結(jié)算參與人管理辦法及相關(guān)問題介紹

1主要內(nèi)容《管理辦法》出臺(tái)的背景和意義《管理辦法》的內(nèi)容及解讀《管理辦法》的落實(shí)相關(guān)問題的說明近期將開展的工作2《管理辦法》出臺(tái)的背景（一）1、歷史沿革：交易系統(tǒng)和結(jié)算系統(tǒng)一體化運(yùn)作，存在不足2、成熟市場(chǎng)情況：市場(chǎng)準(zhǔn)入、交易準(zhǔn)入、結(jié)算準(zhǔn)入，資格要求步步提高;結(jié)算系統(tǒng)對(duì)參與人的風(fēng)險(xiǎn)管理能力要求更高

3《管理辦法》出臺(tái)的背景（二）3、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求：要求市場(chǎng)參與者的結(jié)算職能與交易職能相分離。比如托管銀行。4、體制上出現(xiàn)變化：2001年中國(guó)證券登記結(jié)算公司成立，承接了原來由兩個(gè)交易所承擔(dān)的結(jié)算職能，集中統(tǒng)一的結(jié)算體系初步建立。4《管理辦法》出臺(tái)的背景（三）5、政府監(jiān)管層的監(jiān)管思路出現(xiàn)變化：證監(jiān)會(huì)目前正在鼓勵(lì)交易機(jī)構(gòu)和結(jié)算機(jī)構(gòu)作為自律組織的獨(dú)特有效的自律監(jiān)管作用。日益順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律。

6、法律法規(guī)的認(rèn)可：《證券法》158條：“證券登記結(jié)算采取全國(guó)集中統(tǒng)一的運(yùn)營(yíng)方式”?！蹲C券登記結(jié)算管理辦法》第41條：“證券公司參與證券和資金的集中清算交收，應(yīng)當(dāng)向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)取得結(jié)算參與人資格，與證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)簽訂結(jié)算協(xié)議，明確雙方的權(quán)利義務(wù)?！?/p>

5《管理辦法》出臺(tái)的意義

1、為確立集中統(tǒng)一的結(jié)算參與人管理體制奠定了制度基礎(chǔ)出臺(tái)之前延續(xù)了交易所的體制；出臺(tái)后實(shí)施集中統(tǒng)一管理2、有利于結(jié)算公司主動(dòng)對(duì)參與人進(jìn)行結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理：要求參與人強(qiáng)化自身風(fēng)險(xiǎn)控制、實(shí)施分類管理、進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查

6《管理辦法》的內(nèi)容簡(jiǎn)介（一）2005年10月10日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，結(jié)算公司發(fā)布了《結(jié)算參與人管理辦法》（中國(guó)結(jié)算發(fā)字〔2005〕168號(hào)），并同時(shí)發(fā)布了《結(jié)算參與人管理業(yè)務(wù)操作指引》，作為《管理辦法》的實(shí)施細(xì)則?！豆芾磙k法》由總則、結(jié)算參與人資格、權(quán)利與義務(wù)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理、特別結(jié)算參與人、紀(jì)律處分和附則等七章組成，共六十三條。

7《管理辦法》的內(nèi)容簡(jiǎn)介（二）第一章總則界定了結(jié)算參與人的概念和分類，明確了結(jié)算公司對(duì)結(jié)算參與人的自律管理關(guān)系。第二章重點(diǎn)規(guī)范對(duì)結(jié)算參與人資格的管理：申請(qǐng)、變更、注銷、參與人代表及助理。第三章明確了結(jié)算參與人在結(jié)算公司享有的權(quán)利和應(yīng)履行的義務(wù)。8《管理辦法》的內(nèi)容簡(jiǎn)介（三）第四章結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理是本辦法的核心內(nèi)容，按邏輯順序分為規(guī)范要求、監(jiān)督檢查、風(fēng)險(xiǎn)類型評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)管理手段、交收違約風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)等五部分。第五章明確了特別結(jié)算參與人的定義、資格的申請(qǐng)、變更、注銷的相關(guān)事項(xiàng)以及和結(jié)算公司的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。

9《管理辦法》的內(nèi)容簡(jiǎn)介（四）第六章紀(jì)律處分對(duì)違反本辦法有關(guān)規(guī)定的結(jié)算參與人及其代表、特別結(jié)算參與人及其代表，規(guī)定了從“通報(bào)批評(píng)”到“要求更換結(jié)算參與人代表”和“取消結(jié)算參與人資格”等處理措施。第七章附則主要明確對(duì)從事B股結(jié)算業(yè)務(wù)的境外機(jī)構(gòu)的管理辦法另行制定。

10《管理辦法》解讀結(jié)算參與人管理工作主要包括結(jié)算參與人資格管理和風(fēng)險(xiǎn)管理兩部分。資格管理包括資格審核、資格變更、注銷三部分。11《管理辦法》解讀（一）

資格審核申請(qǐng)條件：證照、財(cái)務(wù)、遵章、機(jī)構(gòu)、風(fēng)控申請(qǐng)材料：11種材料（申請(qǐng)報(bào)告、證照等）結(jié)算參與人代表及代表助理：一般、特別結(jié)算協(xié)議：一般、特別兩種

12《管理辦法》解讀（二）

資格變更變更申請(qǐng)：名稱、注冊(cè)資本、注冊(cè)地址、法定代表人、代表及助理、席位、股東、章程或經(jīng)營(yíng)范圍變更報(bào)告：聯(lián)系電話、傳真或電子郵件地址申請(qǐng)材料：申請(qǐng)表、批復(fù)文件、證照、代表登記表、內(nèi)部業(yè)務(wù)部門設(shè)置情況說明提交方式：網(wǎng)上和書面存在問題：過于簡(jiǎn)單13《管理辦法》解讀（三）

資格注銷主動(dòng)注銷：結(jié)算參與人主動(dòng)申請(qǐng)注銷參與人資格被動(dòng)注銷：?jiǎn)适П巨k法規(guī)定的結(jié)算參與人條件；被依法撤銷、關(guān)閉、解散或宣告破產(chǎn)；持續(xù)不能履行結(jié)算參與人義務(wù)；中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定應(yīng)當(dāng)注銷結(jié)算參與人資格；結(jié)算公司認(rèn)為應(yīng)當(dāng)注銷結(jié)算參與人資格的其他情況。

14《管理辦法》解讀（四）

風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理是參與人管理中最核心的問題；資格認(rèn)定屬于風(fēng)險(xiǎn)管理的前端基礎(chǔ)環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容：一是市場(chǎng)準(zhǔn)入；二是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；三是分類監(jiān)管；四是年度檢查。

15《管理辦法》的落實(shí)（一）明確了公司內(nèi)部的結(jié)算參與人管理職責(zé)（二）完成了結(jié)算參與人的資格審核工作16《管理辦法》的落實(shí)（一）

參與人管理職責(zé)－公司總部出于完善體制、為參與人提供便利考慮，參與人管理工作由結(jié)算公司總部統(tǒng)一負(fù)責(zé)，包括：制定有關(guān)參與人管理的規(guī)章制度；辦理結(jié)算參與人資格申請(qǐng)、變更和注銷；組織參與人風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理；組織對(duì)參與人進(jìn)行年度檢查；協(xié)調(diào)、協(xié)商證券監(jiān)管部門等。17《管理辦法》的落實(shí)（二）

參與人管理職責(zé)－滬深分公司結(jié)算公司滬深分公司主要負(fù)責(zé)辦理參與人的日常業(yè)務(wù)，包括：辦理結(jié)算業(yè)務(wù)通道的開通、變更和注銷事宜；記錄和提交參與人的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)信息資料；報(bào)告參與人風(fēng)險(xiǎn)隱患等。18《管理辦法》的落實(shí)（三）

資格審核工作完成1、資格審核過程

2、資格審核原則

3、資格審核情況

4、需要改進(jìn)之處19《管理辦法》的落實(shí)（四）

資格審核過程

2005年11月28日向各類結(jié)算參與機(jī)構(gòu)發(fā)出了《關(guān)于辦理結(jié)算參與人資格申請(qǐng)和登記有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求各結(jié)算參與機(jī)構(gòu)于2006年3月31日前向結(jié)算公司辦理結(jié)算參與人資格申請(qǐng)和登記?；緦徍顺绦颍海?）申領(lǐng)網(wǎng)上證書等（2）網(wǎng)上申報(bào)材料（3）提交書面材料（4）審批資格（5）簽署結(jié)算協(xié)議（6）發(fā)放批復(fù)文件和網(wǎng)站公布20《管理辦法》的落實(shí)（五）

資格審核原則

一是程序化原則：嚴(yán)格按照《管理辦法》要求辦理；二是服務(wù)至上原則：為參與人提供方便；三是風(fēng)險(xiǎn)有別原則：體現(xiàn)在參與人資格認(rèn)定和新業(yè)務(wù)資格認(rèn)定；四是維護(hù)投資者利益原則：未獲得資格的參與機(jī)構(gòu)的正常結(jié)算業(yè)務(wù)暫時(shí)不受影響21《管理辦法》的落實(shí)（六）

資格審核情況

22《管理辦法》的落實(shí)（七）

需要改進(jìn)之處

一是申請(qǐng)材料的質(zhì)量不高二是提交材料時(shí)存在拖延現(xiàn)象三是沒有按規(guī)定的時(shí)間簽訂相關(guān)結(jié)算協(xié)議

23相關(guān)問題的說明（一）關(guān)于暫緩審批、暫緩受理資格申請(qǐng)及其他高風(fēng)險(xiǎn)類證券公司的結(jié)算業(yè)務(wù)問題;（二）關(guān)于取得臨時(shí)資格的結(jié)算參與人的結(jié)算業(yè)務(wù)問題；（三）關(guān)于權(quán)證、ETF等新業(yè)務(wù)品種的結(jié)算資格問題；（四）關(guān)于《參與人管理辦法》的修訂問題；（五）結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理問題。24相關(guān)問題的說明（一）

高風(fēng)險(xiǎn)券商問題為支持證券公司的綜合治理工作，對(duì)未獲得結(jié)算參與人資格的證券公司，結(jié)算公司將在一段時(shí)間內(nèi)保障其正常結(jié)算業(yè)務(wù)不會(huì)受到影響。已宣布關(guān)閉的券商無需辦理參與人資格申請(qǐng)；正在重組和整改的券商，給予其一定的過渡期，之后重組沒有完成或整改仍不合格的，要求其通過合格的結(jié)算參與人代理結(jié)算?！蹲C券登記結(jié)算管理辦法》也有規(guī)定。代理結(jié)算制度的實(shí)施將與證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司風(fēng)險(xiǎn)治理之后轉(zhuǎn)入常態(tài)監(jiān)管的大致時(shí)間相銜接。

25相關(guān)問題的說明（二）

臨時(shí)資格問題對(duì)于獲得一年有效期資格的結(jié)算參與人，有效期滿后可以根據(jù)制度、市場(chǎng)或自身?xiàng)l件的變化情況，自主選擇與結(jié)算公司直接結(jié)算、通過托管銀行結(jié)算、通過其他合格結(jié)算參與人代理結(jié)算等模式參與結(jié)算業(yè)務(wù)。

26相關(guān)問題的說明（三）

新業(yè)務(wù)品種的結(jié)算資格問題結(jié)算參與人資格是參與結(jié)算公司結(jié)算業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)條件，具備參與人資格并不意味著將自動(dòng)獲得權(quán)證、ETF等所有新業(yè)務(wù)的結(jié)算資格。結(jié)算公司將依據(jù)參與人的風(fēng)險(xiǎn)狀況決定相關(guān)資格，實(shí)行分類管理，這與《管理辦法》的規(guī)定是一致的。對(duì)于目前已獲得結(jié)算參與人資格但沒有獲得權(quán)證等創(chuàng)新品種結(jié)算資格的部分參與人，如風(fēng)險(xiǎn)改善，可申請(qǐng)新業(yè)務(wù)結(jié)算資格。

27相關(guān)問題的說明（四）

《管理辦法》的修訂問題《管理辦法》的出臺(tái)時(shí)間早于新《證券法》及《證券登記結(jié)算管理辦法》絕大部分原則符合新《證券法》和《證券登記結(jié)算管理辦法》的基本精神個(gè)別提法存在與新《證券法》及《證券登記結(jié)算管理辦法》不一致的地方近期將進(jìn)行修訂：經(jīng)紀(jì)類綜合類、相關(guān)結(jié)算業(yè)務(wù)基金28相關(guān)問題的說明（五）

結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理問題結(jié)算公司采取一系列措施，控制結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)：1、提高風(fēng)險(xiǎn)公司結(jié)算備付金比例；2、關(guān)閉電子劃款通道；3、限制透支期間買入證券的機(jī)構(gòu)客戶帳戶轉(zhuǎn)指定（轉(zhuǎn)托管）；4、要求高風(fēng)險(xiǎn)公司提交自營(yíng)證券作為擔(dān)保品；5、對(duì)國(guó)債回購風(fēng)險(xiǎn)高的證券公司實(shí)施轉(zhuǎn)移占有其回購質(zhì)押券并在適當(dāng)時(shí)候進(jìn)行處置；6、建立對(duì)新業(yè)務(wù)的資格準(zhǔn)入制度。29近期將開展的工作（一）完善材料報(bào)送工作（二）加強(qiáng)對(duì)結(jié)算參與人的服務(wù)和培訓(xùn)工作（三）開展對(duì)參與人的年度檢查工作（四）建立風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)估體系，對(duì)參與人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，實(shí)施分類管理（五）建立代理結(jié)算制度

30近期將開展的工作（一）

完善材料報(bào)送

按照《管理辦法》第二十條、第二十一條、第五十條的要求，一般結(jié)算參與人需要報(bào)送月度、年度報(bào)告、結(jié)算業(yè)務(wù)工作報(bào)告等，特別結(jié)算參與人需要提交年度托管業(yè)務(wù)結(jié)算工作報(bào)告，另外可能提交臨時(shí)報(bào)告。網(wǎng)上和書面兩種方式年報(bào)信息摘要表31近期將開展的工作（二）

加強(qiáng)對(duì)參與人的服務(wù)一是在制定業(yè)務(wù)規(guī)則等方面將更多征求和吸納參與人的意見；二是進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)參與人的培訓(xùn)，為參與人提供從制度層面到業(yè)務(wù)層面及操作層面的針對(duì)性的培訓(xùn)；三是在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、分類管理、風(fēng)險(xiǎn)處置的過程中將更加透明和嚴(yán)格32近期將開展的工作（三）

開展年度檢查工作結(jié)算公司將依據(jù)《管理辦法》第二十五條、第二十八條，對(duì)結(jié)算參與人進(jìn)行年度檢查，包括非現(xiàn)場(chǎng)檢查和現(xiàn)場(chǎng)檢查。非現(xiàn)場(chǎng)檢查就是對(duì)參與人提交的各種報(bào)表材料及其結(jié)算記錄進(jìn)行分析評(píng)估，作為風(fēng)險(xiǎn)分類的依據(jù)。抽查部分參與人進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，檢查內(nèi)容主要包括參與人遵守結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)則情況、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范措施等。

33近期將開展的工作（四）

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和分類管理首先是建立風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)估體系，這一評(píng)估體系將綜合考慮參與人的財(cái)務(wù)狀況、結(jié)算業(yè)務(wù)狀況以及證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的評(píng)審意見等變量；其次對(duì)參與人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；最后根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)估體系設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)參與人劃分風(fēng)險(xiǎn)類別，實(shí)施分類管理。34近期將開展的工作（五）

建立代理結(jié)算制度代理結(jié)算制度是國(guó)外成熟市場(chǎng)的普遍做法，也是我國(guó)結(jié)算體制的一個(gè)發(fā)展方向。代理結(jié)算制度建立之后，凡是沒有取得結(jié)算參與人資格的參與機(jī)構(gòu)原則上都應(yīng)當(dāng)通過代理結(jié)算方式參與結(jié)算系統(tǒng)。已經(jīng)取得資格的參與人如果其財(cái)務(wù)狀況或者風(fēng)險(xiǎn)控制能力出現(xiàn)惡化，經(jīng)結(jié)算公司評(píng)估，也可能被要求實(shí)施代理結(jié)算。

2E6H9KcOfRiUmXp!s&v)z0C3F7IaMdPgSkVnYq$t*x-A1D5G8JbNeQiTlWo#r%u(y+B3E6H9LcOfRjUmXp!s&w)z0C4F7IaMdPhSkVnZq$t*x-A2D5G8KbNeQiTlXo#r%v(y+B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x+A2D5H8KbNfQiTlXo#s%v(y0B3E6I9LdOgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2E5H8KcNfQiUlXp#s%v)y0B3F6IaLdOgSjVmYq!t&w-z1D4G7JbMePhTkWoZr$u(x+A2E5H9KcNfRiUlXp#s&v)y0C3F6IaLdPgSjVnYq!t*w-A1D4G8JbMeQhTlWoZr%u(x+B2E5H9KcOfRiUmXp#s&v)z0C3F7IaLdPgSkVnYq$t*w-A1D5G8JbNeQhTlWo#r%u(y+B2E6H9LcOfRjUmXp!s&w)z0C4F7IaMdPhSkVnZq$t*x-A1D5G8KbNeQiTlWo#r%v(y+B3E6H9LcOgRjUmYp!s&w)z1C4F7JaMdPhSkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#s%v(y0B3E6I9LcOgRjVmYp!t&w)z1C4G7JaMePhSkWnZr$u*x+A2D5H8KcNfQiUlXo#s%v)y0B3F6I9LdOgSjVmYq!t&w-z1D4G7JbMePhTkWoZr$u(x+A2E5H8KcNfRiUlXp#s%v)y0C3F6IaLdOgSjVnYq!t*w-z1D4G8JbMeQhTkWoZr%u(x+B2E5H9KcOfRiUmXp#s&v)z0C3F7IaLdPgSjVnYq$t*w-A1D4G8JbNeQhTlWoZr%u(y+B2E6H9KcOfRjUmXp!s&v)z0C4F7IaMdPgSkVnZq$t*x-A1D5G8KbNeQiTlWo#r%u(y+B3E6H9LcOfRjUmYp!s&w)z0C4F7JaMdPhSkVnZq$u*x-A2D5G8KbNfQiTlXo#r%v(y0B3E6I9LcOgRjVmYp!t&w)z1C4G7JaMePhSkWnZq$u*x+A2D5H8KbNfQiUlXo#s%v(y0B3F6I9LdOgRjVmYq!t&w-z1C4G7JbMePhTkWnZr$u(x+A2E5H8KcNfRiUlXp#s%v)y0B3F6IaLdOgSjVmYq!t*w-z1D4G7JbMeQhTo#s%v(y0B3F6I9LdOgRjVmYq!t&w-z1C4G7JbMePhTkWnZr$u(x+A2E5H8KcNfQiUlXp#s%v)y0B3F6IaLdOgSjVmYq!t*w-z1D4G7JbMeQhTkWoZr$u(x+B2E5H9KcNfRiUmXp#s&v)y0C3F7IaLdPgSjVnYq!t*w-A1D4G8JbMeQhTlWoZr%u(x+B2E6H9KcOfRiUmXp!s&v)z0C3F7IaMdPgSkVnYq$t*x-A1D5G8JbNeQiTlWo#r%u(y+B2E6H9LcOfRjUmXp!s&w)z0C4F7IaMdPhSkVnZq$t*x-A2D5G8KbNeQiTlXo#r%v(y+B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#s%v(y0B3E6I9LdOgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2E5H8KcNfQiUlXp#s%v)y0B3F6I9LdOgSjVmYq!t&w-z1D4G7JbMePhT#s%v0C4F7IaMdPhSkVnZq$t*x-A2D5G8KbNeQiTlXo#r%v(y+B3E6H9LcOgRjUmYp!s&w)z1C4F7JaMdPhSkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#s%v(y0B3E6I9LdOgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhSkWnZr$u*x+A2D5H8KcNfQiUlXo#s%v)y0B3F6I9LdOgSjVmYq!t&w-z1D4G7JbMePhTkWoZr$u(x+A2E5H9KcNfRiUlXp#s&v)y0C3F6IaLdOgSjVnYq!t*w-z1D4G8JbMeQhTkWoZr%u(x+B2E5H9KcOfRiUmXp#s&v)z0C3F7IaLdPgSkVnYq$t*w-A1D5G8JbNeQhTlWoZr%u(y+B2E6H9KcOfRjUmXp!s&v)z0C4F7IaMdPgSkVnZq$t*x-A1D5G8KbNeQiTlWo#r%v(y+B3E6H9LcOgRjUmYp!s&w)z0C4F7JaMdPhSkVnZq$u*x-A2D5G8KbNfQiTlXo#r%v(y0B3E6I9LcOgRjVmYp!t&w)z1C4G7JaMePhSkWnZr$u*x+A2D5H8KcNfQiUlXo#s%v(y0B3F6I9LdOgRjVmYq!t&w-z1C4G7JbMePhTkWnZr$u(x+A2E5H8KcNfRiUlXp#s%v)y0C3F6IaLdOgSjVnYq!t*w-z1D4G7JbMeQhTkWoZr$u(x+B2E5H9KcNfRiUmXp#s&v)y0C3F7IaLdPgSjVnYq$x+A2E5H8KcNfRiUlXp#s%v)y0C3F6IaLdOgSjVmYq!t*w-z1D4G7JbMeQhTkWoZr$u(x+B2E5H9KcNfRiUmXp#s&v)y0C3F7IaLdPgSjVnYq$t*w-A1D4G8JbNeQhTlWoZr%u(x+B2E6H9KcOfRiUmXp!s&v)z0C3F7IaMdPgSkVnYq$t*x-A1D5G8JbNeQiTlWo#r%u(y+B3E6H9LcOfRjUmYp!s&w)z0C4F7IaMdPhSkVnZq$t*x-A2D5G8KbNeQiTlXo#r%v(y+B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x+A2D5H8KbNfQiUlXo#s%v(y0B3E6I9LdOgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+AI9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#s%v(y0B3E6I9LdOgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2E5H8KcNfQiUlXp#s%v)y0B3F6IaLdOgSjVmYq!t&w-z1D4G7JbMePhTkWoZr$u(x+A2E5H9KcNfRiUlXp#s&v)y0C3F6IaLdPgSjVnYq!t*w-A1D4G8JbMeQhTlWoZr%u(x+B2E5H9KcOfRiUmXp#s&v)z0C3F7IaLdPgSkVnYq$t*w-A1D5G8JbNeQhTlWo#r%u(y+B2E6H9LcOfRjUmXp!s&w)z0C4F7IaMdPhSkVnZq$t*x-A1D5G8KbNeQiTlWo#r%v(y+B3E6H9LcOgRjUmYp!s&w)z1C4F7JaMdPhSkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#s%v(y0B3E6I9LcOgRjVmYp!t&w)z1C4G7JaMePhSkWnZr$u*x+A2D5H8KcNfQiUlXo#s%v)y0B3F6I9LdOgSjVmYq!t&w-z1D4G7JbMePhTkWnZr$u(x+A2E5H8KcNfRiUlXp#s%v)y0C3F6IaLdOgSjVnYq!t*w-z1D4G8JbMeQhTkWoZr%u(x+B2E5H9KcOfRiUmXp&w-z1C4G7JbMePhTkWnZr$u(x+A2E5H8KcNfRiUlXp#s%v)y0C3F6IaLdOgSjVnYq!t*w-z1D4G8JbMeQhTkWoZr%u(x+B2E5H9KcNfRiUmXp#s&v)y0C3F7IaLdPgSjVnYq$t*w-A1D4G8JbNeQhTlWoZr%u(y+B2E6H9KcOfRjUmXp!s&v)z0C4F7IaMdPgSkVnZq$t*x-A1D5G8JbNeQiTlWo#r%u(y+B3E6H9LcOfRjUmYp!s&w)z0C4F7JaMdPhSkVnZq$u*x-A2D5G8KbNfQiTlXo#r%v(y0B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x+A2D5H8KbNfQiUlXo#s%v(y0B3F6I9LdOgRjq$u*x-A2D5G8KbNeQiTlXo#r%v(y+B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x+A2D5H8KbNfQiUlXo#s%v(y0B3F6I9LdOgRjVmYq!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2E5H8KcNfQiUlXp#s%v)y0B3F6IaLdOgSjVmYq!t*w-z1D4G7JbMeQhTkWoZr$u(x+B2E5H9KcNfRiUlXp#s&v)y0C3F6IaLdPgSjVnYq!t*w-A1D4G8JbMeQhTlWoZr%u(x+B2E6H9KcOfRiUmXp!s&v)z0C3F7I