jīng)濟學(xué)與微觀經(jīng)濟學(xué)的區(qū)別是什么？宏觀經(jīng)濟學(xué)的核心問題與主要研究內(nèi)容是什么？它有哪些政策研究目標(biāo)？6宏觀經(jīng)濟學(xué)的實踐研究（1-1）中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值（grossdomesticproduct,GDP，2011）（國家統(tǒng)計局2012.1.17.公布）初測算，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值471564億元，比2010年最終核實數(shù)凈增70051億元，同比名義增長17.5%，按可比價格計算，比上年增長9.2%。分季度看：一季度同比增長9.7%，二季度9.5%，三季度9.1%，四季度8.9%。分產(chǎn)業(yè)看：第一產(chǎn)業(yè)增加值47712億元，比上年增長4.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值220592億元，增長10.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值203260億元，增長8.9%。從環(huán)比看：四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長2.0%。按美元算（年均匯率6.4588）：2011年中國GDP現(xiàn)價總量折合73011.09億美元，比2010年最終核實59312.06億美元凈增13699.03億美元，增長23.1%。按年中人口計算：全年人均名義GDP為35083元，約合5432美元。2011年，從支出法三大需求對GDP的貢獻率來看，資本形成總額對GDP增長的貢獻率是54.2%，最終消費對GDP增長的貢獻率是51.6%，貨物和服務(wù)凈出口對GDP增長的貢獻率是-5.8%。72010年的中國GDP及有關(guān)分析（1-2）世界排名2010年居第二（萬億美元）：美國14.58；中國5.88；日本5.50；德國3.31；法國2.56；英國2.24。2010年，美國增幅3.8%；歐元區(qū)和歐盟GDP分別增長1.5%-1.7%。2010年歐盟GDP為16.106萬億美元，人均32283美元。中國GDP為5.8786萬億美元，人均4283美元；美國GDP為14.660萬億美元，人均47132美元。香港“中評社”2012年2月29日文章，原題：華府觀察：中國經(jīng)濟在崛起美國很憂慮中國經(jīng)濟總體規(guī)模何時超過美國？這是美國人近年常問的問題，各種機構(gòu)對這個時間點的預(yù)測一再提前，從2040年到2030年、2025年。國際貨幣基金組織（IMF）去年預(yù)測，從購買力平價（PPP）而言，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）到2016年即可超過美國；最近更有美國學(xué)者說，中國GDP按PPP在2010年之前已經(jīng)超過美國。8第三講國民收入核算一、國民收入核算及其體系國民經(jīng)濟核算體系（SNA，聯(lián)合國，1968）國民經(jīng)濟平衡體系表（SystemofMaterialProductBalances，MPS.聯(lián)合國，1971；也稱物質(zhì)產(chǎn)品平衡體系，原蘇聯(lián)，1925）我國20世紀(jì)50-80年代采用MPS；1992-1995步入SNA，1998年在《中國統(tǒng)計年鑒》公布SNA統(tǒng)計數(shù)據(jù)；1993年聯(lián)合國決定以GDP取代GNP。至今在國民收入核算問題上不斷有新的進展。二、國內(nèi)生產(chǎn)總值的概念國內(nèi)生產(chǎn)總值（grossdomesticproduct,GDP）是指一定時期（通常為一年）內(nèi)在一個國家或地區(qū)范圍內(nèi)所生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的市場價值總和。它包含有以下幾層涵義：包含市場價格；GDP不可重復(fù)計算；GDP是由本期新生產(chǎn)的產(chǎn)出的價值所構(gòu)成的；GDP是指本期最終產(chǎn)品的價值的總和；GDP屬流量概念；計算GDP要剔除非生產(chǎn)交易；GDP是一個地域概念。9三、國民收入核算的方法（一）GDP核算方法國內(nèi)生產(chǎn)總值可用部門法、產(chǎn)品法（簡稱支出法）和要素支付法（簡稱收入法），而常用的是后兩種方法。最終產(chǎn)品的總收入=總產(chǎn)出=總支出（消費）=新增價值支出核算法（output-expenditureapproach）：為了避免重復(fù)計算須用支出法進行GDP核算。該方法只計算最終產(chǎn)品的價值，或累計產(chǎn)品的增加價值，因此又稱之為最終產(chǎn)品法。GDP最終產(chǎn)品計算（服裝為例）生產(chǎn)階段銷售額中間價值增加值棉花1.00.01.0紡紗1.21.00.2織布1.61.20.4成衣2.21.60.6合計6.03.82.210（二）支出法核算的項目用支出法核算GDP，就是核算經(jīng)濟社會（指一個國家或一個地區(qū)）在一定時期內(nèi)私人消費、投資、政府購買及凈出口這幾方面支出的總和。1.消費支出（C）：即居民戶對最終消費品的支出。

個人消費支出包括購買耐用消費品、非耐用消費品和勞務(wù)（如醫(yī)療、旅游和理發(fā)等）的消費支出。建造住宅支出則不包括在內(nèi)。

2.投資總額（I）：投資分為固定投資和存貨投資兩類。

具體的投資支出基本上包括三個部分：企業(yè)購買的機器、設(shè)備和工具、各項建筑、以及存貨的變動。113.政府對物品和勞務(wù)的購買支出（G）：政府購買是政府支出的一部分，是指各級政府購買物品和勞務(wù)的支出。

如政府出資提供國防、公共事業(yè)和公務(wù)員開支、修建道路、開辦學(xué)校、設(shè)立法院等。

政府的支出分為兩部分：一部分是對商品和勞務(wù)的支出；一部分是轉(zhuǎn)移支付，即政府對居民的單方面的支出，如社會福利支出、公債利息等，只有前一部分的政府支出才計入GDP中。4.凈出口(NX)：凈出口是出口減去進口得到的差額。

出口(X)是本國生產(chǎn)而銷往國外的物品和勞務(wù)。進口(M)則是外國生產(chǎn)而銷往本國的物品和勞務(wù)，它不是本國的產(chǎn)品，但在計算消費支出、投資支出和政府支出時已經(jīng)包括了這部分物品和勞務(wù)的支出，所以在計算國民收入時應(yīng)加上出口，減去進口，即凈出口(NX=X-M)。

于是，上述四項加總有GDP=C+I+G+(X-M)12第四講國民收入總量指標(biāo)與恒等式

一、關(guān)于GDP的重要量值指標(biāo)1.名義GDP與實際GDP：GDP折算數(shù)=（名義GDP/實際GDP）*100%實際GDP=名義GDP/GDP折算數(shù)=名義GDP/價格指數(shù)實際GDP增長率=（實際GDP-基期GDP）/基期GDP2.人均GDP：（PercapitaGDP）=GDP/人口3.GNP與GDP：GDP=GNP–本國公民在國外生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價值+外國公民在本國生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價值。4.綠色GDP=GDP-（環(huán)境資源成本+環(huán)境資源保護服務(wù)費用）5.國內(nèi)生產(chǎn)凈值（NDP）與國民生產(chǎn)凈值（NNP）

6.國民收入NI

=國民生產(chǎn)凈值-企業(yè)間接稅和企業(yè)轉(zhuǎn)移支付+政府對企業(yè)的補貼。7.個人收入（PI）=NI–（社會保險+企業(yè)所得稅+未分配公司盈余）+轉(zhuǎn)移支付+公債利息等。8.個人可支配PDI

=個人收入（PI）-個人所得稅。13二、國民收入的恒等式兩部門：總需求AD=C+I，總供給AS=C+S；均衡公式：I=S。三部門：總需求AD=C+I+G，總供給AS=C+S+T均衡公式：I+G=S+T四部門：AD=C+I+G+X；AS=C+S+T+M均衡公式：I+G+X=S+T+M復(fù)習(xí)思考題（二）根據(jù)以下所給資料：（單位：萬美元）總投資800；凈投資300；消費3000；政府對商品和勞務(wù)購買960；國民收入3850；工資和薪水2920；租金收入320；凈利息260；政府預(yù)算節(jié)余30；社會保險費380；政府和企業(yè)轉(zhuǎn)移支付520；折舊100；個人所得稅600；試求出：⑴NDP；⑵個人收入；⑶個人可支配收入；⑷個人儲蓄；⑸GDP?14第五講消費理論一、消費與儲蓄（ConsumptionandSaving）消費函數(shù)(Consumptionfounction)C＝C（Y）=α+βY平均消費傾向APC，也稱消費傾向；邊際消費傾向MPC=β；誰更大一些？短期分析的特征：有個自動消費α≠0。儲蓄函數(shù)（Savingfounction）平均儲蓄傾向APS，也稱儲蓄傾向；與邊際儲蓄傾向MPS相比誰更大？S=S（Y）=Y－C＝Y(jié)－（α+βY）＝－α+（1－β）Y＝－α+sY所以，MPC+MPS=115二、消費曲線與儲蓄曲線問題：凱恩斯消費函數(shù)與儲蓄函數(shù)的關(guān)系？16三、凱恩斯的消費理論凱恩斯的消費函數(shù)理論出自他在《就業(yè)利息和貨幣通論》（1936）一書，指出：總消費是總收入的函數(shù)。這一思想用線性函數(shù)形式表示為：C=a+βYt式中C表示總消費,Yt表示總收入，下標(biāo)t表示時期；邊際消費傾向的值介于0與1之間。基于三個假設(shè)：（1）邊際消費傾向遞減規(guī)律。他從心里規(guī)律角度考察了消費傾向的變動規(guī)律，提出“邊際消費傾向遞減規(guī)律”，即隨著人們收入的增長，人們的消費也隨之增加，但是消費支出在收入中所占比重卻不斷減少，因為人們所增加的收入并沒有完全消費。（2）收入是決定消費的最重要因素。（3）平均消費傾向（APC）會隨著收入的增加而減少；如果消費和收入之間存在線性關(guān)系，則邊際消費傾向為一常數(shù)；因此，消費等于自發(fā)消費和引致消費之和。凱恩斯的這個消費函數(shù)僅僅以收入來解釋消費，被稱為絕對收入假說。這一假說過于簡單粗略,用于預(yù)測時誤差較大。17四、其他消費理論（一）西蒙·庫茲涅茲的“消費之謎”他利用1869-1933年美國收入與消費數(shù)據(jù)分析得出，MPC和APC長期都是相當(dāng)穩(wěn)定的，未出現(xiàn)消費傾向的遞減規(guī)律，而且消費者的類別不同，年齡、種族和城鄉(xiāng)人的消費與收入比例也存在差別。（二）杜森貝利的相對收入假設(shè)美國經(jīng)濟學(xué)家杜森貝利1949年提出：人們的消費行為具有強烈的模仿性和追求高水平消費的傾向，即消費不僅受自身收入的影響，也受周圍人的影響。這種消費的“示范效應(yīng)”表明，消費支出不取決于消費者的絕對收入，而取決于他與其他人的相對收入水平；另外，人們的消費支出不僅取決于當(dāng)前收入，還受過去的收入與消費水平影響，消費支出會隨收入的增加而增加，但不隨收入的下降而減少，即所謂“棘輪效應(yīng)”。（三）莫迪利安尼的生命周期假說凱恩斯消費函數(shù)理論強調(diào)當(dāng)前消費支出與當(dāng)前收入的相互聯(lián)系，而（美國）莫迪利安尼提出的生命周期消費理論強調(diào)了消費與個人生命周期階段的關(guān)系，認(rèn)為人們會在更長的時間范圍內(nèi)計劃他們當(dāng)前消費支出與整個一生消費開支，以達到他們在整個生命周期內(nèi)消費的最佳配置，實現(xiàn)一生消費效用最大化。人的一生若分為三個階段：年青時期、中年時期和老年時期，各個家庭的消費要取決于他們在整個生命周期內(nèi)所獲得的收入與財產(chǎn)，也就是說消費傾向取決于家庭所處生命周期階段。18（四）弗里德曼的持久收入假說持久收入的消費函數(shù)理論是由美國著名經(jīng)濟學(xué)家弗里德曼提出。認(rèn)為，消費者的消費支出不是由他的現(xiàn)期收入決定的，而是由他的持久收入決定的。也就是說，理性的消費者為了實現(xiàn)效應(yīng)最大化，不是根據(jù)現(xiàn)期的暫時性收入，而是根據(jù)長期中能保持的收入水平來作出消費決策的。這一理論將人們的收入分為暫時性收入和持久性收入，并認(rèn)為消費是持久收入的穩(wěn)定的函數(shù)Ct=c·YPtCt為現(xiàn)期消費支出，c為邊際消費傾向，為現(xiàn)期持久收入YPt。該假說既解釋了短期消費函數(shù)的波動，又解釋了長期消費函數(shù)的穩(wěn)定性。認(rèn)為，在長期中持久性收入是穩(wěn)定的，所以消費函數(shù)是穩(wěn)定的。暫時性收入變動通過對持久性收入變動的影響而影響消費，所以短期中暫時性收入的變動會引起消費波動。

（五）“隨機游走假說”、“λ模型”和其他將不確定性、流動性約束和預(yù)防性儲蓄等假說引入消費分分析，1978年的霍爾，以及之后的坎貝爾、曼昆等，作了很多創(chuàng)新性研究。近來學(xué)者們認(rèn)為，除了收入對消費的影響，利率、價格水平與收入分配局可在不同程度上影響消費傾向。19第六講乘數(shù)理論一、乘數(shù)的概念總產(chǎn)出的增加是總支出的增加的某個倍數(shù)，這個倍數(shù)就被稱為乘數(shù)，用K表示。K=dY/dAD總支出增加對經(jīng)濟總產(chǎn)出的這種放大效應(yīng)就被稱為乘數(shù)效應(yīng)。二、乘數(shù)起作用的條件1.經(jīng)濟中有未充分利用的資源，且需要一定的時間來起作用；2.假定投資與儲蓄獨立進行，否則乘數(shù)作用將減弱。因為，投資拉動利率，利率升高，鼓勵儲蓄，削弱消費；3.貨幣供給增加應(yīng)適應(yīng)支出增加的要求，當(dāng)貨幣供給受限時，消費和投資的貨幣需求會導(dǎo)致利率上升，抑制消費與投資。三、均衡表達式與乘數(shù)

20四、乘數(shù)公式固定稅固定+比例稅四部門對外貿(mào)易乘數(shù)（其他請自推）21復(fù)習(xí)思考題（三）1、某封閉經(jīng)濟體消費函數(shù)C=1000+0.8Yd,投資函數(shù)I=800-2000r，政府支出G=1600，稅收T=0.25Y。其中，利率r由央行控制。（單位：億美元）試求：（1）計算財政支出乘數(shù)；（2）給出均衡國民收入與利率的關(guān)系方程，并說明央行若降利率1%，均衡收入變動量如何？（3）在利率為10%，均衡收入、財政收支凈額和個人儲蓄分別為多少？提示：代入方程用Y=C+I+G,C=a+bYd聯(lián)立得出解答（利率降低，收入升高）2、已知，上題消費函數(shù)b=0.8；考慮僅有固定稅和加入邊際稅率t=0.25的兩種情況。（1）求投資乘數(shù)、政府支出乘數(shù)、稅收乘數(shù)、轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)和平衡預(yù)算乘數(shù)？（2）如果I=800，G=1600，To=500，X=300，Mo=400，在邊際進口傾向m=0.3時，求均衡國民收入的水平？（單位：億美元）22第七講產(chǎn)品市場一般均衡一、投資的決定

投資決定于以下三個方面：1、投資的預(yù)期收益。投資也叫資本形成，是指一定時期內(nèi)社會實際資本的增加，包括廠房、設(shè)備和存貨的增加，表現(xiàn)為生產(chǎn)能力的擴大。投資對國民收入具有雙重作用：第一，投資影響總需求，進而影響國民產(chǎn)出；第二，投資導(dǎo)致資本積累，從長期總供給方面增加潛在國民產(chǎn)出，并促進長期的經(jīng)濟增長。投資的預(yù)期收益，是指一個投資項目在未來各個時期中估計可以得到的收益。主要影響因素有：(1)投資項目產(chǎn)出的市場需求預(yù)期;(2)產(chǎn)品成本;(3)加速折舊;(4)投資稅減免。2、投資成本。是決定投資需求的第二個重要因素。影響投資成本的首要因素是利率，利率越高則投資成本也越高；如果企業(yè)投資使用的是自有資金，投資形成的固定資產(chǎn)占用資金的利息是投資的成本；如果企業(yè)投資使用的是貸款，企業(yè)支付的貸款利息是投資的成本。其次，政府的稅收也影響企業(yè)的投資。3、投資風(fēng)險。

投資需求與企業(yè)的投資風(fēng)險密切相關(guān)?，F(xiàn)在的投資，未來才能獲取收益，而未來存在著不確定性。雖然企業(yè)根據(jù)預(yù)測進行投資決策，但是投資總是有風(fēng)險的。較高的投資收益往往伴隨著較高的投資風(fēng)險，如果收益不足以補償風(fēng)險可能帶來的損失，企業(yè)就不愿意投資。風(fēng)險包括未來的市場走勢、產(chǎn)品價格的變化、生產(chǎn)成本的變動、實際利率的變化、政府宏觀經(jīng)濟政策變化等等，它們都具有不確定性。23二、投資的評價

1、投資評價指標(biāo)包括貼現(xiàn)指標(biāo)和非貼現(xiàn)指標(biāo)。貼現(xiàn)指標(biāo)是指考慮了時間價值因素的指標(biāo)，主要有凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報酬率等。非貼現(xiàn)指標(biāo)是指沒有考慮時間價值因素的指標(biāo)，如回收期、會計收益期等。凈現(xiàn)值（NPV)法：是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。計算凈現(xiàn)值NPV的公式為：式中，n為投資涉及的年限；It是第t年的現(xiàn)金流入量；Ot是第t年的現(xiàn)金流出量；i為預(yù)定的貼現(xiàn)率。計算凈現(xiàn)值時用什么折現(xiàn)率要根據(jù)不同的情況而定，一般為市場利率，在利率非市場化的情況下，采用銀行同期貸款基準(zhǔn)利率。若凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，該投資項目的報酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率，項目是可行的；若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，說明貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，該投資項目的報酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率，項目是不可行的。

242、資本邊際效率（MEC）凱恩斯的定義，資本邊際效率（MarginalEfficiencyofCapital）是一種貼現(xiàn)率或折扣率，這種貼現(xiàn)率或折扣率正好使一項資本品在使用期限內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值等于這項資本品的重置成本或供給價格。且認(rèn)為，MEC是遞減的。供給價格：能滿足廠家新增該資產(chǎn)一單位所需的價格。重置成本：資產(chǎn)使用若干年折舊報廢后，重新添置同樣的資產(chǎn)所需的成本。資本邊際效率的意義：1、如果一項投資的資本邊際效率（或內(nèi)部收益率）高于實際利率，則該項投資是可行的；如果一項投資的資本邊際效率（或內(nèi)部收益率）低于實際利率，則該項投資是不可行的。2、如果投資的資本邊際效率（或內(nèi)部收益率）既定，投資與否及社會投資量的大小則取決于利率的高低，即投資與利率反方向變動。253、幾個常見宏觀經(jīng)濟指標(biāo)的概念基準(zhǔn)利率主要指存、貸款利率。假如利率提高，那么一些企業(yè)的貸款利率提高，貸款成本就高，這時企業(yè)會選擇減少投資，從而使市面上的貨幣流通量減少。在利率市場化條件下，融資者衡量融資成本，投資者計算投資收益，以及管理層對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控，客觀上都要求有一個普遍公認(rèn)的基準(zhǔn)利率水平作參考。所以，從某種意義上講，基準(zhǔn)利率是利率市場化機制形成的核心。準(zhǔn)備金率是央行規(guī)定的商業(yè)銀行的最低的存款準(zhǔn)備金的比率。如果這個比率越高，那么商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金就越多，從而可以向外貸出的貨幣就更少，引起市面上的貨幣流通減少。再貼現(xiàn)率是央行向商業(yè)銀行的貸款利率。如果這個利率較高的話，那么商業(yè)銀行會減少向央行的貸款，從而市面上的貨幣流通量也更少。貼現(xiàn)率是指將未來支付改變?yōu)楝F(xiàn)值所使用的利率，或指持票人以沒有到期的票據(jù)向銀行要求兌現(xiàn)，銀行將利息先行扣時除所使用的利率。這種貼現(xiàn)率也指再貼現(xiàn)率，即各成員銀行將已貼現(xiàn)過的票據(jù)作擔(dān)保，作為向中央銀行借款時所支付的利息。26三、投資函數(shù)投資函數(shù)是反映投資和利率的數(shù)量關(guān)系。如果假定投資函數(shù)是線性方程，則有其中，e是自發(fā)性投資；d>0為投資利率彈性。投資曲線是一條斜率為負(fù)的曲線，即利率水平越低，投資需求越大。利率的變動對國民收入的影響：如果其他條件不變，利率水平越低，投資需求越大，總需求就越大，由于國民收入決定于總需求，因此，總需求的增加必然導(dǎo)致國民收入越多；反之，利率水平越高，由于投資需求越小，因而總需求和國民收入也就越少。27四、產(chǎn)品市場的均衡方程式1、兩個部門情況：把投資函數(shù)I代入均衡方程式：2、三部門均衡國民收入方程僅考慮從量稅28五、IS曲線由兩部門的產(chǎn)品市場的均衡條件I=S，可推導(dǎo)出IS曲線。IS曲線的方程式是產(chǎn)品市場均衡時，利率和國民收入組合的軌跡?！瘛瘛馳>AE●I=e-dr=S=-α+(1-β)YIS曲線的斜率與移動YIS’IS0rΔrΔYΔYΔrIS越平坦，小幅度利率上升帶來大幅度的收入減少；反之反是。利率之外的因素變化導(dǎo)致了收入的變化，如G、T、TR利率r對收入Y影響的傳導(dǎo)機制：r↑→I（r）↓→AE↓→Y↓參數(shù)d=-(1-β)/(dr/dY)表敏感性關(guān)系。I對r敏感，投資乘數(shù)大(β↑)，IS就越平坦。29第八講貨幣市場均衡一、貨幣供給（一）貨幣供給量及其構(gòu)成貨幣的主要功能是：交換的媒介；儲藏的手段；價值核算的尺度；延期支付的工具。

貨幣供給是一個存量概念，它是一個國家在某一時點所保持的不屬于政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。貨幣供給有狹義和廣義之分。

狹義的貨幣供給由市場上流通及個人手中持有的通貨（M0）和銀行活期存款構(gòu)成，以M1表示。廣義的貨幣供給是在狹義貨幣供給M1的基礎(chǔ)上再加上一切種類的定期儲蓄和其它金融機構(gòu)存款，以M2表示。30（二）貨幣供給的決定因素

貨幣供給決定于三個變量：1．基礎(chǔ)貨幣。即公眾以通貨形式持有的貨幣和銀行以準(zhǔn)備金形式持有的貨幣的總量。2．準(zhǔn)備金—存款比率（準(zhǔn)備金準(zhǔn)備率）。即銀行的準(zhǔn)備金與其活期存款的比率。這一比率越低，銀行創(chuàng)造的存款越多，會加大貨幣供應(yīng)量。3．通貨—存款比率。即公眾持有的通貨與活期存款的比率。這個比率越高，表明居民和企業(yè)等部門持有的現(xiàn)金越多，商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力就越弱。31（三）貨幣供給曲線貨幣的供應(yīng)量由政府通過中央銀行決定：M/P貨幣供給曲線

32二、貨幣需求（一）貨幣需求以L表示，是人們參與經(jīng)濟活動愿意持有貨幣數(shù)量的總和。貨幣需求取決于流動偏好（也稱靈活性偏好），即人們喜歡以貨幣形式保持一部分財富的愿望和動機。凱恩斯認(rèn)為，人們出于三類動機而產(chǎn)生貨幣需求。1．交易動機。交易動機是指個人、企業(yè)為了進行正常的交易活動而持有貨幣的動機。2．預(yù)防動機。預(yù)防動機也稱為謹(jǐn)慎動機，是指個人、企業(yè)為了預(yù)防意外支出而需要持有一定數(shù)量貨幣的動機。（1、2是國民收入的增函數(shù)，L1=kY）3．投機動機。投機動機是指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機會而持有一部分貨幣的動機。（投機債券是利率的減函數(shù)，L2=V0/P-hr）

33rL1L=L1+L2L2L貨幣需求曲線與流動性偏好陷阱rL1L3L2L貨幣需求曲線的移動（二）貨幣需求函數(shù)與曲線34三、貨幣市場上均衡利率的決定與變動（一）均衡利率的決定（一定時期內(nèi)，貨幣市場上貨幣供求相等的利率r0）。

rL1(Y1)L0(Y0)r0

r10L1L2L3L4L圖4-3貨幣市場的均衡圖4-1貨幣需求曲線ErM/PL(M/P)r0L352.貨幣需求曲線變動的影響L0貨幣供給增加，左移，L不變，均衡利率降低；反之亦然。經(jīng)濟繁榮，貨幣需求增加，均衡利率上升；反之亦然。（二）均衡利率的變動1.貨幣供給曲線變動的影響36四、貨幣市場均衡與LM曲線（一）LM曲線方程及曲線

L=L1+L2;L1=L(Y)=kY;L2=L(r)=A-hrL=m=M0/P（二）LM曲線的斜率Δr/ΔY=k/h；k稱為交易和預(yù)防動機的需求彈性；h稱貨幣需求的利率彈性。LM的斜率就取決于這兩個彈性的大小；一般的，貨幣的交易需求函數(shù)較為穩(wěn)定。r0rYLMrLMLMYYaΔrΔYa.陡峭的LM；b.流動性陷阱；c.古典情況00bc只有交易，沒有投機利率極低●M>L●M<L●●37（三）LM曲線的移動1.其它（p，r)不變時，m增加，Y增加，LM右移；反之反是。2.價格變化時，r上升，m減少，LM左移；反之反是。38第九講產(chǎn)品市場與貨幣市場同時均衡一、IS—LM模型的提出與發(fā)展

IS—LM模型最初是由英國經(jīng)濟學(xué)家J．?？怂梗?904-1989）在1937年發(fā)表的《凱恩斯先生與古典學(xué)派》一文中提出的，1948年美國經(jīng)濟學(xué)家A..漢森（1887-1975）在《貨幣理論與財政政策》以及1953年在《凱恩斯學(xué)說指南》中對這一模型作了解釋，因此，這一模型又被稱為“希克斯—漢森模型”，通稱修正凱恩斯模型。此外，對這一模型作出解釋，補充與發(fā)展的還有F.莫迪尼安尼在1944年發(fā)表《流動偏好與利息和貨幣理論》、克萊因在1947年寫的《凱恩斯革命》、薩繆爾森在1948年寫了《收入決定的簡單數(shù)學(xué)表述》等。

39IIIIIIIV課堂練習(xí)

已知：I=1250-250r；S=-500+0.5Y；M=m=1250；L=0.5Y+1000-250r。則：代表產(chǎn)品市場均衡的IS曲線為：I=S；Y=3500-500r代表貨幣市場均衡的LM曲線為：L=M；Y=500+500r兩個市場同時均衡時：Y=3500-500r&Y=500+500r求得：r=3%;y=2000(億美元).二、兩個市場同時均衡：IS—LM模型產(chǎn)品市場和貨幣市場的非均衡區(qū)域產(chǎn)品市場Y貨幣市場rII<S超額產(chǎn)品供給Y↓L<M超額貨幣供給r↓III<S超額產(chǎn)品供給Y↓L>M超額貨幣需求r↑IIII>S超額產(chǎn)品需求Y↑L>M超額貨幣需求r↑IVI>S超額產(chǎn)品需求Y↑L<M超額貨幣供給r↓40三、均衡國民收入和均衡利率的變動

當(dāng)LM曲線不變而IS曲線向右上方移動時，則不僅收入提高，利率也上升。這是因為，IS曲線右移是由于投資、消費或政府支出增加（如政府支出增加），即總支出增加，總支出增加使生產(chǎn)和收入增加，收入增加了，對貨幣交易需求增加。由于貨幣供給不變（假定LM不變），因此，人們只能售出有價證券來獲取從事交易增加所需貨幣，這就會使證券價格下降，即利率上升。同樣說明，LM不變而IS曲線向左下方移動時，收入和利率都會下降。當(dāng)IS曲線不變而LM曲線向右下方移動時，則收入提高，利率下降。因為，LM曲線右移，或是因為貨幣供給不變而貨幣需求下降，或是因為貨幣需求不變，而貨幣供給增加。在IS曲線不變，即產(chǎn)品供求情況沒有變化的情況下，LM曲線右移都意味著貨幣市場上供過于求，這必然導(dǎo)致利率下降。利率下降刺激消費和投資，從而使收入增加。相反，當(dāng)LM曲線向左上方移動時，則會使利率上升，收入下降。

如果IS曲線和LM曲線同時移動，收入和利率的變動情況則由IS和LM如何同時移動而定。如果IS向右上方移動，LM同時下右下方移動，則可能出現(xiàn)收入增加而利率不變的情況。這些就是所謂擴張性的財政政策和貨幣政策相結(jié)合可能出現(xiàn)的情況。IS曲線和LM曲線移動時，不僅收入會變動，利率也會變動。41當(dāng)前中國的宏觀經(jīng)濟政策（實踐2-1）中國人民銀行決定，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。此次下調(diào)距離央行上次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率不到半年時間，也是央行三個月內(nèi)兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，將釋放四千萬流動貨幣?！靖拍睢看婵顪?zhǔn)備金是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。20.5%存款準(zhǔn)備金率意味著，銀行在吸收100元存款之后，要上交20.5元給央行，剩下的79.5元可用于放貸。通過下調(diào)銀行的存款準(zhǔn)備金率，央行釋放流動性放松的信號，是宏觀調(diào)控三大巨斧之一。紐約梅隆首席經(jīng)濟學(xué)家RichardHoey在2月出版的最新經(jīng)濟報告中表示，2012年將出現(xiàn)全球增長型衰退、通貨膨脹率下降和寬松的貨幣政策。根據(jù)該報告，2012年全球三大主要風(fēng)險包括歐洲金融壓力、中國房地產(chǎn)市場和中東，而中東地區(qū)風(fēng)險主要源于脆弱的石油供給。存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率政策和公開市場操作并稱央行金融宏觀調(diào)控的“三大法寶”。42宏觀調(diào)控三大巨斧（實踐2-2）1.國債：又稱國家公債，是國家以其信用為基礎(chǔ)，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。國債是由國家發(fā)行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，由于國債的發(fā)行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認(rèn)為是最安全的投資工具2.存款準(zhǔn)備金率：存款準(zhǔn)備金是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率（deposit-reserveratio）3.定向央票：央行發(fā)行定向票據(jù)，期限一般會是1年或1年多一點，利率也一般要比法定存款準(zhǔn)備金率高，這種手段更緩和、更有針對性、更為市場化。對商業(yè)銀行發(fā)行定向票據(jù)，是具有懲罰性的。從商業(yè)利益來講，發(fā)行定向票據(jù)，鎖定了商業(yè)銀行的一部分基礎(chǔ)貨幣，對銀行的放貸沖動具有很強的抑制作用。4.央行票據(jù)：即中央銀行票據(jù),是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證,其實質(zhì)是中央銀行債券。之所以叫“中央銀行票據(jù)”,是為了突出其短期性特點(從已發(fā)行的央行票據(jù)來看,期限最短的3個月,最長的也只有1年)。定向票據(jù)被指定的商業(yè)銀行只能接受,央票商業(yè)銀行可以自主選擇購買與否和數(shù)量。43第十講總供給與總需求曲線圖5—1國民收入決定模型導(dǎo)出的總需求曲線··45°線AE1(P1)AE0(P0)BAOAEy0y1y··yy1y0OP1P0PABADP↑→（M/P）↓→r↑→I↓→AE↓→Y↓一、總需求與總需求曲線（一）總需求總需求方程：AD＝C十I十G十NX總需求函數(shù)是指產(chǎn)量（收入）和與一般價格水平之間的關(guān)系。它表示在某個特定的價格水平下，經(jīng)濟社會需要多高水平的收入。價格水平變動引起利率同方向變動，進而使投資和產(chǎn)出水平反方向變動的情況，稱為利率效應(yīng)。44IS曲線的方程為：s（y）=I（r）LM曲線的方程為：總需求曲線表示社會的需求總量和價格水平之間呈相反方向的關(guān)系，即總需求曲線是向右下方傾斜的。

圖5-2總需求曲線的推導(dǎo)LM(P1)E1Oy1y2yE2LM(P2)rr1r2D1yy2y1OP0P1PADD21、AD曲線斜率=ΔP/ΔY∝h，反比于α、β、k（見圖5-2）IS（二）總需求曲線2、AD曲線的移動：與財政政策和貨幣政策的變化相關(guān)。無論是IS曲線右移還是LM曲線右移，分別代表擴張性的財政政策和擴張性的貨幣政策。（見圖5-3）

45IS圖5-3a擴張性財政政策使AD同向移動圖5-3b擴張性貨幣政策使AD同向移動LM(P0)E0Oy0y′yrr1r0E'IS'yy'y0OP0PADAD'E'ELM(P0)LMOy0y′yrr0r1IS'E0yy'y0OP0PADAD'E'EE'任意給定價格水平上，G增加，IS右移任意給定價格水平上，M增加，LM右移AD曲線的移動46二、總供給與總供給曲線（一）勞動市場圖5-7勞動市場均衡完全競爭勞動市場上實際工資決定與充分就業(yè)。47（二）長期總供給曲線—古典學(xué)派

按照價格在不同時期變動的情況，宏觀經(jīng)濟學(xué)將總產(chǎn)出與價格水平之間的關(guān)系分為兩種情況，即長期總供給曲線和短期總供給曲線。假設(shè)：實際工資不變，就業(yè)水平不變。勞動供給過剩造成失業(yè)勞動供給不足造成短缺48（三）短期總供給曲線---凱恩斯學(xué)派凱恩斯學(xué)派采用短期分析法。微觀經(jīng)濟學(xué)中，“短期”描述的是廠商決策受到一些固定生產(chǎn)因素限制的一段時間，這種思想在宏觀經(jīng)濟學(xué)中也有重要作用。凱恩斯學(xué)派把三種情況統(tǒng)一。

AS凱恩斯極端情況凱恩斯主義短期或常規(guī)古典或長期情況原始的凱恩斯總供給曲線無論是蕭條狀態(tài)、高漲狀態(tài)還是滯脹（產(chǎn)量減少而價格上升）狀態(tài)都被認(rèn)為是短期存在的狀態(tài)。在短期內(nèi)，例如在幾個月或在一兩年內(nèi)，企業(yè)所使用的生產(chǎn)要素的價格相對不變，因而總供給曲線向右上方延伸，因此，又被稱為常規(guī)。49三、AD-AS模型分析圖5-13從蕭條走向高漲圖5-14滯脹狀態(tài)AD’P’’OPyy=y'=yfEP'PE'ASLAD'AD圖5-15長期的AD-AS模型無論是總需求AD，還是總供給AS，都是在產(chǎn)品和貨幣市場同時處于均衡時價格水平和產(chǎn)量水平的組合。假如充分就業(yè)的產(chǎn)量水平是Yf，5-13表示經(jīng)濟處于蕭條狀態(tài)和經(jīng)濟處于高漲狀態(tài)，在短期技術(shù)不變條件下易于理解；圖5-14表示經(jīng)濟處于滯脹狀態(tài)，即經(jīng)濟停滯和通貨膨脹結(jié)合在一起的狀態(tài)，即便有技術(shù)進步，產(chǎn)量增加，價格下降，也只是一種理論想像。圖5-15表示長期收入和價格水平?jīng)Q定的情形。ASL是古典學(xué)派的總供給曲線，AD為總需求曲線，價格水平為P。50課堂練習(xí)題（四）如果總供給曲線為y=3350+400p，總需求曲線為y=3000+750/p。⑴求供求均衡點？⑵如果經(jīng)濟的充分就業(yè)收入為3850，試問AD曲線需左移還是右移？新的價格水平為多少？51第十一講失業(yè)的分析一、失業(yè)與就業(yè)的含義所謂失業(yè)（unemployment），是指在一定年齡范圍內(nèi)有勞動能力的人想工作而找不到工作的現(xiàn)象，所有那些未曾受雇以及正在變換工作崗位或未能按當(dāng)時通行的實際工資率找到工作的人都是失業(yè)者。西方經(jīng)濟學(xué)中，就業(yè)（employment）是指具有某種工作或職業(yè)，并且通過這種工作或職業(yè)而獲得一定貨幣收入的狀態(tài)。它包括兩種基本情形：其一是“自我雇傭”，即各種獨立職業(yè)，如律師、牙科醫(yī)生以及小業(yè)主等，其二是“受雇于人”，成為純粹的工薪收入者。衡量一個經(jīng)濟社會中失業(yè)狀況的最基本指標(biāo)是失業(yè)率。52二、失業(yè)的類型判斷某人處于失業(yè)狀態(tài)需要同時具備三個條件：一是處于勞動年齡、具有勞動能力；二是沒有參加工作；三是目前正在積極尋找工作。根據(jù)失業(yè)的具體原因，可以把失業(yè)分為不同的類型。1、自愿失業(yè)和非自愿失業(yè)。2、自然失業(yè)：（1）磨擦性失業(yè)（frictionalunemployment）；（2）技術(shù)性失業(yè)（technicalunemployment）；（3）結(jié)構(gòu)性失業(yè)（structuralunemployment）；（4）季節(jié)性失業(yè)（seasonalunemployment）。3、周期性失業(yè)（cyclicalunemployment），又稱為需求不足型失業(yè)（demand-deficientunemployment），也就是凱恩斯所說的非自愿失業(yè)，是指經(jīng)濟周期中的衰退或蕭條階段因需求下降而造成的失業(yè)。53三、失業(yè)的原因分析凱恩斯認(rèn)為，如果“非自愿失業(yè)”已消除，失業(yè)僅限于摩擦性失業(yè)和自愿失業(yè)的話，就是實現(xiàn)了充分就業(yè)。充分就業(yè)時仍然有一定的失業(yè)，這時的失業(yè)率稱為自然失業(yè)率（naturalrateofunemployment）或充分就業(yè)的失業(yè)率。非自愿失業(yè)L2-L1非自愿失業(yè)54第十二講通貨膨脹理論一、通貨膨脹的定義及其表現(xiàn)通貨膨脹是指物價水平的普遍持續(xù)上漲的現(xiàn)象。因紙幣的發(fā)行量超過商品流通中的實際需要量而引起的貨幣貶值。在理解這一定義時，必須把握以下四點：第一，反映通貨膨脹的物價水平是各種物品的平均價格水平第二，物價是有“相當(dāng)幅度”的上漲。第三，物價是“普遍”上漲。第四，物價是“持續(xù)”上漲。二、通貨膨脹的測量批發(fā)物價指數(shù)零售物價指數(shù)國民生產(chǎn)總值折算數(shù)或平減指數(shù)三、通貨膨脹的類型⑴爬行的通貨膨脹，2-3%；⑵溫和的通貨膨脹，3-10%；⑶飛奔的通貨膨脹，10-100%⑷惡性的通貨膨脹，>100%.55四、總供求失衡導(dǎo)致通貨膨脹的原因3、成本推動的通貨膨脹4、結(jié)構(gòu)性的通貨膨脹

結(jié)構(gòu)性通貨膨脹是指在沒有需求拉動和成本推動的情況下，只是由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)因素的變動，也會出現(xiàn)一般價格水平的持續(xù)上漲。他們把這種價格水平的上漲叫做結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。1、需求拉動的通貨膨脹；2、混合的通貨膨脹56中國2012年初的物價水平（實踐3-1）2011年CPI數(shù)據(jù)表明，全年平均CPI漲幅達到5.4%，大幅超過年初設(shè)定的4%的目標(biāo)。但一個好的趨勢是去年12月CPI僅上漲4.1%，創(chuàng)下15個月以來新低，物價上漲有望改變市民錢包縮水的局面。

57課下復(fù)習(xí)思考題（五）1、失業(yè)對社會經(jīng)濟的影響有哪些？2、失業(yè)的治理措施？3、什么是菲利普斯曲線？4、非凱恩斯主義有何解釋？5、通貨膨脹的影響和治理措施有什么？58第十三講開放經(jīng)濟理論與國際收支一、國際貿(mào)易學(xué)說（一）絕對優(yōu)勢理論

亞當(dāng)斯密：一國生產(chǎn)上的絕對優(yōu)勢來源于該國的自然優(yōu)勢和獲得性優(yōu)勢。如果一國在生產(chǎn)某種產(chǎn)品上具有絕對優(yōu)勢，那么該國就應(yīng)該專門生產(chǎn)并出口這種產(chǎn)品；如果一國在生產(chǎn)某種產(chǎn)品上具有絕對劣勢，即該國生產(chǎn)該產(chǎn)品的絕對成本高于另一個國家，則該國就不應(yīng)該生產(chǎn)該產(chǎn)品，而是從另一國進口這種產(chǎn)品。這樣，各國生產(chǎn)自己具有絕對優(yōu)勢的產(chǎn)品并進行交換，從中獲得利益。

（二）比較優(yōu)勢理論

大衛(wèi)李嘉圖：比較優(yōu)勢是指，如果一國生產(chǎn)某種商品的機會成本低于其他國家，就說該國在該產(chǎn)品生產(chǎn)上具有比較優(yōu)勢；反之，如果一國生產(chǎn)某種商品的機會成本高于其他國家，則說該國在該產(chǎn)品生產(chǎn)上缺乏比較優(yōu)勢?！皟蓛?yōu)取其重，兩劣取其輕”的貿(mào)易理論。（三）要素稟賦理論

1919年，瑞典經(jīng)濟學(xué)家赫克切爾和俄林認(rèn)為，決定比較優(yōu)勢的因素中，最重要的是要素稟賦。各種資源若能夠被用于生產(chǎn)過程則謂之生產(chǎn)要素，要素稟賦則指一國（或地區(qū)）實際擁有的要素總量或結(jié)構(gòu)。某種產(chǎn)品或行業(yè)生產(chǎn)活動是否具有比較優(yōu)勢，取決于它們能否比較密集地利用該國相對豐裕的要素，越是能密集利用一國豐裕要素的生產(chǎn)項目，越是具有比較優(yōu)勢；反之，越是需要密集利用一國相對稀缺要素的生產(chǎn)項目，越是缺乏比較優(yōu)勢。該理論的重要概念是要素密集度、要素豐裕度。

（四）規(guī)模經(jīng)濟理論

美國經(jīng)濟學(xué)家保羅·克魯格曼提出的規(guī)模經(jīng)濟理論對行業(yè)內(nèi)貿(mào)易的原因提供了解釋。在微觀經(jīng)濟學(xué)中，規(guī)模經(jīng)濟的概念是指在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)產(chǎn)品的平均成本隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴大而降低（U型曲線）。規(guī)模經(jīng)濟原理認(rèn)為，當(dāng)存在（內(nèi)在和外在）的規(guī)模經(jīng)濟時，不同國家即便要素稟賦相同，仍然可能通過進行專業(yè)化生產(chǎn)和貿(mào)易獲利。當(dāng)產(chǎn)品和生產(chǎn)技術(shù)知識通過企業(yè)的直接接觸或高技能勞動力在企業(yè)間流動，在某一地區(qū)的公司中迅速擴散時，會產(chǎn)生外部規(guī)模經(jīng)濟。59二、國際收支與國際收支平衡表（一）國際收支的概念國際收支（BalanceofPayment）的概念，形成于17世紀(jì)初。國際貨幣基金組織對國際收支所下的定義是：在一定時期（通常指一年）內(nèi)，一國居民對其他國家的居民所進行的全部經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。包括：①一個國家與其他國家之間商品、勞務(wù)和收益的交易；②該國貨幣黃金、特別提款權(quán)，以及對其他國家債權(quán)、債務(wù)的變化；③無報酬的轉(zhuǎn)移。（二）國際收支平衡的含義

自主性交易是否平衡，為判斷一國的國際收支是否平衡的標(biāo)準(zhǔn)。自主性交易，是指純因經(jīng)濟上的某種目的而自動進行的各項經(jīng)濟交易，包括經(jīng)常項目中的各項經(jīng)濟交易和長期資本項目中的經(jīng)濟交易。若一國自主性交易的收支相等或基本相等，不需要調(diào)節(jié)性交易來彌補，說明其國際收支是平衡的，否則就是不平衡。60（三）國際收支平衡表

國際收支平衡表，是一國將一定時期內(nèi)（如一季、半年、一年）的全部對外經(jīng)濟交易，按特定格式，進行系統(tǒng)地記錄、分類、整理而編制出來的報表。1．國際收支平衡表的記賬原則國際收支平衡表采用借貸記賬法。借貸記賬，屬于復(fù)式記賬。原理是“有借必有貸，借貸必相等”。2．國際收支平衡表的基本內(nèi)容

（1）經(jīng)常項目。分為四個子項目：商品、勞務(wù)、收益（國外投資的利息和股息）、轉(zhuǎn)移。

（2）資本項目。反映的是金融資產(chǎn)在一國與他國之間的轉(zhuǎn)移，即國際資本流動。資本項目又包含直接投資、證券投資、其他投資三個子項目。

（3）平衡項目。A.官方儲備，是指一國貨幣當(dāng)局（如中央銀行、國庫）為隨時滿足國際支付的需要而儲備的國際通用的貨幣資產(chǎn)。B.錯誤與遺漏，資料來源不一，統(tǒng)計時間、統(tǒng)計口徑、統(tǒng)計方法不一致等原因造成的誤差。61（四）中國國際收支平衡表--2008年（4-1）注：/model_safe/tjsj/tjsj_detail.jsp?ID=110500000000000000,37&id=5經(jīng)常項目、資本和金融項目“雙順差”國際儲備繼續(xù)增長62第十四講匯率和匯率制度一、匯率與匯率制度（一）匯率（ForeignExchangeRate）：是一國貨幣兌換成另一國貨幣的比率。如：1美元(USD)=6.8267人民幣(CNY)（2009.11.13）1．直接標(biāo)價法（DirectQuotation）：即一定的外國貨幣為基準(zhǔn)，折算成若干單位的本國貨幣。如上，又稱應(yīng)付標(biāo)價法。2．間接標(biāo)價法（IndirectQuotation）：間接標(biāo)價法是以一定單位的本國貨幣為基準(zhǔn)，來計算應(yīng)兌換若干單位的外國貨幣。又稱應(yīng)收標(biāo)價法。（二）匯率制度：是國家之間進行支付時所依據(jù)的一組規(guī)則、安排和制度。主要是固定匯率制度（FixedRate）和浮動匯率制度（FloatingRate）。1、固定匯率制度：是指外匯市場上的匯率水平相對穩(wěn)定，市場匯率圍繞中心匯率在很小的幅度內(nèi)波動的匯率制度。為此，政府必須累積大量的外匯儲備，必要時出售外匯，以維系本國貨幣的幣值。

2、浮動匯率制度：是指一個國家不規(guī)定本國貨幣對外國貨幣的固定比價和上下波動幅度，其中央銀行或貨幣當(dāng)局也不承擔(dān)維持匯率波動界限的義務(wù)，聽任匯率隨著外匯市場供求關(guān)系自由浮動的匯率制度。

63二、匯率與國際收支平衡

（一）國際收支與匯率是互相影響的

匯率變動對國際收支的影響主要體現(xiàn)在對外貿(mào)易和資本流動兩個方面：本幣升值1.使外幣表示的本國出口商品價格上漲，使其在國際市場上的競爭力降低，從而不利于本國商品出口；2.以外幣表示的本國債券、股票和機器設(shè)備等的價格上升，會導(dǎo)致資本流出。本幣升值將惡化國際收支，而本幣貶值將改善國際收支。結(jié)果，國際收支逆差會使本幣貶值；國際收支順差則會使本幣升值。（二）匯率的決定

1．匯率的形成供求關(guān)系決定匯率分浮動匯率和固定匯率制兩種情況。匯率是外匯這一特殊資產(chǎn)的價格。匯率取決于外匯供求并影響外匯供給需求。要想形成對外匯的需求，必須有足夠的人民幣去兌換，因此，對外匯需求意味著人民幣供給，同理，外匯供給意味著對人民幣需求。人民幣數(shù)量匯率（直接標(biāo)注法）0DS圖8-2人民幣匯率的決定e0E0e2e1642.國際貿(mào)易中人民幣需求與供給的決定因素（1）對人民幣需求的決定因素。第一是中國對外出口增加。外國人需要購買中國商品和勞務(wù)；第二是資本流入。外國人希望購買中國的資產(chǎn)。第三，國際交易媒介因素和外國儲備資產(chǎn)。外國貨幣當(dāng)局認(rèn)為需要增加人民幣作為官方儲備資產(chǎn)，對人民幣需求增加，造成人民幣升值。（2）對人民幣供給的決定因素：第一、中國對外進口商品和勞務(wù)增加。需要把人民幣變成外匯產(chǎn)生人民幣的供給；第二、中國購買外國資產(chǎn)或者人民幣作為外國交換媒介或官方儲備。資本流出時，外國人減少人民幣使用和儲備量，會造成人民幣供給增加。人民幣供大于求，呈現(xiàn)貶值。

3.一價定律:如果兩國價格相對水平及其變動，會通過影響兩國之間的貿(mào)易而影響匯率，可用一價定律和購買力平價理論分析這一關(guān)系。一階定律對匯率的分析基于簡單假設(shè)：該定律是在沒有運輸成本和貿(mào)易壁壘的前提下才成立。因此，在自由競爭市場上，同樣貨物在不同國家按同一貨幣計量的價格應(yīng)該相同，因而兩國價格相對水平與匯率之間存在對應(yīng)關(guān)系。例如，人民幣對美元的匯率用直接標(biāo)價法為8，那么在中國價格為80元的襯衫在美國應(yīng)當(dāng)賣10美元，這一價格乘以匯率8等于80元人民幣，與中國國內(nèi)的人民幣標(biāo)價相等。該關(guān)系被稱為一價定律，以Pic表示商品在中國的價格，Piu表示商品在美國的價格，以E￥/$表示人民幣匯率，則：Pic

=E￥/$

*Piu；于是，E￥/$

=Pic/Piu

。65胡錦濤：增強人民幣匯率彈性推進形成機制改革【據(jù)新華社2012年3月27電】國家主席胡錦濤26日在首爾會見了美國總統(tǒng)奧巴馬。關(guān)于人民幣匯率，胡錦濤指出，2005年人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣實際匯率已升值30%。美國貿(mào)易逆差和失業(yè)等結(jié)構(gòu)性問題不是人民幣匯率造成的，即使人民幣大幅升值也解決不了美國經(jīng)濟面臨的問題。中方將繼續(xù)推進人民幣匯率形成機制改革，更大程度發(fā)揮市場供求的調(diào)節(jié)作用，增強人民幣匯率彈性，保持其在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。【注】自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率制度的發(fā)展方向：逐步完善人民幣匯率的市場環(huán)境；逐步實現(xiàn)人民幣資本項目的可兌換性；合理拓展外匯儲備的功能舒緩人民幣升值預(yù)期；降低以投機人民幣升值為目標(biāo)的外資流入?？傊覈鴧R率制度改革正在朝著更加具有彈性和靈活性的方向穩(wěn)步推進，只有不斷完善有管理的浮動匯率制度，發(fā)揮市場供求在人民幣匯率形成中的基礎(chǔ)性作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，金融市場才會變得安全。目前，人民幣匯率雙向浮動彈性日益顯現(xiàn)，人民幣匯率形成市場化機制漸成氣候。實踐（4-2）66實踐（4-3）貨幣名稱現(xiàn)匯買入價現(xiàn)鈔買入價現(xiàn)匯賣出價現(xiàn)鈔賣出價人民幣匯率中間價中行折算價發(fā)布日期發(fā)布時間英鎊1003.38972.411011.441011.441003.241003.242012-03-2717:56:24港幣81.0480.3981.3581.3580.8980.892012-03-2717:56:24美元629.11624.07631.63631.63628.4628.42012-03-2717:56:24瑞士法郎695.63674.15701.22701.22698.832012-03-2717:56:24新加坡元500.6485.14504.62504.62501.552012-03-2717:56:24瑞典克朗94.391.3995.0695.0694.712012-03-2717:56:24丹麥克朗112.86109.37113.76113.76113.372012-03-2717:56:24挪威克朗110.55107.14111.44111.44111.222012-03-2717:56:24日元7.59257.35817.65357.65357.5777.5772012-03-2717:56:24加拿大元633.3613.75638.38638.38633.72633.722012-03-2717:56:24澳大利亞元661.04640.63666.35666.35661.36661.362012-03-2717:56:24歐元839.1813.2845.84845.84839.57839.572012-03-2717:56:24澳門元78.7578.0979.0579.05792012-03-2717:56:24菲律賓比索14.6314.1814.7514.7514.652012-03-2717:56:24新西蘭元517.61521.77519.382012-03-2717:56:24泰國銖20.4619.8220.6220.6220.562012-03-2717:56:24韓國元0.53710.58250.55832012-03-2717:56:24盧布21.7321.921.692012-03-2717:56:24

英鎊/人民幣港元/人民幣100日元/人民幣歐元/人民幣美元/人民幣67第十五講IS-LM-BP模型一、國際收支平衡條件（一）凈出口方程：NX=EX-IM其中，NX是凈出口外匯收入，EX是出口外匯收入，IM是進口外匯支出。凈出口是一個需要依據(jù)適當(dāng)時期加以定義的流量。

凈出口方程表明凈出口受兩個因素影響：第一是本國收入水平。其他條件不變時，國內(nèi)收入增加（減少）會使進口上升（下降），從而使凈出口下降（上升）。第二是匯率。其他條件不變時，匯率貶值（升值），會使凈出口上升（下降）。

68（二）資本流動方程資本流動表現(xiàn)為資本流入和流出兩種形態(tài)。資本流入減去資本流出定義為資本凈流入(NetCapitalInflow)，即CF=α(R-R*)。CF為資本凈流入；R是本國利率水平；R*為外國利率水平；α0，反映資本凈流入對國內(nèi)外利率差反應(yīng)的靈敏程度，是顯示資本市場開放程度的指標(biāo)。當(dāng)一國貨幣貶值或升值時，該國貿(mào)易收支狀況并不能立即改善或惡化，因為進出口變動速度往往慢于價格變動速度。經(jīng)常賬戶收支變動的軌跡呈現(xiàn)英文字母J的形狀，稱為J曲線。

69（三）國際收支平衡條件用凈出口和資本流動方程來表述國際收支或外匯市場均衡條件。外匯市場均衡意味著外匯供給等于外匯需求，即國際收支平衡。而國際收支又是由經(jīng)常賬戶和資本賬戶構(gòu)成的，是由凈出口與資本凈流入決定的。用(theBalanceofPayment)表示國際收支，NX、CF分別表凈出口和資本凈流入，則：國際間資本流動的難易程度，一般α>0，反映資本凈流入對利率差反應(yīng)的靈敏度。值越大，表示很小的國內(nèi)和國外的利率差都會引起較大的資金流動。反之，α值較小，則表示該國的金融市場還不太成熟，資本流動還有—定的限制或困難，從而國內(nèi)利率和國外利率不相等也不會造成多大的資金流動。在資本完全流動的條件下，α→∞，BP曲線為一條位于國外利率水平R*上的水平線，資本就會無限地流入本國，就會出現(xiàn)大量的資本項目以及國際收支的盈余。70二、BP曲線與IS-LM模型（蒙代爾—弗萊明）（一）BP曲線

BP曲線表示滿足外匯市場均衡條件的國內(nèi)利率與產(chǎn)出水平組合點的軌跡。RR1R2CBP>0ADBBP=0BP<0Y2Y1Y0曲線向右上方傾斜。其經(jīng)濟含義是：其它條件不變時，國內(nèi)收入（Y）上升，需要國內(nèi)利率（R）相應(yīng)上升匹配才能使外匯市場保持均衡。匯率作為截距項，匯率提高時，BP曲線向左移動。反之，BP曲線向右移動。BP曲線上的每一點，都代表一個使國際收支平衡的利率和收入的組合。而不在BP曲線上的每一點都是使國際收支失衡的利率和收入組合。在BP曲線上方的所有點均表示國際收支順差，即BP>0；在BP曲線下方的所有點均表示國際收支逆差，即BP<0。對外收支赤字對外收支盈余71（二）IS-LM-BP模型蒙代爾—弗萊明把BP曲線放到分析框架中，用以同時考察產(chǎn)品、貨幣和外匯三個市場均衡條件，因此，該新模型稱為IS-LM-BP模型或擴展的模型。

模型為理解開放性經(jīng)濟的宏觀經(jīng)濟運行和政策調(diào)節(jié)機制提供了分析工具。

E點在三條線交點上，表示三個市場同時均衡。E1點是IS1與LM線的交點，表示產(chǎn)品與貨幣市場處于均衡狀態(tài)，但它位于BP線左上方：說明外匯市場不均衡，存在外匯供大于求的順差。E2點是IS1與BP線的交點，表示產(chǎn)品與外匯市場處于均衡狀態(tài)，但是不在LM線上，說明貨幣市場不均衡,L>M、R↑。

R0YIS1IS2LMBPEE1E272模型分析·H·PB>0·PB<0·PB=0Y0r失業(yè)過度就業(yè)PB>0Y*充分就業(yè)·PB<0失業(yè)過度就業(yè)·E0LMISPB=0Y0rPB>0·PB<0內(nèi)部平衡與外部平衡的失調(diào)Y*充分就業(yè)·E0LMIS·PB=0Y0r·PB>0·PB<0同時調(diào)整或單獨調(diào)整，采用擴張性的財政和貨幣政策，實現(xiàn)三個市場同時均衡且達到充分就業(yè)。Y*充分就業(yè)IS’LM’·E1·Ef73三、資本完全自由流動的財政、貨幣政策（一）資本完全流動與BP曲線·BP<0BP=0r·BP>0Y0DDSSeEq0e0r0假定，投資者可以迅速地、低成本地和無限制地購買任何一國的資產(chǎn)。這一假定情況稱為完全資本流動。浮動匯率制度下：匯率自發(fā)調(diào)節(jié)決定。BP>0時，外匯市場供過于求，匯率e下降，即本國貨幣升值；反之，BP<0，情況相反。固定匯率制下：由央行買賣外匯來穩(wěn)定匯率。BP>0則買入；BP<0,供不應(yīng)求則賣出。（二）匯率制度的影響74（三）資本完全流動和固定匯率——央行穩(wěn)定匯率（四）資本完全流動和浮動匯率——央行不干預(yù)匯率貨幣政策無效·BP<0BP=0r·BP>0Y0LMISr0財政政策充分有效LMISBP=0rY0LM’IS’r0貨幣政策充分有效LM’IS’BP=0rY0LMISr0Y0財政政策完全無效ISBP=0rLMIS’r0←75第十六講宏觀經(jīng)濟政策一、宏觀經(jīng)濟政策與目標(biāo)1.充分就業(yè)（FullEmployment）充分就業(yè)是宏觀經(jīng)濟政策的第一個目標(biāo)。充分就業(yè)通常是指在社會所能夠接受的范圍內(nèi)而存在的失業(yè)率基礎(chǔ)上的總體就業(yè)水平，一般是指所有生產(chǎn)要素都有機會以自己愿意的要素報酬參加生產(chǎn)經(jīng)營的狀態(tài)。2.物價穩(wěn)定物價穩(wěn)定是宏觀經(jīng)濟政策的第二個目標(biāo)。物價穩(wěn)定的含義是保持低且穩(wěn)定的通貨膨脹率，是在社會所能接受的通貨膨脹率基礎(chǔ)上，國家或政府所需維持的價格總水平的穩(wěn)定。大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為年通貨膨脹率在0~3%之間就相當(dāng)于物價穩(wěn)定。3.經(jīng)濟持續(xù)均衡增長經(jīng)濟持續(xù)均衡增長是宏觀經(jīng)濟政策的第三個目標(biāo)。經(jīng)濟增長通常被定義為GDP的增加，這里的GDP既可以表示為經(jīng)濟總產(chǎn)量，又可以表示為人均產(chǎn)量，一般用經(jīng)濟增長率來描述經(jīng)濟增長的程度。4.國際收支平衡國際收支平衡是宏觀經(jīng)濟政策的第四個目標(biāo)。國際收支平衡是指既無赤字又無盈余的國際收支狀態(tài)?，F(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，一國的國際收支狀況不僅反映了該國的對外經(jīng)濟交往情況，同時還反映出該國經(jīng)濟的穩(wěn)定程度。76二、現(xiàn)代財政收支體系（一）政府財政收入

政府財政收入的主要來源是稅收和公債，其中稅收是其最主要來源。稅收可分為所得稅、流轉(zhuǎn)稅和財產(chǎn)稅三類。調(diào)整稅率也是財政政策的一個重要組成部分。稅率可分為比例稅率、累進稅率和累退稅率；公債是政府對公眾的債務(wù)，公眾對政府的債權(quán)。公債是政府運用信用形式籌集財政資金的特殊形式，具有自愿性和有償性特點。

（二）政府財政支出

財政支出是將財政收入進行分配和使用的過程，是國家各級政府支出的總和，由許多具體的支出項目組成，主要分為政府購買支出和政府轉(zhuǎn)移支付兩部分。政府購買支出是指政府購買商品和勞務(wù)的支出。政府轉(zhuǎn)移支付是政府無償提供給人們的收入補充，是政府在社會福利、保險、失業(yè)和貧困救濟與補助等方面的支出。轉(zhuǎn)移支付僅為一種貨幣性支出，政府在發(fā)生轉(zhuǎn)移支付時并沒有商品和勞務(wù)的實際交易，不直接構(gòu)成社會總需求和國民收入的組成部分。77三、財政政策工具

（一）稅收

稅收作為政府收入的重要手段，既是國家財政收入的來源，也是國家實施財政政策的重要手段。稅收作為調(diào)節(jié)經(jīng)濟的手段是通過改變稅率和稅收絕對量來實現(xiàn)的。（二）公債

公債也是一種有效的財政政策工具。公債有內(nèi)債和外債之分。內(nèi)債是政府向本國居民、企業(yè)和各種金融機構(gòu)發(fā)行的債券。外債是向外國舉借的債務(wù)，包括向外國借債和發(fā)行外幣債券。公債的發(fā)行，既可以為政府籌集資金，彌補財政赤字，又可以通過公債發(fā)行與在資金市場的流通來影響貨幣的供求關(guān)系。

（三）政府購買

政府購買是社會總需求的直接組成部分，也是決定國民收入大小的主要因素之一。

（四）政府轉(zhuǎn)移支付

轉(zhuǎn)移支付也是重要的財政政策工具之一。主要影響社會福利和居民消費支出水平，進而增加社會有效需求。78四、財政制度的自動穩(wěn)定作用

政府的財政制度本身有一種對經(jīng)濟的自動調(diào)節(jié)機制，這就是財政制度的自動穩(wěn)定器。財政制度的這種內(nèi)在的自動穩(wěn)定經(jīng)濟的功能稱為自動穩(wěn)定作用。即在經(jīng)濟過熱時能夠自動抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟衰退時能夠自動減輕蕭條的機制；是自動而及時地朝正確的方向減緩經(jīng)濟波動的機制。

1.政府稅收的自動變化。實行累進稅的情況下，當(dāng)經(jīng)濟處于蕭條階段時，經(jīng)濟衰退使納稅人的收入自動降為較低納稅檔次，政府稅收的下降幅度會超過收入下降的幅度，從而抑制了經(jīng)濟的進一步衰退。反之，經(jīng)濟繁榮使納稅人的收入自動升高納稅檔次，從而抑制了經(jīng)濟的進一步過熱。

2.轉(zhuǎn)移支付，主要包括政府的失業(yè)救濟和其它社會福利支出。當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)衰退或蕭條時，失業(yè)增加，需救濟的人數(shù)增多，政府的支出就相應(yīng)增加，抑制了居民由于經(jīng)濟衰退而造成的可支配收入的下降，進而抑制消費需求的下降；當(dāng)經(jīng)濟繁榮或擴張時期，失業(yè)人數(shù)就減少，政府的支出也就相應(yīng)地減少，從而抑制了居民可支配收入和消費需求的增長。

3.農(nóng)產(chǎn)品的價格支持制度。當(dāng)經(jīng)濟衰退或蕭條時，國民收入下降，農(nóng)產(chǎn)品價格下降，農(nóng)產(chǎn)品支持價格可使農(nóng)民收入和消費維持在一定的水平上；經(jīng)濟繁榮或擴張時，國民收入水平上升，農(nóng)產(chǎn)品價格相應(yīng)上漲，政府減少收購并拋售農(nóng)產(chǎn)品，限制價格上升，農(nóng)民收入增長受到限制，從而抑制可支配收入和消費需求。

4.保持股息不變的政策在經(jīng)濟繁榮與衰退時期也起著自動穩(wěn)定作用。79五、財政政策在實踐中存在的問題

1.對經(jīng)濟的周期性波動的預(yù)測和執(zhí)行財政政策的時機選擇是非常困難的。

2.財政政策時滯的存在使政策效應(yīng)大打折扣。3.乘數(shù)作用的不確定性使對財政政策實施效果無法準(zhǔn)確預(yù)測。

4.“擠出效應(yīng)”可能導(dǎo)致降低對私人領(lǐng)域生產(chǎn)資本的投資。政府支出的增加會引起私人投資出現(xiàn)抵消性的減少，“擠占”了私人投資和消費。我們把這種由于政府支出增加所引起的私人消費或投資的減少稱為“擠出效應(yīng)”。5.重視短期效益的政策可能人為地造成政治性的經(jīng)濟周期。80六、財政政策效應(yīng)分析

（一）假定LM曲線不變，IS曲線斜率的變化對財政政策效應(yīng)的影響擴張性財政政策使利率上升時，就會使私人投資下降較多，就是“擠出效應(yīng)”較大。

財政政策的效應(yīng)是通過改變政府收支來移動IS曲線，進而影響總需求和國民收入，那么財政政策的效應(yīng)應(yīng)該與IS曲線的斜率有很大的關(guān)系。一般說，在LM曲線保持不變時，IS曲線斜率的絕對值越大（即IS曲線越陡峭），則移動IS曲線時收入的變化就越大，也就是財政政策效應(yīng)就越大。相反，IS曲線斜率的絕對值越?。碔S曲線越平坦），則IS曲線移動時收入的變化就越小，即財政政策效應(yīng)就越小。EEˊr0r1Oy1y0y3yISISˊLME＂（a）財政政策效應(yīng)小E＂ISEEˊLMIS/yy3y2y0Or2r0（b）財政政策效應(yīng)大圖11-1財政政策效應(yīng)與IS曲線斜率的關(guān)系81（二）IS斜率曲線不變，LM曲線斜率變化對財政政策效應(yīng)的影響（b）財政政策效應(yīng)大

圖11-2財政政策效應(yīng)與LM曲線斜率的關(guān)系（a）財政政策效應(yīng)小ISˊLME＂EˊEISyy3y2y0Or2r0EEˊLME＂ISˊISyy3y1y0Or0r1

假定在IS曲線的斜率不變時，財政政策效應(yīng)又隨著LM曲線的斜率的變化而變化。LM曲線斜率越大，即LM越陡峭，則移動IS曲線時收入變動就越小，即財政政策效應(yīng)就越小，相反，LM曲線斜率越小，即LM越平坦，則移動IS曲線時收入變動就越大，即財政政策效應(yīng)就越大。LM曲線斜率較大，表示貨幣需求的利率系數(shù)較小，或者說貨幣需求對利率的反應(yīng)不靈敏。

政府增加同樣一筆支出，在LM曲線斜率較大，即LM曲線比較陡峭時，引起的國民收入的增加要小