2023年下學(xué)期財務(wù)案例研究作業(yè)及參考答案

2023年下學(xué)期財務(wù)案例研究作業(yè)及參考答案（田衣整理）財務(wù)案例研究作業(yè)一案例一：華南石油化工股份有限公司治理結(jié)構(gòu)1、闡述法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點(diǎn)。(P15)2、該公司的監(jiān)事會、審計委員會、和審計部（內(nèi)部審計）這三者職能是否重疊?三者的關(guān)系是什么？(P14)3、該公司為什么要提出保護(hù)中小股東權(quán)益的措施這個問題？(P1)都采用了哪些保護(hù)措施？(P10—11)案例二：貴州仙酒股份有限公司的改制上市1、案例二中，評價改制上市對國有公司的必要性、迫切性和重要難點(diǎn)。(P33)2、改制后的公司股本規(guī)模與結(jié)構(gòu)設(shè)計上應(yīng)考慮的哪些因素？(P33)3、根據(jù)案例二的有關(guān)內(nèi)容簡述上市公司賺錢預(yù)測的必要性與基本原理。(P40)4、上市發(fā)行定價的基本方法有哪些？(P41)案例三：2023年中國長江三峽工程開發(fā)總公司公司債券發(fā)行1、與股票融資比較，發(fā)行債券對公司的利弊何在？(P52)2、如何擬定公司債券發(fā)行規(guī)模？(P52—54)3、公司債券利率的影響因素有哪些？(P55—58)案例四：吳越儀表發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券1、本教材案例四中，該公司“當(dāng)30個交易日中的20個交易日收盤價低于轉(zhuǎn)股價80%時，董事會有權(quán)在不超過20%幅度內(nèi)向下修正轉(zhuǎn)股價格，超過20%幅度需報經(jīng)股東大會批準(zhǔn)”。修正轉(zhuǎn)股價格有何意義？修正轉(zhuǎn)股價格會對投資者和發(fā)行人各產(chǎn)生何后果？(P69—70)2、可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或普通債券籌資有何不同？(P67)3、什么條款對投資者和發(fā)行人雙方的利益保護(hù)作了規(guī)定？贖回條款的目的是什么(P69—70)？財務(wù)案例研究作業(yè)二案例五：綠遠(yuǎn)公司固定資產(chǎn)投資可行性評價1、固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目鈔票流量涉及那些內(nèi)容，如何測算鈔票流量？(P81--82)2、結(jié)合教材案例五說明在固定資產(chǎn)投資可行性評價中，測算資本成本有什么作用？(P86)3、在固定資產(chǎn)投資可行性評價中，為什么非折現(xiàn)法只能作為參考指標(biāo)？(P86—87)案例六：上海勝華制藥有限公司公司內(nèi)部控制制度1、本案例中“中美合資上海勝華制藥有限公司”所采用的預(yù)算監(jiān)控、責(zé)任授權(quán)、職責(zé)分離、信息記錄等四方面的財務(wù)管理控制手段是否恰當(dāng)？你認(rèn)為還應(yīng)增長哪些方面的內(nèi)容？(P98)2、中美合資上海勝華制藥有限公司的授權(quán)控制狀況如何？舉例說明職責(zé)是否進(jìn)行了合理的分離？(P97—100)3、試闡述內(nèi)部審計與財務(wù)總監(jiān)委派制的關(guān)系。(P98—103)案例七：山東新華集團(tuán)全面預(yù)算管理1、新華集團(tuán)采用的目的利潤預(yù)算管理與傳統(tǒng)的預(yù)算管理有何不同？你認(rèn)為哪一種形式更適合市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)定？(P108第二段)2、新華集團(tuán)全面預(yù)算管理的體系構(gòu)成涉及哪些方面？它們之間的關(guān)系如何？（P109）3、以新華集團(tuán)利潤全面預(yù)算管理制度為基礎(chǔ)分析該公司預(yù)算編制的方針是什么？9P108）4、簡述預(yù)算考評應(yīng)遵循的原則。（P112）5、分析新華集團(tuán)采用的激勵約束機(jī)制，并簡要說明其施行的效果如何？（P112）案例八：東亞石化集團(tuán)財務(wù)公司內(nèi)部結(jié)算中心1、東亞石化集團(tuán)財務(wù)公司內(nèi)部結(jié)算系統(tǒng)的運(yùn)作中其票據(jù)流、資金流、信息流是如何在總公司結(jié)算中心與各分支機(jī)構(gòu)和銀行之間實(shí)現(xiàn)的？（P148—149）2、東亞石化集團(tuán)對參與集中結(jié)算的各方如何界定其責(zé)任、和權(quán)限？（P145）3、東亞石化集團(tuán)財務(wù)公司內(nèi)部結(jié)算中心采用二級財務(wù)控制的重點(diǎn)和難點(diǎn)何在？（P146，157）財務(wù)案例研究作業(yè)三案例九：凌波石化目的利潤管理1、影響目的利潤規(guī)劃的因素有哪些？（P163）這些因素是如何影響目的利潤的？（P163）2、如何控制固定成本項(xiàng)目？（P167）凌波石化在固定成本控制方面有何特點(diǎn)？（P162）3、凌波石化在成本控制方面有何特點(diǎn)？有何可取之處？（P168）4、目的利潤管理涉及哪幾個環(huán)節(jié)？（P163）案例十：中國華資集團(tuán)的業(yè)績評價1、從案例出發(fā)，評價業(yè)績評價對公司管理的重要性、功能發(fā)揮和重要難點(diǎn)。（P181）2、選擇凈資產(chǎn)收益率作為評價的核心指標(biāo)是基于何種因素，有何優(yōu)劣？（P177）案例十一：川江控股股份有限公司股利分派方案1、計算該公司非經(jīng)常性損益的來源、金額、及占凈利潤的比重，對該公司產(chǎn)生了何種影響？（P197）2、該公司的股利分派政策對公司可連續(xù)增長能力和公司市場價值會產(chǎn)生何種影響？（P201）案例十二：華北汽車集團(tuán)母子公司控制體制1、集團(tuán)母子公司控制體制集權(quán)與分權(quán)的選擇的標(biāo)志和難點(diǎn)（P212）2、在一個大型公司集團(tuán)，母公司的功能應(yīng)當(dāng)如何定位？9P214）財務(wù)案例研究作業(yè)四案例十三：蘭島啤酒集團(tuán)購并擴(kuò)張1、案例十三中，你認(rèn)為并購成功的關(guān)鍵是什么？并購后的整合應(yīng)從何處入手？2、你認(rèn)為該公司是否是低成本擴(kuò)張？如何擬定并購價格？并購方式各有何利弊？（P232）3、在并購中該公司是如何鎖定經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的？（P233）案例十四：深科新出售深佳和1、經(jīng)營上的專業(yè)化與多元化的戰(zhàn)略各有何利弊？（P244）該公司面臨的內(nèi)外部環(huán)境出現(xiàn)了何種變化？（P245）戰(zhàn)略的調(diào)整時機(jī)把握是否得當(dāng)？（P243--247）2、案例資料中佳和的市值大約6.3億元，每年對科新的利潤奉獻(xiàn)率8.5%,每年的資產(chǎn)回報率5%，而出售佳和按照售價4.5億元計算，每年的回報率是多少？，你是否也批準(zhǔn)“出售所得要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于繼續(xù)持有的所得”？從財務(wù)上加以評價？（P247）《財務(wù)案例研究》形成性考核作業(yè)1參考答案一、單項(xiàng)案例分析題案例一1、闡述法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點(diǎn)。公司制法人治理是現(xiàn)代公司制度的核心問題。法人治理結(jié)構(gòu)的功能涉及股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層。公司的權(quán)利機(jī)構(gòu)是股東大會，它決定公司的重大事項(xiàng)，依法行使股東的職權(quán)；公司的決策機(jī)構(gòu)是董事會，它連接所有者和經(jīng)營者兩方的利益，它擁有決定公司經(jīng)營方針和投資方案的權(quán)力，董事會下設(shè)審計委員會、薪酬委員會和發(fā)展戰(zhàn)略委員會；公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)是監(jiān)事會，公司監(jiān)事會向股東大會負(fù)責(zé)，依法行使對公司董事、經(jīng)理和其他高級管理人員實(shí)行監(jiān)督職能；公司的的執(zhí)行機(jī)構(gòu)是經(jīng)理層，經(jīng)理應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行董事會決定的經(jīng)營計劃，完畢經(jīng)營目的，保證股東的利益。2、該公司對中小股東權(quán)益采用了何種保護(hù)措施？該公司通過采用獨(dú)立董事制度、審計委員會制度、監(jiān)事會制度、內(nèi)部控制制度等加強(qiáng)對中小股東權(quán)益的保護(hù)。為了避免和消除也許出現(xiàn)的控股股東運(yùn)用其控股地位損害中小股東權(quán)益的情況出現(xiàn)，使上市公司能注重保護(hù)中小股東權(quán)益，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭，注重與投資者溝通，提高投資者關(guān)系服務(wù)質(zhì)量，使股東作為公司的所有者，享有法律、行政法規(guī)規(guī)定的基本權(quán)益，能保證股東對公司重大事項(xiàng)享有知情權(quán)和參與決定權(quán)。案例二1、從案例出發(fā)，評價改制上市對國有公司的必要性、迫切性和重要難點(diǎn)。（一）國有公司改制上市的必要性是國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立，當(dāng)前我國國有公司改革的重點(diǎn)將放在提高國有公司的質(zhì)量及綜合競爭力，優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上面。同時，中國加入世界貿(mào)易組織以后，游戲規(guī)則也將發(fā)生變化，政府對經(jīng)濟(jì)的管理將更多地以間接調(diào)控為主。以上因素決定，當(dāng)前我國的國有經(jīng)濟(jì)必須要進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整。具體來說，就是要做到有進(jìn)有退，有所為有所不為，相稱一部分國有公司將從競爭性行業(yè)退出，國有資產(chǎn)將逐步集中到關(guān)系國民經(jīng)濟(jì)命脈的關(guān)鍵領(lǐng)域和重點(diǎn)行業(yè)。而在國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整的過程中，選擇的國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式是否合理，將直接影響到國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整的成敗。

（二）國有公司改制上市的迫切性是國有公司產(chǎn)權(quán)體制的問題

從國有公司自身來看，盡管二十幾年來我國的國有公司改革取得了很大成績，但存在的問題仍然很多，其中最重要的，就是國有公司中存在的產(chǎn)權(quán)問題。所謂產(chǎn)權(quán)，不僅僅指公司出資者的的所有權(quán)，同時也涵蓋了公司的法人財產(chǎn)支配權(quán)、使用權(quán)?！爱a(chǎn)權(quán)的決定性特性在于：一項(xiàng)財產(chǎn)的所有者有權(quán)不讓別人擁有和積極地使用該財產(chǎn)，并有權(quán)獨(dú)自占有在使用該財產(chǎn)時所產(chǎn)生的效益，同時承擔(dān)該財產(chǎn)在運(yùn)用中所發(fā)生的成本。排他性是所有者自主權(quán)的前提條件，也是使私人產(chǎn)權(quán)得以發(fā)揮作用的激勵機(jī)制所需要的前提條件，當(dāng)部分效益或部提成本不能影響財產(chǎn)所有者時，激勵就會被扭曲?！币虼嗽谖覈鴩泄局衅毡榇嬖诘漠a(chǎn)權(quán)不明晰、政企不分等問題必然導(dǎo)致公司中缺少有效的激勵機(jī)制，管理者經(jīng)營積極性不高，人力資本被克制。因而國有公司改革本質(zhì)上就是要做到產(chǎn)權(quán)明晰，要使政府的最終所有權(quán)與公司的法人所有權(quán)互相獨(dú)立，政企分開，這也是建立現(xiàn)代公司制度的需要。國有公司是屬于全體人民所有，國家代表人民行使經(jīng)營管理職能的公司，在明晰國有公司產(chǎn)權(quán)的過程中就必然要涉及到國家對公司法人的監(jiān)督、管理等問題，而由于國有公司所有者的特殊性，對國有公司的監(jiān)督經(jīng)常是缺少力度及效率的。國有公司改制上市的難點(diǎn)問題重要表現(xiàn)在三個方面：

⑴產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。當(dāng)前，以國家為單一投資主體的國有獨(dú)資公司還普遍存在，這樣的公司產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，往往存在政企不分等問題；同時，在已經(jīng)施行股份制的國有公司中，國家股權(quán)所占比重過大，存在所謂的“一股獨(dú)大”現(xiàn)象。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致公司受到過多的上級行政部門的干預(yù)，公司經(jīng)營背上了過多的行政色彩，缺少經(jīng)營自主權(quán)，管理層缺少發(fā)展公司的積極性，同時也使政府存在嚴(yán)重的“預(yù)算軟約束”。

⑵公司中委托代理成本過高，存在“所有者缺位”現(xiàn)象。由于國有公司的所有者是全體人民，而國家只是代替全民經(jīng)營國有公司，這就使得國有資產(chǎn)的主管部門不也許像私人業(yè)主關(guān)心自己的公司同樣去有效的監(jiān)督、管理國有公司，即使可以，也需要付出相稱大的成本去監(jiān)督國有公司監(jiān)督者，因此，國有公司的多數(shù)決策權(quán)事實(shí)上掌握在經(jīng)理人員手中，監(jiān)督者與經(jīng)營者之間存在嚴(yán)重的信息不對稱，即存在所謂的“所有者缺位”現(xiàn)象。

⑶治理結(jié)構(gòu)不合理，存在嚴(yán)重的“內(nèi)部人控制”。這重要是由于國有公司是由政府授權(quán)經(jīng)營的，公司的監(jiān)督者和經(jīng)營者往往都是出于政府委派，這就使公司無法通過現(xiàn)代公司制度實(shí)現(xiàn)董事會對經(jīng)理層的有效監(jiān)督，進(jìn)而導(dǎo)致了“內(nèi)部人”自己對自己的監(jiān)督，淡化了公司所有者的最終控制權(quán)，減少了監(jiān)督的力度。

2、上市發(fā)行定價的基本方法有哪些？根據(jù)世界各國和中國的新股定價的經(jīng)驗(yàn)，目前上市發(fā)行定價的基本方法有：議價法和競價法。

（1）議價法是指由股票發(fā)行人與主承銷商協(xié)商擬定發(fā)行價格。議價法一般有兩種方式：固定價格方式和市場詢價方式。

①固定價格方式基本做法是由發(fā)行人和主承銷商在新股公開發(fā)行前商定一個固定價格，然后根據(jù)這個價格進(jìn)行公開發(fā)售。

②市場詢價方式當(dāng)新股銷售采用包銷方式時，一般采用市場詢價方式，這種方式擬定新股發(fā)行價格一般涉及兩個環(huán)節(jié)：第一，根據(jù)新股的價值（一般用鈔票流量貼現(xiàn)法等方法擬定），股票發(fā)行時的大盤走勢、流通盤大小、公司所處行業(yè)股票的市場表現(xiàn)等因素擬定新股發(fā)行的價格區(qū)間。第二，主承銷商協(xié)同上市公司的管理層進(jìn)行路演，向投資者介紹和推介該股票，并向投資者發(fā)送預(yù)訂邀請文獻(xiàn)，征集在各個價位上的需求量，通過對反饋回來的投資者的預(yù)訂股份單進(jìn)行記錄，主承銷商和發(fā)行人對最初的發(fā)行價格進(jìn)行修正，最后擬定新股發(fā)行價格。

案例三1、與股票融資比較，發(fā)行債券對公司的利弊何在？與股票融資比較，發(fā)行債券融資的利處是：⑴債券利息計入成本，在稅前支付，因而有沖減稅基的作用；⑵債券發(fā)行費(fèi)用股票融資低，且債券融資可以鎖定成本；⑶債券融資不會削弱公司現(xiàn)有股東權(quán)力結(jié)構(gòu)。弊處是：債券融資會增長財務(wù)風(fēng)險和費(fèi)用；債券融資受公司資本結(jié)構(gòu)的限制，影響公司的再融資能力。2、影響公司債券利率的因素有哪些？影響公司債券利率的因素：⑴現(xiàn)行銀行同期儲蓄存款利率水平和國債收益水平；⑵國家關(guān)于債券籌資利率的規(guī)定；⑶債券發(fā)行公司的承受能力；⑷市場利率水平與走勢；⑸債券籌資的信用級別。案例四1、可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或普通債券籌資有何不同？可轉(zhuǎn)換公司債券具有債務(wù)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，公司發(fā)行時屬于債券性質(zhì)，通過一段時間投資者可以轉(zhuǎn)換為股權(quán)，成為公司的股東；可轉(zhuǎn)換公司債券的利息作財務(wù)費(fèi)用，具有抵稅作用，是一種低成本的融資工具；可轉(zhuǎn)換公司債券不會導(dǎo)致股本擴(kuò)張，緩解公司業(yè)績的稀釋。2、何項(xiàng)條款對投資者和發(fā)行人雙方的利益保護(hù)作了規(guī)定？贖回條款的目的是什么？可轉(zhuǎn)換債券贖回、回售和轉(zhuǎn)股條款對發(fā)行人、投資者雙方利益作了規(guī)定：⑴自本次可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行日起滿24個月后至36個月期間內(nèi)，假如本公司股票（A股）連續(xù)20個交易日的收盤價格高于轉(zhuǎn)股價格的130%，本公司有權(quán)贖回未轉(zhuǎn)股的本公司可轉(zhuǎn)換公司債券。當(dāng)贖回條件初次滿足時，本公司有權(quán)按可轉(zhuǎn)換債券面值的102%（含當(dāng)期利息）的價格所有或部分在“贖回日”（在贖回公告中同知）之前未轉(zhuǎn)股的本公司可轉(zhuǎn)換公司債券。若本公司初次不實(shí)行贖回，該期間內(nèi)將不行使贖回權(quán)。⑵自本次可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行日起滿36個月后至48個月期間內(nèi)，假如本公司股票（A股）連續(xù)20個交易日的收盤價格高于轉(zhuǎn)股價格的140%，本公司有權(quán)贖回未轉(zhuǎn)股的本公司可轉(zhuǎn)換公司債券。當(dāng)贖回條件初次滿足時，本公司有權(quán)按面值102%（含當(dāng)期利息）的價格所有或部分在“贖回日”（在贖回公告中同知）之前未轉(zhuǎn)股的本公司可轉(zhuǎn)換公司債券。若本公司初次不實(shí)行贖回，該期間內(nèi)將不行使贖回權(quán)。⑶自本次可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行日起滿48個月后至60個月期間內(nèi)，假如本公司股票（A股）連續(xù)20個交易日的收盤價格高于轉(zhuǎn)股價格的160%，本公司有權(quán)贖回未轉(zhuǎn)股的本公司可轉(zhuǎn)換公司債券。當(dāng)贖回條件初次滿足時，本公司有權(quán)按面值103%（含當(dāng)期利息）的價格所有或部分在“贖回日”（在贖回公告中同知）之前未轉(zhuǎn)股的本公司可轉(zhuǎn)換公司債券。若本公司初次不實(shí)行贖回，該期間內(nèi)將不行使贖回權(quán)。⑷該公司的回售條款是在本次可轉(zhuǎn)換公司債券到期日前,假如公司股票(A股)收盤價連續(xù)20個交易日低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的70%時，債券持有人有權(quán)將持有的所有或部分可轉(zhuǎn)換公司債券以面值103%（含當(dāng)期利息）的價格回售給本公司。其溢價部分是參考同期的債券利率3%左右來擬定的。贖回是指發(fā)行人股票價格在一段時間內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達(dá)成某一幅度時，發(fā)行人按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券。贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行有而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換公司債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換成股票，從而達(dá)成增長股本、減少負(fù)債的目的，也避免利率下調(diào)導(dǎo)致的損失。二、綜合案例討論[規(guī)定]根據(jù)下列案例資料，對新希望董事會中的戰(zhàn)略發(fā)展委員會功能進(jìn)行分析。新希望董事會中的戰(zhàn)略發(fā)展委員會功能重要體現(xiàn)在人員組成、職責(zé)權(quán)限和決策程序三個方面。戰(zhàn)略發(fā)展委員會的人員組成由主任、副主任和委員組成，沒有獨(dú)立董事人員的規(guī)定；委員會人員由董事會任免，不需要由董事會選舉產(chǎn)生；戰(zhàn)略發(fā)展委員會下設(shè)投資評審小組，不應(yīng)當(dāng)由公司總經(jīng)理任小組組長，應(yīng)由董事會任免小組組長。職責(zé)權(quán)限，在教材案例一中闡述的發(fā)展戰(zhàn)略委員會的職責(zé)是5點(diǎn)，研究重大戰(zhàn)略問題、國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策對公司的影響，擬訂公司長遠(yuǎn)規(guī)劃、重大項(xiàng)目方案或戰(zhàn)略性建議等，而新希望董事會中的戰(zhàn)略委員會的職責(zé)權(quán)限有6點(diǎn)，對公司投資項(xiàng)目、資本運(yùn)作進(jìn)行可行性研究，提出建議并進(jìn)行檢查等。決策程序，由于職責(zé)僅對公司的投資項(xiàng)目、資本運(yùn)作等方面提出建議并進(jìn)行檢查，故決策程序也圍繞公司的投資項(xiàng)目、資本運(yùn)作等方面進(jìn)行。戰(zhàn)略發(fā)展委員會職責(zé)權(quán)限沒有具體“量化”，而是用“重大”事項(xiàng)來體現(xiàn)，不具有可操作性，影響了職責(zé)權(quán)限的實(shí)行?！敦攧?wù)案例研究》形成性考核作業(yè)2參考答案一、單項(xiàng)案例分析題案例五：1、評價一個固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目是否可行，除了考慮其財務(wù)上的可行性外，還要考慮哪些因素？評價一個固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目是否可行，除了考慮財務(wù)上的可行性外，還要考慮是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策，符合國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)地區(qū)發(fā)展規(guī)劃，國家環(huán)境保護(hù)政策和國計民生的政策等。2、根據(jù)本案例闡述投資與籌資之間的關(guān)系。公司資金來源涉及所有者權(quán)益和負(fù)債兩大類?；I資是為了生產(chǎn)經(jīng)營而籌集所必需的資金，公司籌資的目的是為了自身的維持與發(fā)展。本案例綠遠(yuǎn)公司是為開拓有發(fā)展前程的蘆薈生產(chǎn)線的固定投資而擴(kuò)張籌資，產(chǎn)生的直接結(jié)果必然是公司資產(chǎn)總額和籌資總額的增長。⑴合理擬定籌資數(shù)額，資金的募集和投放須相結(jié)合，才干提公司資金使用效益。本項(xiàng)目總投資3931.16萬元,其中：建設(shè)投資3450.16萬元,占總投資87.76%；流動資金481.01萬元，占總投資12.24%。⑵對的選擇籌資渠道與方式,減少資金成本。本項(xiàng)目總投資3931.16，其中：1572.46萬元向商業(yè)銀行貸款，貸款利率10%；其余2358.7萬元發(fā)股募集，投資者盼望的最低報酬率為22%。這一資本結(jié)構(gòu)也是該公司目的資本結(jié)構(gòu)。⑶優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)。本項(xiàng)目綜合資本成本率16%，低于投資者盼望的最低報酬率22%，股權(quán)與負(fù)債比率為60%與40%,是公司的目的資本結(jié)構(gòu)。案例六：1、試采用流程圖法描述中美合資上海勝華制藥有限公司的財務(wù)控制程序。⑴預(yù)算監(jiān)控。該公司實(shí)行全方位、全過程、全員的預(yù)算管理，具體運(yùn)作方式是：①每年8月份開始編制預(yù)算，年末經(jīng)董事會審核通過后，于第2年開始執(zhí)行；②公司各部門及總監(jiān)以上管理者都有一份預(yù)算表，預(yù)算報告情況納入考核；③預(yù)算執(zhí)行人規(guī)定準(zhǔn)確掌握預(yù)算的執(zhí)行態(tài)勢，能了解市場,預(yù)計國家宏觀經(jīng)濟(jì)走向；④預(yù)算期終對預(yù)算實(shí)際執(zhí)行和預(yù)算互相情況考核，特別強(qiáng)調(diào)兩者一致性。⑵責(zé)任授權(quán)。該公司從總經(jīng)理到部門主管，所有人員的權(quán)力不僅是有限的，并且是被約束的。①董事會以授權(quán)告知書形式對總經(jīng)理等高級管理人員授權(quán)；②總經(jīng)理在其授權(quán)范圍內(nèi)對下屬職能部門及中級管理人員以授權(quán)告知書形式授權(quán)；③各部門主管以授權(quán)告知書形式對下屬崗位人員進(jìn)行授權(quán)。公司各部門人員都在被授權(quán)范圍內(nèi)執(zhí)行任務(wù)。⑶職責(zé)分離。將公司所有相關(guān)職責(zé)的崗位實(shí)行分離，明確職責(zé)，各有關(guān)部門既互相獨(dú)立，又互相牽制。①經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)解決過程分工；②財物記錄與保管分工。⑷信息記錄。中合資上海勝華制藥有限公司在信息管理上做到完整性﹑及時性﹑準(zhǔn)確性和安全性。①嚴(yán)禁賬外賬,做到有始有終；②賬與賬定期核對；③每筆經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生后在規(guī)定期間內(nèi)入帳；④建立客戶檔案，輸入電腦，給予不同的信用額度。2、試闡述內(nèi)部審計與財務(wù)總監(jiān)委派制的關(guān)系。內(nèi)部審計，是指由部門單位內(nèi)部的專職機(jī)構(gòu)和人員對本部門的經(jīng)濟(jì)活動所進(jìn)行的審查和評價，借以維護(hù)財經(jīng)法紀(jì),改善經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟(jì)效益的一種獨(dú)立性的經(jīng)濟(jì)監(jiān)督活動?？煞譃閮?nèi)部財務(wù)審計和內(nèi)部經(jīng)營審計。財務(wù)總監(jiān)委派制是母公司為維護(hù)集團(tuán)整體利益，強(qiáng)化對子公司經(jīng)營管理活動的財務(wù)控制和監(jiān)督，由母公司直接對子公司委派財務(wù)總監(jiān)，并納入母公司財務(wù)部門的人員編制,實(shí)行統(tǒng)一管理與考核獎懲的財務(wù)控制制度與方式。內(nèi)部審計與財務(wù)總監(jiān)委派制都是公司內(nèi)部控制制度的具體方法或具體的制度執(zhí)行者,執(zhí)行的目的都是為了保證公司集團(tuán)的整體利益的完整，檢查監(jiān)督公司自身財務(wù)經(jīng)濟(jì)活動行為合法合規(guī)與否，強(qiáng)化內(nèi)部控制，促進(jìn)和提高公司經(jīng)營管理能力與水平。⑴工作的側(cè)重點(diǎn)不同。財務(wù)總監(jiān)委派制的側(cè)重在于監(jiān)督和檢查子公司的經(jīng)營方針、管理政策，特別是財務(wù)政策是否符合母公司的總體政策目的或章程，子公司是否存在管理目的逆向選擇，從而危機(jī)母公司和其他股東的合法權(quán)益；內(nèi)部審計側(cè)重于檢查財會部門的工作情況和公司各部門遵守財務(wù)制度的情況，同時對公司各種經(jīng)營活動進(jìn)行合規(guī)性合法性檢查，核算經(jīng)營過程中存在的問題，提出解決問題的建議和改善措施。⑵執(zhí)行的人員不同。財務(wù)總監(jiān)由母公司直接委派，以出資者身份，代表母公司對子公司財務(wù)活動進(jìn)行監(jiān)督，他的人事編制從屬總部的財務(wù)部門，由母公司對其進(jìn)行考核與獎懲；內(nèi)部審計人員屬于公司專職審計人員，人事編制考核獎懲都由公司或部門內(nèi)部進(jìn)行，當(dāng)母公司派總部審計人員對子公司或下屬公司進(jìn)行審計時，它的人員情況同財務(wù)總監(jiān)相同。⑶工作方式不同。財務(wù)總監(jiān)作為子公司財務(wù)部門的具體崗位，參與平常工作的檢查與監(jiān)督，是“全過程”的控制;內(nèi)部審計是定期或不定期對公司內(nèi)部工作進(jìn)行審核檢查。在實(shí)際工作中，兩者是互相促進(jìn)互補(bǔ)局限性。應(yīng)將兩種控制方法有機(jī)的結(jié)合起來，以達(dá)成強(qiáng)化和完善內(nèi)部控制的力度。案例七：1、華樂集團(tuán)采用的目的利潤預(yù)算管理與傳統(tǒng)的預(yù)算管理有何不同？你認(rèn)為哪一種形式更適合市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)定？華樂集團(tuán)全面預(yù)算管理以目的利潤為導(dǎo)向，說明該集團(tuán)是成熟行業(yè)的全面預(yù)算管理，同傳統(tǒng)的公司預(yù)算管理不同的是：一方面分析公司所處的市場環(huán)境，結(jié)合公司的銷售、成本、費(fèi)用及資本狀況、管理水平等戰(zhàn)略能力來擬定目的利潤，然后以此為基礎(chǔ)編制公司的銷售預(yù)算，并根據(jù)公司的財力狀況編制資本預(yù)算等分預(yù)算。目的利潤是預(yù)算編制的起點(diǎn)，編制銷售預(yù)算是根據(jù)目的利潤編制預(yù)算的首要環(huán)節(jié)，然后再根據(jù)以銷定產(chǎn)原則編制生產(chǎn)預(yù)算，同時編制所需要的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算；在編制生產(chǎn)預(yù)算時，除了考慮計劃銷售量外，還應(yīng)當(dāng)考慮現(xiàn)有存貨和年末存貨，生產(chǎn)預(yù)算編制后，根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來編制直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算，產(chǎn)品成本預(yù)算和鈔票預(yù)算是有關(guān)預(yù)算的匯總，預(yù)計損益表、資產(chǎn)負(fù)債表是所有預(yù)算的綜合。同時預(yù)算指標(biāo)的細(xì)化分解又形成了不同層面的分預(yù)算，構(gòu)成了公司完整的預(yù)算體系。故認(rèn)為目的利潤預(yù)算管理更適合市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)定。2、華樂集團(tuán)全面預(yù)算管理的體系構(gòu)成涉及哪些方面？它們之間的關(guān)系如何？華樂集團(tuán)全面預(yù)算管理的體系構(gòu)成重要涉及：⑴目的利潤；⑵銷售預(yù)算；⑶銷售費(fèi)及管理費(fèi)預(yù)算；⑷生產(chǎn)預(yù)算；⑸直接材料預(yù)算；⑹直接人工預(yù)算；⑺制造費(fèi)用預(yù)算；⑻存貨預(yù)算；⑼產(chǎn)成品成本預(yù)算；⑽鈔票預(yù)算；⑾資本預(yù)算；⑿預(yù)計損益表；⒀預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表。華樂集團(tuán)以管理制度的方式，使得“人人肩上有指針，項(xiàng)項(xiàng)指標(biāo)連收人”，并且具體規(guī)范了預(yù)算的編制日程和流程，建立了平常預(yù)算執(zhí)行情況及時反饋的預(yù)算管理簿，規(guī)定了預(yù)算調(diào)整的前提及其審批權(quán)限和程序，差異分析報告的內(nèi)容，預(yù)算考評的原則和激勵辦法等，都很好的體現(xiàn)了全面預(yù)算管理的系統(tǒng)性規(guī)定。案例八：本案例該結(jié)算系統(tǒng)的運(yùn)作中其票據(jù)流、資金流、信息流是如何在總公司結(jié)算中心與各分支機(jī)構(gòu)和銀行之間實(shí)現(xiàn)的？對參與集中結(jié)算的各方如何界定其責(zé)任和權(quán)限？集團(tuán)公司采用二級財務(wù)控制的重點(diǎn)何在？東亞石化財務(wù)公司內(nèi)部結(jié)算管理重要體現(xiàn)為四個統(tǒng)一、三項(xiàng)協(xié)議和二級財務(wù)控制。四個統(tǒng)一就是⑴統(tǒng)一結(jié)算軟件；⑵統(tǒng)一憑證格式；⑶統(tǒng)一票據(jù)傳遞；⑷統(tǒng)一結(jié)算報表。三項(xiàng)協(xié)議是指內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算協(xié)議、結(jié)算周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議和匯票貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)協(xié)議。二級財務(wù)控制涉及⑴財務(wù)公司職能分布及崗位責(zé)任；⑵結(jié)算區(qū)域與開戶的劃分；⑶二級財務(wù)控制與管理機(jī)制，財務(wù)公司總部對各財務(wù)分支機(jī)構(gòu)重要通過以下措施實(shí)行控制：①明確限定分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍②審查并批準(zhǔn)分支機(jī)構(gòu)的年度經(jīng)營計劃③規(guī)定內(nèi)部結(jié)算票據(jù)及資金的流程④對存貸款的管理⑤對分支機(jī)構(gòu)頭寸的管理⑥各分支機(jī)構(gòu)信息的傳遞⑦對各分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行稽核監(jiān)管⑧對分支機(jī)構(gòu)獎懲考核。三項(xiàng)協(xié)議界定參與方的義務(wù)、權(quán)限和責(zé)任。參與自產(chǎn)原油、管道原油和進(jìn)關(guān)下海的成品油等內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算的石化公司、大區(qū)公司和省市石油公司應(yīng)分別與財務(wù)公司簽訂“內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算協(xié)議書”,用以規(guī)范各方的權(quán)利、義務(wù)、經(jīng)營、結(jié)算行為，嚴(yán)厲結(jié)算紀(jì)律。為便于結(jié)算業(yè)務(wù)正常進(jìn)行，嚴(yán)格貸款紀(jì)律，界定借貸雙方權(quán)利與責(zé)任，依據(jù)“中國石化集團(tuán)公司成品油貨款內(nèi)部轉(zhuǎn)賬協(xié)議書”,《財務(wù)案例研究》形成性考核作業(yè)3參考答案一、單項(xiàng)案例分析題案例九：1、影響目的利潤規(guī)劃的因素有哪些？這些因素是如何影響目的利潤的？影響目的利潤規(guī)劃的因素有⑴資本保值與增值目的⑵市場競爭⑶資源配置限度⑷納稅約束⑸其他利潤相關(guān)者的影響。在市場競爭的環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)資本保值與增值是公司經(jīng)營理財?shù)淖罱K目的。從實(shí)現(xiàn)資本保值的目的出發(fā)，規(guī)定公司在目的利潤規(guī)劃時必須充足考慮所有者的收益盼望。立足市場競爭，規(guī)定公司必須確立以市場開拓為龍頭的營銷戰(zhàn)略，明確公司的目的市場和具有競爭力與增長潛力的產(chǎn)品定位，通過不斷的市場滲透、市場開拓、產(chǎn)品開發(fā)和多元化經(jīng)營，保障公司銷售目的的實(shí)現(xiàn)。公司能否實(shí)現(xiàn)銷售目的，取決于公司的各項(xiàng)資源，涉及人力資源、物力資源、財務(wù)資源、管理資源和技術(shù)信息資源的配置狀況，公司必須全方位提高各項(xiàng)資源的素質(zhì)與配置限度，才干使目的銷售的實(shí)現(xiàn)具有可靠和可信的依據(jù)。納稅因素對制定目的銷售與目的利潤的作用重要表現(xiàn)在對公司鈔票流量的影響，由于納稅而導(dǎo)致公司主權(quán)資本增值率減少。要使公司資產(chǎn)息稅前利潤率達(dá)成甚至超過社會或或行業(yè)平均水平，同時嚴(yán)格控制成本費(fèi)用，做好稅收籌劃，合理安排資本結(jié)構(gòu)，保證目的利潤的實(shí)現(xiàn)。其他利益相關(guān)者涉及債權(quán)人、供應(yīng)商、顧客、雇員及整個社會的利益產(chǎn)生直接或間接的影響。如債權(quán)人將發(fā)現(xiàn)公司用于債務(wù)擔(dān)保的資產(chǎn)價值低到不能再低；雇員的工資會很低而福利也許被完全忽略；顧客也許會得到劣質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，卻支付高昂的價格；供應(yīng)商收到很低的價格；社會從公司得到法定范圍內(nèi)最小的奉獻(xiàn)；公司對環(huán)境保護(hù)的投資將最小化。一旦出現(xiàn)這些情況，勢必招致其他利益相關(guān)者的抵制，其結(jié)果損害公司的市場形象和競爭地位，必然對目的銷售和目的利潤的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生阻力。2、目的利潤管理涉及哪幾個環(huán)節(jié)？目的利潤管理是一個封閉的管理循環(huán)，涉及三個基本環(huán)節(jié)：目的利潤規(guī)劃，涉及影響目的利潤規(guī)劃的因素、目的利潤的擬定、目的利潤的分解；過程控制，涉及目的成本控制和信息反饋；結(jié)果考核，涉及考核評價和獎懲兩個部分。案例十：1、從案例出發(fā)，評價業(yè)績評價對公司管理的重要性、功能發(fā)揮和重要難點(diǎn)。中國華資集團(tuán)采用母子公司體制，是一個以電力開發(fā)為主，綜合發(fā)展的跨地區(qū)、跨行業(yè)的大型公司集團(tuán)，堅(jiān)持“以電為主，綜合發(fā)展”的經(jīng)營方針。內(nèi)部資產(chǎn)關(guān)系重要有集團(tuán)公司、成員公司和生產(chǎn)經(jīng)營公司三個層次。業(yè)績評價對公司管理的重要性重要體現(xiàn)在：第一在財務(wù)活動、預(yù)算執(zhí)行過程中，通過業(yè)績評價信息的反饋及相應(yīng)的調(diào)控，隨時發(fā)現(xiàn)和糾正實(shí)際業(yè)績與預(yù)算的偏差，從而實(shí)現(xiàn)對財務(wù)經(jīng)營活動過程的控制；第二預(yù)算編制、執(zhí)行、評價作為一個完整的系統(tǒng)，互相作用，周而復(fù)始地循環(huán)以實(shí)現(xiàn)對整個公司經(jīng)營活動涉及公司戰(zhàn)略目的的實(shí)現(xiàn)、市場顧客的滿意、公司核心競爭能力的哺育、人力資源的開發(fā)等所有活動進(jìn)行最終控制，而業(yè)績評價在這個管理循環(huán)中既是本次管理循環(huán)的總結(jié)，又是下一次管理循環(huán)的開始。業(yè)績評價是公司整個管理控制系統(tǒng)中的一個環(huán)節(jié)，由業(yè)績評價目的、業(yè)績評價主體、業(yè)績評價對象、業(yè)績評價指標(biāo)設(shè)計、業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定和業(yè)績評價報告六個功能構(gòu)成。

業(yè)績評價的目的是整個系統(tǒng)運(yùn)營的指南和目的所在，它服從和服務(wù)于公司的整體目的。

業(yè)績評估主體。（1）股東與股東大會。在實(shí)際運(yùn)作中，股東大會是通過對董事、監(jiān)事的自我評價或第三方評價的審定與批準(zhǔn)開展業(yè)績評價工作的。（2）董事與董事會。董事或董事會對股東財產(chǎn)負(fù)有經(jīng)營管理責(zé)任，并負(fù)有監(jiān)督總經(jīng)理班子和決定其報酬的責(zé)任。因此，董事會作為評價主體不可避免的對公司的經(jīng)營狀況、和對經(jīng)理層的工作業(yè)績進(jìn)行適時或定期的評估。（3）監(jiān)事與監(jiān)事會。監(jiān)事會向股東大會負(fù)責(zé)，承擔(dān)監(jiān)督董事會和總經(jīng)理工作的責(zé)任。因此監(jiān)事會要對董事會、總經(jīng)理履行其工作職責(zé)中是否違法的情況進(jìn)行評價。由于監(jiān)事會的職能是監(jiān)控，沒有對公司經(jīng)營結(jié)果是否達(dá)成目的進(jìn)行評價的任務(wù)，但需要對董事會及總經(jīng)理的工作進(jìn)行過程評價。（4）經(jīng)理層。經(jīng)理層對公司的平常生產(chǎn)經(jīng)營工作負(fù)責(zé)，理所當(dāng)然地成為公司下屬各單位、部門和員工業(yè)績評估的主體。（5）集團(tuán)公司的母公司。集團(tuán)公司中母公司為了加強(qiáng)對各子公司、分公司的管理，對子公司、分公司的業(yè)績表現(xiàn)進(jìn)行評價，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體戰(zhàn)略發(fā)展的意圖。華資集團(tuán)的考核辦法就是屬于集團(tuán)母公司作為業(yè)績評價主體來實(shí)行考評方案。業(yè)績評價對象就是指對什么進(jìn)行評價。公司的業(yè)績評價系統(tǒng)有兩類重要的評價對象：一是團(tuán)隊(duì)單位，如公司或分支機(jī)構(gòu)、職能部門；二是個人，涉及經(jīng)營者、高級管理人員和普通員工。業(yè)績評價的重要基礎(chǔ)之一是公司清楚的組織結(jié)構(gòu)和明確的崗位描述。沒有這個基礎(chǔ)就沒有評估的條件。這里要特別說明的組織結(jié)構(gòu)的說明僅僅以“分公司”、“子公司”、“職能部門”是不夠的，由于這種表達(dá)并不能說明其具體的權(quán)責(zé)，只有以“投資中心”、“利潤中心”、“成本中心”、“費(fèi)用中心”的表達(dá)才干明晰其具體的權(quán)責(zé)。

業(yè)績評價指標(biāo)設(shè)計業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定（1）公司的戰(zhàn)略目的與預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。華資集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)值的設(shè)定就是采用集團(tuán)設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)值或計劃值。為什么未采用資產(chǎn)收益率指標(biāo)是由于該公司對電的價格尚不能實(shí)現(xiàn)市場定價，自己無權(quán)決定。（2）歷史標(biāo)準(zhǔn)。采用歷史標(biāo)準(zhǔn)具有較強(qiáng)的可比性，局限性之處在它只能說明被評估公司或部門自身的發(fā)展變化，在外部環(huán)境變化巨大時，僅用歷史標(biāo)準(zhǔn)是不能作出全面評價的。（3）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或競爭對手標(biāo)準(zhǔn)。這是指某些評價指標(biāo)按行業(yè)的基本水平或競爭對手的指標(biāo)水平，是業(yè)績評估中廣泛采用的標(biāo)準(zhǔn)。（4）經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。它是依據(jù)人們長期、大量的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的檢查而形成的。例如，流動比率的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)為2:1；等等。西方一些學(xué)者認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)是人們公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，不管哪一個公司或任何時期都是合用的。其實(shí)，經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)只是對一般情況而言，并不是合用于一切領(lǐng)域或任何情況的絕對標(biāo)準(zhǔn)。（5）公司制度和文化標(biāo)準(zhǔn)。在業(yè)績評價中，經(jīng)常使用一些非財務(wù)指標(biāo)，這些指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)往往表現(xiàn)在公司的規(guī)章制度中，尚有一些溶合于公司文化判斷中。業(yè)績評價報告是公司業(yè)績評價系統(tǒng)的輸出信息，也是業(yè)績評價系統(tǒng)的結(jié)論性文獻(xiàn)。業(yè)績評價報告的文字與格式應(yīng)當(dāng)簡潔、清楚、便于理解，應(yīng)突出關(guān)鍵的問題與因素，提高效率。重要難點(diǎn)是其一華資集團(tuán)的業(yè)績評價考核指標(biāo)只制定到子公司這一層次，只合用于子公司這一責(zé)任中心的年度綜合評價，無法在執(zhí)行過程中作出動態(tài)評價和監(jiān)控。如上交利潤是一個結(jié)果指標(biāo)，集團(tuán)公司無法在年度中了解利潤的實(shí)現(xiàn)和計劃的預(yù)期完畢情況，從而無法控制利潤實(shí)現(xiàn)的過程。其二作為出資者的集團(tuán)總部，把子公司“實(shí)現(xiàn)利潤”或“上交利潤”作為業(yè)績評價的重心是對的，但該案例中所選用的指標(biāo)幾乎沒有資產(chǎn)營運(yùn)狀況和償債能力狀況的評價指標(biāo)是不恰當(dāng)?shù)摹?、集團(tuán)的業(yè)績評價系統(tǒng)和一個公司內(nèi)部的業(yè)績評價系統(tǒng)是何關(guān)系？如何對接？公司集團(tuán)的業(yè)績評價系統(tǒng)，一般涉及業(yè)績指標(biāo)(標(biāo)準(zhǔn))子系統(tǒng)、實(shí)際業(yè)績計量子系統(tǒng)、業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)與實(shí)際間差異的分析和報告子系統(tǒng)。集團(tuán)的業(yè)績評價系統(tǒng)要建立在公司內(nèi)部的業(yè)績評價系統(tǒng)的基礎(chǔ)之上。在公司集團(tuán)中，通過各個公司內(nèi)部的業(yè)績評價系統(tǒng)和其戰(zhàn)略目的的對接，可以形成對公司集團(tuán)各級管理者和普通職工的約束、激勵和監(jiān)控，從而保障公司集團(tuán)在實(shí)現(xiàn)短期目的的同時也實(shí)現(xiàn)長期目的，最終使公司集團(tuán)整體價值最大化。理解和研究公司集團(tuán)業(yè)績評價系統(tǒng)問題的基礎(chǔ)是委托代理理論和行為科學(xué)。按照委托代理理論，業(yè)績指標(biāo)的設(shè)計是委托代理雙方簽定契約的過程，而實(shí)際業(yè)績計量以及對業(yè)績的實(shí)際與標(biāo)準(zhǔn)間差異的分析和報告，則是委托人對代理人執(zhí)行契約過程的監(jiān)控。應(yīng)用的基本點(diǎn)在于如何通過各個公司的業(yè)績指標(biāo)和激勵制度的建設(shè)來完善整個公司集團(tuán)的業(yè)績評價系統(tǒng)。案例十一：1、介紹本案例，談?wù)勗摴镜墓衫峙烧邔υ摴究蛇B續(xù)增長能力和公司市場價值會產(chǎn)生何種影響？該公司這種大規(guī)模的送配股方案，最終結(jié)果一方面導(dǎo)致股價嚴(yán)重下跌，由于送股、轉(zhuǎn)增股本所導(dǎo)致每股收益下降，加之大比例的配股，直接影響老股東的利益；另一方面由于公司留存收益比例減少導(dǎo)致資金后勁局限性，直接體現(xiàn)到潛在投資者對公司未來的投資熱情下降，繼而影響公司股價的走勢。2、該利潤分派方案采用了何種程序？該公司利潤分派方案采用了多種股利政策方式的綜合運(yùn)用，是屬于不規(guī)則股利政策程序。案例十二：1、從財務(wù)角度評價華北汽車集團(tuán)公司的母子公司控制體制。集權(quán)管理的特性概括為“重大財務(wù)決策權(quán)要集中”，“關(guān)注結(jié)果、監(jiān)控過程”。監(jiān)控過程必須有“章”，必須建立一套完整規(guī)范的監(jiān)管體系。從政策面上看，以建立出資人制度為中心開展公司資產(chǎn)與財務(wù)統(tǒng)一管理工作，重要涉及八個方面：⑴明確資產(chǎn)經(jīng)營者的財務(wù)責(zé)任；⑵明確與財務(wù)責(zé)任相關(guān)的考核辦法；⑶建立有效的財務(wù)外部監(jiān)督機(jī)制；⑷規(guī)范公司籌資和投資行為及方式；⑸規(guī)范公司成本管理；⑹監(jiān)督公司資產(chǎn)重組中的產(chǎn)權(quán)變動及財務(wù)狀況變化；⑺規(guī)范公司的資產(chǎn)重組行為；⑻建立完善的內(nèi)部制約制度。從華北汽車集團(tuán)公司的案例看，在確立集權(quán)思想之后，集團(tuán)公司明確了發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、技術(shù)研究和開發(fā)、融投資功能、資本運(yùn)營、市場營銷五大功能。依靠集權(quán)管理保證了公司的發(fā)展方向、發(fā)展基礎(chǔ)、發(fā)展重點(diǎn)和程序，并運(yùn)用資金和資本管理是實(shí)現(xiàn)集團(tuán)總部在整個集團(tuán)管理體系中的決定地位。但從案例提供的資料分析，有一種感覺：決策權(quán)有余，監(jiān)控權(quán)不夠。2、在一個大型公司集團(tuán)，母公司的功能應(yīng)當(dāng)如何定位？一個大型公司集團(tuán)要以集權(quán)管理的思想來設(shè)計功能定位。建立集權(quán)型財務(wù)控制體制最關(guān)鍵的是要考察重要決策權(quán)的劃分：投資決策權(quán)、對外籌資權(quán)、收益分派權(quán)、人事管理權(quán)、工資獎金分派權(quán)、資產(chǎn)處置權(quán)。在集權(quán)形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有控制權(quán)，可以實(shí)現(xiàn)財務(wù)經(jīng)營的規(guī)模效益，避免整個公司在資金籌措、財務(wù)信息研究、資金運(yùn)營、成本費(fèi)用控制、長期財務(wù)決策等方面的低效率的反復(fù)、內(nèi)耗。同時公司總部把各部門、子公司分散的資金集中起來，根據(jù)戰(zhàn)略意圖調(diào)撥給所屬的其他部門、子公司，或?qū)簳r閑置的資金集中起來進(jìn)行證券或開發(fā)其他投資，實(shí)現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益，提高公司財務(wù)管理水平。二、綜合案例討論[規(guī)定]試點(diǎn)評下面南口電子股份有限公司（上市公司）的薪酬方案?！赌峡陔娮庸煞萦邢薰靖呒壒芾砣藛T薪酬方案》規(guī)定了公司監(jiān)事、董事和高級管理人員的固定津貼、基本薪酬收入、崗位收入和風(fēng)險收入的標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)表以下兩點(diǎn)意見：第一，體現(xiàn)高級管理人員工作業(yè)績。風(fēng)險收入是根據(jù)公司年度完畢盈虧和凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)來進(jìn)行考核，定量指標(biāo)比較具體，可操作性比較強(qiáng)，從風(fēng)險收入情況可以擬定高級管理人員的工作業(yè)績。第二，考核高級管理人員工作業(yè)績的指標(biāo)面比較窄，不夠完整。如固定津貼、基本薪酬收入、崗位收入都是固定不變的，沒有體現(xiàn)高級管理人員的工作業(yè)績；即使風(fēng)險收入也是根據(jù)職位分值來擬定風(fēng)險收入的多少，沒有與工作業(yè)績直接掛勾，如財務(wù)總監(jiān)能全面完畢董事會提出的工作目的，工作業(yè)績通過考核優(yōu)秀，但風(fēng)險收入只能拿董事長的50%；如副總經(jīng)理是主管新產(chǎn)品開發(fā)的，由于對市場調(diào)查研究不夠全面，開發(fā)新產(chǎn)品沒有完畢董事會提出的年度計劃，但風(fēng)險收入可以拿到董事長的70%，這顯然是不公平的?！敦攧?wù)案例研究》形成性考核作業(yè)4參考答案一、單項(xiàng)案例分析題案例十三：1、你認(rèn)為并購成功的關(guān)鍵是什么？并購后的整合應(yīng)從何處入手？蘭島啤酒集團(tuán)成功地運(yùn)用市場優(yōu)勝劣汰的機(jī)遇；積極推行“低成本擴(kuò)張”的經(jīng)營思緒；大膽果斷地采用“獨(dú)到的并購模式”是蘭島啤酒集團(tuán)并購成功的關(guān)鍵。蘭島啤酒集團(tuán)并購后的整合應(yīng)從組建事業(yè)部入手。2、在并購中該公司是如何銷