基礎(chǔ)化工周報：三氯氫硅反轉(zhuǎn)上行持續(xù)看好生物柴油、EVA、三氯蔗糖景氣度

請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容證券研究報告|2022年08月12日基礎(chǔ)化工周報基礎(chǔ)化工周報三氯氫硅反轉(zhuǎn)上行，持續(xù)看好生物柴油、EVA、三氯蔗糖景氣度超配核心觀點八月份以來國際油價繼續(xù)下行，主要是海外市場擔(dān)心經(jīng)濟衰退和通脹的影響，本周國際油價整體繼續(xù)下跌，WTI原油均價格為90.2美元/桶，較上周均價下跌4.7美元；布倫特原油均價為102.9美元/桶，較上周均價下跌7.0美元。近期因經(jīng)濟增長乏力拖累原油需求，數(shù)十年來最嚴(yán)重的石油供應(yīng)危機正顯示出暫時緩解跡象，我們認(rèn)為近期國際原油價格將在90-100美元/桶之間震蕩。近期，我們重點看好EVA、生物柴油、導(dǎo)電炭黑、三氯氫硅等新能源化工的投資方向，同時看好輪胎行業(yè)的景氣度持續(xù)復(fù)蘇。EVA價格有望在三季度持續(xù)上漲，同時未來有望成為2-3年的光伏上游輔材瓶頸，重點推薦【東方盛虹】【聯(lián)泓新科】和【榮盛石化】。近期光伏級三氯氫硅價格開始反轉(zhuǎn)上漲，考慮到未來多晶硅新裝置投產(chǎn)和存量產(chǎn)能的日常補氯將大幅拉升三氯氫硅的需求，我們看好三氯氫硅價格底部上漲，重點推薦【三孚股份】。近期我國地溝油價格快速回落，國內(nèi)生物柴油企業(yè)盈利持續(xù)擴大，同時海外生物柴油需求量繼續(xù)增長，未來混摻比例有望繼續(xù)提升，我們持續(xù)看好生物柴油景氣度提升，重點推薦【卓越新能】。鋰電炭黑目前中高端產(chǎn)品價格可達(dá)15萬元/噸以上，但國產(chǎn)化率很低，未來國產(chǎn)化空間及市場增長空間巨大，重點推薦【黑貓股份】。近期海運費持續(xù)回落，同時輪胎企業(yè)原材料成本高位回落，行業(yè)景氣度反轉(zhuǎn)，我們重點推薦海外替換市場業(yè)務(wù)占比高的【森麒麟】和【賽輪輪胎】。同時，我們建議重點關(guān)注確定性較強的高成長公司，興發(fā)集團(精細(xì)磷化工)、金禾實業(yè)(三氯蔗糖)、廣匯能源(煤炭及天然氣)、利爾化學(xué)(草銨膦)和百龍創(chuàng)園(阿洛酮糖)等個股。價格漲跌幅：本周化工產(chǎn)品價格漲幅前五的為乙腈17.39%)、丙二醇 風(fēng)險提示：國際原油價格大幅波動；海外疫情控制不力導(dǎo)致復(fù)蘇低于預(yù)期等。重點公司盈利預(yù)測及投資評級公司公司投資昨收盤總市值EPSPE代碼名稱評級(元)(百萬元)2022E2023E2022E2023E000301東方盛虹買入23.56144,2000.781.4825.7213.55003022聯(lián)泓新科買入56.9975,7000.941.2151.9640.36688196卓越新能買入934311,20048755617291194002597金禾實業(yè)買入45.6426,3003.003.2622.9619.26603938三孚股份買入53.9214,5003.434.3750.3923.94600256廣匯能源買入104070,80016320616581453資料來源：Wind，國信證券經(jīng)濟研究所預(yù)測基礎(chǔ)化工證券分析師：楊anglin6@S0980520120002證券分析師：劉子iuzidong@S0980521020002證券分析師：曹aoyi1@S0980522080002證券分析師：薛uecong@S0980520120001證券分析師：張瑋hangweihang@S0980522010001市場走勢資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟研究所整理相關(guān)研究報告《國信證券-基礎(chǔ)化工-行業(yè)專題報告-EVA需求快速增長拉動醋酸乙烯景氣度》——2022-08-07《化工行業(yè)2022年8月投資策略-看好EVA、生物柴油、輪胎、甜味劑的景氣度》——2022-08-04《基礎(chǔ)化工周報-看好EVA、輪胎、生物柴油的行業(yè)投資方向》——2022-07-29《國信證券-基礎(chǔ)化工-行業(yè)專題報告-EVA價格拐點將至，看好未EVA——2022-07-29《基礎(chǔ)化工周報-國際油價大幅下跌，DMC、三氯蔗糖持續(xù)上漲》——2022-07-15請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容2證券研究報告1、核心觀點八月份以來國際油價繼續(xù)下行，主要是海外市場擔(dān)心經(jīng)濟衰退和通脹的影響，本周國際油價整體繼續(xù)下跌，WTI原油均價格為90.2美元/桶，較上周均價下跌4.7美元；布倫特原油均價為102.9美元/桶，較上周均價下跌7.0美元。OPEC及其減產(chǎn)同盟國8月份減產(chǎn)目標(biāo)符合預(yù)期,但美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)及CPI數(shù)據(jù)加劇了經(jīng)濟衰退擔(dān)憂，同時市場對全球經(jīng)濟衰退繼續(xù)蔓延和能源需求下降的擔(dān)憂增強，因此國際油價整體大幅下行。EIA在最新發(fā)布的月度能源展望報告中預(yù)計，2022年全球石油日供給同比增加447萬桶至10011萬桶，其中三季度全球石油日供應(yīng)預(yù)期10122萬桶，環(huán)比二季度增加221萬桶，2022年全球石油日需求預(yù)期為9944萬桶，同比增加211萬桶，其中三季度全球石油日需求預(yù)期9957萬桶，環(huán)比二季度增加121萬桶，同時EIA預(yù)計2023年全球石油日均需求1.013億桶，比上次報告預(yù)測下調(diào)28萬桶，比2022年日均需求增加210萬。近期因經(jīng)濟增長乏力拖累原油需求，數(shù)十年來最嚴(yán)重的石油供應(yīng)危機正顯示出暫時緩解跡象，我們認(rèn)為近期國際原油價格將在90-100美元/桶之間震蕩。近期，我們重點看好EVA、生物柴油、導(dǎo)電炭黑、三氯氫硅等新能源化工的投資方向，同時看好輪胎行業(yè)的景氣度持續(xù)復(fù)蘇。受益于光伏需求拉動，春節(jié)后EVA價格大幅上漲，光伏料價格已經(jīng)上漲至30000元/噸以上，考慮到傳統(tǒng)下游需求的復(fù)蘇和光伏需求的持續(xù)增長，同時今年四季度前國內(nèi)主要新增產(chǎn)能釋放告一段落，EVA價格有望在三季度持續(xù)上漲，同時未來有望成為2-3年的光伏上游輔材瓶頸，重點推薦【東方盛虹】【聯(lián)泓新科】和【榮盛石化】。去年年底以來，隨著多套多晶硅裝置的投產(chǎn)，大幅拉動了三氯氫硅的需求，三氯氫硅繼續(xù)大幅調(diào)漲，今年光伏級產(chǎn)品價格最高上漲至27000元/噸以上，近期光伏級三氯氫硅價格開始反轉(zhuǎn)上漲，考慮到未來多晶硅新裝置投產(chǎn)和存量產(chǎn)能的日常補氯將大幅拉升三氯氫硅的需求，我們看好三氯氫硅價格底部上漲，重點推薦【三孚股份】。近期我國地溝油價格快速回落至6500-7000元/噸左右，國內(nèi)生物柴油企業(yè)盈利持續(xù)擴大，同時海外生物柴油需求量繼續(xù)增長，未來混摻比例有望繼續(xù)提升，我們持續(xù)看好生物柴油景氣度提升，重點推薦【卓越新能】。鋰電炭黑2021年市全球場產(chǎn)能規(guī)模約3.2萬噸，到2025年隨著各大廠商的擴產(chǎn)預(yù)計產(chǎn)能將達(dá)到10萬噸左右，目前中高端產(chǎn)品價格可達(dá)15萬元/噸以上，但國產(chǎn)化率很低，未來國產(chǎn)化空間及市場增長空間巨大，重點推薦【黑貓股份】。近期海運費持續(xù)回落，同時輪胎企業(yè)原材料成本高位回落，行業(yè)景氣度反轉(zhuǎn)，我們重點推薦海外替換市場業(yè)務(wù)占比高的【森麒麟】和【賽輪輪胎】。同時，我們建議重點關(guān)注確定性較強的高成長公司，如三孚股份(光伏級三氯氫硅、電子級三氯氫硅等)、興發(fā)集團(精細(xì)磷化工)、黑貓股份(特種導(dǎo)電炭黑)、金禾實業(yè)(三氯蔗糖)、廣匯能源(煤炭及天然氣)、利爾化學(xué)(草銨膦)、聯(lián)泓新科(新能源材料)和百龍創(chuàng)園(阿洛酮糖)等個股。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容3證券研究報告圖1：中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)(CCPI)Wind究所整理圖2：國際油價近期走勢(美元/桶)Wind究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容4證券研究報告2、本周重點行業(yè)跟蹤【EVA(乙烯-醋酸乙烯共聚物)】3月份以來國內(nèi)EVA市場持續(xù)上漲，光伏級產(chǎn)品價格最高上漲至31000元/噸，下游光伏膠膜的需求拉動是EVA價格上漲的最主要因素，同時進(jìn)口貨源緊張及國內(nèi)部分裝置停車加劇了近期EVA的市場緊張程度。近期由于進(jìn)入相對需求淡季，因此EVA產(chǎn)品價格小幅下行，目前華東地區(qū)國產(chǎn)發(fā)泡料價格約20000-21000元/噸，線纜料價格約23000元/噸，光伏料價格約29000元/噸，卓創(chuàng)資訊測算，目前行業(yè)稅前毛利約12000元/噸以上。由于國產(chǎn)化率的提升和海外EVA供需緊張，今年1-6月份國內(nèi)EVA進(jìn)口量為54.5萬噸，同比下滑9%，受益于光伏需求增長，國內(nèi)1-6月份EVA表觀消費量增長31%，我們認(rèn)為全年EVA國內(nèi)表觀消費量有可能同比增長至270萬噸。考慮到2022年光伏新增裝機容量的樂觀需求，2022年光伏料新增需求量有望較2021年超過40萬噸，如果按照400GW新增裝機量測算，2025年全球光伏料需求量可達(dá)200萬噸以上，因此高端光伏料供需緊張格局進(jìn)一步加劇，我們認(rèn)為2年內(nèi)EVA行業(yè)仍然處于高景氣周期，國內(nèi)新增產(chǎn)能很難滿足需求端的高速增長，高端光伏料處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，我們也看到了今年以來EVA價格的上漲幅度超過市場預(yù)期，考慮到今年國內(nèi)的主要新增產(chǎn)能已經(jīng)投放，2025年前全球范圍內(nèi)只有三套裝置合計75萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)，同時光伏行業(yè)需求繼續(xù)明顯提升，我們看好EVA價格未來中長期的繼續(xù)上漲，重點推薦具備30萬噸EVA產(chǎn)能的【東方盛虹】和15萬噸EVA產(chǎn)能的【聯(lián)泓新科】，以及子公司具備30萬噸EVA裝置已經(jīng)投產(chǎn)的【榮盛石化】。圖3：EVA價格走勢(元/噸)證券研究所整理【硅產(chǎn)業(yè)鏈】【三氯氫硅】隨著多晶硅新產(chǎn)能逐步釋放、爬坡，對于三氯氫硅的需求增加，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，光伏級三氯氫硅自3月份以來從18000元/噸上漲至6月份的27000元/噸，個別商家報價達(dá)到28000-30000元/噸，隨著硅料企業(yè)的檢修結(jié)束，本周光伏級三氯氫硅價格反轉(zhuǎn)上漲1000元至20000元/噸，但工業(yè)級價格持續(xù)下行至12000元/噸。我國三氯氫硅有效產(chǎn)能共56.6萬噸，下游約60%用于生產(chǎn)多晶硅，請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容5證券研究報告40%用于生產(chǎn)硅烷偶聯(lián)劑，國內(nèi)企業(yè)主要生產(chǎn)三氯氫硅自用于硅烷偶聯(lián)劑，光伏級三氯氫硅生產(chǎn)難度較大，下游主要為多晶硅企業(yè)。根據(jù)SMM統(tǒng)計，2021年外售光伏級三氯氫硅產(chǎn)量約20萬噸，預(yù)計2022年內(nèi)有效產(chǎn)量增量只有1-2萬噸，光伏級三氯氫硅應(yīng)用于多晶硅生產(chǎn)，用途包括(1)首次投料開車的一次性需求，需求量約為總產(chǎn)能20%；(2)連續(xù)生產(chǎn)過程中補氯需求，需求量約為總產(chǎn)量的20%-30%。我們預(yù)計2022/2023年光伏級三氯氫硅產(chǎn)量22/35萬噸，合計需求26/44萬噸，其中2022/2023年多晶硅新投產(chǎn)產(chǎn)能分別為53/100萬噸，對于光伏級三氯氫硅需求11/20萬噸，2022/2023年多晶硅產(chǎn)量分別為80/120萬噸，對于光伏級三氯氫硅的日常需求16/24萬噸。我們認(rèn)為今明兩年三氯氫硅供需依舊緊平衡甚至緊缺，行業(yè)有望持續(xù)維持高景氣度，四季度將迎來多晶硅產(chǎn)能的集中投產(chǎn)，我們認(rèn)為三氯氫硅價格拐點出現(xiàn)，產(chǎn)品價格有望隨著硅料集中投產(chǎn)而上漲?！竟I(yè)硅】本周工業(yè)硅價格整體上漲約400-500元/噸，金屬硅421#價格18800元/噸，金屬硅441#價格18200元/噸。目前行業(yè)售價已經(jīng)接近成本線，下游采購積極性增強。2021年我國金屬硅產(chǎn)量約260萬噸，同比增長約24%，出口77.8萬噸，同比增長28.1%。2022年7月中國金屬硅整體產(chǎn)量預(yù)計28.8萬噸，同比上漲6.6%，環(huán)比上漲1.3萬噸。生產(chǎn)1噸金屬硅需要13000-15000度電，因此金屬硅生產(chǎn)呈現(xiàn)季節(jié)性。近期四川地區(qū)由于降雨不足，疊加高溫天氣，居民用電負(fù)荷增加，導(dǎo)致硅廠階段性限電，影響生產(chǎn)。云南地區(qū)金屬硅生產(chǎn)正常，但中間商多以備庫囤貨為主，現(xiàn)貨流動性較弱。新疆伊犁地區(qū)則因疫情影響導(dǎo)致多廠靜態(tài)化管理，并有停爐現(xiàn)象出現(xiàn)。近期下游鋁加工行業(yè)采購增加，貿(mào)易商抄底備貨，推漲價格情緒較強，短期工業(yè)硅價格預(yù)計呈現(xiàn)震蕩上漲趨勢?！居袡C硅】本周有機硅價格小幅下調(diào)500元/噸，目前有機硅中間體DMC價格約19300-21000元/噸，生膠價格約19500-19800元/噸。根據(jù)百川盈孚測算，目前DMC行業(yè)毛利約1500元/噸，較上周下跌約500元/噸。本周國內(nèi)有機硅總體開工率在80%左右，較上周環(huán)比下降2pp，唐山三友裝置停車檢修，新安局部地區(qū)裝置降負(fù)荷運行，湖北興發(fā)一條線停車，恒星化學(xué)準(zhǔn)備恢復(fù)中。2022年6月DMC出口4.9萬噸，同比增長61%，環(huán)比增長4%，1-6月累計出口26.6萬噸，同比增長60%。8月份為下游需求淡季，江浙疫情反復(fù)，預(yù)計短期有機硅價格承壓。我們重點推薦6.5萬噸/年三氯氫硅產(chǎn)能的【三孚股份】，建議關(guān)注具備73萬噸工業(yè)硅產(chǎn)能和93萬噸有機硅單體產(chǎn)能的【合盛硅業(yè)】、50萬噸/年單體產(chǎn)能的【新安股份】、40萬噸/年單體產(chǎn)能的【興發(fā)集團】。圖4：三氯氫硅、工業(yè)硅價格與三氯氫硅價差走勢(元/噸)請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容6證券研究報告Wind究所整理【生物柴油】近期國內(nèi)生物柴油價格開始企穩(wěn)反彈，目前生物柴油出口價格在約1500美元/噸，國內(nèi)價格約10000元/噸，同時地溝油價格大幅下行，目前主流價格約6500-7000元/噸，目前國內(nèi)棕櫚油主流價格約10000元/噸，目前生物柴油利潤毛利約1500元/噸，盈利仍然非常可觀。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示1-6月份國內(nèi)累計出口生物柴油74.3萬噸，同比增長28.1%，6月份國內(nèi)生物柴油出口12.9萬噸，環(huán)比下降5.5%，同比下降4.7%，全國出口均價在11730元/噸，環(huán)比上漲309元/噸。根據(jù)歐盟REDII政策，歐盟要求2030年生物燃料在交通領(lǐng)域摻混比例達(dá)據(jù)USDA測算當(dāng)前摻混比例僅8.1%，我們測算2021年歐洲市場生物柴油需求量約1700萬噸，2030年將達(dá)到3557萬噸。由于減排政策上的保證，歐洲生物柴油供應(yīng)缺口有望逐步放大，同時奧地利、比利時和德國將分別于2021年7月、2022年1月和2023年1月限制使用棕櫚油、豆油為基礎(chǔ)的生物燃料，缺口將由UCOME和菜籽油為原料生物柴油替代，僅替代市場空間可達(dá)350-600萬噸，近期印尼開始測試B40生物柴油計劃，在國際油價大幅上漲的背景下，生物柴油替代性將大幅增長，同時原材料地溝油價格開始大幅下行，生物柴油盈利有望大幅修復(fù)，重點推薦國內(nèi)生物柴油行業(yè)龍頭【卓越新能】，公司2024年生物柴油產(chǎn)能有望達(dá)到80萬噸，關(guān)注目前具備30萬噸產(chǎn)能的【嘉澳環(huán)保】。圖5：生物柴油價格走勢(元/噸)請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容7證券研究報告證券研究所整理【輪胎】輪胎行業(yè)從供給方面來看：本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為59.00%，較上周提升2.63個百分點，較去年同期下滑5.10個百分點；本周國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為64.68%，較上周提升0.43個百分點，較去年同期提升4.55個百分點。本周山東地區(qū)輪胎多數(shù)企業(yè)開工運行較穩(wěn)，個別企業(yè)在周內(nèi)提升生產(chǎn)能力，帶動整體開工較上周走高。需求方面：國內(nèi)全鋼輪胎市場波動有限，高溫天氣加速輪胎損耗，貨源終端傳輸有所好轉(zhuǎn)；本周國內(nèi)半鋼輪胎市場表現(xiàn)平穩(wěn)，高溫天氣加速輪胎損耗，加之終端用戶多傾向自駕出行，半鋼輪胎存更換意向，利好貿(mào)易環(huán)節(jié)貨源往終端傳輸。配套市場方面，乘用車產(chǎn)量仍有提升空間，整體表現(xiàn)優(yōu)于商用車市場，半鋼輪胎配套仍呈增量態(tài)勢，相對全鋼輪胎配套難有新增；替換市場方面，高溫天氣延續(xù)，輪胎損耗加速下終端更換意向?qū)⒂兴鰪?，季?jié)性向好需求或有所體現(xiàn)；出口市場，當(dāng)前中國輪胎出口韌性猶存，但在海外經(jīng)濟下行壓力下，中國輪胎出口將有所回落。我們判斷，輪胎行業(yè)邊際變化逐步向好，海運緊張情況有望在下半年逐步得到緩解，目前國際海運費價格普遍已經(jīng)從年初高點回落30-40%左右，長期來看，國內(nèi)輪胎行業(yè)集中度持續(xù)提升及國內(nèi)龍頭企業(yè)的“走出去”戰(zhàn)略，因此可以期待輪胎行業(yè)的景氣度提升，重點推薦龍頭企業(yè)【森麒麟】和【賽輪輪胎】。圖6：輪胎開工率證券研究報告請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容8證券研究所整理【磷礦石】自4月底以來，我國磷礦石市場供應(yīng)緊張情況嚴(yán)峻，價格持續(xù)上漲。進(jìn)入8月，國內(nèi)磷礦石庫存仍處低位，多數(shù)企業(yè)庫存基本已空，部分企業(yè)仍執(zhí)行前期訂單，且磷礦石主流企業(yè)大多自用為主，市場流通現(xiàn)貨少。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至本周，30%品位磷礦石市場均價為1054元/噸，與上周末1054元/噸相比持平，與7月末1054元/噸相比持平，與年初645元/噸相比上漲409元/噸，漲幅約為63.41%。磷礦石作為不可再生資源，多年的開采已造成我國磷礦平均品位已持續(xù)下滑，但未來磷礦需求仍然在增長?？紤]到磷礦石的強資源屬性以及地域集中性，我們看好長期維度磷礦石供應(yīng)將持續(xù)緊張，價格將維持上漲趨勢。【磷肥】近1-2年來，在能源價格高企、全球海運不暢、海外糧食價格大幅上漲疊加全球農(nóng)資補庫大周期、俄羅斯和烏克蘭沖突持續(xù)發(fā)酵的背景下，海外磷肥市場價格大幅上漲。而國內(nèi)磷肥價格相對可控，近期保持平穩(wěn)運行態(tài)勢，海外磷肥-國內(nèi)價差持續(xù)拉大，在階段性高點(4月底-5月中旬)的出口離岸價-國內(nèi)磷銨價差已經(jīng)達(dá)到了3000元/噸以上。截至2022年8月11日，受北半球傳統(tǒng)淡季、部分國家補庫行為階段性結(jié)束影響，目前二銨出口離岸價-國內(nèi)磷銨價差已經(jīng)回調(diào)至1500元/噸左右，但價差仍然處于較高水平。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，磷酸一銨55%粉狀市場均價在3182元/噸，較上周末3626元/噸下降444元/噸，跌幅12.25%；64%含量二銨市場均價4079元/噸，較一周前下跌22元/噸，跌幅0.54%?！军S磷】本周黃磷價格繼續(xù)回調(diào)。近期成本端上游磷礦石仍然維持強勢，黃磷企業(yè)開工良好，截止8月11日，黃磷行業(yè)開工率約為56.13%，較上周略有提升。而下游部分企業(yè)有檢修計劃或降負(fù)荷計劃，黃磷需求量有減少預(yù)期。本周中國西南地區(qū)黃磷企業(yè)出廠報價均價27405元/噸(毛利潤約為3000元/噸)，請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容9證券研究報告較上周上漲72元/噸，漲幅0.26%。考慮到未來供給端的強約束，我們看好黃磷價格有望長期保持相對較高水平?！静莞熟?草銨膦】草甘膦方面，本周草甘膦需求疲軟，價格下調(diào)。本周華東地區(qū)草甘膦95%原粉成交均價6.22萬元/噸，環(huán)比下跌-0.14%。從成本端看，本周上游黃磷價格小幅觸底反彈、甘氨酸價格略微下滑，整體看草甘膦成本相對穩(wěn)定，副產(chǎn)一氯甲烷價格走高，草甘膦盈利豐厚，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，本周草甘膦原藥稅后毛利潤已明顯提升至約3.6萬元/噸。草銨膦方面，近期，草銨膦正處季節(jié)性淡季，內(nèi)銷寡淡，海外采購商觀望，按需少量補貨，企業(yè)主交付前期出口訂單，出貨壓力不大。本周草銨膦原藥均價22.5萬元/噸，與上周持平。此外，值得關(guān)注的是，近期，巴西經(jīng)濟部下屬外貿(mào)商會(Camex)執(zhí)行管理委員會批準(zhǔn)降低五種工業(yè)投入品的進(jìn)口稅率。其中，巴西草甘膦進(jìn)口稅率從9.6%降至3.8%，8月5日起生效，有效期為一年，利好巴西草甘膦進(jìn)口市場。從中國海關(guān)數(shù)據(jù)可得，2022年上半年中國其他非鹵化有機磷衍生物(含草甘膦但不止草甘膦)巴西出口量占總出口量的22%，長期來看有望利好國內(nèi)草甘膦出口市場。建議重點關(guān)注相關(guān)磷化工上市公司，【云天化】、【興發(fā)集團】、【川金諾】、【云圖控股】等以及草甘膦行業(yè)龍頭【興發(fā)集團】和草銨膦龍頭【利爾化學(xué)】。圖7：磷酸一銨價格與價差走勢(元/噸)Wind究所整理圖8：磷酸二銨價格與價差走勢(元/噸)請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容10證券研究報告Wind究所整理圖9：草甘膦價格與價差走勢(元/噸)證券研究所整理圖10：草銨膦價格走勢(元/噸)證券研究報告請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容11證券研究所整理【制冷劑】自2021年8月中旬起，隨原材料氫氟酸、甲烷氯化物、乙烷氯化物等價格持續(xù)上漲，并且在能耗雙控及限電導(dǎo)致制冷劑開工率不足，而需求端制冷劑進(jìn)入傳統(tǒng)備貨旺季的背景下，制冷劑產(chǎn)品價格均出現(xiàn)明顯反彈，漲價態(tài)勢持續(xù)至2021年11月初。隨后，自2021年11月起，在原料端供給逐步釋放的背景下，除R142b外的制冷劑價格均開始普遍回調(diào)。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至8月11日，(1)二代制冷劑方面，二代制冷劑R22價格報16250元/噸，較上周價格持平，R22原料三氯甲烷周內(nèi)價格整體持穩(wěn)前行，原料成本弱勢趨穩(wěn)，國內(nèi)多地高溫延續(xù)，正值售后空調(diào)維修旺季，但下游備貨基本結(jié)束，貿(mào)易商前期訂單陸續(xù)交付中，但整體供應(yīng)仍顯緊張，原料級R22需求平穩(wěn)；二代發(fā)泡劑F141b價格報21000元/噸，保持平穩(wěn)堅挺運行。整體來看，二代制冷劑/發(fā)泡劑整體盈利水平較為良好。(2)三代制冷劑方面，R134a震蕩探漲，原料方面三氯乙烯價格高位盤整，無水氫氟酸價格暫穩(wěn)，整體成本支撐高位；供應(yīng)方面，貨源仍顯緊張，多廠家停止接單；需求方面，內(nèi)貿(mào)拿貨平穩(wěn)，外貿(mào)延續(xù)利好。本周制冷劑R134a均價在21188元/噸，較上周價格上漲6.1%；R125原料四氯乙烯價格高位盤整，庫存低位，下游需求穩(wěn)定，成本面變化有限，本周制冷劑R125均價在35500元/噸，較上周價格持平；R32原料二氯甲烷價格低位，整體成本支撐弱勢；開工方面基本正常，供應(yīng)面維穩(wěn)；外貿(mào)方面，出貨多以交付前期訂單為主，新單增量有限，工廠需求維持平穩(wěn)，廠家自用混配部分亦無明顯提升，出口面形勢有所緩解，但終端工廠生產(chǎn)穩(wěn)定，整體需求仍顯冷淡，本周制元/噸，較上周價格持平。此外，上游資源端螢石方面，本周螢石市場表現(xiàn)平穩(wěn)，價格方面波動不大，各企業(yè)交付月初訂單為主，截至8月11日，當(dāng)前華北市場97%濕粉主流含稅出廠報價參考2650-2700元/噸，華中市場參考2650-2800元/噸，江浙市場參考2800-2900元/噸，江西、福建地區(qū)市場參考價在2580-2670元/噸。整體來說，近期受各地汛期、臺風(fēng)等氣候因素影響，我國部分地區(qū)對螢石礦區(qū)的排查力度持續(xù)加強，同時，由于近期疫情形勢再度嚴(yán)峻化，多地螢石產(chǎn)銷受限狀態(tài)延續(xù)，區(qū)域內(nèi)供應(yīng)緊張。另外，由于上半年國外主要產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)，部分訂單轉(zhuǎn)移至國內(nèi)，沿海貿(mào)易商螢石出口訂單有所增長。目前，《〈蒙特利爾議定書〉基加利修正案》已正式對中國生效。根據(jù)協(xié)議，到2045年，中國將比2020-22年基準(zhǔn)減少80%的氫氟碳化合物使用。這意味著中請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容12證券研究報告國將對HFCs(氫氟碳化物)相關(guān)化學(xué)品進(jìn)行管控，包括2024年凍結(jié)HFCs生產(chǎn)和消費。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化、配額管理將在立法層面落地、行業(yè)競爭格局趨向集中，而下游需求恢復(fù)平穩(wěn)增長，我們看好三代制冷劑有望迎來景氣復(fù)蘇，三代制冷劑龍頭廠商有望迎來經(jīng)營業(yè)績的大幅修復(fù)及復(fù)蘇。我們建議關(guān)注氟制冷劑企業(yè)：【巨化股份】、【三美股份】、【東岳集團】、【永和股份】等。上游資源端我們建議關(guān)注螢石資源公司【金石資源】。圖11：螢石價格與價差走勢(元/噸)Wind究所整理圖12：R22價格與價差走勢(元/噸)請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容13證券研究報告Wind究所整理圖13：R32價格與價差走勢(元/噸)Wind究所整理圖14：R125價格與價差走勢(元/噸)請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容14證券研究報告Wind究所整理圖15：R134a價格與價差走勢(元/噸)Wind究所整理圖16：R142b價格與價差走勢(元/噸)請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容15證券研究報告Wind究所整理【PVDF】近1-2年來，受下游鋰電、光伏等需求快速增長的驅(qū)動，PVDF及其原料R142b供應(yīng)十分緊張、供需嚴(yán)重錯配，產(chǎn)品價格均大幅上漲。從需求端來看，近期內(nèi)貿(mào)市場，涂料、背板、以及部分3C級PVDF的下游采買企業(yè)受產(chǎn)品高位限制，采購需求持續(xù)減弱，動力電池級PVDF保持需求，電池企業(yè)8月份采購需求跟進(jìn)增強，PVDF市場價格依舊高位，鋰電級與涂料級PVDF產(chǎn)品價差依然維持高位。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，經(jīng)歷了自2021年12月起持續(xù)2個月的價格維穩(wěn)運行后，2月初，PVDF鋰電級均價調(diào)漲1萬元至45.5萬元/噸；R142b價格則較春節(jié)前調(diào)漲1萬元/噸左右至19.5-20.0萬元/噸；3月初，PVDF鋰電級報價再次上調(diào)2-3萬元/噸至47-48萬元/噸。隨后以平穩(wěn)運行為主。進(jìn)入2022年8月，現(xiàn)階段光伏市場主流報價為26.0萬元/噸附近，涂料市場主流報價為26.0-27.0萬元/噸，3C鋰電級PVDF市場依舊高位運行，現(xiàn)乳液法PVDF主流報價在38.0-42.0萬元/噸左右，共聚法(外資)PVDF主流報價在50.0-55.0萬元/噸左右，技術(shù)壁壘較強，價格支撐堅挺。原料R142b價格則已逐步下調(diào)至12-14萬元/噸。長期來看，伴隨未來幾年在高性能、高附加值氟產(chǎn)品等應(yīng)用領(lǐng)域的不斷深入，我國氟化工產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的勢頭有望延續(xù)。我們建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈完整、基礎(chǔ)設(shè)施配套齊全、規(guī)模領(lǐng)先以及工藝技術(shù)先進(jìn)的氟化工企業(yè)：【東岳集團】、【聯(lián)、【永和股份】等。圖17：R142b價格與價差走勢(元/噸)請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容16證券研究報告Wind究所整理【炭黑】本周炭黑市場價格高位下跌，炭黑市場價格9700元/噸，較上周上調(diào)151元/噸，N330主流價格約9100-9400元/噸。原料方面，本周高溫煤焦油市場整體上漲，山東地區(qū)焦油成交區(qū)間5480-5500元/噸，環(huán)比較上周上漲90元/噸，漲幅1.67%，一方面焦化廠開工負(fù)荷弱勢持續(xù)低位，焦油供應(yīng)偏緊狀態(tài)加劇，另一方面下游深加工產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，焦油需求量增加，拉動原料焦油價格上漲。供給方面，根據(jù)百川盈孚顯示，本周炭黑行業(yè)平均開工率為63%，較上周提升0.8個百分點，炭黑行業(yè)開工本周略有上漲，但后續(xù)有企業(yè)計劃中下旬減產(chǎn)檢修。需求方面，下游市場延續(xù)低迷走勢，當(dāng)前輪胎行業(yè)開工處于較低水平，而且成品庫存高位，對于炭黑調(diào)漲存打壓心理。后市看，炭黑市場價格可能維持高位震蕩，煤焦油供應(yīng)緊張疊加深加工產(chǎn)品價格上漲，對炭黑市場挺價形成支撐，但短期市場需求平淡，炭黑市場出貨壓力較大下。鋰電級導(dǎo)電炭黑方面，我們認(rèn)為隨著鋰電行業(yè)的發(fā)展，導(dǎo)電炭黑有望迎來需求爆發(fā)，預(yù)計十四五期間需求復(fù)合增速達(dá)到30-40%，2025年市場規(guī)?？蛇_(dá)10萬噸體量，目前行業(yè)主要由外資主導(dǎo)，國產(chǎn)替代空間廣闊，國內(nèi)部分龍頭企業(yè)正處于研發(fā)階段，有望迎來快速突破。重點推薦國內(nèi)炭黑龍頭企業(yè)【黑貓股份】、【永東股份】。圖18：炭黑價格與價差走勢(元/噸)證券研究報告請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容17Wind究所整理【MDI】由于需求仍然疲弱，本周MDI價格延續(xù)弱勢。本周MDI成本端:據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，本周國內(nèi)苯胺市場跌后維穩(wěn)。當(dāng)前市場均價為10450元/噸，較上周價格跌8.08%，較上月價格跌13.94%。供給端，據(jù)百川盈孚消息，浙江某精餾裝置將于8月3日進(jìn)入檢修，預(yù)計8月底恢復(fù)重啟，且部分裝置尚未開足，整體供應(yīng)量有所下滑。從MDI海外供應(yīng)角度看，萬華化學(xué)位于匈牙利的子公司寶思德化學(xué)(也MDI產(chǎn)檢修，預(yù)計檢修時間35天左右；美國某裝置因原料緊缺問題宣布發(fā)生不可抗力，其他裝置正常運行，海外整體供應(yīng)量變化不大。聚合MDI方面，本周國內(nèi)聚合MDI市場弱勢陰跌。截至8月11日，聚合MDI市場均價15000元/噸，較上周價格下滑4.46%。PM200商談價15200-15500元/噸左右，上海貨商談價14800-15000元/噸(含稅桶裝自提價)。需求方面，受終端內(nèi)外貿(mào)需求不足影響，下游家電行業(yè)開工不高，因而對原料的合約量跟進(jìn)有限；房地產(chǎn)行情亦是低迷，因而建筑保溫行業(yè)剛需訂單跟進(jìn)，入市囤貨意愿不高；隨著近期的新能源車新品持續(xù)推出，部分企業(yè)的產(chǎn)能提升工程逐步完成，新能源乘用車的銷量將保持環(huán)比持續(xù)增長的良好局面，但在整個汽車行情份額不大，因而對原料端提振作用有限。純MDI方面，截至8月11日，純MDI市場均價18300元/噸，較上周價格下滑5.18%，當(dāng)前上海貨源報盤集中18200-19000元/噸，進(jìn)口貨源報盤集中18200-19000元/噸(含稅桶裝自提價)。需求方面，目前雖然氨綸行業(yè)開工低于同期，但現(xiàn)貨供應(yīng)量仍較為充足，且需求仍無利好消息釋放，因而對原料消耗能力繼續(xù)下滑；下游TPU負(fù)荷4-5成，開工較前期有所下滑，主因需求端訂單跟進(jìn)不足，行情持續(xù)低迷下，工廠出貨意愿明顯；下游鞋底原液負(fù)荷3-4成，終端訂單跟進(jìn)寥寥無幾，工廠多交付長約訂單為主，新單跟進(jìn)有限；下游漿料主力工廠開工3-4成，中小型企業(yè)略低，浙江地區(qū)有限電情況，加上局部疫情尚存，因而導(dǎo)致終端需求剛需跟進(jìn)，下游企業(yè)訂單難有放量，因而導(dǎo)致主力工廠開工不足；總的來說，近期下游企業(yè)需求仍存極端差異，因而導(dǎo)致需求端對純MDI市場提振有限。而從中長期需求角度來看，據(jù)需求將以5%(4%-6%區(qū)間內(nèi))的復(fù)合增長率增長。我們看好中長期MDI供需格局仍然向好，無醛家具推廣將催生MDI需求的增長點。未來，萬華化學(xué)聚氨酯業(yè)務(wù)將繼續(xù)以MDI、TDI為核心，重點提升聚醚、改性MDI兩個支撐平臺能力，持續(xù)保持單套規(guī)模大、建設(shè)成本低、一體化程度較高等核心競爭力。我們繼續(xù)看好具備265請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容18證券研究報告萬噸MDI產(chǎn)能的化工行業(yè)領(lǐng)軍者【萬華化學(xué)】。圖19：聚合MDI價格與價差走勢(元/噸)Wind究所整理圖20：純MDI價格與價差走勢(元/噸)Wind究所整理【純堿】近期受到下游浮法玻璃小幅度冷修需求影響，國內(nèi)純堿價格繼續(xù)小幅下滑，目前華北地區(qū)重堿價格約2750-2900元/噸，華北地區(qū)輕堿價格約2700-2850元/噸。卓創(chuàng)資訊測算目前華東聯(lián)堿廠家毛利約1400元/噸，華北氨堿法廠家毛利約750元/噸，7-8月份是純堿行業(yè)傳統(tǒng)的檢修旺季，供應(yīng)明顯減量，但因主要下游產(chǎn)品行情低迷，因此純堿價格持續(xù)下滑。同時純堿庫存近期有所增加，目前庫存水平已經(jīng)回升至56萬噸左右。卓創(chuàng)資訊預(yù)計至7月底，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計302條，在產(chǎn)260條，日熔量共計17.3萬噸，環(huán)比上月下降1.6%，同比減少1.4%，為今年以來首月出現(xiàn)產(chǎn)能同比縮減。光伏玻璃的持續(xù)需求增長是推動去請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容19證券研究報告年以來純堿價格上行的根本原因，截止到7月26日，2022年光伏玻璃共投產(chǎn)20條產(chǎn)線，冷修量2條產(chǎn)線，日熔量增加1.95萬噸，給純堿需求帶來142.3萬噸/年的增量。上半年光伏玻璃日熔量累計增加1.8萬噸，與去年年底相比對重堿日用量預(yù)計增加40%以上。受益于光伏景氣度的提升，光伏玻璃需求占比2022年有望提升10%以上，隨著全球光伏裝機量爆發(fā)增長以及雙玻組件滲透率的提高，我們測算2022年按照全球光伏裝機220GW考慮，對于純堿需求為358萬噸，較2021年新增需求可達(dá)接近90萬噸。而2022年國內(nèi)純堿供給端繼續(xù)收縮，卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計2022年國內(nèi)產(chǎn)能在3193萬噸，同比減少3.9%，有效產(chǎn)能在3078萬噸，同比減少3%。近兩年新增產(chǎn)能項目主要集中在2022年年底及2023年。我們認(rèn)為純堿未來兩年供需格局逐漸轉(zhuǎn)好，近期收到浮法玻璃需求下滑影響，但中長期景氣度有望上行，建議重點關(guān)注國內(nèi)天然堿龍頭【遠(yuǎn)興能源】。圖21：純堿價格與價差走勢(元/噸)Wind究所整理【甜味劑】三氯蔗糖價格在40萬元/噸左右，供給收縮價格維持高位；赤蘚糖醇主流價格在1.1萬元/噸左右，個別高端產(chǎn)品報價在1.3-1.4萬元/噸。安賽蜜企業(yè)報價7.3-8萬元/噸左右，成交價格在7.0萬元/噸附近；甲基麥芽酚市場報價約11-13萬元/噸，乙基麥芽酚市場報價約8-10萬元/噸。原材料方面，DMF價格為11183元/噸，較上周上漲0.9%；氯化亞砜價格為2100元/噸，較上周下跌8.7%；淀粉價格為3283元/噸，較上周下跌0.02%；雙乙烯酮價格為11000元/噸，較上；液體氫氧化鉀價格為5850元/噸，較上周下降1.28%。鎂錠價格為22700元/噸，較上周下降0.87%；糠醛價格為10720元/噸，較上周下跌1.74%。本周三氯蔗糖原料價格小幅回落，價格維持高位，行業(yè)毛利率維持高位。安賽蜜及麥芽酚原材料均有不同程度回落，產(chǎn)品利潤空間持續(xù)回升。赤蘚糖醇成本價格堅挺，部分企業(yè)面臨虧損，行業(yè)開工率維持低位。國內(nèi)三氯蔗糖大廠停車檢修中，行業(yè)供給縮緊，下游部分企業(yè)停工停產(chǎn)，但海外訂單支撐強勁，供需格局整體向好，價格有望繼續(xù)上漲。山東亞邦安賽蜜裝置檢修，預(yù)計8月中旬副產(chǎn)，行業(yè)供應(yīng)偏緊，短期對安賽蜜價格有所支撐。部分赤蘚糖醇企業(yè)開工率不足5成，在建及規(guī)劃產(chǎn)能較多，行業(yè)供需略有過剩，價格仍將維持低位。三氯蔗糖2021年進(jìn)入“兩高”目錄，中短期難有新增產(chǎn)能項目立項，存量項目增產(chǎn)幅度有限，三氯蔗糖供需持續(xù)好轉(zhuǎn)，行業(yè)進(jìn)入景氣上行周期。我們認(rèn)為，在能耗政策持續(xù)收緊的背景下，三氯蔗糖行業(yè)景氣度和價格仍將維持高位，重點推薦全球三氯蔗糖、安賽蜜龍頭【金禾實業(yè)】。建議關(guān)注新型甜味劑阿洛酮糖在國內(nèi)及海外的審批進(jìn)度及海外滲請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容20證券研究報告透率提升，重點推薦功能糖龍頭企業(yè)【百龍創(chuàng)園】。圖22：甜味劑價格走勢(元/噸)證券研究所整理【PX-PTA&乙二醇】滌綸長絲原材料：本周PX價格小幅下跌，本周CFR中國周均價為1064.67美元/噸，環(huán)比下跌0.98%；FOB韓國周均價為1044.67美元/PX：根據(jù)百川盈孚，國內(nèi)PX市場開工在69.84%，前期檢修裝置持續(xù)帶來產(chǎn)量下滑，未來1-2年P(guān)X供應(yīng)格局預(yù)計較為寬松。本周PTA市場平穩(wěn)運行，本周華東市場周均價為5960元/噸，環(huán)比上漲0.08%；CFR中國周均價為809.5美元/噸，環(huán)比下跌0.98%。供應(yīng)端：根據(jù)百川盈孚，PTA市場開工在65.25%，PTA市場大型裝置重啟，行業(yè)整體開工小幅提升，未來1-2年預(yù)計PTA供應(yīng)格局較為寬松。需求端：下游聚酯工廠周內(nèi)產(chǎn)銷仍為弱勢，且區(qū)域限電導(dǎo)致聚酯工廠開工短期難有提升。綜合來看，滌綸上游將維持寬松的格局，整體未來1-2年上游利潤水平預(yù)計維持在低位。本周國內(nèi)乙二醇市場價格下跌，華東市場均價在4073元/噸，較上周均價下調(diào)4.48%，華南市場均價為4290元/噸。成本端：原油價格震蕩小漲，動力煤價格持穩(wěn)，成本面支撐較弱。供應(yīng)端：根據(jù)百川盈孚信息，本周乙二醇企業(yè)平均開工率約為43.91%，周內(nèi)3套裝置停車檢修，國內(nèi)產(chǎn)量縮減為主，遠(yuǎn)期來看供應(yīng)壓力較為突出。需求端：目前聚酯開工率為81.76%，終端織造開工負(fù)荷為48.17%，聚酯工廠成品庫存始終維持較高水平，行業(yè)產(chǎn)銷維持清淡，且當(dāng)前浙江地區(qū)限電政策明確，需求端整體來看仍顯弱勢。我們認(rèn)為，隨著油價的走低，大煉化的成本壓力有望逐步緩解，并且大煉化在2022年有望迎來項目審批的邊際放松，并且依托豐厚的現(xiàn)金流以及原材料，大煉化公司向新材料領(lǐng)域延伸是勢在必行，競爭力不斷增強。推薦大煉化龍頭【榮盛石化】、【恒逸石化】。圖23：PTA價格與價差走勢(元/噸)請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容21證券研究報告Wind究所整理圖24：滌綸長絲價格與價差走勢(元/噸)Wind究所整理3、重點數(shù)據(jù)跟蹤3.1重點化工品價格漲跌幅本周化工產(chǎn)品價格漲幅前五的為乙腈17.39%)、丙二醇(12.85%)、一氯甲烷 (9.68%)、脂肪醇(7.27%)、R134a(6.10%)；本周化工產(chǎn)品價格跌幅前五的為硫酸(-23.89%)、液氯(-17.76%)、硫鐵礦(-16.43%)、煙酰胺(-15.56%)、磷酸一銨(-12.24%)。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容22證券研究報告表1：重點化工品價格漲跌幅前十排名產(chǎn)品本周價格上周價格本周價格漲幅1乙腈135001150017.39%2丙二醇8200726612.85%3一氯甲烷680062009.68%4脂肪醇11800110007.27%漲幅56R134a國內(nèi)天然氣2175072932050068756.10%6.08%7光伏級三氯氫硅2000019000526%8糊樹脂皮革料860082234.58%9TD96%黃磷25849251682.71%1硫酸258339-23.89%2液氯-252-306.4-17.76%3硫鐵礦473566-16.43%4煙酰胺3845-15.56%5跌幅6磷酸一銨31823626-12.24%環(huán)己烷77508575-9.62%7BDO990010850-8.76%8二氯乙烷32253525-8.51%9六氟丙烯5400059000-8.47%甲酸33003600-8.33%數(shù)據(jù)來源：百川盈孚，國信證券經(jīng)濟研究所整理3.2重點化工品價差漲跌幅本周化工產(chǎn)品價差漲幅前五的為丙烯(石腦油法)(157.41%)、己二酸(65.25%)、甲醇(37.68%)、苯胺(33.21%)、尿素(32.07%)；本周化工產(chǎn)品價差跌幅前PTA(-39.65%)、環(huán)氧氯丙烷(甘油法)(-31.51%)。表2：重點化工品價差漲跌幅前十排名產(chǎn)品價差周漲幅當(dāng)前價格上周均價1丙烯(石腦油法)157.41%7,0506,9362己二酸65.25%8,8509,0203甲醇37.68%2,4602,5284苯胺33.21%11,40011,5085漲幅6尿素32.07%2,2802,346PVC29.63%6,6076,644718.44%12,10012,0608聚合MDI17.80%16,00015,90098.89%19,50019,640辛醇8.09%8,6008,5801BDO(順酐法)-76.88%10,00010,5702-43.07%13,60013,7903-43.07%13,60013,7904PTA-39.65%6,0505,9265跌幅6環(huán)氧氯丙烷(甘油法)-31.51%10,80010,710丙烯酸-27.49%6,9006,8387乙二醇-22.82%4,0604,0748BDO(電石法)-19.73%10,00010,5