大金融行業(yè)主題基金分析

業(yè)況大金融行業(yè)說明中二行劃分金板包國(guó)大銀國(guó)股制行域性行券司I險(xiǎn)II元融地開和營(yíng)、地服等分業(yè)。至2022年12月21日金板的市約15.15億中有型行證公司II總值大金板共有248公中過100元公司共30。表：大金融行業(yè)細(xì)分行業(yè)成分股及市值細(xì)分行業(yè)股票數(shù)量總市值億元）金行業(yè)有型行650,66.5國(guó)股制行923,88.6域銀行2711,20.8券司II5024,28.5險(xiǎn)II621,22.8元融152,78.76地開和營(yíng)12816,11.6地服務(wù)743.51計(jì)24815154475料源：ind，，至期22年2月1日大金融行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)銀行指數(shù)近十年表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)。我們選取中信一級(jí)銀行指數(shù)（I00502.I）、中一房產(chǎn)I00502.I信級(jí)銀金指I00502.I別作銀行業(yè)地行業(yè)銀金行的表深300數(shù)表場(chǎng)現(xiàn)以2012年12月21日至2022年12月21日為統(tǒng)計(jì)區(qū)間。對(duì)比可得，近十年以來，中信一級(jí)銀行指整跑滬深300數(shù)中一房產(chǎn)數(shù)中一非行融數(shù)近年來體輸場(chǎng)。圖1：大金融（中信）指數(shù)收益表現(xiàn)料源ind，據(jù)間：121-221近十年來銀行房地非銀行融行業(yè)均錄正收益但其區(qū)漲幅在同期所有中一級(jí)行業(yè)中中后水平2012年12月21-202年12月21日96.6%中一行錄正區(qū)收率中信行業(yè)地行以非行融行指分錄得122.0%60.6%59.1%區(qū)漲別居有信級(jí)業(yè)的第15、第19和20。圖2：各中信一級(jí)行業(yè)區(qū)間漲跌幅（%）料源ind，據(jù)間：121-221近十年以來，四分之三的二級(jí)子行業(yè)錄得正收益，保險(xiǎn)II和全國(guó)性股份制銀行Ⅱ的漲幅領(lǐng)先。2012年12月21-2022年12月21日，75%的中大金融二子行業(yè)錄正區(qū)漲幅中險(xiǎn)Ⅱ(信)國(guó)股制行(信)有型行Ⅱ(中信)、房地產(chǎn)開發(fā)和運(yùn)營(yíng)(中信)的漲幅居前，分別錄得了13.6%、129.8%、79.5%、61.4%區(qū)漲。圖：中信大金融二級(jí)子板塊區(qū)間漲跌幅（%）料源：ind，，據(jù)間122-21大金融行業(yè)的驅(qū)動(dòng)因素分析們?nèi)“钗鰳?biāo)金相指標(biāo)盈以增類標(biāo)所中一行進(jìn)了動(dòng)素析中析果出信金板的要?jiǎng)铀赜杏?、?quán)乘、經(jīng)性金。大金融板塊具有高盈利、高權(quán)益乘數(shù)、高經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的特點(diǎn)。9-1年，中銀一行指數(shù)信地一行指數(shù)信銀金一行指的年平均OE分別為.1、8.7、.0，高于同期中信一級(jí)行業(yè)的平均水平（.1）。其三年均益數(shù)別為.0.86.于期信級(jí)業(yè)平水平.8平經(jīng)現(xiàn)O別為3.7元6.6元2.3元于期信級(jí)業(yè)平水（1.5元。表2：中信一級(jí)行業(yè)的驅(qū)動(dòng)因素分析料源：Wid數(shù)日：202年9月30日大金融塊還具有低值的特點(diǎn)安全邊較高估角看前行產(chǎn)、銀融塊市率處歷史0較分水，備高安邊。圖房地（中信指數(shù)的股價(jià)與估值的相對(duì)走勢(shì)（%）圖5銀（中信指數(shù)的股價(jià)與估值的相對(duì)走（%）料源：iinD，據(jù)間：115-15

料源：iinD，據(jù)間：25-215圖6：非銀行金融（中信）指數(shù)的股價(jià)與估值的相對(duì)走勢(shì)（%）料源iin，，據(jù)間115-215業(yè)金代表性被動(dòng)型主題基金們?nèi)∈械男袠I(yè)地行業(yè)銀融業(yè)的F為金板的動(dòng)主基金據(jù)d據(jù)類們統(tǒng)出36大融業(yè)F中三級(jí)行業(yè)劃分，證券III行業(yè)F有19只、全國(guó)股份制銀行III行業(yè)F有14只、住宅業(yè)發(fā)業(yè)F有3。按大金融全行業(yè)進(jìn)行劃分，我們共選出8只具有代表性的大金融板塊F，它們?nèi)蘁51200.H、券F金（51900.H、券F51280.H、行F弘（51590.H、券F15941.、地產(chǎn)F（51200.H）、金融F（51030.H）以及金融地產(chǎn)F（15940.Z）。其中，規(guī)模最大的是證券F51280.H，為89.3元。按各三細(xì)分行業(yè)進(jìn)劃分證券III行業(yè)的表性F有4只們?nèi)蘁（51200.H）、證券F基金（51200.H）、證券F（51280.H）、證券F（15841.全國(guó)股制銀行III行業(yè)的表性F有4只們銀行F金（51200.H）、金融F（51030.H）、銀行F天弘（51590.H）、銀行F（51200.H）；住宅物業(yè)開發(fā)行業(yè)的代表性F有2只，它們是房地產(chǎn)F（51200.H、地產(chǎn)F金51560.H。表：代表性大金融板塊EF代碼名稱規(guī)模（億）成立年限3年化回報(bào)1年化回報(bào)3年化最大回撤1年跟蹤誤差大金融塊.H券商ETF.9.3-.%-.%-.%.0.H證券ETF基金.7.8.%-.%-.%.0.H證券ETF.3.4-.%-.%-.%.0.H銀行ETF天弘.2.0.%-.%-.%.5.Z證券ETF.7.9.%-.%-.%.0.H房地產(chǎn)EF.0.3-.%-.%-.%.5.H金融ETF.7.7-.%-.%-.%.0.Z金融地產(chǎn)ETF.9.8-.%-.%-.%.2證券II.H券商ETF.9.3-.%-.%-.%.0.H證券ETF基金.7.8.%-.%-.%.0.H證券ETF.3.4-.%-.%-.%.0.Z證券ETF.7.9.%-.%-.%.0全國(guó)性份制銀II.H銀行ETF基金.8.5.%-.%-.%.5.H金融ETF.7.7-.%-.%-.%.0.H銀行ETF天弘.2.0.%-.%-.%.5.H銀行ETF.7.4-.%-.%-.%.5住宅物業(yè)開發(fā).H房地產(chǎn)EF.0.3-.%-.%-.%.5.H房地產(chǎn)ETF基金.1.1.%-.%-.%.6料源：ind，，據(jù)至期22年2月5日跟蹤指標(biāo)分析我們篩選出來的大金融行業(yè)代表性TF所跟蹤指數(shù)的中信三級(jí)行業(yè)分布大多偏向集中券T（4.Z商T20.H券T20.H證券TF20.H蹤指為券司95.Z指的分業(yè)的權(quán)重高度集中在證券III，約達(dá)到0%。房地產(chǎn)TF（20.H）和房地產(chǎn)TF基金（0.S蹤指為證指地（7.I指的分業(yè)權(quán)重中住物開發(fā)重達(dá).9%行TF7.SH行8.SH）和銀行TF天弘（2.H）跟蹤的指數(shù)為中證銀行指數(shù)（9.Z），其成分行業(yè)權(quán)集在國(guó)股制行III權(quán)為.6%。圖：證券公司指數(shù)(399975Z)的成分行業(yè)分布 圖8中證全指房地產(chǎn)指數(shù)(931775CI)的成分行業(yè)分布 料源：ind，據(jù)至期：2.2.27

料源：ind，，據(jù)至期：2.2.7圖9：中證銀行指數(shù)(399986Z)的成分行業(yè)分布料源ind，，據(jù)至期02..27其余少數(shù)TF的行業(yè)布偏均衡融產(chǎn)T9.SZ蹤指為指金融地產(chǎn)指數(shù)09.H)，成分行業(yè)分布偏均衡，權(quán)重前五的行業(yè)為證券III（.%）、全國(guó)性股份制銀行III（.%）、保險(xiǎn)III（1.%）、國(guó)有大型銀行III（.%）、城商行（0.1%）。金融TF（2.H）跟蹤的指數(shù)為0金地指數(shù)03.H)，成分行分偏衡重五行為券II8.%國(guó)股制行II%保險(xiǎn)III3.%、商（%、有型行III1.6。圖10：全指金融地產(chǎn)指數(shù)(000992H)的成分行業(yè)分布 圖11：800金地指數(shù)(000934SH)的成分行業(yè)分布 料源：ind，據(jù)至期：2.2.27

料源：ind，，據(jù)至期：2.2.7型金主動(dòng)管理型大金融主題基金的界定及篩選動(dòng)理大融題金資的金和產(chǎn)業(yè)主更的選金融題金們過化標(biāo)其行選選圍括通票基金股合基金活置基金衡合基選則金立限2以上2、近3（9中-2中報(bào)個(gè)告期一重行有個(gè)上告為融產(chǎn)業(yè)這報(bào)期融產(chǎn)業(yè)資值基資凈比均超過%金稱主融產(chǎn)與金行相的題詞過選后，計(jì)3符篩條的金主基金成年分立限-5的2只，立限5以的共1，體下：表：成立年限2-5年的大金融主題基金基金代碼基金名稱基金經(jīng)理成立年限0057.OF華泰柏瑞新金融地產(chǎn)A楊景涵4.80083.OF中融鑫價(jià)值A(chǔ)吳剛、潘巍4.8料源：ind表：成立年限5年以上的大金融主題基金基金代碼基金名稱基金經(jīng)理成立年限5121.OF萬家宏觀擇時(shí)多策略黃海5.70070.OF南方金融主題A黃春逢、金嵐楓5.40087.OF中銀金融地產(chǎn)A劉騰5.25119.OF萬家新利黃海7.65118.OF萬家精選A黃海1360051.OF萬家瑞興A劉宏達(dá)7.40084.OF金信智能中國(guó)225劉榕俊6.50025.OF工銀瑞信金融地產(chǎn)A鄢耀9.32504.OF國(guó)聯(lián)安紅利徐俊1420023.OF創(chuàng)金合信金融地產(chǎn)A李龑6.3料源：ind大金融主題基金子行業(yè)配置證券I、全國(guó)性股份制銀行I、區(qū)域性銀行、房地產(chǎn)開發(fā)和運(yùn)營(yíng)是多數(shù)大金融行業(yè)主題基的重倉細(xì)分業(yè)中二行劃分金板細(xì)分8子業(yè)別為有型行國(guó)股制行域銀券司II險(xiǎn)II元融房產(chǎn)發(fā)運(yùn)營(yíng)地服基近個(gè)告9年-2中全部股據(jù)，計(jì)子行在六個(gè)告平均股例。統(tǒng)結(jié)果看證券II、全性份制行II、域銀行房產(chǎn)開和營(yíng)是數(shù)金融業(yè)題基的重的分業(yè)。表：成立年限5年以上的大金融主題基金料源：ind數(shù)區(qū)：19年-2中報(bào)表：大金融主題基金子行業(yè)占股票投資比（部分）業(yè)名碼稱理）券I1F利俊62F值A(chǔ)巍93F產(chǎn)A龑6Ⅱ1F國(guó)5俊62F產(chǎn)A龑43F產(chǎn)A耀5行1F題A楓42F產(chǎn)A耀03F利俊0營(yíng)1F略海32F利海23F選A海1料源：ind數(shù)區(qū)：19年-2中報(bào)大金融主題基金重倉個(gè)股分析全市場(chǎng)募基金重倉股大金融行個(gè)股情況保利發(fā)寧波銀分別作為房產(chǎn)開發(fā)和運(yùn)全國(guó)性份制銀Ⅱ、區(qū)域性行行業(yè)的龍企業(yè)受到公基金的青至2022年9月30市公基重持大融業(yè)股122只股市在市重持排前300的大金融行業(yè)個(gè)股有27只。按中信二級(jí)行業(yè)劃分，重倉持股大金融行業(yè)個(gè)股所屬房地產(chǎn)發(fā)運(yùn)的共40，股市占達(dá)3279所全性份銀行個(gè)股共9股市占比7.3%屬域銀的股共18只股市占比14.5%。地開和營(yíng)國(guó)股制行域銀行持總值和大融行業(yè)倉股總值超過0%。利展、、波行分作房地開和營(yíng)全性份銀行區(qū)性行業(yè)龍企，到募金青。表：202Q3全市場(chǎng)公募基金重倉持股大金融行業(yè)個(gè)股總市值排名（部分）名碼稱數(shù))業(yè)6H展34營(yíng)8H92Ⅱ6Z行18行1H安58Ⅱ6Z科A07營(yíng)8H行16Ⅱ1Z口51營(yíng)6Z行53Ⅱ8H行70行4H券78Ⅱ3H團(tuán)31營(yíng)2H行90Ⅱ4H行02行5H行96行6H行98Ⅱ8Z券76Ⅱ0H行77行2H份64營(yíng)6H行69Ⅱ0H行18Ⅱ1H行14Ⅱ5H壽00Ⅱ料源：ind數(shù)日：22年9月0日大金融題基金重倉股分析此處選擇幾個(gè)有代表性的大金融主題基金做重倉個(gè)股分析：金信智能中國(guó)5（8.OF、銀信融產(chǎn)A(21.O、融價(jià)值A(chǔ)46.O。金信智能中國(guó)5（29OF）：現(xiàn)基經(jīng)理榕俊管該基近3年截至22年2月7任年回為.7資配來至2年9月0基前大倉中工銀業(yè)行通行信行、設(shè)行業(yè)行海行發(fā)行屬金行重股看基的股中略于類均平細(xì)行配來大融業(yè)置更好銀相行個(gè)。表：金信智能中國(guó)2025（002849OF）重倉持股明細(xì)碼稱()()業(yè)H行404ⅡZ氣897ⅡH行341行ⅡH行042ⅡH行091行ⅡH160行ⅡH行049ⅡH行050ⅡH行033行H行001行Ⅱ料源：ind數(shù)日：22年9月0日工銀瑞金融地產(chǎn)A01OF任金理耀理基超9截至22年2月7日，其任職年化回報(bào)為.8%。從資產(chǎn)配置來看，截至22年9月0基前大倉中寧銀州行利展都行、信券萬科A江銀、方富中人均大融業(yè)從倉來看，基經(jīng)持集度高均手較低細(xì)行配來大融業(yè)配中看銀相行個(gè)。表10：工銀瑞信金融地產(chǎn)A(000251O）重倉持股明細(xì)碼稱()()業(yè)1.SZ波行.0.267域銀行2.H州行-.7.918域銀行4.H利展-.2.822地開和運(yùn)營(yíng)3.H都行.0.145域銀行3.H.5.07國(guó)股制銀行Ⅱ3.H信券-.5.87券Ⅱ0.SZ科A.5.09地開和運(yùn)營(yíng)1.H蘇行.69.41域銀行0.SZ方富-.9.80券II2.H國(guó)壽.0.63險(xiǎn)Ⅱ料源：ind數(shù)日：22年9月0日中融鑫值（46OF任金理剛理基近3年至22年2月7任年回為-.0%資配來看至22年9月0該金十重股的商行方富通券發(fā)券都行泰君安波行國(guó)安屬金行業(yè)重股看基經(jīng)持股中較低手較細(xì)行配來看大融業(yè)置更好券關(guān)業(yè)股。表11：中融鑫價(jià)值A(chǔ)（004836OF重倉持股明細(xì)碼稱)()業(yè)9.H商行-.7.60有型行Ⅱ0.SZ方富.63.36券II3.H通券-.5.54券Ⅱ7.SZ發(fā)券-.5.85券Ⅱ3.H都行-.1.94域銀行1.H泰安-.2.74券Ⅱ8.H-.8.87券Ⅱ1.SZ波行-.0.86域銀行1.H國(guó)安-.7.56險(xiǎn)Ⅱ5.SZ州窖--.91類料