新三板上市業(yè)務(wù)介紹

新三板上市相關(guān)細(xì)則2023年2月3日目錄一、新三板的基本情況二、新三板與中小企業(yè)三、新三板的運(yùn)行架構(gòu)四、新三板的掛牌條件一、新三板的基本情況1.1新三板的發(fā)展歷史新三板，指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，是掛牌企業(yè)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓的平臺(tái)。新三板始于2006年，只面向中關(guān)村園區(qū)非上市高科技股份公司開放，預(yù)計(jì)2013年將向全國(guó)展開。41.2新三板的主要變革突破股東人數(shù)公司法規(guī)定股東超過200人需有權(quán)部門審批交易所與證監(jiān)會(huì)非公部雙重審核，放行200人股東人數(shù)限制為自由交易掃清障礙引入自然投資者（會(huì)有一定資金及投資經(jīng)驗(yàn)要求）降低交易門檻（由現(xiàn)行3萬股大幅降低，如最低1000股）極大促進(jìn)股份流動(dòng)性降低入市門檻現(xiàn)行交易制度繁瑣，需要多次確認(rèn)引入競(jìng)價(jià)交易機(jī)制，與現(xiàn)行股票買賣看齊交易雙方無需“見面”改革交易制度51.2新三板的主要變革（續(xù)）引入做市商制為市場(chǎng)提供必要的流動(dòng)性，提高市場(chǎng)參與熱情利用券商研究能力，倡導(dǎo)價(jià)值投資改變機(jī)構(gòu)盈利模式，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)參與交易所主導(dǎo)審核，審核要求較現(xiàn)行IPO等降低證監(jiān)會(huì)非公部備案，解決法律障礙創(chuàng)建全國(guó)性市場(chǎng)，成為多層次資本市場(chǎng)重要環(huán)節(jié)實(shí)行雙重審核掛牌時(shí)主要以合規(guī)審核為主，淡化融資功能掛牌后可隨時(shí)啟動(dòng)非公開融資程序，過程簡(jiǎn)單快捷非公開發(fā)行可能突破主板市場(chǎng)不得超過10個(gè)對(duì)象的限制，方便靈活實(shí)現(xiàn)快速融資61.2新三板的主要變革（續(xù)）引入轉(zhuǎn)板制度新三板定位于全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)，掛牌企業(yè)規(guī)范運(yùn)作將會(huì)建立綠色通道，有利于需要轉(zhuǎn)板的企業(yè)新三板容易擴(kuò)大后，轉(zhuǎn)板并不必然需要2006年至今發(fā)展緩慢，僅100多家第一步，擴(kuò)容到全國(guó)國(guó)家級(jí)高新技術(shù)園區(qū)第二步，面向全國(guó)高新技術(shù)股份制企業(yè)加速全國(guó)擴(kuò)容主板市場(chǎng)未來發(fā)展空間有限新三板新增退出渠道，機(jī)構(gòu)投資者熱情高漲各類三板創(chuàng)投基金摩拳擦掌其他7二、新三板與中小企業(yè)2.1中小企業(yè)的成長(zhǎng)煩惱難以融資或渠道單一（主要來自銀行、民間借貸），成本高缺少公信力，談判能力受限，不易獲上下游客戶信任機(jī)制不健全，難以留住人才內(nèi)控不到位，風(fēng)險(xiǎn)難以降低運(yùn)作不規(guī)范，難以做大做強(qiáng)股權(quán)不清晰，容易產(chǎn)生糾紛9

新三板創(chuàng)業(yè)板主板、中小板主體資格股份公司股份公司股份公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)兩年兩年持續(xù)經(jīng)營(yíng)，三年報(bào)表三年盈利要求最近一年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元；最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2000萬元或凈潤(rùn)不低于400萬元最近兩年盈利：兩年凈利潤(rùn)不少于1,000萬元；最近一年盈利：凈利潤(rùn)不少于500萬元，營(yíng)業(yè)收入不低于5,000萬元，增長(zhǎng)率不低于30%最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為正且累計(jì)超過3,000萬元；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量累計(jì)超過5,000萬元；或最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入超過3億元股本要求不少于500萬元不少于2,000萬元，發(fā)行后不少于3,000萬元不少于3,000萬元，發(fā)行后不少于5,000萬元重大變化重點(diǎn)關(guān)注，無硬性要求最近兩年管理層、主營(yíng)業(yè)務(wù)、控制人不得變更最近三年管理層、主營(yíng)業(yè)務(wù)、控制人不得變更2.2主要上市條件比較102.3新三板對(duì)中小企業(yè)的幫助股權(quán)融資，平均20倍PE，避免股權(quán)被低估多家銀行接受新三板企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押，進(jìn)一步解決資金來源新三板受嚴(yán)格監(jiān)管，掛牌公眾公司有更高的公信力股票可流通，股權(quán)激勵(lì)效果明顯，為企業(yè)留住人才強(qiáng)制信息披露，券商的終身輔導(dǎo)，健全企業(yè)制度內(nèi)控規(guī)范合理，降低潛在風(fēng)險(xiǎn)112.4新三板的定向增資情況12發(fā)行價(jià)格(元)市盈率(倍)發(fā)行數(shù)量(萬股)募集資金(萬元)最小最大平均最小最大平均最小最大平均最小最大平均1.5021.206.404.953920903,00088378021,2004,768.51截止2012年3月，共有29家掛牌公司完成36次定向增資,累計(jì)募集資金17.17億元2.5新三板的轉(zhuǎn)板情況截至2012年3月，我國(guó)新三板有6家轉(zhuǎn)板；尚有10多家正在轉(zhuǎn)板過程中；成功轉(zhuǎn)板的企業(yè)如下：名稱股票代碼掛牌時(shí)間轉(zhuǎn)板板塊轉(zhuǎn)板時(shí)間發(fā)行股份融資額久其軟件0022792006.9.7中小板2009.8.111,530萬股3.87億元北陸藥業(yè)3000162006.8.28創(chuàng)業(yè)板2009.10.301,700萬股2.72億元佳訊飛鴻3002132007.10.23中小板2011.5.52,100萬股4.62億元紫光華宇3002712006.08.31創(chuàng)業(yè)板2011.10.261,850萬股5.698億元世紀(jì)瑞爾3001502006.1.23創(chuàng)業(yè)板2010.12.223,500萬股11.02億元博暉創(chuàng)新2007.2.16創(chuàng)業(yè)板已通過發(fā)審會(huì)13三、新三板的運(yùn)行架構(gòu)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股份報(bào)價(jià)股份轉(zhuǎn)讓原NET、STAQ系統(tǒng)掛牌公司主板及中小板退市公司中關(guān)村科技園區(qū)公司國(guó)家級(jí)高新區(qū)公司全國(guó)股份制企業(yè)規(guī)劃中其他業(yè)務(wù)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)以證券公司及相關(guān)當(dāng)事人的契約為基礎(chǔ)，依托證券交易所和登記結(jié)算公司的技術(shù)系統(tǒng)，以證券公司代理買賣非上市公司股份為核心業(yè)務(wù)的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。3.1新三板的系統(tǒng)構(gòu)成15從海外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)看，場(chǎng)外市場(chǎng)是構(gòu)成多層次資本市場(chǎng)的關(guān)鍵組成部分，是創(chuàng)業(yè)板及主板的基礎(chǔ)，數(shù)量龐大；而我國(guó)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)剛好相反，是一個(gè)“頭重腳輕”的倒三角，與市場(chǎng)發(fā)展方向相悖。NYSE（掛牌公司數(shù)>2800）NASDAQ（掛牌公司數(shù)>5000）OTCBB+PinkSheets（掛牌公司數(shù)>7500）主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板（掛牌公司數(shù)>2000）新三板（掛牌公司數(shù)<120）美國(guó)“三角形”資本市場(chǎng)中國(guó)“三角形”資本市場(chǎng)3.2新三板的定位柜臺(tái)市場(chǎng)（掛牌公司數(shù)<300）16協(xié)會(huì)自律管理為主導(dǎo)的多層次監(jiān)管機(jī)制中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定政策、批準(zhǔn)規(guī)則等中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)通過自律規(guī)則對(duì)市場(chǎng)、業(yè)務(wù)、券商進(jìn)行自律管理地方政府試點(diǎn)資格認(rèn)定，資金政策支持，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置證券公司推薦掛牌、代理買賣、規(guī)范運(yùn)作、持續(xù)督導(dǎo)代辦系統(tǒng)3.3新三板的監(jiān)管機(jī)制17備案制度公司掛牌須取得地方政府出具的試點(diǎn)資格確認(rèn)函并由具備業(yè)務(wù)資格的券商向協(xié)會(huì)推薦掛牌條件中未設(shè)置規(guī)模、盈利等硬性要求，公司是否符合掛牌條件由主辦券商判斷券商對(duì)公司進(jìn)行盡職調(diào)查、內(nèi)部審核，并決定是否向協(xié)會(huì)推薦備案協(xié)會(huì)對(duì)備案文件進(jìn)行形式性審核，券商承擔(dān)推薦掛牌備案的全部責(zé)任券商對(duì)公司掛牌后的規(guī)范運(yùn)作、信息披露等方面負(fù)有持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任券商依規(guī)則暫?；蚪K止掛牌公司股份的轉(zhuǎn)讓協(xié)會(huì)通過對(duì)主辦券商的自律管理實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)的管理3.4新三板的基本制度18主辦券商制度與地方政府聯(lián)合監(jiān)管制度共同構(gòu)成備案制的基礎(chǔ)主辦券商在市場(chǎng)運(yùn)行體系中居于核心地位以凈資本、凈資產(chǎn)為核心的資格管理制度統(tǒng)一資格下的業(yè)務(wù)分類管理信息披露終身持續(xù)督導(dǎo)制度副主辦券商并行機(jī)制及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移制度實(shí)現(xiàn)了主辦券商的自我約束和自我發(fā)展3.5.1新三板的架構(gòu)設(shè)置—運(yùn)行架構(gòu)19信息披露制度網(wǎng)上信息披露代辦股份轉(zhuǎn)讓信息披露平臺(tái)（

）適度信息披露規(guī)定最低披露要求，鼓勵(lì)進(jìn)行更充分的披露臨時(shí)報(bào)告要求披露對(duì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格有重大影響的事項(xiàng)由掛牌公司和主辦券商判斷是否屬重大事項(xiàng)定期報(bào)告要求披露年報(bào)和半年報(bào)，鼓勵(lì)披露季報(bào)要求披露最近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)告

3.5.2新三板的架構(gòu)設(shè)置—運(yùn)行架構(gòu)20四、新三板的掛牌條件存續(xù)滿兩年，有限責(zé)任公司整體改制的可連續(xù)計(jì)算取得公司所在地省級(jí)人民政府出具的試點(diǎn)資格確認(rèn)函主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力公司治理結(jié)構(gòu)健全、運(yùn)作規(guī)范股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)無重大財(cái)務(wù)問題與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)4.1新三板的掛牌條件224.2新三板的鼓勵(lì)類型符合國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向新能源、新材料信息生物與新醫(yī)藥節(jié)能環(huán)保、航空航天海洋、先進(jìn)制造高技術(shù)服務(wù)等鼓勵(lì)推薦的行業(yè)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)知識(shí)產(chǎn)權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化公司已經(jīng)形成一定的經(jīng)營(yíng)模式和盈利模式公司處于創(chuàng)