股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)規(guī)則介紹課件

融資融券業(yè)務(wù)部王寶O一三年七月股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)介紹股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)介紹

（一）業(yè)務(wù)定義股票質(zhì)押式回購是指符合條件的資金融入方（簡(jiǎn)稱“融資方”）以所持有的股票或其他上市基金、債券等進(jìn)行質(zhì)押，向符合條件的資金融出方（簡(jiǎn)稱“出資方”）融入資金，并約定在未來返還融入資金、支付收益、解除質(zhì)押的交易。融入方融出方支付資金長(zhǎng)城證券對(duì)標(biāo)的證券進(jìn)行逐日盯市、履約風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，包括補(bǔ)充質(zhì)押、部分解除質(zhì)押融入方融出方股票解除質(zhì)押返還資金期初期間管理期末股票質(zhì)押股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)模式

股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)平臺(tái)我公司自有資金資管產(chǎn)品（小集合或定向項(xiàng)目）資金來源融資方1融資方2融資方N……資金投向股票質(zhì)押回購：通過交易所平臺(tái)實(shí)現(xiàn)股票質(zhì)押融資，到期回購融資方：符合公司規(guī)定條件的客戶；出資方：公司用自有資金或理財(cái)產(chǎn)品出資。特點(diǎn)：場(chǎng)內(nèi)快捷質(zhì)押1、銀行（零售部、同業(yè)部、市場(chǎng)金融部）2、有意向投資股票質(zhì)押的高端客戶。1、不同于實(shí)體經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目，股票有公允價(jià)值，質(zhì)押品判斷較容易；2、如融資方信用無問題，業(yè)務(wù)做成的概率較大。（二）業(yè)務(wù)模式股票質(zhì)押回購與約定購回的區(qū)別不同點(diǎn)約定購回股票質(zhì)押回購?fù)顿Y者門檻無限制單筆融資不低于500萬標(biāo)的證券限售股、個(gè)人解禁限售股不能參與無限售股限制，除ST之外的絕大多數(shù)股票均可利率不同融資期限同一利率融資期限越長(zhǎng)利率越高期限20-365天28天-3年質(zhì)押率不同融資期限折算率相同融資期限越長(zhǎng)質(zhì)押率越低延期延期后利率不變延期后利率相應(yīng)提高券商股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)

股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)規(guī)則

（四）期限品種與交易時(shí)間購回期限：一般不超過3年。資產(chǎn)管理產(chǎn)品作為出資方的，初始交易時(shí)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的剩余存續(xù)期限應(yīng)當(dāng)超過購回期限。上交所交易時(shí)間：交易日的9:30至11:30、13:00至15:00深交所交易時(shí)間：交易日的9:15至11:30、13:00至15:30T日初始交易獲得的資金（初始交易金額），T+1日可用可取因采用非擔(dān)保證券交收，下午4點(diǎn)左右就完成交收，公司必須預(yù)留足夠時(shí)間進(jìn)行資金安排。上午提交的交易申請(qǐng)，當(dāng)天下單；下午提交交易申請(qǐng)，第二天下單。期限品種與利率水平交易期限共有以下6種：28天、91天、182天、360天、720天、1080天。各期限目前對(duì)應(yīng)的最低購回利率水平為：28天:8.6%91天:8.8%182天:9%360天:9.2%720天：9.6%1080天：10%。注：1、融資基準(zhǔn)利率參考同期貸款利率，上浮3%左右。

2、公司將根據(jù)資金情況、客戶資質(zhì)、融資金額等因素，在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上適度上調(diào)利率水平，并依據(jù)與客戶談判的具體情況最終確定實(shí)際利率水平股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)規(guī)則

（五）交易類型初始交易：融資方將所持證券質(zhì)押，向出資方融入資金的交易申報(bào)購回交易：融資方按約定返還融入資金、支付收益、解除質(zhì)押的交易申報(bào)，包括到期購回申報(bào)、提前購回申報(bào)和延期購回申報(bào)。部分解除質(zhì)押：履約保障比例高于約定數(shù)值的，證券公司依據(jù)融資方申請(qǐng)按約定解除部分標(biāo)的證券質(zhì)押登記的交易申報(bào)。注：股票停牌不影響初始交易和購回交易。交易延期相關(guān)注意事項(xiàng)1、交易延期相當(dāng)于一筆新的初始交易。2、原則上，延期一年以內(nèi)，延期申請(qǐng)日履約擔(dān)保比例不得低于200%；延期一年以上，延期申請(qǐng)日履約擔(dān)保比例不得低于250%。3、交易如延期，利率要按延期之后的總期限進(jìn)行調(diào)整，整個(gè)交易期限（含延期之前的交易）的利率都按照延期之后的利率計(jì)收利息。交易費(fèi)用1、交易經(jīng)手費(fèi)證券交易所按照每筆100元的標(biāo)準(zhǔn)收取初始交易經(jīng)手費(fèi)。補(bǔ)充質(zhì)押和購回交易不收取。2、質(zhì)押登記費(fèi)中登公司按照現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)在初始交易和補(bǔ)充質(zhì)押時(shí)向融入方收取質(zhì)押登記費(fèi)。股票：500萬股以下（含）部分按該部分面值的1‰收取，超500萬股的部分按該部分面值的0.1‰收取，起點(diǎn)100元；基金和債券：500萬份以下（含）部分按該部分面值的0.5‰收取，超500萬份的部分按該部分面值的0.05‰收取，起點(diǎn)100元。3、客戶初始交易后所得金額=∑（各證券初始交易金額-交易經(jīng)手費(fèi)-質(zhì)押登記費(fèi)）股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)規(guī)則

（六）標(biāo)的證券確定辦法及質(zhì)押率在交易所上市交易的A股或其他交易所認(rèn)可的證券，且不存在被司法凍結(jié)、已設(shè)定質(zhì)押等權(quán)利瑕疵。以有限售條件流通股作為標(biāo)的證券的，解禁日應(yīng)早于購回到期日。以有限售條件流通股作為標(biāo)的證券的，質(zhì)押率的確定應(yīng)根據(jù)該上市公司的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素全面認(rèn)定，原則上應(yīng)低于同等條件下無限售條件流通股的質(zhì)押率5%以上。標(biāo)的證券質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓需要獲得國(guó)家相關(guān)主管部門的批準(zhǔn)或備案的，融資方應(yīng)遵守有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，事先辦理相應(yīng)手續(xù)并由公司核查確認(rèn)。標(biāo)的證券的質(zhì)押率水平

1、股票質(zhì)押回購標(biāo)的證券的質(zhì)押率，根據(jù)購回期限進(jìn)行適度調(diào)整，購回期限越長(zhǎng)質(zhì)押率越低。2、購回期限在1年內(nèi)的標(biāo)的證券質(zhì)押率在融資融券交易折算率水平上下調(diào)20%；1-2年期的標(biāo)的證券質(zhì)押率在融資融券交易折算率水平上下調(diào)25%；2-3年期的標(biāo)的證券質(zhì)押率在融資融券交易折算率水平上下調(diào)30%。3、限售股質(zhì)押率在以上標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)相應(yīng)下調(diào)10%。融入方客戶選擇標(biāo)準(zhǔn)（1）融資人要求：注冊(cè)資本1000萬元以上，財(cái)務(wù)制度健全規(guī)范，企業(yè)及實(shí)際控制人、主要管理人員近2年無違法記錄；融資主體為自然人的，謹(jǐn)慎介入，重點(diǎn)關(guān)注所持股份是否全部進(jìn)行了質(zhì)押。（2）質(zhì)押股票要求：融資期限超過限售解禁期3個(gè)月以上；上市公司盈利能力良好，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流充足，近年無重大不利信息；主業(yè)清晰，無大量脫離主業(yè)的資本運(yùn)作。（3）原則上不接受以下情況股票：上一年度嚴(yán)重虧損的上市公司股票；證券交易所特別處理的股票；證券交易所停牌、除牌，或非正常原因被強(qiáng)制性停牌的股票；上市公司近期有逾期、欠息等不良信用記錄或公告業(yè)績(jī)預(yù)虧、高級(jí)管理人員外逃或涉案、重大訴訟等影響其公司正常經(jīng)營(yíng)的嚴(yán)重不良事項(xiàng)；創(chuàng)業(yè)板上市公司股票價(jià)格波動(dòng)較大，過去半年內(nèi)漲幅超過150%的。（4）股票質(zhì)押率設(shè)定：原則上主板上市公司股票質(zhì)押率不超過40%，中小板上市公司股票質(zhì)押率不超過30%，創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)押率不超過25%。限售股質(zhì)押注意事項(xiàng)

1、限售股份解除限售登記，登記結(jié)算公司只受理上市公司申請(qǐng)，如股票質(zhì)押式回購交易標(biāo)的證券是限售股，在解除限售條件滿足時(shí)，客戶推薦人應(yīng)督促客戶及時(shí)聯(lián)系上市公司，辦理相關(guān)標(biāo)的證券的解除限售手續(xù)。2、個(gè)人持有限售股的，考慮到解禁后處置需要繳納20%的個(gè)人所得稅，因此實(shí)際可擔(dān)保資產(chǎn)應(yīng)考慮到稅收因素，折算率應(yīng)在機(jī)構(gòu)限售股的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步打8折。例如以XX股票進(jìn)行1年期質(zhì)押回購交易，普通流通股折算率為50%，則機(jī)構(gòu)持有的限售股折算率40%，個(gè)人持有的限售股折算率為32%。3、同一股票、不同期限的限售股，需要填寫不同的交易協(xié)議，分別下單。（七）標(biāo)的證券權(quán)益處理1、待購回期間，標(biāo)的證券產(chǎn)生的無需支付對(duì)價(jià)的股東或持有人權(quán)益，如現(xiàn)金分紅、債券兌息、送股、轉(zhuǎn)增股份等，一并予以質(zhì)押登記。

2、待購回期間，標(biāo)的證券產(chǎn)生的需支付對(duì)價(jià)的股東或持有人權(quán)益，如老股東配售方式的增發(fā)、配股和配售債券等，由融入方自行行使，行使前述權(quán)益而取得的證券為非質(zhì)押狀態(tài)。股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)規(guī)則

3、待購回期間，融入方有權(quán)行使基于股東或持有人身份而享有的出席股東大會(huì)、提案、表決等權(quán)利。（八）履約保障履約保障比例低于約定數(shù)值(警戒線170%、最低線150%）的，公司按照《業(yè)務(wù)協(xié)議》的約定采取以下措施：（一）要求融入方提前購回；（二）補(bǔ)充質(zhì)押標(biāo)的證券（超過警戒線以上）；（三）協(xié)議約定的其他方式（場(chǎng)外部分還款）。前款所述履約保障比例，是指單筆交易或合并管理的多筆交易的質(zhì)押標(biāo)的證券市值與融入方應(yīng)付金額的比值。注：補(bǔ)充質(zhì)押交易的交易金額為0，需要按交易股數(shù)繳納質(zhì)押登記費(fèi)，客戶賬上需要提前預(yù)留資金，否則無法實(shí)現(xiàn)補(bǔ)充交易。股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)規(guī)則

（九）違約處置客戶常見違規(guī)情形：1、在適用的購回日（到期購回日、提前購回日、延期購回日）13:00之前，客戶未在其資金賬戶中留足應(yīng)付金額。2、履約保障比例低于處置線時(shí)，客戶未補(bǔ)充質(zhì)押標(biāo)的證券并使履約保障比例高于警戒線、也未進(jìn)行提前購回3、待購回期間，發(fā)生異常情況，公司根據(jù)《客戶協(xié)議》約定要求客戶提前購回，客戶未提前購回

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違約處置流程

在證券公司專用質(zhì)押交易單元賣出交易所平臺(tái)長(zhǎng)城證券（代資管產(chǎn)品）中國(guó)結(jié)算公司違約處置指令資金劃付將質(zhì)押物由“質(zhì)押不可賣出”變?yōu)椤百|(zhì)押可賣出”理財(cái)產(chǎn)品的托管賬戶中特別處理上深1、公司以書面方式報(bào)告交易所2、提交違約處置指令3、提交終止購回指令股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)規(guī)則

1、質(zhì)押標(biāo)的證券為有限售條件流通股且已解除限售的，《業(yè)務(wù)協(xié)議》約定稅費(fèi)由客戶承擔(dān)；質(zhì)押標(biāo)的證券為有限售條件流通股