巴菲特的投資理念

巴菲特的投資理念

一、巴菲特的投資理念二、巴菲特準(zhǔn)則運(yùn)用三、巴菲特投資中石油四、結(jié)尾

前言在金融投資的歷史上，巴菲特可謂獨占鰲頭。他幾乎從零開始，主要從事股票投資和企業(yè)投資，在過去50多年的時間里，積聚起巨額財富。1956年，巴菲特開辦了一家投資公司，公司由7個合伙人組成，共出資10.5萬美元，巴菲特僅投入100美元，但他是公司唯一的負(fù)責(zé)人。他的合伙人每年將得到6%的固定回報，剩余利潤合伙人能分享75%，其余25%歸巴菲特。前言2008年3月11日，福布斯公布全球富豪排名，巴菲特以620億美元位居世界富豪榜第一，蓋茨以580億美元排行世界第三。2009年3月11日，福布斯公布全球富豪排名，蓋茨以400億美元的身價重登榜首，巴菲特以370億美元屈居第二，過去一年他損失了250億美元資產(chǎn)。2011年3月10日，福布斯公布全球富豪排名，蓋茨以560億美元屈居第二，巴菲特以500億美元屈居第三。前言巴菲特創(chuàng)造了持續(xù)50多年、平均年收益率高達(dá)28%的輝煌紀(jì)錄，成為世界上最偉大的戰(zhàn)略投資家。1962年，巴菲特收購了一家瀕臨破產(chǎn)的紡織廠伯克希爾—哈撒韋，之后該公司在他的精心運(yùn)作下，凈資產(chǎn)從1962年的1200萬美元，增長到2009年的2000多億美元；公司股價也從當(dāng)年的每股7美元上漲到最高的16萬美元，成為美國乃至世界最貴的股票。巴菲特持有該公司31%的股份。前言然而，僅僅數(shù)字本身還不足以說明巴菲特在華爾街創(chuàng)造的輝煌，使他成為人們崇拜偶像的是他的投資理念。他投資股票的獨特理念和方法，已成為全球股票投資者競相追逐的金科玉律。哈撒韋的股東年會，簡直成了美國每年的一件大事，來自世界各地的股東大約有數(shù)萬人（2010年5月1日，4萬人）。人們象“

麥加朝圣”般涌向小鎮(zhèn)奧馬哈，希望聆聽巴菲特的投資《圣經(jīng)》。前言投資者背誦他的投資格言猶如念布道的經(jīng)文一樣。其中包括許多跨國公司的董事長和CEO。比爾·蓋茨在談到對自己影響最深的人時稱投資家巴菲特名列第一?！耙驗樗创虑榈慕嵌确浅＊毺囟液唵危晕野阉旁诘谝晃弧?。通用電氣CEO伊梅爾特就曾表示多次向巴菲特請教，并認(rèn)為他是全世界最睿智的投資大師。前言2003年第8期《財富》雜志出版了“影響力專號”，推出該刊評選的年度全球最有影響力的商業(yè)人士名單，美國股神沃倫·巴菲特名列榜首，比爾·蓋茨屈居第二。稱“比爾·蓋茨改變了人們的生活”，而“巴菲特改變了人們的投資思維和理念”。據(jù)統(tǒng)計，僅在巴菲特長期居住的家鄉(xiāng)奧馬哈市，因受他影響投資股票而成為億萬富翁的就有200多位。前言巴菲特從不愛拋頭露面，不喜歡張揚(yáng)，生活方式保持古樸低調(diào)。他的生活準(zhǔn)則是八個字：簡單、傳統(tǒng)、節(jié)儉、悠閑。1998年之前，他直接領(lǐng)導(dǎo)的公司總部只有12名工作人員。1998年，他說“我的確有點發(fā)瘋，讓總部人員增加到12.8人”。直到現(xiàn)在，公司總部只有15.8個人。他在千禧年到來之際才配備了一個手機(jī)，2001年才學(xué)會了發(fā)伊妹兒。一、巴菲特的投資理念巴菲特的投資圣經(jīng)

——“三板斧”第一斧：做股票不看行情第二斧：請最好的CEO為自己打工第三斧：把握買賣時機(jī)

一、巴菲特的投資理念1、做股票不看行情沃倫·巴菲特的股票投資策略，簡直特殊到了令人難以置信的地步。每天不看股票行情，不用學(xué)習(xí)電腦交易程式，在沃倫·巴菲特的辦公室里和他的家里根本沒有股票行情終端機(jī)。他說，面對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢和變化不定的股市，沒有必要去進(jìn)行預(yù)測，也不需要做股市分析。他認(rèn)為沒有人具備這種能力，因此，無法準(zhǔn)確預(yù)測股票的走勢。一、巴菲特的投資理念股票市場是狂顛與抑郁交替發(fā)作的地方，有時候它對未來的期望過于興奮；而在其它時候又顯得不合理的沮喪、只要在這個市場里，人的情緒必受其影響，此時極有可能作出非理智的判斷和決策?！熬臀叶?，股票市場并不存在，那只是一個去看看是否有人做傻事的地方”。

張朝陽的困惑當(dāng)搜狐股價跌到1美元以下時，張朝陽為了保牌，張朝陽動用了自己所有的錢買股票，并勸說他的商界朋友買搜狐的股票，但沒有人相信。他說：“搜狐帳面上的現(xiàn)金是每股2塊多美元，而股價跌到1美元以下，我真的搞不懂。我的公司沒有一分錢負(fù)債，固定資產(chǎn)雖然不多，但畢竟有；品牌等無形資產(chǎn)都不算”。搜狐股價最低時，跌到0.5美元以下。搜狐股價走勢圖

一、巴菲特的投資理念“我投資的是公司，而不是它的股票；所以主要觀察公司的全貌，而不是它的股價”。巴菲特說：“如果你打算擁有一家企業(yè)的股份、并長期持有，但你又去注意每一天股市行情的變動，這是不合思維邏輯的。一、巴菲特的投資理念

2、請最好的CEO為自己打工最聰明的投資方式就是把自己當(dāng)成持股公司的老板，由最好的CEO來經(jīng)營—這是有史以來關(guān)于投資理財最重要的一句話。

巴菲特說：“我把自己當(dāng)成是企業(yè)經(jīng)營者，所以我成為優(yōu)秀的投資者。因為我把自己當(dāng)成是投資者，所以我成為更優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營者”。

一、巴菲特的投資理念巴菲特持有某一公司的股票、并成為它的最大股東后，他從來不去直接參與公司的管理和經(jīng)營，他說他所經(jīng)營的是他擅長的股票，而不是公司。

一、巴菲特的投資理念

3、把握買賣時機(jī)巴菲特認(rèn)為：“把握一般商業(yè)機(jī)會比較困難，而判斷買賣股票的時機(jī)十分簡單”。當(dāng)大家近乎瘋狂地在股市里搶進(jìn)搶出時，就是股市漲勢接近尾聲、漲無可漲的時候。如果連原本不太注意股票投資的人都進(jìn)股市了，就顯示可動用的資金差不多都進(jìn)股市了，緊接著就是后繼乏力，再沒有資金可推升股價，股市必跌。一、巴菲特的投資理念相反，當(dāng)多數(shù)人都不對股市抱有希望，不愿再投資股票時，想賣股票的人都賣得差不多了，股市已跌無可跌，這時如果有資金投入，就可以反彈漲升。股市是會發(fā)瘋的，股市發(fā)瘋只有兩種情況：瘋跌和瘋漲。在瘋跌時買入，在瘋漲時賣出。一、巴菲特的投資理念股票行情通常是：

在絕望中產(chǎn)生；在懷疑中上升；在歡樂中死亡。所以，巴菲特說：“我們要在別人貪婪的時候感到恐懼；要在別人感到恐懼的時候貪婪”。一、巴菲特的投資理念巴菲特投資準(zhǔn)則：（1）業(yè)務(wù)簡單易懂；（2）穩(wěn)定的經(jīng)營史，長期前景看好；（3）高的經(jīng)營利潤率（毛利率）；（4）高的權(quán)益資本收益率；（5）評估企業(yè)的內(nèi)在價值；（6）誠信；一、巴菲特的投資理念（7）德才兼?zhèn)涞慕?jīng)營管理者（最好的CEO）；（8）選擇買入點—當(dāng)股價低于內(nèi)在價值、市場人氣散淡時買入；（9）保留1美元利潤，至少要增加1美元的市場價值。這些投資思想在《一個美國資本家的成長--沃倫·巴菲特傳》（羅杰·洛文斯坦著）等書中得到體現(xiàn)。一、巴菲特的投資理念

寫成操作程序：

1、選擇熟悉的行業(yè)；

2、選擇業(yè)績優(yōu)秀的公司；

3、選擇最好的經(jīng)營者；

4、選擇合適的時機(jī)。

這相當(dāng)于用宗教中“禪”和“道”的理念在做股票投資。二、巴菲特準(zhǔn)則運(yùn)用

二、巴菲特準(zhǔn)則運(yùn)用

二、巴菲特準(zhǔn)則運(yùn)用

二、巴菲特準(zhǔn)則運(yùn)用

二、巴菲特準(zhǔn)則運(yùn)用

二、巴菲特準(zhǔn)則運(yùn)用

二、巴菲特準(zhǔn)則運(yùn)用

二、巴菲特準(zhǔn)則運(yùn)用

二、巴菲特準(zhǔn)則運(yùn)用

二、巴菲特準(zhǔn)則運(yùn)用在1995-1998年可口可樂股價處于高位期間，巴菲特出售了一部分股票，獲利了結(jié)。目前他還持有可口可樂公司8.6%的股份，截至2007年底，其市場價值為122.74億美元。巴菲特僅在可口可樂公司股票投資上總共賺了近100億美元。目前巴菲特持有的主要股票(2009年底)富國銀行(WellsFargo)3億1950萬股可口可樂(CocaCola)2億股美國運(yùn)通(AmericanExpress)1億5160萬股卡夫食品(KraftFoods)1億3800萬股通用電氣(GE)777.7萬股+50億美元優(yōu)先股寶潔(Procter&Gamble)8750萬股USBancorp（金融集團(tuán)）6900萬股沃爾瑪(Wal-MartStores)3900萬股康菲石油(ConocoPhillips)3770萬股穆迪(Moody’s)3180萬股強(qiáng)生(Johnson&Johnson)2700萬股USGCorp（建筑材料）1707萬股目前巴菲特持有的主要股票(2010年底)富國銀行(WellsFargo)3億4200萬股可口可樂(CocaCola)2億股美國運(yùn)通(AmericanExpress)1億5160萬股卡夫食品(KraftFoods)1億0521萬股通用電氣(GE)777.7萬股+50億美元優(yōu)先股寶潔(Procter&Gamble)7670萬股USBancorp（金融集團(tuán)）6900萬股強(qiáng)生(Johnson&Johnson)4262萬股沃爾瑪(Wal-MartStores)3900萬股康菲石油(ConocoPhillips)2910萬股穆迪(Moody’s)2840萬股USGCorp（建筑材料）1707萬股目前巴菲特持有的主要股票(2010年底)紐約梅隆銀行(BK)179.4萬股M&TBank(MTB)536.3萬股Wesco

Financial(WSC)570.3萬股埃克森美孚(ExxonMobil)(XOM)42.2萬股葛蘭素史克(GlaxoSmithKlinePLC)151萬股好市多(CostcoWholesale)433.3萬股華盛頓郵報(WashingtonPost)172萬股賽諾菲-安萬特(SanofiAventis)406.3萬股UnitedParcelService(UPS)142.9萬股三、巴菲特投資中石油

就在人們普遍不看好中國股票的時候，巴菲特獨具慧眼，投資了中國在香港上市的股票“中石油”，獲得驚人的成功。中國石油天然氣集團(tuán)（簡稱中石油），2000年3月分別在紐約和香港上市，香港上市代碼(0857HK)。2002年，隨著石油價格的上漲，中石油上市后雖然業(yè)績優(yōu)良，且增長前景看好，但股價被市場嚴(yán)重低估。

三、巴菲特投資中石油

三、巴菲特投資中石油

三、巴菲特投資中石油當(dāng)時，中石油的市盈率只有6倍，而國際市場上外國石油公司股票的平均市盈率為24倍，中石油只有其四分之一。巴菲特認(rèn)為市場對中國公司的價值評估存在著嚴(yán)重的偏見，這對他來說顯然是一個買入的絕好機(jī)會。巴菲特從2003年上半年開始買進(jìn)中石油，最多時持有23.48億股，持股比例（流通股）高達(dá)13.5%。其平均持股成本1.65港元。三、巴菲特投資中石油巴菲特買入中石油后，其股價一路飚升。從2003至2007年，中石油連續(xù)多年成為中國、乃至亞洲盈利最多的公司，其股價最高漲到20多港幣。在2007年10月前，巴菲特將中石油股票全部賣出，均價13.47港幣。巴菲特說：“我們大概投入了5億美元，賣掉后變成40億美元”?！拔医o中石油董事會寫了一封信，感謝他們對股東所作的貢獻(xiàn)”。中石油股價走勢圖

三、巴菲特投資中石油2008年9月27日，巴菲特買入在香港上市的中國公司比亞迪，買入價格每股8元港幣，數(shù)量2.25億股，總投資18億港幣。至09年10月22日，比亞迪股價已經(jīng)上漲了10倍，達(dá)到83.6港幣，巴菲特買入股票的市值升到188億港幣，贏利超20億美元。比亞迪主要生產(chǎn)和銷售插電式混合動力汽車F3DM，巴菲特的加入使比亞迪的汽車銷售市場看好，品牌價值和海外形象得到極大提升。四、結(jié)尾四、結(jié)尾沃倫·巴菲特1930年8月30日出生在美國內(nèi)布拉斯州的小鎮(zhèn)奧馬哈，1952年與蘇珊·湯普森女士結(jié)婚，一生育有三個孩子。妻子于2004年7月29日去世。2006年6月25日，巴菲特按照她妻子的遺愿，向世界宣布，將他擁有的85%的財富捐獻(xiàn)給慈善事業(yè)，這筆財富當(dāng)時價值大約400多億美元。這是當(dāng)時世界上金額最大的慈善捐贈。四、結(jié)尾據(jù)美國《慈善紀(jì)