第10章 證券投資技術(shù)分析

第10章證券投資技術(shù)分析1.技術(shù)分析概述2.K線分析3.切線分析4.形態(tài)分析5.技術(shù)分析相關(guān)理論1.技術(shù)分析概述概念

－技術(shù)分析是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，借助圖表和各類指標，探索出一些典型的變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測證券市場未來變化趨勢的技術(shù)方法；－技術(shù)分析更多地被應(yīng)用于預(yù)測證券價格的短期波動和幫助投資者獲得短期收益。1.技術(shù)分析概述基本假設(shè)各種影響股票價格的內(nèi)、外在因素無一例外地反映在市場行為中；沒有必要過多關(guān)心影響股票價格的具體因素。市場涵蓋一切信息證券價格的運動是按照一定的規(guī)律來進行的；證券價格的運動具有沿著原來的方向展開的慣性。價格按趨勢變動市場行為是投資者行為的綜合反映；人性基本上不會隨著時間的變動而有所差異。歷史會重演1.技術(shù)分析概述基本要素價量時空成交價格時間成交量空間1.技術(shù)分析概述基本要素－量價關(guān)系是市場行為最基本的表現(xiàn)。價量關(guān)系趨勢判斷價升量增市場中出現(xiàn)利多因素刺激股市需求，交投活躍，成交量增加，價格上升價跌量增當股市已經(jīng)持續(xù)上升后，出現(xiàn)價跌量增的現(xiàn)象，標志著行情轉(zhuǎn)跌價升量縮股價上升乏力，漲勢行情將結(jié)束價跌量縮賣方惜售，而買方又不愿進場，這種陰跌行情往往消磨多頭的意志，從而導(dǎo)致加速下跌1.技術(shù)分析概述評價－與基本分析不同，它與市場接近，考慮問題比較直觀；－跟數(shù)量化方法不同，它的預(yù)測功能趨于簡化，不那么繁瑣，投資者容易掌握；－它往往具有一定的滯后性特點，它考慮問題的范圍具有局限性。1.技術(shù)分析概述注意事項－單純的技術(shù)分析是片面的；－注意多種技術(shù)分析方法的結(jié)合使用；－用實踐驗證已經(jīng)存在的結(jié)論。2.1K線概述K線理論

－Ｋ線來源于日本米市；

－Ｋ線也叫蠟燭線、陰陽線圖表；

－通過Ｋ線圖，我們能夠把每日或某一周期的市況表現(xiàn)完全記錄下來。繪制方法2.1K線概述陽線最高價最低價收盤價開盤價陽線實體上影線下影線陰線最高價最低價開盤價收盤價陰線實體上影線下影線2.1K線概述K線類型

－根據(jù)K線的計算周期可將其分為日K線、周K線、月K線、年K線；

－眾多分析軟件提供的5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線和60分鐘K線也具有重要的參考價值。陽線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)光頭光腳陽線代表強烈的漲勢陽線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)下影陽線行情看漲，股價上升力強陽線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)光頭陽線股價趨升陽線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)光腳陽線上升力強；但進出需謹慎陽線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)小陽線行情表現(xiàn)撲朔迷離陽線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)上影陽線上方拋壓重；行情難以判斷陰線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)光頭光腳陰線代表強烈的跌勢陰線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)下影陰線行情疲軟，但下方有較強的承接盤陰線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)光頭陰線股價趨降；下方承接力量力道較弱陰線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)光腳陰線先漲后跌，后市看淡陰線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)小陰線行情表現(xiàn)撲朔迷離陰線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)上影陰線上方拋壓重；行情難以判斷十字K線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)四值同時線1.漲停板；2.跌停板；3.交易清淡。十字K線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)丁字線賣方雖強，但買方力量更強，股價升勢十字K線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)倒丁字線買方雖強，但賣方力量更強，股價跌勢十字K線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)十字線買賣雙方力量相當，漲跌難以判斷2.3K線分析的應(yīng)用應(yīng)用方法

－單根K線的應(yīng)用；

－由多根K線組合推測行情。2.3K線分析的應(yīng)用評價

－K線表現(xiàn)市場有很強的視覺效果，是最能表現(xiàn)市場行為的圖表之一；

－沒有嚴格的科學(xué)邏輯；－錯誤率比較高；－作為戰(zhàn)術(shù)手段，不能作為戰(zhàn)略手段；－K線分析結(jié)論在空間和時間方面的影響力不大。3.切線分析切線理論

－按一定的方法和原則在股票價格數(shù)據(jù)圖形中畫出特點的直線——切線，然后依據(jù)股票價格曲線與所畫直線的狀況推測出價格的未來走勢；－從對趨勢的認識著手，應(yīng)用支撐壓力的分析方法，識別大勢是繼續(xù)維持原方向還是掉頭反向；－這些方法只提供參考意見。3.1趨勢分析趨勢的含義

－所謂趨勢就是股票價格的波動方向，也是證券市場的運動方向；－通常情況下趨勢并不是簡單的上升或下降，而是由很多的曲折和反復(fù)；－趨勢不是一個絕對的概念，而是相對于時間的長短而言的。3.1趨勢分析趨勢的方向上升方向下降方向水平方向3.1趨勢分析趨勢的層次

主要趨勢次要趨勢短暫趨勢趨勢的主要方向?qū)χ饕厔莸恼{(diào)整對次要趨勢的調(diào)整實際

趨勢圖

3.2支撐線和壓力線含義

－支撐線又稱為抵抗線，是指當股價下跌到某個價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價停止下跌，甚至有可能回升，這個阻止股價繼續(xù)下跌的價格就是支撐線所在的位置；－壓力線又稱為阻力線，是指當股價上漲到某個價位附近時，會出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價會停止上漲，甚至回落，這個起著阻止股價繼續(xù)上升的價位就是壓力線所在的位置。3.2支撐線和壓力線含義3.2支撐線和壓力線作用

－支撐線和壓力線會阻止或暫時阻止價格向一個方向繼續(xù)運動；－支撐線和壓力線遲早會有被突破的可能；－支撐線和壓力線又有徹底阻止價格沿原來方向變動的可能。3.2支撐線和壓力線相互轉(zhuǎn)化

－支撐被突破，這個支撐將成為今后的壓力；－壓力被突破，這個壓力將成為今后的支撐；－支撐和壓力的角色不是一成不變的，前提是被有效的足夠強大的價格變動所突破。3.2支撐線和壓力線相互轉(zhuǎn)化3.3趨勢線含義

－趨勢線是表現(xiàn)證券價格波動趨勢的直線；－從趨勢線的方向中，可以明確地看出價格波動的趨勢；－在上升趨勢中，將上升的低點連成一條直線，就得到上升趨勢線；－在下降趨勢中，將下降的高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。3.3趨勢線含義下降趨勢線和上升趨勢線實例3.3趨勢線作用

－對價格今后的變動起約束作用：使價格總保持在這條趨勢線的上方(上升趨勢線)或下方(下降趨勢線)；－對趨勢線的突破是價格下一步的走勢將要改變波動的方向（反轉(zhuǎn)）的信號，越重要越有效的趨勢線被突破，其反轉(zhuǎn)的信號越強烈；－被突破的趨勢線原來所起的支撐和壓力作用，現(xiàn)在將相互交換角度。3.3趨勢線作用趨勢線被突破后起相反作用實例3.4軌道線含義

－在得到了趨勢線后，通過第一個峰（或谷）的高點（或低點），可以做出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線；－兩條平行線一起共同組成一個“軌道”，這就是市場中常說的上升和下降通道；－圖中的軌道是示意圖，現(xiàn)實中沒有這么“規(guī)矩”的軌道。3.4軌道線含義3.4軌道線軌道線的突破

－對軌道線的突破并不是趨勢反向的開始，而是原來趨勢加速的開始，即原來的趨勢線的斜率將會增加，趨勢線的方向?qū)佣盖?。趨勢加速的實?.4軌道線作用

－一個軌道一旦得到確認，那么價格將在這個通道里變動，如果通道上面的或下面的直線被突破，就將意味著價格將有一個大的變化；－如果在一次波動中未觸及到軌道線，離得很遠就開始掉頭，這往往是原有趨勢將要改變的信號，因為市場已經(jīng)沒有力量繼續(xù)維護原有的上升或下降的規(guī)模了。4.1形態(tài)分析概述含義

－價格形態(tài)分析是通過股價的軌跡和股價曲線的各種形態(tài)，分析多空雙方力量的對比，從而發(fā)現(xiàn)股價的運動方向，進而指導(dǎo)實際操作；

－價格移動方向由多空雙方力量對比決定；

－波動過程是不斷地尋找平衡和打破平衡。

4.1形態(tài)分析概述形態(tài)的類型反轉(zhuǎn)突破形態(tài)頭肩頂（底）、雙重頂（底）三重頂（底）、圓弧頂（底）V形、潛伏底、菱形、喇叭形持續(xù)整理形態(tài)三角形：對稱三角形、上升三角形、下降三角形矩形、旗形、楔形4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)特點

－形態(tài)所在的平衡被打破以后，價格的波動方向與平衡之前的價格趨勢方向相反；

－股價原先必須確有趨勢存在；－某條重要的支撐線或壓力線的被突破，是反轉(zhuǎn)形態(tài)突破的重要依據(jù)；

－某個形態(tài)形成的時間越長，規(guī)模越大，則反轉(zhuǎn)后帶來的市場波動也越大；

－交易量是向上突破的重要參考因素，向下突破時，交易量可能作用不大。4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)頭肩頂4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)頭肩底4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)圓形頂、底4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)雙重頂4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)雙重底4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)三重頂4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)三重底4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)潛伏底4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)V形4.3持續(xù)整理形態(tài)含義

－所謂整理是指股價經(jīng)過一段時間的快速變動后，即不再前進而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動，等時機成熟后再繼續(xù)以往的走勢，這種顯示以往走勢的型態(tài)稱之為整理型態(tài)。4.3持續(xù)整理形態(tài)特點

－形態(tài)所在的平衡被打破以后，價格的波動方向與平衡之前的價格趨勢方向相同；

－持續(xù)整理形態(tài)與反轉(zhuǎn)突破形態(tài)最大的區(qū)別是它所需要花費的時間比后者少；

－實際中的形態(tài)有些是不容易區(qū)分的。4.3持續(xù)整理形態(tài)對稱三角形

4.3持續(xù)整理形態(tài)上升三角形

4.3持續(xù)整理形態(tài)下降三角形

4.3持續(xù)整理形態(tài)楔形

－楔型是股價界于二條收斂直線中變動；

－與三角線不同處在于二條界線同時上傾或下斜。成交量變化和三角形一樣向頂端遞減；

－楔型又分為上升楔形和下降楔形。4.3持續(xù)整理形態(tài)上升楔形4.3持續(xù)整理形態(tài)下降楔形4.3持續(xù)整理形態(tài)矩型

－矩形又叫箱形，也是一種典型的整理形態(tài)；

－股票價格在兩條橫著的水平直線之間上下波動，上也上不去，下也下不來，一直作橫向延伸的運動；

－矩形又分為上升矩形和下降矩形。4.3持續(xù)整理形態(tài)上升矩形4.3持續(xù)整理形態(tài)下降矩形4.3持續(xù)整理形態(tài)旗型

－旗形走勢的型態(tài)就象一面掛在旗桿頂上的旗幟；

－這型態(tài)通常在急速而又大幅的市場波動中出現(xiàn)，股價經(jīng)過一連串緊密的短期波動后，形成一個稍徽與原來趨勢呈相反方向傾斜的長方形；

－旗形又分為上升起形和下降旗形。4.3持續(xù)整理形態(tài)上升旗型4.3持續(xù)整理形態(tài)下降旗型5.1道氏理論主要觀點

－價格指數(shù)包含一切行為；

－市場具有三種變動趨勢；

－收盤價是最重要的價格；

－趨勢必須得到交易量的確認。5.1道氏理論局限性

－預(yù)測股價存在著遲鈍性；－對短期投資者沒有用處；－道氏理論對于何時能產(chǎn)生新高峰或新低潮均無法預(yù)測，也不能指明應(yīng)購買何種股票方能獲利；－道氏理論過于簡單，僅僅依賴工業(yè)指數(shù)及鐵路指數(shù)來觀察市場股價變動。5.2隨機漫步理論核心思想

－買賣雙方同樣聰明機智；他們都能夠接觸同樣的信息，因此在買賣雙方都認為價格公平合理時，交易才會完成；股價確切地反應(yīng)股票實質(zhì)。

－股價變動基本上是隨機的。5.2隨機漫步理論基本觀點

－新的經(jīng)濟、政治新聞消息是隨意，不固定地流入市場；

－注重基本分析的人士會重新估計股票的價值，而作出買賣方針，致使股票發(fā)生新變化；－因為事前并無人能夠預(yù)告信息，股票走勢預(yù)測這回事并不可以成立，圖表派所說的只是一派胡言；－股票現(xiàn)時是沒有記憶系統(tǒng)的，每日與另一日之間的升跌并無相關(guān)；－股票價格完全沒有方向，隨機漫步，我們無法預(yù)知股市去向，無人肯定一定是贏家，亦無人一定會輸。5.3相反理論核心思想

－不論股票市場還是期貨市場，當所有人都看好時，就是牛市開始到頂。

－當人人看淡時，熊市已經(jīng)見底；

－只要你和群眾意見相反的話，致富機會永遠存在。5.3相反理論基本觀點

－并非只是大部分人看好，我們就要看淡，或大眾看淡時我們便要看好；

－從實際市場研究中，發(fā)現(xiàn)賺大錢的人只占5%，95%都是輸家；－相反理論并不是說大眾一定是錯的；－當每一個人都有相同想法時，每一個人都錯；－牛市就會在所有人看好聲中完結(jié)，熊市會在所有人都沽清貨時見到了谷底。5.3相反理論投資策略

－深思熟慮，不要被他人所影響，要自己去判斷；－要向傳統(tǒng)智慧挑戰(zhàn)，群眾所想所做未必是對的；－凡事物發(fā)展，并不一定好似表面一樣；－要控制個人情緒；－勇于承認錯誤。5.4波浪理論概述

－道氏理論告訴人們何謂大海，而波浪理論指導(dǎo)你如何在大海上沖浪；

－波浪理論是一種價格趨勢分析工具，它是一套完全靠而