2023年自考項目決策分析與評價全書總結(jié)完善版

項目決策分析與評價第一章概論1、具體目的重要有：效益目的、規(guī)模目的、功能目的、市場目的。2、項目決策分析與評價的工作程序：①投資機會研究；②初步可行性研究；③可行性研究;④項目前評估。3、投資機會研究:是指為尋找有價值的投資機會而進行的準備性調(diào)查研究。４、投資機會研究的重點是:分析投資環(huán)境。第二章市場分析與市場戰(zhàn)略1、市場調(diào)查的內(nèi)容:①市場供應調(diào)查；②市場需求調(diào)查；③消費調(diào)查；④競爭者調(diào)查。２、消費調(diào)查：消費者調(diào)查涉及產(chǎn)品或服務的消費群體，消費者購買能力和習慣、消費演變歷史和趨勢等。某一種具體的產(chǎn)品針對某一特定的消費者群，在通過市場細分明確了產(chǎn)品的消費者之后,需要對這部分消費者的消費層次、消費需求、心理狀況、消費動機、消費方式進行調(diào)查和分析。３、市場調(diào)查的方法：①文案調(diào)查法;②實地調(diào)查法；③問卷調(diào)查法；④實驗調(diào)查法。4、不同方法的比較:①文案調(diào)查是一切調(diào)查方法中最簡樸、最一般和常用的方法，同時也是其他調(diào)查方法的基礎;②實地調(diào)查可以控制調(diào)核對象,應用靈活,調(diào)查信息充足，但是,調(diào)查周期長、費用高，調(diào)核對象容易受調(diào)查的心理暗示影響,存在不夠客觀的也許性;③問卷調(diào)查適應范圍廣泛、操作簡樸易行、費用相對較低，得到了大量的應用;④實驗調(diào)查是最復雜、費用較高、應用范圍有限的方法,但調(diào)查結(jié)果可信度較高。5、預測方法體系：定性預測類推預測法定性預測類推預測法一元回歸市場預測方法專家會議法一元回歸市場預測方法專家會議法多元回歸德爾菲法回歸分析法多元回歸德爾菲法回歸分析法非線性回歸消費系數(shù)法非線性回歸消費系數(shù)法因果分析法因果分析法簡樸移動平均彈性系數(shù)法簡樸移動平均彈性系數(shù)法定量預測定量預測加權(quán)移動平均移動平均法加權(quán)移動平均移動平均法一次指數(shù)平滑指數(shù)平滑法一次指數(shù)平滑指數(shù)平滑法延伸預測法延伸預測法多次指數(shù)平滑趨勢外推法多次指數(shù)平滑趨勢外推法季節(jié)波動模型季節(jié)波動模型投入產(chǎn)出法投入產(chǎn)出法系統(tǒng)動力模型系統(tǒng)動力模型其他方法其他方法計量經(jīng)濟模型計量經(jīng)濟模型馬爾科夫鏈馬爾科夫鏈6、價格彈性公式:價格彈性=購買量變化率÷價格變化率７、能源需求彈性：7、【例2-4】某市電力需求預測：【問題】某市20２3年GDP達成1788億元,當年電力消費量269萬千瓦小時。經(jīng)分析,預計未來２０２3中前5年和后5年，GDP將保持9%和８%的速度增長，同期的電力需求彈性系數(shù)分別為0.６6和０．５9。請用彈性系數(shù)法預測2０23年和2023年該市電力需求量。【解答】按照公式:２０2３~２023年和2023~202３年電力彈性系數(shù)分別為0.66和0.59，則202３～２023和2０23~2023年年均電力需求增長速度:２02３～2０23年＝202３~２０２3年電力消費彈性系數(shù)ｘ２023~2０23年GDP年增長速度＝０.66x9%＝５．94%2023～２023年＝2０２3~２023年電力消費彈性系數(shù)x20２3～２０23年ＧＤP年增長速度=0.５９x8％=４.7２%于是，2023年電力需求量=２023年電力消費量x(1＋2023～20２3年電力需求年增城速度)5＝26９ｘ(1+5.94%)52023年電力需求量＝202３年電力消費量ｘ（1+2023~2023年電力需求年增城速度)5＝359x(1＋4．7２%)5第三章建設方案研究１、大型或復雜工業(yè)項目的建設方案一般涉及以下內(nèi)容:①產(chǎn)品方案和建設規(guī)模;②生產(chǎn)工藝技術(shù);③場(廠)址;④原材料、燃料供應；⑤總圖運送；⑥土建工程方案及防震抗震;⑦公用、輔助及場（廠)外配套工程;⑧節(jié)能、節(jié)水；⑨環(huán)境保護;⑩職業(yè)安全衛(wèi)生健康與消防;ｅq\o\ac(○,11)組織機構(gòu)與人力資源配置；eq\o\ac(○，1２)項目進度計劃。２、比選指標體系涉及:技術(shù)層面,經(jīng)濟層面，社會層面。３、在進行建設方案比選和優(yōu)化時，不僅要選擇比選層面，還要選擇比選因素。市場競爭類型項目比選層面?zhèn)戎丶夹g(shù)層面和經(jīng)濟層面；公共產(chǎn)品、基礎設施類項目比選層面?zhèn)戎厣鐣用婧图夹g(shù)層面。4、建設方案比選環(huán)節(jié):①不選問題的命名和準備②選擇比選的組織形式③對建設方案進行初審④擬定比選方案⑤開展參選方案比選工作。5、生產(chǎn)工藝技術(shù)選擇的原則：①先進性和前瞻性②合用性③可靠性④安全性⑤經(jīng)濟合理性⑥技術(shù)來源可靠性⑦符合清潔生產(chǎn)規(guī)定。６、選址的基本原則和規(guī)定：①符合國家和地區(qū)規(guī)劃規(guī)定。②符合城市（鄉(xiāng)、鎮(zhèn)）總體規(guī)劃、土地運用總體規(guī)劃的規(guī)定。③有可供選擇運用的工業(yè)固體廢棄物存放場地、污水排放口及納污水體，有省市規(guī)定的危險廢棄物處置場合。④有豐富可靠的原料供應市場和產(chǎn)品銷售市場，減少運送環(huán)節(jié);有充足的水源和電源。⑤有便利的外部交通運送條件。⑥有助于生產(chǎn)協(xié)作和上下游加工一體化，有助于原料資源的合理運用，防止資源浪費。⑦場(廠)址地形地貌要適合項目特點。⑧有良好的社會經(jīng)濟環(huán)境,可依托的基礎設施和方便的生活服務設施。⑨有良好的工程地質(zhì)、水文地質(zhì)、氣象、防洪防澇、防潮、防臺風、防地質(zhì)災害、防震等條件。⑩環(huán)境條件良好，有一定的環(huán)境容量和納污能力。７、場（廠)址比較的重要內(nèi)容：一般涉及①建設條件比較②投資費用比較③運送費用比較④環(huán)境影響比較⑤安全條件比較。8、廠區(qū)綠化系數(shù)=（廠區(qū)綠化用地計算面積/廠區(qū)占地面積）x100%投資強度=項目固定資產(chǎn)總投資÷項目總用地面積建筑系數(shù)＝(建筑物占地面積+構(gòu)筑物占地面積+堆場用地面積）÷項目總用地面積x100%場地運用系數(shù)=建筑系數(shù)＋[﹙道路、廣場及人行道占地面積+鐵路占地面積＋管線及管廊占地面積﹚÷項目總用地面積×１00%]容積率=總建筑面積÷總用地面積行政辦公及生活服務設施用地所占比重=行政辦公、生活服務設施占用土地面積÷項目總用地面積x１００%【建筑系數(shù)和場地運用系數(shù)是衡量項目總平面布置水平的重要指標。就一般工業(yè)項目而言,其建筑系數(shù)應不低于30%】９、環(huán)境保護方案研究規(guī)定：①貫徹國家和地方政府及行業(yè)制定的法規(guī)、條例、規(guī)定、標準;②實行“防止為主,綜合治理，以管促治”的方針；③堅持科學規(guī)劃，突出防止為主的方針,從源頭防治污染和生態(tài)破壞；④采用無污染或少污染的先進技術(shù)和生產(chǎn)工藝，合理開發(fā)和運用各種資源；⑤堅持“三同時原則”。第四章資源運用分析與評價1、土地資源調(diào)查內(nèi)容：①擬選場（廠）址地區(qū)的地區(qū)分類和市縣等別，城市總體規(guī)劃中的土地功能劃分，土地運用總體規(guī)劃中農(nóng)用地、建設用地和未運用地規(guī)劃。②調(diào)查并踏勘建設用地和未運用地的位置分布、規(guī)模數(shù)量、土地權(quán)屬、周邊環(huán)境、運用現(xiàn)狀等。③初步判斷土地資源運用的也許性和合理性。2、建設項目用地的合理性分析：【定性分析】①建設項目功能分類及土地功能規(guī)劃分析。②土地運用的適宜性分析。③土地運用合法性分析。④土地權(quán)益補償方案。⑤土地運用的社會影響分析。【定量分析】土地運用經(jīng)濟效益分析有以下指標:①土地生產(chǎn)率=產(chǎn)量或產(chǎn)值/土地面積(該指標為正向指標,指標數(shù)越大越好。)②產(chǎn)值差異率=項目土地平均產(chǎn)值/城市土地平均產(chǎn)值(該指標為正向指標,指標數(shù)必須大于1,且越大越好。)3、土地運用生態(tài)效益分析：①環(huán)境損失=綠地面積x單位面積損失價值②環(huán)境奉獻=綠地面積ｘ單位面積奉獻價值4、要評價項目節(jié)水工藝是否貫徹《中國節(jié)水技術(shù)政策大綱》規(guī)定的節(jié)水技術(shù)；采用的節(jié)水技術(shù)、節(jié)水工藝是否是國內(nèi)或國際先進水平；水耗指標是否達成國內(nèi)外同行業(yè)的先進水平，水的反復運用率是否滿足規(guī)定。第五章環(huán)境影響評價與安全預評價1、環(huán)境影響評價：指對人類的生產(chǎn)或生活行為也許對環(huán)境導致的影響。實在環(huán)境質(zhì)量檢測和調(diào)查的基礎上，運用模式計算、類比分析等技術(shù)手段進行分析、預測和評估，提出防止和減緩不良環(huán)境影響措施的技術(shù)方法。２、環(huán)境影響評價是在環(huán)境質(zhì)量現(xiàn)狀監(jiān)測和調(diào)查的基礎上，運用模式計算、類比分析等技術(shù)手段進行分析、預測和評估,提出防止和減緩不良環(huán)境影響措施的技術(shù)方法。3、環(huán)境影響評價文獻(重書輕表):①也許導致重大環(huán)境影響的,應當編制環(huán)境影響報告書,對產(chǎn)生的環(huán)境影響進行全面評價；②也許導致輕度環(huán)境影響的,應當編制環(huán)境影響報告表,對產(chǎn)生的環(huán)境影響進行分析或者專項評價;③對環(huán)境影響很小、不需要進行環(huán)境影響評價的,應當填報環(huán)境影響登記表。4、建設項目環(huán)境影響評價工作程序:①第一階段為準備階段②第二階段為正式工作階段③第三階段為報告書編制階段。5、審批部門應當自收到環(huán)境影響報告書之日起６0日內(nèi)，收到環(huán)境影響報告表之日起30日內(nèi)，收到環(huán)境影響登記表之日起15日內(nèi)，分別做出審批決定并書面告知建設單位。6、安全預評價程序一般涉及:①準備階段②危險、有害因素辨認與分析③評價單元劃分④選評價方法的選擇⑤定性、定量評價⑥安全對策措施及建議⑦安全預評價結(jié)論⑧編制安全預評價報告。第六章投資估算1、項目總投資：由建設投資建設期利息和流動資金構(gòu)成。建設投資涉及工程費用(建設工程費用、設備購置費、安裝工程費）、工程建設其他費用和預備費用(基本預備費、漲價預備費)。２、建設投資估算的基礎資料與依據(jù):①專門機構(gòu)發(fā)布的建設工程造價費用構(gòu)成、估算指標、計算方法,以及其他有關(guān)工程造價的文獻;②專門機構(gòu)發(fā)布的工程建設其他費用估算辦法和費用標準，以及有關(guān)機構(gòu)發(fā)布的物價指標;③部門或行業(yè)制定的投資估算辦法和估算指標；④擬建項目所需設備、材料的市場價格;⑤擬建項目建設方案擬定的各項工程建設內(nèi)容及工程量。3、投資估算的作用：①投資估算是投資決策的依據(jù)之一；②投資估算是制定項目融資方案的依據(jù)；③投資估算是進行項目經(jīng)濟評價的基礎；④投資估算是編制初步設計概算的依據(jù),對項目的工程造價起控制作用。4、進口設備購置費由進口設備貨價、進口從屬費用及國內(nèi)運雜費組成。5、進口設備購置費估算：①進口設備的貨價:分為離岸價與到岸價兩種價格。②進口從屬費用到岸價=離岸價+國外運費+國外運送保險費國外運費=進口設備離岸價x國外運費費率或國外運費=單位運價ｘ運量國外運送保險費=(進口設備到岸價+國外運費)x國外運送保險費費率進口關(guān)稅=進口設備到岸價x人民幣外匯牌價ｘ進口關(guān)稅稅率進口環(huán)節(jié)消費稅=進口設備到岸價x人民幣外匯牌價＋進口關(guān)稅/（1-消費稅稅率)x消費稅稅率進口環(huán)節(jié)增值稅＝（進口設備到岸價x人民幣外匯牌價+進口關(guān)稅+消費稅）ｘ增值稅稅率外貿(mào)手續(xù)費=進口設備到岸價x人民幣外匯牌價x外貿(mào)手續(xù)費費率銀行財務費=進口設備貨價x人民幣外匯牌價ｘ銀行財務費費率(銀行財務費費率一般為0.4%～0.５%）③國內(nèi)運雜費:通常由運送費、運送保險費、裝卸費、包裝費和倉庫保管費等費用構(gòu)成。國內(nèi)運雜費＝進口設備離岸價x人民幣外匯牌價x國內(nèi)運雜費費率。６、【例6－7】某公司擬從國外進口一套機電設備,重量１5０0噸，離岸價為40０萬美元。其他有關(guān)費用參數(shù)為：國外運費標準為360美元/噸；海上運送保險費費率為0.26６%；銀行財務費費率為0.5%;外貿(mào)手續(xù)費費率為1.５%;關(guān)稅稅率為22%；進口環(huán)節(jié)增值稅稅率為17%;人民幣外匯牌價為1美元=8.27元人民幣,設備的國內(nèi)運雜費費率為2．5%。試對該套設備購置費進行計算(保存兩位小數(shù))。【解答】:根據(jù)上述各項費用的計算公式，則有進口設備離岸價=40０x8.27%=3３08（萬元)國外運費=３６0x8．27x1500÷10０00=4４６.58(萬元）國外運送保險費=(3308+446.５8)x0.2６6%=9.９９(萬元)進口關(guān)稅=(３30８+４46.５8＋9．99）x２２％＝8２8.2１（萬元)進口環(huán)節(jié)增值稅=（33０8+446.５8+9.99+8２8.２1)x１7%=7８0．77(萬元)外貿(mào)手續(xù)費=(3308＋44６.5８+9.99）ｘ1.5%=5６.47（萬元)銀行財務費＝3308x０．5%=16．５4(萬元)國內(nèi)運雜費=３308x2.５％＝82．7（萬元）設備購置費=3308+4４6.58+9.９9＋８２８.21+7８0.7７+56．47＋1６.54+8２.7=5529.26(萬元)7、建設用地費用:①征地補償費【1.土地補償費2.安頓補貼費3.地上附著物和青苗補償費4.征地動遷費５．其他稅費】。②土地使用權(quán)出讓（轉(zhuǎn)讓)金。③租用建設項目土地使用權(quán)在建設期支付的租地費用，以及建設期間臨時用地補償費。8、基本預備費=（工程費用+工程建設其他費用)x基本預備費費率９、擴大指標估算法：簡便易行，但準確度不高,在項目初步可行性研究階段可采用擴大指標股算法，某些流動資金需要量小的項目在可行性研究階段也可采用擴大指標股算法。10、計算公式分別是：流動資金=年營業(yè)收入額x營業(yè)收入資金率流動資金＝年經(jīng)營成本x經(jīng)營成本資金表流動資金=年產(chǎn)量ｘ單位產(chǎn)量占用流動資金額年周轉(zhuǎn)次數(shù)＝3６0天÷最低周轉(zhuǎn)天數(shù)在產(chǎn)品=(年外購原材料、燃料、動力費+年工資或薪酬+年修理費+年其他制造費用)÷在產(chǎn)品年周轉(zhuǎn)次數(shù)應收賬款=年經(jīng)營成本÷應收賬款年周轉(zhuǎn)次數(shù)鈔票=（年工資或薪酬+年其他費用)÷鈔票年周轉(zhuǎn)次數(shù)第七章融資方案研究1、融資環(huán)境調(diào)查：①法律法規(guī)②經(jīng)濟環(huán)境③融資渠道④稅務條件⑤投資政策。2、項目融資與傳統(tǒng)融資方式比較有以下一些特點：①項目導向。重要依賴于項目的鈔票流量而不是依賴于項目的投資人或發(fā)起人的自信安排融資。②有限追索。有限追索項目融資的實質(zhì)是由于項目自身的經(jīng)濟強度還局限性以支撐一個“無追索”的融資結(jié)構(gòu)，因而還需要項目的借款人在項目的特定階段提供一定形式的信用支持。③風險分擔。一個成功的項目融資結(jié)構(gòu)應當是在項目中沒有任何一方單獨承擔起所有項目債務的風險責任。④非公司負債型融資。簡稱表外融資，是指不需列入資產(chǎn)負債表的融資方式。⑤信用結(jié)構(gòu)多樣化。一個成功的項目融資,可以講貸款的信用支持分派到與項目有關(guān)的各個關(guān)鍵方面。⑥融資成本較高。項目融資存在的一個重要問題是相對融資成本較高，組織融資所需要的時間較長。3、直接融資與間接融資的區(qū)別：①直接融資方式:是指融資主體不通過銀行等金融中介機構(gòu)而從資金提供者手中直接融資,比如發(fā)行股票和公司債劵融資。（股票,債券,股東資金）②間接融資方式:是指融資主體通過銀行等金融中介機構(gòu)向資金提供者間接融資,比如向商業(yè)銀行申請貸款，委托信托公司進行證劵化融資等。4、項目資金占項目總投資的比例:①鋼鐵:４0％及以上②交通運送、煤炭、水泥、電解鋁、銅冶煉、房地產(chǎn)開發(fā)項目（不含經(jīng)濟合用房項目）:35％及以上③郵電、化肥:２5%及以上④電力、機電、建材、化工、石油加工、有色（銅冶煉除外)、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)：20%及以上。5、既有法人可用于項目資本金的資金來源分為內(nèi)、外兩個方面。６、內(nèi)部資金來源:是既有法人的自有資金。自有資金重要來自于以下幾個方面：①公司的鈔票②未來生產(chǎn)經(jīng)營中獲得的可用于項目的資金③公司資產(chǎn)變現(xiàn)④公司產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。7、外部資金來源:重要是既有法人通過在資本市場發(fā)行股票和公司增資擴股，以及一些準資本金手段,如優(yōu)先股，來獲取外部投資人的權(quán)益資金投入,用于新上項目的資本金。①公司增資擴股②優(yōu)先股。8、債務資金的基本要素：①時間和數(shù)量②融資成本③建設期利息的支付④附加條件⑤債權(quán)保證⑥運用外債的責任。9、信貸方式融資:①商業(yè)銀行貸款②政策性銀行貸款③出口信貸④外國政府貸款⑤國際金融機構(gòu)貸款⑥銀團貸款⑦股東借款。10、項目的資金結(jié)構(gòu):是指項目籌集資金中資本金、債務資金的形式、各種資金的占比、資金來源以及資本金結(jié)構(gòu)、債務資金結(jié)構(gòu)。11、債務資金結(jié)構(gòu)①債務期限比②境內(nèi)外借貸占比③外匯幣種選擇④償債順序安排。12、合理的債務資金結(jié)構(gòu)需要考慮:融資成本、融資風險、合理設計融資方式、幣種、期限、償還順序及保證方式。13、項目融資風險分析的內(nèi)容:①資金運用風險②項目控制風險③資金供應風險④資金追加風險⑤利率⑥匯率風險。14、KS＝Rｆ+β（Ｒｍ－Rｆ)——ＫS-普通股資金成本、Rf-社會無風險投資收益率、β-項目投資風險系數(shù)、Rm-市場投資組合收益率。１5、I=t=1n（itxft）——I－加權(quán)平均資金成本、ｉ-第八章資金時間價值與方案經(jīng)濟比選1、影響資金等值的因素：①資金額的大小；②換算期數(shù)；③利率的高低。單利法：F=Ｐ（1＋ｎxｉ)P-本金，i－期利率,n-計息次數(shù)。復利法：Ｆ=P（1＋i)nF-有效利率與名義利率的關(guān)系:i=（1+r÷m)mi-有效利率ｒ-名義利率m-年計息次數(shù)現(xiàn)值與終值的換算：已知P求F:Ｆ=P（１+ｉ)ｎ【(1+i)n記為（Ｆ/P，iＰ－資金現(xiàn)值ｉ-年利率n-年數(shù)。已知F求Ａ:P＝F（1+i)-n【(１+ｉ)-n記為（P/年值與終值的換算:已知Ａ求F：等額支付鈔票流量終值:F=Ａ{[(１+i)n-1］÷I}【｛［(1+i)n–1]÷I}記為已知F求A:A＝F{I÷[（1+i）n-1］}【{Ｉ÷[（1＋i）n-1］｝記為（A／F,i,n）】現(xiàn)值與年值的換算:已知A求P：P＝F（1＋Ｉ)-n＝A{[(１+i)ｎ–1]÷i(1+i)n【{[（１+i）n–1]÷ｉ(1+ｉ)n｝記為(Ｐ/A，ｉ,n）已知P求A:A＝P{(１+ｉ)n÷[(1+i）n-1］｝【{(1+i)ｎ÷[（1+i）ｎ-１]}記為（A/P,ｉ,n）】靜態(tài)投資回收期：Pt＝(累計凈鈔票流量開始出現(xiàn)正值得年分數(shù)-1)+(上一年累計鈔票流量的絕對值/當年的鈔票流量)動態(tài)投資回收期：Pｔ’＝(累計凈鈔票折現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年分數(shù)－１)+（上年累計凈鈔票流量折現(xiàn)值得絕對值/當年凈鈔票流量絕對值）表8-2項目經(jīng)濟評價常用指標分類表劃分標準常用指標分類是否考慮資金時間價值靜態(tài)評價指標靜態(tài)投資回收期等動態(tài)評價指標凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率，動態(tài)投資回收期等財務分析指標財務凈現(xiàn)值、財務內(nèi)部收益率、投資回收期等項目評價層次經(jīng)濟分析指標經(jīng)濟凈現(xiàn)值、經(jīng)濟內(nèi)部收益率等時間性指標投資回收期指標的經(jīng)濟性質(zhì)價值性指標凈現(xiàn)值、凈年值比例性指標內(nèi)部收益率,凈現(xiàn)值率、效益費用比等內(nèi)部收益率(IＲR)：t=0nNＰV=t=0r=ｒ1+（r２-r１)x［ＮPV1÷(NＰV1+|ＮＰV2|)］ｒ-內(nèi)部收益率，r1-較低的試算折現(xiàn)率,r２-較高的試算折現(xiàn)率,ＮPV1-以r1相應的凈現(xiàn)值,NPＶ2以r2相應的折現(xiàn)率２、項目評價層次：①財務分析指標：(1)財務凈現(xiàn)值;(2)財務內(nèi)部收益率;(3)投資回收期。②經(jīng)濟分析指標：（1)經(jīng)濟凈現(xiàn)值；（２）經(jīng)濟內(nèi)部收益率。3、工程技術(shù)人員碰到的問題多為互斥型方案的選擇；高層計劃部門碰到的問題多為獨立型項目或?qū)踊祉椖?方案)的選擇。4、壽命不等的互斥方案的經(jīng)濟效果的比選，關(guān)鍵在于使其比較的基礎相一致。５、獨立項目的比選指的是在資金約束條件下，如何選擇一組項目組合，以便獲得最大的總體效益，既∑NPＶ（ic）最大。（NＰV(ic）≥０或ＩＲＲ第九章財務分析１、財務分析:是以財務報告資料及其他相關(guān)資料為依據(jù),采用一系列專門的分析技術(shù)和方法,對公司等經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分派活動的賺錢能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經(jīng)濟管理活動。2、財務分析的基本原則：①費用與效益計算口徑的一致性原則；②費用與效益辨認的有無對比的原則;③動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合,以動態(tài)分析為主的原則;④基礎數(shù)據(jù)擬定的穩(wěn)妥原則。3、財務分析的取價原則：①財務分析應采用預測價格;②鈔票流量分析上采用實價體系;③償債能力分析和財務生存能力分析的原則上采用時價體系；④對財務分析采用價格體系的簡化；⑤財務分析采用價格是否應當包含增值稅的問題及相關(guān)解決。4、評價用的建設期：是指從項目資金的正式投入起到項目建成投產(chǎn)止所需的時間。5、項目進度計劃中的建設期是指從項目主體工程正式破土動工到項目建成投產(chǎn)止所需的時間。(評價用的建設期和項目進度計劃中的建設期終點相同,起點也許有差異)。6、總成本費用=生產(chǎn)成本+期間費用；生產(chǎn)成本＝直接材料費＋直接動力和燃料費+直接工資或薪酬+其他直接指出＋制造費用期間費用=管理費用+財務費用+營業(yè)費用總成本費用＝外購原材料、燃料及動力+工資或薪酬+折舊費+攤銷費+修理費+利息支出＋其他費用７、年限平均法:年折舊率=[（1-預算凈殘值率)÷折舊年限]×100%年折舊額=固定資產(chǎn)原值x年折舊率工作量法：單位里程折舊額=[固定資產(chǎn)原值×(1－預計凈殘值率）]÷總行駛里程年折舊額=單位里程折舊額x年行駛里程雙倍余額遞減法：年折舊率=（２÷折舊年限)x100％年折舊額=年初固定資產(chǎn)凈值×年折舊率年初固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原值-以前各年累計折舊年數(shù)總和法:﹙重點﹚年折舊率＝(折舊年限-已使用年數(shù))÷［折舊年限×(折舊年限＋1)÷2]×10０%年折舊額=（固定資產(chǎn)原值-預算凈殘值﹚×年折舊率8、經(jīng)營成本=外購原材料費＋外購燃料及動力費＋工資或薪酬＋修理費+其他費用經(jīng)營成本＝總成本費用－折舊費－攤銷費-利息支出９、改擴建項目的特點：①在不同限度上運用了與有資產(chǎn)和資源,以增量調(diào)動存量，以較小的新增投入獲得較大的效益；②本來已在生產(chǎn)，若不改擴建，原有狀況也會發(fā)生改變,因此項目效益與費用的辨認和計算較新建項目復雜;③建設區(qū)期建設和生產(chǎn)也許同步進行；④項目與公司既有聯(lián)系,又有區(qū)別。既要考察項目給公司帶來的效益,又要考察公司整體財務狀況；⑤項目效益和費用可隨目的目的不同而又很大區(qū)別,其效益也許表現(xiàn)在不同方面；⑥改擴建項目的費用多樣，不僅涉及新增投資,新增成本費用，還也許涉及因改造引起的停產(chǎn)損失。1０、鈔票流量分析分為三個層次:第一層是項目投資鈔票流量分析；第二層是項目資本金鈔票流量分析；第三層是投資各方鈔票流量分析。1１、鈔票流量分析基準參數(shù)的選?。孩倩鶞蕝?shù)的擬定要與指標的內(nèi)涵相相應；②基準參數(shù)的擬定要與所采用價格體系相協(xié)調(diào);③基準參數(shù)的擬定要考慮資金成本;④基準參數(shù)的擬定要考慮資金機會成本；⑤項目投資財務內(nèi)部收益率的基準參數(shù)；⑥項目資金財務內(nèi)部收益率的判別基準;⑦投資各方財務內(nèi)部收益率的判別基準。12、總投資收益率＝（年息稅前利潤÷項目總投資)×１00％息稅前利潤=利潤總額﹢支付的所有利息息稅前利潤=營業(yè)收入－營業(yè)稅金及附加-經(jīng)營成本-折舊和攤銷項目資本金凈利潤率=(年凈利潤÷項目資本金)x100%１3、【例9-１２】某制造業(yè)新建項目建設投資為８50萬元（發(fā)生在第1年末），所有形成固定資產(chǎn)。項目建設期１年,運營期5年，投產(chǎn)第1年負荷６0%，其他年份均為100％。滿負荷流動資金為１00萬元,投產(chǎn)第1年流動資金估算為70萬元。計算期末將所有流動資金回收。生產(chǎn)運營期內(nèi)滿負荷運營時，銷售收入６５0萬元(對于制造業(yè)項目，可將營業(yè)收入及做銷售收入),經(jīng)營成本２5０萬元,其中原材料和燃料動力２０0萬元，以上均已不含稅價格表達。投入和產(chǎn)出的增值稅率均為17%，營業(yè)稅金及附加按增值稅的１０％計算，公司所得稅率33%。折舊年限5年，不計殘值,按年限平均法折舊。設定所得稅前財務基準收益率12%，所得稅后財務基準收益率10%。【問題】一、辨認并計算各年的鈔票流量,編制項目投資鈔票流量表(融資前分析）。(鈔票流量按年末發(fā)生計)（２）計算項目投資財務內(nèi)部收益率和財務凈現(xiàn)值（所得稅前和所得稅后）,并由此評價項目的財務可行性?！窘獯稹俊疽弧烤幹祈椖客顿Y鈔票流量表。①第1年年末鈔票流量：【鈔票流入：０,鈔票流出：建設投資8５０(萬元）】②第2年年末鈔票流量:【鈔票流入:銷售收入6５０x60%+390萬元,鈔票流出:（1)流動資金：70(萬元)（2）經(jīng)營成本:200x60%＋（2５０-200)＝1７0(萬元）(３）營業(yè)稅金及附加:增值稅３90x17%－２00ｘ60%x１7%=４5.９(萬元),營業(yè)稅金及附加45.9x10%=４.6(萬元）(４）調(diào)整所得稅:要計算調(diào)整所得稅，必須先計算折舊，再計算除息稅前利潤。先算折舊（融資前)：固定資產(chǎn)原值=850(萬元),年折舊率=（1-０%）÷５=２0%，年折舊額=8５0x20%=170（萬元），再算息稅前利潤（EBIT)：息稅前利潤=銷售收入－經(jīng)營成本-折舊-營業(yè)稅金及附加=３90－170-１7０-4.６＝4５.4(萬元），最后算調(diào)整所得稅：調(diào)整所得稅＝息稅前利潤ｘ所得稅率＝45．４x33%=15.0（萬元）。】③第3年年末鈔票流量：【鈔票流入:銷售收入６5０萬元，鈔票流出:（1）流動資金增長額：１０0-７0=30(萬元）（2）經(jīng)營成本:25０萬元（3）營業(yè)稅金及附加：增值稅65０ｘ17%-200x17%=7６.５（萬元）,營業(yè)稅金及附加:７６.5x１0%=7.7(萬元)(４)調(diào)整所得稅:息稅前利潤=650-2５0-170-7.7＝22２.3（萬元）,調(diào)整所得稅＝２22.３x33%＝7３.4（萬元)】④第4、5年年末鈔票流量:出流動資金增長額為０外,其余同第3年。⑤第六年年末鈔票流量：【鈔票流入：（1)銷售收入同第４年(2）回收流動資金１０0萬元(３）回收固定資產(chǎn)余值為0(因不計殘值，同時折舊年限與運營期相同）。鈔票流出:同第4年。】將所計算的歌年鈔票流量匯入,編制項目投資鈔票流量表，見表9-1１.年年份項目123456(一）鈔票流入3９０6５0６５065075０1.銷售收入３906５065０６５06502．回收固定資產(chǎn)余值0３．回收流動資金１00（二）鈔票流出85０２59.6361.１331．133１.1331.11.建設投資8５02．流動資金7030３．經(jīng)營成本1702５０２５0２502504.營業(yè)稅金及附加4.67.7７.77．7７.7５.調(diào)整所得稅15.07３.473.4７３．47３．4(三)所得稅前凈鈔票流量（一）-(二)+(二）５-8５014５.436２．33９2．339２.3492.3（四)所得稅后凈鈔票流量（一)－(二）－8５0１30．4288.9318.9318.941８.９【二】依據(jù)項目投資鈔票流量表計算相關(guān)指標。所得稅前:EＮPＶ(i＝12%)＝-850ｘ(1.12)-1+1４５.4x(1.12)-2+362.3xｘ(1.12)-4+392.3x(1.12)-5+492．3０．7118＋３９2.3x0.6355+392.3x0.５6７4+492．3x0.50６６＝336.13(萬元)ＦIRR計算：經(jīng)計算FNＰＶ(i=２5%)=１6.83,FＮＰV(i＝27%）=-１5.40,FIRR必在2５％和2７%之間，采用人工試算法計算的所得稅前FIRR如下:FＩＲＲ=25％+[1６.83÷（１6.83+1５.40）]x(２7%－25%)＝２６．0４%所得稅前財務內(nèi)部收益率大于設定的基準收益率12%,所得稅前財務凈現(xiàn)值(ie所的稅后指標:FNPＶ(i＝10%）==-８５0x(1.1)-1+13０.4ｘ(1.1)-2+288.9x(1.1)+3１8.9x(1.1)-5＋4１8.９x(1.1)x0.68３0+３18.9ｘ0.6209＋４18.９x0.５６45=204.36(萬元)FＩRＲ計算:經(jīng)計算FNＰV(i＝１7％)=2８.０9,FNPV(i＝１9%）=-10.58,FIＲＲ必在17%和1９％之間,采用人工試算法計算的所得稅前FIRＲ如下:FIRR=17％＋[２8.０9÷(2８.09＋1０.５8)］x(19％－17％)=18.４5%所得稅前財務內(nèi)部收益率大于設定的基準收益率１0％，所得稅前財務凈現(xiàn)值（ie14、【例9－13】接【例９-12】,該項目初步融資方案為:用于建設投資的項目資本金4５0萬元，建設投資借款400萬元，年利率6%，計算的建設期利息１2萬元。流動資金所有來源于項目資本金，無流動資金借款。已編制的項目資本金鈔票流量表如表9-１２所示，試根據(jù)該表計算項目資本金財務內(nèi)部收益率,并評價資本金的賺錢能力。表９-１2項目資本金鈔票流量表（萬元）年年份項目１23456(一)鈔票流入3906５065065075０1.銷售收入390650650６５0650２.回收固定資產(chǎn)余值03.回收流動資金10０（二）鈔票流出450348.4451．4422．942４．5４26．31.建設投資4５02.流動資金７０303.經(jīng)營成本１7０2502５0２502504.營業(yè)稅金及附加4.67.７7.77.７７.75．調(diào)整所得稅97．８97.89７.８97.897.８（三）所得稅前凈鈔票流量(一）－(二）+(二)56.０65．９67.469.070.８(四)所得稅后凈鈔票流量(一)-（二）-4５０４１.６１９8.622７.1225.53２３.７注：本表所得稅與表9－1１中調(diào)整所得稅不同,應以銷售收入減去總成本費用和營業(yè)稅金及附加之后得出的利潤總額為基數(shù)計算,同時注意建設期利息納入固定資產(chǎn)原值后計算折舊。表9-1７借款還本付息計劃表(萬元）年年份項目2３456年初借款余額4１2．0３3８.9261.41７９.3９２．3當年還本付息97．８97.897.897.８97．8其中:還本73．177．582.1８7.092．３付息24．7２０.３１5.710．85.5年末借款余額３３8．926１.41７9．392.３0【解答】①表中所得稅的計算，以第6年為例：【銷售收入:6５0,經(jīng)營成本:250,折舊：(850+1２）x[（1－０%）÷５］=172.4,利息：５.5(見表9-17)，營業(yè)稅金及附加:７.7，利潤總額=650-2５０-１72.４-5.５-７.7＝214.４，所得稅＝２1４.4ｘ３3%＝70.8】②ＦIRＲ計算:經(jīng)計算NPV(i＝26％）=10.３3，NＰV(i=28%）＝-７.6８,FIＲR必在26%和2８%之間，采用人工試算法計算的項目資本金FＩRＲ如下：FIRＲ=２６%+［10．33÷(10．3３+７．68）]x(28％-26%)=27.１4%若設定的最低可接受收益率為15%，項目資本金財務內(nèi)部收益率大于該最低可接受收益率，說明項目資本金獲利水平超過了規(guī)定，從項目權(quán)益投資者整體角度看,在該融資方案下財務效益是可以接受的。15、效益難以貨幣化的非經(jīng)營性項目比選規(guī)定:①遵循基本的方案比選原則和方法;②費用應包含從項目投資開始到項目終結(jié)的整個期間內(nèi)所發(fā)生的所有費用,可按費用現(xiàn)值或費用年值計算;③效果的計量單位應能切實度量項目目的現(xiàn)實的限度，切便于計算;④在效果相同的條件下，應當選取費用最小的備選方案;⑤在費用相同條件下,應當選取效果最大的備選方案；⑥備選方案效果和費用均不相同時，應比較兩個備選方案之間的費用差額和效果差額，計算增量的效果費用比或費用效果比，分析獲得增量效果所付出的增量費用是否值得。(利息備付率至少應大于1,一般不小于2）第十章經(jīng)濟分析1、經(jīng)濟分析：是按合理配置資源的原則，采用社會折現(xiàn)值、影子匯率、影子工資和貨品影子價格等經(jīng)濟分析參數(shù)，從項目對社會經(jīng)濟所做奉獻以及社會為項目付出代價的角度，考察項目的經(jīng)濟合理性。5、經(jīng)濟分析與財務分析辨認的基本規(guī)定：①對經(jīng)濟效益與費用進行全面辨認;②遵循有無對比原則；③合理擬定經(jīng)濟效益與費用辨認的時間跨度;④對的解決“轉(zhuǎn)移支付“；⑤遵循以本國社會成員作為分析對象的原則。6、轉(zhuǎn)移支付:從社會經(jīng)濟角度看，并沒有導致資源的實際增長或減少,部應急做經(jīng)濟效益或費用。轉(zhuǎn)移支付涉及:公司向政府繳納的大部分稅費，政府給于項目的各種補貼,項目向國內(nèi)銀行等金融機構(gòu)支付的貸款利息和獲得的存款利息。７、乘數(shù)效果：指項目的實行使本來閑置的資源得到運用，從而產(chǎn)生一系列的連鎖反映，刺激某一地區(qū)或全國的經(jīng)濟發(fā)展。８、經(jīng)濟效益與費用的估算原則:①支付意愿原則；②受償意愿原則;③機會成本原則;④實際價值計算原則。９、影子價格:是指進行項目經(jīng)濟析專用的計算價格。１０、影子工資是指項目使用的勞動力,社會為此付出的代價,涉及勞動力的機會成本和勞動力轉(zhuǎn)移引起的新增資源消耗。１1、ENＰ