商業(yè)銀行收益法評估技術(shù)說明

..商業(yè)銀行收益法評估技術(shù)說明一、基本假設(shè)與限制條件〔一一般假設(shè)1、交易假設(shè)交易假設(shè)是假定所有待評估資產(chǎn)已經(jīng)處在交易的過程中,評估師根據(jù)待評估資產(chǎn)的交易條件等模擬市場進(jìn)行估價。交易假設(shè)是資產(chǎn)評估得以進(jìn)行的一個最基本的前提假設(shè)。2、公開市場假設(shè)公開市場假設(shè),是假定在市場上交易的資產(chǎn),或擬在市場上交易的資產(chǎn),資產(chǎn)交易雙方彼此地位平等,彼此都有獲取足夠市場信息的機(jī)會和時間,以便于對資產(chǎn)的功能、用途及其交易價格等作出理智的判斷。公開市場假設(shè)以資產(chǎn)在市場上可以公開買賣為基礎(chǔ)。3、資產(chǎn)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)資產(chǎn)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)是指評估時需根據(jù)被評估資產(chǎn)按目前的用途和使用的方式、規(guī)模、頻度、環(huán)境等情況繼續(xù)使用,或者在有所改變的基礎(chǔ)上使用,相應(yīng)確定評估方法、參數(shù)和依據(jù)?！捕厥饧僭O(shè)1、國家現(xiàn)行的宏觀經(jīng)濟(jì)等政策不發(fā)生重大變化,XX商業(yè)銀行股份所處的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及所執(zhí)行的稅賦、稅率等政策無重大變化。2、XX商業(yè)銀行股份未來的經(jīng)營管理班子盡職,并繼續(xù)保持現(xiàn)有的經(jīng)營管理模式持續(xù)經(jīng)營。3、XX商業(yè)銀行股份主營業(yè)務(wù)收入主要來源于利息收入、手續(xù)費(fèi)收入和投資收益,不考慮企業(yè)未來可能新增的業(yè)務(wù)。4、評估基于評估基準(zhǔn)日現(xiàn)行的股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營策略、經(jīng)營能力和經(jīng)營狀況,不考慮未來可能由于管理層變動而導(dǎo)致的變化。5、央行匯率在預(yù)測期間內(nèi)將無重大變動。6、XX商業(yè)銀行股份20XX6月19日,經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會《中國銀監(jiān)會關(guān)于XX商業(yè)銀行發(fā)行二級資本債券的批復(fù)》〔銀監(jiān)復(fù)[2014]388號核準(zhǔn),發(fā)行不超過人民幣15億元的二級資本債券,債券品種為10年期固定利率、含減記條款或轉(zhuǎn)股條款。在到期后補(bǔ)充相同面值二級資本債。7、預(yù)測期年度按照2015年核銷占不良貸款的比例進(jìn)行貸款核銷。8、未來凈利潤在滿足資本監(jiān)管需要和償還債務(wù)后,最大可能進(jìn)行分配。9、在未來年度為滿足資本監(jiān)管需要,在資本充足率不足時進(jìn)行資本彌補(bǔ)。當(dāng)上述條件發(fā)生變化時,評估結(jié)果一般會失效?！踩拗茥l件無。二、評估方法及模型〔一收益法概述根據(jù)《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則—企業(yè)價值》,現(xiàn)金流折現(xiàn)方法是通過將企業(yè)未來預(yù)期凈現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)值,評估資產(chǎn)價值的一種方法。其基本思路是通過估算資產(chǎn)在未來預(yù)期的凈現(xiàn)金流量和采用適宜的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)時價值,得出評估值。其適用的基本條件是：被評估單位具備持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)和條件,經(jīng)營與收益之間存有較穩(wěn)定的對應(yīng)關(guān)系,并且未來收益和風(fēng)險能夠預(yù)測及可量化。使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法的最大難度在于未來預(yù)期現(xiàn)金流的預(yù)測,以及數(shù)據(jù)采集和處理的客觀性和可靠性等。當(dāng)對未來預(yù)期現(xiàn)金流的預(yù)測較為客觀公正、折現(xiàn)率的選取較為合理時,其估值結(jié)果具有較好的客觀性?！捕u估思路根據(jù)本次評估盡職調(diào)查情況以及被評估單位的資產(chǎn)構(gòu)成和主營業(yè)務(wù)特點(diǎn),本次評估的基本思路是以被評估單位經(jīng)審計的財務(wù)報表為依據(jù)估算其股東全部權(quán)益價值,即首先按收益途徑采用現(xiàn)金流折現(xiàn)方法〔DCF,估算被評估單位的經(jīng)營性資產(chǎn)的價值,再加上評估基準(zhǔn)日的其他非經(jīng)營性或溢余性資產(chǎn)的價值,來得到被評估單位的價值?！踩u估模型1、基本模型E=P+C本次評估的兩階段基本模型為：式中：E：股東全部權(quán)益價值；P：評估對象的經(jīng)營性資產(chǎn)價值；C：溢余及非經(jīng)營資產(chǎn)的價值；??i、??n+1：評估對象未來第i、n+1年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量；r：折現(xiàn)率；g：穩(wěn)定增長率；n：預(yù)測期。2、收益指標(biāo)本次評估,使用股東自由現(xiàn)金流量作為評估對象的收益指標(biāo),其基本定義為：R=凈利潤-權(quán)益增加額+其他綜合收益根據(jù)評估對象的經(jīng)營歷史、被評估單位對未來的盈利預(yù)測、未來市場發(fā)展等,估算其未來預(yù)期的股權(quán)自由現(xiàn)金流量。將未來經(jīng)營期內(nèi)的股權(quán)自由現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)處理并加和,測算得到股東權(quán)益價值。3、折現(xiàn)率本次評估采用資本資產(chǎn)定價模型〔CAPM確定折現(xiàn)率r：r=rf+e〔rm–rf+ε〔2式中：rf：無風(fēng)險報酬率；rm：市場期望報酬率；〔rm–rf：市場風(fēng)險溢價〔rpm；βe：權(quán)益資本的預(yù)期市場風(fēng)險系數(shù)；ε：特有風(fēng)險調(diào)整系數(shù)。三、被評估單位凈現(xiàn)金流量預(yù)測〔一營業(yè)收入預(yù)測評估對象主要營業(yè)收入為利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入和投資收益。利息凈收入由銀行生息資產(chǎn)〔存放中央銀行款項(xiàng)、存放同業(yè)款項(xiàng)、拆出資金、發(fā)放貸款和墊款、買入返售金融資產(chǎn)的利息收入減付息負(fù)債〔向中央銀行借款、同業(yè)存放款項(xiàng)、拆入資金、吸收存款、賣出回購金融資產(chǎn)的利息支出所得；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入由手續(xù)費(fèi)及傭金收入減相應(yīng)支出所得；投資收益包括債券利息收入、應(yīng)收款項(xiàng)類投資收益、交易性債券投資投資以及可供出售金融資產(chǎn)投資收益等。1、貸款利息收入、存款利息支出預(yù)測被評估銀行作為主要業(yè)務(wù)集中于XX省地區(qū)的一家城市商業(yè)銀行,一直堅持小微業(yè)務(wù)、商貿(mào)金融傳統(tǒng)優(yōu)勢和經(jīng)營特色。面對宏觀經(jīng)濟(jì)處于下行態(tài)勢,銀行業(yè)較難保持黃金增長,在監(jiān)管紅利有所減弱,銀行牌照稀缺性有所降低的情況下,未來幾年經(jīng)濟(jì)可能仍然不佳,增長承壓。歷史期貸款收入和存款支出情況見下表：表5-12012-2015年貸款利息收入情況表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年貸款日均余額3,732,411.884,632,821.955,212,240.705,583,029.13貸款收益率9.17%7.81%8.77%7.82%貸款利息收入342,283.82361,596.94457,083.90436,842.25表5-22012-2015年存款利息支出情況表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年存款日均余額5,509,036.546,476,559.267,132,580.067,499,214.88存款付息率2.50%2.41%2.72%3.09%存款利息支出137,712.13155,774.01193,969.20231,608.51受利率市場化和利率政策影響,2014年和2015年存貸款規(guī)模增長率有較明顯下降。2012—2015年存貸款規(guī)模增長率見下表。表5-32012-2015年被評估單位存貸款增長率統(tǒng)計表項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年貸款規(guī)模增長率28.56%19.75%8.46%8.78%存款規(guī)模增長率21.36%17.70%12.65%4.71%存貸比67.55%71.56%72.81%70.10%在2013年之前,由于經(jīng)濟(jì)的高速增長以及寬松的貨幣政策,中國銀行業(yè)維持了高速擴(kuò)張的勢頭,在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中發(fā)揮了重要的支撐和促進(jìn)作用,有力的支持中國國民經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展。自2013年起,受經(jīng)濟(jì)增長中樞下移,利率市場化進(jìn)程加速和金融脫媒持續(xù)深入等因素的影響,商業(yè)銀行在規(guī)模增長逐步回歸常態(tài)的背景下,凈息差有所下降,歷史期存貸款利率水平見下圖:人民幣定期存款利率:3年<整存整取>情況圖評估師通過盡職調(diào)查和對被評估單位高管訪談得知：利率市場化、金融脫媒、互聯(lián)網(wǎng)金融等快速推進(jìn)與發(fā)展,與同業(yè)及新興業(yè)態(tài)的競爭日趨激烈。因此,被評估銀行采取多種措施積極應(yīng)對形勢變化,把握重要戰(zhàn)略機(jī)遇,推動實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級發(fā)展。未來被評估銀行仍將業(yè)務(wù)重心精準(zhǔn)地定位為以小為主、以微為重,針對鄉(xiāng)鎮(zhèn)、社區(qū)、城市三大目標(biāo)市場,建立標(biāo)準(zhǔn)化、簡潔化的小微零售產(chǎn)品體系,構(gòu)建新的展業(yè)、獲客和盈利模式,提升經(jīng)營效率和單位產(chǎn)能,實(shí)現(xiàn)差異化競爭。同時,進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、渠道和資源配臵結(jié)構(gòu),促進(jìn)收入結(jié)構(gòu)更加合理,資產(chǎn)負(fù)債經(jīng)營管理有效運(yùn)行。在風(fēng)險管理方面,進(jìn)一步強(qiáng)化全員風(fēng)險管理理念,提高風(fēng)險和內(nèi)部控制技術(shù)手段,健全風(fēng)險管理和案件防控體系。完善服務(wù)功能與渠道,豐富產(chǎn)品,提升產(chǎn)品定制與創(chuàng)新能力。夯實(shí)人才隊伍和體制機(jī)制,提高大數(shù)據(jù)采集、挖掘分析和應(yīng)用能力。XX商業(yè)銀行股份按適用的企業(yè)會計準(zhǔn)則編制了歷史年度的會計報表,結(jié)合被評估單位銀行制定的《XX商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型升級發(fā)展規(guī)劃》〔2016年—2020年、經(jīng)營計劃等相關(guān)資料,考慮市場和未來年度業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃,編制了XX商業(yè)銀行股份未來年度的盈利預(yù)測表。編制未來年度盈利預(yù)測所依據(jù)的會計政策在各重要方面均與XX商業(yè)銀行股份采用的會計政策和會計估計一致。根據(jù)上述情況,預(yù)測期評估師結(jié)合GDP增長、被評估單位未來發(fā)展定位和方向、同業(yè)發(fā)展趨勢等因素預(yù)計存貸款規(guī)模增長,根據(jù)利率市場化、利率下滑趨勢等方面預(yù)計存貸款收益率,存貸款預(yù)測見下表。表5-42016-2020年貸款利息收入預(yù)測表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年日均余額5,908,387.106,540,000.007,256,000.007,618,800.007,999,740.00平均利率7.75%7.50%7.50%7.50%7.50%利息收入457,900.00490,500.00544,200.00571,410.00599,980.50表5-52016-2020年存款利息支出預(yù)測表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年日均余額8,170,289.869,529,880.4810,410,358.5710,960,869.5711,398,941.18平均利率2.76%2.51%2.51%2.50%2.50%利息支出225,500.00239,200.00261,300.00274,021.74284,973.532、投資業(yè)務(wù)收入預(yù)測被評估單位的投資業(yè)務(wù)主要是交易型金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資和應(yīng)收款項(xiàng)類投資。被評估單位近年來投資規(guī)模保持高速增長,在不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、豐富投資品種分散風(fēng)險的同時,加強(qiáng)風(fēng)控管理,歷史期投資業(yè)務(wù)規(guī)模及收入情況見下表。收益率方面,2012年至2015年平均投資收益率較穩(wěn)定。表5-62011-2015年投資業(yè)務(wù)情況表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年投資平均規(guī)模455,444.161,376,710.322,909,053.214,067,731.01投資規(guī)模增長率179.27%202.28%111.30%39.83%投資收益率5.91%6.20%6.86%6.74%投資收益26,916.7585,356.04199,561.05274,165.07經(jīng)過與被評估單位銀行人員訪談,2016年和以后年度的投資平均規(guī)模根據(jù)2015年的投資規(guī)模預(yù)測,同時考慮經(jīng)濟(jì)下行的現(xiàn)狀,投資收益率呈現(xiàn)緩慢下降的趨勢。因此,綜合考慮被評估單位收益率趨勢為緩慢下降后趨穩(wěn),預(yù)計投資業(yè)務(wù)情況見下表：表5-72016-2020年投資業(yè)務(wù)收入預(yù)測表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年投資平均規(guī)模4,230,440.254,611,179.875,325,912.756,037,343.696,520,331.20投資收益率6.31%6.28%6.25%6.25%6.25%投資收益266,940.78289,582.10332,869.55377,333.98407,520.703、其他業(yè)務(wù)收入預(yù)測被評估銀行的其他業(yè)務(wù)收入是對外出租的房屋租賃費(fèi)收入,出租的房屋主要分在XX、義烏和XX等地,經(jīng)過與被評估銀行財務(wù)人員溝通,未來年度的其他業(yè)務(wù)收入不會有重大變化。因此,未來年度的其他業(yè)務(wù)收入按照2015年度的租金水平預(yù)測。4、存放央行、同業(yè)和拆出利息收入預(yù)測被評估銀行的存放央行款項(xiàng)和同業(yè)利息收入歷史情況見下表。存放央行款項(xiàng)收益率近幾年保持平穩(wěn)狀態(tài)；存放同業(yè)利率和拆出資金利率水平均呈現(xiàn)下降趨勢。表5-82012-2015年存放央行和同業(yè)利息收入情況表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年存放央行款項(xiàng)日均余額1,118,808.941,294,620.221,370,690.641,310,015.48平均利率1.51%1.54%1.55%1.53%存放央行利息收入16,946.4419,914.8921,303.3920,013.38存放同業(yè)日均余額860,205.29621,237.57477,722.56286,048.15平均利率4.16%4.02%4.14%2.16%存放同業(yè)利息收入35,826.0624,970.5119,761.486,169.73拆出資金日均余額25,113.3730,166.0310,719.1810,612.84平均利率6.12%5.59%3.62%4.00%拆出資金利息收入1,536.391,684.85388.09424.59通過盡職調(diào)查和對被評估單位高管訪談,預(yù)測期結(jié)合最新存款準(zhǔn)備金率和歷史平均收益率預(yù)計存放央行利息收入。受宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響,未來一段時間內(nèi)銀行將釋放資金緊張狀態(tài),給收益率帶來負(fù)面影響,預(yù)測期2016年存放同業(yè)和拆出資金的收益率呈下降態(tài)勢但之后保持平穩(wěn)發(fā)展,結(jié)合規(guī)模的穩(wěn)定增長與上述收益率水平預(yù)計存放同業(yè)利息收入。具體預(yù)測水平見下表：表5-92016-2020年存放央行和同業(yè)利息收入預(yù)測表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年存放央行款項(xiàng)日均余額1,630,184.871,810,178.951,991,196.712,059,547.392,141,861.05生息率1.52%1.52%1.52%1.52%1.52%存放央行利息收入24,778.8127,514.7230,266.1931,305.1232,556.29存放同業(yè)日均余額314,199.07371,326.39487,235.98501,669.34516,576.19生息率2.16%2.16%2.14%2.12%2.10%存放同業(yè)利息收入6,786.708,020.6510,426.8510,635.3910,848.10拆出資金日均余額47,503.0752,253.3854,761.5458,813.8964,695.28平均利率4.00%4.00%4.20%4.30%4.30%利息收入1,900.002,090.002,299.002,528.902,781.795、買入返售金融資產(chǎn)利息收入預(yù)測被評估銀行買入返售金融資產(chǎn)主要是國債、金融債券等,2012年至2014年買入返售金融資產(chǎn)利率水平較穩(wěn)定。表5-102016-2020年買入返售金融資產(chǎn)情況表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年買入返售資產(chǎn)日均余額1,203,484.081,624,343.641,661,946.32987,823.10生息率7.18%7.25%8.04%8.87%利息收入86,433.46117,692.11133,639.7187,611.28通過與銀行人員訪談,被評估單位銀行的買入返售金融資產(chǎn)將在未來年度逐漸減少,同時參考?xì)v史年度的利率水平,未來年度利率水平保持穩(wěn)定。表5-112016-2020年買入返售金融資產(chǎn)收入預(yù)測表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年買入返售資產(chǎn)日均余額83,964.96401,772.35268,383.93263,016.25257,755.93生息率7.98%7.98%7.98%7.98%7.98%利息收入6,700.0032,061.1521,404.0620,988.7020,568.926、向央行借款和同業(yè)拆借利息支出預(yù)測被評估單位的向央行借款和同業(yè)拆借利息支出歷史情況見下表。利率較穩(wěn)定,維持在約2.28%的水平；同業(yè)存放和拆入資金利率在2015年同樣呈現(xiàn)下滑趨勢。表5-122012-2015年向央行借款和同業(yè)拆借利息支出情況表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年向央行借款日均余額975.9611,118.9032,428.4027,575.49平均利率2.29%2.28%2.28%2.28%向央行借款利息支出22.33253.53740.18629.07同業(yè)存放日均余額722,394.121,505,296.253,058,530.662,925,653.64平均利率5.72%6.09%6.02%5.34%同業(yè)拆借利息支出41,346.9291,666.74184,009.42156,305.05拆入資金日均余額41,155.4048,892.43137,214.34127,945.68平均利率2.74%4.26%3.39%1.15%同業(yè)拆借利息支出1,125.652,081.324,657.161,469.09通過盡職調(diào)查和對被評估單位高管訪談,預(yù)測期結(jié)合歷史年度利率水平預(yù)計向央行借款利息支出；結(jié)合被評估單位的未來年度規(guī)劃與歷史年度的收益率水平預(yù)計同業(yè)存放和拆入資金利息支出。向央行借款、同業(yè)存放和拆入資金利息支出見下表：表5-132016-2020年向央行借款和同業(yè)拆借利息支出預(yù)測表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年向央行借款日均余額27,590.7930,350.0033,377.1937,142.1137,885.09平均利率2.28%2.28%2.28%2.28%2.28%向央行借款利息支出629.07691.98761.00846.84863.78同業(yè)存放日均余額1,342,696.631,592,134.831,669,288.391,893,864.401,988,557.50平均利率5.34%5.34%5.34%5.19%5.04%同業(yè)拆借利息支出71,700.0085,020.0089,140.0098,291.56100,223.30拆入資金日均余額214,695.65257,634.78309,161.7493,199.1395,063.48平均利率1.15%1.15%1.15%1.15%1.15%拆入資金利息支出2,469.002,962.803,555.361,071.791,093.237、應(yīng)付債券利息支出預(yù)測被評估銀行的應(yīng)付債券包括13次級債券和同業(yè)存單兩部分。其中,13次級債券是經(jīng)被評估單位2013年第三次臨時股東大會批準(zhǔn),決定在2013年6月至2014年12月發(fā)行不超過人民幣15億元的二級資本債券,債券品種為10年期固定利率、含減記條款或轉(zhuǎn)股條款。2014年6月19日,經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會《中國銀監(jiān)會關(guān)于XX商業(yè)銀行發(fā)行二級資本債券的批復(fù)》〔銀監(jiān)復(fù)[2014]388號核準(zhǔn)。2015年12月22日,根據(jù)中國人民銀行XX中心支行《關(guān)于協(xié)助XX銀行等34家機(jī)構(gòu)做好2016年度同業(yè)存單發(fā)行額度登記等相關(guān)工作的函》,XX銀行在2016年度任何時點(diǎn)的同業(yè)存單余額不超過備案的本年度發(fā)行額度,即不超過100億元。通過分析歷史年度的收益水平和與被評估單位訪談,13次級債券收益率在6.24%左右,未來年度保持穩(wěn)定水平；同業(yè)存單的收益率在3.26%左右,未來年度收益略有下降。因此,應(yīng)付債券利息支出預(yù)測見下表：表5-142016-2020年應(yīng)付債券利息支出預(yù)測表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年13次級債券日均余額150,000.00150,000.00150,000.00150,000.00150,000.00付息率6.24%6.24%6.24%6.24%6.24%13次級債券利息支出9,360.009,360.009,360.009,360.009,360.00同業(yè)存單日均余額640,000.00640,000.00640,000.00640,000.00640,000.00付息率19,968.0019,968.0019,968.0019,968.0019,968.00同業(yè)存單利息支出3.12%3.12%3.12%3.12%3.12%合計利息支出29,328.0029,328.0029,328.0029,328.0029,328.008、手續(xù)費(fèi)及傭金收入及支出預(yù)測被評估銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金收入主要為銀行卡手續(xù)費(fèi)收入、結(jié)算和清算手續(xù)費(fèi)收入、代理和中間業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入及其他業(yè)務(wù)收入,其中代理、中間業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入所占比重最高,在近幾年占手續(xù)費(fèi)及傭金收入總額比重逐步增高,2015年達(dá)到約89%,各項(xiàng)收入明細(xì)見下表。表5-152012-2015年手續(xù)費(fèi)及傭金收入情況表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年銀行卡手續(xù)費(fèi)589.00740.381,031.501,184.21結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)6,145.083,171.843,294.305,467.10代理、中間業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)19,048.5018,069.6822,198.6861,151.24其他收入398.00732.621,155.59608.72手續(xù)費(fèi)及傭金收入26,180.5822,714.5227,680.0768,411.27預(yù)測期手續(xù)費(fèi)及傭金支出主要分為銀行卡手續(xù)費(fèi)支出、結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)、代理、中間業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)支出和其他支出。歷史期各項(xiàng)支出近年呈上升趨勢,占手續(xù)費(fèi)及傭金收入比例較穩(wěn)定,預(yù)測期按照各自占手續(xù)費(fèi)及傭金收入比重預(yù)計。手續(xù)費(fèi)及傭金收入及支出預(yù)測見下表：表5-162016-2020年手續(xù)費(fèi)及傭金收入及支出預(yù)測表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年銀行卡手續(xù)費(fèi)1,195.741,239.591,282.291,320.761,360.38結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)5,520.335,722.785,919.906,097.506,280.43代理、中間業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)61,746.6664,011.1466,216.0468,202.5270,248.60其他收入614.65637.19659.14678.91699.28手續(xù)費(fèi)及傭金收入69,077.3871,610.7074,077.3776,299.6978,588.69銀行卡手續(xù)費(fèi)1,945.322,139.852,353.842,424.462,497.19結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)331.60364.76401.24413.28425.68代理、中間業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)585.75644.33708.76730.02751.92其他支出470.68517.75569.53586.62604.22手續(xù)費(fèi)及傭金支出3,333.353,666.694,033.374,154.384,279.01手續(xù)費(fèi)與傭金業(yè)務(wù)凈收入65,744.0367,944.0170,044.0072,145.3174,309.68〔二營業(yè)支出預(yù)測被評估單位營業(yè)支出主要包括營業(yè)稅金及附加、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用及資產(chǎn)減值損失三大類。評估人員在核實(shí)和分析企業(yè)提供的以前年度營業(yè)支出明細(xì)項(xiàng)目基礎(chǔ)上,按其成本構(gòu)成和變化規(guī)律分類進(jìn)行預(yù)測。1、營業(yè)稅金及附加預(yù)測被評估單位的營業(yè)稅金及附加主要為營業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加及其他。其中營業(yè)稅的繳納比例為5%,城市維護(hù)建設(shè)稅的稅率為7%,教育費(fèi)附加及其他稅率為5%。2016年5月1日起,金融業(yè)在內(nèi)的所有行業(yè)全面推開"營改增"試點(diǎn)。根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》〔財稅[2016]36號規(guī)定,金融服務(wù),包括貸款服務(wù)、直接收費(fèi)金融服務(wù)、保險服務(wù)和金融商品轉(zhuǎn)讓。金融業(yè)適用一般計稅方式稅率6%,適用簡易計稅方式的征收率3%。根據(jù)與被評估單位銀行人員溝通,營改增后適用稅率為6%,因此相關(guān)稅金預(yù)測見下表：表5-172016-2020年營業(yè)稅金及附加預(yù)測表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年營業(yè)稅/增值稅27,570.7831,233.8634,766.8037,843.9140,634.29城市維護(hù)建設(shè)稅1,929.952,186.372,433.682,649.072,844.40教育費(fèi)附加及其他1,378.541,561.691,738.341,892.202,031.71合計30,879.2734,981.9238,938.8242,385.1845,510.402、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用預(yù)測被評估單位的業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用主要為職工薪酬及福利、管理費(fèi)用、折舊攤銷及租賃費(fèi)用等?！?職工薪酬及福利被評估單位近年員工數(shù)量保持穩(wěn)步增長,預(yù)測期職工薪酬及福利根據(jù)被評估單位的工資發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)及未來人事計劃進(jìn)行預(yù)計,見下表?！?管理費(fèi)用被評估單位近幾年網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量穩(wěn)步增長,點(diǎn)均管理費(fèi)用水平相當(dāng),預(yù)測期管理費(fèi)用按照被評估單位增開分行計劃和網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量及評估基準(zhǔn)日點(diǎn)均管理費(fèi)用預(yù)計,見下表?！?折舊攤銷及租賃費(fèi)用固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)按照歷史期占固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)余額水平和未來期固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)計劃預(yù)計；租金及物業(yè)管理費(fèi)、維護(hù)費(fèi)按照未來計劃預(yù)計。折舊攤銷及租賃費(fèi)用預(yù)測見下表。表5-182016-2020年業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用預(yù)測表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年職工薪酬及福利員工人數(shù)〔個4,100.004,400.004,700.004,800.004,850.00員工人均費(fèi)用23.0023.0023.5024.0024.50職工薪酬及福利合計92,250.00101,200.00110,450.00115,200.00120,050.00管理費(fèi)用網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量〔個125.00140.00170.00180.00200.00點(diǎn)均管理費(fèi)用<萬元460.00430.00420.00410.00410.00管理費(fèi)用合計57,500.0060,200.0071,400.0073,800.0082,000.00折舊攤銷及租賃費(fèi)用固定資產(chǎn)折舊費(fèi)5,326.285,326.285,326.285,326.285,326.28租金及物業(yè)管理費(fèi)1,500.001,500.001,800.002,000.002,100.00攤銷費(fèi)27,000.0030,760.0033,150.0033,150.0033,150.00折舊攤銷及租賃費(fèi)用合計33,826.2837,586.2840,276.2840,476.2840,576.28合計183,576.28198,986.28222,126.28229,476.28242,626.283、資產(chǎn)減值損失預(yù)測被評估單位的資產(chǎn)減值損失主要是貸款減值損失,2012年至2015年資產(chǎn)減值損失情況如下表：表5-192012-2015年資產(chǎn)減值損失情況表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年資產(chǎn)減值損失貸款減值損失59,580.8752,087.6296,239.26123,015.04其他減值損失5.408.9214,464.876,149.34合計59,586.2752,096.54110,704.13129,164.38根據(jù)盡職調(diào)查和對被評估單位高管訪談得知,貸款損失計提按照單項(xiàng)計提結(jié)合組合計提,組合計提按照5類分類口徑分別按1%、2%、25%、50%和100%計提,單項(xiàng)計提根據(jù)具體單項(xiàng)貸款的可回收金額估計。近兩年受經(jīng)濟(jì)下行還款惡化等原因影響,整個銀行業(yè)資產(chǎn)減值損失大幅上升,現(xiàn)存量貸款的還款在未來仍然有較大還款壓力,資產(chǎn)減值損失成上升態(tài)勢。在被評估單位貸款審批流程嚴(yán)謹(jǐn)、貸后管理工作嚴(yán)格的基礎(chǔ)上,為滿足撥貸比的監(jiān)管要求,以后年度貸款減值損失仍不會大幅下降。近幾年,被評估單位銀行的不良貸款增多。經(jīng)濟(jì)形勢的下行是造成不良貸款增多的重要因素。銀行的不良貸款都是在經(jīng)濟(jì)高漲時期投放,在經(jīng)濟(jì)下行時反映出來。被評估單位也不例外,仍有很多需要完善和加強(qiáng)的地方。被評估單位應(yīng)該加強(qiáng)風(fēng)險條線的建設(shè),今后銀行業(yè)的競爭是風(fēng)險管理能力的競爭,包括人員配備、薪酬待遇、授權(quán)應(yīng)更加簡單直接有效。風(fēng)險文化的建設(shè)方面,風(fēng)險管理應(yīng)該是全員的。而不是僅由最后把關(guān)的負(fù)責(zé)管理風(fēng)險。預(yù)測期按照預(yù)計五級分類貸款計提貸款減值準(zhǔn)備,按照2015年核銷比率預(yù)計未來年度核銷量預(yù)測貸款減值損失,預(yù)計見下表。表5-202016-2020年資產(chǎn)減值損失預(yù)測表金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年貸款余額5,908,387.106,540,000.007,256,000.008,015,918.928,737,351.62正常類5,537,340.396,129,288.006,800,323.207,512,519.218,188,645.94關(guān)注類301,327.74333,540.00370,056.00408,811.86445,604.93次級類44,312.9049,050.0054,420.0060,119.3965,530.14可疑類25,406.0628,122.0031,200.8034,468.4537,570.61損失類170.16188.35208.97230.86251.64貸款減值準(zhǔn)備余額221,224.79228,900.00253,960.00280,557.17305,807.32不良貸款率1.25%1.25%1.25%1.25%1.25%撥備覆蓋率299.54%280%280%280%280%不良貸款額73,854.8481,750.0090,700.00100,198.99109,216.90貸款減值損失99,642.11102,016.58130,886.40145,883.78152,893.41〔三營業(yè)外收入與支出被評估單位核算的歷史年度營業(yè)外收支主要為非流動資產(chǎn)處臵、政府補(bǔ)助、銀行卡滯納金收入、罰沒款收入、公益性捐贈收支等,由于上述凈損益每年不穩(wěn)定且沒有一定的規(guī)律性,因此本次評估不對未來年度營業(yè)外收支進(jìn)行預(yù)測。〔四所得稅預(yù)測XX商業(yè)銀行股份的所得稅適用稅率為25%,預(yù)測期所得稅稅率按照25%水平預(yù)計。〔五權(quán)益增加額、其他綜合收益及資本充足率預(yù)測2012年6月7日,銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行資本管理辦法〔試行》,于2013年1月1日起施行,要求商業(yè)銀行在2018年底前達(dá)到規(guī)定的資本充足率監(jiān)管要求。銀監(jiān)會《通知》規(guī)定的2013-2018年過渡期資本充足率最低目標(biāo)見下表,同時明確,在此基礎(chǔ)上,將會視情況要求商業(yè)銀行額外計提逆周期資本和第二支柱資本。表5-21過渡期資本充足率最低要求〔針對非系統(tǒng)重要性銀行科目名稱2013年2014年2015年2016年2017年2018年核心一級資本充足率5.50%5.90%6.30%6.70%7.10%7.50%一級資本充足率6.50%6.90%7.30%7.7%8.10%8.50%資本充足率8.50%8.90%9.30%9.70%10.10%10.50%在2013-2015年被評估單位資本充足率情況見下表。表5-222013-2015年資本充足率情況表科目名稱2013年2014年2015年核心一級資本充足率11.53%10.40%10.32%一級資本充足率11.53%10.40%10.32%資本充足率12.98%13.15%12.88%按照《金融企業(yè)準(zhǔn)備金計提管理辦法》,金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身實(shí)際情況計提一般準(zhǔn)備。一般準(zhǔn)備余額原則上不得低于風(fēng)險資產(chǎn)期末余額的1.5%。根據(jù)預(yù)計的貸款、投資及其他資產(chǎn),測算風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)；按測算的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)、設(shè)定的資本充足率確定權(quán)益額。根據(jù)權(quán)益額確定銀行的利潤分配及其他籌資。表5-232013-2015年資本充足率情況表2016年2017年2018年2019年2020年資本充足率核心一級資本充足率10.43%10.57%10.61%10.78%10.85%一級資本充足率10.43%10.57%10.61%10.78%10.85%資本充足率13.00%13.00%13.00%13.00%13.00%核心一級資本1,133,459.661,271,928.651,406,852.861,525,370.221,631,901.25二級資本267,564.20280,738.58306,849.19304,290.82314,468.36資本凈額1,353,234.561,504,879.531,665,920.751,781,886.141,898,601.11股東權(quán)益：實(shí)收資本306,400.00306,400.00306,400.00306,400.00306,400.00資本公積237,717.80237,717.80237,717.80237,717.80237,717.80盈余公積85,423.81101,609.81118,279.46137,091.75137,091.75一般風(fēng)險準(zhǔn)備163,485.17177,513.70199,538.34215,421.55231,093.39未分配利潤340,432.88448,687.34544,917.26628,739.12719,598.31股東權(quán)益合計1,133,459.661,271,928.651,406,852.861,525,370.221,631,901.25權(quán)益增加額=本年年末所有者權(quán)益合計-上一年度年末所有者權(quán)益合計年末所有者權(quán)益合計=股本+資本公積+其他綜合收益+盈余公積+一般風(fēng)險準(zhǔn)備+未分配利潤其中未分配利潤=本年增加數(shù)〔凈利潤+其他-本年減少數(shù)〔提取盈余公積+一般風(fēng)險準(zhǔn)備+分配股利+轉(zhuǎn)增資本+其他其中分配股利為被評估單位能夠達(dá)到資本充足率最低標(biāo)準(zhǔn)后的最大分配凈利潤額度。所有者權(quán)益增加額預(yù)測結(jié)果見未來經(jīng)營期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量預(yù)測表。表5-242016-2020年凈現(xiàn)金流量預(yù)測表金額單位：人民幣萬元科目名稱2016年2017年2018年2019年2020年一、營業(yè)收入503,243.52551,798.11614,213.55668,575.73717,872.40利息凈收入385,622.91413,521.98479,710.72537,237.51575,909.94利息收入757,211.98811,353.13907,591.13978,942.211,038,591.71利息支出371,589.07397,831.15427,880.41441,704.70462,681.77手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入65,744.0367,944.0170,044.0072,145.3174,309.68手續(xù)費(fèi)及傭金收入69,077.3871,610.7074,077.3776,299.6978,588.69手續(xù)費(fèi)及傭金支出3,333.353,666.694,033.374,154.384,279.01其他業(yè)務(wù)收入188.26188.26188.26188.26188.26二、營業(yè)支出314,097.66335,984.78391,951.50417,745.24441,030.09營業(yè)稅金及附加30,879.2734,981.9238,938.8242,385.1845,510.40業(yè)務(wù)及管理費(fèi)183,576.28198,986.28222,126.28229,476.28242,626.28資產(chǎn)減值損失99,642.11102,016.58130,886.40145,883.78152,893.41其他業(yè)務(wù)成本0.000.000.000.000.00三、營業(yè)利潤189,145.86215,813.33222,262.05250,830.49276,842.31四、利潤總額189,145.86215,813.33222,262.05250,830.49276,842.31減：所得稅費(fèi)用47,286.4753,953.3355,565.5162,707.6269,210.58五、凈利潤141,859.39161,860.00166,696.54188,122.87207,631.73減：權(quán)益增加額15,537.07138,468.99134,924.21118,517.36106,531.03六、股權(quán)現(xiàn)金流126,322.3223,391.0131,772.3369,605.51101,100.70四、被評估權(quán)益資本價值確定〔一折現(xiàn)率的確定1、無風(fēng)險收益率rf,參照國家近五年發(fā)行的中長期國債利率的平均水平〔見下表,按照十年期以上國債利率平均水平確定無風(fēng)險收益率rf的近似,即rf=4.12%。表5-25中長期國債利率序號國債代碼國債名稱期限實(shí)際利率1101102國債1102100.03982101105國債1105300.04363101108國債1108100.03874101110國債1110200.04195101112國債1112500.04536101115國債1115100.04037101116國債1116300.04558101119國債1119100.03979101123國債1123500.043810101124國債1124100.036011101204國債1204100.035412101206國債1206200.040713101208國債1208500.043014101209國債1209100.033915101212國債1212300.041116101213國債1213300.041617101215國債1215100.034218101218國債1218200.041419101220國債1220500.044020101221國債1221100.035821101305國債1305100.035522101309國債1309200.040323101310國債1310500.042824101311國債1311100.034125101316國債1316200.043726101318國債1318100.041227101319國債1319300.048228101324國債1324500.053829101325國債1325300.051130101405國債1405100.044731101409國債1409200.048332101410國債1410500.047233101412國債1412100.040434101416國債1416300.048235101417國債1417200.046836101421國債1421100.041737101425國債1425300.043538101427國債1427500.042839101429國債1429100.038140101505國債1505100.036741101508國債1508200.041342101510國債1510500.040343101516國債1516100.035444101517國債1517300.039845101521國債1521200.037746101523國債1523100.030147101525國債1525300.037748101528國債1528500.0393平均0.04122、市場期望報酬率rm,一般認(rèn)為,股票指數(shù)的波動能夠反映市場整體的波動情況,指數(shù)的長期平均收益率可以反映市場期望的平均報酬率。通過對上證綜合指數(shù)自1992年5月21日全面放開股價、實(shí)行自由競價交易后至2015年12月31日期間的指數(shù)平均收益率進(jìn)行測算,得出市場期望報酬率的近似,即：rm=11.53%。3、e值本次取上市的可比銀行股票,因五大國有銀行資產(chǎn)規(guī)模較大予以剔除,以2013年1月1日至2015年12月31日的市場價格測算估計,得到評估對象權(quán)益資本預(yù)期風(fēng)險系數(shù)的估計值βe=0.9960。4、被評估單位特有風(fēng)險調(diào)整系數(shù)ε本次評估考慮到評估對象的融資條件、資本流動性以及公司的治理結(jié)構(gòu)等方面與可比上市公司的差異性所可能產(chǎn)生的特性個體風(fēng)險,設(shè)公司特性風(fēng)險調(diào)整系數(shù)ε=0.02。5、權(quán)益資本成本r權(quán)益資本成本r：r=rf+e〔rm–rf+ε=0.0412＋0.9960×〔0.1153-0.0412＋0.02=0.1350〔二收益年限的確定由于XX商業(yè)銀行股份的經(jīng)