第3章電力系統(tǒng)規(guī)劃經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法

概述資金的時(shí)間價(jià)值凈現(xiàn)值法2023/2/61第3章電力系統(tǒng)規(guī)劃的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法一、意義【經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)】：工程設(shè)項(xiàng)目或方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的一個(gè)組成部分，往往是通過技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較對方案進(jìn)行篩選后，將其優(yōu)選方案再進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)及不確定性分析?！疽饬x】：可行性研究的重要內(nèi)容和確定方案的重要依據(jù)。2023/2/623.1概述二、原則：技術(shù)上可行。從國家整體利益出發(fā)，不帶主觀偏見，不遷就照顧人情。符合我國能源和電力建設(shè)方針政策。按社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事，符合改革開放政策。符合集資辦電、統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一調(diào)度、省為實(shí)體的電力管理體制精神。2023/2/63目前采用的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法分為三類：靜態(tài)評(píng)價(jià)法、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)法和不確定性的評(píng)價(jià)法?！眷o態(tài)評(píng)價(jià)法】：在評(píng)價(jià)工程項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，不考慮資金的時(shí)間價(jià)值。該方法簡單直觀，但難以考慮工程項(xiàng)目在使用期內(nèi)收益和費(fèi)用的變化、各方案使用壽命的差異，特別是不能考慮資金的時(shí)間因素。因此一般只用于簡單項(xiàng)目的初步可行性研究?！緞?dòng)態(tài)評(píng)價(jià)法】：考慮了資金的時(shí)間因素，比較符合資金的動(dòng)態(tài)規(guī)律，因而給出的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)更符合實(shí)際。目前世界各國在電源規(guī)劃和輸電規(guī)劃中采用的常用的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)法有四種：凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法、費(fèi)用現(xiàn)值法和等年費(fèi)用法。2023/2/64三、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)內(nèi)容包括財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)、不確定性分析和方案比較四個(gè)方面。【財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)】：從企業(yè)角度根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度和現(xiàn)行價(jià)格，分析測算項(xiàng)目的效益和費(fèi)用，考察項(xiàng)目的獲利能力、清償能力及外匯效果等財(cái)務(wù)狀況，以判別建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)土的可行性?！緡窠?jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)】：從國家整體角度考察項(xiàng)目的效益和費(fèi)用，計(jì)算分析項(xiàng)目給國民經(jīng)濟(jì)帶來的凈效益，評(píng)價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上的合理性。2023/2/65四、不同經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)內(nèi)容的含義與差別【不確定性分析】：分析可變因素以測定項(xiàng)目可承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力?！痉桨副容^】：用于多方案篩選，排列出不同方案經(jīng)濟(jì)上的優(yōu)劣順序，不是最優(yōu)方案不等于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是不可行的方案。方案比較常用的方法有：最小費(fèi)用法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法，折返年限法等。2023/2/66四、不同經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)內(nèi)容的含義與差別財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的差別：（1）分析角度不同：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)：貨幣收支和借款償還能力；國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)：國家付出與貢獻(xiàn)（2）效益與費(fèi)用的含義和劃分的范圍不同財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)：稅金、利息，計(jì)算的直接效益和費(fèi)用國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)：考慮社會(huì)資源，間接的費(fèi)用和效益（3）使用的價(jià)格不同：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)：現(xiàn)行價(jià)格；國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)：影子價(jià)格（4）主要參數(shù)不同：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)：官方匯率；國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)：影子匯率主要內(nèi)容：由現(xiàn)值P求將來值F由將來值F求現(xiàn)值P由等年值A(chǔ)求將來值F由將來值F求等年值A(chǔ)由現(xiàn)值P求等年值A(chǔ)2023/2/683.2資金的時(shí)間價(jià)值基本概念：【現(xiàn)值P】：把不同時(shí)刻的資金換算為當(dāng)前時(shí)刻的等效金額，此金額稱為現(xiàn)值。這種換算稱為貼現(xiàn)計(jì)算，現(xiàn)值也稱為貼現(xiàn)值。【將來值F】：把資金換算為將來某時(shí)刻的等效金額，此金額稱為將來值。資金的將來值有時(shí)也叫終值?！镜饶曛礎(chǔ)】：把資金換算為按期等額支付的金額，通常每期為一年，故此金額稱作等年值?！具f增年值G】：把資金折算為按期遞增支付的金額，此金額稱為遞增年值。2023/2/693.2資金的時(shí)間價(jià)值資金的現(xiàn)值、等年值和將來值遞增年值現(xiàn)值P求將來值F計(jì)算表（表中為利率）由表中有第n年末的將來值F與現(xiàn)值P的關(guān)系為式中：為一次性支付本利和系數(shù)。2023/2/6由將來值F求現(xiàn)值P的計(jì)算稱為貼現(xiàn)計(jì)算。有將來值F與現(xiàn)值P的關(guān)系式可得:2023/2/612由等年值A(chǔ)求將來值F的計(jì)算稱為等年值本利和計(jì)算。當(dāng)?shù)阮~A的現(xiàn)金流發(fā)生在從t=1年到t=n

年的每年年末時(shí)，在第n年末的將來值F等于這n

個(gè)現(xiàn)金流中每個(gè)A值的將來值的總和，即這是一個(gè)等比級(jí)數(shù)求和的問題,其公比為

1+i

,由等比級(jí)數(shù)求和公式可得:

式中：為等年值本利和系數(shù)。這個(gè)系數(shù)反映了n年的等年值A(chǔ)與第n年末的將來值F之間的關(guān)系。2023/2/6【例題1】某工程投資為80億元，施工期為10年，每年分?jǐn)偼顿Y為8億元，如果全部投資由銀行貸款，貸款利率為10%，問工程投產(chǎn)時(shí)欠銀行多少債務(wù)？由將來值F求等年值A(chǔ)的計(jì)算稱為償還基金計(jì)算。由等年值A(chǔ)求將來值F的計(jì)算式有式中：稱為償還基金系數(shù)。利用償還基金系數(shù)可以計(jì)算出為了支付第n年的一筆費(fèi)用，從現(xiàn)在起到第n年末，每年要等額儲(chǔ)蓄的費(fèi)用。2023/2/616【例題2】為了在未來20年后購買一臺(tái)設(shè)備，預(yù)計(jì)當(dāng)時(shí)的價(jià)格為2萬元，若銀行的年利率為7%且維持不變，每年應(yīng)儲(chǔ)蓄多少錢（計(jì)劃每年存入相同金額儲(chǔ)蓄）？由等年值A(chǔ)求現(xiàn)值P的計(jì)算叫做等年值的現(xiàn)值計(jì)算。

由式和式有

式中：稱為等年值的現(xiàn)值系數(shù)。2023/2/619【例題3】某工程投產(chǎn)后每年凈收益3億元，希望在10年內(nèi)連本帶利把投資全部收回，若利率是10%，求該工程在開始投產(chǎn)時(shí)最多容許籌劃多少投資？由現(xiàn)值P求等年值A(chǔ)的計(jì)算叫做資金回收計(jì)算。由等年值A(chǔ)求現(xiàn)值P的計(jì)算式有

式中：稱為資金回收系數(shù)。2023/2/621【例題4】某公司目前借款購買一臺(tái)價(jià)值20000元的機(jī)器，該款應(yīng)在20年中等額還清。設(shè)利息7%，每年末應(yīng)償還多少？基本概念：【凈現(xiàn)值】：用折現(xiàn)率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈效益折算到工程建設(shè)初期的現(xiàn)值之和。【凈現(xiàn)值率】：反映該工程項(xiàng)目的單位投資取得的效益的相對指標(biāo)，它是凈效益現(xiàn)值與投資現(xiàn)值之比。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則：如果諸方案投資相同，凈現(xiàn)值大的方案為經(jīng)濟(jì)占優(yōu)勢方案；若諸方案投資不同，需進(jìn)一步用凈現(xiàn)值率來衡量。2023/2/6233.3凈現(xiàn)值法計(jì)算式：2023/2/624判別準(zhǔn)則：項(xiàng)目可接受項(xiàng)目不可接受例題1：某地區(qū)計(jì)劃投資5千萬修一座水電站，使用壽命為50年，年運(yùn)行費(fèi)用為100萬，若每年綜合效益為700萬元，貼現(xiàn)率為l0％，試問該水電站是否值得投資。例題204567891012320500100150250已知基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%例題3：某公司擬購買一臺(tái)新型機(jī)器，以代替原來的舊機(jī)器。新機(jī)器購價(jià)為800000元，購入時(shí)支付60%，余款下年付清，按20%計(jì)息。新機(jī)器購入后當(dāng)年即投入使用，使用年限6年，報(bào)廢后估計(jì)有殘值收入80000元。使用新機(jī)器后，每年新增凈利潤70000元。資本成本為12%。要求：用凈現(xiàn)折舊按照年平均值分析評(píng)價(jià)該公司能否購買新機(jī)器？解：0時(shí)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量=-48（萬元）

第1年末投資及利息支出的凈現(xiàn)金流量：-（設(shè)備購置支出+利息支出）=-（32+32×20%）=-38.4（萬元）

第1年末-第6年末營業(yè)現(xiàn)金凈流量=凈利潤+折舊=7+（80-8）/6=19（萬元）

第6年末回收凈現(xiàn)金流量=8（萬元）

凈現(xiàn)值=-48-38.4×（P/F，12%，1）+19×（P/A，12%，6）+8×（P/F，12%，6）

=-48-38.4×0.8929+19×4.1114+8×0.5066

=-0.1180（萬元思考題：某企業(yè)擬建一項(xiàng)固定資產(chǎn)，需投資100萬按直線法計(jì)提折舊。使用壽命十年，期末無殘值。該項(xiàng)工程與當(dāng)年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可獲利10萬元。假定該項(xiàng)目的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。求凈現(xiàn)值？（2）若資產(chǎn)報(bào)廢時(shí)有10