2023年中央合作?？曝?cái)務(wù)管理(0803)歷年試卷重點(diǎn)和問答題

2023-2023歷年試卷重點(diǎn)和問答題：2023年1：簡(jiǎn)要說明在項(xiàng)目評(píng)價(jià)出來風(fēng)險(xiǎn)和不擬定性的2種方法（重要）：A：敏感性分析敏感性分析是分析每一重要變量對(duì)對(duì)投資決策的影響。它可以給管理者提供每一種變量也許出現(xiàn)的變化范圍。它不能提供是否接受或拒絕該項(xiàng)目的明確的結(jié)論。B：盼望值盼望值表達(dá)每種結(jié)果出現(xiàn)的概率或也許性。一種運(yùn)用概率作為權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)，這個(gè)平均數(shù)也許不會(huì)真正的發(fā)生。也許掩蓋了某些重要信息。C：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率是建立在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分類的基礎(chǔ)上。風(fēng)險(xiǎn)可分為高風(fēng)險(xiǎn)、中檔風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)幾類。按照風(fēng)險(xiǎn)種類來調(diào)整貼現(xiàn)率。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率涉及無風(fēng)險(xiǎn)利率加上適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。2：資本成本和加權(quán)平均成本的含義是什么？資本成本：作為貼現(xiàn)率，假如對(duì)為了公司鈔票流量進(jìn)行貼現(xiàn)以決定投資項(xiàng)目取舍時(shí)，它對(duì)公司的價(jià)值是沒有影響的。資本成本是公司為了吸引和留住資金必須支付的金額，他是以比例表達(dá)的。他代表者投資者規(guī)定的收益率。不同的資本成本來源有不同的資本成本，因此權(quán)益成本和債務(wù)成本是不同的。加權(quán)平均成本：加權(quán)平均成本是根據(jù)不同渠道籌集的資金的比重及各自的成本計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)。公司和公司之間的資本成本是有差異的。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高的公司要比經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低的公司面臨的成本高。3：解釋對(duì)的計(jì)算資本成本對(duì)公司為什么很重要？公司必須保證它的所有投資收益率至少要等于它的資本成本。不對(duì)的的資本成本計(jì)算會(huì)導(dǎo)致不對(duì)的的決策。假如將資本成本計(jì)算過高導(dǎo)致拒絕有獲利機(jī)會(huì)的項(xiàng)目。假如將資本成本計(jì)算過低又會(huì)導(dǎo)致接受無利可圖的投資項(xiàng)目。4：普通股票的資本成本、債券成本、加權(quán)平均成本W(wǎng)ACC（負(fù)債/所有者權(quán)益：70：100）：普通股的資本成本計(jì)算方法：未來股利增長(zhǎng)率X100%+當(dāng)年股利X(1+未來股利增長(zhǎng)率)未來股利增長(zhǎng)率X100%+當(dāng)年股利X(1+未來股利增長(zhǎng)率)當(dāng)前的股票市價(jià)＝當(dāng)前的股票市價(jià)債券利率X(1－所得稅的稅率)債券利率X(1－所得稅的稅率)現(xiàn)行市價(jià)債券成本的計(jì)算方法：＝現(xiàn)行市價(jià)5：寫出衡量公司賺錢能力、凈資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率、償債能力、資本結(jié)構(gòu)、投資者關(guān)心的比率。以上公示在前頁(yè)都有，具體見上。6：說明比率分析的作用及在運(yùn)用比率對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)存在的局限性。比率分析的作用：比率分析及解釋是檢查公司財(cái)務(wù)健康狀況的一種工具?？捎糜诠局g的比較和評(píng)價(jià)，橫向比較可用于同一公司，不同年份的比較和評(píng)價(jià)，縱向比較。比率分析可分為賺錢能力、凈資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率、償債能力、資本結(jié)構(gòu)、投資者關(guān)心的比率等。對(duì)于特殊的使用者，則只能在一定范圍內(nèi)使用。局限性：比率分析是依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的歷史成本數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的。財(cái)務(wù)報(bào)表只能提供數(shù)量化的信息，不能反映質(zhì)量信息。沒有考慮公司規(guī)模。公司會(huì)選擇不同的會(huì)計(jì)政策。由于報(bào)表的“粉飾”與操縱行為會(huì)導(dǎo)致不恰當(dāng)?shù)慕Y(jié)果。比率是基于過去的事件，而不是對(duì)未來的盼望。公司也許會(huì)有不同的融資安排。7：什么是標(biāo)準(zhǔn)差和其作用？標(biāo)準(zhǔn)差是一種記錄指標(biāo)。標(biāo)準(zhǔn)差用于反映記錄數(shù)據(jù)偏離盼望值的離散限度。公司利潤(rùn)分布越緊密，則與項(xiàng)目相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)就越低。公司利潤(rùn)分布越寬，則與項(xiàng)目相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)就越高。標(biāo)準(zhǔn)差是方差的平方根。它能用數(shù)字和圖示表達(dá)風(fēng)險(xiǎn)的大小。正態(tài)分布的圖示形狀是一個(gè)對(duì)稱的鐘形。8：運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)差評(píng)估投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，也許會(huì)有什么問題？對(duì)于2個(gè)互斥的項(xiàng)目來說，盼望值越高，標(biāo)準(zhǔn)差越低的項(xiàng)目更優(yōu)。但這一規(guī)則不能合用于所有的情況。有時(shí)，某些也許產(chǎn)生的結(jié)果形成的分布不構(gòu)成正態(tài)分布，因此標(biāo)準(zhǔn)差就不能很好的衡量風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)踐中，擬定也許產(chǎn)生的結(jié)果的概率是十分困難的。9：解釋系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)的含義：非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：是總風(fēng)險(xiǎn)的一部分，是項(xiàng)目所特有的風(fēng)險(xiǎn)，例如某核心任務(wù)或者法律的改變。一個(gè)項(xiàng)目的有利結(jié)果抵消此外一個(gè)項(xiàng)目的不利結(jié)果的情況是也許的。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：是總風(fēng)險(xiǎn)的一部分，是所有項(xiàng)目的共存的風(fēng)險(xiǎn)。它是由一般性的市場(chǎng)條件引起的。它受通貨膨脹率、總的利率水平及匯率的變動(dòng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率等因素的影響。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能被分散。10簡(jiǎn)述優(yōu)先股的特點(diǎn)：優(yōu)先股不同于普通股，優(yōu)先股股利固定，優(yōu)先股股利是在稅后的利潤(rùn)中支付，不能抵稅。在收益固定方面類似債券成本。優(yōu)先股是可以贖兌的，也可以是不能贖兌的。優(yōu)先股股東通常沒有表決權(quán)。優(yōu)先股具有權(quán)益資本和債務(wù)資本的某些特性，所以是混合融資工具。用于報(bào)表分析和資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，優(yōu)先股通常被稱為債務(wù)資本。11：比較傳統(tǒng)的資本結(jié)構(gòu)理論和MM的資本結(jié)構(gòu)理論（重點(diǎn)且?？迹缶V也有）MM的觀點(diǎn)：不同的債務(wù)融資水平不會(huì)影響資本成本，籌資決策是不重要的。由于負(fù)債水平增長(zhǎng)了，股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)怎增長(zhǎng)，作為補(bǔ)償，股東會(huì)規(guī)定其報(bào)酬比率按同樣比率增長(zhǎng)。假設(shè)資本市場(chǎng)是有效率的，沒有破產(chǎn)成本、假設(shè)無稅收、公司具有相同風(fēng)險(xiǎn)但借債水平不同。傳統(tǒng)觀點(diǎn)：最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)是使總的資本結(jié)構(gòu)達(dá)成最小的債務(wù)和權(quán)益比，資本結(jié)構(gòu)的決策很重要，由于負(fù)債的資本成本比權(quán)益資本成本更低；通過提高財(cái)務(wù)杠桿，可以減少總的資本成本，但較高的風(fēng)險(xiǎn)水平會(huì)使股東提高其規(guī)定的報(bào)酬水平。12：什么是收購(gòu)、兼并、吸取合并、橫向兼并、混合兼并？收購(gòu)：大公司買下小公司。兼并：通常是在兩個(gè)規(guī)模相近的公司之間進(jìn)行的，其管理層與股東簽訂協(xié)議，根據(jù)協(xié)議進(jìn)行合并。吸取合并：通常是指一家大公司合并一家小公司。橫向兼并：處在同一行業(yè)、生產(chǎn)同類型產(chǎn)品規(guī)模相稱的兩家公司，經(jīng)兩家公司管理層和股東批準(zhǔn)決定合并混合兼并：不同行業(yè)的兩家公司決定聯(lián)合。13：收購(gòu)公司如何取得控制權(quán)？支付方式有哪些？收購(gòu)公司通過購(gòu)買目的公司現(xiàn)有股東的股票取得目的公司的控制權(quán)。支付方式可以是股票、鈔票、債務(wù)等，或以上方式的組合。2023年1：凈現(xiàn)值法作為評(píng)價(jià)方法的2條優(yōu)點(diǎn)和缺陷優(yōu)點(diǎn)：考慮了每一投資機(jī)會(huì)的所有成本和收益。從邏輯是那個(gè)考慮了鈔票流量的發(fā)生的時(shí)間。根據(jù)發(fā)生的時(shí)間先后對(duì)鈔票流量進(jìn)行貼現(xiàn)。缺陷：通常難以獲得貼現(xiàn)率、難以預(yù)測(cè)鈔票流量、計(jì)算復(fù)雜。2：長(zhǎng)期、中期、短期資金籌措的來源有哪些？長(zhǎng)期資金：發(fā)行股票、向銀行貸款、租賃設(shè)備中期資金：中期貸款（銀行中期貸款、設(shè)備貸款）（商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司）、租賃（經(jīng)營(yíng)性、融資租賃）短期資金：銀行透支、質(zhì)押、票據(jù)貼現(xiàn)（短期銀行借款、交易信用、應(yīng)付其他費(fèi)用）3：公司發(fā)行股票的不同方式配股發(fā)行方式：給予現(xiàn)有股東購(gòu)買新股的權(quán)利。用鈔票購(gòu)買、按現(xiàn)有股東的持股比率購(gòu)買。通常情況下配股價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格。發(fā)放股票股利的方式：向現(xiàn)有股東發(fā)放、按現(xiàn)有股東的持股比率發(fā)放、不需要支付鈔票、通常情況下是將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股本的一種方式。發(fā)行新股的方式：直接或簡(jiǎn)接的向社會(huì)公眾發(fā)行。通常要通過金融機(jī)構(gòu)。由金融機(jī)構(gòu)向社會(huì)公眾出售、或私募發(fā)行。4：解釋優(yōu)先股的含義優(yōu)先股股東承擔(dān)較低的風(fēng)險(xiǎn)；通常情況下優(yōu)先股股股東獲得固定股利；也許是累計(jì)優(yōu)先股，也也許是參與優(yōu)先股；優(yōu)先股股東通常無表決權(quán)5：過度經(jīng)營(yíng)的含義和因過度經(jīng)營(yíng)而影響的比率及其影響。當(dāng)公司處在某一活動(dòng)狀態(tài)時(shí)，過度經(jīng)營(yíng)發(fā)生，該狀態(tài)是指公司可融資總量不能支撐公司正常經(jīng)營(yíng)，表白財(cái)務(wù)控制能力低下。其影響的比率有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收、付賬款周轉(zhuǎn)期等6：經(jīng)營(yíng)性租賃和融資性租賃之間的區(qū)別及各自合用的范圍融資性租賃：是一種借款方式，是一家公司合用另一家公司（通常是金融機(jī)構(gòu)）所擁有的資產(chǎn)。租賃期為資產(chǎn)的整個(gè)經(jīng)濟(jì)壽命，租賃者的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給承租人。重要用于避免大量鈔票流出。經(jīng)營(yíng)性租賃：是一種非融資性租賃，通常期限較短，所有者的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬仍然在出租人一方。不是一種借債方式，但要為租用資產(chǎn)而付費(fèi)。7：加速債務(wù)人還款的各項(xiàng)措施提供鈔票折扣鼓勵(lì)還款、縮短收款期、改善信用控制系統(tǒng)、及時(shí)致函提醒、提供信用前進(jìn)行嚴(yán)格控制向客戶的銀行、供應(yīng)商進(jìn)行征詢、停止提供信用、信用評(píng)估機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)報(bào)表。8：解釋股利的含義、種類和發(fā)行時(shí)間股利的含義：是公司給予其股東的回報(bào)，能支付的股利總數(shù)受到公司法的制約，不能超過累計(jì)的已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)一般不能用于支付股利。股利的種類：一般以鈔票形式發(fā)放，盡管法律也允許以其他資產(chǎn)形式發(fā)放，可以用股票股利形式發(fā)放。股利的發(fā)放時(shí)間：一些大公司通常一年支付2次股利（中期和年終），公司中期利潤(rùn)之后、公司年終利潤(rùn)之后。9：傳統(tǒng)股利理論和MM股利理論的比較（非常重要）傳統(tǒng)股利理論：鈔票股利不僅是股票價(jià)值最重要的決定因素，應(yīng)當(dāng)采用慷慨大方的股利分派政策。鈔票股利是股票價(jià)值最重要的決策因素，發(fā)放鈔票股利的公司股票價(jià)值要大于不發(fā)放鈔票股利的公司的股票價(jià)值，假如股利增長(zhǎng)，股票的價(jià)格也將升高，股東偏好當(dāng)前擬定收益而非不擬定的未來收益，采用高留利政策的公司的股票價(jià)格將受到不利影響，經(jīng)理人員必須選擇最佳的股利政策。MM股利政策理論：在完善和有效的市場(chǎng)條件下，股利的支付模式對(duì)股東的財(cái)富沒有影響，由于股東的財(cái)富只受到所實(shí)行的投資項(xiàng)目的影響。假如公司采用所有凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目，股東的財(cái)富將得到最大化，支付較低的股利，股票的價(jià)格將上升。是否發(fā)放股利不重要，由于股利只是代表資金從內(nèi)部向外部流動(dòng)，對(duì)股東財(cái)富沒有影響。2023年1：解釋“一級(jí)市場(chǎng)”和“二級(jí)”市場(chǎng)的定義及區(qū)別。發(fā)行新證券的金融市場(chǎng)被稱為一級(jí)資本市場(chǎng)，而二手證券交易的市場(chǎng)被稱為二級(jí)資本市場(chǎng)。二級(jí)資本市場(chǎng)多為正式的證券交易所或證券市場(chǎng)，但二級(jí)資本市場(chǎng)并不只是證券交易所或證券市場(chǎng)。其中多數(shù)同時(shí)有一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)的功能。2：解釋風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)準(zhǔn)離差和正態(tài)分布的含義，并說明標(biāo)準(zhǔn)離差的大小和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)是由于未來的不擬定性產(chǎn)生的，它是指未來也許出現(xiàn)的幾種不同的結(jié)果。標(biāo)準(zhǔn)離差：最常見的是記錄工具中的方差的平方根，它表達(dá)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，即投資項(xiàng)目個(gè)別情況報(bào)酬率和盼望報(bào)酬率。正態(tài)分布：表達(dá)個(gè)別項(xiàng)目報(bào)酬率和盼望報(bào)酬率在數(shù)軸上呈“鐘”形分布。標(biāo)準(zhǔn)差大，說明項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)大，標(biāo)準(zhǔn)差下，說明項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)小。3：簡(jiǎn)述持有鈔票的好處和壞處持有鈔票的好處：能及時(shí)支付生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之需；能及時(shí)歸還長(zhǎng)、短期債務(wù)，保持公司良好的信譽(yù)；能防止公司意外的需求；能有機(jī)會(huì)進(jìn)行投資。持有鈔票的壞處：帶來利息收入的損失。通貨膨脹時(shí)帶來的購(gòu)買力缺失。不償債時(shí)在供應(yīng)商的目中信譽(yù)損失。有投資機(jī)會(huì)而不投資時(shí)帶來的機(jī)會(huì)成本損失。2023年：1：貸款人應(yīng)當(dāng)考慮哪些因素？?jī)攤芰Α①Y產(chǎn)使用效率能力、賺錢能力、信譽(yù)度、抵押資產(chǎn)情況等。2：資金的籌資方式私募股份、向銀行借款、發(fā)行債券、運(yùn)用短期的商業(yè)信用等。3：影響NPV的因素建造、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)成本的變動(dòng)、貼現(xiàn)期數(shù)、貼現(xiàn)率的變動(dòng)。4：影響投資決策或預(yù)算的風(fēng)險(xiǎn)因素有哪幾類，如何應(yīng)對(duì)？系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：對(duì)所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都產(chǎn)生影響的因素。個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)：指與某個(gè)項(xiàng)目相聯(lián)系的特定風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)可采用多元化投資方式來消除。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)一方面應(yīng)當(dāng)適應(yīng)，由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能消除，可進(jìn)行項(xiàng)目預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，熟悉周邊經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化。5：股東獲得報(bào)酬的種類有哪些、次數(shù)和如何擬定報(bào)酬的數(shù)量？可獲得報(bào)酬的種類：鈔票股利、股票股利、股票分割、股票回購(gòu)。次數(shù)：股利分派由公司董事會(huì)決定，經(jīng)股東大會(huì)通過實(shí)行的發(fā)放次數(shù)，不同國(guó)家公司不同，我國(guó)股份公司一般一年發(fā)放一次股利。數(shù)量：由公司董事會(huì)決定，經(jīng)股東大會(huì)通過實(shí)行，根據(jù)當(dāng)年凈利潤(rùn)及以前未分派利潤(rùn)，按照公司的股利分派政策進(jìn)行分派，股利分派政策有：剩余股利政策、穩(wěn)定股利政策、固定股利政策、正常股加額外股利正常、林特納模型。6：公司可以發(fā)行的股票的種類普通股：是股份有限公司的重要構(gòu)成部分，他是股份有限公司的的重要存在形式，其持有者為公司的普通股股東，享有經(jīng)營(yíng)收益的剩余請(qǐng)求權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、投票權(quán)、股票轉(zhuǎn)讓權(quán)新股發(fā)行程序（公開發(fā)行：承銷前會(huì)議、申請(qǐng)注冊(cè)登記取得發(fā)行許可、發(fā)行定價(jià)、公開發(fā)行和銷售、穩(wěn)定市場(chǎng)。新股可采用包銷和代銷方式，股票尚有配股發(fā)行和私募發(fā)行的方式。優(yōu)先股是介于普通股和債券之間的一種有價(jià)證券，優(yōu)先股有到期日，其股東不能規(guī)定公司收回優(yōu)先股票，優(yōu)先股有固定的利率，要先于普通股獲得清償，優(yōu)先股股東在利潤(rùn)分派上有優(yōu)先普通股東的權(quán)利。優(yōu)先股的類型：累計(jì)優(yōu)先股和非累計(jì)優(yōu)先股、參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可回收優(yōu)先股和不可回收優(yōu)先股、有表決權(quán)的優(yōu)先股和無表決權(quán)的優(yōu)先股。優(yōu)先股的優(yōu)點(diǎn)：與普通股相比，它的發(fā)行并沒有增長(zhǎng)可以參與經(jīng)營(yíng)決策的股東的人數(shù)，不會(huì)導(dǎo)致普通股東對(duì)公司的控制力的下降。與債券相比，優(yōu)先股的發(fā)行不會(huì)增長(zhǎng)公司的債務(wù)，只增長(zhǎng)了公司的資本權(quán)益。發(fā)行優(yōu)先股不必像借債那樣需要一定的資產(chǎn)作為抵押。優(yōu)先股的缺陷：發(fā)行優(yōu)先股票的成本比較高。優(yōu)先股在股利分布、資產(chǎn)清算方面有優(yōu)先權(quán)，使普通股東在公司經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定期收益受到影響。7：一個(gè)公司如何兼并此外一個(gè)公司？一方面要估計(jì)兼并后鈔票流量現(xiàn)值和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)定兼并NVP大于0考慮兼并后如何解決部門、人員及機(jī)會(huì)成本。兼并后可用鈔票收購(gòu)、股票互換、杠桿收購(gòu)。杠桿收購(gòu)是指購(gòu)并方通過發(fā)行債券或通過其他的負(fù)債形式得到資金后以取得目的公司股東的股票，從而獲得被收購(gòu)公司的產(chǎn)權(quán)，然后在通過經(jīng)營(yíng)被收購(gòu)公司、取得鈔票償還所借債的收購(gòu)方式，由于借債行為會(huì)大大增長(zhǎng)公司的財(cái)務(wù)杠桿，所以稱為杠桿收購(gòu)。兼并環(huán)節(jié)：在資本市場(chǎng)上用鈔票收購(gòu)股票或向剩余股東發(fā)出正式要約2023年1：財(cái)務(wù)危機(jī)的含義及其對(duì)員工、供應(yīng)商、客戶、銀行所產(chǎn)生的不利影響？假如公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)或者因財(cái)務(wù)危機(jī)而倒閉的即表現(xiàn)為鈔票短缺、收支不平衡，倒閉則表現(xiàn)為資不抵債，會(huì)產(chǎn)生以下影響：?jiǎn)T工得不到報(bào)酬或者失去工作。供應(yīng)商也許會(huì)失去一個(gè)客戶，而難以銷售?？蛻粢苍S失去一個(gè)供應(yīng)商，難以進(jìn)貨，影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。銀行也許收不回貸款的本金和利息。2：在證券交易所上市的5個(gè)缺陷？從法規(guī)約束來講，上市公司必須按照公司法和證券法的有關(guān)規(guī)定和程序進(jìn)行，發(fā)行股票，限制條件嚴(yán)格，融資較困難，資本成本較高。從信息披露限度來講，上市公司必須按公司法和證券法有關(guān)上市公司信息披露規(guī)定，定期公開充足披露會(huì)計(jì)信息，并需經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)。從外部監(jiān)督來看，上市公司須手現(xiàn)有股東、潛在股東、銀行、債權(quán)人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、稅務(wù)部門的監(jiān)督，由于上市公司是公眾公司。從業(yè)績(jī)考評(píng)來看，上市公司重要接受現(xiàn)有股東、潛在股東考評(píng)，由于公司的目的是股東財(cái)富最大化，同時(shí)還要接受債權(quán)人、審計(jì)部門、稅務(wù)部門考評(píng)。從上市公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)來看，由于兼并公司可在資本市場(chǎng)用鈔票收購(gòu)股東或向股東發(fā)出收購(gòu)要約，因此上市公司有也許隨時(shí)被兼并方收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。3：指出項(xiàng)目投資回收期法的的2個(gè)優(yōu)點(diǎn)和缺陷。優(yōu)點(diǎn)：靜態(tài)分析法，計(jì)算簡(jiǎn)便易行，能給出情緒結(jié)果。動(dòng)態(tài)回收期法考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值。缺陷：沒有考慮股東財(cái)富最大化，任務(wù)流動(dòng)性比財(cái)富最大化更重要。投資回收期未考慮所有的相關(guān)信息，沒考慮投資回收之后的情況。4：舉出3種不同形式的外部長(zhǎng)期籌資方式，并說明每種方式的特點(diǎn)。發(fā)行股票，特點(diǎn)：有公開發(fā)行和私募發(fā)行，公開發(fā)行安公司法規(guī)定，須有一定資格發(fā)行并經(jīng)一定法定程序?qū)徟?，并?jīng)證券承銷幾個(gè)承銷，私募發(fā)行在少數(shù)內(nèi)部發(fā)行，發(fā)行股票涉及普通股和優(yōu)先股。發(fā)行債權(quán)，特點(diǎn)：也有公開發(fā)行和私募發(fā)行，公開發(fā)行是在證券市場(chǎng)上公開出售公司債券，其程序與股票公開發(fā)行相同，私募是向少數(shù)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，公開發(fā)行有保護(hù)性條款。長(zhǎng)期借款，特點(diǎn)：指1-8年的借款，重要用于固定資產(chǎn)項(xiàng)目貸款，貸款利率較高。5：杠桿比率：負(fù)債對(duì)所有者權(quán)益比率＝負(fù)債總額/股東權(quán)益總額，也可負(fù)債/資產(chǎn)總額。利息保證倍數(shù)：息稅前凈利/利息支出6：股票估價(jià)的3種方法（資本重置成本-負(fù)債總額）－凈資產(chǎn)（資本重置成本-負(fù)債總額）－凈資產(chǎn)每股價(jià)值＝發(fā)行在外加權(quán)平均普通股股數(shù)每股價(jià)值＝發(fā)行在外加權(quán)平均普通股股數(shù)每股市價(jià)*市盈率每股價(jià)值＝每股市價(jià)市盈率＝每股市價(jià)*市盈率每股價(jià)值＝每股市價(jià)市盈率＝每股收益每股收益每股市價(jià)每股股利(含稅)每股市價(jià)每股股利(含稅)股利收益率＝股利收益率每股市價(jià)＝每股股利(終值)股利收益率＝股利收益率每股市價(jià)＝每股股利(終值)2023年1：什么是杠桿比率及其在資本結(jié)構(gòu)中的重要性（非常重要題）？負(fù)債比率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，負(fù)債比率又稱財(cái)務(wù)杠桿，而杠桿比率反映公司通過債務(wù)籌資的比率，是指償債能力比率，量度公司舉債與平常運(yùn)作收入，以反映公司履行債務(wù)的能力。由于所有者權(quán)益不需償還，所以財(cái)務(wù)杠桿越高，債權(quán)人所受到的保障就越低，但是這并不是說財(cái)務(wù)杠桿越低越好，由于一定的負(fù)債表白公司的管理者可以有效的運(yùn)用股東的資金，幫助股東用較少的資金進(jìn)行較大規(guī)模的經(jīng)營(yíng)，所以財(cái)務(wù)杠桿過低說明公司沒有很好的運(yùn)用其資金。公司也許會(huì)根據(jù)資本市場(chǎng)價(jià)值的信息對(duì)不同資本項(xiàng)目擬定目的比例，即目的資本結(jié)構(gòu)，也稱為目的杠桿比率，公司的實(shí)際資本結(jié)構(gòu)也許會(huì)由于具體情況而有一些不同，如股票市場(chǎng)處在牛市時(shí)，公司傾向于用股票籌資，而債券利率較低時(shí)，公司也許傾向于發(fā)行債券或通過銀行借款來籌資，在現(xiàn)實(shí)中，公司試圖建立并維持一個(gè)目的杠桿比率是很常見的，公司目的資本結(jié)構(gòu)只是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)際構(gòu)成比例在其附件上下波動(dòng)。2：公司股票上市的優(yōu)點(diǎn)開辟了一個(gè)新的直接融資渠道，雖然在規(guī)范的市場(chǎng)上，股權(quán)的融資成本一般來說要比債權(quán)融資成本要高。公司上市后，成為一家公眾公司，對(duì)提高公司品牌有一定作用。上市后，必須依照規(guī)范建立一套規(guī)范的管理和財(cái)務(wù)體制，對(duì)于提高公司的管理水平有一定作用。因此在成熟的市場(chǎng)上，不是所有的公司都希望成為上市公司，由于上市公司的監(jiān)管比較嚴(yán)厲，并且成本也比較高。3：什么是資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)？資本市場(chǎng)是指證券融資和經(jīng)營(yíng)一年以上中長(zhǎng)期資金借貸的，涉及股票市場(chǎng)、債權(quán)市場(chǎng)、基金市場(chǎng)和中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)，其融通的資金重要作為擴(kuò)大在生產(chǎn)的的資本使用，因此成為資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是指經(jīng)營(yíng)1年以內(nèi)短期資金融通的金融市場(chǎng)，涉及同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)和短期信貸市場(chǎng)。4：什么是實(shí)際貼現(xiàn)率和名義貼現(xiàn)率？實(shí)際貼現(xiàn)率又稱最低盼望收